现金流量的分解_业务稳定性与预测未来现金流量的能力_支晓强
资金管理中的现金流分析与预测方法
资金管理中的现金流分析与预测方法在资金管理中，现金流分析与预测方法是非常重要的工具。
准确的现金流分析可以帮助企业及个人了解和评估现金的流入和流出情况，从而采取合理的资金管理策略，确保资金的充足和稳定。
本文将介绍现金流分析的几种方法，并讨论现金流预测的重要性。
首先，对于现金流分析，有三个主要的方法：直接法、间接法和比率法。
直接法是一种较为直观的方法，通过收集和分析企业或个人的现金流入和现金流出的明细，来判断现金的来源和用途。
这种方法适用于规模较小、业务简单的企业或个人。
直接法的优点是可以提供详细的现金流量信息，缺点是需要耗费一定的时间和精力进行数据收集和整理。
间接法是一种间接推算现金流量的方法，通过对利润表和资产负债表进行调整和分析，来估算现金流入和现金流出的情况。
间接法适用于规模较大、业务复杂的企业。
这种方法的优点是可以快速地获取现金流信息，缺点是可能存在一定的估算误差。
比率法是通过计算和分析一系列与现金流相关的指标来判断现金流的状况。
常用的现金流比率包括流动比率、速动比率和现金流量比率等。
比率法的优点是简单易行，在短时间内可以提供现金流的大致情况。
然而，比率法只能提供概略的现金流信息，对于具体的金额和细节分析有一定限制。
现金流预测是资金管理中的重要环节。
准确的现金流预测可以帮助企业或个人及时了解和应对资金的变动，避免流动性风险和资金紧张。
现金流预测可以基于历史数据、市场趋势和业务计划等进行。
下面介绍几种常用的现金流预测方法。
首先是历史数据法。
这种方法基于过去一段时间内现金流的变动情况，通过分析历史数据的规律和趋势，来推测未来的现金流状况。
历史数据法的优点是简单易行，特别适用于稳定的业务环境和市场。
但是，它也存在着无法应对突发事件和市场波动的缺点。
其次是市场趋势法。
这种方法通过分析市场的趋势和环境，来预测未来的现金流动态。
市场趋势法可以通过收集和分析相关的市场数据、行业报告和经济指标等来实施。
这种方法的优点是可以及时反映市场的变化和影响，但是对于市场波动较大和预测的准确性有一定的挑战。
现金流量表财务分析技巧掌握现金流动态的方法
现金流量表财务分析技巧掌握现金流动态的方法现金流量表是财务报表中的重要一项，它记录了企业在特定期间内的现金流动情况，包括现金的流入和流出。
对于企业来说，准确分析现金流量表可以帮助管理层更好地了解企业的经营状况、制定合理的资金运作策略，并及时发现和解决财务问题。
本文将介绍几个财务分析技巧，帮助读者更好地掌握现金流动态。
1. 现金流量表的基本结构和内容现金流量表分为三个主要部分：经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。
前两者反映了企业与业务活动相关的现金流动情况，而筹资活动现金流量反映了企业与筹资活动相关的现金流动情况。
同时，还有期初现金余额、期末现金余额和净现金流量等项目。
了解并熟悉这些基本结构和内容是进行财务分析的基础。
2. 现金流量表的比率分析比率分析是常用的财务分析方法之一，通过将不同项目之间的关系进行比较，揭示企业的财务状况和运营能力。
在现金流量表的分析中，可以利用现金流入和流出的比率来衡量企业的偿债能力和资金运作能力。
比如，经营活动现金净额与净利润之比可以反映企业的现金盈利能力，投资活动现金流量与净资产之比则可以反映企业的投资回报能力等。
3. 现金流量表的趋势分析趋势分析是通过比较不同期间的财务数据，分析其变化趋势和规律。
对于现金流量表而言，可以通过比较不同期间的现金流量数据，了解企业现金流动态的变化情况，是否存在潜在的风险和问题。
通过趋势分析，可以及时发现企业现金流量的异常波动，以便及时采取调整和优化措施。
4. 现金流量表的自由现金流量分析自由现金流量是指企业在特定期间内可自主运用的现金金额，也是评价企业的经营能力和盈利能力的重要指标之一。
自由现金流量可以通过现金流入减去现金流出以及投资现金流量之和得出。
通过分析企业的自由现金流量，可以评估企业的盈利能力和现金流动态，为企业的发展和投资决策提供科学依据。
在进行现金流量表的财务分析时，需要结合企业的实际情况进行综合分析，同时还需要注意以下几个方面：（1）关注关键指标的变化趋势，及时发现潜在问题并采取相应措施。
财务分析师如何分析公司的现金流量
财务分析师如何分析公司的现金流量现金流量是财务分析师评估公司财务状况和经营能力的重要指标之一。
通过分析公司的现金流量，财务分析师可以了解公司的现金收入和支出情况，评估公司的偿债能力、经营效率、投资价值等方面的风险和潜力。
以下是财务分析师在分析公司现金流量时应注意的几个关键点。
1. 现金流量表的结构和内容财务分析师首先需要了解现金流量表的结构和内容。
现金流量表通常分为经营活动、投资活动和筹资活动三个部分。
经营活动包括公司日常经营所产生的现金流量，如销售收入、采购成本、运营费用等；投资活动包括公司投资项目所产生的现金流量，如购买固定资产、投资证券等；筹资活动包括公司融资和偿还债务所产生的现金流量，如发行债券、偿还贷款等。
财务分析师需要仔细分析每个部分的具体项目和金额，以全面了解公司的现金流量情况。
2. 现金流量的趋势分析财务分析师可以通过对公司历史现金流量的趋势进行分析，评估公司的经营状况和发展潜力。
首先，财务分析师可以比较不同年度的现金流量表，观察公司现金流量的增长或下降趋势。
其次，财务分析师可以分析不同部分的现金流量，如经营活动、投资活动和筹资活动的趋势，以了解公司在不同领域的现金流动情况。
通过趋势分析，财务分析师可以发现公司的财务问题和潜在机会。
3. 现金流量的比较分析财务分析师还可以通过将公司的现金流量与同行业公司进行比较，评估公司在行业中的竞争力和地位。
财务分析师可以选择同一行业的其他公司，比较它们的现金流量表中的关键指标，如净现金流量、经营现金流量比率、投资现金流量比率等。
通过比较分析，财务分析师可以了解公司在行业中的相对优势和劣势，判断公司的财务状况是否健康。
4. 现金流量的风险评估财务分析师在分析公司现金流量时，还需要评估现金流量的风险和稳定性。
财务分析师可以通过计算现金流量的波动性和变动系数等指标，评估公司现金流量的风险水平。
此外，财务分析师还可以关注公司的现金流量覆盖率和债务偿还能力，判断公司是否能够及时偿还债务并维持正常经营。
现金流量表分析学会分析企业现金流量的稳定性与流动性
现金流量表分析学会分析企业现金流量的稳定性与流动性现金流量表分析现金流量表是财务报表中的重要组成部分，它反映了企业在一定时期内现金流入和流出的状况。
对企业的经营状况和财务健康性进行全面的评估和分析。
本文将介绍如何分析企业现金流量的稳定性与流动性。
一、现金流量表的基本结构现金流量表主要由经营活动、投资活动、筹资活动三个部分组成。
下面我们将对这三个部分进行逐一分析。
1. 经营活动经营活动是企业日常经营中与销售产品和提供服务相关的活动。
通过对经营活动现金流量的分析，可以了解企业经营活动的盈利能力、现金回报能力和经营风险等。
企业稳定的经营活动现金流入主要来自销售收入。
通过比较不同期间的经营活动现金流入的大小和趋势变化，可以判断企业销售收入的稳定性和增长率。
同时，还需要关注经营活动现金流入与净利润的关系，如果现金流入远高于净利润，说明企业的盈利能力较好，现金回报能力较高。
另外，经营活动现金流出主要包括支付给供应商和员工的款项，购买原材料和存货等。
通过比较不同期间的经营活动现金流出的大小和趋势变化，可以判断企业的支付能力和成本控制能力。
2. 投资活动投资活动是企业获取投资收益和处置固定资产、无形资产和其他长期资产等活动。
通过对投资活动现金流量的分析，可以了解企业的投资收益能力和资本运作能力。
企业的投资活动现金流入主要包括处置固定资产、无形资产和其他长期资产所获得的现金收益。
通过比较不同期间的投资活动现金流入的大小和趋势变化，可以判断企业投资收益的稳定性和增长率。
另外，投资活动现金流出主要包括购买固定资产、无形资产和其他长期资产等。
通过比较不同期间的投资活动现金流出的大小和趋势变化，可以判断企业的资本运作能力和投资风险。
3. 筹资活动筹资活动是企业通过债务和股权融资等活动获取资金的行为。
通过对筹资活动现金流量的分析，可以了解企业的融资能力和偿债能力。
企业的筹资活动现金流入主要包括借款、发行债券和吸收投资等。
通过比较不同期间的筹资活动现金流入的大小和趋势变化，可以判断企业的融资能力和资金来源的稳定性。
财务分析常用指标之现金流量分析
财务分析常用指标之现金流量分析一、引言现金流量分析是财务分析中的重要部分，它通过分析企业的现金流量状况，帮助分析师和投资者了解企业的偿债能力、经营活动状况以及未来的发展潜力。
本文将介绍现金流量分析的基本概念，常用的现金流量指标，以及如何进行现金流量分析。
二、现金流量分析的基本概念现金流量分析是指通过对企业的现金流量状况进行定量分析，以揭示企业经营活动的现金流入和流出情况，从而为管理者、投资者和债权人提供决策依据。
现金流量分析主要包括经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量三个方面。
1. 经营活动现金流量经营活动现金流量是指企业销售商品、提供劳务所收到的现金与购买原材料、支付员工工资等产生的现金支出之差额。
这个指标可以揭示企业的经营能力和盈利能力。
常用的经营活动现金流量指标包括净利润、经营活动产生的现金流量净额和经营活动现金流量比率。
2. 投资活动现金流量投资活动现金流量是指企业购买或出售长期资产所产生的现金流入和流出情况。
这个指标可以揭示企业的扩张和投资活动状况。
常用的投资活动现金流量指标包括投资活动产生的现金流量净额以及投资活动现金流量比率。
3. 筹资活动现金流量筹资活动现金流量是指企业从股东或债权人筹集资金或偿还债务所产生的现金流入和流出情况。
这个指标可以揭示企业的融资状况和负债风险。
常用的筹资活动现金流量指标包括筹资活动产生的现金流量净额以及筹资活动现金流量比率。
三、常用的现金流量指标1. 经营活动产生的现金流量净额经营活动产生的现金流量净额是指企业在经营活动中所收到的现金流入减去所支付的现金流出的差额。
这个指标可以衡量企业经营活动的现金流量状况，判断企业的盈利能力和经营能力。
2. 经营活动现金流量比率经营活动现金流量比率是指经营活动产生的现金流量净额与营业收入之比。
这个指标可以评估企业的现金流量状况和经营效率。
较高的经营活动现金流量比率通常表明企业具有较好的盈利能力和偿债能力。
现金流量分析方法总结
现金流量分析方法总结现金流量分析是企业财务管理中非常重要的一项工作，它能够帮助企业了解和评估企业的现金流动情况，为企业的经营决策提供有力的依据。
本文将对现金流量分析的方法进行总结，希望能够帮助读者更好地理解和应用这些方法。
一、现金流量表的编制和分析现金流量表是企业财务报表中的重要组成部分，它反映了企业在一定时期内的现金收入和现金支出情况。
通过对现金流量表的编制和分析，可以帮助企业了解和评估企业的现金流动情况，从而为企业的经营决策提供依据。
在编制现金流量表时，需要将企业的现金流量划分为经营活动、投资活动和筹资活动三个部分。
经营活动包括与企业主营业务相关的现金流量，投资活动包括企业的投资收益和投资支出，筹资活动包括企业的借款和偿还债务等现金流量。
在分析现金流量表时，可以通过计算现金流量比率、现金流量净额等指标来评估企业的现金流动情况。
现金流量比率可以帮助企业了解企业的现金流入和现金流出的比例，从而判断企业的现金流动性。
现金流量净额可以帮助企业了解企业在一定时期内的净现金流入或净现金流出情况，从而判断企业的现金流量是否健康。
二、现金流量预测方法现金流量预测是企业财务管理中非常重要的一项工作，它能够帮助企业预测未来一段时间内的现金流动情况，为企业的经营决策提供依据。
下面将介绍几种常用的现金流量预测方法。
1. 历史数据法：该方法通过分析企业过去一段时间内的现金流量情况，来预测未来一段时间内的现金流动情况。
通过对历史数据的分析，可以找出一些规律和趋势，从而对未来的现金流量进行预测。
2. 财务比率法：该方法通过分析企业财务比率的变化情况，来预测未来一段时间内的现金流动情况。
财务比率可以反映企业的财务状况和经营能力，通过对财务比率的分析，可以对未来的现金流量进行预测。
3. 行业平均法：该方法通过分析同行业其他企业的现金流量情况，来预测企业未来一段时间内的现金流动情况。
通过对行业平均数据的分析，可以了解行业的整体情况和趋势，从而对企业的现金流量进行预测。
财务分析常用指标之现金流量分析
财务分析常用指标之现金流量分析现金流量分析是财务分析中非常重要的一部分，通过分析企业的现金流量情况，可以帮助投资者和管理者更好地了解企业的经营状况和财务状况。
本文将介绍财务分析中常用的现金流量分析指标，帮助读者更好地理解企业的现金流量情况。
一、经营活动现金流量分析1.1 经营活动现金流量净额：经营活动现金流量净额是企业在经营活动中所产生的现金流入和现金流出的差额。
通过分析经营活动现金流量净额，可以了解企业经营活动的盈利能力和现金流量状况。
1.2 经营活动现金流量比率：经营活动现金流量比率是经营活动现金流量净额与净营业收入的比率。
这个比率可以帮助投资者和管理者评估企业的盈利能力和现金流量状况。
1.3 经营活动现金流量趋势分析：通过比较不同期间的经营活动现金流量情况，可以分析企业的经营活动现金流量的趋势，帮助预测未来的现金流量情况。
二、投资活动现金流量分析2.1 投资活动现金流量净额：投资活动现金流量净额是企业在投资活动中所产生的现金流入和现金流出的差额。
通过分析投资活动现金流量净额，可以了解企业的投资活动状况和资本支出情况。
2.2 投资活动现金流量比率：投资活动现金流量比率是投资活动现金流量净额与净营业收入的比率。
这个比率可以帮助投资者和管理者评估企业的投资活动状况和资本支出情况。
2.3 投资活动现金流量趋势分析：通过比较不同期间的投资活动现金流量情况，可以分析企业的投资活动现金流量的趋势，帮助预测未来的现金流量情况。
三、筹资活动现金流量分析3.1 筹资活动现金流量净额：筹资活动现金流量净额是企业在筹资活动中所产生的现金流入和现金流出的差额。
通过分析筹资活动现金流量净额，可以了解企业的融资活动状况和偿债能力。
3.2 筹资活动现金流量比率：筹资活动现金流量比率是筹资活动现金流量净额与净营业收入的比率。
这个比率可以帮助投资者和管理者评估企业的融资活动状况和偿债能力。
3.3 筹资活动现金流量趋势分析：通过比较不同期间的筹资活动现金流量情况，可以分析企业的筹资活动现金流量的趋势，帮助预测未来的现金流量情况。
现金流量表的分析方法
现金流量表的分析方法现金流量表是财务报表中的重要组成部分，它反映了企业在特定期间内的现金收入和现金支出情况，对于评估企业的经营状况、现金流动性以及未来发展趋势具有重要意义。
本文将介绍现金流量表的分析方法，帮助读者更好地理解和应用该财务报表。
一、直接法分析直接法是分析现金流量表的常用方法之一，它通过明确列出现金流入和流出的具体项目，来分析企业的现金来源和运用情况。
以下是进行直接法分析的几个步骤：1. 分析经营活动现金流量经营活动现金流量是企业业务运营产生的现金流量，是核心的现金流量项目。
通过对经营活动现金流量的分析，可以评估企业的盈利能力、现金流动性以及现金管理能力。
具体分析方法包括：比较不同期间的经营活动现金流量情况，分析其增减变动的原因；结合利润表和资产负债表进行横向和纵向分析，找出现金流量的变化趋势和影响因素。
2. 分析投资活动现金流量投资活动现金流量是企业进行投资和融资活动产生的现金流量。
通过分析投资活动现金流量，可以评估企业的投资策略、资本结构以及未来的发展潜力。
具体分析方法包括：比较不同期间的投资活动现金流量情况，判断企业对投资的依赖程度；分析不同投资项目的现金流入和流出情况，评估其对企业经营的贡献和风险。
3. 分析筹资活动现金流量筹资活动现金流量是企业进行融资活动产生的现金流量。
通过分析筹资活动现金流量，可以评估企业的融资策略、偿债能力以及财务稳定性。
具体分析方法包括：比较不同期间的筹资活动现金流量情况，判断企业的融资能力和风险承受能力；分析不同融资项目的现金流入和流出情况，评估其对企业财务结构的影响和挤压效应。
二、间接法分析除直接法外，还可以使用间接法来分析现金流量表。
间接法是通过调整利润表中的非现金项目来推导出经营活动的净现金流量，进而分析企业的经营状况和现金变动。
以下是进行间接法分析的几个步骤：1. 调整净利润首先，需要对净利润进行调整，将其中的非现金项目排除。
非现金项目包括折旧、摊销、计提坏账准备等。
财务公司专业知识掌握现金流量表的分析方法
财务公司专业知识掌握现金流量表的分析方法财务公司专业知识：掌握现金流量表的分析方法财务报表是企业财务状况和经营成果的重要体现，其中现金流量表是提供企业现金流量信息的重要工具。
作为财务公司的专业人士，掌握现金流量表的分析方法对于理解企业的经营状况、评估企业的偿债能力和盈利能力至关重要。
本文将介绍如何准确、全面地分析现金流量表，以帮助财务公司专业人士更好地理解企业财务状况。
一、现金流量表概述现金流量表记录了企业一段时间内的现金流量信息，分为经营活动、投资活动和筹资活动三大类别。
具体而言，现金流量表包括经营活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量以及现金净增加额。
二、现金流量表的重要性1. 提供企业经营能力信息通过分析现金流量表，我们可以获得企业经营活动所产生的现金流量信息，了解企业的经营能力和盈利能力。
如果经营活动现金流量趋于稳定且逐年增加，说明企业的经营能力强大，反之则可能存在问题。
2. 评估企业偿债能力现金流量表还能帮助我们评估企业的偿债能力。
通过分析现金流量表中的筹资活动现金流量信息，我们可以判断企业是否有足够的现金流量来偿还负债。
若企业通过筹资活动增加了大量现金，就能更好地应对偿债风险。
3. 指导企业决策准确分析现金流量表有助于指导企业的决策。
比如，通过对现金流量表中净现金流量的分析，我们可以判断企业的资金使用情况，从而调整经营策略、优化资金运作等。
三、分析现金流量表的方法1. 评估经营活动现金流量经营活动现金流量反映了企业日常经营活动所产生的现金流量，是分析企业盈利和经营能力的重要指标。
通过比较不同期间的经营活动现金流量，我们可以看出企业的盈利稳定性、现金回笼速度等。
2. 研究投资活动现金流量投资活动现金流量反映了企业在购买和处置长期资产、投资子公司等方面的现金流量。
我们可以通过观察投资活动现金流量的变化，判断企业的投资决策是否合理，以及企业未来的发展方向。
3. 观察筹资活动现金流量筹资活动现金流量反映了企业通过发行股票、债券或者贷款等方式筹集资金的情况。
财务分析常用指标之现金流量分析
财务分析常用指标之现金流量分析现金流量分析是财务分析中的重要环节，它通过对企业现金流量的评估和分析，帮助投资者和管理者了解企业的现金流动状况。
在财务分析中，现金流量分析常用的指标有很多，本文将从五个方面详细阐述这些指标的内容和作用。
一、经营活动现金流量分析1.1 经营活动现金流量净额经营活动现金流量净额是指企业在正常经营过程中产生的现金流入与流出之差。
通过分析经营活动现金流量净额，可以了解企业经营活动的现金流入和流出情况，判断企业的盈利能力和经营能力。
1.2 经营活动现金流量比率经营活动现金流量比率是指经营活动现金流量净额与净销售收入之比。
该比率可以反映出企业经营活动的现金流量与销售收入之间的关系，评估企业的盈利能力和现金流量的稳定性。
1.3 经营活动现金流量回报率经营活动现金流量回报率是指经营活动现金流量净额与净资产之比。
该指标可以衡量企业通过经营活动所产生的现金流量对净资产的回报能力，评估企业的经营效益和资产利用效率。
二、投资活动现金流量分析2.1 投资活动现金流量净额投资活动现金流量净额是指企业在投资活动中产生的现金流入与流出之差。
通过分析投资活动现金流量净额，可以了解企业的投资决策和资本运作情况，评估企业的投资能力和资本运作效果。
2.2 投资活动现金流量比率投资活动现金流量比率是指投资活动现金流量净额与净资产之比。
该比率可以反映出企业通过投资活动所产生的现金流量对净资产的影响程度，评估企业的投资效果和资本运作效率。
2.3 投资回收期投资回收期是指企业通过投资活动所产生的现金流量回收全部投资的时间。
通过分析投资回收期，可以评估企业的投资项目的回报速度和风险程度，帮助企业制定合理的投资策略。
三、筹资活动现金流量分析3.1 筹资活动现金流量净额筹资活动现金流量净额是指企业在筹资活动中产生的现金流入与流出之差。
通过分析筹资活动现金流量净额，可以了解企业的融资状况和偿债能力，评估企业的融资能力和偿债能力。
财务分析常用指标之现金流量分析
财务分析常用指标之现金流量分析现金流量分析是财务分析中的重要环节之一，它能够匡助企业了解和评估企业的现金流入和流出情况，以及现金的使用和来源。
通过对现金流量的分析，可以匡助企业管理者更好地了解企业的财务状况，制定合理的财务决策，提高企业的盈利能力和现金流动性。
现金流量分析主要包括以下几个方面的内容：现金流量表的编制、现金流量的分类、现金流量的评估和现金流量的比较分析。
一、现金流量表的编制现金流量表是反映企业一定时期内现金流入和流出情况的财务报表。
编制现金流量表的目的是为了了解企业的现金流量状况，匡助企业管理者做出正确的财务决策。
现金流量表普通包括三个部份：经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。
经营活动产生的现金流量主要包括销售商品、提供劳务收到的现金、购买商品、接受劳务支付的现金等；投资活动产生的现金流量主要包括购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金、出售固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金等；筹资活动产生的现金流量主要包括吸收投资收到的现金、偿还债务支付的现金等。
二、现金流量的分类现金流量可以根据其性质进行分类，主要分为经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。
1. 经营活动现金流量经营活动现金流量是指企业在正常经营过程中产生的现金流入和流出。
它反映了企业主营业务的盈利能力和现金流动性。
经营活动现金流量的主要特点是稳定性较高，是企业经营的核心活动。
经营活动现金流量的主要来源包括销售商品、提供劳务收到的现金，经营活动现金流量的主要使用包括购买商品、接受劳务支付的现金等。
2. 投资活动现金流量投资活动现金流量是指企业进行投资活动产生的现金流入和流出。
它反映了企业投资活动的盈利能力和现金流动性。
投资活动现金流量的主要特点是波动性较大，是企业发展和扩大规模的重要活动。
投资活动现金流量的主要来源包括出售固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金，投资活动现金流量的主要使用包括购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金等。
现金流量表分析
现金流量表分析现金流量表是一份报表，显示了一个特定时期内一个公司或组织的现金流动情况。
通过分析现金流量表，可以评估公司的现金收入和支出情况，进而帮助投资者、分析师和管理层了解公司的财务健康状况。
本文将重点介绍现金流量表的分析方法和其在财务决策中的重要性。
一、现金流量表的组成部分现金流量表通常分为三个部分：经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。
下面将对每个部分进行详细的介绍。
1. 经营活动现金流量经营活动现金流量是指与公司日常运营活动相关的现金流入和流出。
这包括销售商品或提供服务所收到的现金、与供应商和员工相关的现金支出、支付的税款和利息等。
经营活动现金流量的正常运作对于公司的稳定经营至关重要。
2. 投资活动现金流量投资活动现金流量表明了公司在购买或出售资产时涉及的现金流动情况。
这包括购买或出售固定资产、支付股息、购买或出售长期投资等。
投资活动现金流量的变动可以反映公司对投资回报的关注程度。
3. 筹资活动现金流量筹资活动现金流量包括与公司融资相关的现金流入和流出。
这包括发行或偿还债务、发行股票、支付股息等。
筹资活动现金流量的分析可以帮助了解公司的融资能力和偿债情况。
二、现金流量表分析方法分析现金流量表可以运用多种方法，下面将介绍几种常用的方法。
1. 现金流量比率分析现金流量比率是通过将现金流量项目与净销售额进行比较，以评估公司的经营现金流量表现。
常用的现金流量比率包括经营活动产生的现金流量与净销售额之比、投资活动产生的现金流量与净销售额之比以及筹资活动产生的现金流量与净销售额之比等。
2. 现金流量趋势分析现金流量趋势分析主要关注公司在一段时间内经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量的变化。
通过观察现金流量的趋势，可以判断公司的财务状况是否稳定，并且可以提前预测未来的现金流量走势。
3. 自由现金流量分析自由现金流量是指用于投资、债务偿还和分红的可用现金。
通过计算自由现金流量，可以评估公司可供支配的现金金额，进而判断公司是否能够偿还债务、支付股息，以及进行新的投资。
财务分析常用指标之现金流量分析
财务分析常用指标之现金流量分析现金流量分析是财务分析中的重要内容，它主要关注企业的现金流量状况，帮助管理层评估企业的经营能力和财务稳定性。
在这篇文章中，我们将介绍现金流量分析的意义和常用指标，以及如何运用这些指标来评估企业的财务状况。
一、现金流量分析的意义现金流量是企业经营活动的核心，充足的现金流量不仅可以支持企业日常的经营运作，还可以为企业的发展提供足够的资金支持。
因此，准确评估和分析现金流量对于企业的财务决策和风险管理非常重要。
其次，现金流量分析还可以帮助投资者和债权人了解企业的经营状况和财务稳定性。
通过分析企业的现金流量情况，投资者可以判断企业是否具备偿还债务的能力，债权人也可以通过现金流量分析来评估借款企业的信用风险。
二、现金流量分析的常用指标1. 经营活动现金流量净额：这是企业经营活动所产生的现金流量的差额。
正值表示企业的经营活动产生了足够的现金流入，反之则表示经营活动存在现金流出的风险。
2. 投资活动现金流量净额：这是企业投资活动所产生的现金流量的差额。
正值表示企业的投资活动有较多的现金流入，反之则表示企业在投资活动上存在资金支出的风险。
3. 筹资活动现金流量净额：这是企业筹资活动所产生的现金流量的差额。
正值表示企业通过筹资活动获得了较多的现金流入，反之则表示企业在筹资活动上需要支付较多的现金流出。
4. 现金流量比率：这是企业现金流量净额与净利润的比率。
该指标可以反映企业的盈利质量和现金流量状况，较高的比率意味着企业的盈利能力和现金流量状况较好。
5. 现金流动负债比率：这是企业经营活动现金流量净额与流动负债的比率。
该指标可以判断企业是否具备偿还流动负债的能力，较高的比率表示企业有足够的现金流量来偿还债务。
三、如何运用现金流量分析评估企业财务状况1. 对比同行业企业的现金流量情况：通过对比同行业企业的现金流量情况，可以评估企业在行业中的竞争力和财务状况。
如果企业的现金流量状况明显优于同行业企业，说明企业的经营能力和财务稳定性较好。
现金流量分析
现金流量分析现金流量分析是企业财务管理中的一项重要工具，用于评估企业的资金状况、经营绩效和财务稳健性。
本文将深入探讨现金流量分析的重要性、方法和应用，以帮助您更好地理解和运用这一财务工具。
一、现金流量分析的重要性现金流量分析是财务管理中的关键要素，因为它直接涉及企业的生存和发展。
它的重要性体现在以下几个方面：1. 评估偿债能力：现金流量分析可以帮助企业了解其偿债能力，即企业是否有足够的现金流量来偿还债务。
这对于债权人和投资者来说是一个重要的考量因素。
2. 监控经营绩效：通过分析现金流量，企业可以监测其经营绩效。
如果现金流量出现问题，可能意味着经营出现困难，需要采取纠正措施。
3. 决策支持：现金流量分析可以为管理层提供决策支持。
它可以帮助管理层制定财务策略，如资本预算和投资计划。
4. 财务规划：企业可以利用现金流量分析来进行财务规划。
通过预测未来的现金流入和流出，企业可以更好地规划其经济活动。
二、现金流量分析的方法现金流量分析通常分为以下三个主要部分：经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。
下面将分别介绍这些部分的分析方法。
1. 经营活动经营活动现金流量包括与日常经营活动相关的现金流入和流出。
分析这一部分时，可以采用以下步骤：- 计算净利润：从企业的利润表中获取净利润。
- 调整非现金项目：考虑与净利润相关的非现金项目，如折旧和摊销。
- 考虑经营活动中的变动：分析与应收账款、应付账款等有关的变动，以确定它们对现金流量的影响。
- 计算经营活动净现金流量：将上述数据合并，计算经营活动的净现金流入或流出。
2. 投资活动投资活动现金流量包括与企业投资相关的现金流入和流出。
这包括购买和出售资产、投资于其他企业等。
分析这一部分时，可以采用以下步骤：- 记录投资支出：列出与资本支出和投资相关的现金支出。
- 记录资产出售：列出通过出售资产获得的现金流入。
- 计算投资活动净现金流量：将上述数据合并，计算投资活动的净现金流入或流出。
现金流量表的分析技巧
现金流量表的分析技巧现金流量表是企业财务报表的重要组成部分，它能够反映企业一段时间内的现金收入和支出状况，帮助投资者和管理层了解企业的经营活动是否健康，是否具有盈利能力。
以下将详细介绍现金流量表的分析技巧，帮助读者更好地理解和应用这一工具。
一、理解现金流量表的基本结构1.现金流量表的三大部分：经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。
2.经营活动现金流量包括经营性现金流入和现金流出，如销售收款、购买货物支付。
3.投资活动现金流量包括投资性现金流入和现金流出，如购买固定资产支付、处置固定资产收入。
4.筹资活动现金流量包括筹资性现金流入和现金流出，如发行债券收到的现金、偿还债务支付的现金。
二、分析经营活动现金流量1.关注销售收款情况，观察现金流入的趋势及比例。
2.注意经营活动现金流出的项目，如原材料采购、劳动力成本等，判断经营成本控制情况。
3.计算经营活动现金净额，用来评估企业的现金流量是否来源于其经营活动。
三、分析投资活动现金流量1.观察投资活动现金流入的项目，如资产处置收入，判断投资回报情况。
2.关注投资活动现金流出的项目，如购买固定资产、投资子公司等，判断企业的扩张和投资规模。
3.计算投资活动现金净额，了解企业的资本支出和资本收回情况。
四、分析筹资活动现金流量1.关注筹资活动现金流入的项目，如发行债券或股票所收到的现金，判断企业的融资能力。
2.留意筹资活动现金流出的项目，如偿还债务、分红等，判断企业的偿债能力和利润分配情况。
3.计算筹资活动现金净额，了解企业筹资活动对现金流量的影响。
五、综合分析现金流量表1.比较不同期间的现金流量表，观察同比和环比变化，分析趋势和波动情况。
2.计算现金流量比率，如经营活动现金净额占净利润比例，投资活动现金净额占投资收益比例等，评估企业的现金流动性和盈利能力。
六、注意现金流量表的局限性1.现金流量表只能反映过去一段时间内的现金流入和流出情况，不能预测未来的现金流量。
货币资金管理中的现金流量预测与分析
货币资金管理中的现金流量预测与分析现金流量预测和分析是货币资金管理中极为重要的一项任务。
通过准确预测接下来一段时间内的现金流动情况，并进行有效的分析和管理，企业可以更好地掌握自身的财务状况，做出适应市场变化的决策，增强企业的经营能力和竞争力。
本文将从准确预测现金流量、分析现金流量的组成以及建立有效的现金流量控制措施等方面进行探讨。
首先，准确预测现金流量是货币资金管理中的关键任务之一。
准确预测现金流量可以帮助企业合理规划资金使用和采取适当的资金调配策略，避免因现金流不畅造成的资金短缺或过剩的风险。
预测现金流量的方法可以使用历史数据分析、趋势分析、财务模型等多种手段。
同时，需要考虑市场变化、竞争对手的动态、行业发展趋势等外部因素对现金流量的影响。
其次，分析现金流量的组成对于货币资金管理的整体情况评估非常重要。
现金流量的组成包括三个主要部分：经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。
通过分析这些组成部分，可以清楚地了解企业的资金流动情况。
例如，经营活动现金流量反映了企业日常经营活动的现金流动状况，投资活动现金流量反映了企业投资决策的效果，筹资活动现金流量反映了企业融资行为的结果。
最后，建立有效的现金流量控制措施是保持企业资金健康运作的关键。
在现金流量管理中，需要建立起一套科学合理的控制措施，以确保现金的高效利用和流动性的充裕。
例如，建立严格的预算管理机制，根据预测的现金流量安排合理的资金使用计划；加强资金回收的措施，及时收回到期的应收账款，降低坏账风险；优化供应链管理，减少存货周转周期，提高现金流动性；合理选择融资方式和期限，降低融资成本等。
此外，现金流量分析还需要综合考虑企业的偿债能力、盈利能力和运营能力等指标。
通过综合分析这些指标与现金流量的关系，可以全面评估企业的财务状况，并为制定资金管理策略提供依据。
同时，对现金流量波动的原因进行深入分析，也有助于发现企业运营中存在的问题，并采取相应的调控措施，增强企业对市场变化的适应能力。
信用分析师如何评估企业的现金流状况
信用分析师如何评估企业的现金流状况现金流状况是评估企业健康程度和可持续性的关键因素之一。
信用分析师作为金融从业者，在评估企业的信用风险时需要对企业的现金流状况进行准确分析。
本文将从现金流量表的解读、关键指标分析和对策建议三个方面探讨信用分析师如何评估企业的现金流状况。
一、现金流量表的解读现金流量表是企业财务报表中的重要组成部分，它记录了企业特定期间内的现金流入和流出情况。
信用分析师可以通过仔细解读现金流量表，了解企业的现金流动情况。
首先，分析现金流量表中的经营活动现金流量。
经营活动现金流量反映了企业核心业务的现金流动情况。
分析经营活动现金流量的变化，可以判断企业的经营状况是否良好。
例如，如果经营活动现金流量持续为正，这表明企业具有稳定的现金流入来源，经营状况较好。
相反，如果经营活动现金流量为负，可能意味着企业面临经营困境或资金紧张的风险。
其次，关注投资活动现金流量。
投资活动现金流量反映了企业在特定期间内进行投资活动所产生的现金流动情况。
信用分析师可以通过分析投资活动现金流量的规模和变化，判断企业的扩张策略和长期投资计划是否合理。
如果投资活动现金流量较大，可能说明企业正进行大规模的资本开支或收购，这对企业的现金流造成一定的压力。
最后，关注融资活动现金流量。
融资活动现金流量反映了企业在特定期间内进行融资活动所产生的现金流动情况。
分析融资活动现金流量的规模和变化，可以了解企业的资本结构和偿债能力。
如果融资活动现金流量较大，可能表明企业正在增加债务或发行股票等融资方式，需要支付较高的利息或股息，可能对企业的现金流状况造成不利影响。
二、关键指标分析除了现金流量表的解读，信用分析师还可以通过一些关键指标来评估企业的现金流状况。
首先，注重经营性现金流入与负债之比。
这一指标可以衡量企业经营活动现金流入和负债之间的关系。
如果经营性现金流入与负债之比较高，说明企业能够通过自身经营活动获得足够的现金流入来偿还债务，具备较好的偿债能力。
现金流量管理与预测
现金流量管理与预测现金流量管理与预测对于企业的健康运营和可持续发展至关重要。
它帮助企业了解现金的进出情况，合理安排资金运用和投资决策，预测未来的现金流状况，以便制定有效的财务策略。
本文将从现金流量管理的重要性、现金流量管理的方法以及现金流量的预测与分析等方面展开论述。
一、现金流量管理的重要性现金流量管理是企业财务管理中至关重要的一部分。
它可以实现以下几个方面的重要功能：1. 确保企业的流动性：现金流量管理可以帮助企业及时了解自己的现金情况，包括现金的来源和去向。
通过合理掌握现金流量，企业可以避免出现流动性不足的情况，保持企业经营的正常运转。
2. 确定投资和融资决策：现金流量管理可以帮助企业有针对性地进行投资和融资决策。
通过对现金流量的分析和预测，企业可以判断自身的投资和融资需求，以便选择合适的方式进行资金运用或者筹集资金。
3. 控制成本和风险：现金流量管理可以帮助企业合理安排资金的使用，避免不必要的支出和浪费，降低成本和风险。
通过对现金流量的监控，企业可以及时发现和解决资金浪费或者超出预算的问题，提高财务效率。
二、现金流量管理的方法现金流量管理可以采用多种方法和工具，以确保现金的有效运用和合理布局。
1. 现金流量表：现金流量表是一个重要的工具，用于记录和展示企业的现金流动情况。
通过编制现金流量表，企业可以准确了解现金的来源和去向，分析现金流量的构成和变动，进而制定相应的管理策略。
2. 销售和收款管理：企业可以通过合理安排销售和收款流程，提高现金流入的速度和频率。
例如，可以采取优惠政策来促进客户付款的及时性，或者与供应商协商延长付款期限，以延缓现金的流出。
3. 成本控制和支出管理：企业应该加强成本控制和支出管理，以确保现金的有效使用。
通过加强采购管理、降低运营成本、优化供应链等方式，可以降低企业的支出，提高现金流量的剩余。
三、现金流量的预测与分析现金流量的预测与分析是现金流量管理中的重要环节。
通过对现金流量的预测和分析，企业可以更好地规划和决策。
会计实践中的现金流量分析与预测
会计实践中的现金流量分析与预测在会计实践中，现金流量分析与预测是一项重要的任务。
它帮助企业了解经营活动、投资活动和筹资活动对现金流量的影响，帮助企业制定有效的财务战略和管理决策。
本文将介绍现金流量分析与预测的概念、方法和意义，并探讨其在会计实践中的应用。
一、现金流量分析的概念与方法现金流量分析是指通过对企业现金流量的收入、支出和净收入进行综合分析，以了解企业的现金资源流动状况和对企业财务状况的影响。
现金流量分析主要包括三个方面的内容：经营活动现金流量分析、投资活动现金流量分析和筹资活动现金流量分析。
1. 经营活动现金流量分析经营活动现金流量分析是通过对企业经营活动现金流量的进出情况进行分析，了解企业经营活动的盈亏状况。
主要关注现金流入和现金流出的来源，判断企业经营是否健康。
2. 投资活动现金流量分析投资活动现金流量分析是通过对企业投资活动现金流量的进出情况进行分析，了解企业在资本投资方面的情况。
主要关注现金流入和现金流出的原因，评估企业的投资收益情况。
3. 筹资活动现金流量分析筹资活动现金流量分析是通过对企业筹资活动现金流量的进出情况进行分析，了解企业筹资的能力和方式。
主要关注现金流入和现金流出的途径，判断企业的财务稳定程度。
现金流量分析的方法主要包括直接法、间接法和报表法。
直接法是指通过收集和分析现金收入和现金支出的具体信息，计算出现金流量净额；间接法是通过调整净利润和非现金项目，计算出现金流量净额；报表法是根据企业的现金流量表，分析现金流量的来源和去向。
二、现金流量预测的概念与方法现金流量预测是指根据企业历史数据和未来的经济环境，对企业未来一段时间内的现金流量进行估计和预测。
它有助于企业制定合理的财务计划和经营策略，提前应对潜在的财务风险。
现金流量预测的方法主要包括趋势法、比率法和财务模型法。
趋势法是根据历史现金流量数据的趋势，对未来现金流量进行预测；比率法是通过分析企业现金流量与其他财务指标的比例关系，对未来现金流量进行预测；财务模型法是基于企业的财务模型，通过建立数学模型来预测未来现金流量。
现金流量的分解_业务稳定性与预测未来现金流量的能力_支晓强
基于上述分析，本文在前人研究基础上，构建 实证模型，试图回答以下三个问题：
1. 在预测未来现金流量时，将经营活动现金 流量成分分解的多指标构建的预测模型是否要比 单一运用本期经营活动现金流量指标的预测模型 效果更好？
2. 直接法和间接法预测未来现金流量能力 上是否有高低之分？
3. 企业业务稳定性是否会影响直接法和间 接法的预测能力？
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北京工商大学学报（ 社会科学版）
Vol． 29 No． 2
2014 年 3 月
JOUＲNAL OF BEIJIESS UNIVEＲSITY（ SOCIAL SCIENCES） Mar． 2014
现金流量的分解、业务稳定性与 预测未来现金流量的能力
从上述文献回顾可以看出，国内外学者关注 的核心问题主要是： 分解后的经营活动现金流量 是否比总括的现金流量指标更好； 按照直接法分 解经营活动现金流量是否提供了增量信息。虽然 也有学者通过研究分析了直接法和间接法的预测 能力优劣，但是将比较直接法与间接法预测未来 现金流量的能力谁更强作为核心论题的研究较为 少见。而且，以往的研究多是针对总体样本或分 行业 研 究，没 有 根 据 两 种 方 法 的 特 征 设 置 情 景 （ 例如企业业务的稳定性） 来具体分析。西方研 究的 实 证 结 果 （ Krishnan 等，2000［3］； Clinch 等， 2002［5］） 都 是 来 源 于 成 熟 和 稳 定 的 发 展 经 济 体 系，如美国和澳大利亚，而中国是一个充满发展活 力的新兴经济体，发展速度较快是其有别于成熟 经济体的特征之一。在此宏观背景下，微观企业 的特征也有所不同，这很有可能会影响到直接法 和间接法的预测能力。
以预测企业未来现金流量。” 现金流量表对现金流量进行分解披露，分为
经营活动、投资活动和融资活动现金流量。分解 经营活动现金流量的逻辑有两种： 一种是直接法， 按照来源和用途进行分解，例如销售商品提供劳 务收到的现金、购买商品接受劳务支付的现金等 等； 一种是间接法，列示了导致净利润与经营活动 现金流量之间存在差异的各种项目，主要是各种 应计项目。我国会计准则要求采用直接法编制现 金流量表，同时要求在附注中提供以净利润基础 调节为经营活动现金流量的信息 （ 即间接法） 。 而在其他一些国家（ 如美国） ，会计准则要求采取 间接法提供经营活动现金流量的信息。
间接法下的经营现金流量的划分主要参照我 国现金流量表补充资料的结构。张国清（ 2007） ［9］ 将资产减值准备与折旧摊销项目统计归入非现金 性应计项目。本文认为这两项均为现金流量表补 充资料的主要项目，有必要单独列示。
本文将通过回归拟合系数来比较各个预测模 型的预测能力，调整后的拟合系数越大，说明模型 的预测能力越强。
一、引 言 根据经典的财务理论，企业的价值等于未来 现金流量折现。基于此，提供有助于利益相关方 预测企业未来现金流量的信息也就成为决定财务 报表披露格式和内容的重要因素之一。有趣的 是，有助于预测未来现金流量的信息并不仅仅包 括当前现金流量，应计项目（ 或者说权责发生制 项目） 对于预测未来现金流量同样具有重要意 义。理论界甚至认为，应计项目要比当前现金流 量具有更强的预测未来现金流量的能力。［1］这一 结论 并 不 令 人 意 外，作 为 现 代 会 计 的 基 石 之 一———权责发生制应该有其存在的道理。当然， 现金流量表所提供的当前现金流量信息被认为能 够提供应计项目之外的增量信息，如我国财政部 颁布的《企 业 会 计 准 则———现 金 流 量 表 》中 所 指 出，“编制现金流量表的目的，是为了会计报表使 用者提供企业一定会计期间内现金和现金等价物 流入和流出的信息，以便于会计报表使用者了解 和评价企业获取现金和现金等价物的能力，并据
现金流量表中“收到的税费返还”与“支付的各项税费”两项相抵之后的 净额
现金流量表中“收到其他与经营活动有关的现金”与“支付其他与经营活 动有关的现金”两项相抵后的净额
净利润 现金流量表补充资料中“经营性应收项目的减少” 现金流量表补充资料中“经营性应付项目的增加” 现金流量表补充资料中“存货的减少” 现金流量表补充资料中“财务费用”
β3 TAX_DIt + β4 OTHEＲ_DIt + ω
（ 2）
本文将直接法下的经营现金流量分解为四部
分。与 Krishman 等［3］（ 2000） 不同的是，本文将利
息的收入与支出归入其他现金流量项目。 3. 基于间接法的预测模型
CFOt + 1 = γ0 + γ1 NPt + γ2 AＲt + γ3 APt + γ4 INVt + γ5 INTEＲESTt + γ6 D_At + γ7 TAX_INt + γ8 ASSETSt + γ9 OTHEＲS_INt + μ （ 3）
与税费相关的现金流量
其他现金流量项目 净利润 应收项目变化 应付项目变化 存货变化 利息项目变动 折旧摊销项目
与税费相关的现金流量
资产相关项目
其他现金流量项目
表 1 回归变量定义
定义 现金流量表中“经营活动现金流量净额” 现金流量表中“销售商品、提供劳务收到的现金”
现金流量表中“购买商品、接受劳务支付的现金”和“支付给职工以及为 职工支付的现金”两项的合计
在这种制度背景下，摆在学术界前面的问题 是，在预测未来现金流量方面，直接法与间接法的 预测能力谁更强些？ 这将直接影响到现金流量表 的格式设计等相关问题。本文将利用我国上市公 司的财务数据来实证检验直接法与间接法的预测 能力，从而为我国会计准则的制定提供经验证据
收稿日期： 2013--12--20 基金项目： 中国人民大学科学研究基金（ 中央高校基本科研业务费专项资金资助） 项目（ 10XNJ050） 。 作者简介： 支晓强（ 1970—） ，男，山西平遥人，中国人民大学商学院副教授，博士，研究方向： 公司理财与会计准则；
基于上述分析，本文在前人研究基础上，构建 实证模型，试图回答以下三个问题：
1. 在预测未来现金流量时，将经营活动现金 流量成分分解的多指标构建的预测模型是否要比 单一运用本期经营活动现金流量指标的预测模型 效果更好？
2. 直接法和间接法预测未来现金流量能力 上是否有高低之分？
3. 企业业务稳定性是否会影响直接法和间 接法的预测能力？
接法的预测效果要好于直接法。而且，企业业务稳定性会影响两种方法的预测效果。对于业务不稳定的样本，间接法与
直接法预测效果的差距更为明显。
关键词： 现金流量分解; 业务稳定性; 经营活动现金流; 直接法; 间接法
中图分类号: F230
文献标志码: A
文章编号： 1009--6116( 2014) 02--0062--08
田雨欣（ 1985—） ，女，辽宁鞍山人，中国银河金融控股有限责任公司职员，研究方向： 公司财务； 曲 进（ 1988—） ，女，山东济南人，中国人民大学商学院博士研究生，研究方向： 公司财务。
·62·
第 29 卷 第 2 期
支晓强，田雨欣，曲 进： 现金流量的分解、业务稳定性与预测未来现金流量的能力
现金流量表补充资料中“固定资产折旧”“无形资产摊销”和“长期待摊费 用摊销”等项目的合计
现金流量表补充资 料 中“递 延 所 得 税 资 产 减 少 ”和“递 延 所 得 税 负 债 增 加”项目的合计
现金流量表补充资料中“资产减值准备”“处置固定资产无形资产和其他 长期资产的损失”“固定资产报废损失”“公允价值变动损失”和“投资损 失”等项目的合计
三、研究设计 为了回答前述三个问题，本文采用了单变量 预测模型、基于直接法的预测模型和基于间接法
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北京工商大学学报（ 社会科学版）
2014 年 第 2 期
的预测模型来考察不同预测模型的预测能力，利
用总资产平均增长率对样本进行分组比较，并利
用绝对平均预测误差（ MAPE） 来比较各个模型的
预测能力强弱。
支晓强1， 田雨欣2， 曲 进1
（ 1. 中国人民大学 商学院，北京 100872； 2. 中国银河金融控股有限责任公司，北京 100033）
摘 要： 文章研究了现金流量表中分解经营活动现金流量的直接法和间接法对未来经营活动现金流量的预测能力。
研究发现，与单独提供现金流量总量相比，将总流量分解成不同的指标，能够改进对经营活动现金流量的预测。采用间
现金流量表补充资料中“其他”项目
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第 29 卷 第 2 期
支晓强，田雨欣，曲 进： 现金流量的分解、业务稳定性与预测未来现金流量的能力
（ 二） 分组方法 本文研究的样本期间为 1998—2011 年，这十 几年是我国经济体制改革不断深入和市场经济建 设蓬勃发展的时期。置身于这个快速增长的经济 体中，中国企业经历着宏观经济的高速增长和微 观商业环境的不断变化，特征之一便是企业资产 规模的快速增长。由图 1 所示，14 年间 GDP 的平 均增长速度稳定保持在 10% 左右，而企业年度总 资产平均增长速度则有非常大的波动。在 2005 年，平均增长率只有 24. 99% ，2007 年平均增长率 为 37. 77% ，最高点出现在 2009 年，平均增长率 为 51. 62% ，但 2011 年又回落至 39. 41% 。
现金流量各组成部分的计算误差，并控制了自选 择问题后，发现按照直接法分解经营活动现金流 量能够更好地预测未来现金流量和盈余［7］。
针对我国上市公司的现金流量预测能力的研 究相对较少。王化成等（ 2003） 发现，披露现金流 量信息有助于投资者更好地预测未来现金流 量［8］。张国清（ 2007） 发现，与单独提供会计盈余 数字相比，提供现金流量数据能够改进经营活动 现金流量的预测。研究还发现，我国会计准则中 同时要求披露直接法与间接法信息有利于提高利 用历史财务数字预测未来经营活动现金流量的能 力，但两种方法的预测能力不相上下［9］。
（ 一） 预测模型
1. 单变量预测模型
CFOt + 1 = α0 + α1 CFOt + ε
（ 1）
模型（ 1） 考察本期总体经营性现金流量对未
来期间经营性现金流量的预测能力。这个模型同
时也是下面两个模型的比较标准，用来分别考察
分解的现金流量信息是否增加了预测能力。