怎样理解虚拟经济与实体经济的关系

文稿

/2009.1

答：赵实同志，收到编辑同志转来的信，你提出的问题是一个重要的问题，也是一个复杂的问题。我力图作一些简要的解释，供你参考。

虚拟经济和实体经济，是现代市场经济中两个相对应的范畴。

实体经济，指从事物质财富的生产、交换、分配、消费的经济活动，表现为构成国民经济的工业、农业、建筑业、交通运输业、商业、生活服务业等产业部门的经济活动。

虚拟经济，指金融市场中各种金融工具的交易和流通活动。金融工具是一种特殊的商品，既包括货币、资本、外汇、债券、股票等金融资产，又包括利率、汇率、股票价格指数等金融资产价格。金融工具的市场交易活动，体现的是交易双方之间的一种复杂的借贷、买卖关系。金融市场中各种金融资产和各种金融资产价格之间的错综变化关系，构成虚拟经济复杂的运行过程。

市场经济是所有劳动产品都成为商品，通过市场交换和分配进而满足社会成员的消费需要的社会经济形式。商品具有使用价值和价值二因素。商品的价值通过市场交换价值即价格形式得以表现。在商品交换的历史发展中，商品金银由于其等质和可分割的特性，成为了充当一般等价物的特殊商品——货币。商品的价格就是商品价值的货币表现。由于货币的流通手段职能只是作为交换媒介不断转手，因此国家发行自身完全没有价值的纸币，作为法定流通手段的货币符号，来代替金银执行流通手段的职能。

货币作为商品世界的一般等价物，使各种具有不同使用价值的商品之间都能以其为价值尺度实行全面的互相交换和结算，这比物物交换更为方便和快捷，因而大大地促进了商品社会实体经济的发展。但是，商品与货币的分离和对立，使得买和卖在时间上和空间上都可能隔离开来。因此，货币的借贷及其派生的证券诸如债券、股票等各种金融资产的交易活动即金融市场，也就

随之产生。金融市场通过金融资产的价格波动调节货币资本余缺的重新分配，进而实现实体经济生产要素的合理配置，同时也为货币资本所有者提供了获利和规避风险的场所。

上世纪70年代，西方国家发生急剧的通货膨胀和经济“滞涨”，使利率和汇率频繁波动；资本流动的加速和规模的扩大为金融市场的活动

领域提供了更加广阔的空间；国际融资的证券化趋势，增大了国际游资的投机性；金融资本的集中和垄断加剧了国际间银行业的竞争。同时，现代科学技术的进步，特别是计算机、电脑等新兴通讯技术和信息产业的快速发展，为金融业和金融工具的不断创新创造了条件。通过预测股价、利率、汇率等金融工具在一定时期内的市场行情走势，以支付少量保证金签订远期合约或互换不同金融工具的衍生交易合约，演化出了形形色色复杂的金融衍生产品。商业银行、投资机构和投资者纷纷寻求套期保值和以追逐风险利润的金融衍生产品，国际金融市场由此掀起阵阵狂澜，虚拟经济呈高速发展之势。

以金融衍生产品创新所推动的虚拟经济的发展，适应了国际金融市场上不同层次的需求，使市场上的筹资、融资、投资方式更为灵活方便，交易手段日趋多样化和复杂化，扩展了整个金融市场的广度和深度。由此，国际金融市场上的货币流通、资本借贷以及资本流动所形成的巨流，远远超越了国界，在一定时期使国际资本流动速度加快，为各国在国际范围内筹资、融资提供了很大方便，这在一定程度上促进了国际贸易和实体经济的发展。但是，由于以金融衍生产品创新所推动的虚拟经济，建立在投机性很强、甚至是在赌博的基础上，这就难以避免引发金融市场波动以至触发危机。特别是由于金融衍生市场潜在风险因交易的成倍增长而积累沉淀，使虚拟经济脱离实体经济发展的轨道高速发展，随时都有可能带来强大压力，扰乱国际金融秩序，冲击正常的经济活动，阻碍国际贸易、国际投资率和国际资本的正常流动，形成金融风暴，造成金融危机，进而危害实体经济的正常运行和发展。

《求是》杂志经济编辑部编审

张素芳

怎样理解虚拟经济与实体经济的关系

［一问一答］

问：编辑同志，近期，随着全球金融危机的蔓延，人们质疑的眼光越来越多地指向虚拟经济，似乎当前危害愈演愈烈的金融经济危机都是虚拟经济惹的祸。究竟应该怎样理解虚拟经济与实体经济的关系呢？可否请专家作答？

北京读者赵实

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