基金常见的类别ppt课件
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基金知识详解(内部资料)PPT课件
金融投资工具风险比较图
基金的分散投资、专家理财特点决定它的风险较个人直接进入证券市场风险较低
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基金分类（四）
“ 其他基金类型
• 伞形基金 • 保本基金 • ETF • 指数基金 • ……
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”
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保本基金
“• 保本基金
保本基金是一种半封闭式的基金品种。基金在一定
的投资期（如3年或5年）内为投资者提供一定固定比例
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17
基金收益
“
基金投资的收益来源是什么？基金如何 获利？
◎利息收入：指投资国债、金融债、企 业债或银行存款产生的利息给付；
◎资本利得：指买卖股票或债券获得的 差价收入；
◎其他收入：指运用基金资产带来的成 本或费用节约计入的收入。
”
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个人投资基金如何获利
“• 个人投资基金获利
”
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7
基金特点
“ 2.组合投资、分散风险。 • 为降低投资风险，我国《证券投资基金 法》规定， 基金必须以组合投资的方式进行基金的投资运作，从 而使“组合投资、分散风险”成为基金的一大特色。“组 合投资、分散风险”的科学性已为现代投资学所证明。 中小投资者由于资金量小，一般无法通过购买不同的 股票分散投资风险。基金通常会购买几十种甚至上百 种股票，投资者购买基金就相当于用很少的资金购买 了一揽子股票，某些股票下跌造成的损失可以用其他 股票上涨的盈利来弥补。因此可以充分享受到组合投 资、分散风险的好处。
基金基础知识
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1
01
基金的基本概念
• 基金定义 • 基金历史 • 基金特点 • 基金分类 • 基金收益与风险
第二章 证券投资基金的类型 《证券投资基金》PPT课件
▪ 此外，股票基金是应付通货膨胀的有效手段， 可以较好地满足投资者远期支出的需要。
2.2.2 股票基金与股票的联系和区别
▪ 股票基金与股票的联系十分密切： ▪ 一方面，股票是股票基金的主要投资对象，股
市行情变化会直接影响到股票基金的价格变化 及投资收益； ▪ 另一方面，股票基金主要投资于股市，股票基 金的发行为股市增加了投资需求，并对股市稳 定发挥重要作用。
2.1.2 基金分类
▪ (2)基金中基金 ▪ 基金中基金(FOF,Fund of Fund)是指以其他
基金为主要投资对象的基金,其投资组合主要由 各种各样的其他基金组成。
2.1.2 基金分类
▪ 基金中的基金具有以下优势： ▪ 一是简单性 ▪ 二是多样性 ▪ 三是专业理财
2.1.2 基金分类
▪ 基金中的基金具有以下不足之处： ▪ 一是投资者对该基金的投资组合支配权要小于
▪ 私募基金也被称为非公开募集基金，是相对于 公募基金而言的,是指只能通过非公开的方式向 特定投资者募集发售的基金。
2.1.2 基金分类
▪ 7）根据基金的资金来源和投资国别的不同， 可分为在岸基金和离岸基金
▪ 在岸基金是指在本国募集资金并将募集资金投 资于本国证券市场的基金。
▪ 离岸基金是指一国的基金组织在他国募集资金 并将募集资金投资于本国或第三国证券市场的 基金。
个人投资于其他基金,且没有能力改变这种分配 方式； ▪ 二是税收管理受到限制，从某种程度上说，单 只基金的持有者可以自主选择实现应课税收益 和损失，但这种基金持有者却受到基金经理人 交易策略的控制。
2.1.2 基金分类
▪ （3）保本基金 ▪ 保本基金是指通过采用投资组合保险技术，在
锁定下跌风险的同时力争有机会获得潜在的高 回报，保证投资者在投资到期时至少能够获得 投资本金或一定回报的基金。
2.2.2 股票基金与股票的联系和区别
▪ 股票基金与股票的联系十分密切： ▪ 一方面，股票是股票基金的主要投资对象，股
市行情变化会直接影响到股票基金的价格变化 及投资收益； ▪ 另一方面，股票基金主要投资于股市，股票基 金的发行为股市增加了投资需求，并对股市稳 定发挥重要作用。
2.1.2 基金分类
▪ (2)基金中基金 ▪ 基金中基金(FOF,Fund of Fund)是指以其他
基金为主要投资对象的基金,其投资组合主要由 各种各样的其他基金组成。
2.1.2 基金分类
▪ 基金中的基金具有以下优势： ▪ 一是简单性 ▪ 二是多样性 ▪ 三是专业理财
2.1.2 基金分类
▪ 基金中的基金具有以下不足之处： ▪ 一是投资者对该基金的投资组合支配权要小于
▪ 私募基金也被称为非公开募集基金，是相对于 公募基金而言的,是指只能通过非公开的方式向 特定投资者募集发售的基金。
2.1.2 基金分类
▪ 7）根据基金的资金来源和投资国别的不同， 可分为在岸基金和离岸基金
▪ 在岸基金是指在本国募集资金并将募集资金投 资于本国证券市场的基金。
▪ 离岸基金是指一国的基金组织在他国募集资金 并将募集资金投资于本国或第三国证券市场的 基金。
个人投资于其他基金,且没有能力改变这种分配 方式； ▪ 二是税收管理受到限制，从某种程度上说，单 只基金的持有者可以自主选择实现应课税收益 和损失，但这种基金持有者却受到基金经理人 交易策略的控制。
2.1.2 基金分类
▪ （3）保本基金 ▪ 保本基金是指通过采用投资组合保险技术，在
锁定下跌风险的同时力争有机会获得潜在的高 回报，保证投资者在投资到期时至少能够获得 投资本金或一定回报的基金。
基金常见的类别课件
投资策略与风险
投资策略
股票型基金的投资策略包括主动投资和被动投资两种。主动 投资是指基金经理主动选择股票，寻求超越市场的表现；被 动投资则是通过跟踪某个指数，如沪深300指数、标普500指 数等，来获取市场平均收益。
风险
股票型基金的风险主要来自股票市场的波动。市场波动可能 导致基金净值大幅下跌，投资者需要承担一定的风险。此外 ，股票型基金的投资收益还受到宏观经济环境、政策变化等 多种因素的影响。
VS
缺点
债券型基金的缺点在于其收益相对较低， 可能无法满足一些追求高收益的投资者需 求。此外，如果市场利率波动较大，基金 的净值也可能会受到影响。
03
混合型基金
定义与特点
定义
混合型基金是一种投资策略介于股票 型基金和债券型基金之间的基金，主 要投资于股票和债券，并可能包括其 他投资工具。
特点
混合型基金的目标是在追求资本增值 的同时，保持相对稳定的收益。其投 资组合通常包括一定比例的股票和债 券，以及其他可能的投资工具，如现 金、衍生品等。
优点
混合型基金的优点在于其风险相对较低，同 时又有一定的增值潜力。由于其投资组合中 包括股票和债券，因此可以在市场波动时进 行资产调整，以降低风险。此外，混合型基 金的投资策略灵活多样，可以满足不同投资 者的需求。
缺点
混合型基金的缺点在于其收益相对较低，通 常不如股票型基金或债券型基金。同时，由 于其投资组合中包括多种资产类型，管理难 度较大，管理费用也相对较高。此外，混合 型基金的市场表现受市场环境和基金经理的 管理能力影响较大，存在一定的不确定性。
标是尽量复制该指数的 不需要经过传统的申购
表现。
和赎回过程。
投资组合透明度高：ETF 的持仓结构是公开的， 投资者可以随时查看其 投资组合。
第二章--基金的类型PPT课件
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第二节： 股票基金
四、 股票基金的投资风险
分为系统性风险、非系统性风险以及主动操作风险。
2020/3/27 10
第二节： 股票基金
五、 股票基金的分析方法
通常采用一系列指标来分析股票基金。 （一）反映基金经营业绩的指标（基金分红、已实现收益、净值收益 率） 净值收益率指标是最主要分析指标，最能全面反映基金的经营业绩。 净值收益率=*100%
第二章 基金的类型
本章内容
第一节：券投资基金分类概述 第二节：股票基金 第三节：债券基金 第四节：货币市场基金 第五节：混合基金 第六节：保本基金 第七节：交易型开放式指数基金（ETF）
2020/3/27 2
第一节： 证券投资基金分类概述
一、证券投资基金分类的意义。
1、 对投资者来说，科学的分类有助于投资者加深对各种 基金的认识与风险收益特征的把握，有助于投资者做出正确 的投资选择与比较。
2020/3/27 13
第三节： 债券基金
三、债券基金的类型（请同学们自己学习） 四、债券基金的投资风险（重要考点，常以多项选择题目出现）
（一）利率风险 （二）信用风险 （三）提前赎回风险 （四）通货膨胀风险
2020/3/27 14
第三节： 债券基金
五、债券基金的分析方法。
许多指标与股票基金类似，其中久期指标是债券基 金的特殊分析指 标，需要重点掌握。
2020/3/27 7
第二节： 股票基金
二、股票基金与股票的不同
1 股票价格随时变动；股票基金价格每个交易日只有1个价格。
2 股票价格受成交量的影响；股票基金价格不受申购、赎回的数量的 影响。
3 股票价格高低的合理性可以作出判断；而不能对股票基金净值的合 理性进行判断。
第二节： 股票基金
四、 股票基金的投资风险
分为系统性风险、非系统性风险以及主动操作风险。
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第二节： 股票基金
五、 股票基金的分析方法
通常采用一系列指标来分析股票基金。 （一）反映基金经营业绩的指标（基金分红、已实现收益、净值收益 率） 净值收益率指标是最主要分析指标，最能全面反映基金的经营业绩。 净值收益率=*100%
第二章 基金的类型
本章内容
第一节：券投资基金分类概述 第二节：股票基金 第三节：债券基金 第四节：货币市场基金 第五节：混合基金 第六节：保本基金 第七节：交易型开放式指数基金（ETF）
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第一节： 证券投资基金分类概述
一、证券投资基金分类的意义。
1、 对投资者来说，科学的分类有助于投资者加深对各种 基金的认识与风险收益特征的把握，有助于投资者做出正确 的投资选择与比较。
2020/3/27 13
第三节： 债券基金
三、债券基金的类型（请同学们自己学习） 四、债券基金的投资风险（重要考点，常以多项选择题目出现）
（一）利率风险 （二）信用风险 （三）提前赎回风险 （四）通货膨胀风险
2020/3/27 14
第三节： 债券基金
五、债券基金的分析方法。
许多指标与股票基金类似，其中久期指标是债券基 金的特殊分析指 标，需要重点掌握。
2020/3/27 7
第二节： 股票基金
二、股票基金与股票的不同
1 股票价格随时变动；股票基金价格每个交易日只有1个价格。
2 股票价格受成交量的影响；股票基金价格不受申购、赎回的数量的 影响。
3 股票价格高低的合理性可以作出判断；而不能对股票基金净值的合 理性进行判断。
《基金基础知识》课件
基金的分类
总结词
基金可以根据不同的标准进行分类，如投资对象、组织形式、投资策略等。
详细描述
按照投资对象划分，基金可以分为股票型基金、债券型基金、混合型基金等。按照组织形式划分，基金可以分为 公司型基金和契约型基金。按照投资策略划分，基金可以分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金。了解基金 的分类有助于投资者根据自身风险承受能力和投资目标选择合适的基金。
02
基金的运作原理
基金的发起与设立
发起
基金发起人根据市场需求和投资 机会，提出设立基金的初步设想 。
设立
发起人通过募集资金、组建基金 管理团队、设立基金公司等步骤 ，完成基金的设立工作。
基金的募集与交易
募集
基金管理公司通过各种渠道和方式，向投资者募集资金。
交易
投资者通过证券交易所或其他交易平台，进行基金份额的买 卖交易。
信息披露
基金需定期披露投资组合、净值 等信息，确保投资者了解基金运
作情况。
报告制度
基金需定期向监管机构提交财务报 告、合规报告等，确保合规运作。
信息真实性
基金管理公司需确保披露信息的真 实性和准确性，防止误导投资者。
THANKS
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《基金基础知识》ppt课件
目录
• 基金的定义与分类 • 基金的运作原理 • 基金的投资风险与收益 • 基金的投资工具与市场 • 基金的管理与监管
01
基金的定义与分类
基金的定义
总结词
基金是一种集合投资工具，通过汇集投资者的资金，由专业的投资机构进行管 理和运作，以实现资产的增值。
详细描述
基金的本质是将众多投资者的资金集中起来，交由专业的基金管理公司或基金 经理进行投资运作。这些专业机构和人员具备丰富的投资经验和专业知识，通 过多元化的投资组合降低投资风险，为投资者创造收益。
基金基础知识大全课堂PPT
直接投资工具， 直接投资工具， 间接投资工具，银 主要投向实业 主要投向实业 行负责资金用途和
投向
价格波动大，高 价格较股票小， 银行利息相对固定， 风险、高收益 低风险、低收益 投资比较安全
股利、资本利得 利息、资本利得 利息
投资渠道 基金管理公司、证券公 证券公司 司、信托、银行代销
债券发行机构、 银行、信用社、邮 证券公司、银行 政储蓄银行
• 4.货币型基金”所投资的标的都是不超过一年的短期票券或银行定存，虽然 收益较低，但风险相对也最低，因此多被投资人利用来作为短期资金停泊的 去处，有点像银行的活期存款可以随存随取。
12
按交易类型
➢封闭式基金与开放式基金 ➢货币基金 ➢分级基金 ➢ETF基金 ➢LOF基金 ➢FOF基金
13
ETF基金
交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Funds，简称“ETF”），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种 开放式基金。 由于同时存在证券市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基 金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，使得ETF避免了 封闭式基金普遍存在的折价问题。 ETF指数基金代表一揽子股票的所有权，是指像股票一样在证券交易所交易的 指数基金，其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。因此 ，投资者买卖一只ETF，就等同于买卖了它所跟踪的指数，可取得与该指数基 本一致的收益。 交易费用：无印花税，佣金和其股票账户一致。
诞生，使我国基金业发展实现了从封闭式基金到开放
式基金的历史性跨越。
3
基金的基本知识
• 基金与其他金融工具的区别。
反应的经 济关系不 同
所筹资金 的投向不 同 投资收益 与风险不 同 收益来源
《基金基础知识》PPT课件
公募基金
私募基金
• 受政府主管部门监管的向不特定投 资者公开发行受益凭证的收益投资 基金。
• 目前国内证券市场上的封闭式基金 都属于公募基金。
• 非公开宣传的，私下向特定投资人 募集资金进行的集合投资：
• 组织形式有公司制、有限合伙制、 信托制三种。
• 按照投资标的分为：阳光私募（投 资股票、证券等），私募股权投资 基金（PE）、私募风险投资基金 （VC）
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3
公募基金也可称为：证券投资基金
定义：通过发售基金份额，集中投资者的资金，形成独立 的财产，由基金管理人管理，基金托管人托管，以投资组 合的方法进行证券投资，基金持有人按其所持份额享受收 益和承担风险的集合投资方式。
特点：
◦ 享受市场整体的回报，基金的超额收益不可能长期脱离 业绩基准，规模越大，基金获取市场平均利润的可能越 大;
◦ 四权分立（审批、管理、托管、交易）、信息透明、风 险分担。
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4
按运作方式分为：开放式基金、封闭式基金
开放式基金
封闭式基金
定义
允许投资人随时申购赎回，无 基金的规模在发行前已确 固定规模，价格以基金净值为 定，在规定期限内规模固 准，不受市场供求关系左右。 定不变。
基金期限
无期限
有期限，通常为15年
基金系列培训之一
华瑞联合项目部 2015年5月13日
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1
基金（Fund）有广义和狭义之分，从广义上说，基 金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。
主要包括:信托投资基金、公积金、保险基金、退休 基金，各种基金会的基金。
人们平常所说的基金主要是指证券投资基金。
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2
是否公开募集
投资基金管理PPT课件
（2）在股市低迷的时候，债券基金的收益仍 然很稳定，不受市场波动的影响。因为债券基金 投资的产品收益稳定，相应的基金收益稳定。
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债券基金的投资风险
（1）、利率风险，即所投资的债券对利率变动 的敏感程度（又称久期）；
（2）、信用风险，基金公司、基金经理。
8
债市下半年走势保持乐观
（1）、短期来看，央行宏观调控或将适度加大 逆周期操作力度，货币政策也将进一步放松。
但是，也要记得货币基金比较适合打理活期资金、短期资金或一时难 以确定用途的临时资金，对于一年以上的中长期不动资金，则应选择 国债、人民币理财、债券型基金等收益更高的理财产品。
19
第三节 股票基金
所谓股票型基金，是指60%以上的基金资产投资于 股票的基金。
股票基金是指主要投资于股票市场的基金，这是一 个相对的概念，并不是要求所有的资金买股票， 也可以有少量资金投入到债券或其他的证券，我 国有关法规规定，基金资产的不少于20%的资金 必须投资国债。一个基金是不是股票基金，往往 要根据基金契约中规定的投资目标、投资范围去 判断。国内所有上市交易的封闭式基金及大部分 的开放式基金都是股票基金。
证券投资基金的类型 （按投资对象）分析
1
第一节 债券基金 第二节 货币市场基金 第三节 股票基金 第四节 混合基金 第五节 保本基金
2
第一节 债券基金
一、债券基金在投资组合中的作用
主要以债券为投资对象，流动性小于股票 基金，能分散投资风险。债券基金同为组合投 资中不可或缺的重要组成部门。
债券基金，又称为债券型基金，是指专门投资于债券的基金，它 通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳 定的收益。
《证券投资基金法》和《货币市场基金管 理暂行规定》明确其合法性
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债券基金的投资风险
（1）、利率风险，即所投资的债券对利率变动 的敏感程度（又称久期）；
（2）、信用风险，基金公司、基金经理。
8
债市下半年走势保持乐观
（1）、短期来看，央行宏观调控或将适度加大 逆周期操作力度，货币政策也将进一步放松。
但是，也要记得货币基金比较适合打理活期资金、短期资金或一时难 以确定用途的临时资金，对于一年以上的中长期不动资金，则应选择 国债、人民币理财、债券型基金等收益更高的理财产品。
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第三节 股票基金
所谓股票型基金，是指60%以上的基金资产投资于 股票的基金。
股票基金是指主要投资于股票市场的基金，这是一 个相对的概念，并不是要求所有的资金买股票， 也可以有少量资金投入到债券或其他的证券，我 国有关法规规定，基金资产的不少于20%的资金 必须投资国债。一个基金是不是股票基金，往往 要根据基金契约中规定的投资目标、投资范围去 判断。国内所有上市交易的封闭式基金及大部分 的开放式基金都是股票基金。
证券投资基金的类型 （按投资对象）分析
1
第一节 债券基金 第二节 货币市场基金 第三节 股票基金 第四节 混合基金 第五节 保本基金
2
第一节 债券基金
一、债券基金在投资组合中的作用
主要以债券为投资对象，流动性小于股票 基金，能分散投资风险。债券基金同为组合投 资中不可或缺的重要组成部门。
债券基金，又称为债券型基金，是指专门投资于债券的基金，它 通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳 定的收益。
《证券投资基金法》和《货币市场基金管 理暂行规定》明确其合法性
基金基础知识ppt课件
基金投资风险
基金主要投资于股票、债券、货币市场工具等金融产品的， 由于金融产品的价格是会有波动的，尽管基金的投资一般 都会采取分散化组合投资方式，但是这种基本价格的波动 所导致的基金整体资产价值的波动是不能完全消除的，所 以购买了基金并不意味着基金的收益是确定的，换句话说 是会有一定风险的。
基金产品篇
本金安全性 低
较低
高
高/较高
预期收益率
与股市大势走 势相关， 波动很大
基金与股票、债券的区别
债券持有人是债券发行人的债权人，享有到期收回本 息的权利；
股票持有人是公司的股东，有权对公司的重大决策发 表自己的意见，反映了投资者和被投资者是一种产权关系；
基金单位的持有人则是基金的受益人，体现了一种信 托关系。
基金与银行储蓄存款的对比
• 1）性质不同。基金是一种受益凭证，基金财产独立于基金管理人； 基金管理人只是受托管理投资者资金，并不承担投资损失的风险。银 行储蓄存款表现为银行的负债，是一种信用凭证；银行对存款者负有 法定的保本付息责任。
• 券商集合理财产品分为限定性和非限定性两类。
• 与基金相比，券商集合理财有五点不同：
一.是集合理财产品投资范围宽，既可以投资股票，也能投资基金，股 票投资的比例设定比基金更为宽泛； 二.是集合理财的管理人可用自有资金参与，并可以优先承担风险； 三.是集合理财产品需要签订资产管理合同； 四.是参与门槛较高，限定性资产管理起点不低于5万元，非限定性资 产管理起点不低于10万元； 五.是不能进行广告宣传，具有私募属性。
基金基础知识
华龙证券 李光
我国基金发展历程
• 1998年，规范管理的基金业刚起步时，当年只成立了5只基金，且全 部是封闭式基金。
基金基础知识介绍培训课件ppt模板
在一个班级中，往往会出现两极分化 现象， 主要差 别在于 ：词语 的丰富 与分贫 乏；造 句的精 彩与单 调；内 容的厚 重与单 簿；思 路的广 阔深入 与狭隘 肤浅……
在一个班级中，往往会出现两极分化 现象， 主要差 别在于 ：词语 的丰富 与分贫 乏；造 句的精 彩与单 调；内 容的厚 重与单 簿；思 路的广 阔深入 与狭隘 肤浅……
基
金
的
在一个班级中，往往会出现两极分化 现象， 主要差 别在于 ：词语 的丰富 与分贫 乏；造 句的精 彩与单 调；内 容的厚 重与单 簿；思 路的广 阔深入 与狭隘 肤浅……
基础知
识
在一个班级中，往往会出现两极分化 现象， 主要差 别在于 ：词语 的丰富 与分贫 乏；造 句的精 彩与单 调；内 容的厚 重与单 簿；思 路的广 阔深入 与狭隘 肤浅……
法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000
5000 0
在一个班级中，往往会出现两极分化 现象， 主要差 别在于 ：词语 的丰富 与分贫 乏；造 句的精 彩与单 调；内 容的厚 重与单 簿；思 路的广 阔深入 与狭隘 肤浅……
目录
在一个班级中，往往会出现两极分化 现象， 主要差 别在于 ：词语 的丰富 与分贫 乏；造 句的精 彩与单 调；内 容的厚 重与单 簿；思 路的广 阔深入 与狭隘 肤浅……
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在一个班级中，往往会出现两极分化 现象， 主要差 别在于 ：词语 的丰富 与分贫 乏；造 句的精 彩与单 调；内 容的厚 重与单 簿；思 路的广 阔深入 与狭隘 肤浅……
现金分红与红利再投资的区别：现金分红是直接获得 现金红利，不用支付赎回费，而且免税，即落袋为安 在一个班级中，往往会出现两极分化现象，主要差别在于：词语的丰富与分贫乏；造句的精彩与单调；内容的厚重与单簿；思路的广阔深入与狭隘肤浅……
基金常见的类别41页PPT
基金常见的类别
46、法律有权打破平静。——马·格林 47、在一千磅法律里，没有一盎司仁 爱。— —英国
48、法律一多，公正就少。——托·富 勒 49、犯罪总是以惩罚相补偿；只有处 罚才能 使犯罪 得到偿 还。— —达雷 尔
50、弱者比强者更能得到法律的保护 。—— 威·厄尔
▪
26、要使整个人生都过得舒适、愉快，这是不可能的，因为人类必须具境的心情，化为上进的力量，才是成功的保证。——罗曼·罗兰
▪
28、知之者不如好之者，好之者不如乐之者。——孔子
▪
29、勇猛、大胆和坚定的决心能够抵得上武器的精良。——达·芬奇
▪
30、意志是一个强壮的盲人，倚靠在明眼的跛子肩上。——叔本华
谢谢！
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46、法律有权打破平静。——马·格林 47、在一千磅法律里，没有一盎司仁 爱。— —英国
48、法律一多，公正就少。——托·富 勒 49、犯罪总是以惩罚相补偿；只有处 罚才能 使犯罪 得到偿 还。— —达雷 尔
50、弱者比强者更能得到法律的保护 。—— 威·厄尔
▪
26、要使整个人生都过得舒适、愉快，这是不可能的，因为人类必须具境的心情，化为上进的力量，才是成功的保证。——罗曼·罗兰
▪
28、知之者不如好之者，好之者不如乐之者。——孔子
▪
29、勇猛、大胆和坚定的决心能够抵得上武器的精良。——达·芬奇
▪
30、意志是一个强壮的盲人，倚靠在明眼的跛子肩上。——叔本华
谢谢！
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3000
350
资产（亿美元） 数量(右轴)
2500
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1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
全球ETF的规模和数量 数据来源：Morgan Stanley和Bloomberg
10.0% 8.0% 5.0% 3.5% 2.8%
18.0% 13.0% 6.0% 3.0% 0.2%
精品课件
不同资产类型比较（美国）
Highs and Lows: 1926-2001
150% 142.9%
100%
最高年收益率 最低年收益率 平均年收益率
50%
54.0%
40.4%
29.1%
12.5%
基金常见类别
精品课件
目录
• 基金产品分类 • 如何选择基金产品 • 如何进行基金投资 • 案例一：海通证券配置基金产品介绍 • 案例二：海通货币市场基金产品介绍
精品课件
基金产品分类
• 根据组织形式不同，基金可分为公司型 和契约型
• 根据规模是否可变动以及交易方式的不 同，基金可分为封闭式基金和开放式基 金
精品课件
理解不同投资风格
价值投资
(Value Investing)
▪ 集中于寻找那些价值被市场低估的企业 Bargain ▪ 分析P/B/P/E比值,然后在较便宜价位购买这些股票 ▪ 在较低的经济增长环境下表现较好 ▪ 市场可能很长时间才能反映价值类股票的价值
成长投资 (Growth Investing)
精品课件
按照投资标的进行分类
• 货币市场基金：仅投资于货币市场工 具
• 债券基金：80%以上的基金资产投资于 债券
• 股票基金：60%以上的基金资产投资于 股票
• 混合基金：不符合上标准
– 保本基金 – 平衡（配置）基金
• 组合基金：国内尚未推出
各类型基金规模（亿元）
1135
519 83
534
131
10.7%
5.3%
5.3%
0%
-9.2%
-5.1%
-50%
-58.0%
-100% 小市值股票
-43.3% 大市值股票
长期政府债券 中期政府债券
14.7% 3.8%
0.0%
国库券
精品课件
资产收益与通货膨胀（美国）
复合年利率
12% 10% 8%
10.7% 8.2%
6%
4%
2%
0% 股票 股票税后
5.3%
72 Five-Year Periods
62 Fifteen-Year Periods
精品课件
股票基金分类
• 股票市场是最具有深度、广度、投资活力的市场，对股票基金的分类存在着不同的标准，例如投 资目标、投资策略或投资风格
美国ICI协会
积极成长型（小盘成长型公司） 新兴市场股票基金 全球股票基金 成长和收入型基金(良好股利收入和未来成长性的 公司） 成长型基金 收入型股票基金(可观股利收入) 国际股票基金 地区股票基金 部门股票基金(特定行业)
– 投资风格类：成长、价值、PEG – 市值风格类：大盘、中小盘 – 行业类：如消费品、服务等
股票基金分类(规模：亿元）
203 348
151
– 主题投资类：如博时主题
144 290
– 指数类：被动投资
成长型 行业型
价值型 指数型
平衡型
数据来源：天相投资
• 对股票基金的分析，核心是理解每种投资风格或投资策略的内涵以及承担的风 险
货币基金 平衡基金
债券基金 股票基金
各类型基金只数
12
保本基金 15
59
货币基金 平衡基金
债券基金 股票基金
5
25 保本基金
精品课件
不同基金类型的风险收益特征
股票基金
预
平衡基金
期 收
组合基金
益
保本基金
债券基金
货币基金
风险
表：预期年收益率与年波动率示例
预期年 收益率
预期年 波动率
股票基金 平衡基金 转债基金 债券基金 货币基金
MorningStar
大盘成长 大盘平衡 大盘价值 中盘成长 中盘平衡 中盘价值 小盘成长 小盘平衡 小盘价值 特定部门（行业）
精品课件
股票基金分类（续）
• 国内市场对于股票基金尚没有统一的、公认的分类标准
• 随着基金市场的发展和投资者的成熟，基金产品日趋细分化和专业化，根据基金的投资策略 和目标，大致可以分为以下几类：
▪ 集中于寻找高于平均水平增长的公司，并愿意为较长 期的盈利潜力支付溢价
▪ 该类投资在经济环境好、快速增长的市场中表现较好 ▪ 该类投资风格通常波动更大；股利通常较低
PEG/GARP投资
▪ 寻找公司具有较强的盈利水平和有吸引力的定价 是比成长投资更为保守的方法
▪ 波动率要小于单一的成长和价值投资风格 ▪ 该风格可能经常会买相当普通的股票
• 开放式基金逐渐成为全球基金业发展的 主流
精品课件
中国
2000
1800 1600
封闭式基金（亿元） 开放式基金（亿元）
1400
1200
1000
800
600
400
200
0
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
美国
9000
8000
封闭式基金（10亿美元）
7000
开放式基金（10亿美元）
3.8%
债券 债券税后
1926-2001
3.8%
2.2%
3.1%
货币 货币税后 通货膨胀
精品课件
风险随着时间延长而降低
150% 125% 100%
75%
1年持有期间 5年持有期间 20年持有期间 复利年收益率
50%
25% 0%
-25%
12.5%
10.7%
-50% -75%
小市值股票
大市值股00
4000
3000
2000
1000
0
1990 1995 1999 2000 2001 2002 2003
交易型开放式指数基金ETF
• 基本功能在于实现指数投资的股票化 • 集开放式基金、封闭式基金、指数基金的特
点于一身
• 全球发展最快的金融资产，在亚洲地区的迅 速发展：
• 香港：99年推出，目前共有5只 • 台湾：03年推出首只产品 • 内地市场：华夏上证50ETF
1926-2001
3.8% 国库券
精品课件
股票市场的风险变迁
Periods with Loss
29%
Periods with Gain 71%
Periods with Loss
10%
Periods with Gain 90%
Periods with Gain 100%
76 One-Year Periods
充分理解 每类投资 风格的策 略、收益 以及潜在 的风险