第三届中金所杯参考答案第二部分 国债期货

C. 9.815
D. 10.623
20. 关于凸性的描述，正确的是（ C ）。
A. 凸性随久期的增加而降低 B. 没有隐含期权的债券，凸性始终小于 0
22
C. 没有隐含期权的债券，凸性始终大于 0 D. 票面利率越大，凸性越小
21. 某投资经理的债券组合如下：
市场价值
久期
债券 1
150 万元
3
债券 2
33. 世界上最早推出利率期货合约的国家是（ C ）。
A. 英国
B. 法国
C. 美国
D. 荷兰
34. 以下关于 1992 年推出的国债期货说法不正确的是（ D）。
A. 1992 年 12 月 28 日，上海证券交易所首次推出了国债期货 B. 上海证券交易所的国债期货交易最初没有对个人投资者开放 C. 上市初期国债期货交投非常清淡，市场很不活跃 D. 1992 年至 1995 年国债期货试点时期，国债期货只在上海证券交易所交易
C. 两只债券价格均上涨，债券 90016 上涨幅度低于债券 90012
D. 两只债券价格均下跌，债券 90016 下跌幅度低于债券 90012
18. 一般来说，当到期收益率下降、上升时，债券价格分别会（ A ）。
A. 加速上涨，减速下跌
B. 加速上涨，加速下跌
C. 减速上涨，减速下跌
D. 减速上涨，加速下跌
D. TF1403，TF1406，TF1409，TF1412
43. 某投资者买入 100 手中金所 5 年期国债期货合约，若当天收盘结算后他的保证金账户有
350 万元，该合约结算价为 92.820 元，次日该合约下跌，结算价为 92.520 元，该投资
者的保证金比例是 3%，那么为维持该持仓，该投资者应该（ C ）。
10. 银行间债券市场交易中心的交易系统提供询价和（ B ）两种交易方式。
A. 集中竞价
B. 点击成交
C. 连续竞价
D. 非格式化询价
21
11. 目前，在我国债券交易量中，（ A ）的成交量占绝大部分。
A. 银行间市场
B. 商业银行柜台市场 C. 上海证券交易所 D. 深圳证券交易所
12. 目前，我国国债采取定期滚动发行制度，对（ D ）年的关键期限国债每季度至少各发
A. 证券公司
B. 期货公司
C. 银行
D. 基金公司 资金占用
30W+277.56W=307.56W<350W
45. 中金所 5 年期国债期货一般交易日的当日结算价为（ A ）。
A. 最后一小时成交价格按照成交量的加权平均值
B. 最后半小时成交价格按照成交量的加权平均值
C. 最后一分钟成交价格按照成交量的加权平均值
同，到期收益率本质不可比。
B. 市场中债券报价用的收益率是到期收益率
C. 到期收益率高的债券，通常价格也高
D. 到期收益率低的债券，通常久期也低
4. 目前，政策性银行主要通过（D ）来解决资金来源问题。
A. 吸收公众存款 B. 央行贷款
C. 中央财政拨款
D. 发行债券
5. 可以同时在银行间市场和交易所市场进行交易的债券品种是（ B ）。
B. 证券公司
C. 商业银行
D. 基金公司
15. 某息票率为 5.25%的债券收益率为 4.85%，每年付息两次，该债券价格应（ A ）票面
价值。
A. 大于
B. 等于
C. 小于
D. 不相关
16. 当固定票息债券的收益率下降时，债券价格将（ A ）。
A. 上升
B. 下降
C. 不变
D. 先上升，后下降
17. 根据表中“债券 90016”和“债券 90012”相关信息，如果预期市场利率下跌，则理论
期限较短债券的收益率。
A. 高于
B. 等于
C. 低于
D. 不确定
32. 对于利率期货和远期利率协议的比较，下列说法错误的是（ C ）。
A. 远期利率协议属于场外交易，利率期货属于交易所内交易 B. 远期利率协议存在信用风险，利率期货信用风险极小 C. 两者共同点是每日发生现金流 D. 远期利率协议的交易金额和交割日期都不受限制，利率期货是标准化的契约交易
A. 越大
B. 越小
C. 息票率对债券久期无影响
D. 不确定
25. A 债券市值 6000 万元，久期为 7；B 债券市值 4000 万元，久期为 10，则 A 和 B 债券组
合的久期为（A ）。
A. 8.2
B. 9.4
C. 6.25
D. 6.7
26. 普通附息债券的凸性（ A ）。
A. 大于 0
B. 小于 0
B. 5 年期国债期货合约 D. 10 年期国债期货合约
38. 中国金融期货交易所 5 年期国债期货合约的报价方式是（ A ）。
A. 百元净价报价 B. 百元全价报价 C. 千元净价报价 D. 千元全价报价
39. 中金所的 5 年期国债期货涨跌停板限制为上一交易日结算价的（ B ）。 注：新合约张跌停板为
D. 存款利率和贷款利率的互换
8. 国泰基金国债 ETF 跟踪的指数是（ A ）。
A. 上证 5 年期国债指数
B. 中债 5 年期国债指数
C. 上证 10 年期国债指数
D. 中债 10 年期国债指数
9. 个人投资者可参与（ B ）的交易。
A. 交易所和银行间债券市场 B. 交易所债券市场和商业银行柜台市场 C. 商业银行柜台市场和银行间债券市场 D. 交易所和银行间债券市场、商业银行柜台市场
第二部分 国债期货
一、单选题
1. 若某公司债的收益率为 7.32%，同期限国债收益率为 3.56%，则导致该公司债收益率更
高的主要原因是（ A ）。
A. 信用风险
B. 利率风险
C. 购买力风险
D. 再投资风险
2. 国债 A 价格为 95 元，到期收益率为 5%；国债 B 价格为 100 元，到期收益率为 3%。关于
A. 央票
B. 企业债
C. 公司债
D. 政策性金融债
6. 银行间市场交易最活跃的利率衍生产品是（ B ）。
A. 国债
B. 利率互换
C. 债券远期
D. 远期利率协议
7. 我国银行间市场的利率互换交易主要是（ B ）。
A. 长期利率和短期利率的互换
B. 固定利率和浮动利率的互换
C. 不同利息率之间的互换
A. 收益率将下行 B. 短期国债收益率处于历史较高位置 C. 长期国债购买需求相对旺盛将导致长期收益率较低 D. 长期国债购买需求相对旺盛将导致未来收益率将下行
29. 2014 年 1 月 3 日的 3×5 远期利率指的是（ A. 2014 年 4 月 3 日至 2014 年 6 月 3 日 B. 2014 年 1 月 3 日至 2014 年 4 月 3 日 C. 2014 年 4 月 3 日至 2014 年 7 月 3 日 D. 2014 年 1 月 3 日至 2014 年 9 月 3 日
C. 等于 0
D. 等于 1
27. 目前即期利率曲线正常，如果预期短期利率下跌幅度超过长期利率，导致收益曲线变陡，
应该（ A ）。
A. 买入短期国债，卖出长期国债 B. 卖出短期国债，买入长期国债 C. 进行收取浮动利率、支付固定利率的利率互换 D. 进行收取固定利率、支付浮动利率的利率互换
23
28. 如果收益率曲线的整体形状是向下倾斜的，按照市场分割理论（ C ）。
A. ±1%
B. ±2%
C. ±3%
D. ±4% 1.2%
40. 中国金融期货交易所 5 年期国债期货合约的最小变动价位是（ C ）。 新合约规定为0.005
A. 0.01 元
B. 0.005 元
C. 0.002 元
D. 0.001 元
41. 我国当前上市的国债期货可交割券的剩余期限为（ D ）。
A. 3-5 年
A. 9:00-9:09
B. 9:10-9:14
C. 9:14-9:15
D. 9:00-9:14
51. 国债期货最后交易日进入交割的，待交割国债的应计利息计算截止日为（ D ）。
A. 最后交易日
C ）。
25
48. 中金所 5 年期国债期货交易的最小下单数量为（ A ）手。
A. 1
B. 5
C. 8
D. 10
49. 中金所 5 年期国债期货合约集合竞价指令撮合时间为（ D ）。
A. 9:04-9:05
B. 9:10-9:14
C. 9:10-9:15
D. 9:14-9:15
50. 中金所 5 年期国债期货合约集合竞价指令申报时间为（ B ）。
A. 追缴 30 万元保证金
B. 追缴 9000 元保证金 投资者亏损为
C. 无需追缴保证金
D. 追缴 3 万元保证金 100*（92.820-92.520）*10000=30W
100手需要保证金为
44. 个人投资者可以通过（ B ）参与国债期货交易。
100*92.520*10^4*0.03=277.56W
行 1 次。
A. 1、5、10
B. 1、3、5、10
C. 3、5、10
D. 1、3、5、7、10
13. 债券转托管是指同一债券托管客户将持有债券在（ B）间进行的托管转移。
A. 不同交易机构 B. 不同托管机构 C. 不同代理机构 D. 不同银行
14. 我国国债持有量最大的机构类型是（ C）。
A. 保险公司
国债 A 和国债 B 投资价值的合理判断是（ D ）。
A. 国债 A 较高
B. 国债 B 较高
C. 两者投资价值相等 D. 不能确定
严格来讲，只要发行者信用等级、债券的剩余期
3. 以下关于债券收益率说法正确的为（ B ）。 现、本金偿还方式和利息支付这4个条件中有一个不
A. 市场中债券报价用的收益率是票面利率
D. 最后三十秒成交价格按照成交量的加权平均值
46. 中金所 5 年期国债期货当日结算价的计算结果保留至小数点后（ C ）位。
A. 1
B. 2
C. 3
D. 4
47. 中金所 5 年期国债期货合约新合约挂牌时间为（ A. 到期合约到期前两个月的第一个交易日 B. 到期合约到期前一个月的第一个交易日 C. 到期合约最后交易日的下一个交易日 D. 到期合约最后交易日的下一个月第一个交易日
19. 假设投资者持有如下的债券组合：
债券 A 的面值为 10,000,000，价格为 98，久期为 7；
债券 B 的面值为 20,000,000，价格为 96，久期为 10；
债券 C 的面值为 10,000,000，价格为 110，久期为 12；
则该组合的久期为（ C）。
A. 8.542
B. 9.214
B. 3-7 年
C. 3-6 年
新合约规定为4-5.25年
D. 4-7 年
42. 根据《5 年期国债期货合约交易细则》，2014 年 3 月 4 日，市场上交易的国债期货合约
有（ B ）。
A. TF1406，TF1409，TF1412
B. TF1403，TF1406，TF1409
C. TF1403，TF1404，TF1406
C. 10.3 万
D. 26.5 万
23. 某投资经理的债券组合如下：
市场价值
久期
债券 1
100 万元
1
债券 2
350 万元
2
债券 3
wk.baidu.com
200 万元
4
该债券组合的基点价值为（ A ）元。
A. 1600
B. 7800
C. 32 万
D. 16 万
24. 其他条件相同的情况下，息票率越高的债券，债券久期（ B ）。
A）的利率。
30. 按连续复利计息，3 个月的无风险利率是 5.25%，12 个月的无风险利率是 5.75%，3 个
月之后执行的为期 9 个月的远期利率是（ B ）。
A. 5.96%
B. 5.92%
C. 5.88%
D. 5.56%
31. 根据预期理论，如果市场认为收益率在未来会上升，则期限较长债券的收益率会（ A ）
上（ A ）。
代码
简称
票面利率
到期日
付息频率
90016
09 附息国债 16
3.48%
2019-7-23
半年一次
90012
09 附息国债 12
3.09%
2019-6-18
半年一次
A. 两只债券价格均上涨，债券 90016 上涨幅度高于债券 90012
B. 两只债券价格均下跌，债券 90016 下跌幅度高于债券 90012
35. 国债期货合约是一种（ A ）。
A. 利率风险管理工具
C. 股票风险管理工具
B. 汇率风险管理工具 D. 信用风险管理工具
36. 国债期货属于（ A ）。
A. 利率期货
B. 汇率期货
C. 股票期货
D. 商品期货
37. 中金所上市的首个国债期货产品为（ B ）。
24
A. 3 年期国债期货合约 C. 7 年期国债期货合约
350 万元
5
债券 3
200 万元
5
该债券组合的基点价值为（ A ）元。
A. 3200
B. 7800
C. 60 万
D. 32 万
22. 某投资经理的债券组合如下：
市场价值
久期
债券 1
100 万元
7
债券 2
350 万元
5
债券 3
200 万元
1
该债券组合的基点价值为（ A）元。
A. 2650
B. 7800