第四章ISLM曲线精简
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ISLM曲线的应用精简课件
ISLM曲线的应用精简课件
3.中央银行的再贴现
– 商业银行向中央银行贷款的方式。 – 商业银行向中央银行所付的利息率就称贴
现率 –政策有：变动贴现率，变动贴现条件。 – 如降低贴现率，放松贴现条件，商业银行
得到更多的资金，增加流通中的货币供给 量，降低利息率。反之。
ISLM曲线的应用精简课件
（4）其它货币政策工具
ISLM曲线的应用精简课件
功能财政（赤字财政政策）
预算平衡不是财政的主要问题，主要是要保证 经济在没有通货膨胀的充分就业状态下持续增 长。尤其在经济萧条时期，凯恩斯主义经济学 家认为，赤字财政政策不仅是必要的，而且也 是可能的。
1. 债务人是国家，债权人是公众，国家与公众的 根本利益是一致的。
rd(法定准备率) 20%
ISLM曲线的应用精简课件
活期存款的创造过程
ΔDd=ΔR+ΔR(1-rd)+ΔR(1-rd)2+···+Δ R(1-rd)n = ΔR[1+ (1-rd)+(1-rd)2+···+(1-rd)n] = ΔR/ 1+(1-rd) = ΔR/ rd s=ΔDd/ΔR=1/rd 货币创造乘数是法定准备率的倒数 准备金总额=ΔR=ΔDd ·rd
ISLM曲线的应用精简课件
5.1 货币政策不变时，财政政策的效应 5.2 财政政策不变时，货币政策的效应 5.3 不同区域的财政和货币政策效果 5.4 宏观经济政策 5.5 两种政策的混合使用
ISLM曲线的应用精简课件
5.1 货币政策不变时，财政政策效应
5.1.1 财政政策的一般效应 5.1.2 财政政策的挤出效应
中央银行在公开市场上买卖政府债券，其目 的不是牟利，而是调节货币供应量和利率。 如买进债券，增加货币量，利率下降； 如卖出债券，减少货币量，利率上升。
3.中央银行的再贴现
– 商业银行向中央银行贷款的方式。 – 商业银行向中央银行所付的利息率就称贴
现率 –政策有：变动贴现率，变动贴现条件。 – 如降低贴现率，放松贴现条件，商业银行
得到更多的资金，增加流通中的货币供给 量，降低利息率。反之。
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（4）其它货币政策工具
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功能财政（赤字财政政策）
预算平衡不是财政的主要问题，主要是要保证 经济在没有通货膨胀的充分就业状态下持续增 长。尤其在经济萧条时期，凯恩斯主义经济学 家认为，赤字财政政策不仅是必要的，而且也 是可能的。
1. 债务人是国家，债权人是公众，国家与公众的 根本利益是一致的。
rd(法定准备率) 20%
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活期存款的创造过程
ΔDd=ΔR+ΔR(1-rd)+ΔR(1-rd)2+···+Δ R(1-rd)n = ΔR[1+ (1-rd)+(1-rd)2+···+(1-rd)n] = ΔR/ 1+(1-rd) = ΔR/ rd s=ΔDd/ΔR=1/rd 货币创造乘数是法定准备率的倒数 准备金总额=ΔR=ΔDd ·rd
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5.1 货币政策不变时，财政政策的效应 5.2 财政政策不变时，货币政策的效应 5.3 不同区域的财政和货币政策效果 5.4 宏观经济政策 5.5 两种政策的混合使用
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5.1 货币政策不变时，财政政策效应
5.1.1 财政政策的一般效应 5.1.2 财政政策的挤出效应
中央银行在公开市场上买卖政府债券，其目 的不是牟利，而是调节货币供应量和利率。 如买进债券，增加货币量，利率下降； 如卖出债券，减少货币量，利率上升。
第四章 IS-LM模型001
第四章
IS-LM模型 IS-LM模型
产品市场的均衡：IS曲线 第一节 产品市场的均衡：IS曲线 第二节 货币市场的均衡：LM曲线 货币市场的均衡：LM曲线 第三节 产品市场与货币市场的同时均衡
2012-4-18
1
简单凯恩斯模型实际上是一个实物经济模型。 简单凯恩斯模型实际上是一个实物经济模型 。 它 说明了居民、 说明了居民 、 企业和政府的计划总支出在短期内 决定国民收入的基本原理， 决定国民收入的基本原理 ， 但它没有考虑到货币 因素对国民收入决定的影响， 因素对国民收入决定的影响 ， 从而做出了构成总 需求的重要部分——投资需求外生固定的简化假 需求的重要部分 投资需求外生固定的简化假 设。 由投资函数的分析可知[I=I(r)]， 投资取决于利率， 由投资函数的分析可知 [I=I(r)] ， 投资取决于利率 ， 而利率又同货币（ 资产） 市场有密切关系。 因此， 而利率又同货币 （ 资产 ） 市场有密切关系 。 因此 ， 本章引入货币因素， 使投资需求内生化， 本章引入货币因素 ， 使投资需求内生化 ， 从产品 市场与货币市场的互动关系出发， 市场与货币市场的互动关系出发 ， 提出一个短期 模型， 内由总需求决定国民收入的IS-LM模型 ， 使理论 模型 内由总需求决定国民收入的 更接近于现实。
在考虑了投资的变动时，总支出函数应写为：
AE = C + I + G = C + b Tr + b (1 − t )Y + I − dr + G = A + b (1 − t )Y − dr A = C + b Tr + I + G
（ 4-1） （4-2）
上式中可以看出总支出 总支出不仅要受自发总支出 A 、收入Y、 总支出 边际消费倾向b和税率t的影响，而且还要受利率r的影响。 并且，总支出与利率也是反向变动关系。 总支出与利率也是反向变动关系。 总支出与利率也是反向变动关系
IS-LM模型 IS-LM模型
产品市场的均衡：IS曲线 第一节 产品市场的均衡：IS曲线 第二节 货币市场的均衡：LM曲线 货币市场的均衡：LM曲线 第三节 产品市场与货币市场的同时均衡
2012-4-18
1
简单凯恩斯模型实际上是一个实物经济模型。 简单凯恩斯模型实际上是一个实物经济模型 。 它 说明了居民、 说明了居民 、 企业和政府的计划总支出在短期内 决定国民收入的基本原理， 决定国民收入的基本原理 ， 但它没有考虑到货币 因素对国民收入决定的影响， 因素对国民收入决定的影响 ， 从而做出了构成总 需求的重要部分——投资需求外生固定的简化假 需求的重要部分 投资需求外生固定的简化假 设。 由投资函数的分析可知[I=I(r)]， 投资取决于利率， 由投资函数的分析可知 [I=I(r)] ， 投资取决于利率 ， 而利率又同货币（ 资产） 市场有密切关系。 因此， 而利率又同货币 （ 资产 ） 市场有密切关系 。 因此 ， 本章引入货币因素， 使投资需求内生化， 本章引入货币因素 ， 使投资需求内生化 ， 从产品 市场与货币市场的互动关系出发， 市场与货币市场的互动关系出发 ， 提出一个短期 模型， 内由总需求决定国民收入的IS-LM模型 ， 使理论 模型 内由总需求决定国民收入的 更接近于现实。
在考虑了投资的变动时，总支出函数应写为：
AE = C + I + G = C + b Tr + b (1 − t )Y + I − dr + G = A + b (1 − t )Y − dr A = C + b Tr + I + G
（ 4-1） （4-2）
上式中可以看出总支出 总支出不仅要受自发总支出 A 、收入Y、 总支出 边际消费倾向b和税率t的影响，而且还要受利率r的影响。 并且，总支出与利率也是反向变动关系。 总支出与利率也是反向变动关系。 总支出与利率也是反向变动关系
第四章 IS-LM曲线
50
第四章 ＩＳ——ＬＭ模型
2008.9
当投资支出与利率负相关时，则产品市场上 的均衡收入（ B ）
A、与利率不相关； B、与利率负相关； C、与利率正相关； D、随利率下降而下降。
51
第四章 ＩＳ——ＬＭ模型
2008.9
IS曲线左边的点代表着产品市场（ B ）
A、过剩；
B、短缺；
C、均衡；
D、过剩或短缺。
37
第四章 ＩＳ——ＬＭ模型 2008.9
2、IS——LM模型
英国经济学家希克斯和美国经济学家 汉森发现了这一推论的错误，并把产 品市场和货币市场结合起来，提出了 著名的“汉森——希克斯模型”，即 IS-LM模型。
38
第四章 ＩＳ——ＬＭ模型
2008.9
i(r)=s(y)————IS曲线
M=L(y)+L(r)————LM曲线
2008.9
（四）IS 曲线的移动 例 1、投资需求变动（自发投资） 2、储蓄函数变动（自发消费的变动）
3、政府支出、政府转移支付及税收 的变动; 4、净出口额变动
15
第四章 ＩＳ——ＬＭ模型
2008.9
（五）产品市场的失衡
r D
•
B C
A
•
y1
例
IS
y2 y
16
第四章 ＩＳ——ＬＭ模型
2008.9
LM曲线上斜率为正的区域。 在此区域，货币政策与财政政 策都有效。
27
第四章 ＩＳ——ＬＭ模型
2008.9
古典区域：
LM曲线上斜率为无穷大的区域。
在此区域财政政策无效而货币政策有 效。 另外，在此区域货币的投机需求为0， 由于古典学派认为，人们只有货币的 交易需求而无投机需求，所以被称作 古典区域。
第四章 ＩＳ——ＬＭ模型
2008.9
当投资支出与利率负相关时，则产品市场上 的均衡收入（ B ）
A、与利率不相关； B、与利率负相关； C、与利率正相关； D、随利率下降而下降。
51
第四章 ＩＳ——ＬＭ模型
2008.9
IS曲线左边的点代表着产品市场（ B ）
A、过剩；
B、短缺；
C、均衡；
D、过剩或短缺。
37
第四章 ＩＳ——ＬＭ模型 2008.9
2、IS——LM模型
英国经济学家希克斯和美国经济学家 汉森发现了这一推论的错误，并把产 品市场和货币市场结合起来，提出了 著名的“汉森——希克斯模型”，即 IS-LM模型。
38
第四章 ＩＳ——ＬＭ模型
2008.9
i(r)=s(y)————IS曲线
M=L(y)+L(r)————LM曲线
2008.9
（四）IS 曲线的移动 例 1、投资需求变动（自发投资） 2、储蓄函数变动（自发消费的变动）
3、政府支出、政府转移支付及税收 的变动; 4、净出口额变动
15
第四章 ＩＳ——ＬＭ模型
2008.9
（五）产品市场的失衡
r D
•
B C
A
•
y1
例
IS
y2 y
16
第四章 ＩＳ——ＬＭ模型
2008.9
LM曲线上斜率为正的区域。 在此区域，货币政策与财政政 策都有效。
27
第四章 ＩＳ——ＬＭ模型
2008.9
古典区域：
LM曲线上斜率为无穷大的区域。
在此区域财政政策无效而货币政策有 效。 另外，在此区域货币的投机需求为0， 由于古典学派认为，人们只有货币的 交易需求而无投机需求，所以被称作 古典区域。
第4章 IS-LM模型
第四章 产品市场和货币市场的均衡
两个市场是相互影响的；
凯恩斯主义宏观经济学的核心。
学习目的和要求
1、通过本章的学习,了解和掌握投资与利率的
决定 2、了解和掌握IS曲线、LM曲线及IS-LM模型 3、了解和掌握凯恩斯理论体系的基本框架
主要内容和框架
第一节
产品市场的均衡： IS曲线 第二节 货币市场的均衡：LM曲线 第三节 两个市场的均衡：IS—LM模型
货币需求函数可表示为：
L= L1(Y)+ L2(i) 线性货币需求函数： L= ky-hi k——货币需求的收入弹性； h——货币需求的利率弹性。
i
L1= L1(y)
L2表示满足投机动机 的货币需求曲线,它 起初向右下方倾斜,表 示货币的投机需求量 随利率的下降而增加, . L1表示为满足交易动 机和谨慎动机的货币 需求,和利率无关,因 而是垂直于横轴.但他 收入的函数,收入变动, 将会导致曲线移动. L(M) i
设R代表投资品的供给价格，R1、R2、R3、…Rn 代表一系列未来不同年份的预期收益，i代表资 本边际效率，则有公式如下:
R
R1 (1 i )
R2 (1 i )
2
R3 (1 i )
3
Rn (1 i )
n
i是使投资的未来收益的现值与投资的当前成本相等的 贴现率； i与R反方向变动，与Rn同方向变动； MEC具有递减的规律。
L2=L2(i)
0
L=ky-hi
L=L1(y)+L2(i)
0
L1
L2 L(M)
货币需求曲线
流动偏好陷阱
流动偏好[Liquidity
两个市场是相互影响的；
凯恩斯主义宏观经济学的核心。
学习目的和要求
1、通过本章的学习,了解和掌握投资与利率的
决定 2、了解和掌握IS曲线、LM曲线及IS-LM模型 3、了解和掌握凯恩斯理论体系的基本框架
主要内容和框架
第一节
产品市场的均衡： IS曲线 第二节 货币市场的均衡：LM曲线 第三节 两个市场的均衡：IS—LM模型
货币需求函数可表示为：
L= L1(Y)+ L2(i) 线性货币需求函数： L= ky-hi k——货币需求的收入弹性； h——货币需求的利率弹性。
i
L1= L1(y)
L2表示满足投机动机 的货币需求曲线,它 起初向右下方倾斜,表 示货币的投机需求量 随利率的下降而增加, . L1表示为满足交易动 机和谨慎动机的货币 需求,和利率无关,因 而是垂直于横轴.但他 收入的函数,收入变动, 将会导致曲线移动. L(M) i
设R代表投资品的供给价格，R1、R2、R3、…Rn 代表一系列未来不同年份的预期收益，i代表资 本边际效率，则有公式如下:
R
R1 (1 i )
R2 (1 i )
2
R3 (1 i )
3
Rn (1 i )
n
i是使投资的未来收益的现值与投资的当前成本相等的 贴现率； i与R反方向变动，与Rn同方向变动； MEC具有递减的规律。
L2=L2(i)
0
L=ky-hi
L=L1(y)+L2(i)
0
L1
L2 L(M)
货币需求曲线
流动偏好陷阱
流动偏好[Liquidity
第四章IS-LM模型
产品市场要达到均衡必须有一个利息率与之配合。 IS曲线向右下方倾斜，斜率为负；说明高收入对应
低利率，反之反是。
2019/10/23
14
产品市场的失衡
r ra re
0
2019/10/23
i< s A’
A
B B’
ya
当收入为ya 时，A点 的ra > re → A点的 投资小于市场均衡时 的投资,即ia < ie 又有均衡条件ie = s 因此,A点 ia < s
d和β
d值 （d>0）
变化 IS曲线 IS曲线 的形状 的斜率
经济 含义
变大 更为平坦 变小 y对r的变化反应灵敏
变小 更为陡峭 变大 y对r的变化反应不灵敏
变大 β值 （β >0） 变小
更为平坦 变小 更为陡峭 变大
y对r的变化反应灵敏 y对r的变化反应不灵敏
本章将在分析货币市场均衡的基础上，着重说明产品 市场和货币市场一般均衡的IS——LM模型，并勾画出 凯恩斯主义的整个思想体系从而为政府制定经济政策 提供一定的理论依据。
2019/10/23
2
教学重点和难点
教学重点： 货币市场的均衡 产品市场的均衡 产品市场与货币市场的一般均衡
教学难点： 货币需求 资本边际效率 IS-LM模型
ro
投资边际效率小于
资本边际效率，因
r1
MEC
此，投资边际效率
MEI
曲线比资本边际效
率曲线更加陡峭。
O
i
io
2019/10/23
10
二、 产品市场的均衡——IS曲线
1、IS曲线的含义
（1）IS曲线及产品市场的均衡条件
低利率，反之反是。
2019/10/23
14
产品市场的失衡
r ra re
0
2019/10/23
i< s A’
A
B B’
ya
当收入为ya 时，A点 的ra > re → A点的 投资小于市场均衡时 的投资,即ia < ie 又有均衡条件ie = s 因此,A点 ia < s
d和β
d值 （d>0）
变化 IS曲线 IS曲线 的形状 的斜率
经济 含义
变大 更为平坦 变小 y对r的变化反应灵敏
变小 更为陡峭 变大 y对r的变化反应不灵敏
变大 β值 （β >0） 变小
更为平坦 变小 更为陡峭 变大
y对r的变化反应灵敏 y对r的变化反应不灵敏
本章将在分析货币市场均衡的基础上，着重说明产品 市场和货币市场一般均衡的IS——LM模型，并勾画出 凯恩斯主义的整个思想体系从而为政府制定经济政策 提供一定的理论依据。
2019/10/23
2
教学重点和难点
教学重点： 货币市场的均衡 产品市场的均衡 产品市场与货币市场的一般均衡
教学难点： 货币需求 资本边际效率 IS-LM模型
ro
投资边际效率小于
资本边际效率，因
r1
MEC
此，投资边际效率
MEI
曲线比资本边际效
率曲线更加陡峭。
O
i
io
2019/10/23
10
二、 产品市场的均衡——IS曲线
1、IS曲线的含义
（1）IS曲线及产品市场的均衡条件
第四章IS-LM模型
第四章 IS-LM模型
投资函数
IS模型
利率的决定
LM模型 IS-LM模型
引 言
一．IS-LM模型的简单界定 ◆ 投资为内生变量时国民收入决定模型。或者 说，同时考虑宏观产品市场和宏观货币市场时国 民收入决定模型，因此，也叫产品市场（收入） 和货币市场（利率）同时均衡模型。采用的是 一般均衡分析方法。
３.资本品供给价格和资本边际效率一定时，企业 投资的决定： 资本边际效率=利率
4.资本边际效率递减规律 ◆随着投资的增加，资本品的重置成本上升，产 品的价格下降，从而投资的预期收益减少。结果 是资本边际效率呈现递减趋势(见下图上曲线)。 5.投资边际效率（MEI） ◆资本品重置成本提高 后的资本边际效率(见 右图下曲线),其变 动趋势和资本边 际效率一样。 r
◆公众出于种种动机愿意以现金和活期存款方式将 货币保留在手边。又称灵活偏好/流动偏好/流动性
(二)货币需求动机 交易动机 预防动机 投机动机
1.货币交易需求（含预防需求）函数 L1＝f(ｙ)＝ｋy 其中，K为货币需求收入系数，一般比较稳定。 因此，影响货币交易需求量的主要 因素是国民收入。 L1＝ｋy r y↑→ L1↑，货币 交易需求曲线向右平 移，平移量ｋ△y； 反之，相反。
r
re
m
r
r1
E
m
m′
r
r2
m
o
利率决定图
L(r) L o
r2
L(y2)
L(r)
货币供给变动影响图
r1
L(y1)
L o 收入变动影响图 L
m
m′ m′′
◆货币供求变化导致r变动
r
１.ｍ变动→r变动 （反向）（上中图） r0 ２.ｙ变动→Ｌ变动→r变动 （正向）（上右图） O 3.凯恩斯陷阱：货币政策无效（右下图）
投资函数
IS模型
利率的决定
LM模型 IS-LM模型
引 言
一．IS-LM模型的简单界定 ◆ 投资为内生变量时国民收入决定模型。或者 说，同时考虑宏观产品市场和宏观货币市场时国 民收入决定模型，因此，也叫产品市场（收入） 和货币市场（利率）同时均衡模型。采用的是 一般均衡分析方法。
３.资本品供给价格和资本边际效率一定时，企业 投资的决定： 资本边际效率=利率
4.资本边际效率递减规律 ◆随着投资的增加，资本品的重置成本上升，产 品的价格下降，从而投资的预期收益减少。结果 是资本边际效率呈现递减趋势(见下图上曲线)。 5.投资边际效率（MEI） ◆资本品重置成本提高 后的资本边际效率(见 右图下曲线),其变 动趋势和资本边 际效率一样。 r
◆公众出于种种动机愿意以现金和活期存款方式将 货币保留在手边。又称灵活偏好/流动偏好/流动性
(二)货币需求动机 交易动机 预防动机 投机动机
1.货币交易需求（含预防需求）函数 L1＝f(ｙ)＝ｋy 其中，K为货币需求收入系数，一般比较稳定。 因此，影响货币交易需求量的主要 因素是国民收入。 L1＝ｋy r y↑→ L1↑，货币 交易需求曲线向右平 移，平移量ｋ△y； 反之，相反。
r
re
m
r
r1
E
m
m′
r
r2
m
o
利率决定图
L(r) L o
r2
L(y2)
L(r)
货币供给变动影响图
r1
L(y1)
L o 收入变动影响图 L
m
m′ m′′
◆货币供求变化导致r变动
r
１.ｍ变动→r变动 （反向）（上中图） r0 ２.ｙ变动→Ｌ变动→r变动 （正向）（上右图） O 3.凯恩斯陷阱：货币政策无效（右下图）
第4章-IS-LM模型及应用ppt课件
货币需求函数
(MP)d L(r,Y)
★实际货币余额需求量与利率负相关，而与收入正 相关。
2020/4/25
.
37
4.2 货币市场与LM曲线
★LM曲线是利率r和收入Y相互作用的结果，它使实际 货币余额的需求和供给相等。
LM曲线的等式为:
★LM曲线具有正斜率：收入的增加将导致货币需求增 加。由于实际货币余额供给固定, 在初始利率水平， 货币市场将出现超额货币需求。因此，利率水平必须 上升以实现货币市场均衡.
4
4.1 产品市场与IS曲线
⊙凯恩斯交叉图
★计划支出PE——是家庭、企业和政府想花在产品和服 务上的数额。
★实际支出Y——是家庭、企业和政府花在产品和服务 上的数额。
2020/4/25
.
5
4.1 产品市场与IS曲线
计划支出: P ECIGPEC(YT)IG
支出，PE
计划支出，PEC(YT)IG
MPC
一美元
2020/4/25
作为收入的函数的计划支出
收入，产出，Y
计划支出函数的斜率是边.际消费倾向,MPC
6
4.1 产品市场与IS曲线
均衡状态：实际支出=计划支出
支出，PE
实际支出，Y＝PE
Y=PE
A
计划支出，PE＝C＋I＋G
2020/4/25
450 均衡收入
凯恩斯交叉图.
收入，产出，Y
7
4.1 产品市场与IS曲线
也可以看作货币； ★ M3：除了M2之外的其他流动性资产或货币近似物（Dn ）。
M1 Cu D
M2M 1DsDt M3M2Dn
2020/4/25
.
26
4.2 货币市场与LM曲线
(MP)d L(r,Y)
★实际货币余额需求量与利率负相关，而与收入正 相关。
2020/4/25
.
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4.2 货币市场与LM曲线
★LM曲线是利率r和收入Y相互作用的结果，它使实际 货币余额的需求和供给相等。
LM曲线的等式为:
★LM曲线具有正斜率：收入的增加将导致货币需求增 加。由于实际货币余额供给固定, 在初始利率水平， 货币市场将出现超额货币需求。因此，利率水平必须 上升以实现货币市场均衡.
4
4.1 产品市场与IS曲线
⊙凯恩斯交叉图
★计划支出PE——是家庭、企业和政府想花在产品和服 务上的数额。
★实际支出Y——是家庭、企业和政府花在产品和服务 上的数额。
2020/4/25
.
5
4.1 产品市场与IS曲线
计划支出: P ECIGPEC(YT)IG
支出，PE
计划支出，PEC(YT)IG
MPC
一美元
2020/4/25
作为收入的函数的计划支出
收入，产出，Y
计划支出函数的斜率是边.际消费倾向,MPC
6
4.1 产品市场与IS曲线
均衡状态：实际支出=计划支出
支出，PE
实际支出，Y＝PE
Y=PE
A
计划支出，PE＝C＋I＋G
2020/4/25
450 均衡收入
凯恩斯交叉图.
收入，产出，Y
7
4.1 产品市场与IS曲线
也可以看作货币； ★ M3：除了M2之外的其他流动性资产或货币近似物（Dn ）。
M1 Cu D
M2M 1DsDt M3M2Dn
2020/4/25
.
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4.2 货币市场与LM曲线
第四章IS_LM模型(宏观)
WORD格式可编辑第四章国民收入的决定：IS—LM模型一、名词解释1、产品市场均衡2、IS曲线3、货币市场的均衡4、LM曲线5、IS-LM模型6、LM曲线的凯恩斯区域7、LM曲线的古典区域二、单选题：1、自发投资支出增加10亿美元，会使IS曲线（）。
A、右移10亿美元；B、左移10亿美元；C、右移支出乘数乘以10亿美元；D、左移支出乘数乘以10亿美元。
2、如果净税收增加10亿美元，会使IS（）A、右移税收乘数乘以10亿美元；B、左移税收乘数乘以10亿美元；C、右移支出乘数乘以10亿美元；D、左移支出乘数乘以10亿美元。
3、假定货币供给量和价格水平不变，货币需求为收入和利率的函数，则收入增加时（）A、货币需求增加，利率上升；B、货币需求增加，利率下降；C、货币需求减少，利率上升；D、货币需求减少，利率下降。
4、假定货币需求L=ky-hr，货币供给增加10亿元而其他条件不变，则会使LM：（）A、右移10亿元；B、右移k乘以10亿元；C、右移10亿元除以k（即10/k）；D、右移k除以10亿元（即k/10）。
5、利率和收入的组合点出现在IS曲线右上方，LM曲线的左上方的区域中，则表示（）A、投资小于储蓄且货币需求小于货币供给；B、投资小于储蓄且货币供给小于货币需求；C、投资大于储蓄且货币需求小于货币供给；D、投资大于储蓄且货币需求大于货币供给。
6、如果利率和收入都能按供求情况自动得到调整，则利率和收入的组合点出现在IS曲线左下方，LM曲线右下方的区域中时，有可能（）A、利率上升，收入增加；B、利率上升，收入不变；C、利率上升，收入减少；D、以上三种情况都有可能。
7、IS曲线表示满足（）关系。
A、收入—支出平衡；B、总供给和总需求均衡；C、储蓄和投资均衡；D、以上都对。
8、在IS曲线上，存在储蓄和投资均衡的收入和利率的组合点有（）。
A、一个；B、无数个；C、小于100个；D、上述三者都不对。
9、当投资支出与利率负相关时，产品市场上的均衡收入（）A、与利率不相关；B、与利率负相关；C、与利率正相关；D、随利率下降而下降。
基本模型部分 第四章 IS-LM模型
币需求。 • 100美元/2美元 • 如果名义货币需求增加一倍，同时物价水平增加一倍， 则实际货币需求不变。 • 实际货币需求也称实际货币余额需求。 •
这里考察的货币需求是指实际货币需求。
• 2.实际货币需求函数
• 该函数意味着： • L与Y是正相关关系： • 产出（收入）规模越大，交易规模越大。 • L与i是负相关关系 • i是持有货币的机会成本。
图中，i与L的关系表现为曲线本身 Y与L的关系可以通过曲线的移动来反映
• 三、货币供给、货币市场均衡与LM曲线 • 1. 名义货币供给量由央行意志决定 • 外生变量 • 物价水平固定： • 于是实际货币供给量为
• 2.货币市场均衡的条件 •
这就是LM曲线。
• 3. 图形分析
i
i1>ie,货币供给大于货币需求， 货币太多（超过了合理水平）， 用以购买债券，债券价格上升， 利率下降，直至货币市场达到 均衡。 i2<ie,货币需求大于货币供给， 货币短缺，人们都企图出售债 券换回货币以满足货币需求， 结果债券价格下降，利率上升， 直至货币市场达到均衡。
L=kY-hi ΔM/P
o
M/P
M/P’
L，M/P
货币供给增加时所带来的利率下降有限，表现 为LM曲线的位置向下移动很小，所带来的产出 增加就非常有限。此时，货币政策效果很差，
i
但财政政策效果很好（完全水平时）。
IS
LM
Y
• 第二种情况 古典情形 • 如果h=0，即货币需求不受利率影响，那么对于既定 的货币供给量，存在一个唯一的收入水平。这意味着LM 曲线是垂直的。 • • • 此时，通过简单的代数变换可得： • • •
L=kY-hi L 货币市场
第4章 IS-LM模型
IS曲线的移动：储蓄增加
r
储蓄增加， IS曲线左移。
g
I0
I1
r0
i r g
ig
45
S1
S0
y1
y0
y
s t 0
i g st
s t 1
s t
IS曲线的移动：政府支出增加
r
储蓄增加， IS曲线右移。
i r g1
ig
I0
I1
r0
S1 S0
i r g0
货币的投机需求
决定货币投机需求的主要因素是利率。利率越高，持 有货币的机会成本就越高，生息资产（如债券）价格越低， 人们对的货币投机需求量就小。
因此，可以假定货币的投机需求 l 是利率的减函数：
l l r ,
l 0
货币投机需求函数的性质
• 若 r 很高→债券价格低→
人们大量购买债券→
ig
45
S
y0
s t
y
i g st
s t
IS曲线的斜率
y c y t y i r g
i
dy c dy tdy idr
IS 曲线
dy 1 c 1 t idr
dr 1 c 1 t 0 dy i
y c y t y i r g
（4.1）
条件（3.11）不再唯一确定商品市场均衡时的国民收入， 它描述的是保持商品市场均衡时的国民收入和利率的组合， yr 我们称在 平面满足商品市场均衡条件（4.1）的点的轨 迹为IS曲线。
IS曲线的决定：图示
r
g
I
宏观经济学第四章ISLM模型精品PPT课件
第四章 IS—LM模型
一、投资理论 二、产品市场的均衡与IS曲线 三、货币市场的均衡与LM曲线 四、产品市场与货币市场同时均衡与
IS—LM模型
一、投资理论
（一）投资的基本概念 （二）投资的决定因素 （三）资本的边际效率 （四）投资需求函数与曲线
（一）投资的基本概念
1 、投资：也称为资本形成，指在一个经济中，所有 厂商与个人在一定时期内，为了形成、维持和扩充生 产经营能力而对资本品的购买及组合行为。（P79）
（三）资本的边际效率
1 、贴现原理： （1）贴现：指客户拿着未到期的金融票据到商业银行请求兑换
成现金的行为。 （P124第3段第1行） （2）贴现计算：
以R0代表资金的现值，R1代表一年后的资金未来值，i代表资本市 场的利息率。则两者之间的关系可以表示为：
R1 =R0（1+ i ）； R0= R1/（ 1+ i ）；
启示：使投资者净利润为零的最大贴现率（投资项目的内在收益 率）；如果借贷利息率高于该贴现率，则投资项目是无利可图的。
结论：凯恩斯认为，资本的边际效率是递减的。 理由: （P83） （1）从投资物的供给价格来看，投资越多，社会对资本设备的需
求越多，资本设备的价格也会不断上升，为添置资本设备所需付 出的成本就越大，因此投资的预期收益率会下降。 （2）从投资后该产品的销路上看，投资越多，该产品未来的供给 就会越多，产品未来的销路就越受到影响，使投资的预期利润率 下降。
方案一：若公司税率为40%，折旧率为10%，则该厂商在第 一年应纳税： （2000-100-500）×0.4=560万元，当年回 收投资100万元,其余的投资900万元将在今后9年内收回。 当年还获收益840万元。（除去投资成本净少60万元。）
一、投资理论 二、产品市场的均衡与IS曲线 三、货币市场的均衡与LM曲线 四、产品市场与货币市场同时均衡与
IS—LM模型
一、投资理论
（一）投资的基本概念 （二）投资的决定因素 （三）资本的边际效率 （四）投资需求函数与曲线
（一）投资的基本概念
1 、投资：也称为资本形成，指在一个经济中，所有 厂商与个人在一定时期内，为了形成、维持和扩充生 产经营能力而对资本品的购买及组合行为。（P79）
（三）资本的边际效率
1 、贴现原理： （1）贴现：指客户拿着未到期的金融票据到商业银行请求兑换
成现金的行为。 （P124第3段第1行） （2）贴现计算：
以R0代表资金的现值，R1代表一年后的资金未来值，i代表资本市 场的利息率。则两者之间的关系可以表示为：
R1 =R0（1+ i ）； R0= R1/（ 1+ i ）；
启示：使投资者净利润为零的最大贴现率（投资项目的内在收益 率）；如果借贷利息率高于该贴现率，则投资项目是无利可图的。
结论：凯恩斯认为，资本的边际效率是递减的。 理由: （P83） （1）从投资物的供给价格来看，投资越多，社会对资本设备的需
求越多，资本设备的价格也会不断上升，为添置资本设备所需付 出的成本就越大，因此投资的预期收益率会下降。 （2）从投资后该产品的销路上看，投资越多，该产品未来的供给 就会越多，产品未来的销路就越受到影响，使投资的预期利润率 下降。
方案一：若公司税率为40%，折旧率为10%，则该厂商在第 一年应纳税： （2000-100-500）×0.4=560万元，当年回 收投资100万元,其余的投资900万元将在今后9年内收回。 当年还获收益840万元。（除去投资成本净少60万元。）
西方经济学宏观部分第四章IS-LM模型
06
二是，公司持有存货的增加，称为存货投资。
07
分别介绍三类投资的决定
一，企业固定投资
企业固定投资，是企业购买生产设备和建筑物的活动。是在一定时期内追加的资本存量。
在投资支出中比例最大，占总投资的3/4。
资本存量：拥有的生产设备和建筑物的数量。
最优资本存量多大？
新古典投资模型：
01
现实中大多数企业具有两种职能：一是生产，二是投资。
“温州的房地产开发规模相当于江西一个省的总量，而温州市区的人口不过100万多一点。” 炒本地楼市后，温州人开始大规模向外扩张，这就有了“温州购房团”。
01
作为有着“中国犹太人”之称的温州人，经过二三十年的财富积累，所掌握的民间资本已有6000亿元之 巨。敢闯敢干的温州商人，携巨款四处寻找投资机会。国人注意到温州民间资本的威力.
02
据不完全统计，温州市区及乐清、永嘉等县约有8万多人在全国购置房产，其中至少90%以上是炒楼，按 1人购买2套房子动用资金60万元计算，总资金额在420亿元
03
温州人的炒房首先是从家门口开始的，从1998年到2001年，民间资本的进入，促使当地房地产市场价格以每年20%的速度递增，市区房价快速从2000元/平方米左右，飚升到超过7000元/平方米，并一度无房可炒。精明的温州人之后迅速把资金转向临近的杭州与上海。
教材图21-8资本租赁价格的决定：
K* 最优资本存量
资本存量K
实际租赁价格 R/P
资本需求
任何 一个时点上，资本的存量是固定的，所以，资本供给曲线垂直的。 资本的供给和需求决定资本实际租赁价格，企业均衡租赁价格 (R/p) *， 企业以R租赁资本，以价格p出售产品，企业每单位资本实际租赁价格：R/P。
二是，公司持有存货的增加，称为存货投资。
07
分别介绍三类投资的决定
一，企业固定投资
企业固定投资，是企业购买生产设备和建筑物的活动。是在一定时期内追加的资本存量。
在投资支出中比例最大，占总投资的3/4。
资本存量：拥有的生产设备和建筑物的数量。
最优资本存量多大？
新古典投资模型：
01
现实中大多数企业具有两种职能：一是生产，二是投资。
“温州的房地产开发规模相当于江西一个省的总量，而温州市区的人口不过100万多一点。” 炒本地楼市后，温州人开始大规模向外扩张，这就有了“温州购房团”。
01
作为有着“中国犹太人”之称的温州人，经过二三十年的财富积累，所掌握的民间资本已有6000亿元之 巨。敢闯敢干的温州商人，携巨款四处寻找投资机会。国人注意到温州民间资本的威力.
02
据不完全统计，温州市区及乐清、永嘉等县约有8万多人在全国购置房产，其中至少90%以上是炒楼，按 1人购买2套房子动用资金60万元计算，总资金额在420亿元
03
温州人的炒房首先是从家门口开始的，从1998年到2001年，民间资本的进入，促使当地房地产市场价格以每年20%的速度递增，市区房价快速从2000元/平方米左右，飚升到超过7000元/平方米，并一度无房可炒。精明的温州人之后迅速把资金转向临近的杭州与上海。
教材图21-8资本租赁价格的决定：
K* 最优资本存量
资本存量K
实际租赁价格 R/P
资本需求
任何 一个时点上，资本的存量是固定的，所以，资本供给曲线垂直的。 资本的供给和需求决定资本实际租赁价格，企业均衡租赁价格 (R/p) *， 企业以R租赁资本，以价格p出售产品，企业每单位资本实际租赁价格：R/P。
第四章 IS-LM模型
12
第二节
IS曲线与产品市场均衡
一、IS曲线及其推导 IS的含义：描述产品市场达到宏观均衡时， 总产出与利率之间的关系。 （一）代数方法 y=c+i c=α+β·y i=e-d· r
采用代入法：
13
例：假设投资函数i=1250-250r，消费函数 c=500+0.5y，求IS曲线。 r=1，y=3000 r=2，y=2500 r=3，y=2000 r=4，y=1500 r=5，y=1000 作IS曲线
这一贴现率就是资本边际效率（预期利润率）。
8
资本边际效率>市场利率，值得投资。
预期收益既定，供给价格越大，r越小； 供给价格既定时，预期收益越大，r越大。
社会的资本边际效率曲线
9
思考题
一个预期长期实际利率是3%的厂商正在考虑一 个投资项目清单，每个项目都需花费100万美元， 这些项目在回收期长短和回收数量上不同，第一 个项目将在两年内回收120万美元；第二个项目将 在三年内回收125万美元；第三个项目将在四年内 回收130万美元。那个项目值得投资？如果利率是 5%，答案有变化吗？（假定价格稳定。）
10
三、投资边际效率
MEC不能准确代表企业的投资需求曲线 利率↓→i↑→R(资本供给品价格)↑→r(资本边际效率) ↓
由于R上升而被缩小 的r值被称为投资的
边际效率（MEI）。
11
四、预期收益与投资
1、对投资项目的产出的预期需求 2、产品成本
劳动密集型产品，工资上升→降低投资需求
多数情况：工资上升→采用新的设备→投资增加 3、投资税减免 与政策的时间有关
第四章 产品市场和货币市场的一般均衡
凯恩斯提出,希克斯完成模型,后进一步完善。
第4章国民收入的决定：is-lm模型2012
Y1 Y2 Y
增加货币需求(↑Md， ↓Ms)
R
B LM2 LM1
R2
R1
A
IS
Y2 Y1 Y
R
r1
IS
LM1
LM 0
E1
r0 r2
A
E0 E2
LM2
B
o
ya y1y0 y2
yb
Y
R
r1
r0 r2
IS2
IS0
IS1
LM E1
B E2
E0
A
o
yb y2 y0 y1 ya
Y
凯恩斯的基本理论框架
APC=C / Y
消费倾向 凯 恩 C=C(Y) 收 入(Y) 斯 的 储蓄S S=-a+(1-b)Y 决 定 理 论 投资I
S=S(Y)
乘数相关概念
KI=1/(1-MPC)=1/MPS
消费C
MPC=C/ Y C=a+bY
[加速原理]
流动偏好
L=L1+L2
利 率(R)
交易动机 谨慎动机 投机动机
L1=kY + L1=L1(Y) — L2=L2 (R) L2= - hR
IS的斜率和投资的利率弹性
R↓, I↑。投资的利率弹性越大，ΔI越大, ΔY越大，IS越平缓 R 投资的利率弹性越小，IS越陡峭
R1 R2
投资的利率弹性越大，IS越平缓
IS2
IS1
Y1 Y2 Y3 Y
IS曲线的移动： 影响IS曲线移动的因素：C、S、T、 M、I、G、X
IS曲线的斜率和MPS
R↓, I↑→↑Y，(ΔY = ΔI /MPS)，MPS越小，乘数越大，IS越平缓。 R MPS越大，IS越陡峭
增加货币需求(↑Md， ↓Ms)
R
B LM2 LM1
R2
R1
A
IS
Y2 Y1 Y
R
r1
IS
LM1
LM 0
E1
r0 r2
A
E0 E2
LM2
B
o
ya y1y0 y2
yb
Y
R
r1
r0 r2
IS2
IS0
IS1
LM E1
B E2
E0
A
o
yb y2 y0 y1 ya
Y
凯恩斯的基本理论框架
APC=C / Y
消费倾向 凯 恩 C=C(Y) 收 入(Y) 斯 的 储蓄S S=-a+(1-b)Y 决 定 理 论 投资I
S=S(Y)
乘数相关概念
KI=1/(1-MPC)=1/MPS
消费C
MPC=C/ Y C=a+bY
[加速原理]
流动偏好
L=L1+L2
利 率(R)
交易动机 谨慎动机 投机动机
L1=kY + L1=L1(Y) — L2=L2 (R) L2= - hR
IS的斜率和投资的利率弹性
R↓, I↑。投资的利率弹性越大，ΔI越大, ΔY越大，IS越平缓 R 投资的利率弹性越小，IS越陡峭
R1 R2
投资的利率弹性越大，IS越平缓
IS2
IS1
Y1 Y2 Y3 Y
IS曲线的移动： 影响IS曲线移动的因素：C、S、T、 M、I、G、X
IS曲线的斜率和MPS
R↓, I↑→↑Y，(ΔY = ΔI /MPS)，MPS越小，乘数越大，IS越平缓。 R MPS越大，IS越陡峭
第四章ISLM曲线
0
m,L
m↑ （货币投放） → m曲线右移
→利率↓，r0r2
m↓（货币回笼） → M曲线左移 →利率↑
（2）货币需求不变，货币供给变动
r
L
m
m´
r0 r2
0
m,L
特殊 情况
如果到达流动偏好陷阱： 无论货币供给曲线向右移动多少 都不可能再使利率下降
§4 LM曲线
一、LM曲线及其推导 二、LM曲线的斜率 三、LM曲线的移动
这时采取扩张性货币政策，不能有效降低利率，货币政策无效。
r 10
8
流动偏好 6
流动性陷阱 4
2
M1
M2
M3
M4
M5 M
1、货币需求函数
四、货币需求函数
货币总需求＝交易需求＋预防需求＋投机需求
L=
L1
+ L2
=
L1(y)
+ L2（r）
=
ky
– hr
k～货币需求关于收入变动的系数 用于衡量收入增加时货币需求量增加的数量
即：△y = ki × △s
△y = ki × △s
• △y ～ IS曲线水平移动的距离 • △s ～ 储蓄曲线垂直移动的距离 • ki ～ 投资乘数
总结
储蓄↓ 储蓄曲线右移 IS曲线右移 乘数Ki 愈大，IS曲线水平移动的距离愈大 乘数Ki愈小，IS曲线水平移动的距离就愈小
3、财政政策的变动
y～实际收入 k～交易与预防动机的货币需求量的总和占实际收入的比例
3、投机性货币需求 是指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有的货币（P495）
债券能带来收益，而闲置的货币不能带来收益 持有这种货币是为了在最有利的时机购买债券
宏观经济学第四章+islm模型
货币政策对LM曲线的影响
中央银行通过调整货币供应量或利率水平来影响LM曲线。增加货币供应量会使LM曲线向右移动，降 低利率并增加国民收入。
货币政策对IS曲线的影响
货币政策对IS曲线的影响取决于投资对利率的敏感性。如果投资对利率非常敏感，货币政策可以有效 地刺激经济增长。
财政政策和货币政策配合使用的效果分析
3
CATALOGUE
IS-LM模型
IS-LM模型的假设条件
假设货币市场和商品市场的 价格水平保持不变，即货币 的购买力保持稳定。
假设投资是由利率决定的， 并且是利率的减函数。
假设货币供应量是由中央银 行控制的，并且货币需求量 是收入的递增函数。
假设政府支出和税收政策保 持不变，即财政政策是中性 的。
要点三
分析经济周期
IS-LM模型可以用来分析经济周期。 在经济繁荣时期，IS曲线向右移动， 导致利率下降和国民收入增加；在经 济衰退时期，IS曲线向左移动，导致 利率上升和国民收入减少。通过分析 IS-LM模型，可以了解经济周期的波 动规律，并制定相应的货币政策和财 政政策来稳定经济。
04
CATALOGUE
ABCD
当政府增加支出或减少税 收时，IS模型可以用来预 测经济是否会扩张或收缩 。
IS模型还可以用来分析不 同国家的经济状况，例如 发达国家和发展中国家的 经济状况。
02
CATALOGUE
LM模型
LM模型的假设条件
货币需求是收入和利率的函数
货币需求与收入成正比，与利率成反比。
货币供给外生
货币供给由中央银行控制，不受其他经济因 素的影响。
03
假设货币市场上的交易成本为零，即货币 供给可以无限制地流入或流出。
中央银行通过调整货币供应量或利率水平来影响LM曲线。增加货币供应量会使LM曲线向右移动，降 低利率并增加国民收入。
货币政策对IS曲线的影响
货币政策对IS曲线的影响取决于投资对利率的敏感性。如果投资对利率非常敏感，货币政策可以有效 地刺激经济增长。
财政政策和货币政策配合使用的效果分析
3
CATALOGUE
IS-LM模型
IS-LM模型的假设条件
假设货币市场和商品市场的 价格水平保持不变，即货币 的购买力保持稳定。
假设投资是由利率决定的， 并且是利率的减函数。
假设货币供应量是由中央银 行控制的，并且货币需求量 是收入的递增函数。
假设政府支出和税收政策保 持不变，即财政政策是中性 的。
要点三
分析经济周期
IS-LM模型可以用来分析经济周期。 在经济繁荣时期，IS曲线向右移动， 导致利率下降和国民收入增加；在经 济衰退时期，IS曲线向左移动，导致 利率上升和国民收入减少。通过分析 IS-LM模型，可以了解经济周期的波 动规律，并制定相应的货币政策和财 政政策来稳定经济。
04
CATALOGUE
ABCD
当政府增加支出或减少税 收时，IS模型可以用来预 测经济是否会扩张或收缩 。
IS模型还可以用来分析不 同国家的经济状况，例如 发达国家和发展中国家的 经济状况。
02
CATALOGUE
LM模型
LM模型的假设条件
货币需求是收入和利率的函数
货币需求与收入成正比，与利率成反比。
货币供给外生
货币供给由中央银行控制，不受其他经济因 素的影响。
03
假设货币市场上的交易成本为零，即货币 供给可以无限制地流入或流出。
第四章 IS-LM曲线
四、投资曲线与投资水平的决定
1. 对单个企业的投资分析：企业优先安排资本边际效率（MEC） 即投资预期利润率高的投资项目。而且，资本边际效率（MEC）即 投资预期利润率必须高于市场利息率。 A方案 B方案 C方案 D方案 投资增量 50 75 25 50 投资总量 50 125 150 200 资本总量 550 625 650 700 MEC 8% 6% 4% 3%
2、IS曲线的斜率
a + I0 +G- bT dr 0 Y= − 1−b(1- t) 1−b(1− t) 1−b(1− t) kIS = − d
绝对值与d和b反方向变化，与t同方向变化 ① d =∞ ② d= 0 IS曲线水平 IS曲线垂直
3、IS曲线的移动（财政政策）
a + I0 +G- bT dr 0 Y= − 1−b(1- t) 1−b(1− t)
K ∆K I （2）假定产业结构、技术水平和要素成本不变，则： α = = = Y ∆Y ∆Y
2. 加速原理 ● 加速原理：国民收入增加必然引致资本存量增加， 在没有闲置生产能力的条件下，资本存量增量（净投 资）是国民收入增量的正倍数。国民收入增加要求投 资倍数增加；国民收入减少要求投资倍数减少。这就 是加速数原理，简称加速原理。 ● 加速数：国民收入增加引起的资本存量增加（净 I = α Y 投资）是国民收入增加的正倍数。资本系数⋅ a∆(资本 －产出比)就是加速数β
一、 货币总需求
一) 货币的界定 定义：能够被人们普遍接受的、用于交 换的商品。 M1=现金（硬币+纸币）+Bank活期存款 （可开支票） M2=M1+Bank定期存款（小额定期存款、短 期储蓄存款+货币市场互助账户） M3=M2+Bank发行的各类大额定期存单
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讨论
1、IS曲线两侧I S?总产出将怎样变化？ 2、影响IS曲线移动的因素。
4.3 货币需求函数与货币供给
4.3.1 货币总需求 4.3.2 货币总供给 4.3.3 供求均衡与利息率决定
问题的提出
利率是如何决定？
–在商品市场均衡中不能找到答案
利率的决定只能由货币市场供求决定
–货币供给是由政府控制（外生变量） –货币需求是利率决定的主要因素（内生）
4.1 投资函数
投资：称为资本形成，即社会实际资本 的增加，它是表示在一定时间内资本的 增量，即生产能力的增量（厂房、设备 和存货等）
在AD=C+I+G+NX中，把I=I0看作外生变 量；但现实中I应该是内生变量。
决定投资的经济因素
投资的预期利润率r 资本市场的利率水平 i 投资者决定是否投资要比较r > i ?
票帐户存在的活期存款。
M2=M1+银行定期存款（小额定期存款、短 期储蓄存款+货币市场互助账户）
–小额定期存款值小于一万美元的定期存款 –短期储蓄存款包括所有金融机构的一年以下
的定期存款 –货币市场互助帐户指商业银行间的存款准备
金的贷款
M3=M2+银行发行的各类大额定期存单
(2) 货币需求（2）
a+I0-di =（1-b)Yd 令A0= a+ I0
Y
1
1
( b
a
I
0
di)
Y KA0 Kdi
IS曲线推导（三部门）
Y=AE=C+I+G Y=a+b(Y-T0-tY+R)+I0-di+G (1-b+bt)Y= a+ I0 –bT0+bR+G-di
Y
1
1 b
b
( t
a
I
0
b T0
b
R
G)
截距和斜率变化对LM曲线的影响
4.4.4 LM曲线的三个区域
• 根据不同的利率水平下货币投机需求的大小， 可以将LM曲线划分为三个区域：
第四讲 IS-LM模型
——产品市场和货币市场的一般均衡
上一章只关注商品市场，而不管货币市场。本 章将两个市场同时加以考虑的基础上来分析国 民收入的决定。主要是用著名的IS-LM模型来 解释的。I指投资，S指储蓄，L指货币需求，M 指货币供给。
切入点：上一章我们假定投资为常数，本章认 为投资是利息率的函数，利息率又是货币供求 关系确定的，从而引入货币市场。
பைடு நூலகம்=I0-d i
–投资与利率负相关 –当I=I0 时国民收入的变动（已讨论） –当I=I0 - d i 时，国民收入是如何变动的呢？
这就是IS曲线要研究的
IS曲线即总产出等于总需求（I=S）点的 轨迹
IS 曲线推导（两部门）
已知：I=I0-di, C=a+bYd,S=-a0+(1-b)Yd
由I=S I0-di = S=-a0+(1-b)Yd
– 如果r > i，则有利可图，I – 如果r < i，I
因此I=I（i）且呈反方向 例如：I=1250-250 i
I=I0-d i
I0-自发性投资，d - 利率对投资需求的影响系数 图形
4.2 IS曲线
4.2.1 IS 曲线的形成 4.2.2 影响IS 曲线移动的主要因素
4.2.1 IS曲线的形成
1
1 b
b
t
d
i
Y KA0 Kdi
IS曲线的几何含义和经济意义
几何上，IS曲线表示了一条国民收入和利率负 相关的曲线，自左向右下的一条曲线。
经济上，是任一给定的利率相对应的国民收入 水平，在这一水平上，总产出等于总需求、投 资等于储蓄。因此，IS是I=S的点的轨迹，即 由商品市场均衡条件投资等于储蓄而形成，IS 曲线上每一点都表示投资等于储蓄。
Ms：货币名义供给 M：实际货币供给
货币供给与需求变化对均衡利息率的影响
i
Ms
M
Ms P
i0
Md=kY-hi
L
4.4 LM曲线
4.4.1 LM曲线的定义 4.4.2 LM曲线的推导 4.4.3 LM曲线的移动 4.4.4 LM曲线的三个区域
4.4.1 LM曲线的定义
LM曲线(Y=Y(i) )
L
货币需求函数
Y3
i
Y Y1 2
i1 i1
L
L1
L2 L3
4.3.2 货币供给
货币供给（一般指M1）
货币供给：一个国家在某一个时点上所保持的 不属于政府和银行所有的狭义货币。 – 它是一个存量概念 – 是国家用货币政策来调节的，它是一个外生 变量 – 它是一个客观量值，而非主观量值。
4.3.3 货币供求均衡与利率的决定
货币需求的定义：表示人们愿意手持一 定数量的货币。
–人们想要持有的货币数量 –它是主观意愿
利率是人们持有货币的机会成本 人们为什么想要持有一定数量的货币？
–三个动机
(3) 货币需求的动机
货币的交易需求
– L1=L(Y，i)
货币的预防需求
– L2=L(Y ，i)
货币的投机需求
– L3=L(i)
P
R i
持有货币是有成本的，人们会在货币与 有价证券上面临选择：
–当利率水平很高预计利率下跌（P）人 们会买进债券L ，即利率高时，人们减 少货币投机需求。
–当利率水平很低预计利率要涨（P）倾 向于抛售证券卖L ，即利率低时，人们 增加货币投机需求。
–这就是货币需求的投机动机：L3=L(i)=-hi
–货币需求与货币供给相等的点的轨迹 –货币市场均衡点的轨迹 –即L=M –MS/P=Md –M=Md
4.4.2 LM曲线的推导
已知：
– Md=L=kY-hi
– Ms / P=M
M L
Ms P
kY
hi
kY
Ms P
hi
从图形推导LM曲线 LM曲线外任一点L=M？请分别分析
4.4.3 LM曲线的移动
4.3.1 货币总需求
(1)货币的界定 (2)货币需求 (3)货币需求的三个动机 (4)货币需求函数
(1) 货币的界定
定义：能够被人们普遍接受的、用于进 行交换的商品。
M1=现金（硬币+纸币）+银行活期存款 （可开支票）
现金是出于银行之外的在公众手里持有的 活期存款：银行和其他非银行金融中介机构以支
流动性偏好
是这三种动机所决定的全部需求量之和 Md=L1+L2 +L3 = L(Y,i)
Md =L(Y,i)=kY-hi , 如图：
i
L=kY-hi
L
流动性陷阱(Keynes trap)
i
L=kY-hi
i0
即利率降低到一定程 度以后，人们会以为 利率不会再降低，债 券价格不会再上涨， 因此愿意以货币的形 式持有其所有金融资 产。即货币需求曲线 接近于水平。