肖星老师《财务分析与决策》学习笔记

肖星老师《财务分析与决策》学习笔记

企业三张报表

资产负债表（balance sheet）

利润表(income statement)

现金流量表(cash flow statement)

企业三项活动

经营活动（Operating）——采购原材料、生产产品、销售产品、回收货款

投资活动（Investing）——开设新业务、进军新领域、发布新产品

融资活动（Financing）——债权融资（贷款借款）、股权融资

三项活动如何发生

企业基本活动：注册成立公司（第一笔现金）→开设工厂、购买机器设备、招募员工→采购原材料、生产产品→销售产品→收回货款（现金）

企业活动的抽象：从现金到现金的循环往复中发生经营、投资、融资

企业活动的目的：保本、增值

但在增值前首要考虑到问题是保本

保本：投入的本金变成了什么样的价值形态——资产负债表

资产的概念

资产负债表：资产=负债+所有者权益

左上——流动资产（Current Assets）

货币资金（Cash）——最重要资产

应收账款（Accout Receivable）——对客户

基于经营活动发生的未来收款权利

维持客户关系或应对市场竞争

延迟收款并承担可能无法回收的风险

其他应收账款（Other Receivables）——中国特色

非基于经营活动发生的未来收款权利

常见原因：关联资金拆借、员工出差备用金

关联方的“借”实质上可能是“拿”：资金占用

预付账款（Prepaid Accounts）——对供应商

预付供应商的定金或进度款

获取市场紧俏资源

产生向供应商收取货物的权利

存货（Inventory）——对自身

原材料

半成品/在产品

库存成品

待摊费用（Deferred Expenses）

资产与费用：

都会花一笔钱出去

换来其他有用资源的叫资产，花出去无法换来有用资源的叫费用

例证：花一笔钱买一段时间内使用的办公用品

花出去的钱，买来未来有用的办公用品，为资产

但随着时间推移，办公用品消耗，资产减少，变为办公费用

其他例证：预付租金、预付广告费、企业开办费（长期待摊费用）

与预付款：预付款有未来收益权利，待摊费用则用之少之

左下——非流动资产（Non-Current Assets）

区分流动与非流动价值：

流动资产一次循环即可变现，如存货中的原材料生产出产品后销售

非流动资产短期内通常无法变现，通常需要多次循环后方能变现，如机器设备通常长期使用而不会卖掉

流动资产中的各项，也是按照变现速度快慢与周期长短进行排列的

长期投资（Long-term Investment）

性质：拟长期持有而不是短期变现

类型：股权类长期投资、债权类长期投资

例证：参股其他公司、组建子公司、长期债券

固定资产（Fixed Assets）

特征：使用时间长、价值较高（2000元以上）

例证：机器设备、厂房、汽车、电脑等

价值损耗的会计处理：折旧

无形资产（Intangible Assets）

主要：专利权、专有技术、版权、商标权、商誉、采矿权、探矿权等

中国特色：土地使用权（企业个人不拥有土地所有权、国外可拥有土地所有权的则为固定资产，且不计提折旧）

资产的结构

流动资产与非流动资产占比看企业性质——重资产or轻资产

固定资产较多——资金密集型企业、制造业企业

无形资产较多——劳动密集型企业、服务业企业

应收账款较多——市场竞争较为激烈

人力/脑力：

不属于企业资产，人的所有权不归企业所有

例外：俱乐部球员（待摊费用）

生物资产（Biological Asset）：

情形：动物、植物

实例：养鸡场的鸡

公鸡/肉鸡：存货

母鸡/蛋鸡：固定资产

资产结构的意义

除了金融行业外所有的行业企业报表格式完全一样

每一项不同的资产项组成一个个不同的企业

体现具体企业的状态、特征

资产价值的确定

按购买成本（Cost of Acquisition）

看上去客观反映资产的价值

但很多资产价值随着时间变化而变化

实例：十年前购买的一块土地使用权(50万→5亿）

按市场售价（Market Price）

市场售价较能反映资产价值

但并非所有的资产都能在市场上找到其售价

实例：一台使用5年的机器设备，市场上无可比同类机器

国际同行做法——历史成本（Historical Cost）

市场价格更能反映资产价值，但难以确定价格从而退而求其次选择历史成本作为资产计价体系

历史成本：按照当时购买资产所支付的金额定价

会计处理：忽略升值、记录减值

资产价值=历史成本-资产减值

例外情形——针对市场价格相对客观的资产

金融资产（Financial Asset，如上市公司股票、企业债券）、投资性房地产（Real Estate for Investment，以出租或出售为目的）

具有活跃的市场，市场价格容易达成共识且非常客观

不选择历史成本计价，而选择当前是市场价格——公允价值（Fair Value）进行计价