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国有企业并购问题的研究

国有企业并购问题的研究

国有企业并购问题的研究
企业并购(M&A)在西方已历经了100多年,在中国是经济发展过程中出现的新鲜事物。

并购是资产重组的一种方式,对我国整个经济体制改革和国民经济的发展都有着十分重要的意义,在我国,因长期受计划经济体制的影响,政企不分,权责不清,产权模糊,管理不善等,导致国有煤炭企业设备陈旧、技术创新不足、投资效益低下、市场风险认识不足、多数企业未形成经济规模,有的资不抵债,直至破产。

解决这些问题的办法有多种,企业并购不失为一种有效的途径。

本论文分别从理论、实践两个层次对企业并购机理进行了探讨。

在探讨我国国企并购问题之前,本文首先从企业并购的动因及并购的效应方面分析了企业并购的基本原理,介绍了企业并购的提出、并购的含义、并购的类型等三个问题,是企业并购动机的经济学分析。

在概述部分的基础上,本文又总结了我国企业并购的发展历程、特点及主要模式,分析了我国国企并购的内在动机以及并购对我国国企所起的作用。

最后,本文从政府行为定位、资产评估、法律问题、证券市场的障碍问题、以及盲目并购问题等方面分析了我国国企所起的作用并指出,要解决这些问题,必须明确政府在并购中的行为规范,建立规范的资本市场和金融工具,建立完善的社会保障体系,健全和完善相关的经济金融法规,选择适当的并购方式,建立健全资产评估机构及产权交易的监督机构。

国企并购的可行性研究报告

国企并购的可行性研究报告

国企并购的可行性研究报告一、前言国企并购是指一家国有企业购买另一家国有或非国有企业的全部或部分资产、股权或财产,并将其合并到自己的经营体系中。

随着国有企业改革的不断深化,国有企业并购已成为企业发展的重要战略选择。

本报告将分析国有企业并购的可行性,并提出具体建议。

二、国有企业并购的背景和意义国有企业并购是一种企业发展的重要模式,具有以下几点意义:1. 促进企业结构调整。

通过并购,企业可以扩大规模,增强市场竞争力,实现产业链、价值链优化,提高经营效益。

2. 推动企业战略升级。

国有企业并购可以帮助企业获取先进技术、管理经验、品牌资源和市场渠道,提升企业的核心竞争力。

3. 促进行业整合。

通过并购,促进行业内企业资源整合,优化资源配置,减少重复建设,提高行业整体效益。

4. 增强企业市场影响力。

并购可以通过整合资源、规模效应和品牌影响力提升企业在市场上的话语权和影响力。

5. 推动国有企业改革。

国有企业并购可以推动国有企业的市场化、法人化、专业化、现代化改革,提升企业在市场竞争中的地位和能力。

三、国有企业并购的可行性分析1. 宏观经济环境国有企业并购涉及国家经济政策、宏观经济形势、产业政策等因素。

当前,我国正处于经济转型升级的阶段,国家大力支持企业进行技术创新和产业升级,这为企业并购提供了良好的政策环境。

同时,国际贸易保护主义抬头,企业需要谋求成长与发展的新路径,国有企业并购也是顺应国际产业发展的趋势。

2. 行业市场环境行业市场环境是国有企业并购的重要考量因素。

通过对目标企业所在行业市场的竞争格局、市场发展趋势、盈利能力等方面的分析,可以评估并购是否能够带来战略价值和经济效益。

3. 目标企业实力国有企业在并购时需要对目标企业的经营状况、品牌知名度、主要竞争对手、财务状况等方面进行全面的调研和评估,确保目标企业与自身发展战略相匹配,有望为企业带来价值。

同时,目标企业的资产负债情况、股权结构、知识产权等方面的清晰把握,也是并购可行性评估的重要内容。

《2024年我国国有企业并购动因与并购绩效研究》范文

《2024年我国国有企业并购动因与并购绩效研究》范文

《我国国有企业并购动因与并购绩效研究》篇一一、引言随着经济全球化的深入发展,企业并购已成为我国经济结构调整和产业升级的重要手段。

国有企业作为我国经济的重要组成部分,其并购活动更是备受关注。

本文旨在探讨我国国有企业的并购动因及并购绩效,以期为相关决策提供参考。

二、我国国有企业并购动因(一)经济结构调整与产业升级国有企业并购的首要动因是经济结构调整与产业升级。

通过并购,企业可以快速进入新的领域,扩大业务范围,提高市场占有率。

同时,并购也有助于优化资源配置,提高产业集中度,推动产业升级。

(二)提高企业竞争力提高企业竞争力是国有企业并购的又一重要动因。

通过并购,企业可以获取被并购企业的技术、品牌、渠道等资源,提高自身实力。

同时,并购还可以实现规模经济,降低成本,提高企业盈利能力。

(三)实现战略协同实现战略协同是国有企业并购的另一动因。

通过并购,企业可以实现资源共享、优势互补,提高整体竞争力。

此外,并购还可以实现产业链的整合,提高产业链的协同效应。

三、我国国有企业并购绩效(一)短期绩效表现短期来看,国有企业并购活动对企业的财务绩效有着显著影响。

通过并购,企业可以快速扩大规模,提高市场占有率,进而提高企业的营业收入和利润水平。

此外,并购还可以带来品牌效应和渠道效应,提高企业的市场竞争力。

(二)长期绩效表现长期来看,国有企业并购活动的成功与否取决于整合效果。

成功的整合可以实现资源共享、优势互补,提高企业的整体竞争力。

同时,成功的整合还可以带来长期稳定的收益,提高企业的可持续发展能力。

然而,如果整合不力,可能会导致资源浪费、管理混乱等问题,影响企业的长期发展。

四、案例分析以某大型国有企业并购为例,该企业通过并购进入了新的领域,扩大了业务范围。

在短期内,企业的营业收入和利润水平均有所提高。

在长期整合过程中,该企业实现了资源共享、优势互补,提高了整体竞争力。

同时,该企业在并购后还加强了研发投入,推动了技术创新和产业升级。

国企改革背景下的国有企业投资并购分析

国企改革背景下的国有企业投资并购分析

国企改革背景下的国有企业投资并购分析随着中国国有企业改革的不断深化,国有企业在投资并购领域也开始发挥越来越重要的作用。

国有企业作为中国经济的重要支柱之一,其投资并购活动不仅能够推动产业结构调整和优化,还可以促进全球化经营,提高国有企业的国际竞争力。

研究国有企业投资并购的背景、现状和发展趋势,对于推动国企改革和促进经济发展具有重要的意义。

国有企业投资并购的背景随着经济全球化的深入发展,国内市场的竞争日益激烈,国有企业面临着产能过剩、市场饱和等问题。

在此背景下,国有企业需要通过投资并购来优化自身的资源配置,增强竞争力,加速产业升级和结构调整。

国有企业还要积极应对国际市场的挑战,加速国际化步伐,扩大在国际市场的影响力。

国有企业的投资并购活动既是国内发展的需要,也是适应国际市场竞争的必然选择。

国有企业投资并购的现状近年来,国有企业的投资并购活动呈现出蓬勃发展的态势。

据统计,2019年,中国国有企业的对外投资总额达到了1.67万亿元人民币,较上年增长2.6%。

国有企业涉足的领域也日益多样化,除了传统的能源、矿产等行业之外,还投资并购了高新技术、金融、地产等领域。

在投资并购方式上,除了通过自主交易方式进行的并购之外,还有更多的国企通过战略投资等方式参与境外企业的并购。

这些数据充分表明,国有企业在投资并购领域的活动既稳健又多样化,产生了显著的效益。

国有企业投资并购的分析国有企业在投资并购活动中面临着许多挑战与机遇。

国有企业在投资并购活动中面临着市场竞争、政策法规、国际贸易等多方面的挑战。

国际市场的变化对国有企业的投资并购活动产生了一定的影响,而国内外的政策法规的不确定性也对国有企业的并购活动带来了一定的影响。

国有企业在投资并购活动中也面临着诸多机遇。

通过投资并购,国有企业可以快速获取先进技术、品牌和营销渠道,提升自身竞争力和市场份额,实现更快速的发展。

国有企业投资并购的发展趋势随着国有企业改革的不断深化,国有企业在投资并购领域的发展趋势也呈现出许多新特点。

国企改革背景下的国有企业投资并购分析

国企改革背景下的国有企业投资并购分析

国企改革背景下的国有企业投资并购分析随着中国国有企业改革的不断深化,国有企业投资并购活动日益频繁,成为推动国有经济发展、提升国有企业竞争力的重要手段。

国有企业在投资并购过程中,面临着一系列的挑战和机遇,需要深入分析和研究,以更好地指导国有企业的投资并购活动。

一、国有企业投资并购的背景国有企业改革是中国改革开放的重要内容之一,旨在提高国有企业的市场竞争力和盈利能力,促进国有经济健康发展。

近年来,国家对于国有企业改革的重视程度不断提高,出台了一系列政策和法规,加快国有企业改革的步伐。

国有企业在市场经济的环境下,也面临着一系列的挑战,例如产能过剩、技术落后、市场竞争力不足等问题。

为了应对这些挑战,国有企业需要通过投资并购来获取新的技术、市场和资源,提升自身的竞争力。

国有企业投资并购金额大、涉及领域广,已经成为国有企业改革的重要内容之一。

根据国家统计局发布的数据,截至2021年,国有企业在国内外的投资并购金额接近1.5万亿元人民币,涉及领域涵盖能源、科技、金融、制造等多个行业。

在国内投资并购方面,国有企业积极参与国内重要行业和企业的重组整合,加快了国有经济的布局和结构优化。

在国际投资并购方面,国有企业通过收购国外企业,获取了先进技术、管理经验和市场资源,提升了国有企业的国际竞争力。

国有企业在投资并购过程中,面临着一系列的挑战。

首先是投资风险。

由于国有企业的资金实力较强,一些企业在投资并购时存在盲目跟风、不理性投资等问题,导致投资失败的风险增加。

其次是管理难题。

由于国有企业的体制机制和管理模式相对官僚化,对于收购来的新企业的整合管理存在困难,容易导致资源浪费和效率低下。

再次是市场竞争。

国有企业的市场竞争力相对较弱,一些国有企业在投资并购后,难以应对市场的变化,导致业绩亏损、资产流失等问题。

最后是政策风险。

国有企业在投资并购中,面临着政策环境的不确定性,一些政策变化可能会对投资并购活动造成影响,增加了投资的不确定性。

中国国有企业并购与整合研究

中国国有企业并购与整合研究

中国国有企业并购与整合研究随着中国经济的快速发展,国有企业在市场和政府支持下,逐渐壮大起来,而并购和整合成为了国企快速发展、国际化和资本化的必由之路。

国有企业并购整合的实践,不仅承载着国企发展和转型的战略重任,同时也影响了国家实现经济转型升级、强化国家竞争优势的全局。

本篇文章将对中国国有企业并购与整合的研究进行探讨。

一、背景中国的国有企业是从计划经济时期走来,其特点是资产集中在政府手中,拥有一定的市场公共资源和市场垄断权,但这也限制了其自身的市场竞争力和创新能力,同时也存在汇集资源、管理低效、效益不佳等不足之处。

为了让国有企业能够更好地适应社会主义市场经济的发展要求,国家不断推出并购整合政策来推动国有企业的改革与发展。

二、中国国有企业并购的形式1.境内并购:在买方为国内企业、目标企业、控股股东、主要股东,以及在境内境外上市公司中,又以境内企业的身份作为收购主体以及被收购企业。

2.境外并购:在买方为国内企业、目标企业、控股股东、主要股东,以及在境内境外上市公司中,又以境外企业身份作为收购主体以及被收购企业。

3.重组上市:重点是指中央企业的整体股份制改造,整合重组,然后上市发行,重点解决的问题是产权的变更和国企的上市。

例如,中国中车和中国重工的整合上市。

三、中国国有企业整合的模式1.上下游一体化整合:上游原材料制造商与下游加工企业整合,设计上游和下游的商业配合,建立全产业链条,提升产业链条价值。

2.横向整合:同一领域内、同属不同领域的企业之间进行的整合合并,挤出品牌效应和行业空间不足的中小企业。

3. 游戏规则调整整合:调整上下游和横向同业产业商业竞争规则的整合,减少竞争,提高市场份额,例如,自主垄断思想和加大对商业竞争力的攻击力度。

四、中国国有企业并购整合的挑战与机遇1.风险控制难度大:国有企业并购整合面临的风险多样化、其他方面的不确定性,例如结构合理性、商业价值、性能业绩、管理改革等方面。

2.并购整合效益不稳定:并购整合的效益不稳定,例如,在国有企业整合后传统的“增长模型”不再适用,而是需要产业生态模型。

中国国有企业并购重组研究

中国国有企业并购重组研究

中国国有企业并购重组研究近年来,随着中国经济不断发展和壮大,国有企业在经济中的地位也逐渐显现。

作为国家的重要支柱,国有企业一直是中国经济中不可或缺的组成部分。

同时,也得益于政府相关政策的推动和支持,国有企业并购重组不断增多,成为中国企业发展的重要趋势。

一、国有企业并购重组的背景自20世纪90年代中期以来,中国国有企业改革不断推进。

与此同时,国内外市场环境和竞争压力也在不断加剧。

为了在市场中获得更大的发展空间和更强的竞争力,国有企业开始寻求并购重组的契机。

并购重组不仅能够打破原有的行业壁垒和限制,还能够快速实现产业链整合和资源整合。

通过实现整合,企业不仅能够把资源集中起来,从而形成更强大的市场实力,还能够在产业链上形成更丰富的产品和服务,从而更好地满足消费者的需求。

二、国有企业并购重组的成果通过国有企业并购重组,企业之间的资源得以共享,达到了优化各自业务结构、弥补各自业务空缺的目的。

这种方式既提高了国有企业的综合实力,也提高了行业内竞争者的整体实力。

大型企业的出现,更是给整个行业带来了非常重要的变化。

通过竞争性的市场环境,企业间相互去粗取精、互相切磋,从而推动了整个行业的快速发展。

三、国有企业并购重组的挑战国有企业并购重组也面临着一些挑战。

其中最主要的挑战就是如何在整合过程中避免资源浪费和资金浪费。

同时,还需要避免整合过程中出现人才流失,从而保障整个企业的唯一性和竞争力。

除此之外,如何处理市场反应也是关键因素。

整合过程中不同企业之间的合作、竞争以及冲突,都将对市场产生影响。

因此,企业需要在整合过程中做好对市场的预判和预估,采取适当的市场沟通措施,不断提高市场对企业的信任和了解度。

四、国有企业并购重组的趋势未来,国有企业并购重组的趋势将依然是向规模化、集团化、产业化方向发展。

目的是通过整合各家企业的资源,提高企业的综合实力,进一步增强企业的抗风险能力和市场竞争力。

同时,企业也将加强技术创新和管理创新,不断提高产品和服务的质量水平,为企业发展带来更大的动力和可能性。

国有企业并购相关问题研究及策略分析

国有企业并购相关问题研究及策略分析

国有企业并购相关问题研究及策略分析摘要:国有企业在并购过程中应当对其中的各项风险隐患问题进行科学有效地分析,对其中的政策风险、市场风险、财务风险进行有效判断,避免国有企业资产出现流失的情况,本文对国有企业并购存在的各种风险隐患问题进行有效分析、探讨,提出国有企业实施并购管理的高效举措,以此来提高国有企业的综合运行水平,实现对国有资产更加科学合理地分配使用。

关键词:国有企业;并购管理;策略分析引言:当前国有企业在并购管理过程中应当结合精益化、精细化的管理措施,优化各项并购管理流程,完善管理方法,结合行之有效的管控法规,使得并购管理工作的开展更加具备科学性、全面性、完整性。

在此过程中,国有企业应当尝试优化现有的工作管理方式,整合各项优势资源,提高并购管理效率。

一、国有企业并购存在的问题分析(一)企业并购过程中政府的政策引导国有企业在并购过程中需要进行买卖双方的博弈,对于并购标的企业而言,引入相应的国有资本能够在政府以及国家的支持下取得更大的发展突破,能够整合政府资源,提高自身的发展维度和广度。

国有企业在并购过程中涉及较多的事项,同时也会遇到各种各样的问题,如果国资收购期间政府能够发挥引导性作用,便会进一步将经营优势进行扩大,从而提高国资收购成功的概率。

在并购过程中政府应当采取行之有效的管控措施,如果过于干涉,则会偏离国有企业的利益目标,导致各项资源无法得到更加科学有效地配置、优化。

(二)国有企业并购目标不清晰,追求短期财务目标,忽视企业战略发展国有企业在并购过程中会涉及一系列的投资行为,而为了确保国有资产增值,避免资产流失或亏损,国有企业在并购期间会参照短期的财务管理目标,尤其是在并购相关企业之后是否能够为国有企业带来相应的收入。

国有企业会参照利润指标以及经营目标,分析并购活动的可行性,并且实施后续的资金整合以及资源调配,但是却没有对其中潜在的长远性战略目标进行分析、考量。

(三)信息不对称国有企业在并购过程中如果存在信息不对称的情况,则会导致并购标的存在的问题无法准确高效地展现出来,如果收购方与被收购方在不同领域、不同行业,则会导致各种行业风险无法得到更加科学高效地把控,使得并购交易的风险进一步提高。

国有企业投资并购研究

国有企业投资并购研究

经验总结
在投资并购过程中,该国有企业注 重信息披露和尽职调查,确保了交 易的合法性和公允性。
案例二:某国有企业并购外国企业案例分析
背景介绍
交易细节
某国有企业为了实现国际化战略,决定并购 一家外国企业以获取其技术和市场资源。
该国有企业经过多轮谈判,成功收购了外国 企业的股权,实现了对后者的控制。
价值评估
2023
国有企业投资并购研究
目录
• 投资并购理论基础 • 国有企业投资并购现状分析 • 国有企业投资并购的策略和技巧 • 国有企业投资并购的案例研究 • 国有企业投资并购的未来展望
01
投资并购理论基础
投资并购的定义与分类
定义
投资并购是指投资者通过购买目标企业的股权或资产,实现对目标企业的控制、整合和优化,以达到扩大规模 、提高效率、优化资源配置等目的。
投资并购的重要性和意义
重要性
投资并购对于企业而言具有非常重要的意义,它可以帮助企业实现资源的优化配 置、扩大市场份额、提高经济效益等。同时,它也是企业实现转型升级、提高创 新能力的重要途径。
意义
对于国有企业而言,投资并购具有重要的战略意义。通过投资并购,国有企业可 以加快转型升级、提高核心竞争力,实现国有经济的优化布局和高质量发展。同 时,投资并购也是国有企业实现国际化战略、拓展国际市场的重要途径。
推动产业升级
加强国际合作
国有企业应注重技术创新和产业升级,通过 投资并购获取新技术、新产品和新市场。
国有企业应积极拓展国际合作,通过跨国投 资并购实现国际化战略,提高国际竞争力。
THANK YOU.
国有企业投资并购的动因
寻求经济增长点
通过投资并购,国有企业可以扩大经营规模,提高经济效益,从而增加国有资产的保值增 值。

国企改革背景下的国有企业投资并购分析

国企改革背景下的国有企业投资并购分析

国企改革背景下的国有企业投资并购分析随着国家经济的不断发展和改革开放的深入推进,国有企业的投资并购活动也逐渐成为了国内外关注的热点话题。

国企改革的背景下,国有企业投资并购的分析成为了各界探讨的焦点之一。

本文旨在对国企改革背景下的国有企业投资并购进行深入分析,以期为读者提供全面了解该议题的视角。

一、国企改革对国有企业投资并购的影响国企改革是近年来中国经济领域的一大重要举措,其目的在于深化国有企业改革,提高国企运营效率,增强国有企业的竞争力。

在这样的大环境下,国有企业的投资并购活动受到了更多的关注和制约。

一方面,国企改革加速了国有企业的市场化进程,使得国有企业在投资并购活动中更多地受到市场规律的影响,不再仅仅受政府指导和行政干预;国企改革也增加了国有企业的市场风险,使得国有企业在投资并购活动中需要更加审慎和谨慎。

国有企业在投资并购活动中有其独特的特点。

由于国有企业通常具有较强的资金实力和品牌影响力,因此其在投资并购活动中通常能够以更优势的价格和条件进行交易。

国有企业在投资并购活动中往往承担着更多的社会责任与政治责任,因此其在选择投资并购项目时通常需要考虑更多的社会效益与政治效益。

国有企业在投资并购活动中通常与政府相关联度更高,因此其在进行投资并购活动时通常更受到政策和法律的约束。

国有企业在投资并购活动中常常需要面对更多的国际竞争和挑战,因此其在进行投资并购活动时通常需要具备更强的国际化视野和战略眼光。

三、国有企业投资并购的挑战与机遇国有企业在投资并购活动中面临着诸多挑战与机遇。

一方面,国有企业在进行投资并购活动时需要克服诸多内外部障碍,例如市场风险、产业周期、政策法规等问题;国有企业在进行投资并购活动时也需要抓住诸多市场机遇,例如市场需求、产业变革、国际合作等方面的机遇。

如何在投资并购活动中抓住机遇,克服挑战,成为了国有企业发展的重要课题。

随着国企改革的不断深化,国有企业投资并购活动也呈现出了一些新的发展趋势。

国企改革背景下的国有企业投资并购分析

国企改革背景下的国有企业投资并购分析

国企改革背景下的国有企业投资并购分析随着中国经济的快速发展,国有企业作为经济增长的重要力量,其投资并购活动成为近年来备受关注的焦点。

而在国企改革背景下,如何加强国企的投资并购管理,成为了新的挑战。

一方面,国有企业在不断扩大规模的过程中,逐渐出现了一些问题。

一些国有企业由于产能过剩,市场萎缩等原因,导致资产盈利能力下降,需要进行产业重组和优化调整。

另一方面,随着市场化和国际化程度的提高,国有企业不得不面临更加激烈的市场竞争。

因此,在这样的背景下,购并重组成为国企进行转型升级的重要手段。

首先,在国有企业投资并购过程中需要注意的是如何把握投资机会。

国有企业作为国家的经济支柱,其在投资并购活动中也需要以国家战略为导向。

比如大力支持“一带一路”建设,发挥国有企业在交通运输、能源、通讯等领域优势,积极推进相关投资并购活动。

此外,在投资并购过程中,还需要注意企业自身的能力和优劣势,分析业务和市场情况,综合考虑风险和收益等多方面因素,以制定合理的投资决策。

其次,国有企业在投资并购过程中需要加强公司治理,确保并购的顺利进行。

在并购前,需要进行充分的尽职调查和风险评估,明确风险点和风险控制措施,确保并购过程中的合法性和合规性。

在并购后,需要及时引入专业化的管理团队,进行业务整合和管理协调,提高企业效率和经济效益。

另外,加强信息公开和协议书约束,有效防范管控潜在风险,确保投资并购的成功实施。

最后,国有企业在投资并购过程中,需要注重与社会环境、人文历史等方面的协调和沟通。

在并购前,需要深入研究当地政策和法规,了解和研究本地区的文化因素,做好与政府、当地居民等相关方面的协调沟通工作,确保企业合法经营和社会贡献。

并购后,要加强与与当地社区的联系,推动企业社会责任,促进企业与地方社会的融合发展。

总之,在国有企业投资并购过程中,需要从全局考虑,以国家战略为导向,结合企业自身的实际情况和市场状况,加强公司治理和社会责任,不断提升经济效益和社会贡献,在加快国企改革进程、推动中国经济高质量发展中发挥重要作用。

国有企业投资并购

国有企业投资并购

背景介绍
并购策略
整合与管理
经验教训
本案例涉及一家中国大型国有 企业通过跨国并购方式成功进 军国际市场。
该企业通过详细的市场分析和 尽职调查,选择了具有技术优 势和品牌影响力的目标公司。 在并购过程中,企业采用了合 适的交易结构,确保了财务和 法律的稳健性。
并购完成后,企业迅速进行资 源整合,实现业务、技术和市 场的协同效应。同时,企业加 强了对被并购公司的管理,确 保了运营的稳定性和效率。
国有企业投资并购的趋势与市场现状
• 创新驱动趋势:国有企业注重技术创新、人才引 进,通过并购获取关键技术和资源。
国有企业投资并购的趋势与市场现状
01
市场现状
02
03
04
市场规模不断扩大,国有企业 投资并购活跃度高。
投资领域广泛,涵盖能源、制 造、金融、科技等多个行业。
政策和监管环境不断完善,为 国有企业投资并购提供更加规
监管严格
国有企业往往受到更严格的监管,包括国资委、证监会等机构的监 督,投资并购活动需要满足更多的合规性要求。
知识产权保护
在投资并购过程中,知识产权保护是一个重要问题,国有企业需要确 保自身的核心技术不被侵占,同时尊重他人的知识产权。
市场竞争与行业动态挑战
市场饱和
在一些行业,市场已经饱和,投资并购难以带来增长机会,国有企 业需要在竞争激烈的市场中找到合适的投资目标。
谈判与签约
与目标企业进行谈判,明确并购条件和条款,签 订并购协议。
并购整合
完成并购后,进行企业整合,包括业务整合、文化整合 、组织整合等。
尽职调查与风险评估
财务尽职调查
法律尽职调查
对目标企业的财务状况进行详细调查,包 括资产负债表、利润表、现金流量表等, 确保财务数据的真实性和准确性。

国有企业并购重组策略研究

国有企业并购重组策略研究

国有企业并购重组策略研究第一章:前言过去几十年来,国有企业并购重组成为中国企业领域中最显著的变革之一。

这是由于我国不断开放市场和提高核心产业国际市场影响力的战略需要,以及国有企业本身改进的需求。

然而,国有企业的并购重组面临着很多难题,如市场竞争、国际贸易和国内政策等。

第二章:国有企业并购重组的概念和分类国有企业并购重组是指组合两个或多个企业的联合,以扩大资源、提高成本效益或组成一个新产业。

根据并购重组目的,它们可以被分为竞争性、战略性和财务性三大类。

竞争性并购重组是为了获取更大的市场份额和减少竞争,通过合并竞争对手并在市场上扩大企业规模和增加企业实力。

战略性并购重组主要是为了使企业在业务拓展和生产技能等方面变得更具竞争力。

财务性并购重组旨在跨越产业限制,在其他行业投资,以获得更高的回报率。

第三章:国有企业并购重组的优缺点国有企业并购重组的优点包括:1.增加企业规模和影响力2.提高生产效率和成本效益。

3.扩大市场份额和增加收入来源。

4.提高企业资源竞争力和实力。

5.提供合适的管理资源和技能。

然而,国有企业并购重组也存在以下缺点:1.高成本和高风险。

2.复杂的企业结构和组织管理。

3.管理和文化差异问题。

4.合规性和监管问题。

5.员工流失问题。

第四章:国有企业并购重组的实现途径国有企业并购重组可以通过以下几种途径实现:1.收购:一种企业直接购买另一家企业资产和股权。

2.合并:两个或多个企业合并为一个新的企业。

3.联营:两家或多家企业在合资公司下进行合作。

4.借壳上市:国有企业通过借用上市公司的名义在A股市场上市。

5.私有化:国有企业将其股份出售给私人投资者。

第五章:国有企业并购重组策略国有企业并购重组策略可以分为以下几类:1.市场和行业分析:在收购或合并前,应该对潜在市场和行业进行详细的研究,为将来的整合做好准备。

2.财务分析:必须进行完全的财务分析,对合并或收购的企业进行财务评估,确定交易的准确估值和可行性。

国有企业并购重组研究

国有企业并购重组研究

国有企业并购重组研究随着我国经济的发展壮大,企业的优胜劣汰也愈加明显。

对于一些不具备竞争力的企业,应及时进行重组或并购,以提高企业的效益和竞争力。

尤其是国有企业,在市场竞争中应更加注重优化与重组资源,以适应市场的变化和发展。

一、国有企业并购重组的意义国有企业的并购重组,有利于提高资源的优化配置效率和降低管理成本。

一方面,通过并购重组,能够整合业务、优化资源分配,提高企业的经济效益和核心竞争力;另一方面,通过合并重组,能够强化企业内部业务协同,实现生产规模效应和降低成本。

同时,还能够避免企业出现过多人员重复和车间、设备、资产重复等问题,提高企业的运营效率和管理效果。

二、国有企业并购重组的发展状况在我国企业并购重组中,国有企业是主要的重组和整合对象。

以近几年国有企业并购重组为例,中国铝业、中国化工、中材集团、中国南车、中信股份等企业纷纷进行了重组和并购重组。

其中,以中国铝业为例,该企业通过并购重组后,使得企业整合了石油、煤和电等资源,实现了立体化发展。

在国有企业的并购重组过程中,政策的支持和地方政府的配合也是非常重要的因素。

三、国有企业并购重组的风险与挑战国有企业在并购重组过程中,面临着一些挑战和风险。

首先,是企业准确评估要收购公司的价值。

其次,是并购重组过程中存在人员流失和整合难度大的问题。

此外,还有相关部门的准许与监管等政策问题。

四、如何推动国有企业的并购重组为了推动国有企业的并购重组工作,应加强监管和政策支持的力度。

同时,容许企业进入不同的市场和领域,并提供一些优惠政策,以吸引其开展并购重组活动。

此外,加强国有企业在人才培养和品牌建设方面的工作,提高企业的管理效果和市场认知度。

最后,鼓励企业开展“健康”重组和并购,确保重组和并购的顺利进行,充分发挥国有企业的综合实力。

综上所述,国有企业并购重组是发展的需要和必然趋势。

政府应在政策流程上更多考虑企业的实际情况和发展需求,以提高政策支持的有效性和实效性。

国企改革背景下的国有企业投资并购分析

国企改革背景下的国有企业投资并购分析

摘要:作为企业实现外延式发展的重要途径,投资并购长期在我国私有企业领域有着较为广泛应用,而随着新一轮国企改革政策的出台,“整体上市”、“兼并重组”、“混合所有制”、“国有资本投资公司试点”等政策依据为国有企业投资并购奠定了坚实基础&基于此,文章将简单分析国企改革对国有企业投资并购造成的影响,并深入探讨国有企业投资并购面临的问题及解决措施,希望研究内容能够为相关业内人士带来一定启发。

关键词:国企改革;国有企业;投资并购随着《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》、《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》等文件的相继发布,国企改革顶层设计体系由此完成o受国企改革影响,国有企业得以真正拥有经营权和管理权,国有资产与国有资本的分割也为国有企业投资并购提供了契机,为保证投资并购较好服务于国有企业长持续发展,正是本文围绕国企改革的国有企业投资并购开展体的所。

-、国企改革对国有企业投资并购造成的影响新一轮国企改革对国有企业投资并购带来的影响较为深,主为1国有资、资、国投资并购。

(一)解缚国有资本着国企改革的,以管资本为主的管理得国资的管、国有资产的发了改,国有资产中管、国有资合理、国有资权经营体制改革、国有资产管机也由此实现。

于改革,国有企业得以真正得国有资产的管理权和经营权,企业的经营主权此提,国有企业的主、由此分,国有企业对营企业资、资企业资的由此长提,由此混合所有制企业,国有企业的长可持续发展即可获得有力支持。

(二)加快资本运作步伐新一轮国企改革国有资股非国有企业、非国有资与国企改革,并提出国有企业集团层的整体上市和股权化发展,以股权、股权购、购、资股等较的体,国有企业由此以化的、新的j化。

通过经营的转变,的投资好国有企业,国有企业量资产的快速做大、产业展的顺利推进、跨界的迅发展均由此。

(三)推进国际投资并购受经济全球化、国业务拓展等因素影响,近年来我国企业频频开展国投资并购,虽然受国形势、贸易战等素影响,近年来海并购目的地管:紧了对中国买家参j的并购交易审查,但中国企业投资并购的热情并未受到较大影响,步入全合作阶段的“一带一路”为我国企业并购提供了。

关于国有企业并购工作的探讨

关于国有企业并购工作的探讨

Theory & Analysis研究与探讨172019年·第1期航天工业管理李启科 /中国航天三江集团有限公司关于国有企业并购工作的探讨并购是企业实现快速扩张的重要途径,有助于企业提升竞争力和获得更快发展。

众多企业意识到并购可能会带来的巨大利益,纷纷涌入并购大潮。

近几年来,国有企业为做强、做优、做大,促进企业结构调整和转型升级,提高核心竞争力,也积极开展境内外并购。

然而,美国《商业周刊》的研究结果表明,企业并购成功率仅为25%。

并购失败的原因很多,常见的有并购目的和思路不清晰、对并购对象调查不深入、并购有关事项约定存在缺陷、并购后的管控不到位、整合不协同等。

笔者基于并购失败的常见原因,就国有企业并购工作中的有关问题进行探讨,供大家参考。

一、关于并购工作的组织策划企业并购是一项专业性较强的系统工程,国有企业的并购更复杂。

并购的组织策划至关重要,直接影响并购工作的成败。

由于国有企业固有的组织模式可能导致并购工作效率不高,容易失去并购的有利时机,或是并购后效果不佳。

因此,并购前应建立一支高效的并购工作组,系统策划好并购工作。

并购工作组应兼具专业性和综合性,至少涵盖在资本运作、财务、人力资源、法律、产业、市场及技术等方面经验丰Theory & Analysis研究与探讨182019年·第1期航天工业管理富的人员,并提前考虑拟委派到被并购后企业管理层的人员进入并购工作组。

并购工作组要统筹策划,制定切实可行的并购计划,注重并购的时效性和执行力,整个并购时限一般控制在半年以内,严格按计划完成并购各阶段任务。

策划好并购过程中的关键点,尤其是尽职调查、并购可行性论证、资产评估、商务谈判、交易价格的确定、协议签订、股权交割及并购整合、融合等环节。

并购工作组应充分利用中介机构的工作成果,研究分析相关材料并结合多种渠道掌握的被并购企业信息,发挥自身专业优势,最后撰写一份供并购方管理层决策用的高质量并购方案建议材料。

国有企业并购重组研究

国有企业并购重组研究
大的市场压力和经营难度。
财务风险与资金保障
总结词
财务风险是国有企业并购重组过程中的重要考虑因素, 资金保障的稳定与否直接影响并购重组的成败。
详细描述
财务风险包括资金筹措、资金使用、收益回报等方面的 问题。在并购重组过程中,企业需要投入大量的资金, 如果资金保障不足,可能导致企业面临现金流短缺、债 务压力增大等问题。此外,并购后的收益回报也是企业 需要考虑的重要因素,如果收益无法满足预期,可能会 给企业带来长期的经营压力。
04
国有企业并购重组的风险与挑 战
政治风险与政府干预
总结词
政治风险是国有企业并购重组中不可忽视的 因素,政府干预可能影响企业的独立性和自 主性。
详细描述
在国有企业并购重组过程中,政治风险主要 表现在政府干预企业的决策和运营,包括政 府作为股东、监管机构、政策制定者等角色 的影响。政府干预可能会限制企业的自主性 和灵活性,增加企业的合规成本,甚至可能 导致企业失去市场竞争力。
纵向并购:整合产业链,提高效率
要点一
总结词
要点二
详细描述
纵向并购有助于国有企业整合产业链,提高生产效率,降 低中间环节成本,增强企业竞争力。
纵向并购是指国有企业对其上游供应商和下游销售渠道进 行整合,实现产业链的垂直整合。通过纵向并购,国有企 业可以控制关键的原材料或零部件供应,降低采购成本, 同时可以更好地控制销售渠道,提高市场响应速度和利润 率。此外,纵向并购还可以通过优化供应链管理、降低库 存等手段进一步提高效率。
并购重组的类型
包括横向并购、纵向并购和混合并购 等多种类型。
国有企业并购重组的背景与动因
国有企业面临的挑战
随着市场经济的发展和全球化进程的加速,国有企业面临着市场竞争加剧、体 制机制不灵活等挑战。

国有企业投资并购管理探析

国有企业投资并购管理探析

Q企业管理IYEGUANLI国有企业投资并购管理探析高钰涵(云南省投资控股集团有限公司ꎬ云南㊀昆明㊀650000)摘㊀要:国有企业是市场经济中的重要支柱ꎬ随着国民经济的快速发展ꎬ国有企业逐步重视并购重组对自身改革的重要性ꎮ伴随着大环境的不断变化发展ꎬ很多国有企业积极抓住发展机遇ꎬ通过并购重组做大做强ꎮ但仍旧有部分国有企业在投资并购上存在问题ꎬ如资产估值差距㊁并购过程中造成的资产流失㊁并购后的经营问题等ꎬ这无疑会影响国家经济增长和国有资产保值增值ꎮ因此ꎬ文章提出首先要了解国有企业投资并购的概念及分类ꎬ并结合实际问题提出解决方案ꎬ这样才能够不断突破既定发展模式ꎬ为企业自身健康稳固发展奠定基础ꎻ并购本身就是国有企业改革的重要工具之一ꎬ所以企业应立足自身㊁注重创新ꎬ通过寻找新的发展路径ꎬ为投资并购及投后管理水平的提高奠定基础ꎬ确保国有企业的快速发展ꎮ关键词:国有企业ꎻ投资并购ꎻ管理中图分类号:F272㊀㊀㊀㊀文献标识码:A㊀㊀㊀㊀文章编号:1671-6728(2023)08-0109-03㊀㊀国有企业作为国家经济发展的重要支柱企业ꎬ凭借着对国家资源的掌控ꎬ取得了良好的经济效果ꎮ但随着其发展规模的逐步扩大ꎬ所面临的挑战也越来越多ꎬ比如国有企业因盲目并购而为自身发展带来风险ꎮ为积极转型ꎬ国有企业应积极寻找新的发展路径ꎬ认真研究投资并购中存在的问题并提出完善的解决方案ꎮ这不仅能够促进国企朝着新时代方向迈进ꎬ也能够增强其市场竞争力ꎬ确保其在国内外经济形势发生巨变的情况下长久立足ꎮ一㊁国有企业投资并购概念并购是指企业兼并和收购的行为ꎬ目的在于进一步扩大经营规模和效益ꎬ更好地应对市场竞争ꎮ实力较强企业对实力比较弱的企业进行重新整合ꎬ形成一个新的企业ꎬ便是并购[1]ꎮ对国企来讲ꎬ并购能够为其发展提供更多的机会ꎮ二㊁国有企业投资并购分类在投资并购过程中ꎬ并购种类有所不同ꎬ我们可根据不同关系对并购方式进行划分ꎮ基于平等关系的并购是最为常见的一种并购形式ꎬ这种关系的并购形式ꎬ又被细化为三种模式ꎬ分别是横向㊁纵向㊁混合并购ꎬ不同的模式代表着不同的含义ꎮ其中横向并购是指双方都属于横向企业ꎬ简单来讲就是行业所经营的项目相同ꎬ这种并购行为属于同行业间开展的并购行为ꎮ纵向则不同于横向ꎬ它是指上下游企业之间通过并购所形成的一种紧密联系ꎮ而混合并购则是指并购双方企业并无交集ꎬ也没有经济上的来往ꎮ并购还可以分为直接并购和间接并购两种[2]ꎮ直接并购ꎬ通俗点来讲ꎬ就是通过直接购买的方式获得标的企业ꎻ而间接则是需要采取一些科学手段来控制标的企业ꎬ如可以通过收购标的企业证券的方式达到目的ꎮ按主观意愿来看ꎬ并购行为还可以分为善意并购和恶意并购ꎬ善意并购出发点是好的ꎬ并购目的包含了对被并购企业未来良性发展的考量ꎬ在充分了解并购企业实际情况的基础上进行并购ꎻ而恶意并购则并不了解并购企业的实际经济状况ꎬ并购目的也不是为了标的企业的更好发展ꎬ往往带有投机成分ꎬ这会影响企业整体形象ꎬ不利于可持续发展ꎮ三㊁国有企业投资并购存在的问题(一)资产估值风险国有企业开展投资并购工作时ꎬ依据估值确定的并购价格与真实价值可能存在较大差异ꎬ对投资决策造成不利影响ꎮ一是国有企业开展投资并购ꎬ尤其是901作者简介:高钰涵(1986—㊀)ꎬ女ꎬ汉族ꎬ云南保山人ꎮ主要研究方向:企业投资并购ꎮQ企业管理IYEGUANLI对民营企业进行并购时ꎬ由于资产评估机构的专业性参差不齐ꎬ若相关资产评估人员做出的资产评估价值虚高ꎬ而国有企业过分依赖中介机构ꎬ缺乏相关的专业判断能力ꎬ仅将资产评估作为一个形式和流程ꎬ就很可能造成国有资产流失ꎬ不利于国家整体经济发展ꎮ二是市场经济体制处于不断完善的状态ꎬ国有企业在并购重组中可能由于相关制度不够完善等因素ꎬ无法避免估值过程中的人为干扰和影响ꎬ造成资产估值的不准确ꎮ三是对并购标的企业的估值很大程度上需依据市场形势和企业发展状况的准确预判ꎬ若国有企业缺乏投资并购相关专业分析能力ꎬ且没有将具体责任落实到具体人员ꎬ则无法确保估值的准确性ꎬ也无法明确相关责任ꎬ不利于投资并购估值工作的顺利开展ꎮ(二)并购交易的风险并购交易中存在的风险也会导致国有企业的并购行为无法实现投资预期ꎮ一是并购重组中可能存在信息不对称的风险ꎮ并购过程中的法律㊁财务尽调依据的往往是可获得的标的企业相关资料ꎬ若标的公司存在认知偏差㊁故意隐瞒等问题ꎬ导致国有企业无法通过尽调信息充分㊁全面掌握标的企业现状ꎬ造成并购交易的错误研判ꎮ二是并购重组中可能存在合规性风险ꎮ合规性风险是指标的企业的经营㊁产权等方面的合法性存在问题ꎬ但国有企业在并购重组时并没有充分注意到这些风险ꎬ如账目上管理不清晰㊁财务管理不规范㊁税务方面存在问题等ꎬ都会导致国企在并购过程中面临较大风险ꎬ无法实现利益最大化ꎮ因此ꎬ国企在具体并购交易过程中ꎬ需要针对该类风险及时提出应对措施去规避ꎮ(三)并购造成国有资产流失对国有企业来讲ꎬ投资并购过程中存在的问题往往会造成国有资产的流失ꎬ主要分为交易性流失和体制性流失两种ꎮ交易性流失是指国企在投资并购时ꎬ会因人为不慎行为ꎬ甚至是个人中饱私囊的主观意愿等ꎬ使得国有资产原本的价值被低估ꎬ造成国有资产流失ꎬ也需要迫切处理ꎮ若企业针对此类问题没有采取有效的管制措施ꎬ无疑会制约自身发展ꎬ难以在瞬息万变的市场中更好地立足ꎮ(四)并购后的经营风险国有企业完成并购重组后ꎬ可能会在经营理念㊁决策管理㊁价值观和劳动人事等方面与标的企业存在差异ꎬ造成经营风险ꎮ而经营风险中较核心为人力资源风险㊁企业文化风险和战略发展风险ꎮ一是人力资源风险ꎮ并购后由于双方在组织架构㊁人员管理方面存在差异ꎬ若国有企业一味强调自身原有制度体系ꎬ忽略被并购企业核心团队的诉求和意愿ꎬ将会失去组织的稳定性ꎬ造成组织的缺失和人才队伍的流失ꎮ二是企业文化风险ꎮ文化整合失败是并购重组后出现最多的问题ꎬ被并购企业人员往往会因为文化融合存在困难而感到迷茫和抗拒ꎬ导致企业管理效率低下ꎮ三是战略发展风险ꎮ并购后ꎬ国有企业需充分关注内外部环境的变化及市场的发展动态ꎬ对并购前的战略目标及时做出调整和完善ꎬ避免战略僵化㊁脱离实际从而影响并购重组后的经营落实情况ꎮ四㊁国有企业投资并购策略(一)做好估值报价工作国有企业应将并购的工作重心放在做好估值报价工作上ꎮ首先ꎬ在投资并购过程中ꎬ国企应严格审核资产评估中介机构的专业性和规范性ꎬ规避人为因素所带来的影响ꎬ保障估值工作的准确性ꎬ确保经济效益的实现ꎮ其次ꎬ国有企业应持续开展投资并购相关工作的培训ꎬ不断提升管理决策层的投资并购决策能力及业务执行部门人员的并购专业能力和素养ꎬ各部门人员在并购过程中通过相互合作和交叉监督ꎬ配合做好资产评估及备案工作ꎬ避免估值报价虚高问题ꎬ为国企创造更大的利润空间ꎮ最后ꎬ国企要注重完善投资并购相关制度ꎬ确保制度与国企自身发展战略目标处于相匹配状态ꎬ同时在制度中对能够影响投资并购的因素的控制措施加以明确ꎬ并在实际操作中将责任落实到具体人员上ꎬ以此提供估值报价的制度保障ꎬ实现责权匹配ꎮ(二)规避并购交易中的风险国有企业在投资并购交易中面临的风险应当采取多种风险控制机制来防范ꎮ首先ꎬ企业应合法合规选择出具有实力的券商㊁会计师事务所㊁律所等中介机构ꎬ为投资并购提供专业的服务和支持ꎬ并在此基础上通过多种渠道和方式获取并购标的企业信息ꎬ多层次掌握标的企业经营状况ꎮ其次ꎬ企业应制订出严谨的并购方案ꎬ详细分析并购交易核心要素ꎬ包括交011Q企业管理IYEGUANLI易过程中价格制订策略㊁股权比例获取节奏㊁交易价款支付方式㊁并购协议关键条款等ꎬ尤其重要的是须在方案中对可能存在的风险进行充分分析并制订相应的解决措施ꎬ或者单独出具风险评估报告ꎬ在投资并购实施前尽可能对风险防控到位ꎮ再次ꎬ企业在投资并购过程中ꎬ要时刻关注标的企业经营㊁管理㊁市场等方面的动向ꎬ针对会影响投资并购的关键因素不断回顾和重新判断ꎬ及时完善和调整风险预测分析及对应措施ꎮ最后ꎬ国有企业想要真正做好投资并购ꎬ就需要结合实际情况ꎬ提前对标的企业资源的重新整合进行思考ꎬ这样才能够更好地应对市场竞争ꎮ(三)并购过程中做好国有资产管理在企业实际投资并购当中ꎬ我们还需要通过规范和完善相关制度与机制ꎬ做好国有资产管理ꎬ避免国有资产流失问题ꎮ首先ꎬ国有企业应当配合政府相关部门不断完善资产管理㊁资产评估㊁产权交易等相关制度和规定ꎬ合法合规推进投资并购工作ꎻ同时ꎬ政府部门要充分发挥其监督指导作用ꎬ提高国企投资并购的规范性要求和审核标准ꎬ并对投资并购结果进行周期性考核ꎬ推动国企采取更加科学的方法提升投资并购管理水平ꎮ其次ꎬ国有企业需对以往人为造成的国有资产流失问题予以重视ꎬ通过经验总结或深入分析对现有管理体制进行优化和调整ꎬ确保体制建设的全面性ꎬ避免人为不慎或主观故意等因素造成国有资产的交易性流失ꎻ同时ꎬ由于体制性流失相比交易性流失来讲更为严重ꎬ国企应制定投资并购相关实施办法ꎬ对投资并购每个步骤和环节给予具体的规定ꎬ保障各流程能够按规章办事ꎬ避免因决策不科学而造成国有资产流失问题ꎮ最后ꎬ企业还要明确投资并购实施过程中相关人员的岗位职责ꎬ只有将责任落实到具体人头上ꎬ才可以避免发生随意性行为ꎬ即使出现问题ꎬ也能尽快明确责任主体并追究责任ꎬ避免相互推脱等问题的出现ꎮ(四)并购后的管理对策国企为了能够满足自身发展实际需求ꎬ可以通过借鉴国内外先进经验做好并购后的管理工作ꎬ注重投资并购后的管理创新ꎬ针对并购后存在的经营管理问题ꎬ及时提出有效策略去解决ꎮ首先ꎬ应积极引进专业的投资并购专业人才ꎬ同时加强各部门之间的沟通协调ꎬ提高管理工作质量ꎬ保障并购后管理整合的效率和质量ꎮ其次ꎬ国有企业要注重并购后的人力资源的整合ꎬ着力采取合理的调整措施优化人才结构ꎬ根据新的发展战略妥善安排被并购企业的核心人员ꎬ使其能够快速适应新的环境ꎬ充分发挥其原有的优势和价值ꎬ使被并购企业尽快实现高效稳定运转ꎻ并通过完善奖惩制度ꎬ优化团队结构ꎬ激发每一个人员内在斗志ꎬ同时安排核心骨干参与到管理工作中ꎬ进一步为经营战略目标的实现提供新的思路ꎮ再次ꎬ企业文化是企业发展的内在动力ꎬ并购后在发挥国有企业党建组织优势ꎬ强调其核心领导作用的同时ꎬ应以兼容并包的思路将被并购企业的重要文化融合贯穿其中ꎬ形成高效的动力平衡机制ꎮ最后ꎬ并购的目的就是进一步拓宽企业经营范围ꎬ在并购过程中也能够实现资源互补的目的ꎬ提升整体价值ꎬ只有市场价值得到提升ꎬ国企才能在竞争压力逐渐加大的时代背景下脱颖而出ꎮ五㊁结语在经济形势动荡变化日趋加剧的今天ꎬ国有企业作为中国经济发展的命脉ꎬ借助投资并购进行外延式的扩展ꎬ可以发挥自身规模效应ꎬ增强综合实力ꎬ为我国经济发展注入活力ꎮ目前ꎬ国企在投资并购管理上仍存在部分问题亟待解决ꎬ为了能够更好发展ꎬ国企应重视存在的问题并提出解决方案ꎬ如做好估值报价工作ꎬ巧妙地规避并购交易中的风险ꎬ在并购过程中有效保障国有资产㊁妥善安排并购后的管理工作等ꎮ国有企业只有做好投资并购各环节的每一个细节工作ꎬ才能够确保国有资产的安全性ꎬ在瞬息万变的市场中占据不败之地ꎮ参考文献:[1]黄杰.国有企业投资并购的投后管理分析[J].中国乡镇企业会计ꎬ2022(10):26-28.[2]陈佩.国企改革背景下国有企业投资并购研究[J].中国集体经济ꎬ2022(3):70-71.111。

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国有企业投资并购研究
一、国有企业投资并购的基本问题
(一)国有企业并购的基本含义及类型企业并购,顾名思义就是企业的兼并和收购,是企业法人在双方自愿的情况下,通过一定的资金补偿与被收购方签订合同协议,最终达成兼并收购的目的[2]。

当然,这一经济活动最终的目的还是为了增强企业的竞争优势,提升企业的经济效益。

将国有企业的并购类型依照行业特征一共分为三种类型:1.横向并购横向并购是同一产业或同一行业的并购,二者之间生产经营的产品为同一种类。

横向并购最大的目的就是扩大企业生产规模,占领市场份额,减少竞争同类。

但相对应的,横向并购也会造成行业垄断,不利于公平的市场竞争环境[3]。

2.纵向并购纵向并购是与企业某个生产环节中有关联的企业或企业与客户之间的并购,常常发生在企业的采购环节中。

企业为了与原材料供应商建立长期的合作关系,或希望原材料供应能够自给自足而进行的并购活动。

在这一过程中,企业加强了产业链和价值链之间的整合,也减少了采购环节中出现的经济损失。

3.混合并购混合并购指不同行业、不同领域之间的并购行为,是企业为了扩大经营范围、进行多元化经营而进行的经济活动。

混合并购可以改变企业的产业结构,降低企业在某一行业或某一领域的经营风险,同时也降低了企业的财务风险。

(二)国有企业并购的特点1.以已经开展的业务为基础,谋求绝对控股外来资本为了抢占先机,在中国市场上迅速扩大销售规模,最常用的方式就是以控股或直接收购国有企业占领中国市场[3]。

国有企业
有着其独有的地域优势,外资只需要将企业资源和结构进行整合就可以在中国市场上参与竞争。

2.强强并购趋向明显强强并购是为了利用双方的地域优势或延伸企业的经营范围而进行的并购活动,最终目的是为了实现双方共赢。

有研究数据表明,在并购行业中,制造业仍然是并购行为发生的高聚集地,其次是电子通讯行业和交通运输行业,最后是纺织行业[4]。

3.企业并购地域分布不均衡由于我国的沿海地区、长江三角沿河一带经济发展最快,其拥有广阔的市场和优质的资源,企业的发展也相对成熟,再加上地理位置得天独厚,因此并购活动更为频繁。

而我国中西部地处内陆,发展相对比较缓慢,基础设施不够完善,无法吸引外资的目光,呈现了当前并购分布不均衡的局面。

(三)国企改革背景下国有企业投资并购的必要性1.顺应改革方针,建立现代化企业制度一部分国有企业还保留着传统的经营模式,再加上受到国有体制的限制,在市场竞争中处于弱势地位,尤其是经济方面长期亏损,难以看到发展前景。

而国家出台国企改革的方针就是为了扭转国企亏损的局面,让国企的发展能够适应市场,不被市场淘汰。

同时也降低国企对国家经济的影响,促进国企与民营企业同步发展。

2.促进产业结构升级,推动企业制度创新化目前,中小规模的企业占据了我国企业的绝大部分,这就说明很多企业受到其规模的限制,生产效率低下,资金存储较少,且技术水平也难以创新发展。

而并购就是为这些中小规模的企业带来新的发展机遇,能够让这些企业在获取更多资源的同时也能进行产业结构的优化,掌握先进的管理理念和技术手段,在市场上更有发展潜力[5]。

3.盘活国有资产存量,弥补资金
不足企业并购重组带给国有企业的是新资源的涌入,即更多劳动力资源、资金以及设备器械所代表的固有资产和技术专利所代表的无形资产。

并购重组能够为国有企业注入新鲜的血液,解决资源短缺的现状,为企业发展迎来新的机遇。

二、国有企业并购中存在的问题及成因
(一)国有企业投资并购中存在的主要问题1.国有资产流失广义上的国有资产指的是国家的财产、物资和债券,即国家以投资、馈赠形成的资产以及受法律保护和国家权利可支配的财产都属于国有资产[6]。

国有资产的流失大概可分为交易性流失和体制性流失。

交易流失指的是国有资产在进行交易过程中资产评估不准确而出现了以低于市场普遍交易额进行交易后产生的后果,属于人为的违法行为。

这是由于我国社会主义经济建设至今都没有经验可循,完全是企业一步一个脚印走出来的,可能在发展的过程中出现一些制度不完善或行为不规范等问题。

当然也不能否认有一些人在体制外腐败贪污,最终造成国有资产大量流失。

体制上的流失指由于国企本身的体制僵化、管理不到位、决策不够科学引起的资源浪费,进而导致国有资产流失。

相对交易流失,体制流失并不是人为活动造成的,而是体制本身的漏洞造成的,在实际中也很难追究个人责任,其不良影响更甚。

国有企业并购中资产流失主要体现在企业改革时将国有资产在违背法律的情况下私自交易或占为己有,或者对企业原有的技术、人力上的资源没有进行真实的评估,造成企业总价值跌落,资产流失。

2.并购交易中的风险企业并购是风险与收益共存的一项经济活动,且并购中的风险
是客观存在而难以预估后果的,因此企业对风险的预测和防范是极为重要的。

企业的并购风险包括企业并购前的决策风险、企业并购操作过程中的运作风险以及企业并购后的资源整合风险,具体表现为:1)运作风险:企业在投资谈判的过程中遭遇的认识偏差和谈判困难所造成的风险;2)隐藏诉讼信息带来的风险:即被收购方故意隐藏法律诉讼而带给收购方企业的财务风险和法律风险;3)经营风险:企业整合不善或多元化经营带来的经济风险;4)资产和财产风险:资产评估差异或资产报表不实带来的风险;5)欺诈风险:即内幕交易、虚假陈述所带来的风险;6)体制风险:政F干预与市场实际情况不符带来的风险;7)反收购风险:反收购手段没有达成双赢而危害了企业的利益;
8)职工安置问题引发的风险:企业并购后对人力资源管理不善引发的风险。

(二)国有企业投资并购中存在问题的主要原因1.企业并购法律规定不明确企业并购需要依赖良好的市场环境,还会涉及到很多方面的法律法规,如劳动法、企业法、经济法、社会保障法、并购规范方面的法律法规等。

虽然国家为了不断完善市场,为企业并购创造良好的环境基础,出台了很多这方面的法律,但仍然有一些不足之处。

例如:立法的可操作性不强,且没有一定的权威性,对并购管理中不规范行为的干预不具有公开透明性;并购法律体系不够完善,即法律法规不统一,在参照的时候有内容交叉,且各项规章制度之间不能相互作用;配套法律不健全,利益保护失职。

尤其是对并购造成的职员利益削减或职员撤岗等现象,其劳动力的利益没有确切的保障法律;原则性法。

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