融资博弈论：3大原则+9个问题+4项特权

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我国中小企业融资问题及博弈论初探

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中小企业的定义
中小企业（ＳｍａｌｌａｎｄＭｅｄｉｕｍＥｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ）是与所处行业单位。在现实社会中，不同的国家对于 “ 中小企业 ” 的界定不同，甚至不同的行业对于 “ 中小企业” 的界定也不尽相同。目前世界各国制定的企业类型标准有两类：一类是定性标准，是
匮乏，造成了如今许多中小企业融资难的问题。
一
小企业融资风险。我国为抑制通货膨胀先后１１次上调存款准备
金。国家连续上调存款准备金和控制全年信贷额度使得商业银行放款能力受到限制，从而进一步约束了中小企业获取资金资
源。（４）银行自身对于中小企业的歧视也是造成中小企业不能
展的步伐大大减慢。国内ＧＤＰ：ｔ￣速放缓及预期降低、人民币升值、国际对于我国产品需求下降以及其他一些贸易保护措施
地实行使得国内一些以出口为主的中小企业面临不小的生存压
力，造成一部分企业出现停产、半停产的状况，从而进一步造
成中小企业人员失业增多。除此以外，消费、投资、出口一拉动经济增长的 “ 驾
三、我国中小企业融资动态博弈分析
以企业即以若干数量指标衡量企业规模的大小。目前全世界８０％以上
国家采用的是定量标准，我国采用的也是定量标准（篇幅所
限，请参考２０１１年９月２日国家统计局下发的《统计上大中小微型企业划分办法》），标准中不仅包括雇员人数，还包括行业所属类型，年营业额等指标。

中小企业信贷融资问题博弈分析

一
文献标识码：Ｂ
文章编号：１６７４－００１７－２０１３（６）一００４３－０３
、
中小企业信贷融资困境的博弈分析（ Fra bibliotek）基本假设
假设一：博弈的参与者银行和中小企业都是“ 经济人” ，都是以利己为动机，力图以最小的经济代价去追
小企业各自向银行申请贷款的额度为Ｑ（ｉ－１，２），（ｑ为信用成本函数，Ｐ＝Ｐ（ｑ。＋ｑ２）为逆需求函数，Ｐ为信用价格，Ｑ（Ｐ）为原需求函数，则中小企业１的收益函数为：
尺１（ｇ１＋ｇ２）＝Ｑ・Ｐ（ｑ＋ｑ２）－Ｃｉ（ｇ（ｉ＝１，２），（４）
违约行为都不会遭到报复，导致趋利行为增加，静态博弈的最终结果是不合作的。Ｍａｃｌｅｏｄ的重复博弈模型
结果就完全不同了，在这种无限期的重复博弈中，对于任何一个参与者的欺骗和违约行为，其他参与者总会
有机会给予报复。因此Ｍａｃｌｅｏｄ的重复博弈中，每一个参与者都不会采取违约或欺骗的行为，重复博弈的结果是参与者的互相合作。
小企业的收益均为零。（二）银行与中小企业之间的行为博弈分析
假设信贷市场存在银行和中小企业两个参与者，双方在交易中存在博弈关系。Ｈｏｌｍｓｔｒｏｍ的静态博弈模
型认为双方在单次博弈中不能识别对手的不合作行为，即使存在这种可能性，由于单次博弈中任何欺骗和
银企间的行为博弈得出，完善的中小企业信用体系使中小企业必须对自身的失信行为付出代价，双方

博弈交易的四大基本原则

博弈交易的四大基本原则世界发展到今天，金融业非常发达，各种博弈交易五花八门，如股票，期货，债券，国债等等，全部列举出来有100多种。

博弈交易看起来赚钱容易，其实盈利非常困难。

但是再难的问题也是有解决之道的。

博弈交易如果能遵守四大基本原则，那么利润就会来向你报到。

这四大原则是：1．心态平衡原则（头脑冷静、清明，心态平衡）2．风控原则3．坚守原则4.赢冲输缩原则什么是原则?原则就是根本。

不管你制定什么方法，不管你采用什么策略，都是围绕这四个原则进行的。

第一、在交易的过程中，交易者必须保持头脑冷静、清明和心态平衡。

我们称之为“冷清平原则”。

如果不是这样，则不能交易，否则交易不会盈利只会亏损。

为什么会这样呢? 因为博弈交易是不确定的，是非线性的，可以说是没有规律的，每一次交易都需要你使用智慧做出判断，而不能采用什么逻辑或公式直接做出判断。

但是智慧得来的前提是你必须“冷清平”才可以。

因为人的智慧是来自己宇宙(也就是神)，而不是自己创造的。

人只有接通宇宙才有可能获得智慧。

那么人什么时候能够接通宇宙呢 ?只有人的心能够进入一种宁静的状态，才能接通宇宙智慧。

此时人必然处于头脑冷静清明和心态平衡状态。

如果一个人的杂念很多，心里七上八下的，头脑昏昏的，此时人就无法接通宇宙你就无法获得智慧。

每当交易者不在这种状态的时候，人的思考就表现为负思考，所做出的判断大部分都是错的。

所以博弈交易之前，要想办法使自己保持冷清平的状态才有可能提高自己的胜率。

这是第一条原则，是交易开始的前提，是盈利的开始。

第二、风控原则是博弈交易的成与败，生与死的一条红线。

风控是指风险控制。

风险，风险，博弈交易中的风险就是吃人的老虎。

如果不对风险进行一定的控制，任由风险自由驰骋，那么风险就会肆无忌惮，横冲直撞，即使我们左闪右闪，也许大多数时候我们都能躲闪过去，但是总有一次有一个特别大的风险，那个意想不到的风险，你没有躲闪过去，被击中了，落了个重伤，或直接被打倒在地，爬不起来了。

创业融资的正确姿势：创业公司融资963法则!

创业融资的正确姿势：创业公司融资963法则！自李克强提出“互联网+”行动计划以鼓励大众创业创新、培育新的经济增长点以来，内地掀起了近年最大规模、最高热度的青年创业潮，借助成本低廉的互联网平台，如无界投融，草根化、大众化成为这场创业潮的显著特征，也因此出现了“咖啡馆谈创业”的现象。

这些现象背后有哪些创业方法论？创业的正确姿势又是什么？准备踏进创业的浪潮的创业“小鲜肉”们，《对话》对你梳理了三大必须创业方法论，一定不要错过！陈伟鸿：所以你看成城加的虽然是钱，但是加了很多限制语，好的钱、正确的钱到底指的是什么？刘成诚：我也带来了一个小道具，这个是我们专注于帮助创业企业融资这几年来总结的一个法则，叫做创业公司融资963法则。

找融资其实是一个漏斗过程，一个八字口诀，就是至少让九个投资人知道你在融资。

然后可能其中大概有六个左右，如果对你感兴趣，然后最后转化到最后一步可能是三个投资者给你出了投资意向，就像我刚才说对的钱和正确的钱，如果说一个创业者融资只有一个投资人愿意给他投钱，其实不一定能拿到一个对他资源很有帮助的投资人的钱。

陈伟鸿：963原则自己用血泪史凝练出来的资源分享吗？刘成诚：我1988年出生，创龄也快十年了。

刘成诚：对，我们最早创业前几次。

观点一，点赞最多的创业方法论：看五年想三年，好好做好一两年！高欣欣：世界上不缺多一个创业法则了，我觉得用企业家曾经说过的一句话，我特别特别认同，那就是一个可能真的是一个方法论，叫做看五年想三年，好好做好一两年。

怎么理解呢？如果你真的想成为一个好的企业，一定要看你所在的产业五年是否有爆发性的增长，如果已经在产业最爆发的节点，现在再进去不见得是一个好的选择。

想三年是什么意思？在三年时间里面会面临两个关的考验，就是产品市场和商业模式验证关，你是不是能够经过这个验证。

第二，考的管理关，三年之后你的企业一定从几个人的小作坊变成几百人的大团队，你的管理是否跟得上。

做好一两年就很好理解，就是每天在做的，把产品打磨好，把市场打开，这就是一两年要做的事情。

博弈论的应用--从国际机制建立到金融监管协调

博弈和博弈论博弈是指决策主体（人、业、团、党和国家等）相个企集政在互对抗中，抗双方（多方）互依存的一系列策略和行动的对或相过程集合。它有两个特质，是博弈中参与者各自追求的利益具一有冲突性；是在博弈的过程中各个策略是相互依存的。二博弈论则是专门研究博弈如何出现均衡规律的学科。而博弈论的三个要素包括局中人、略、益函数。局中人的收益是策收策略的收益函数结果的集合。至于博弈论的分类，以按照信息和顺序两个维度，博弈可把
所谓完全信息博弈，每一个局中人对于自己以及其他局中是人的策略，益函数等知识有完全的了解；之，为不完全信收反则
知道问题的关键，而找到研究议题，怎样作出有约束力的协继如议，使我们想到如何建立具约束力的国际机制。这
～
．财政
博弈论的应用从圆际机制建立到金融监管协调
口林振和上海财经大学金融学博士生摘要：弈论是专门研究在各利益者间如何出现均衡规律的学科，帮助行为体作出理性抉择它的出现，国际关系和金融领博能对
一
的信息是完全的。显然，一，１对他们而言是最好的结果。很（１一）由于不能沟通，于自己收益而言，不希望的结果就是被判９个对最

混合融资五项原则

混合融资五项原则混合融资是指企业在融资过程中同时采用多种融资方式，包括股权融资、债权融资、内部融资等。

在选择和实施混合融资方案时，需要遵循一定的原则，以确保融资效果最优化。

本文将介绍混合融资的五项原则。

一、多元化原则多元化原则是指在混合融资中应该尽可能采用多样化的融资方式和渠道。

通过多元化的融资方式，可以降低融资风险，提高融资成功的概率。

同时，不同的融资方式在资金成本、期限和权益结构等方面具有不同特点，能够满足企业的不同需求。

因此，在混合融资中应该根据企业的实际情况，结合市场条件，灵活选择融资方式，实现多元化融资。

二、风险分散原则风险分散原则是指在混合融资中应该将风险分散到不同的融资来源和投资方。

通过将融资来源和投资方分散，可以降低融资过程中的单一风险和依赖性。

当某个融资渠道出现问题或者某个投资方退出时，其他融资方式和投资方可以起到一定的替代作用，保证企业的资金供应和运营稳定。

因此，在混合融资中应该谨慎选择融资来源和投资方，确保风险得到有效分散。

三、整体协调原则整体协调原则是指在混合融资中应该将各种融资方式和渠道进行整体协调，形成一个有机的整体。

不同的融资方式和渠道之间存在着相互关联和相互影响的关系，需要进行整体的规划和协调。

例如，在股权融资和债权融资中，股东和债权人之间的利益关系需要协调，以保证各方的利益得到平衡。

因此，在混合融资中应该充分考虑各种融资方式和渠道之间的关系，进行整体规划和协调。

四、成本效益原则成本效益原则是指在混合融资中应该追求融资成本和效益的最优化。

不同的融资方式和渠道在资金成本、手续费用和期限等方面存在着差异，需要进行综合评估和比较。

企业应该根据自身的资金需求和财务状况，选择能够实现最佳成本效益的融资方式和渠道。

例如，在选择股权融资和债权融资时，应该综合考虑融资成本、债务风险和股权结构等因素，选择最适合企业的融资方式。

五、灵活运用原则灵活运用原则是指在混合融资中应该根据市场变化和企业需求，灵活调整融资策略和方案。

博弈论的十大定律

博弈论，作为现代经济学、政治学、社会学等领域的重要理论基础，研究的是在信息不完全、相互依赖的决策环境中，理性个体如何进行策略选择以实现自身利益最大化。

以下是博弈论的十大定律，这些定律帮助我们更好地理解和预测个体或群体在博弈中的行为。

一、零和博弈定律零和博弈定律指出，在博弈中，一方所获得的收益等于另一方所付出的成本，整个博弈的收益总和为零。

这意味着一方得益的同时，另一方必然受损。

这一定律在经济学中广泛应用，如股市、竞争市场等。

二、纳什均衡定律纳什均衡定律认为，在博弈中，每个参与者都选择了自己的最优策略，而且这种策略组合是不可改变的，即没有任何参与者愿意单独改变自己的策略。

纳什均衡是博弈论中最重要的概念之一，为研究个体或群体在博弈中的行为提供了理论依据。

三、囚徒困境定律囚徒困境定律描述了一个典型的非合作博弈，其中两个理性的囚徒在面临选择时，如果都选择合作，则会获得较好的结果；但如果一方选择背叛，另一方选择合作，背叛者将获得更好的结果，而被背叛者将遭受损失。

在这种情况下，囚徒们往往会选择背叛，导致双方都受损。

四、合作博弈定律合作博弈定律认为，在博弈中，参与者可以通过合作实现共赢。

合作博弈强调个体或群体之间的相互依赖和利益共享，以实现整体利益的最大化。

在合作博弈中，参与者通常会寻求制定合作策略，以实现共同目标。

五、承诺定律承诺定律指出，在博弈中，承诺是一种有效的策略。

承诺可以降低博弈中的不确定性，使其他参与者相信你的决策是可信的。

在承诺博弈中，承诺可以促使其他参与者采取合作策略，从而实现共赢。

六、声誉定律声誉定律认为，个体在博弈中的声誉对其决策具有重要影响。

在长期博弈中，个体会努力维护自己的声誉，以获取其他参与者的信任。

声誉良好的个体在博弈中更容易获得合作机会，从而实现自身利益最大化。

七、风险规避定律风险规避定律指出，在博弈中，个体往往倾向于规避风险。

当面临不确定性时，个体会选择保守策略，以降低损失。

这一定律在金融、保险等领域具有重要意义。

中小企业融资问题——一个基于博弈论的分析框架

益博弈，可以使我们更加清楚我国中小企业与银行之间在签订贷款合同后，如何根据对方的信息采取符合自身利益的策
略行动。通过这样的研究，我们能清晰地分析我国中小企业银企融资中在贷款后存在的重要矛盾，寻找解决问题的方法，有助于我国中小企业与银行关系走上正常、和谐的轨道。［关键词］中小企业；融资；道德风险；逆向选择［中图分类号】Ｆ２．２４０［文献标识码］Ａ［文章编号］１００５—６３（０１１０３一３４２２１） —０５Ｏ
为，银企之间如何相互作用和相互影响，使分析结果更能反映经济活动的本质：即强调个体理性，在给定的约束条
成功的概率大于投资高风险项目成功的概率。（）当借款企业不能按照合同规定还清贷款时，银４
行以ｑ和１一ｑ的概率选择是否审核（＜ｑ＜１，审核的０）成本为Ｄ。如果审核借款企业的确按照合同规定投资低风险项目且失败，则只收取抵押物。若审核借款人投资高风
机制创新的主体，２００８年年底中小企业完成了我国６％５的发明专利和８％以上的新产品开发。０
２我国中小企业融资中的 “ 道德风险” 问题
据统计，目我国民营中小企业的贷款规模仅占银行前
信贷总额的１％左右，全国乡镇企业、个体私营企业、０ “ 三资 ”企业的短期贷款仅占银行短期贷款的１．％。这４４与中小企业的实际需求还有相当大的差距。我国中小企业

基于博弈论视角谈我国融资担保监管体系的构建

基于博弈论视角谈我国融资担保监管体系的构建【摘要】随着社会主义市场经济的发展与改革开放进程的不断深化，我国融资担保监管机构在为中小企业提供融资担保服务与改善中小企业金融服务环境等多个方面发挥着至关重要的促进作用。

但在现实的生产生活中，我国融资担保监管体系存在着一些问题，给金融体系的安全发展带来很大的风险。

因此，本文将从博弈论的视角对我国融资担保监管体系的构建进行有效性分析与研究。

【关键词】融资担保体系问题博弈论构建建议研究随着时代的进步与社会的发展以及中国的入世，为中小企业的产生与发展创造了一个良好的外部环境。

而金融担保机构介入到中小企业融资中，不仅有效降低了中小企业的融资成本，而且增加了银行等金融机构对中小企业信贷的信任度，缓解了中小企业融资难的问题。

但在实际的融资过程中，金融担保机构也存在着一些问题。

因此，在新时期加强对基于博弈论探讨我国融资担保监管体系的构建，是当前摆在人们面前的一项重大而又紧迫的任务。

一、关于我国融资担保监管体系存在问题的研究（一）问题之一——融资担保监管对象的范围存在问题融资担保监管对象的范围存在问题的主要表现是：国家颁布实施《融资性担保公司管理暂行办法》中将融资性质的但阿伯机构确定为核心的监管对象，却没将不承担融资担保业务但企业名称中有担保字样的组织纳入被监管的范围之内。

（二）问题之二——融资担保机构的监管主体不明确融资担保机构的主体不明确的主要表现是：国家颁布实施《关于进一步明确融资性担保业务监管职责的通知》中只是简单规定“谁审批设立、谁监管”的办事原则，对于谁是融资担保机构监管部门则没有明确，主要由省市政府部门指定，这使得权责不明确与多头监管问题较为严重，阻碍融资担保机构的健康发展。

（三）问题之三——融资担保机构监管人员的专业素质较差融资担保机构监管人员的专业素质较差的主要表现是：很多地区的融资担保机构的监管人员缺乏应有的风险意识与法律意识，其知识结构、知识水平和监管任务所需的专业能力存在较大差距。

企业投融资的五大原则

企业投融资的五大原则当今社会，缺的不是资本，而是持续放大资本的思路。

为了方便大家更深刻的理解和把握在中国融资的哲学，我们把融资五大原则的观点分享给大家：首先，融资的第一原则是“融知”融资的第一原则是“认知相融”，我们称之为“融知”。

因为市场竞争的核心是认知的竞争，营销界有句老话，叫做“事实不是认知，只有认知才是事实”。

只有在对未来发展思路有高度认同的基础上，双方才能达到高度的默契，才能实现资本与品牌、资源与人才的完美融合，才能放手创造奇迹，才能避免“道不同不相为谋”的事件发生。

为什么很多企业融资失败，最重要的原因就是没有达成对未来发展方向认知的高度“认同”，而是只简单的停留在就融资谈融资上，就钱谈钱那是很难融到真正好的资本的。

其二，融资的第二原则是“融智”融资的第二原则是“智慧相通”，我们称之为“融智”。

思想力是万力之源，资本的背后是思想力的支持。

只有对理念的认同，对价值观的认可，对经营之道和策略的认赏，才能充分放大资本和资源的价值。

只有把投资方的智慧与企业内在的智力优势整合，才能确保在同一的方向上走的更轻松和更容易。

很多投资方与企业很容易对未来的大方向达成一致，但很难就如何运作和具体的执行方案达成一致，往往会制约成功的速度。

所以，把握智慧相融的成本和方向，是融资的不二定律。

其三，融资的第三原则是“融志”融资的第三原则是“志气相投”，我们称之为“融志”。

人心是最大的资源，人才是竞争的核心，团队是企业发展的王牌，资本是为人心和团队服务的。

融资的目的更重要的是释放和激活人才和团队的创造价值，让人才各尽其用，让每个人都在融资后的大平台上，志向所归，人心所望，大事必成，融资后的公司才能进入一个全新的发展时代。

很多公司往往有一个误区，认为有钱了什么事都好办，其实那是假象。

在人的问题上没有理清之前，资本越多越反动。

融资一定要想办法为团队的发展和个人价值的实现提供足够的空间和路径，才能用人才放大资本的价值，才能用资本激活人才的创造能力。

《金融博弈论》课件

重复博弈模型
概念：重复博弈是指在多次博弈中，参与者可以观察到对方的行为，并根据对方的行为调整自己的策略。
应用：重复博弈模型在金融市场中的应用广泛，如股票市场、债券市场、外汇市场等。
添加标题
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特点：重复博弈中，参与者的策略选择受到对方策略的影响，因此需要权衡短期利益和长期利益。
身收益
应用：广泛应用于经济学、社会学等领域
例子：囚徒困境、智猪博弈
等
01
金融博弈论的主要模型
静态博弈模型
纳什均衡：在给定其他参与者的策略下，每个参与者的策略都是最优的
智猪博弈：两个参与者在资源有限的情况下，选择等待或行动，最终导致强者行动，弱者等待
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囚徒困境：两个参与者在无法沟通的情况下，选择合作或背叛，最终导致双方都选择背叛
金融博弈论在金融监管中的运用
监管机构：运用博弈论分析市场参与者的行为，制定有效的监管政策
监管政策：运用博弈论分析监管政策的效果，调整监管力度和方向
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市场参与者：运用博弈论分析市场环境，制定合理的投资策略
金融市场：运用博弈论分析金融市场的动态，预测市场风险和机会
猎鹿博弈：两个参与者在资源有限的情况下，选择合作或竞争，最终导致双方都选择合作
动态博弈模型
添加项标题
纳什均衡：在动态博弈中，每个参与者的最优策略取决于其他参与者的策略
添加项标题
子博弈完美均衡：在动态博弈中，每个参与者的最优策略取决于其他参与者的策略，并且每个参与者的策略都是最优的

产业经济学-博弈论-知识点总结

1.名词解释严格劣策略：在一个博弈中，不管其他博弈方的策略如何变化，一个博弈方的某种策略给他带来的收益，总是比另一种策略给他带来的收益要小，那么我们称前一种策略为相对后一种策略的严格劣策略。

纳什均衡：在一个博弈策略组合里，每个局中人的策略选择，都是对于对手的策略选择的最优策略选择，或者是对于其他博弈参与人的策略选择的组合的最佳策略选择。

反应函数：在无限策略的古诺模型中，博弈放的策略有无限种，因此各个博弈方的最佳策略也有无限种，他们之间往往构成一种连续函数的关系2.简答博弈四要素：1.参与者：博弈论中的决策主体，是这个博弈的参与人或者局中人。

即谁参与了这个博弈，2.博弈规则：对博弈如何进行做出的规则，也即可供参与人选择的行动或者策略。

3.：结果：博弈最后出现的情形，也即这个博弈最终产生的对博弈参与者的各种结果 4.收益：参与者对最后结果的偏好，也就是所有参与人在这个博弈结束后的结果对其所产生的最终利益得失。

倒推法定义：就是从序贯决策博弈的末端开始分析，沿着博弈树逐步倒推回前一个阶段相应局中人的行为选择，一直到决策节点为止的这样一种分析方法。

步骤：从序贯博弈的最后一个决策阶段开始分析，每一次确定出分析阶段局中人的行动选择和路径，然后确定前一阶段决策的局中人的行动选择和路径。

倒推到某个阶段，则这个阶段及随后阶段的博弈结果就可以确定下来了，该阶段的决策节点就可以等同于一个末端节点。

到了这个时候，我们甚至可以用不再包括该阶段以及随后所有阶段博弈的等价博弈，来代替原来的博弈，这个等价的博弈树在这里已经只是一个（新的）末端节点优缺点：倒推法事实上就是把各阶段序贯博弈分解为一次一次的单人博弈，通过对一系列单人博弈的分析，确定局中人在各自决策点上选择，最终对序贯博弈的结果，包括博弈的路径和各个局中人博弈得益作出判断。

通过归纳各个局中人各阶段的选择，我们就可以找出局中人在整个序贯博弈中的策略，他建立在后续阶段各个局中人理性选择的基础上，因而很自然的就排除掉了包含不可置信威胁和承诺的可能性，因而他得到的结论比较可靠，并且因此确定下来的各个局中人的策略组合有较好的稳定性。

以三个博弈的视角看待中小企业融资难题

二、博弈分析
1．完全信息静态。在完全信息静态博弈的情况下，银行有两种选择策略：贷款或不贷款。中小企业也有两种选择策略：还款或抵赖。假定，某中小企业为了上一个新的项目，现需资金 100 万元，企业贷款合同规定企业应的投资回报率为 100% （即投资回报为 100 万元），支付给银行的利率为 50% （即利息为 50 万元）。也就是说，银行向企业贷款可获利 50 万元，企业向银行借款可获利 50 万元，不考虑银行追究问题。该企业向银行提出申请，要求贷款 100 万元。银行必须做出决定，是贷款还是不贷款。如果不给企业贷款，那么银行仍然保留自身的 100 万元，收益为 0 ，而企业也就不能上这个项目，收益也为 0 ；如果银行选择那么对于诚实守信的企业来说，银行可以在收回本金的情给企业贷款，况下拿到 50 万的利息，企业则可以在还完利息后可以得到 50 万元的收银行将损失本金加利息一共 150 益。对于抵赖不还款的中小企业来说，万元，而企业则可以获得银行的本金加投资回报一共 200 万元。基于完全信息的情况下，当中小企业得知银行同意给予自身贷款，中小企业他们会做出抵赖的决策，以获取更多出于效用最大化的考虑 200 ＞ 50 ，的利益。然而由于信息对称，银行对中小企业的信息充分了解，便选择以避免损失的发生。因此此次博弈的纳什（ Nash）均衡为（不贷不贷款，款，抵赖）。 2．完全信息动态。完全信息动态博弈是指博弈双方的行动有先后，且后行动者能够在观测到先行动者的行动后采取行动。因此需要在完全信息静态博弈的基础上加入银行对于中小企业抵赖行为追究的过程。对于完全信息动态博弈，博弈双方均为理性的博弈方，先行动的一方在前面阶段选择行为时必然会考虑后行动博弈方在后面阶段中将会只有在博弈的最后一个阶段选择的，不再有后续阶段牵怎样选择行为，制的博弈方，才能直接作出明确选择，只有后面阶段博弈方的选择确定前一阶段博弈方的行为也就容易确定了。以后，仍然假设企业需要资金 100 万，企业的投资回报率为 100% ，贷款合同规定企业应支付给银行的利率为 50% ，现在银行的追究行为，设银追究后对企业的惩罚为 N。行对企业的追究成本为 S （ S 大于等于 0 ），那么在银行选择贷款企业选择抵赖的条件下，当银行选择追究时，银行的收益为 50 － S，企业的收益为 50 － N。当银行选择不追究时，银行的收益为－ 150 （本金损失与利息损失之和）企业的收益为 200 （银行本金 100 与投资回报 100 之和）。用逆推归纳法具体分析，如果 50 － S ＜ 0 ，即 S ＞ 50 时，假如企业抵赖，银行选择追究的收益为负值，企业的收益为 50 － N；银行选择不追究收益 — —打官司会比不打为－ 150 ，企业的收益为 200 。看似银行会选择追究— 那么只要银行选择打官司，企业在第二阶段就会选择还款，彼此共享强，利益。但是，对于银行来说，采取打官司最终收回的资金少于 100 万元，若银行不贷款的话，可保有 100 万元。银行对中小企业进行追究不仅不反而还会使自己的经济状况更加恶化，因此作为能增强自己的经济状况，理性的银行是选择不追究的。因此，银行采取追究的威胁是不可置信的威胁，进而使得企业在第二阶段选择还款的承诺也是不可信的，因为企业

从博弈论的角度分析农户融资难的解决途径

程中的逆向选择问题。
经济长期平稳较决增长的关键。我国农村人口众多，但社会消
费品零售额仅占全国的１％１％，大农村内需必将为我国的３￣７扩
经济增长积蓄后劲，注入持续的动力。我国农村农户资金需求
不断增大，金融机构在农村覆盖率低，但农村金融资源无法合
二、加拉乡村银行 “ 款小组 ” 式及博弈分析孟贷模
个重要原因。解决农户融资过程中借贷双方的信息不对称问
题，加拉乡村银行发展 “ 款小组 ” 经验值得借鉴。本文就孟贷的
我国的国情与孟加拉的情况的不同，出了解决的途径。提
须在较短的时间内搜集到农户的信息，并及时完成甄别和放贷
工作。但从目前现实情况来看，大多数金融机构贷款手续繁琐，
也没有足够的人员和时间去获取足够的农户信息。住房和银行存款是目前农村居民获得贷款的主要抵押资产，但在当前我国农村住房制度下，农户住房用于抵押的意义有限，且中低收入的农户往往缺少自有储蓄，抵押担保难导致农民贷款难。另外，总体来说，户在生产经营决策时存在较大的盲目性，临着农面较大的市场风险和自然风险。
二是横向监督机制。由于连带责任的存在，贷款小组成员
之间便会相互监督，农户会自觉地将贷款用于较为安全的项目并努力经营，在项目收益实现后也会积极偿还贷款，而降低从
道德风险。
三是动态激励机制。在发放贷款时，照“ — —１的次序发按２２ ”

金融炼金术原则

金融炼金术原则
1. 反身性原则：索罗斯认为，市场参与者的思想和行为会影响市场本身，而市场的变化又会反过来影响参与者的思想和行为。

这种反身性互动导致市场价格的波动，并且可能产生泡沫和崩溃。

2. 易错性原则：人类的认知和决策过程存在缺陷，人们容易受到情绪、偏见和错误的影响。

这种易错性使得市场参与者的预期和行为不一定是理性的，从而为投资机会的出现提供了可能。

3. 羊群行为原则：市场参与者往往受到群体心理的影响，追涨杀跌，形成羊群行为。

这种行为模式可能导致市场的过度繁荣或恐慌，投资者可以利用这种现象进行投资。

4. 杠杆原则：索罗斯主张利用杠杆来增加投资的收益。

通过借贷资金进行投资，可以放大潜在的回报，但同时也增加了风险。

5. 宏观经济分析原则：索罗斯关注宏观经济因素对市场的影响，如货币政策、利率、通货膨胀等。

他认为这些因素会对资产价格产生重要影响。

需要注意的是，金融炼金术并不是一种科学的投资方法，也没有被广泛接受的投资原则。

索罗斯的观点和策略具有争议性，投资结果也受到多种因素的影响。

投资者在做出决策时应该综合考虑各种因素，并根据自己的风险承受能力和投资目标来制定适合自己的投资策略。

和投资人谈判技巧3原则与9问题

【投资谈判】和投资人谈判技巧3原则与9问题公司融资时应把握的3个基本原则原则一：创始人要对诚信负责。

投资协议里面有很多约束条款要求创始人诚信，这点创始人理应承诺。

保证陈述真实和完整，保证以后不和公司竞争，不侵占、挪用公司财产，等等。

原则二：经营风险，投资人和创始人应共担。

原则三：以有利于公司的发展为出发点，创始人保持公司经营的独立权，不要受投资人大的影响。

融资中的9个重要问题1、融资架构问题融资是融美元还是人民币？以境内架构还是境外架构为好？公司在早期融资时就需要考虑这个问题。

公司要有个方向，公司将来上市适合在国内还是国外？如果在国内上市则搭境内架构，最好接受人民币融资；如果是境外上市，则应该搭境外架构。

2、估值问题经常有人在估值上有误区：比如投资人说企业估值1亿，投资人投资3千万，占30%的股份，这是不对的。

这个概念混淆了投前还是投后的估值。

投资者说估值1个亿指投资后的估值，那么投资前对公司的估值只有7千万。

如果是单讲估值应该指投前估值1亿，投资者实际所占的股份是1.3亿中的3千万，也就是23%的股份。

3、独家谈判期一般企业融资时都会接触不同的投资人，可能会有几家给Term Sheet，每家都进行实质性谈判。

投资人怕你在几个投资人之间来回中抬价，所以约定独家谈判期，独家期内只能和他谈。

这种情况比较常见，可以接受，但是独家谈判期的时间不宜过长，如果太长，最佳投资的时机点可能在独家谈判期错过。

4、Term Sheet的效力大家知道，Term Sheet一般都是没有法律效力的，但不出意外的话，一般都会得到遵守，并且成为后面正式协议的基础。

所以Term Sheet还是要给予足够的重视，自己这边能想到的需要体现到正式协议的，尽量在Term Sheet 中要体现。

5、对赌，或者叫估值调整大部分接受过投资的公司都面对过这个条款，很常见，企业想完全不赌有比较大难度。

话说回来，投资人提这个要求也有一定道理，因为他对你公司估值的基础是你讲的故事——商业计划；你的商业计划中，估算有未来可能的盈利、用户数、上市的时间等。

金融市场的博弈论：如何与市场和谐共处？

金融市场的博弈论：如何与市场和谐共处？在金融市场的浩瀚海洋中，每一位投资者都如同一位博弈者，面对着市场的波动与不确定性，寻求着与市场的和谐共处之道。

金融市场，作为经济活动的晴雨表，不仅反映了经济的运行状态，更蕴含着投资者对未来的预期与博弈。

那么，在这场没有硝烟的战争中，我们如何才能成为智者，与市场和谐共生呢？一、理解市场：把握规律，认知风险金融市场，尽管复杂多变，但其背后却遵循着一定的经济规律和市场逻辑。

投资者首要的任务便是深入理解这些规律，把握市场的脉搏。

同时，市场风险无处不在，投资者需具备风险意识，明确自己的风险承受能力，避免盲目跟风，陷入不必要的困境。

二、策略为先：制定计划，灵活应对在金融市场的博弈中，策略的制定至关重要。

投资者应根据自己的投资目标、风险承受能力和市场情况，制定出切实可行的投资计划。

同时，市场情况瞬息万变，投资者需保持灵活性，根据市场变化及时调整策略，以应对各种挑战。

三、理性投资：避免情绪，坚持原则情绪是投资者的天敌。

在金融市场的博弈中，投资者需保持冷静的头脑，避免因情绪波动而做出错误的决策。

坚持投资原则，不被市场的短期波动所迷惑，是投资者走向成功的关键。

四、多元投资：分散风险，稳健前行“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”，这是投资界的金科玉律。

投资者应通过多元投资，分散风险，确保资产的安全与稳健增值。

同时，多元投资也有助于捕捉更多的市场机会，实现资产的优化配置。

五、持续学习：紧跟时代，不断提升金融市场是一个不断发展和创新的领域。

投资者需保持持续学习的态度，紧跟时代的步伐，不断提升自己的投资技能和知识水平。

只有这样，才能在市场的博弈中立于不败之地。

综上所述，与金融市场的和谐共处之道在于理解市场、策略为先、理性投资、多元投资和持续学习。

作为投资者，我们应时刻保持敬畏之心，尊重市场，尊重规律，以智慧和勇气在市场的博弈中寻求和谐与共赢。