金融创新ppt课件
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金融发展与金融创新PPT课件(23页)
(2)金融创新对金融和经济发展的负面影响
●金融创新加大了整个金融系统的风险 ●金融创新降低了货币政策效力
•
1、这世上，没有谁活得比谁容易，只是 有人在 呼天抢 地，有 人在默 默努力 。
•
2、当热诚变成习惯，恐惧和忧虑即无处 容身。 缺乏热 诚的人 也没有 明确的 目标。 热诚使 想象的 轮子转 动。一 个人缺 乏热诚 就象汽 车没有 汽油。 善于安 排玩乐 和工作 ，两者 保持热 诚，就 是最快 乐的人 。热诚 使平凡 的话题 变得生 动。
●金融资产的存量和流量 ●金融体系的规模和结构 ●金融市场的运行和功能
3.发展中国家的金融深化
发展中国家金融深化改革的主要内容有： （1）放松利率管制 （2）缩减指导性信贷计划 (3）减少金融机构审批限制，促进金融同业竞争 (4）发行直接融资工具，活跃证券市场 (5）放松对汇率的限制
4.金融深化的效应
②金融市场落后，尤其是直接融资市场 ③政府对金融实行严格管制
（2）发展中国家的金融压制政策 ①通过规定存贷款利率人为压低实际利率
②对金融机构实施严格的控制 ③高估本国货币的官定汇率
3.金融压制的影响
金融压制对金融发展和经济增长会带来很多负面的影 响，主要表现在：
●负储蓄效应 ●负投资效应 ●负收入效应 ●负就业效应
二、金融深化（Financial Deepening）
1.金融深化的含义
金融深化是指政府放弃对金融市场和金融体系的过 度干预，放松对利率和汇率的严格管制，使利率和汇率 为反映资金供求和外汇供求对比变化的信号，从而有利 于增加储蓄和投资，促进经济增长。
2.衡量金融深化程度的指标
●金融资产价格——利率和汇率
•
3、起点低怕什么，大不了加倍努力。人 生就像 一场马 拉松比 赛，拼 的不是 起点， 而是坚 持的耐 力和成 长的速 度。只 要努力 不止， 进步也 会不止 。
●金融创新加大了整个金融系统的风险 ●金融创新降低了货币政策效力
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1、这世上，没有谁活得比谁容易，只是 有人在 呼天抢 地，有 人在默 默努力 。
•
2、当热诚变成习惯，恐惧和忧虑即无处 容身。 缺乏热 诚的人 也没有 明确的 目标。 热诚使 想象的 轮子转 动。一 个人缺 乏热诚 就象汽 车没有 汽油。 善于安 排玩乐 和工作 ，两者 保持热 诚，就 是最快 乐的人 。热诚 使平凡 的话题 变得生 动。
●金融资产的存量和流量 ●金融体系的规模和结构 ●金融市场的运行和功能
3.发展中国家的金融深化
发展中国家金融深化改革的主要内容有： （1）放松利率管制 （2）缩减指导性信贷计划 (3）减少金融机构审批限制，促进金融同业竞争 (4）发行直接融资工具，活跃证券市场 (5）放松对汇率的限制
4.金融深化的效应
②金融市场落后，尤其是直接融资市场 ③政府对金融实行严格管制
（2）发展中国家的金融压制政策 ①通过规定存贷款利率人为压低实际利率
②对金融机构实施严格的控制 ③高估本国货币的官定汇率
3.金融压制的影响
金融压制对金融发展和经济增长会带来很多负面的影 响，主要表现在：
●负储蓄效应 ●负投资效应 ●负收入效应 ●负就业效应
二、金融深化（Financial Deepening）
1.金融深化的含义
金融深化是指政府放弃对金融市场和金融体系的过 度干预，放松对利率和汇率的严格管制，使利率和汇率 为反映资金供求和外汇供求对比变化的信号，从而有利 于增加储蓄和投资，促进经济增长。
2.衡量金融深化程度的指标
●金融资产价格——利率和汇率
•
3、起点低怕什么，大不了加倍努力。人 生就像 一场马 拉松比 赛，拼 的不是 起点， 而是坚 持的耐 力和成 长的速 度。只 要努力 不止， 进步也 会不止 。
科技金融创新的十大难点和可能的突破点培训课件
本文档所提供的信息仅供参考之用，不能作为科学依据，请勿模仿；如有不当之
科技金融创处，请新联系难网站点或本一人删：除。理论突破
•
从国际“创新型国家”的成功经验看，技术革命与金融创新的关系也可以称之为社
会财富创造的两翼（房汉廷，内部报告，2005）。从近40年的统计数据看，世界发达
国家和发展中国家经济增长的巨大差距，主要原因是技术进步对经济体财富增长贡献
是科技工作的深化。
•
一是对已经形成的可以财富化的科技资产进行孵化，使之具有财富化载体。国内、
国际经验，基本都是通过政府投入和引导金融资本投入的方式支持创新、创业活动，
加快科技资产的商业化进程。具体科技金融政策工具有孵化器、天使投资、创业投资 等。
•
二是对初具形态的科技财富载体提供规模化融资安排，使财富创造过程获得加速度。
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科技金融创新难点二：政策价值界定
• 关注科技金融是否具有政策价值的另一个视角是科技金融的作用。科 技金融与金融危机没有必然联系，还不是科技金融具有政策价值的依 据。从我们的研究结果看，科技金融的确具有政策价值。
• 一是政府科技投入早期介入，可以释放科技创新过程 的风险；
• 二是政府投入借助科技金融平台，可以和金融资本混 合成“同质化”资产，提高政府资金利用效率；
• 三是通过金融工具创新，可以为金融资本创造新的财 富回报模式。
• 简而言之，科技金融的事权是科技创新工作，科技金 融的财权是政府投入对金融资本的引导。所以，科技金融 工作的主旨自然是科技工作。
• 科技金融工作如何定位，与科技金融的特点直接相关。 首先，科技创新过程的风险是服从降幂排序的，而金融资 本参与科技创新活动的风险也是服从降幂排序的。这就意 味着越靠前期的科技创新活动越存在着市场失灵，金融资 本相应的风险厌恶程度也越高，而越靠后端的科技创新活 动，市场成功几率越高，金融资本的厌恶程度也越低。
金融工具创新及风险控制课件(PPT 52页)
房屋贷款
现金减少
如果房 子零首 付，价 格下跌 什么后
果？
信托机构（由华尔街 的投资银行设立）
现 金 减
债 券
少
投资机构减少债券购 买
房屋价格下跌
金融危机
断供会引起更多断供
买新房者断供
房屋价格 进一步下跌
债券投资者损失
资金供给减少
投资者减少 债券需求
为什么第一套房子银行要求首付20%？第二套房子银行要求首付40%？ Down payment is equivalent to option premium.
金融危机
高违约率的影响:
1, 贷款损失和违约率上升导致了银行资本金不足，而该时点资本金的融资成 本和融资难度都很大；
2, 对所有的产品不信任：Auto ABS, Credit Card ABS, Student Loan ABS, CMBS, even Commercial Paper, affects every aspect of consumer lending(liquidity squeeze).
金融危机
背景 • 全球化使各个国家积累了大量美元，同时由于美元的储备货币地位，这
些美元需要回流到美国； • 日本极低利率/从日本借钱到美国购买债券获得利率差（Carry Trade); • 各类投资机构对债券产品的需求。
Carry Trade： Yield Difference / Currency Appreciation(Depreciation)
传统银行资金流向
银行机构
每月的按揭付款 提供现金
购房者/其他消 费者
传统银行贷款必须十分稳健；因为银行承担了所有风险
金融工程Байду номын сангаас资产证券化
第十五章 金融发展《金融学概论》PPT课件
五、金融危机的全球扩散
由于美国金融危机的影响，全球GDP增长下降，使全球银行业利润大幅下滑。 2008年，全球金融业亏损额为10407亿美元，而美国金融业亏损就占了全球金融业亏损的一半以上，为5826亿美元。 从银行业亏损来看，2008年进入全球千家大银行排名的美国银行业总亏损额高达910亿美元，英国银行业总亏损额为512亿美元，欧盟27国银行业总亏损额为161亿美元。 但是对中国银行业的利润却没有什么影响，中国银行业成为全球最赚钱的银行，从各个方面都排名靠前
3.后果 1）负收入效应 2）负储蓄效应 3）负投资效应 4）负就业效应
二、金融深化 1.含义： 所谓“金融深化”是指通过推行金融自由化,让资金和外汇市场的供求关系决定适当的利率和汇率水平,刺激储蓄和投资,从而实现金融增长带动经济全面增长。
金融自由化主要措施
定义:金融自由化是相对于实施金融管制而言的，即放松或取消对金融业在利率、汇率、市场准人、经营范围、资本流动等方面的政策限制，将其完全交由市场去决定。 1、利率自由化。由市场资金供求决定利率 2、汇率自由化。由外汇市场供求决定汇率 3、业务自由化。允许金融机构综合经营 4、资本流动自由化。允许外国资本及金融机构进入本国市场，同时也放宽本国资本和金融机构进入外国市场的限制
对全球银行业的影响
从全球千家大银行亏损最多的前11家银行的主要排位看，2008年英国的苏格兰皇家银行亏损593亿美元，排在第一位； 美国的花旗集团亏损531亿美元，排在第二位； 美国的富国银行亏损478亿美元，排在第三位； 比利时的富通银行亏损283亿美元，排在第四位； 瑞士的瑞银集团亏损196亿美元，排在第五位； 瑞士的瑞士信贷集团亏损140亿美元，排在第六位； 美国的美林银行亏损63亿美元，排在第十一位。 因此，西方发达国家银行业利润巨亏，导致全球银行业利润大幅度下滑，国际金融风险增大与国际金融危机在全球蔓延。
由于美国金融危机的影响，全球GDP增长下降，使全球银行业利润大幅下滑。 2008年，全球金融业亏损额为10407亿美元，而美国金融业亏损就占了全球金融业亏损的一半以上，为5826亿美元。 从银行业亏损来看，2008年进入全球千家大银行排名的美国银行业总亏损额高达910亿美元，英国银行业总亏损额为512亿美元，欧盟27国银行业总亏损额为161亿美元。 但是对中国银行业的利润却没有什么影响，中国银行业成为全球最赚钱的银行，从各个方面都排名靠前
3.后果 1）负收入效应 2）负储蓄效应 3）负投资效应 4）负就业效应
二、金融深化 1.含义： 所谓“金融深化”是指通过推行金融自由化,让资金和外汇市场的供求关系决定适当的利率和汇率水平,刺激储蓄和投资,从而实现金融增长带动经济全面增长。
金融自由化主要措施
定义:金融自由化是相对于实施金融管制而言的，即放松或取消对金融业在利率、汇率、市场准人、经营范围、资本流动等方面的政策限制，将其完全交由市场去决定。 1、利率自由化。由市场资金供求决定利率 2、汇率自由化。由外汇市场供求决定汇率 3、业务自由化。允许金融机构综合经营 4、资本流动自由化。允许外国资本及金融机构进入本国市场，同时也放宽本国资本和金融机构进入外国市场的限制
对全球银行业的影响
从全球千家大银行亏损最多的前11家银行的主要排位看，2008年英国的苏格兰皇家银行亏损593亿美元，排在第一位； 美国的花旗集团亏损531亿美元，排在第二位； 美国的富国银行亏损478亿美元，排在第三位； 比利时的富通银行亏损283亿美元，排在第四位； 瑞士的瑞银集团亏损196亿美元，排在第五位； 瑞士的瑞士信贷集团亏损140亿美元，排在第六位； 美国的美林银行亏损63亿美元，排在第十一位。 因此，西方发达国家银行业利润巨亏，导致全球银行业利润大幅度下滑，国际金融风险增大与国际金融危机在全球蔓延。
【090金融学课件@北工大】第9章 金融创新和银行业监管
经济环境的变化将刺激人们去寻求可能有利 可图的创新——需要是创新之母
通货膨胀率的变化 利率的变化 汇率的变化
计算机和通讯技术的应用
Necessity is the mother of innovation.
3
北京工业大学 经济与管理学院
Economics & Management School of Beijing University of Technology
14.5 金融创新对传统银行业的影响
传统银行业衰落的原因
获取资金（负债）的成本优势减弱 使用资金（资产）的收益优势减弱
银行的反应
将业务扩充到新的风险更大的借贷领域（如房地
产贷款、公司接管和收购贷款等） 开拓更有利可图的表外业务
中国的情况
8
北京工业大学 经济与管理学院
Economics & Management School of Beijing University of Technology
资产证券化
16
北京工业大学 经济与管理学院
Economics & Management School of Beijing University of Technology
金融稳定需创新与监管并举，通过创新增强金融机 构的风险管理能力和竞争力。 大卫· 梅斯（David G. Mayes）、丽莎· G· 海尔姆 （Liisa Halme）和阿诺· 柳克西拉(Aarno Liuksila)在 《改进银行监管》中诠释了一种银行监管的新模式， 是“更加”以市场为基础的体制，这种监管体制能 有效地实现维护金融系统稳定和保护存款人利益的 目的，又能降低监管成本。这种体制功能以健全的 市场、良好的公司治理和准确的信息披露为支柱。
互联网金融ppt课件
某农村金融服务平台通过线上线下相 结合的方式，为农村地区提供普惠金 融服务，支持乡村振兴。
03
案例三
某金融科技公司与政府合作，推出“ 互联网+精准扶贫”模式，利用大数 据等技术手段提高扶贫工作的精准性 和有效性。
2024/1/24
31
THANKS
感谢观看
2024/1/24
32
2024/1/24
13
贷款产品及服务创新
P2P网贷贷款
借款人通过P2P平台获得贷款，投资者获得固定收益 ，实现借贷双方的需求匹配。
小微企业贷款
利用大数据和互联网技术，为小微企业提供快速、便 捷的贷款服务。
消费金融贷款
针对个人消费者提供分期付款、信用贷款等金融服务 ，促进消费升级。
2024/1/24
地方金融创新与特色发展
03
探讨地方在推动金融创新和特色发展方面的政策与实
践，如金融科技产业园区建设、绿色金融等。
2024/1/24
24
行业自律组织作用发挥情况介绍
01
中国互联网金融协会
介绍中国互联网金融协会的职责、会员构成以及在推动行业自律和规范
发展方面的作用。
02
行业自律公约与标准
详细解读行业自律公约、行业标准等规范性文件，以及这些文件在促进
。
互联网金融发展挑战
探讨互联网金融在面临的风险挑战以 及应对策略，如合规风险、技术风险
、市场风险等。
2024/1/24
26
06
CATALOGUE
互联网金融在实体经济中应用案例分享
2024/1/24
27
支持小微企业和“三农”发展案例分享
案例一
某互联网金融平台通过大数据分析，为小微企业提供个性化融资方案，降低融资成本，
金融科技概论课件第一章金融科技概论
03
金融科技在银行业的应 用
银行业金融科技的发展历程
01
02
03
初始阶段
电子银行的出现，实现了 银行业务的线上化。
发展阶段
互联网金融的兴起，推动 了银行业金融科技的快速 发展。
成熟阶段
大数据、人工智能等技术 的广泛应用，提升了银行 业的服务质量和效率。
银行业金融科技的主要应用场景
线上银行
移动支付
金融科技概论课件第一章金 融科技概论
contents
目录
• 金融科技概述 • 金融科技的核心技术 • 金融科技在银行业的应用 • 金融科技在证券业的应用 • 金融科技在保险业的应用 • 金融科技监管与政策环境
01
金融科技概述
金融科技的定义与发展
金融科技（FinTech）是指通过 技术手段推动金融创新，提升金 融服务效率和用户体验的新兴领
包括数据采集、存储、处理、分析 和可视化等方面的技术，用于处理 海量的、多样化的数据，挖掘数据 中的潜在价值。
人工智能技术
包括机器学习、深度学习、自然语 言处理等方面的技术，用于模拟人 类的智能行为，实现自动化决策和 智能化服务。
区块链与分布式账本技术
区块链技术
一种去中心化的、不可篡改的分布式 数据库技术，通过加密算法保证交易 的安全性和可信度，实现无需信任的 交易。
开放银行
通过API等技术手段，实现银行业务与第三方服务的融合，提升客户体验。
数字货币
探索央行数字货币的发行和应用，推动金融体系的数字化转型。
银行业金融科技的创新与挑战
• 区块链技术：应用于供应链金融、跨境支付等领域，提高 交易透明度和效率。
银行业金融科技的创新与挑战
数据安全与隐私保护
金融学ppt课件完整版
2023
PART 06
金融创新与金融发展
REPORTING
金融创新概述
金融创新的定义
金融创新是指在金融领域内，通 过引入新的技术、制度、产品、 服务等方式，对现有金融体系和 金融活动进行改进和优化的过程。
金融创新的类型
包括金融产品创新、金融技术创 新、金融机构创新、金融市场创
新等。
金融创新的意义
货紧缩。
经济增长
促进经济增长，保持经 济持续、稳定、协调发
展。
充分就业
通过实施货币政策，促 进充分就业，降低失业
率。
国际收支平衡
维护国际收支平衡，保 持汇率基本稳定。
货币政策工具
01
02
03
04
法定存款准备金率
调整商业银行缴存中央银行的 存款准备金比例，影响商业银
行的信贷扩张能力。
再贴现政策
调整再贴现利率，影响商业银 行从中央银行获得资金的成本
2023
金融学ppt课件完整版
REPORTING
Байду номын сангаас
2023
目录
• 金融学概述 • 金融市场与金融机构 • 货币与货币政策 • 国际金融 • 金融风险与金融监管 • 金融创新与金融发展
2023
PART 01
金融学概述
REPORTING
金融学的定义与研究对象
金融学的定义
金融学是研究货币、信用、银行、 金融市场等金融活动及其规律的科 学。
金融学的研究方法
实证分析方法
运用统计、计量等实证分析方法， 对金融市场的运行规律、金融机
构的经营绩效等进行研究。
规范分析方法
运用逻辑推理、归纳演绎等规范 分析方法，对金融政策、金融制 度等进行分析和评价。
《金融学》ppt课件
货币的演变
从实物货币到金属货币，再到信用货币，货币的形式不断演变，但 其作为一般等价物的本质没有改变。
货币制度
货币制度是国家对货币的有关要素、货币流通的组织与调节等加以规 定所形成的制度，完善的货币制度是市场经济正常运行的必要条件。
货币政策目标
01
02
03
物价稳定
货币政策的首要目标是保 持物价稳定，避免通货膨 胀或通货紧缩对经济造成 不良影响。
金融市场的发展为金融机构提供了更广阔的业务空间和更多的盈利机会，
而金融机构的参与也促进了金融市场的繁荣和发展。
03
金融市场与金融机构的协同作用
金融市场和金融机构在经济发展中发挥着协同作用，共同推动着经济的
增长和社会的进步。
03 货币与货币政策
货币概述
货币的定义
货币是充当一般等价物的特殊商品，具有价值尺度、流通手段、支 付手段、贮藏手段和世界货币等职能。
金融市场的作用
金融市场在现代经济中发挥着越来越重要的作用，包括资 金融通、风险管理、价格发现等。
金融机构概述
金融机构的定义
金融机构的作用
金融机构是指专门从事各种金融活动 的组织，包括银行、证券公司、保险 公司、信托公司等。
金融机构在经济发展中扮演着重要的 角色，包括提供金融服务、促进资金 融通、降低交易成本、管理风险等。
再贴现政策
再贴现政策是中央银行通过制定或调整再贴现利率来干预和影响市场利率及货币市场的供应 和需求，从而调节市场货币供应量的一种金融政策。
公开市场业务
公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以此来调节市场货币供应量的 政策行为。
04 金融风险与金融 监管
金融风险概述
金融风险定义
从实物货币到金属货币，再到信用货币，货币的形式不断演变，但 其作为一般等价物的本质没有改变。
货币制度
货币制度是国家对货币的有关要素、货币流通的组织与调节等加以规 定所形成的制度，完善的货币制度是市场经济正常运行的必要条件。
货币政策目标
01
02
03
物价稳定
货币政策的首要目标是保 持物价稳定，避免通货膨 胀或通货紧缩对经济造成 不良影响。
金融市场的发展为金融机构提供了更广阔的业务空间和更多的盈利机会，
而金融机构的参与也促进了金融市场的繁荣和发展。
03
金融市场与金融机构的协同作用
金融市场和金融机构在经济发展中发挥着协同作用，共同推动着经济的
增长和社会的进步。
03 货币与货币政策
货币概述
货币的定义
货币是充当一般等价物的特殊商品，具有价值尺度、流通手段、支 付手段、贮藏手段和世界货币等职能。
金融市场的作用
金融市场在现代经济中发挥着越来越重要的作用，包括资 金融通、风险管理、价格发现等。
金融机构概述
金融机构的定义
金融机构的作用
金融机构是指专门从事各种金融活动 的组织，包括银行、证券公司、保险 公司、信托公司等。
金融机构在经济发展中扮演着重要的 角色，包括提供金融服务、促进资金 融通、降低交易成本、管理风险等。
再贴现政策
再贴现政策是中央银行通过制定或调整再贴现利率来干预和影响市场利率及货币市场的供应 和需求，从而调节市场货币供应量的一种金融政策。
公开市场业务
公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以此来调节市场货币供应量的 政策行为。
04 金融风险与金融 监管
金融风险概述
金融风险定义
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•(5)在分工发达的现代市场经济中，资本运作一般通过 中介服务机构——投资银行在资本市场中进行的；
•(6)资本运作的各种具体形式构成了现代资本市场和投 资银行机构的主要业务内容。
精品课件
5、资本运作的形式 公司资产负债表
资产
流动资产
负债 流动负债
长期负债
固定资产 1 有形 2 无形
精品课件
股东权益
分配是不均衡的。
精品课件
7、资本运作的相关学科
资本市场
投资者
投资学 公司金融学 资本市场学 投资银行学
投资银行
精品课件
融资者
8、投资银行的角色定位
（1）投资银行是资本市场中提供专业资本运作服务 的中介金融机构，其中心任务就是通过资本市场优化 资本资源配置和创造价值。
（2）资本市场价值增值大体上可分为五个层次，五 级增值形成一个价值链条结构，全部投资银行业务都 是围绕这一价值链展开的。
公司资产负债表
资本运营/投资决策
流动资产
流动负债 长期负债
固定资产 1 无形 2 有形
公司长期 投资决策 需要解决 的问题?
精品课件
股东权益
公司资产负债表
资本运营/融资决策
流动资产
固定资产 1 无形 2 有形
如何进行 融资决策 以满足公 司的投资 需求?
精品课件
流动负债 长期负债
股东权益
公司资产负债表
资本运营/融资决策
流动资产
如何安 排净营 运资本 和现金 流？
固定资产 1 无形 2 有形
如何安 排公司 的股权 结构？
精品课件
流动负债 长期负债
股东权益
6、资本运作的本质
在马克思看来, 利润 工资 地租
资本家 工人 地主
按照马克思的分析方法，资本运
作的本质不应是资本运作的表象，
而是资本运作背后所掩盖的社会
金融创新与资本五级价值增值 专题讲座
一、资本价值增值原理及案例 二、VC/PE投资基金运作实务
部副部长
中国国际经济交流中心信息
精品课件
博客：
参考书目
1、《中国资本运营经典案例》(上册、下册)，徐洪才主 编，清华大学出版社，2005.3。
2、《投资银行学》(第四版)，徐洪才主编，经济科学出 版社，2005.8。
精品课件
因此，企业资本运作的本质就是市场经济的微观主 体——企业内部生产关系的一种调整机制，这种调 整有时是一种自觉行为，有时则是被动进行的，反 映了资本所有者和企业经营者的决策能力和综合实 力；
而且，不管资本运作者的最初动机如何，从结果来
看，资本运作有时会促进企业经济效益的提高，有
时则会导致经营业绩下降，相关当事人之间的利益
精品课件
3、资本运作的概念
资本运作——资本所有者或支配者针对资本进行的 专业化管理，包括投资和融资两个方面。
4、资本运作的特征
(1)资本运作主体是资本所有者或支配者，资本运 作对象就是资本本身；
精品课件
4、资本运作的特征
(2)资本所有者必须拥有一定数量的资本，才谈得上 需要对资本进行专业化管理，资本运作是现代社会 生产力和人均收入水平显著提高的必然结果；
(3)资本运作必须体现资本所有者或支配者的利益导 向和自觉意识，因此资本运作和管理活动必然是有 序进行的；
精品课件
(4)资本运作一般包括融资活动 和投资活动两个组成部分，体现 了资本供给者和资本需求者之间 的一种长期资金借贷关系和利益 分配机制；
一般情况下, 居民:资本供给者 企业:资本需求者
精品课件
一、公司资本运作原理与案例
问题：
(一)基本概念
什么是“金融”？
1、资本的概念
狭义的资本：用来生产或经营以求牟利的生产资料和
货币；
广义的资本：能够带来利益的一切有用资源。
从金融学的角度看，资本属于金融资产的范畴，它区 别于实物资产，是指能够为资本所有者带来未来收益 的信用凭证，代表未来收益的要求权，反映筹资者和 投资者在资金融通过程中精品的课件 权利和义务的法律关系。
3、《大国金融方略——中国金融强国的战略和方向》， 徐洪才著，机械工业出版社，2009.5。
4、《全球化背景下的中国经济》，徐洪才著，中国社会 科学出版社，2012.9。
精品课件
精品课件
引言：
真实故事：一个5000万规模企业总经理 的困惑！
精品课件
一、资本价值增值原理及案例
(一)基本概念 (二)企业融资周期的理论 (三)资本市场五级价值增值理论
关系，即资本运作当事人之间的
利益关系。
精品课件
在现实中，企业从事资本运作和投资银行帮助企业资 本运作操作，实际是在做同一件事情，都是对企业资 产负债表右方结构进行调整——旨在理顺资本当事人 之间利益关系：
资本所有者之间关系；
资本所有者与债权人之间关系；
资本所有者与经营管理者之间的关系；
通过理顺这些重大利益关系，调动各生产要素的“积 极性”，从而优化企业资本结构和提高资源配置效率。
一般要经过多次放大实验或临床实验，以检验技术可
靠性、稳定性和可行性。当技术具备了产业化基本条
件，这时0℃冰块就变成了0℃的水。在这个阶段上，
少量风险资本特别是天使基金开始介入，企业融资具
有资本需求金额较小、潜在投资收益巨大以及投资风
险极大的特点。
精品课件
第二阶段：处于0℃－10℃的水
企业进入导入期或起步期。在这个阶段，会有小批 量的产品生产，但技术仍不成熟，产品性能还不够 稳定，市场漫漫启动，销售订单有少量地增加，企 业开始有了不多的正向现金流。这时一些偏好早期 投资的风险资本愿意介入，虽然企业对风险资本的 需求不算太大，但由于存在技术、产品、市场以及 管理等诸多不确定因素，因此投资风险仍然很高。
精品课件
(二)企业融资周期的理论
这里将企业生命周期做一简单类比：在正常大气 压力下，把从0℃冰块加热到100℃水蒸气的过程 做一大致划分，以描述不同成长阶段企业融资活 动的不同特征。
精品课件
第一阶段：0℃冰块
所谓“种子期”，指创业者仅有某一想法，或者某项
技术仍然处于实验室阶段。在该技术进入产业化之前，
2、资本的价格 资本的价格等于资本带来的未来收益的现值之和。
V0 =
V1
/
(1+r)
+
V2
/
2
(1+r)
+
------
+ nVn
/
(1+r)
V0
V1
V2
Vn
t0
t1
t2
tn
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举例： 当您在公司中职位的年薪为40万元，假定银
行存款利息为4%，那么，您的身价就不是40 万元，而是1000万元！