金融硕士MF金融学综合(加权平均资本成本)模拟试卷2

金融硕士MF金融学综合（加权平均资本成本）模拟试卷2

(总分：62.00，做题时间：90分钟)

一、单项选择题(总题数：9，分数：18.00)

1.经营杠杆作用是指( )。

（分数：2.00）

A.经营成本较小幅度上升导致销售利润较大幅度下降

B.业务量较小幅度上升导致销售利润较大幅度上升√

C.销售利润较小幅度上升导致所有者收益较大幅度上升

D.业务量较小幅度上升导致所有者收益较大幅度上升

解析：解析：经营杠杆，又称营业杠杆或营运杠杆，反映销售和息税前盈利的杠杆关系。是指在企业生产经营中由于存在固定成本而使利润变动率大于产销量变动率的规律。

2.若公司的息税前利润为1 000万元，债务利息为200万元，则财务杠杆系数为( )。

（分数：2.00）

A.5

B.1．2 √

C.1．25

D.1．5

解析：解析：DOL=(EBIT+F)／EBIT=(1 000+2 00)／1 000=1．2

3.支付固定资金成本的资金比例越高，财务杠杆系数( )。

（分数：2.00）

A.越大√

B.越小

C.不变

D.无法确定

解析：解析：经营杠杆和固定成本呈正比关系。

4.某企业的负债资金比重为50％，该企业( )。

（分数：2.00）

A.经营风险与财务风险相互抵消

B.只存在财务风险

C.存在经营风险和财务风险√

D.只存在经营风险

解析：解析：企业都存在经营风险，有负债时企业有财务风险。

5.如果企业的综合杠杆系数一经营杠杆系数，则( )。

（分数：2.00）

A.该企业资产负债率为100％

B.该企业资产负债率为50％

C.该企业资产负债率为0 √

D.该企业资产负债率为10％

解析：解析：综合杠杆系数DCL=DOL×DFL，所以综合杠杆系数一经营杠杆系数，则DFL=EBIT／(EBIT－I)=1，所以企业无负债。

6.某企业的综合杠杆系数为3．24，经营杠杆系数等于财务杠杆系数，则( )。

（分数：2.00）

A.财务杠杆系数=1．8 √

B.经营杠杆系数=1．62

C.财务杠杆系数无法确定

D.经营杠杆系数=3．24

解析：解析：DCL=DOL×DFL=3．24，且DOL=DFL，则DOL=DFL=1．8

7.某公司财务杠杆系数等于1，这表明该公司当期( )。

（分数：2.00）

A.利息与优先股股息为零√

B.利息为零，而有无优先股股息不好确定

C.利息与息税前利润为零

D.利息与固定成本为零

解析：解析：优先股股息也属于财务杠杆的分母去除的部分。

8.只要企业存在固定成本，则经营杠杆系数必( )。

（分数：2.00）

A.与销售量呈正比

B.与固定成本呈反比

C.恒大于1 √

D.与风险呈反比

解析：解析：DOL=(EBIT+F)／EBIT，F＞0，则经营杠杆系数必恒大于1。

9.财务杠杆系数影响企业的( )。

（分数：2.00）

A.税前利润√

B.息税前利润

C.税后利润

D.财务费用

解析：解析：税前利润=收入－支出－财务费用，所以财务杠杆系数影响税前利润。

二、名词解释(总题数：2，分数：4.00)

10.加权平均资本成本

（分数：2.00）

__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：加权平均资本成本是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。加权平均资本成本可用来确定具有平均风险投资项目所要求的收益率。)

解析：

11.贝塔系数

（分数：2.00）

__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：贝塔系数是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。贝塔系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。)

解析：

三、计算题(总题数：3，分数：6.00)

ler制造公司的目标债务权益比为0．60。其公司的权益资本成本为18％，债务资本成本为10％，公司税率为35％。计算Miller公司的加权资本成本。

（分数：2.00）

__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：利用债务权益比来计算加权资本成本： WACC=0．18×(1／1．60)+0．10×(0．60／1．60)×(1－0．35)=0．136 9，即13．69％)

解析：

13.Kose公司的目标债务权益比为0．80。其公司的加权资本成本为10．5％，公司税率为35％。(1)如果公司的权益资本成本为15％，则公司税前债务资本成本为多少?(2)如果你知道公司的税后债务资本成本为6．4％，则公司的权益资本成本为多少?

（分数：2.00）