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《投资分析》考试大纲
试题类型单项选择题、多项选择题、名词解释、简答题、计算题
投资项目：是指在规定期限内为完成某项开发bl标而规划和实施的活动，政策，机构以及其他各方面构成的独立体。

项目周期：它是指项目从设想，立项，筹资，建设，投产运营直至项目结束的整个过程。

投资周期分为：投资前期，投资期和运营期。

项目评估：是投资决策部门（包括监管机构）或贷款机构对拟建项目可行性研究报告的全面审核，是一项再评价工作。

项目市场分析：通过市场调查和市场预测，了解和掌握项目产品的供应、需求、价格等市场现状，并预测其未来变动趋向，为判断项目建设的必要性和合理性提供依据。

德尔菲法：特点：匿名性、反馈性、统计性。

基本步骤：成立领导小组，选定专家（注意专家是哪些人）；•拟订征询表，准备背景材料；进行多轮征询（注意一般为三到四轮）。

作出预测结论用户购买意向法：采用随机抽样或典型调查方式，从调查总体中抽取一定数目的用户作为样本，通过寄发调查表或者直接面谈调查方式，了解其在未来某个时期购买商品的意向，包括预测购买商品的品种，数量，规格，价格等，预测者通过对样木用户购买意向总汇分析，对全体用户的商品需求情况作出推断。

可行性研究与项目评估的异同点共同点：1都处于项目周期的第一个时期一投资前期。

2所包括的内容基本相同3目的和要求是相通的。

区别：1行为主体不同2研究的角度和侧重点不同3在项目决策过程中所处的时序和地位不同。

单利；指仅用本金计算利息，利息不再生利息。

复利：指用本金与前期累计利息总额之和计算利息，也就是除最初的本金要计算利息之外, 每一计息周期利息也要并入木金再生利息。

名义利率：指将利息周期的利率按单利方法换算到年利率，它等于每一计息周期的利率乘以一年所包括的计息周期数。

实际利率：是指计息周期的利率按复利方法换算到年利率。

现值:指与将来某一时点的资金金额等值的现在时点的资金金额。

终值、指现在时点的资金金额等值将来某一时点的资金金额。

年金:又称为等年值，是指分期等额支付（或收入）的现金。

由于相邻两次等额支付（或收入）的间隔时间一般为一年，因此而得名。

折现率：是指资金等值计算过程中所采用的反应资金时间价值的参数。

投资回收期：是指以项目的净收益率抵偿全部投资所需要的时间。

投资利润率:指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的利润总额与项目总投资的比率。

对生产期内各年的利润总额变化幅度较大的项目，应计算生产期年平均利润总额与项目，应计算生产期年平均利润总额与项目总投资的比率。

投资利税率：指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的利税总额（或项目生产期内的年平均利税总额）与项目总投资的比率，。

资本金利润率：指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的利润总额（或项目生产期内的年平均利润总额）与项bl资本金的比率，它反映投入项由KJ资本金的盈利能力。

项目财务效益：分析财务净现值（FNPV）是指按行业基准收益率，将项目寿命期内各年的净现金流量折现到建设期初的现值之和。

它是考察项目盈利能力的一个I•分重要的动态分析指标。

项目财务数据预测（简称财务预测）是指在投资决策之前，采用与企业财务口径想一致
的计算方法，对拟投资项目的财务数据进行收集和预算，并编制财务预测表的一系列工•作。

项目财务预测不仅为财务效益分析提供必需的财务数据，而旦对财务效益分析的结果以及最后的决策意见都产生决定性的影响，因而是项目财务效益分析的重要组成部分。

项目总投资的构成:是指投资项目从前期准备工作开始到项目全部建成投产为止所需要的全部投资费用，具体由项目建设投资和项目建成后需要垫付的流动资金两方面组成。

其中，建设投资又分为固定资产投资、固定资产投资方向调节税、无形资产投资、开办费、建设期利息几个方面。

单位生产能力投资估算法:是指根据已建同类项目的单位生产能力投资指标估算拟建项目的固定资产投资。

财务内部收益率：财务内部收益率（FIRR）是指项目寿命期内各年净现金流量的现值之和等于0时的折现率。

它反映投资项M的实际投资收益水平。

财务换汇成本与节汇成本
直接效益：是指由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益。

一般表现为四个方面: 一是项目的产出物用于增加国内市场供应量，其效益就等于满足的国内市场需求；二是项目的产出物替代原有企业的产出物致使被替代企业减产或停产所释放出来的社会有用资源的价值量；三是项目的产出物增加了出曰，其效益就是所获得的外汇；四是项目的产出物用于替代进曰，
其效益就等于所节约的外汇。

间接效益：（或称外部效益）是指项目对社会作出了贡献，而项目本身并未得到的那部分效iiil o
转移支付：是指某些直接与项目有关的现金收支，如项目得到的国家补贴、以及项目支付的各种国内税金、国内借款利息和职工工资等，尽管在财务效益分析中要作为效益（现金流入）和费用（现金流出），但由于这些收支发生在国内各部门之间，并未造成国内实际资源的增加和减少，在项目国民经济效益分析中它们不能作为效益和费用，而应将作为内部的“转移支付”从原效益和费用中剔除。

经济净现值：（ENPV）是反映项bl对国民经济净贡献的绝对指标。

它是用社会折现率将项目寿命期内各年的经济净效益流量折算到建设期初的现值之和。

社会折现率：社会折现率是项H国民经济效益分析的重要参数。

在项目国民经济效益分析中，它既作为计算经济净现值的折现率，同时又是衡量经济内部收益率的基准值。

影子汇率：即外汇的影子价格，它体现从国家角度对外汇价格的估量。

在项目国民经济效益分析中，影了汇率既用于外汇与人民币之间的换算，同时又是经济换汇（节汇）成本的判据。

项目国民经济效益分析，又叫做项目国民经济评价，它是按照资源合理配置的原则，从国家整体角度考察项目的效益和费用，用货物影了价格、影了工资、影了汇率和社会折现率等经济参数，分析、计算项目对国民经济效益分析至少可以发挥如下三个方面的作用：首先，项目国民经济效益分析有助于实现资源的合理配置。

其次，项目国民经济效益分析也是其实反映项bl对国民经济净贡献的需要。

第三，项目国民经济效益分析还是实现投资决策科学化的需要。

经济内部收益率：是反映项目对国民经济净贡献的相对指标。

它是项目在寿命期内各年经济净效益流量的现值累计等于零时的折现率。

投资项目的不确性分析：就是寻求和计算分析各种不确定因素的变化对项目经济效益的影响，估算项目可能承担的风险，以便确定投资项目在财务上，经济上的可靠性，提高项目投资决策的科学性。

盈亏平衡点：盈亏平衡分析又称保木点分析，它是根据投资项目生产中的产销量、成木和利润三者间的关系，测算出项目的盈亏平衡点，并据此分析项目适应市场变化能力和承担风险能力的一种不确定性分析方法
敏感性分析:敏感性分析是指从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法：就是寻求和计算分析各种不确定因素的变化对项目经济效益的影响，估算项目可能承担的风险，以便确定投资项目在财务上，经济上的可靠性，提高项目投资决策的科学性。

影响投资项目经济效益的主要不确性因素：就是寻求和计算分析各种不确定因素的变化对项目经济效益的影响，估算项目可能承担的风险，以便确定投资项目在财务上，经济上的可靠性，提高项目决策的科学性。

线形盈亏平衡分析的假定条件：它是根据投资项目生产中的产销量，成木和利润三者之间的关系，测算出投资项目的盈亏平衡点，并据此分析投资项目适应市场变化能力和承担风险能力的一种不确定性分析方法。

房地产投资：是一种将资木投入房地产开发，经莹，中介服务，物业管理服务等经济活动, 以获得最大限度利润的经济行为。

房地产投资财务风险:是指由于投资者或其他房地产主体财务状况恶化致使房地产投资及其报酬无法全部收回的可能性。

房地产抵押常数：是指房地产抵押贷款清偿过程中，如果贷款额为1元，每月应当偿还的数额。

房地产投资的保值增殖功能。

增值功能：1城市经济的迅速发展及其基础设施，市政工程，交通，通讯的发展，使城市用地用房的需求不断扩大。

2城市化得加速和农村人口向城市的转移，产生了对城市用地用房的不断需求；3人们的生活水平提高要求更宽敞更舒适的成套多功能住房，这又扩大了城市对用地用房的需求。

保值功能：1作为房地产成本主要构成项的地价具有不断增值的趋势。

2房地产本身的功能具有抗通货膨胀的功能，即使原材料等成本上升了，其产品价格也可以随之上升，甚至上升的幅度超过成本上升的幅度。

3对对承租公司来说，应付租金是一种负债，即使企业倒闭破产，清理后净资产要首先用来偿债，这种清偿权排股票投资者等所有者之前。

4房地产用途具有多样性，在不同经济状况下一般可以寻找到相对景气的行业和公司来承租或购买。

房地产投资的财务风险因素1融资风险：投资者动用财务杠杆，即在使用贷款的情况下，扩大了投资规模，也增加了不能偿还债务的可能性。

2购房者拖欠风险。

房地产购买者不能按约支付购房款，拖欠严重，使投资者入不敷出，或者由于购房公司破产，清算是按照清理费用，应付职工工资，应付税收等顺序支付，投资者很可能无法收回全部投资甚至亳无收益。

股票：是股份公司发给股东作为入股凭证并借以获得股息收入的一种有价证券。

股市风险：由于多种不确定因素的影响，股票的收益是一个事先难以确定的动态数值，它随着公司经营状况和盈利水平而波动，也会受到股市行情的影响。

股票的风险性与收益性并存, 股东的收益大小与风险大小成正比。

股票的经济特征和市场特征：1期限的永久性2责任的有限性3收益性4风险性5决策上的参与性6交易上的流动性7价格的波动性
影响股票价格的因素：1经济周期或景气变动2政治因素3政策因素4利率因素5通货膨胀因素6汇率因素债券：是指债券发行者为筹措资金何投资者出具的，承诺按约定利率和方式支付利息并到期偿还木金的书面凭证。

投资基金：众多不确定的投资者将不同的出资份额汇集起来，交由专业投资机构进行操作，所得的收益由投资者按出资比例分享，这样一种投资工具就是投资基金。

它实行的是一种集合投资制度，集资方式主要是向投资者发行有价证券。

债券的到期收益率：是指投资者|'|购入债券起至到期11所能获得的收益率。

债券投资风险:债券投资风险是在投资债券过程中由于现实的和意外的原因造成收益发生损害的可能性。

期货交易：是指买卖双方通过签订i份购销合约，约定在未来某个确定的时间，按照事先约定的价格支付货款，交割商品的行为。

期权内在价值、时间价值：期权内在价值是指期权木身具有的价值，即期权合约履行的价格与其标的的商品现货价格的差额。

从理论上看，期权内在价值可正可负。

但是从实际来看, 无论是看涨期权还是看跌期权，也无论期权标的物的市价如何，期权的内在价值必然大于零或等于零。

时间价值，是指期权合约的购买者为购买期权而支付的权利金超过期权内在价值的那部分价值。

期权购买者之所以愿意支付时间价值，是因为他预期随着时间的推移和市场的变动，期权的内在价值就会增加。

期货交易和远期交易的区别:期货交易和远期交易的主要交易表现在买卖双方关系及信用风
险、标准化规定、交易方式、清算和实际交割5个方面。

期货和约的组成要素：一个期货合约通常包括标的产品、成交价格、成交数量和成交期限四个必不可少的要素。

期权投资的特点：交易对象是一种权利，这神权利具有时效性；交易双方所享受的权利和所承担的义务不一样。

期权购买者支付了权利金后获得选择权；期权投资者能够以有限的风险达到保值的目的
保险：是指以合同的形式，结合众多受同样危险威胁的被保险人的基础上，由保险人按损失分摊原则，预收保险费，组织保险基金，然后用货币形式补偿被保险人损失的一神经济补偿制度。

保险责任：是指保险人所承保的风险范围，也就是当此类风险发生引起保险财产损失时，保险人有义务进行赔偿。

保险费率厘定：保险费率是每单位保险的价格，它是计算保险费的另一种基础。

保险费率是由净费率和附加费率构成。

计算类型：
1.某工厂设计年产量为50万件产品，每件售价（P）14元，单位产品变动成木（V）为10 元/件，固定成本（F）60万元。

试求用产销量（Q）、销偲收入（R）、生产能力利用率（S）、产品价格等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安全度。

01234〜10
年份现金流量
1.投资支出3001200400
2.除投资以外的其他支
500800
出
3.收入10001500
4.净现金流量-300-1200-400500700
试用财务净现值指标判断该项目在财务上是否可行（基准收益率为12%）。

附：（P/F, 12%, 1 ）=0.8929 （P/F, 12%,2）=0.7972
（P/F, 12%,3）=0.7118 （P/A, 12%,7）=4.5638
3已知某种现货金融工具的价格为120元,年收益率为10%,若购买该金融工具需要融资，融资成本（以年利率表示）为8%,持有该现货金融工具的天数为180 X,那么在市场均衡的情况下，该金融工具期货的价格为乏少？。