FOF基金概念和分类
什么是GP、LP、PE、VC、FOF？
什么是GP、LP、PE、VC、FOF？GPGP是General Partner的缩写，意思是普通合伙⼈。
投资者经常听到的⼀些基⾦、风投等投资公司采⽤的就是普通合伙⼈的制度，在美国等发达国家，普通合伙⼈很常见。
其实，说⽩了，GP最开始指的就是投资公司最初成⽴时期的创始⼈，他们按照出资额分配股份，共同管理公司，公司的利润营收与其有着直接的关系。
⽽在后来的发展过程中，为了留出⼀些优秀的管理层，投资公司制定了⼀系列的规则（⽐如创造的业绩等等）使之也可以成为公司的普通合伙⼈，这点我们在美剧中经常可以看到。
LPLP是Limited Partner的缩写，是有限合伙⼈的意思。
当投资公司的普通合伙⼈在看中⼀个项⽬之后，想要投资但是⼜没有⾜够的资⾦或是不想ALL in 的时候，就会引⼊有钱但是不会投资或者说没有好项⽬的⼤佬作为其有限合伙⼈⼀起承担项⽬风险。
所以说，有限合伙⼈实际上就是出资⼈。
很多时候，因为出于“鸡蛋不放在同⼀个篮⼦”的原则，风投公司往往不会⼀⼒承担其⼀整个项⽬的投资⾦额，所以LP和GP都是同时存在的，⼆者之间的关系⼤致类同于“你出钱，我出⼒”的情况。
PEPE即Private Equity的缩写，是私募基⾦的意思。
当⼀家公司不如成长阶段，为了迅速的推⼴产品占领市场，不得不采取“烧钱”的⽅式，⽽此时企业有没有那么多钱，⾃⾝的盈利能⼒不⾜以快速占领市场，此时私募基⾦就出场了。
⼀般私募基⾦投资的都是⼀些本⾝已经具有⼀定规模或是较为成熟的盈利模式的企业，项⽬的风险较低，且距离上市套现的时间较短，投资额⼀般在亿元左右。
VCVC即Venture Capital的缩写，是风险投资的意思。
⼀般企业的发展都要经过好⼏轮的融资，从起初的天使轮到A轮、B轮、C轮等等，甚⾄是到⽹友们戏称的孙宏斌轮、许家印轮。
⽽这⾥所谓的A轮、B轮等就是风险投资。
通常风险投资是在⼀家公司已经有了相对成熟的产品，⽽此时天使投资的钱已经⽤完了，公司还不能实现⾃我盈利的时候，引进的投资就是风险投资。
fof分类,公募fof,非公募fof
fof分类,公募fof,非公募fof
FOF（Fund of Funds）即基金中的基金，是一种投资于其他基金的投资基金。
根据不同的分类标准，FOF可以有多种分类方式。
一种常见的分类方式是根据交易场所，可以分为场内FOF、场外FOF和混合FOF。
场内FOF通过场内交易的方式认购、申购、赎回基金，场内交易价是实时的，与股票交易一样的道理。
场外FOF通过场外交易的方法买卖基金，如ETF、分级基金等。
混合FOF则可以通过上述两大类渠道进行认购、申购、赎回、买卖基金。
另一种常见的分类方式是根据投资标的属性，可以分为公募FOF和非公募FOF。
公募FOF的投资范围限定在公募基金的基金产品当中，只能投资公募股票和债券基金，投资门槛也较低。
与此相对应的则是私募FOF，它可以投资公私募基金以及量化投资策略产品，相对于公募FOF，私募FOF套利策略较多，布局较广，投资门槛相对较高。
总的来说，按照不同的分类标准，FOF可以有多种分类方式。
投资者可以根据自己的投资需求和风险偏好选择适合自己的FOF产品。
fof基金的认定标准
FOF基金的认定标准是非常重要的，只有符合相关标准的FOF基金才能够被认定为合格的FOF基金。投资者在选择FOF基金时，应当充分了解FOF基金的运作情况和投资策略，以确保自己的投资能够取得理想的收益。【字数不足，正在继续创作中……】
选择一只值得投资的FOF基金需要综合考虑基金公司实力、投资策略和风险控制、基金规模和费用以及业绩表现和风险收益比等多个方面。希望以上提供的FOF基金认定标准能够帮助投资者更好地选取适合自己的FOF基金进行投资。【2000字】
第三篇示例：
FOF基金，即是指多层次开放式基金（Fund of Funds），是指通过一家公募基金或私募基金的方式购买其他公募基金或私募基金的一种投资方式。FOF基金的出现，很大程度上为投资者提供了便捷的渠道来进行资产配置，并且能够通过FOF基金来实现更加全面和多元化的投资组合。
三、投资经验和专业能力
FOF基金的认定标准还应该包括其管理团队的投资经验和专业能力。FOF基金的管理团队应该具备丰富的投资经验和深厚的行业知识，同时还应该具备良好的风险管理能力和投资决策能力。只有这样，投资人才能够放心地将资金委托给FOF基金，实现安全、稳健的投资增值。
四、业绩表现和透明度
FOF基金的认定标准还包括其过往业绩表现和透明度。投资人可以通过FOF基金的过往业绩表现来评估其投资能力和波动性水平，以预测未来的投资表现。FOF基金应该具备透明度，及时向投资人披露基金的投资情况和风险控制情况，确保投资人的知情权。
FOF基金的认定标准是多方面的，包括投资范围和比例、投资策略和风险控制、投资经验和专业能力、业绩表现和透明度等方面。只有当FOF基金具备以上各项标准时，才能够被认定为真正的FOF基金，为投资人提供安全、稳健的投资渠道。投资人在选择FOF基金时，应该重点关注以上几个方面，全面评估FOF基金的投资特性和风险收益比，以确保自身的投资利益。【字数：619】
什么是FOF基金
一、FOF是什么？FOF英文FUND OF FUND首字母的缩写，意思是基金中的基金。
我们买基金相当于从所有的股票里挑选出一组好股票买入，FOF基金就是再从所有基金中挑选一组好基金买入。
也就是说一堆股票组成了一只基金，一堆基金组成了FOF。
FOF基金并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金。
举个例子：市场上现在有300多个基金，可能是股票基金，混合基金，货币基金，ETF基金等，我现在从这300多个基金当中优选出20个基金，按照一定的比例，就可以组成一个FOF！那我们已经通过购买基金参与到股票市场了,为什么要买这个基金中的基金呢?市场上几千只基金，对于普通投资者来讲，面临最难的一个问题就是挑选哪一只买入，对于初级投资者来讲挑选的难度甚至不亚于挑选一只股票，即使你买入了今年市场上的一只大牛基，收益高出市场平均很多，但是有可能在第二年它的收益就下降了，你反而亏钱了。
可远观而不可亵玩焉，这是大多数基民都会面临的问题。
所以这个FOF基金就帮助我们在一堆基金中去挑选一组基金买入，打包成组合。
讲到这里大家就能清楚了解这个FOF到底是干什么的了。
股票型基金，主要买股票；债券型基金，主要买债券；而FOF基金，就是购买不同类型的基金，相当于买到了一个基金组合，帮助投资者二次分散风险。
那接下来最重要的问题就是这个FOF有什么优势,我们是否有必要去买这种基金组合。
我们来来看一下FOF的身世和历史表现：第一支公募FOF基金是1985年由美国的先锋基金推出，旗下的经典目标日期FOF基金是当前全球市场上最大的FOF基金,是美国市场上的代表产品。
还有第二大富达基金，属于“一站式”的退休储蓄计划，会把退休资金配置在富达旗下21只基金组成的一揽子资产，如股票、债券和现金中。
在投资策略方面,随着投资者退休日期的临近，富达逐渐改变资产配置方向，把资产从高风险股票资产转向低风险的固定收益类中，也就是离你退休的日子越近，资产组合中的投资标的就会风险越低。
我国FOF基金发展现状及问题分析
我国FOF基金发展现状及问题分析一、FOF基金的发展现状FoF(Fund of Funds)是一种专门投资于其他投资基金的基金。
FoF并不直接投资基金或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有基金、债券等证券资产，它是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。
FOF基金的投资产品是基金，显然基金的收益会比债券的收益更高，而风险会比股票低，FOF创新的提出了以其他基金为投资标的的投资方式，这种产品的收益相比货币基金更高，比股票基金风险更低，预期收益能够达到大部分客户的需求。
FOF基金的投资产品需要在众多的基金中进行筛选显然这种投资会更加具有工作量的要求，而且FOF基金往往对于资本以及投资期限，投资经理的投资专业性都有着更高的要求，显然这种投资的工作量并不小，因此从这一角度来看，我国的FOF基金的成本也是相对较高的。
目前我国的FOF基金大多设置了比较高的门槛，对于客户的资产，投资的风险等级，对于金融市场的了解程度等都有着比较高的要求，从市场规模上来看，我国的FOF基金整体规模仍然较小，受众较少，而且实际的投资回报率并不是特别理想，而且部分基金还涉及到管理不严格等相关情况，因此我国的FOF基金仍然有较长一段路要走。
二、FOF基金的优势相比其他的基金，FOF基金是最小的，基金的投资风险相比其他产品更小，也更加具有灵活性。
可以理解为FOF基金投资的是多个基金，这样一来是将基金的风险大幅度降低。
FOF基金虽然投资范围并不像其他基金那样多样化，但是通过投资各个类型的基金也能够达到变相的分散投资的目的，就目前来看，很多基金的投资范围比较广，大多都有自己的专属领域，往往受到这类模块的影响比较大，比如部分基金主要投资5G板块，这就会受到该板块的宏观面非常严重，一旦出现该板块的波动就必然会出现基金净值的下跌，其他板块也是如此，而基金经理往往精力有限他们更多的就将自己的精力放在对这些板块的分析方面，而且长期的研究会让这些基金经理产生一定的专业划分，而FOF基金则不同，FOF基金将精力放在其他基金经理的投资策略以及投资的渠道方面，这种投资策略在很大上将传统的投资风险进行了控制从而保障了收益，FOF基金最大的特点就是稳定，风险低，时候一些基金小白，以及部分有投资需求但是专业性不足或者时间不够的客户。
fof基金法规
fof基金法规
摘要：
1.FOF 基金的定义和分类
2.FOF 基金的法规监管
3.FOF 基金的投资策略和限制
4.FOF 基金的风险管理
5.FOF 基金的未来发展趋势
正文：
1.FOF 基金的定义和分类
FOF（Fund of Funds）基金，即基金中的基金，是指以其他证券投资基金为投资对象的基金。
FOF 基金的投资对象是其他基金，因此，它可以通过持有多个基金来分散风险，提高投资收益。
FOF 基金可以根据不同的投资对象进行分类，如股票型FOF、债券型FOF、混合型FOF 等。
2.FOF 基金的法规监管
FOF 基金的法规监管主要由中国证监会负责。
中国证监会对FOF 基金的发行、运作、信息披露等方面进行监管，以保障投资者的合法权益。
3.FOF 基金的投资策略和限制
FOF 基金的投资策略主要包括优选策略、风险平价策略、市场中性策略等。
FOF 基金的投资限制主要包括投资比例限制、投资范围限制、投资期限限制等。
4.FOF 基金的风险管理
FOF 基金的风险管理主要包括投资风险管理、流动性风险管理、杠杆风险管理等。
FOF 基金需要定期进行风险评估，并根据评估结果进行风险管理。
5.FOF 基金的未来发展趋势
随着我国资本市场的发展和投资者需求的多样化，FOF 基金的未来发展趋势主要包括规模化、专业化、国际化等。
大类盘点公募 FOF 基金
在公募FOF基金所配置的基金类资产中，债券类基金和股票类基金配置比例相对较高，占基金类资产比例分别超过50%和40%。
上的配置情况。
可以发现，公募FOF基金配置基金类资产权重占比接近90%，同时会配置一定比例债券和股票类资产。
值得关注的是，近两年公募FOF基金配置股票资产占比呈现出上升趋势。
截至2020年三季报，公募FOF 基金配置基金类资产比例为84.7%、股票类资产比例为5.7%、债券类资产为4.3%，持有现金比例为4.5%。
2017Q 42018Q 12018Q 22018Q 32018Q 42019Q 12019Q 22019Q 32019Q 42020Q 12020Q 22020Q 320201130公募FOF产品数量（右轴）9008007006005004003002001000160140120100806040200公募FOF产品规模（亿元）财封面COVER STORY买基金全攻略基金配置占比为2%左右。
2、公募FOF基金的基金配置我们按照基金类型进行分类，选择2020年半年报基金数据，统计分析公募FOF基金对哪些具体基金配置仓位较高。
我们主要分为主动型债券类基金、主动型股票类基金、ETF基金、股票多空基金和增强指数型基金，统计公募FOF基金偏好配置哪些具体基金标的。
我们以主动型债券类基金表征债券类资产，统计了公募FOF持仓市值相对较高的主动型债券类基金明细。
持仓市值排名靠前的基金有：民生加银鑫享A、富国天利增长债券、易方达信用债A、富国产业债A等。
从投资类型上看，中长期纯债型基金配置比例较高。
我们以主动型股票类基金表征股票类资产，统计了公募FOF持仓市值相对较高的主动型股票类基金明细。
行业均衡配置型基金为主，主题行业配置型基金为辅。
在持仓市值排名靠前的基金中，全市场全行业均衡配置型基金比例较高，如汇添富蓝筹稳健、兴全商业模式优选、中欧行业成长A等。
主题型基金比例较低，如医药行业主题的汇添富医药保健A和中欧医疗健康A，科技行业主题的信达澳银新能源产业。
对冲基金的基金(FOF)介绍
对冲基金的基金（FOF）投资研究2021年7月一、对冲基金的基金概述●对冲基金的基金定义对冲基金的基金是指专门投资于其他证券投资基金的基金，简称FOF（fund of hedge fund）。
对冲基金的基金采用与传统基金相同的组织形式，但并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产。
在国外，FOF作为一种投资方式并非是某一种或某几种基金产品，而是普遍渗透到共同基金（即我国的；普通证券投资基金）、信托基金、对冲基金和私募股权基金等各种类型的基金中。
在国内，则以证券投资FOF和私募股权FOF为典型载体代表。
证券投资FOF是指通过公开募集的方式向不特定的投资者募集社会中的闲散资金，通过投资一篮子基金间接持有这些基金持有的股票、债券等投资性凭证，并以此为投资者获得投资收益的一种新型投资方式。
私募股权FOF将非公开发行募得的基金资产投资到其他私募基金份额中去，并以此获得投资收入。
对冲基金是“绝对收益”的基金，它不以击败某个特定的标尺或指数为目标，而专注于净回报，它们不管市场的情况如何，均能获得净收益。
对冲基金的基金则是通过投资许多数量的对冲基金来到达这个领域的投资多样化的基金。
通过投资不同策略的对冲基金，不仅可以为小额投资者提供多样化的对冲基金投资，而且可以充分利用对冲基金的基金专业研究团队的研究成果、风险管理能力、与对冲基金的良好关系等。
FOF，另称FOHF、基金的基金、对冲基金的基金，既可以作为一种投资策略，还可以作为投资品种，但本质上都是投资于其他对冲基金，利用有效投资组合降低风险，保障收益水平，因而本文并不对此进行区别。
●对冲基金的基金发展FOF最早出现在美国，20世纪90年代，基金在产品数量、种类以及销售方式上发生了较大变化。
FOF最初是基金管理公司为方便销售旗下基金或关联基金（affiliated funds）而创设的一种基金形式，随后美国市场也出现了可投资非关联的其他证券投资基金的FOF。
fof基金 投资策略
fof基金投资策略
FOF（Fund of Funds）基金是指投资于其他基金的基金，它的投资策略主要包括以下几个方面：
1. 多样化投资：FOF基金通过投资于多个不同类型、风格和地区的基金来实现投资组合的多样化。
这种多样化可以分散投资风险，提高整体投资回报。
2. 专业管理：FOF基金由专业的基金经理进行管理，他们会根据市场情况和投资目标，选择表现良好的基金进行投资。
通过专业的管理，FOF基金能够更好地把握市场机会，提高投资收益。
3. 风险控制：FOF基金会对投资组合进行风险控制，通过合理配置不同类型的基金来降低整体风险。
同时，FOF基金还会进行定期的风险评估和调整，以保持投资组合的稳定性和合理性。
4. 全球配置：FOF基金可以投资于全球范围内的基金，享受全球资本市场的机会。
通过全球配置，FOF基金可以在不同地区、不同市场中寻找更好的投资机会，实现更好的资产配置效果。
5. 筛选优质基金：FOF基金会对市场上的基金进行筛选，选择那些表现良好、管理能力强的优质基金进行投资。
通过选择优质基金，FOF基金可以提高整体投资回报，并降低投资风险。
总的来说，FOF基金的投资策略是通过多样化投资、专业管理、风险控制、全球配置和筛选优质基金等手段，实现投资组合的稳定增值。
投资者可以通过投资FOF基金，获得更好的风险收益平衡和投资管理专业化。
fof基金是什么意思？
fof基金是什么意思？fof基金是什么意思?fof基金又称为基金中的基金，它是以其他基金作为投资标的。
fof基金的管理人会根据市场情况和投资目标，选择不同类型、不同风格、不同表现的基金进行组合，形成一个多元化的基金投资组合。
fof基金可以分为主动型和被动型两种，主动型fof基金会根据市场变化调整基金组合的比例和结构，追求超额收益，被动型fof基金则会固定跟踪一个指数或者一个标准化的基金组合。
fof基金有什么优缺点?fof基金有以下几个优点：1、风险分散。
fof基金通过投资多个不同类型、不同风格、不同行业的基金，可以有效地分散单个基金或者单个市场的风险，提高整体收益的稳定性。
2、操作简单。
fof基金可以让投资者省去自己主动选择和调整基金仓位的烦恼，只需要选择一个符合自身风险偏好和收益目标的fof基金，就可以实现对一篮子基金的投资。
当然fof基金也有一些缺点：1、投资费用增加。
fof基金除了向投资者收取自身的管理费和托管费外，还要承担所投资的其他基金的管理费和托管费。
这样可能导致交易成本上升，增加投资者的负担。
2、投资组合比较复杂。
fof基金由于涉及多只不同的基金，其资产组合相对复杂。
投资者很难了解fof基金的具体投资情况和持仓变化，也较难评估fof 基金资产的真实价值。
黑马股出现前的征兆1、市场的浮动筹码减少，股价的震幅趋窄，如果主力今天休息则盘口的交易非常清淡，启动之前往往有连续多个交易日的阶段性地量交易过程。
2、股价的30日均线连续多个交易日走平或者开始缓慢上移，30日均线代表着市场平均成本，如果一个股票的30日均线走平则意味着多空双方进入平衡阶段，30天之前买进股票的投资者已经处于保本状态，只要股价向上攻击，投资者就迅速进入赢利状态，由于市场平均成本处于解套状态，该股向上的套牢盘压力比较轻，并且刚启动时市场平均成本处于微利状态，相应的兑现压力也比较轻，因此行情启动之初主力运作将相对轻松。
3、周线指标及月线指标全部处于低位，日线指标处于低位并不能有效说明什么，主力依靠资金实力可以比较轻松地将日线指标尤其是广大投资者都熟悉的技术指标如KDJ、RSI等指标做到低位，只有周线指标与日线指标同时处于低位，该股才真正具备黑马个股的潜在素质。
fof基本介绍
FOF1.简介是Fund of Funds(基金中的基金)的简称，是指专门投资于其他基金的基金，通过持有基金而间接投资于各种类型的金融资产，其本质就是多元化资产。
一方面，FoF 将多只基金捆绑在一起，投资FoF等于同时投资多只基金，但比分别投资的成本大大降低了；另一方面，与基金超市和基金捆绑销售等纯销售计划不同的是，FoF完全采用基金的法律形式，按照基金的运作模式进行操作；FoF中包含对基金市场的长期投资策略，与其他基金一样，是一种可长期投资的金融工具。
2.优势一是专业度高。
FOF基金是通过资深的研究员和投决会来决定所投基金标的，因此其决策往往更专业科学，对于市场的情绪方向更有把握。
二是分散风险。
投资者通过投资FOF基金等于间接地投资了多支基金产品，这样能有效避免鸡蛋放在一个篮子里的巨大风险。
三是规模效应。
FOF基金作为一个渠道，可以将募集到的个人投资者资金以机构投资者的身份进行投资，因此往往可以投资一些高门槛或者名额稀缺的私募基金。
3.劣势其一就是双重收费机制。
其二则是在牛市的时候，FOF基金的收益较股基相对要低一些。
在波动市况中，全球多元资产比股票及退休基金具备更强的抗跌能力。
内部FOF，指的是基金公司发行FOF产品，其所投资的公募基金集中于本基金公司的基金产品。
4.未来空间我国FOF发展史确实没有很多内容，不过，值得庆幸的是，虽然我国FOF起步较晚，但发展前景令人欣喜。
我们在梳理FOF发展史的时候发现，国外和其它地区FOF的大发展，都得力于当地的养老金政策，比如美国和香港。
比如美国的401（K）计划实施后，美国FOF发展驶上快车道。
香港FOF能取得今日的发展，与香港推出强基金计划（MPF）有很大关系。
MPF计划设立的目的是为就业人士提供正式退休保障的制度。
2000年，特区政府开始实施强积金计划，此计划促进了香港FOF产品的迅速发展。
香港众多资管机构推出的MPF产品，其实际就是FOF产品，香港居民可以用强基金专户里面的资金投资不同的MPF产品。
教你如何读懂FOF对冲基金
金斧子财富：
在 2008 年，排名前 25 的 FOHF 中，个人客户占比大的基金管理规模下降了 37%，而以机构客户为主的基金管理规模仅下降了 23%。在暴跌中，客户恐慌性 的大量赎回让 FOHF 基金难以招架并慌不择路的出售可流动资产，而质量与流动 性稍差的资产被留在了组合里，造成接下来几年，FOHF 基金的表现一直比私募 行业指数差。2008 年，FOHF 亏损 21.4%，对冲基金行业指数下跌 19%；而 2009 年，FOHF 仅获利 11.5%，而对冲基金行业指数上涨 20%；2000 年，FOHF 获利 5.2%， 对冲基金行业指数则上涨 10.6% (HRF)。金融危机后，FOHF 再也不能保持比股债 型产品高的收益，也不能保证低风险，成为了 FOHF 规模衰退的主要原因。
FOF 起源 1980S 的美国，并在 1990S 开始得到了较为成熟的发展。1990 年底美国 共有 20 支 FOF，规模共计 14.26 亿美元。到 2015 年底，美国共有 1404 支 FOF， 资产规模达 17216.22 亿美元。近五年其规模增速达到 13.8%，比普通公募基金 规模增速高出 2 倍左右。 证券类 FOF 发展的中西对比
回顾 97 年、08 年金融危机，对冲基金的不规范运作对金融市场造成剧烈冲 击。出于维护金融市场稳定的考虑，美国政府监管的力度有所加强，但“市场的 问题由市场自己来解决”的金融自由化思想仍居主导，监管层对对冲基金以及 FOHF 的风险缺乏应有的重视。
2、中国立法精神——“法无许可即禁止” 与美国的“法无禁止即许可”的立法精神不同，我国对金融市场尤其是资本 市场立法的基本精神是“法无允许则禁止”。国内的金融创新往往由具有立法权 的监管机构来推动，而非从事金融活动的经营实体来推动。 我国对私募基金的监管是在严格界定合格投资者的基础上，将所有合格投资 者纳入监管法律法规保护的范围，要求私募基金遵守一系列规则，以保障投资者 的合法权益。虽然西方媒体诟病我国私募与公募基金监管同质化，并未体现出私 募监管的特点，但我国监管部门强化私募基金相关法规的制定，重视规范和引导， 在私募基金风险酝酿累积之前就对其进行防范和处理，全面保护投资者的合法权 益。这样的做法显然更有深度和远见。 （二）中美私募 FOF 法律监管体系
私募投资基金分类标准及产品类型
私募投资基金分类标准及产品类型一，各类私募投资基金的类型和定义1，私募证券投资基金私募证券基金，主要投资于公开交易的股份有限公司股票、债券期货、期权、基金份额以及中国证监会规定的其他证券及其衍生品种；2，私募证券类 FOF 基金私募证券类FOF 基金，主要投向证券类私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等资产管理计划的私募基金；3，私募股权投资基金私募股权基金，除创业投资基金以外主要投资于非公开交易的企业股权；4，私募股权投资类 FOF 基金私募股权投资类 FOF 基金，主要投向股权类私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等资产管理计划的私募基金；5，创业投资基金创业投资基金，主要向处于创业各阶段的未上市成长性企业进行股权投资的基金（新三板挂牌企业视为未上市企业）；（对于市场所称“成长基金”，如果不涉及沪深交易所上市公司定向增发股票投资的，按照创业投资基金备案；）如果涉及上市公司定向增发的，按照私募股权投资基金中的“上市公司定增基金”备案。
6，创业投资类FOF 基金，主要投向创投类私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等资产管理计划的私募基金；7，其他私募投资基金其他类别私募基金，投资除证券及其衍生品和股权以外的其他领域的基金7，其其他私募投资类 FOF 基金主要投向其他类私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等资产管理计划的私募基金；二，各类私募投资基金对应的产品类型1，私募证券投资基金：权益类基金、固收类基金、混合类基金、期货及其他衍生品类基金、其他类基金2，私募股权投资基金：并购基金、房地产基金、基础设施基金、上市公司定增基金、其他类基金3，私募证券类FOF 基金、私募股权投资类FOF 基金、创业投资类FOF 基金、其他私募投资类 FOF 基金、创业投资基金不填写产品类型。
三，产品类型定义1，权益类基金，是指根据合同约定的投资范围，投资于股票或股票型基金的资产比例高于80%（含）的私募证券基金。
FOF基金相关知识梳理(涉及定义、分类、架构、评估和选择要点、合规要点等)
一、定义FOF的全称为：Fund of Funds，基金中的基金。
主要投资于其他基金的基金。
FOF为组合基金。
我认为FOF翻译成“投资基金的基金”会更确切。
FOF与普通基金的区别二、FOF存在的意义降低投资中的波动。
降波动这种事，往往费力而不讨好。
试想，一位基金经理，想做出超好的业绩，想引起大家的注意，他首先想到的两个字，是“集中”。
对于私募而言，之前可以集中持有1-2只个股，还可以加杠杆，做到200%的集中（根据最新的《私募证券投资基金运作指引（征求意见稿）》，不可以了）。
对于公募而言，可以集中于某个行业、某条赛道或某种风格。
一旦判断对了，“集中”会带来丰厚的回报，会万众瞩目。
与极致的集中相比，FOF，完全在反其道而行，是在充分的分散。
有些FOF，不仅会过滤掉那种极端集中的基金，而且在那些不走极端的基金中，还会再分散配置。
如果说越集中、越容易引起人注意。
那FOF，注定要走越分散，越低调的道路。
当然，集中并非不好，机会来临时，基金经理若足够有把握，集中是合理的策略。
但集中，会放大波动。
就像FOF的分散，目标是降低波动一样。
三、FOF分类和整体架构FOF基金根据募集方式不同可分为公募FOF 和私募FOF。
其中，根据《基金中基金（FOF）审核指引》，国内公募FOF根据基金投资标的及投资方向的不同，又可以分为股票型、债券型、货币型、混合型和其他型；根据其采用的策略方式不同，将FOF又分为主动管理型和被动管理型。
三、FOF基金整体架构从FOF基金的结构不难看出，其最大的特点是二次分散风险、享受多重收益。
具体而言，FOF基金以基金为投资标的，通过合理配置一系列基金产品能够更大程度上降低非系统性风险，实现投资风险的二次分散。
另一方面，FOF基金横跨股票、债券、商品等多个市场，可以获取多资产综合配置的稳定收益，同时通过在基金内部优选投资标的可以获取底层子基金产生的超额收益。
即FOF基金能同时捕获大类资产配置的beta收益和基金经理主动管理的alpha收益。
FOF基金概念和分类
FOF基金一、概念FoF（Fund of Fund）是一种专门投资于其他证券投资基金的基金。
FoF并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产，它是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。
一方面，FoF将多只基金捆绑在一起，投资FoF等于同时投资多只基金，但比分别投资的成本大大降低了；另一方面，与基金超市和基金捆绑销售等纯销售计划不同的是，FoF完全采用基金的法律形式，按照基金的运作模式进行操作；FoF 中包含对基金市场的长期投资策略，与其他基金一样，是一种可长期投资的金融工具。
二、主要的FOF产品按照FOF基金的母基金运作方式以及其投资的子基金类型将FOF 产品分为四种类型，如下表所示，本文通过对比分析，探讨FOF未来的发展之道。
1、AFOAF——双重主动管理模式AFOAF模式（双重主动管理模式）下，FOF母基金经理需要主动择时择基，而投资的子基金也均为主动管理型基金。
使用该模式运作的FOF产品适合于对基金投资了解不深同时希望取得超越基金产品平均收益的投资者。
此类基金对于基金管理人的择时择基能力要求较高。
例如，某只积极配臵型FOF基金旗下配臵了5只主动管理型基金，在进行管理的时候，基金经理不仅要对市场大势做出判断，同时，要对该基金配置的子基金深入跟踪，注意子基金的风格变换，确保子基金的投资风格符合母基金的投资理念。
1.1.AFOAF管理模式的优点第一，FOF的投资对象是基金，而非股票。
FOF可以帮投资者一次购买“一篮子基金”，并通过专家二次筛选，有效降低系统风险。
第二，与基金超市和基金捆绑销售等电商平台推出的纯销售计划不同的是，FOF完全采用基金的法律形式，按照基金的运作模式进行操作；FOF中包含对基金市场的长期投资策略，与其他基金一样，是一种可长期投资的金融工具。
第三，FOF基金可以将大类资产配臵（母基金）和行业内精选股票（子基金）的工作分开，从而发挥基金经理的专长，最大化组合收益。
fof基金估值指引
fof基金估值指引摘要：1.FOF 基金概述2.FOF 基金的估值方法3.FOF 基金的估值指引4.FOF 基金的投资策略5.FOF 基金的风险控制正文：FOF 基金，即基金中的基金，是一种以投资其他基金为主要投资标的的基金产品。
FOF 基金的运作方式是，先由专业的基金管理人筛选出一篮子优秀的基金，然后将这些基金组合成一个新的基金，从而实现对多个基金的统一管理和投资。
这种基金产品可以为投资者提供一种便捷、高效的投资方式，同时也能够降低单一基金的投资风险。
FOF 基金的估值方法主要有两种，一种是采用市值法，另一种是采用净值法。
市值法是指根据FOF 基金持有的各个基金的市值来计算FOF 基金的净值，这种方法的优点是能够反映出FOF 基金的真实价值，缺点是计算过程较为复杂。
净值法是指根据FOF 基金持有的各个基金的净值来计算FOF 基金的净值，这种方法的优点是计算过程较为简单，缺点是不能反映出FOF 基金的真实价值。
FOF 基金的估值指引是为了保证FOF 基金的估值方法的合理性和准确性，从而保护投资者的利益。
FOF 基金的估值指引主要包括以下几个方面：一是FOF 基金的估值应该遵循公允价值原则，即FOF 基金的净值应该反映出其持有的各个基金的真实价值；二是FOF 基金的估值应该遵循一致性原则，即FOF 基金的净值计算方法应该保持一致，除非有特殊情况；三是FOF 基金的估值应该遵循及时性原则，即FOF 基金的净值应该及时更新，以便投资者了解其投资情况。
FOF 基金的投资策略主要包括两种，一种是自上而下的投资策略，另一种是自下而上的投资策略。
自上而下的投资策略是指FOF 基金管理人先对市场进行宏观分析，然后根据市场的情况选择合适的基金进行投资；自下而上的投资策略是指FOF 基金管理人先对各个基金进行微观分析，然后根据基金的情况选择合适的基金进行投资。
私募基金FOF基金架构
FOF基金架构一、FOF基金的定义FOF(Fund of Funds)是一种专门投资于其他投资基金的基金。
FOF并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产，它是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。
投资成本方面：FOF将多只基金捆绑在一起，投资FOF等于同时投资多只基金，但比分别投资的成本大大降低了;投资风险方面：挑选单只基金的风险高和难度大，单一的基金会因为市场经济状况的变化使得其业绩产生较大的波动，而FOF通过对基金的组合投资，则大幅度降低了投资基金的风险。
二、FOF的分类FOF，看似大道至简，其实类型多样。
根据不同的维度划分，可有五种分类：FOF分类的具体释义：三、FOF投资优缺点（一）FOF 投资的优点（二）FOF投资的缺点四、FOF的管理模式在成熟的FOF基金市场中，管理的模式大致分为5类：五、FOF基金的构建基础（一）基金业绩的评价指标1.夏普比率夏普比率（Sharpe Ratio），是经风险调整后的绩效指标，是以资本市场线（CML）为基准来评价基金业绩的。
夏普比率主要体现单位风险下基金收益率相对于无风险收益率的差值的程度。
计算公式如下：其中：S p为夏普比率，R p基金收益率，R f 为无风险收益率，D p为基金收益率标准差。
此指标是基金收益总体风险在数学上的度量，不仅包括系统性风险，同时也涵盖非系统性风险。
夏普比率越大，说明基金单位风险所获得的风险回报越高。
反之，则说明在衡量期内基金的平均净值增长率低于无风险利率，在以同期银行存款利率作为无风险利率的情况下，说明投资基金比银行存款要低。
2.Calmar 比率Calmar比率描述的是收益和最大回撤之间的关系。
计算方式为年化收益率与历史最大回撤之间的比率。
计算公式如下：其中：CP为Calmar比率，K P为基金净值，RC p为最大回撤。
Calmar比率数值越大，基金的业绩表现越好，说明在控制回撤的情况下能够获得较高的收益。
什么是GP、LP、VC、PE、IB、FOF、TOT、MOM
什么是GP、LP、VC、PE、IB、FOF、TOT、MOM一、首先是GP , LP普通合伙人(General Partner , GP ):大多数时候，GP , LP是同时存在的。
而且他们主要存在在一些需要大额度资金投资的公司里，比如私募基金(PE , Private Equity ),对冲基金(Hedge Fund ),风险投资(Venture Capital )这些公司。
你可以简单的理解为GP就是公司内部人员。
话句话说，GP是那些进行投资决策以及公司内部管理的人。
举个例子：现在投资公司A共有GP1 , GP2 , GP3 , GP4四个普通合伙人，他们共同拥有投资公司A的100%股份。
因此投资公司A整体的盈利，分红亏损等都和他们直接相关。
如果还不明白的话，举个简单例子，在创新工场当中，李开复先生则是一个经典的普通合伙人了。
有限合伙人(Limited Partner f LP ):我们可以简单的理解为出资人。
很多时候，一个项目需要投资上千万乃至数个亿的资金。
(大多数投资公司，旗下都会有很多个不同的项目)而投资公司的GP 们并没有如此多的金钱一一或者他们为了分摊风险，因此不愿意将那么多的公司资金投资在一个项目上面。
而这个世界上总有些人，他们有很多很多的现金，却没有好的投资方法一一放在银行吃利息在金融界可是个纯粹的亏钱行为。
于是乎，LP就此诞生了。
后台部门的entry-level的薪水基本在60W的base这个水平，无论是HK还是大陆。
当然现在也有个趋势是local pay0前几天在水木的投行版看到UBS在大陆招的quant analyst , base也就税后1W。
这个也让人很是唏嘘。
但是在大陆还是有个问题就是大部分的外资投行受到牌照的限制，不能从事一级和二级市场的业务。
所以现在外资投行在大陆做的大部分都是国内企业在HK或者其他国家上市的项目，以及针对这些类型的上市公司撰写英文版的研究报告（前几天看到有篇新闻写UBS 开始写中文报告了，但是上面对UBS的大陆研究团队也是毁誉参半）。
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FOF基金
一、概念
FoF（Fund of Fund）是一种专门投资于其他证券投资基金的基金。
FoF并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产，它是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。
一方面，FoF将多只基金捆绑在一起，投资FoF等于同时投资多只基金，但比分别投资的成本大大降低了；
另一方面，与基金超市和基金捆绑销售等纯销售计划不同的是，FoF完全采用基金的法律形式，按照基金的运作模式进行操作；FoF 中包含对基金市场的长期投资策略，与其他基金一样，是一种可长期投资的金融工具。
二、主要的FOF产品
按照FOF基金的母基金运作方式以及其投资的子基金类型将FOF 产品分为四种类型，如下表所示，本文通过对比分析，探讨FOF未来的发展之道。
1、AFOAF——双重主动管理模式
AFOAF模式（双重主动管理模式）下，FOF母基金经理需要主动择时择基，而投资的子基金也均为主动管理型基金。
使用该模式运作的FOF产品适合于对基金投资了解不深同时希望取得超越基金产品平均收益的投资者。
此类基金对于基金管理人的择时择基能力要求较高。
例如，某只
积极配臵型FOF基金旗下配臵了5只主动管理型基金，在进行管理的时候，基金经理不仅要对市场大势做出判断，同时，要对该基金配置的子基金深入跟踪，注意子基金的风格变换，确保子基金的投资风格符合母基金的投资理念。
1.1.AFOAF管理模式的优点
第一，FOF的投资对象是基金，而非股票。
FOF可以帮投资者一次购买“一篮子基金”，并通过专家二次筛选，有效降低系统风险。
第二，与基金超市和基金捆绑销售等电商平台推出的纯销售计划不同的是，FOF完全采用基金的法律形式，按照基金的运作模式进行操作；FOF中包含对基金市场的长期投资策略，与其他基金一样，是一种可长期投资的金融工具。
第三，FOF基金可以将大类资产配臵（母基金）和行业内精选股票（子基金）的工作分开，从而发挥基金经理的专长，最大化组合收益。
1.2.AFOAF管理模式的缺点
第一，严重的双重收费问题。
我们知道，主动管理型公募基金申购赎回费较高，以股票型基金为例，100万金额以下的申购费为1.5%，100万至500万金额的申购费为1.2%。
明显加重FOF基金的运作成本。
第二，重复投资问题会影响风险的二次分散。
假设一位FOF基金经理投资的几只子基金均为一个投资风格，他们的重仓股极为相似，则对这只FOF来说，将出现重复投资。
一旦这些重仓股出现大幅下跌的情况，FOF基金的产品业绩将不容乐观。
再加上中国公募基金的投资风格较为单一，相比之下，海外FOF基金的投资标的通常是对冲基金，投资风格较为多元化、个性化，因此能够真正做到分散风险中国FOF 类基金产品数量有限。
第三，目前我国QDII基金的支付时间是在T+10日内，如果遇到海外市场休市，将会影响到基金净值的结算时间。
对于投资QDII的FOF 基金来说，资金冻结时间较长，面对瞬息万变的市场，可能会错失投资机会。
1.3.AFOAF模式的发展方向
承前所述，控制波动率的方式在于紧密跟踪子基金的风格特征，而MOM模式最适合这类FOF产品的发展，MOM模式，即为管理人之管理人模式，通过对投资管理人的研究评价，筛选多元投资风格类别的优秀投资管理人，构建管理人投资组合，并持续对其业绩进行动态跟踪、风险控制，获取长期、稳定高于市场平均水平的投资收益。
在这种模式下，基金经理的择基模式将变成选择基金管理人模式，即一只FOF 基金的基金经理将选择与其投资模式相符合的基金经理人管理的基金作为其子基金进行投资。
另一种适合双重主动管理模式FOF基金的条件为子基金为主题类基金。
FOF母基金的基金经理根据当前的市场环境，精选出主题类基金作为子基金进行配臵，例如，医药行业基金、军工行业基金等。
一来可以为投资者构建符合当前市场环境的最优组合，通过资产配臵和把握行业机会提升收益，二来也避免了重复投资，达到了分散风险的目的。
2.AFOIF——主动管理被动类基金
AFOIF模式是指FOF产品经理通过主动管理的方式投资于被动型的基金产品。
类如，分级B类基金因为杠杆因素往往在行情良好时可以带来极大的超额收益，因此这类基金将受到追求超额业绩的FOF基金的青睐。
2.1.AFOIF管理模式的优劣势
首先，AFOIF模式具有投资灵活的优势，投资对象以及仓位可以灵活调整，管理人可以通过判断大类资产走势，风格行业相对强弱，主动调整配臵，捕捉大类资产轮动、风格轮动、行业轮动等超额收益，未来市场上配臵型的FOF将成为主流，该模式FOF在美国市场成为主流FOF模式。
第二，AFOF模式下投资的子基金为被动管理型产品，具有费率较低的优势，能够缓解FOF类产品双重收费带来的成本负担。
但AFOIF模式也有劣势，其母基金主动管理架构导致主动管理费率较高、以及更高的换手率导致的交易成本和税收较高的问题，这对双重收费的FOF来说，费率相对较高，如果不能通过主动管理获取超额收益，将影响AFOIF的竞争力；另外母基金的运作不够透明，因此不太适合上市交易，产品的流动性有限。
2.2.AFOIF模式的发展方向
AFOIF投资策略主流方式是配臵型策略，比如决定了大类资产配臵，权益、债券、商品各自的权重后，FOF管理人可以买入相应的大盘股指ETF，债券ETF，商品ETF实现FOF配臵，另外除了大类资产，FOF 可以根据地域、行业主题采取主题性投资策略，FOF管理人确定投资主题，比如金砖四国这种新兴市场主题、抗通胀主题，然后根据主题选择对应的指数基金进行投资。
在选择具体的投资标的时候（Funds），被动管理型基金主要根据流动性、跟踪误差、总体费率，折溢价情况进行筛选。
选择流动性好，跟踪误差低，总体费率低的基金进行FOF构建。
3.IFOIF——双重被动管理模式
IFOIF模式具有一定的缺陷，主要是因为如果投资标的（Funds）之间差异不是很大，FOF架构意义就不大，此时管理人做一层Fund架构就可以直接投资基础资产，实现FOF的配臵，而投资标的之间（Funds）差异较大的时候，又无法将投资标的（Funds）指数化，比如大类资产配臵型的FOF，投资标的（Funds）包含股票指数，债券指数，商品指数，显然做一个总指数包含股票债券商品其意义不明显，因此IFOIF运作下的FOF无法成为主流。
但是IFOIF运作下的FOF也不是完全没有价值，如果投资标的（Funds）是结构化基金的子份额，份额之间差异不大，但是同时基金管理人无法直接投资基础资产来实现FOF公共，比如华宝证券开发的稳健股基、进取股基、进取债基，可以被动投资，从而实现只投资股票分级
A份额、B份额、债券分级B份额的功能。
诚如前述，我们认为目前市场上的基金之间差异有限，各种创新基金品种相对国外较少，FOF基金起步阶段投资标的（Funds）为被动型指数基金的优势无法充分体现出来，但是随着公募基金的创新，投资标的（Funds）为被动型指数基金的FOF将更具优势。
IFOIF架构的FOF需要编制丰富的基金指数，目前市场股票指数众多，但是基金指数有限，近期，市场上也出现了一些具有特色的，以被动指数型分级产品为成份基金编制的指数型产品，例如中证稳健股票上市分级基金指数（H30264,简称“稳健股基”），中证进取股票上市分级基金指数(H30265,简称“进取股基”)，中证进取债券上市分级基金指数（H30266，简称“进取债基”），能够实现对IFOIF架构下的FOF投资，FOF管理人通过跟踪以上指数实现对分级基金A份额、B份额，债券分级基金B份额的被动化投资。
特别是在结合了互联网平台的优势下，我们认为，这种投资策略和方式将成为IFOIF发展的主要方向。
4.IFOAF——被动管理主动型基金
被动管理主动模式的IFOAF是指FOF基金母基金采用模拟基金指数的方式配臵，即根据基金指数的编制规则配臵其成分基金进行投资，而这些成分基金（子基金）均为主动管理类的基金产品。
目前市场上主要的基金指数为沪深基金指数、中证基金指数等，当然，未来可能还将出现较多基金风格指数。
但是，我们认为这种管理模式发展空间有限：
第一，以中证基金指数为例，该指数的成分基金较多，对FOF基金来说复制较为困难。
第二，根据指数的编制方案，指数每过一定的时间将进行调整，因此FOF基金需要进行调整，增加了管理的难度。
第三，投资标的为主动管理的基金需要FOF投资管理人花比较多的时间去研究基金标的，对子基金的投向和风格的把握难度较大，造成基金标的选择上耗费的成本过高，FOF基金经理无法将精力集中在基金的组合投资策略上。
因而，开发以主动管理类基金为成分基金的基金指数意义和需求有限，难以成为市场主流。
第四，FOF运作模式中，底层的投资标的（Funds）的工具性之于FOF 基金的透明度越强越好，主动管理不透明以及仓位的随意性都使得其工具性比被动型指数基金弱。
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