乐视网股票质押回购分析
股票回购的动机与效果分析
股票回购的动机与效果分析股票回购是指上市公司利用自有资金回购已发行的股票,并将其注销或作为员工持股计划的股票。
股票回购作为一种财务手段,近年来在全球范围内得到了广泛应用。
本文将从动机和效果两个方面进行股票回购的分析。
一、动机分析1. 提升股价股票回购是提升股价的重要手段之一。
当公司认为自身股价被低估时,回购股票可以增加每股收益,提高市盈率,从而吸引更多投资者入市,进而推动股价上涨。
此外,回购股票还可以减少流通股数量,提高每股股东权益,进一步增加股价。
2. 优化资本结构股票回购可以优化公司的资本结构。
通过回购股票,公司可以减少股本总额,提高每股净资产,进而改善财务指标,如每股收益、净资产收益率等。
此外,回购股票还可以减少公司的财务负担,降低财务风险。
3. 避免股权稀释股票回购可以避免股权稀释。
当公司需要发行新股筹集资金时,为了避免发行新股对原有股东权益的稀释,可以通过回购股票来抵消。
这样既能满足公司的资金需求,又能保护原有股东的利益。
4. 增强市场信心股票回购可以增强市场对公司的信心。
当公司回购股票时,市场会认为公司对自身前景有信心,认为公司股票被低估,从而增加对公司的投资信心。
这种积极的市场反应有助于提升公司形象,增加公司的市值。
二、效果分析1. 提高股价稳定性股票回购可以提高股价的稳定性。
当公司回购股票时,减少了流通股的数量,使得股价受到较小的波动影响。
这样,股价的波动性会降低,投资者可以更加稳定地持有公司股票,从而提高市场的稳定性。
2. 增加每股收益股票回购可以增加每股收益。
当公司回购股票后,减少了股本总额,而公司的净利润并没有减少,这样每股收益就会相应增加。
这对于投资者来说,是一个积极的信号,可以提高对公司的投资意愿。
3. 促进公司治理股票回购可以促进公司治理的改善。
当公司回购股票时,可以减少散户股东的比例,增加机构投资者的比例,提高公司的股权集中度。
这样,公司的决策效率和治理水平会得到提升,有利于公司长期发展。
大股东减持的动因与经济后果基于乐视网的案例研究
三、深入剖析
1、分析大股东减持股份的原因及其影响,从公司战略、资本结构、公司治 理等多个角度出发。
大股东减持股份的原因及其影响可以从多个角度出发。从公司战略角度来看, 大股东减持股份可能是为了调整公司的战略定位和发展方向。例如,如果公司需 要转型或扩大市场份额,大股东可能需要通过减持股份来筹集资金或引入新的战 略投资者来支持公司的发展。从资本结构角度来看待这个问题,一些公司在融资 过程中可能会通过配股等方式增加股本,这也可能导致大股东的持股比例下降。
(4)其他方式:大股东还可以通过其他方式进行减持,如回购、质押等。
3、大股东减持股份的现象和规 律
大股东减持股份的现象和规律主要表现为以下几点: (1)大股东减持股份通常发生在公司股价较高时,以获取更多的收益。
(2)大股东减持股份的数量通常较大,可能会对公司的股权结构产生较大 影响。
(3)大股东减持股份可能会影响市场的信心和对公司的评价,导致股价下 跌。
随着现代公司治理结构的不断发展,大股东减持股份的现象日益普遍。大股 东减持股份不仅涉及到上市公司的股权结构,还对公司的未来发展产生深远影响。 本次演示将围绕大股东减持股份的动因理论和证据展开讨论,以期为相关研究和 决策提供参考。
一、动因理论
1、大股东减持股份的背景和意 义
随着中国资本市场的快速发展,越来越多的公司选择上市。在这些上市公司 中,一些大股东持有较多的股份,掌握着公司的控制权。然而,随着公司的发展 和市场环境的变化,大股东减持股份的现象逐渐增多。
三、结论与建议
大股东股权质押是一个复杂的经济行为,涉及到多个动因以及可能产生的经 济后果。为了降低大股东股权质押可能带来的风险,以下几点建议值得考虑:
1、完善信息披露制度:提高大股东股权质押信息的透明度,帮助投资者更 好地理解大股东的行为以及其可能对公司的影响。
上市公司股权质押案例
上市公司股权质押案例
上市公司股权质押案例
股权质押是指股东将所持有的股权作为抵押物,向金融机构融资的一种方式。
在上市公司中,股东可能会选择将自己所持有的股权质押给银行或其他金融机构,以获取资金用于企业经营或其他用途。
下面将介绍几个与上市公司股权质押相关的案例。
1. 小米科技股权质押案例:
2017年,小米科技的创始人雷军将所持有的部分股权质押给多家金融机构,以筹集资金用于小米的发展和扩张。
根据相关公开信息,雷军通过将股权质押给银行等金融机构,成功获取了大约10亿元的融资。
2. 乐视网股权质押案例:
乐视网是一家曾经备受关注的上市公司,其创始人贾跃亭曾将自己所持有的乐视网股权质押给多家金融机构。
然而,由于公司经营不善和贾跃亭个人债务问题,乐视网股价暴跌,导致股权质押触及平仓线,金融机构开始处置质押股权,最终导致了乐视网股权质押风险的爆发。
3. 中国平安股权质押案例:
中国平安是中国领先的保险公司,其创始人马明哲曾将自己所持有的平安股权进行质押,以获取资金。
马明哲在质押股权过程中,充分考虑市场风险,并与多家金融机构签订了风险管理协议,以确保质押股权不受市场波动过大的影响。
这一案例显示了上市公司股权质押的风险管理的重要性。
上市公司股权质押案例的发生不仅仅关乎个人股东或公司的经营,还涉及到投资者的利益保护和市场的稳定。
因此,监管部门需要加强对股权质押的监管,规范股权质押行为,防范潜在的风险。
同时,上市公司和股东也需要在进行股权质押时,认真评估市场风险并制定相应的风险管理措施,以保护自身和投资者的利益。
上市公司大股东股权质押行为的经济后果
监管政策的背景与目标
背景
随着资本市场的发展,上市公司大股东股权质押行为逐渐增多,但同时也暴露出一些问题,如信息披 露不透明、质押风险控制不力等。
目标
监管政策的出台旨在规范上市公司大股东股权质押行为,保护投资者利益,维护市场稳定。
监管政策的内容与实施ห้องสมุดไป่ตู้果
内容
监管政策主要包括对上市公司大股东股 权质押的信息披露要求、质押比例限制 、质押风险控制等方面。
股权质押与公司业绩关系复杂
股权质押与公司业绩之间的关系并非简单的线性关系,而是受到多种因素的影响。例如, 质押可能导致大股东失去控制权,进而影响公司治理和经营稳定性;同时,质押也可能导 致大股东更加关注公司业绩,进而采取积极措施提高公司业绩。
股权质押对公司治理的影响有限
虽然股权质押可能导致大股东失去控制权,但这种影响可能并不显著。这可能是因为大股 东在股权质押后仍然保留一定的控制权,或者是因为其他因素(如市场环境、公司治理结 构等)对大股东的控制权影响更大。
研究不足与展望
研究样本和数据来源限制
目前的研究主要基于中国上市公司数据,对于其他国家和地区的研究相对较少。未来可以进一步拓展研究范围,包括 其他国家和地区的数据和样本。
股权质押对公司治理的影响机制尚需深入探讨
虽然目前的研究已经探讨了股权质押对公司治理的影响,但这种影响的具体机制尚需进一步探讨。例如,股权质押后 大股东的行为变化、公司治理结构的变化等都可能影响公司的业绩和股价表现。
对公司治理的影响
大股东股权质押可能导致公司治理结 构发生变化,影响公司的决策效率和 经营绩效。
03
上市公司大股东股权质押行为 的经济后果分析
对公司财务状况的影响
财务状况恶化
股票质押式回购交易业务详细介绍
股票质押式回购交易业务详细介绍股票质押式回购交易业务详细介绍股票质押式回购交易(简称“股票质押回购”)是指符合条件的资金融入方(简称“融入方”)以所持有的股票或其他证券质押,向符合条件的资金融出方(简称“融出方”)融入资金,并约定在未来返还资金、解除质押的交易。
下面是yjbys店铺为大家带来的股票质押式回购交易业务详细介绍,欢迎阅读。
一、业务定义:股票质押式回购交易(简称“股票质押回购”)是指符合条件的资金融入方(简称“融入方”)以所持有的股票或其他证券质押,向符合条件的资金融出方(简称“融出方”)融入资金,并约定在未来返还资金、解除质押的交易。
二、简要概述股票质押回购:通过交易所平台实现股票质押融资,到期回购。
融资方:符合公司规定条件的客户。
出资方:公司用自有资金或理财产品出资。
特点:场内自动质押三、业务优势放款速度快(质押效率大大提高)高端客户专享(融资规模与经济效益)操作方式灵活(像股票买卖一样)抵押范围扩大(沪深交易所的股票)资金提供方角度安全性高,违约处置灵活,保证资金安全四、交易要素标的证券:在沪深证券交易所上市的股票、基金和债券。
除公司规定的部分不得作为标的券的证券外。
交易期限:非固定期限,可到期购回.提前购回和延期购回,但购回期限最长不超过3年。
以有限售条件股份作为标的证券的,解除限售日应早于回购到期日。
质押率:用于将标的'证券市值上按一定比例折扣后确定初始交易金额,即初始交易金额与质押标的证券价值的比率。
质押率由公司按照相应制度规定来确定。
有限售条件股份作为标的证券的,其质押率在同等条件下无限售条件股份质押率基础上适度下调。
购回利率:指客户参与股票质押式回购交易业务时,向我司支付的年化资金利息率。
利率请详询营业部。
股票质押式回购交易业务知识问答一、业务模式是怎么样的?二、需满足什么条件的客户方能参与此项业务?1、开户资料齐全,账户规范且账户状态正常,交易结算资金已纳入第三方存管;2、账户资产来源合法合规,且用于股票质押回购交易的资产未设立任何抵押或担保;3、账户内总资产100万元以上(含100万元);4、信誉良好,无重大违约记录;5、具备较丰富的证券投资经验和较强的风险承受能力;6、不存在法律法规禁止参与股票质押式回购交易的情形;7、公司规定的其他条件。
烧钱扩张下的乐视——资金链危机
2017年2期总第839期依稀记得乐视总裁贾跃亭曾意气风发的说,苹果公司的创新极度缓慢,他还要挑战特斯拉汽车公司。
谁曾料想,不过几个月,乐视公司已经沧海桑田,饱受资金链极度紧张的困扰,其股价近一年来下跌39.1%,甚至被迫停牌融资。
内忧外患之下,乐视该何去何从。
乐视在烧钱下的飞速扩张,外华内虚,导致资金链出现了问题,乐视的多事之秋已将到来。
一、乐视概况乐视是靠视频起家的,目前的视频公司还有爱奇艺、搜狐,优酷等等,都没有办法直接成为像微信或淘宝那样的核心利润业务。
乐视在这些年的发展中可以说是中国最受瞩目的互联网明星公司之一。
从二流视频网站起家,到如今估值3000亿,横跨电视、手机、体育等13个行业的商业巨头,乐视的胜利,是烧钱的胜利。
但是这种烧钱,有如“多米诺骨牌”效应,一烧到底。
盲目的扩大投资,借新债还旧债,这样下去,乐视的资金链总会有彻底断裂的一天。
二、乐视股票事情还是从这里开始的,2016年12月6日,尾盘短时间内出现大幅下跌,而且有媒体报道出《乐视惊魂一秒:贾跃亭64.81%质押股票一度跌破平仓线》的文章,公司需就有关事项进行停牌核查,而此时的乐视正在筹划重大事项,涉及产业资源整合事宜。
公司股票于12月7日起停牌。
乐视停牌引起了社会各界广泛讨论。
在这场资金链危机中,有人认为乐视“平台+内容+硬件+软件+应用”的生态体系已经搭建,形成了完整的商业闭环,既为用户创造极致体验又可以使企业价值顺利实现。
也有人认为乐视扩张速度太快,盲目进入汽车等技术密集和资金密集的行业,资金链出问题也是必然的。
以乐视网停牌前的35.8元的收盘价来算,前期参与乐视网定增的机构损失惨重。
而相比长线参与乐视网定增的机构来说,短线逆市豪赌乐视网的融资客同样面临深套的窘境。
除IPO 和增发外,股票质押也是乐视的另一个关键融资渠道,贾跃亭自己频繁地通过质押股份形式来获取资金。
三、乐视手机供应链危机从乐视股票的危机显露开始,一系列的后续麻烦也出现了,乐视开始了真正的危机。
乐视案例分析
乐视网与乐视致新的关联交易
乐视超级影视会员 490/年。超级影视会员只能用于乐视电视和盒子,不能 用于手机和电脑。在乐视电视里,乐视网就是一个播控平台,可以直接收会员 费。但是 490 元这个价格,并不是市场的定价,仅仅是乐视网进行捆绑销售定 的价。这个价格明显是偏高的,2015 年前,乐视超级电视的会员和电视没有进 行绑定,会员和电视可以进行分割,那时,在淘宝上,超级电视会员的价格是 60 元到 80 元,尽管那个市场非常小,但这个价格和 490 元,差距还是非常大的。 另外,乐视网作为乐视电视播控平台,这个在广电政策上并不是被允许,所以, 乐视网播控平台的持续性也是个问题。
乐视网与关联公司的关联交易
2015 年,乐视网向关联公司采购的金额为 27.10 亿,占公司营业成本的 24.4%,占公司净利润的 1248%;向关联公司销售的金额为 16.38 亿,占营业收 入的 12.6%,占公司净利润的 754%。关联销售里,乐视网向乐视移动和乐视体
育,销售会员和广告的收入为 12.5 亿。
与此同时,版权内容价格开始蹿升,2011 年《攻心》、《还珠格格》网络版权分别卖出 2000
万元和 3000 万元,《浮沉》单集价格突百万。
早年积累的版权成为乐视的宝藏,版权分销 收入对乐视网的价值在 2011 年达到极致。这一 年 3.56 亿的版权分销收入占营收的 59%、广告 收入的 311%、相当于净利润的 272%!视行业。(后 面要提)
初出茅庐,贾跃亭还是凭借电子视像行业协 会赴台湾交流的机会,成功说服郭台铭为乐视电 视代工,甚至还与富士康方面签订了一项排他性 协议。2015 年风光无限的贾跃亭与乐视,在 2016 年下半年开始频繁出问题。但在资金链紧张等危 机爆发后,这家“创业板神话股”也正在面对其 上市的“七年之痒”而不得不开始直视其“蒙眼 狂奔”所带来的后遗症。
乐视网融资行为分析
乐视网融资行为分析互联网视频服务行业属于“烧钱”行业,由于服务器、宽带、影视版权和人力成本等原因,投资支出非常庞大,需要巨额资金的支持。
互联网技术日新月异,业务发展迅猛,互联网的产品和服务很容易因为技术壁垒被淘汰,所以互联网公司需要具有领先技术和创新性。
近些年互联网视频版权意识的增强,版权争夺的激烈,飞速增长的版权费让各大视频网站捉襟见肘。
一、乐视网融资路径现状(一)公司概况贾跃亭于2004年11月在北京成立了乐视网,公司全称为乐视网信息技术股份有限公司,享有国家级高新技术企业资质。
2010年8月12日,乐视网登陆深圳证券交易所创业板,是国内A股最早上市的视频公司,也是行业内全球首家IPO 上市公司。
乐视致力打造基于视频产业、内容产业和智能终端的“平台+内容+终端+应用”完整生态系统,激活与释放各个价值节点的能效,业界称为“乐视模式”。
乐视垂直产业链整合业务涵盖互联网视频、影视制作与发行、智能终端、应用市场、电子商务、互联网智能电动汽车等。
依靠乐视影视进行电影电视剧的制作,通过全屏播放进行传播,实现协同效应。
当乐视的产业涉及几个几乎不相关,彼此交叉的领域时,可以相互借用彼此产业的资源。
(二)乐视网融资路径进程乐视网从2004年成立至今已有10多年,在这10多年的探索和苦心经营中,乐视网采用了不同的融资策略来缓解资金紧张问题,满足自身的发展需求。
结合布里格姆和韦斯顿的企业金融生命周期假说,将乐视网的融资路径进程划分为以下几个阶段。
1.乐视网初创期融资策略在企业的初创期阶段,融资来源主要是靠创业者投入的自有资金,资本化程度较低。
乐视网的初创阶段为2004年至2006年。
贾跃亭于2003年创立了北京西伯尔通信科技有限公司,那时西伯尔焦点还只是运营商业务。
2003年底,西伯尔成立无线星空事业部,致力于流媒体业务,专为手机用户提供流视频服务。
2004年,贾跃亭把无限星空事业部从西伯尔分离出来,成立了乐视移动传媒科技有限公司,也就是今天的乐视网。
控股股东股权质押行为及资金流向以及对公司业绩影响
控股股东股权质押行为及资金流向以及对公司业绩影响【摘要】近年来,股权质押融资模式越来越受到上市公司控股股东的青睐,这也加剧了代理问题,并为股东的“掏空”行为提供了新的温床,然而是否所有的股权质押行为皆出于这一目的?本文通过对一家上市公司的股权质押行为进行具体的案例研究,分析其所获融资资金的流向及使用状况,以及对其公司业绩的影响来探讨大股东的这一融资行为是否一味为了“利益掏空”【关键词】控股股东股权质押资金流向公司业绩一、案例分析(一)案例背景乐视网(300104)全称乐视网信息技术(北京)股份有限公司,于2010年8月12日在中国创业板上市,IPO以每股29.20元发行A股2500万股,募集资金总额达7亿3千万元,净额6亿8千多万元。
目前,乐视网的市值已经由上市之初的30亿增长为400多亿,曾多次创下创业板公司市值最高记录,也是创业板龙头股之一乐视网在股票市场上如此亮眼的表现是否与良好的公司业绩和财务能力有关?通过对2010年至2014年五年间的财务报表分析,我们发现事实与估计的有所出入。
如下图表一所示,从盈利能力角度分析,净资产摊薄收益率和总资产报酬率和销售净利率一直处于下降趋势,而营业总成本占营业总收入的比重攀升至99.30%,虽然2014年实现营业收入681,893.86万元,较去年同期增长188.79%,但是盈利能力却不断下降。
从资产周转率来看,应收账款和流动资产周转率变化不大,存货周转次数减少,而固定资产的周转率却是大幅增加,这样的营运能力结构显然对公司的长远发展能力不利。
同时,每股收益率的直线下降与良好的市场反应和稳中有升的公司股价也是不相匹配的,公司的流动比率和速动比率也说明自2010年上市以来,这五年间公司的偿债能力不断削弱。
作为创业板的龙头股之一,不断下降的偿债能力显然不利于公司在市场的进一步融资,必将加大融资的成本(二)股本结构乐视网上市五年来,十大股东所占百分比在绝对值上减少了19.42%,相对变化比率则达到26.4%,其中,2014年的相对变化最大。
大股东股权质押对公司财务的影响及对策研究——以乐视为例
【摘要】股权质押在当今被许多大股东视为首选的筹资方式,因其融资速度快、期限灵活而备受欢迎。
但随着股权质押的普及,其不利之处也逐渐显现。
股权质押对公司的筹资、投资和利润分配都产生了不利影响,特别是大股东的股权质押对公司的财务状况产生了不利影响。
文章通过分析乐视网退市前(2013—2018年)大股东股权质押对筹资、投资、经营、利润分配的不利影响,旨在提醒公司在进行股权质押时保持警觉,并能够从中汲取经验教训,以确保股权质押不仅能够有序进行,而且能够有益于公司经济利润的持续发展。
为了更好地克服这些不利影响,文章对财务活动的各个阶段提出了相应对策。
首先,在筹资方面,应多样化筹资方式。
其次,在投资决策上要保持理性,确保建立合理的股权结构。
此外,建议建立监事会制度和独立董事等监管机制,以增强公司的透明度和监督。
另外,在进行股权质押时,必须进行充分的股权信息披露,确保信息公开透明。
同时,要密切关注政策变化,以及时调整策略。
只有这样,股权质押才能更好地为公司的利益服务,而不至于陷入负面影响的泥潭。
【关键词】股权质押;筹资;投资;利润分配【中图分类号】F275一、引言近年来,中国资本市场逐步完善,股权质押作为一种筹资方式也逐渐成熟,众多公司选择股权质押来获取资金,促进自身扩张。
与发行股票融资相比,股权质押不需要实际控制权的转移,因此可以迅速解决企业的资金需求。
截至2018年8月,中国有2483家企业进行了股权质押,涉及的质押金额高达45 400多亿元。
然而,民营企业面临着复杂的融资环境限制,股权质押成为其必然选择。
随着股权质押的普及,相关法律也相继出台,提供法律保障。
尽管股权质押流行,但也伴随潜在财务风险和公司经营影响。
为更好地利用股权质押,公司应制定合适的战略,确保其为公司服务,不成为财务负担。
大股东应关注潜在的财务风险,采取措施管理风险,确保公司可持续发展。
在股权质押愈发流行的情况下,公司和大股东如何谨慎考虑怎样利用这一筹资方式,以实现其利益最大化的同时避免潜在风险呢?部分研究认为股权质押的特性决定了股权质押的目的不同,杨海燕等(2023)指出,股权质押出现的动机不同导致结果不同,在企业积极创新、专注主业、行业发展前景良好的情况下会利用质押资金“支持”企业发展;在产权结构不明晰、筹资渠道单一、治理结构不稳定、质押状态的交易笔数异常、行业发展受限的情况下会“掏空”上市公司,损害中小股东利益[1]。
股票质押式回购平仓(最新完整版)
股票质押式回购平仓(最新完整版)股票质押式回购平仓“平仓”指的是将所持有的仓位卖出,也就是“止损”。
在股票质押式回购交易中,如果回购方无法按期购回股票,则可能需要通过“平仓”来解除自己的义务。
具体来说,如果回购方无法按照合同约定的期限回购所质押的股票,就可能出现违约的情况。
这时,质押方可以向回购方追索债务,要求回购方立即回购所质押的股票。
如果回购方无法履行回购义务,则可能需要通过平仓来解除自己的义务。
值得注意的是,质押式回购交易的风险较大,容易导致资产损失。
因此,投资者在进行此类交易时需要谨慎评估自己的风险承受能力,并充分了解交易的细节和风险。
股票质押平仓会怎么样股票质押式回购交易是一种金融工具,如果质押的股票价格下跌,可能会导致平仓。
平仓意味着强制卖出质押的股票,这将对市场产生影响,并可能导致股价下跌。
请注意,股票质押式回购交易是一种高风险金融活动,需要对市场有深入理解的专业人士进行操作。
如果您对股票质押式回购交易的风险或相关问题有疑问,建议咨询专业金融顾问或到当地金融机构进行咨询。
股票质押警戒线平仓线股票质押预警线是70%,平仓线是140%。
股票质押式回购交易是一种抵押贷款,即“卖方”以其所持有的证券作为质押,在“买方”处做一笔约定回购,然后再在未来的一个或几个交易日回购,将质押的证券赎回,以融通资金。
当股票价格下跌,到预警线警戒线时,质押的股票可能会被平仓。
股票质押跌破平仓线当股票质押跌破平仓线时,可能会面临被平仓的风险。
平仓线是维持担保品比例的警戒线,质押的股票价格如果下跌至平仓线以下,则会被强制卖出以弥补负债。
如果不想被平仓,可以通过补足担保物或与券商协商的方式解决。
需要注意的是,股票质押业务是一种高风险的融资方式,操作不当可能会对股价造成重大影响。
股票质押被强制平仓股票质押式回购交易是一种金融工具,是一种在投资者之间达成的一种以股票实物为标的的质押贷款协议。
当回购方不能按期履行合同,就可能被质押方采取强制平仓措施。
乐视造假案例分析论文
乐视造假案例分析论文1、乐视网概述今年3月26日,证监会终于公布了对下周回国贾跃亭的处罚了。
让我们来回顾一下乐视网造假事件始末吧。
2004年乐视网成立,2010年创业板上市,2017年因违规受证监会调查,2020年终止上市。
如今一地鸡毛的乐视网,曾经却是炙手可热的投资标的。
退市股价0.18元的乐视,股价在2015年5月12日高达179.03元。
如果你在那天购买其股票并持有至其退市,那么5年后你将损失99.9%的投资本金。
2、乐视模式之优劣了解乐视的全部故事只要抓住以下两个重点问题。
一乐视网股价高涨成功之处,二乐视网股价崩溃原因所在。
我们只要了解了乐视生态这两个重点问题就迎刃而解。
乐视网股价高涨来源其“平台+内容+终端+应用”的乐视模式以及对应的出色财务表现。
乐视模式被当时股民视为一种出色生态模式。
互联网企业的命脉在于流量!互联网企业的命脉在于流量!互联网企业的命脉在于流量!生态模式的优势恰恰在于能够聚集流量,反复为自己的产品矩阵吸引流量。
流量就是A系收购企业的重要原因,流量也是T系收购企业的重要原因。
所不同的是,A系想要引入流量赚钱,T系想要引出流量变现。
股民一看,乐视模式整一个A系,T系生态模式的翻版,原来乐视的前景是BA呀!买股票就是买未来。
管他什么创始人减持超100亿抵押300亿,管他什么刘姝威教授发文质疑减持。
我就是买就是任性,狗头。
生态模式的劣势恰恰在于移定价风险和集团战略决策,通俗的说是亲兄弟会不会明算账和父母安排你走的路是不是一条康庄大道。
3:乐视模式具体情况1首先乐视网是亲兄弟算假账。
前文说到乐视的产品自产自销,可是集团内部怎么给自己产品定价呢?举个例子,假设每个人在家吃饭都需要付钱,妈妈开发票给你。
有的妈妈说自己做的饭蕴含母爱街上买不到,一顿找你收1000块都是便宜你了。
有的妈妈说自己做的饭材料10元,人工算10元,一顿找你收20块。
如果都按照前者的妈妈算账,那么中国GDP必将恐怖如斯。
股票回购的可行性分析
股票回购的可行性分析引言股票回购是指上市公司回购自己的股票,并将其注销,从而降低公司股份的总量。
近年来,股票回购作为一种常见的资本运作手段,受到了广泛关注和应用。
本文将对股票回购的可行性进行分析。
1. 股票回购的动机股票回购的动机主要包括以下几个方面:1.1 提高股东回报率通过回购股票,公司可以减少股本量,从而使每一股份所对应的利润提高,进而提高股东的回报率。
1.2 链式反应公司回购股票后,市场上的自由流通股份减少,相对稀缺的股份往往会推高股票价格。
这将会引起股东们对股票的更高估值,从而提高公司的市值。
1.3 消化公司盈余公司往往会出现盈余积累的情况,如果没有重大的投资需求或合适的并购机会,回购股票可以用来消化公司盈余。
2. 股票回购的可行性分析2.1 资金充足公司进行股票回购需要具备充足的现金流。
只有当公司有足够的资金进行回购时,才能确保回购计划的顺利进行。
如果公司的财务状况不太理想或者需求较大的投资计划即将到来,可能会导致回购计划的推迟或缩减。
2.2 公司估值合理进行股票回购需要对公司的估值有一个相对准确的判断。
如果公司估值过高,进行回购可能导致公司资金链紧张。
相反,如果公司估值过低,进行回购可能会导致市场质疑公司的经营状况,进一步打压股价。
2.3 合理的市场环境股票回购需要在合适的市场环境下进行。
如果市场行情不稳定,股票回购可能面临更大的风险。
此外,回购时的股票流通量和市场需求也需要相互匹配,否则可能会导致回购计划难以实施。
2.4 法律法规支持不同国家、地区对于股票回购都有不同的法律法规要求。
公司在制定回购计划时需要确保符合相关的法律法规,并充分考虑法律法规的限制和约束。
3. 股票回购的风险3.1 资金压力如果公司进行过大规模的股票回购,可能会导致其资金链紧张,给公司带来较大的资金压力。
3.2 误导市场公司回购股票后,如果市场将其视作公司盈利能力强劲的信号,而实际情况并非如此,可能会误导市场,导致股价过高。
风险警示:长生生物、乐视网、
2018年第29期*ST 凯迪000939兴业证券601377ST 长生002680乐视网300104风险警示行业·公司Industry ·Company公司在售产品包括一类疫苗和二类疫苗,共有6个品种。
长春长生为公司的全资子公司,主营业务为人用疫苗产品研发生产和销售,目前在售产品包括冻干水痘减毒活疫苗、冻干人用狂犬疫苗、吸附无细胞百白破联合疫苗等2018年7月23日公告,公司收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》,根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定,公司股票可能存在被实施退市风险警示、暂停上市或终止上市的风险。
公司股票于2018年7月23日下午开市起复牌。
二级市场上,此次疫苗造假事件对于公司可谓毁灭性打击,公司高管目前已经被控制,公司股票有直接退市风险,后市注意风险。
公司主要从事基于视频平台广告发布业务、终端业务(即公司销售的智能终端产品的收入)、会员及发行业务(包括付费业务、版权业务及电视剧发行收入)。
公司主要通过销售超级电视等智能终端产品、提供广告业务、销售视频会员等方式取得业务收入。
近期发布关于股票存在被暂停上市风险的提示性公告称,目前公司董事会和管理层正在竭力解决公司目前的经营困难,但由于关联方债务导致公司资金问题尚无法得到解决,公司经营未能得到全面好转,下半年存在持续亏损的可能性。
如经审计后公司2018年全年净资产为负,公司存在股票被暂停上市的风险。
二级市场上,该股由于基本面出现问题,股价长期低迷,目前仍维持缓慢下跌走势,后市注意风险。
公司是一家以生物质发电为主营业务,兼顾风电、水电的清洁能源平台型公司,同时,公司还从事海外EPC 电厂分包、开发建设林业资产等业务。
2018年7月23日发布公司股票异常波动公告称,公司由于资金紧张,生物质电厂生产经营受到重大影响,到期债务未能按时清偿,涉及众多诉讼等。
中国证券监督管理委员会就公司信息披露违规事项正在立案调查中。
财务管理案例—乐视网
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3 融资手段分析
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规避创业板股权再融资政策真空,实现大 额融资
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成功收购上游产业花儿影视,
扩大自身纵向产业链
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贾跃亭设立的公司其实很多并无实际经营,而正式 这些“壳公司”将乐视网打造成了一个资本的永动
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创始人控制 财务目标的选择 “乐视生态”
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股东财富最大化
股价上升
融资
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12次涨停 市值超300亿元
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亿元,红土创投出资1.38亿元,乐视
Perspecti网ve出资150万元。各占53.5%、
46%和0.5%。
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单2013年8月 27日,乐视
单9月12日,乐视控 股设立乐视新媒体
因正在筹划 (M壳o公ne司y),注册
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重大事项, 宣布停牌。
资本100万。
单击此处输入文字
9月30日,收购尚 无营业收入的乐视 新媒体(天津)有 限公司99.5%股权。
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2 公司治理特征
1
股东名称
1.贾跃亭
3
2.贾跃芳
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3.刘弘
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4.李军
5.贾跃民
持股数量(股) 371,856,695 50,034,600 27,812,489 20,013,840 19,956,222
大股东股权质押的风险研究——基于对乐视网的案例分析
大股东股权质押的风险研究——基于对乐视网的案例分析作者:赵天月来源:《现代经济信息》 2017年第10期摘要:近年来,民营大股东频繁发生的股权质押行为越来越受到社会的广泛关注。
一方面,股权质押解决了上市公司融资的难题。
另一方面,在缓解大股东资金压力的同时,也带来了各种风险。
那么,大股东的股权质押应如何进行引导和规范,保证既为上市公司提供有效运转的资金链又能维护市场的稳定呢?本文针对以上问题,选取乐视网进行案例研究,分析了大股东股权质押带来的风险,最后提出相应的建议。
关键词:大股东;股权质押;风险中图分类号:F830 文献识别码:A 文章编号:1001-828X(2017)015-0304-01一、案例分析( 一 ) 背景信息股权质押是一种的融资担保方式,近些年来,在我国资本市场兴起,大多数股东开始通过质押自己的股份来筹集资金。
乐视网也不例外,2013 年 2 月到 4 月之间,贾跃亭质押了他所拥有乐视网 84% 的股票。
2004 年,乐视网 ( 全称乐视网信息技术北京股份有限公司 ) 在北京正式成立,创始人贾跃亭,属于互联网信息技术行业。
2010年 8 月 12 日,乐视网 (300104.SZ) 在深圳创业板上市,是全球首家IPO 上市视频网站,一举募资 7.3 亿元。
( 二 ) 股价信息2010 年 8 月 12 日,在上市的首个交易日中,乐视网以 42.96元收盘,较 29.2 元的发行价大涨 47.12%。
2014 年,由于广电牌照危机,给乐视网的股价带来了严重的冲击。
但在这件事情过去之后,乐视网的股价又开始继续攀升,2014 年 12 月 23 日的股价为12.80 元,2015 年 5 月 12 日的股价就上涨到了 179.03 元。
自 2016年以来,由于资金链短缺和大量拖欠供应商货款等传闻,乐视网的股价已经下跌近四成。
2016 年 12 月 7 日早间,乐视网临时停牌,晚间则发布公告称公司需就有关事项进行停牌核查。
乐视控股股东股权质押融资动机及经济后果分析
摘要自改革开放以来,特别是近十年以来,我国经济不断快速发展,融资渠道也越来越多样化。
股权质押融资开始逐渐引起各方的关注。
股权质押融资的便利性使得控股股东热衷于借助这种渠道获得资金流,但是,控股股东在股权质押过程中控制权与现金流权的分离,也导致控股股东产生了股权质押的不良动机,影响到上市公司的发展及其他相关方的利益。
因此,本文以信息不对称理论、控制权与现金流权分离理论及信号传递理论等主要理论为基础,研究控股股东进行股权质押方式融资的动机和形成的经济后果,对合理分析如何避免控股股东股权质押融资给各利益相关方带来的不利影响,具有实际研究的价值及意义。
本文以乐视网控股股东的股权质押行为为背景,分析了乐视网控股股东股权质押融资的动机及对各相关方造成的不利影响,并对如何降低不利影响提出合理建议。
首先,阐述了本文的研究背景和研究意义,从控股股东股权质押动机及风险两个角度对国内外学者的相关文献进行回顾和评述;其次,本文对用到的相关概念及理论基础进行了介绍,并详细分析了我国股权质押的现状及存在的问题;再次,对乐视网控股股东股权质押进行了介绍,分析了乐视控股股东股权质押的动机和造成的经济后果;最后,根据案例分析情况得出研究结论并提出针对性建议。
通过对乐视网案例的研究,并结合我国上市公司股权质押的情况,主要得出以下两点启示:①由于股权质押后控制权和现金流权的分离,使得控股股东有利用股权质押套现、变相转让股权等不良动机。
②控股股东股权质押本身虽属于股东的个人的融资行为,但是由于控股股东对上市公司有重要影响,控股股东股权质押交易的大量违约将直接导致上市公司经营恶化,造成不良经济后果,损害公司价值及广大中小股东和质押债权人的利益。
关键词:股权质押,动机,经济后果ABSTRACTSince the reform and opening up, especially in the past ten years, China's economy has developed rapidly and its financing channels have become more and more diversified. The financing of equity pledge has gradually attracted the attention of all parties. The convenience of equity pledge financing makes the controlling shareholder keen to obtain the capital flow through this channel. However, the separation of the controlling shareholder's right of control and the right of cash flow in the process of equity pledge also leads to the bad motivation of the controlling shareholder's equity pledge. It affects the development of listed companies and the interests of other relevant parties. Therefore, based on the information asymmetry theory, the separation of control and cash flow rights theory and the signal transmission theory, this paper studies the motivation and economic consequences of holding shareholders 'financing by means of equity pledge. It has the value and significance of practical research on how to avoid the negative impact of shareholder equity pledge financing on various stakeholders.Based on the behavior of the equity pledge of the controlling shareholder, this paper analyzes the motivation of the financing of the equity pledge of the controlling shareholder of LeTV Network and its adverse effects on all parties concerned, and puts forward some reasonable suggestions on how to reduce the adverse effects. Firstly, this paper expounds the background and significance of the research, and reviews and comments on the relevant literature from the perspective of the motivation and risk of the major shareholder's equity pledge. Secondly, this paper introduces the relevant concepts and theoretical foundation, and analyzes the present situation and existing problems of China's equity pledge in detail; Thirdly, this paper introduces the equity pledge of the controlling shareholder of LeTV Network, and analyzes the motivation and economic consequences of Leshikonggu's shareholder's equity pledge. Finally, according to the case analysis, the conclusions of the study are drawn and the relevant recommendations are put forward.Through the study of the case of LeTV, and combining with the situation of the stock pledge of listed companies in China, the following two main points of inspiration are drawn:①Due to the separation of the right of control and the right of cash flow after the pledge of equity, The controlling shareholders have bad motives such as using the equity pledge to cash out and transfer the shares in disguise.②Although the holdingshareholder's equity pledge itself belongs to the individual financing behavior of the shareholders, because the controlling shareholder has an important influence on the listed company, a large number of defaults on the trading of the holding shareholder's equity pledge will directly lead to the deterioration of the listed company's operations, resulting in adverse economic consequences. Damaging the value of the company and the interests of shareholders and pledged creditors.Keywords: The pledge of shares, Motivation, Economic consequences目录中文摘要 (I)英文摘要 (II)1 引言 (1)1.1研究的背景及意义 (1)1.1.1 理论意义 (1)1.1.2 现实意义 (2)1.2研究的思路及内容框架 (2)1.3研究方法 (3)2 文献综述与理论基础 (5)2.1股权质押的相关概念 (5)2.1.1 股权质押的概念 (5)2.1.2 股权质押的功能及用途 (5)2.1.3 股权质押制度 (5)2.1.4 股权质押的特点 (7)2.1.5 股权质押的类别 (7)2.2国内外文献综述 (8)2.2.1 国外研究现状 (8)2.2.2 国内研究现状 (9)2.2.3 文献述评 (12)2.3理论基础 (12)2.3.1 信息不对称理论 (12)2.3.2 控制权与现金流权分离理论 (13)2.3.3 信号传递理论 (13)3 我国上市公司股权质押现状及问题 (15)3.1我国上市公司股权质押现状 (15)3.1.1 股权质押的年度统计情况 (15)3.1.2 股权质押公司的行业分布 (17)3.1.3 股权质押公司的公司性质 (18)3.1.4 股权质押的质权人类别 (18)3.1.5 控股股东的股权质押分布 (19)3.2我国上市公司股权质押存在的问题 (19)4 乐视网控股股东股权质押融资案例分析 (21)4.1乐视网基本情况 (21)4.1.1 乐视网简介 (21)4.1.2 乐视网发展状况概述 (21)4.2乐视网控股股东股权质押过程 (23)4.3乐视网控股股东股权质押动机分析 (24)4.3.1 保障控股股东控制权地位 (24)4.3.2 利用股权质押变相套现 (24)4.3.3 曲线转让股权 (25)4.4乐视控股股东股权质押经济后果分析 (26)4.4.1 上市公司经营恶化 (26)4.4.2 中小股东利益受损 (28)4.4.3 质押债权人债权损失 (30)5 研究结论、建议与局限 (33)5.1相关政策建议 (33)5.1.1 针对上市公司 (33)5.1.2 针对中小股东 (34)5.1.3 针对质押债权人 (35)5.1.4 针对制度及法律法规 (36)5.2研究结论 (37)5.3研究局限 (38)致谢 (39)参考文献 (40)1 引言1.1 研究的背景及意义随着我国的快速发展,融资渠道也在不断创新,票据信用在融资方面的应用也变得更加广泛,股权具有便利性和财产性的特点,使其获得了成为融资质押物的可能,并为后来在资本市场上作为融资质押物的发展打下了基础。
乐视网股票质押回购分析
乐视网股票质押回购分析第一篇:乐视网股票质押回购分析•一、股票质押式回购股票质押式回购交易(简称“股票质押回购”)是指符合条件的资金融入方(简称“融入方”)以所持有的股票或其他证券质押,向符合条件的资金融出方(简称“融出方”)融入资金,并约定在未来返还资金、解除质押的交易。
实际上股票质押式回购是证券公司推出的类贷款业务,是指符合条件的客户可以用他持有的股票或者其他证券做质押,向证券公司贷款,等客户还清款项和利息后,解除股票质押,股票重新回到客户名下。
所以股票质押式回购属于股票质押贷款的一种,相对于常规贷款方式,股票质押式回购具有很多优点,比如资金效率高、融资成本低、折算率高、期限灵活等。
融入方是指具有股票质押融资需求且符合证券公司所制定资质审查标准的客户。
融出方包括证券公司、证券公司管理的集合资产管理计划或定向资产管理客户、证券公司资产管理子公司管理的集合资产管理计划或定向资产管理客户。
专项资产管理计划参照适用。
股票质押回购的标的证券为上交所和深交所上市交易的A 股股票或其他经上交所、深交所和中国结算认可的证券。
股票质押回购的回购期限不超过3 年,回购到期日遇非交易日顺延等情形除外。
二、哪些公司能进行股票质押?《证券公司股票质押贷款管理办法》(以下简称办法)规定:用于质押贷款的股票原则上应业绩优良、流通股本规模适度、流动性较好。
对上一年度亏损的,或股票价格波动幅度超过200%的,或可流通股股份过度集中的,或证券交易所停牌或除牌的,或证券交易所特别处理的股票均不能成为质押物。
这一条意味着:证券公司如果想最大限度利用其质押贷款的额度,那么它会首选已经得到市场认同的、稳健的“绩优股”,而非未来的“绩优股”。
原因是因为股票的风险衡量由证券公司和银行来确定,从稳妥的角度出发,股价稳定、业绩好、财务健康的上市公司无疑会成为证券公司和银行的首选。
三、股票质押率股票质押率是贷款本金与质押股票市值之间的比值。
股票质押率由贷款人依据被质押的股票质量及借款人的财务和资信状况与借款人商定,但股票质押率最高不能超过60%。
大股东股权质押的资金投向研究——基于对乐视网的案例分析
金融天地279大股东股权质押的资金投向研究——基于对乐视网的案例分析赵天月 天津财经大学研究生院摘要:近年来,上市公司股权质押随着我国资本市场的蓬勃发展而不断壮大,成为上市公司融资的重要方式之一。
本文选取乐视网进行案例研究,阐述了其股权质押的动因,分析了股权质押的资金投向,发现大股东股权质押更倾向于将质押资金投向自身或第三方。
关键词:大股东;股权质押;资金投向中图分类号:F830.92 文献识别码:A 文章编号:1001-828X(2017)018-0279-01一、背景信息近些年以来,三网融合促进了整个文化传媒行业的发展,也不断地推进了终端的革新。
由于网络视频的快捷性和丰富性,该行业现在处于繁荣发展的时期。
互联网视频公司在飞速发展时期,难免会遇到资金流动性匮乏、筹资艰难的问题,乐视网也不例外,它用股权质押方式应对资金缺乏的现状。
2004年,乐视网(全称乐视网信息技术北京股份有限公司)在北京正式成立,创始人贾跃亭,属于互联网信息技术行业。
2010年8月12日,乐视网在深圳创业板上市,是全球首家IPO 上市视频网站,一举募资7.3亿元。
二、质押动因1.资金链紧绷乐视在视频、电视、手机、云计算、汽车、金融等模块大量投入资金,然而大量资金的投入并没有给乐视网“输血”,乐视网旗下纳入上市公司乐视网的生态业务乐视云、电视、内容板块还是亏损的状态。
可见,乐视网面临资金链紧绷的问题。
此外,乐视网大量对外投资,使得其资金链更加紧绷。
2013年,乐视网对外投资仅9.08亿元,2014年和2015年对外投资数额在持续增加,而2016年对外投资额为97.99亿元,是2013年的十倍。
为了缓解乐视网资金紧张的局面,贾跃亭频繁将手中持有的乐视网股票进行质押。
公告显示,自2013年3月起,几乎每隔几个月,贾跃亭就将持股质押。
贾跃亭个人说股权质押的资金主要用于投资于乐视生态中的其他模块。
2.融资体制不完善目前,我国的融资体制还不完善,一方面传统的融资方式存在缺陷,另一方面新型的融资方式没有得到很好的发展。
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•一、股票质押式回购
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•股票质押式回购交易(简称“股票质押回购”)是指符合条件的资金融入方(简称“融入方”)以所持有的股票或其他证券质押,向符合条件的资金融出方(简称“融出方”)融入资金,并约定在未来返还资金、解除质押的交易。
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•实际上股票质押式回购是证券公司推出的类贷款业务,是指符合条件的客户可以用他持有的股票或者其他证券做质押,向证券公司贷款,等客户还清款项和利息后,解除股票质押,股票重新回到客户名下。
所以股票质押式回购属于股票质押贷款的一种,相对于常规贷款方式,股票质押式回购具有很多优点,比如资金效率高、融资成本低、折算率高、期限灵活等。
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•融入方是指具有股票质押融资需求且符合证券公司所制定资质审查标准的客户。
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•融出方包括证券公司、证券公司管理的集合资产管理计划或定向资产管理客户、证券公司资产管理子公司管理的集合资产管理计划或定向资产管理客户。
专项资产管理计划参照适用。
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•股票质押回购的标的证券为上交所和深交所上市交易的A 股股票或其他经上交所、深交所和中国结算认可的证券。
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•股票质押回购的回购期限不超过3 年,回购到期日遇非交易日顺延等情形除外。
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•二、哪些公司能进行股票质押?
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•《证券公司股票质押贷款管理办法》(以下简称办法)规定:
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•用于质押贷款的股票原则上应业绩优良、流通股本规模适度、流动性较好。
对上一年度亏损的,或股票价格波动幅度超过200%的,或可流通股股份过度集中的,或证券交易所停牌或除牌的,或证券交易所特别处理的股票均不能成为质押物。
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•这一条意味着:证券公司如果想最大限度利用其质押贷款的额度,那么它会首选已经得到市场认同的、稳健的“绩优股”,而非未来的“绩优股”。
原因是因为股票的风险衡量由证券公司和银行来确定,从稳妥的角度出发,股价稳定、业绩好、财务健康的上市公司无疑会成为证券公司和银行的首选。
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•三、股票质押率
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•股票质押率是贷款本金与质押股票市值之间的比值。
股票质押率由贷款人依据被质押的股票质量及借款人的财务和资信状况与借款人商定,但股票质押率最高不能超过60%。
质押率上限的调整由中国人民银行和中国银行业监督管理委员会决定。
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•从“华尔街”的经验看,蓝筹股的质押率是70%,普通股的质押率是50%。
这说明国外银行用以衡量质押股票的风险指标也是看其“质地是否优良”。
而中国证监会规定,股票质押率最高不能超过60%。
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•关于质押率,我曾经请教两个大V,他们告诉我:在中国,只有极其优秀的公司才能拿到60%的质押率,一般的公司只能拿到40-55%,而创业板的股票因为风险大,一般只能拿到40-45%。
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•比如华泰证券对各类标的证券的基准质押率:(流通股)主板股票为55%,中小板50%,创业板45%
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•四、警戒线和平仓线
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•由于股票质押贷款属于高风险的贷款业务,在市场波动情况下很有可能出现到期难以偿付贷款利息或本金的局面。
因此为控制因股票价格波动带来的风险,特设立警戒线和平仓线。
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•警戒线和平仓线:
•警戒线比例=质押股票市值/贷款本金×100%,最低为135%;
•平仓线比例=质押股票市值/贷款本金×100%,最低为120%。
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•如被冻结股票的市值降至警戒线时,则要求客户追加保证金,到期缴纳相关费用;
如到期仍需续当的,则办理续当手续并缴纳当期费用;如客户办理赎当,则在付清贷款本金和相关费用后,典当行为客户办理股票质押的解冻手续。
•
•比如中信证券规定:融资期间,客户质押证券的履约保障比例低于预警线时,应于两个交易日内补仓至预警线以上;低于平仓线时,则公司有权要求质权人按合同约定对质押证券进行平仓。
预警线和平仓线的具体数值由合同约定。
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•如被冻结股票的市值已由警戒线跌至平仓线,在客户仍没有追加保证金的情况下,贷款机构则根据协议相应予以平仓,以偿还贷款本金及费用。
所得的价款直接用于清偿所担保的债权,余款清退给借款人,不足部分由借款人清偿。
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•五、乐视网的股票质押
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•我在2015年1月19日的帖子【一日一思之拼跌时代()】中对乐视网的股票质押进行了分析,今天对这个分析进行修正:
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•乐视网2014年8月28日公告:
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•【贾跃亭先生将其所持有的本公司高管锁定股 15,670,700 股与国开证券有限责任公司(以下简称“国开证券”)进行股票质押式回购交易,本次交易已由国开证券于
2014 年 8 月 27 日在深交所交易系统办理了申报手续......】
•
•乐视网2014年9月30日公告:
•
•【控股股东及实际控制人贾跃亭将其持有的公司无限售流通股13,000,000股质押给中国民生银行股份有限公司......】
•
•乐视网2015年1月13日公告:
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•【贾跃亭先生将其持有的本公司高管锁定股份 26,000,000 股质押给海通证券股份有限公司,用于乐视生态业务的发展投入,并已通过中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理了股权质押登记手续......】
•
•对上面3次公告进行择要总结:
•
•贾跃亭从去年8月28日到今年1月13日进行股权质押3次,解除质押1次。
其中,授权给国开证券的股权质押发生于2014年8月27日;授权给民生银行的股权质押发生于2014年9月30日,目前尚未解除质押;授权给海通证券的股权质押发生于2015年1月13日,目前尚未解除质押。
•
•乐视网属于创业板股票中的优质股,那么我们假设3家公司都给予乐视网50%的股权质押率,那么分析3次质押的股价:
•
•8月27日办理质押手续,应按乐视网8月26日的收盘价进行质押,26日收盘价为元,则质押股价为×=元。
•
•9月30日办理质押手续,应按乐视网9月29日的收盘价进行质押,29日收盘价为元,则质押股价为×=元。
•
•1月6日办理质押手续,应按乐视网1月5日的收盘价进行质押,5日收盘价为元,则质押股价为×=元。
•
•从上面3次的质押股价可以看到,乐视网的质押价格在元之间。
•
•那么乐视网3次质押股票的警戒线和平仓线分别是是多少呢?
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•1、国开证券给予的警戒线股价=元
•平仓线股价=元
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•2、民生银行给予的警戒线股价=元
•平仓线股价=元
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•3、海通证券给予的警戒线股价=元
•平仓线股价=元
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•很明显,我们应该取警戒线和平仓线的最高价,即和元,因为只要股价逼近最高的警戒线或平仓线,乐视公司必须有所反应。
•
•继续复盘:乐视网是在2014年12月8日复牌,从复牌到12月23日,股价连续下跌,在12月23日收盘于元,可以说在当日盘中股价最低下探到元时,乐视网高层已经焦躁不安。
如果在12月23日乐视网还不进行维护股价的举动,则只需要一个跌停加一个小跌,股价就会跌破元,直接破了警戒线。
而跌破警戒线以后,乐视网应于两个交易日内补仓资金至预警线以上。
•
•同时,以12月23日的收盘价来看,乐视网的股价只需要2个跌停加1个小跌,就会跌破平仓线。
低于平仓线时,则证券公司或银行有权要求质权人按合同约定对质押证券进行平仓。
那么贾跃亭的股权质押就会存在被强制平仓的巨大风险,也就是说乐视网如果要发布维护股价的行为和公告,则最短反应时间只有2个开市日。
•
•而事实上,乐视网在12月23日当日下午3点03分发布了公告:【乐视网:关于公司管理层增持公司股份计划的公告】。
12月23日-31日,乐视网连续发布了6次公司管理层增持公司股份的公告,其实全部加起来只不过增持了51万股而已。
这个公告的含义主要是告诉大家:公司高层看好乐视网的后市发展,请大家不要抛售手中股票。
•
•同时,12月29日,贾跃亭在新浪微博针对网友关于【乐视手机跳票】的质疑,公开回应称【无颠覆,不出手】。
这也是乐视官方针对手机问题的首次回应。
12月30日,贾跃亭再次就【乐视超级手机】一事在微博上向网友征求意见。
受此消息刺激,12月30日乐视网股价大涨%。
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•随后,在12月31日贾跃亭在新浪微博2次提及乐视手机,并让网友说出建议。
1月1日、3日、5日、6日、8日、9日和13日,贾跃亭每天发布一条关于乐视手机的微博,乐视网股价在此期间飙涨。
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•总结:对乐视网的股票质押分析,现在看起来有事后孔明的嫌疑,其实不然,对乐视网近2个月的表现不总结不思考,以后碰见乐视网这样的股票,你跟我一样还是不敢在最低价抄底,就像我对大学的那个女生一样,爱过了,却也错过了,因为你根本不知道这个公司对维护股价的心理底线在哪里。
我们在投资之路上要学习的东西很多很多,对股票质押的分析只是其中的一小步。
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