第八章-内部长期投资决策课件
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第八章 内部长期投资
第八章-内部长期投资决策
本章重点： 1.投资指标决策
第八章-内部长期投资决策
第八章内部长期投资
第一节固定资产投资概述
1.1固定资产投资概述
生产用固定资产
1.1.1固定资产的种类
固定资产非生产用固定资科 销产研 售开 用发 固用 定固 资定 产资产
1、按固定资产的经济用途分类
3 6000 1000 1800 3200 1280 1920 3720 3720＋600
第八章-内部长期投资决策
第八章内部长期投资
第二节投资决策指标
乙方案
时间 销售收入 付现成本 折旧 利润增加 所得税 税后利润增加 营业现金流量 现金净流量
0 －6000
1 4000 1500 2000 500 200 300 2300 2300
• 本营中业不现需金流每量年支付现金的主要项目是折旧费，因此有： 年营业净现金流量＝年营业收入－（销售成本－折旧）－所得税 ＝年营业收入－销售成本－所得税＋折旧 ＝净利润＋折旧
• 终结现金流量
第八章-内部长期投资决策
第八章内部长期投资
第二节投资决策指标
2.1现金流量
1.1.2现金流量的计算 P248例题
生活福利用固定资产
2、按固定资产的使用情况分类
3、按固定资产的所属关系分类
使用中的固定资产 固定资产未使用的固定资产
不需用的固定资产
固定资产自 融有 资固 租定 入资 的产 固定资产
第八章-内部长期投资决策
第八章内部长期投资
第一节固定资产投资概述
1.1固定资产投资概述
1.1.2固定资产投资的分类 1.1.3固定资产投资的特点
金流入和流出的数量。现金流量是西方财务管理中的重要概 念，也是评价企业投资方案是否可行的一个基本指标。
第八章-内部长期投资决策
第八章内部长期投资
第二节投资决策指标
2.1现金流量
现金流量是指在一定时期内，投资项目
实际收到或付出的现金数。
现金流入——凡是由于该项投资而增加
的现金收入或现金支出节约额
现金流出——凡是由于该项投资引起的
1、固定资产的回收时间较长 2、固定资产投资的变现能力较差 3、固定资产投资的占用资金数量相对稳定 4、固定资产投资的实物形态与价值形态可以分离 5、固定资产投资的次数相对较少 1.1.4固定资产投资管理程序
第八章-内部长期投资决策
第八章内部长期投资
第二节投资决策指标
2.1现金流量 现金流量是指由于一个投资项目所引起的企业有关的现
第八章-内部长期投资决策
第八章内部长期投资
第二节投资决策指标
2.2非贴现现金流量指标
根据每年的营业净现金流量（NCF）是否相等，投资回收百度文库可以有 两种计算方法。
1．如果每年的营业净现金流量（NCF）相等，则投资回收期可按 下式计算：投资回收期＝初始投资额÷每年的营业净现金流量。
2．如果每年的营业净现金流量（NCF）不相等，则投资回收期要 根据每年年末尚未回收的投资额加以确定。
第八章-内部长期投资决策
第八章-内部长期投资决策
第八章内部长期投资
第二节投资决策指标
甲方案
时间 销售收入 付现成本 折旧 利润增加 所得税 税后利润增加 营业现金流量 现金净流量
0 －6000
1 3000 1000 1800 200
80 120 1920 1920
2 4500 1500 1800 1200 480 720 2520 2520
现金支出
净现金流量——一定时期的现金流入量
减去现金流出量的差额
第八章-内部长期投资决策
• 1.1.1现金流量的构成 • 初始现金流量 固定资产投资支出 垫支的营运资本 其他费用 原有固定资产的变价收入
所年得营税业效净应现金流量（NCF）＝年营业收入－付现成本－所得税 付现成本是指需要每年以现金形式支付的销货成本，而销售成
第八章内部长期投资
第二节投资决策指标
2.2非贴现现金流量指标
2.2.1投资回收期
以前面千榕公司为例，分别计算两方案的投资回收期!
甲：现金净流量 －6000
1920
2520
3720＋600
乙：现金净流量 －6000
2300
2300
2300
甲方案投资回收期＝2＋(6000-1920-2520)÷4320＝2.36（年） 乙方案投资回收期＝6000÷2300＝2.61（年）
2 4000 1500 2000 500 200 300 2300 2300
3 4000 1500 2000 500 200 300 2300 2300
第八章-内部长期投资决策
第八章内部长期投资
第二节投资决策指标
投资项目决策指标根据是否考虑资金的时间价值可以分为非贴现 现金流量指标和贴现现金流量指标两类。
第八章-内部长期投资决策
第八章内部长期投资
第二节投资决策指标
2.1现金流量
1.1.2现金流量的计算
千榕公司有一投资项目，现有两种方案可供选择，甲方案投 资总额为6000元，其中5400元用于设备投资，600元用于流动资 金垫付，该项目有效期为三年，预期该项目当年投资后可带来的 销售收入为第一年3000元，第二年4500元，第三年6000元，每年 追加的付现成本为第一年1000元，第二年1500元，第三年1000元， 项目结束收回流动资金600元。乙方案投资总额6000元，项目有 效期为三年，每年销售收入4000元，每年的付现成本1500元，公 司所得税率为40%，固定资产无残值，采取直线法提折旧，试计 算两种方案每年的税后净现金流量。
第八章-内部长期投资决策
第八章内部长期投资
第二节投资决策指标
2.2非贴现现金流量指标
2.2.1投资回收期 5万元买台大发或者是9万元买台夏利进行出租业务，使用期限为
6年，根据下表数据，以投资期作为评价指标，你选择哪个方案？
优点：易于使用和被人接受。 缺点：未考虑货币时间价值；忽略回收期终止后发生的现金流量；作为 上限的最长回收期纯粹是一种主观选择。
2.2非贴现现金流量指标
非贴现现金流量指标——不考虑资金的时间价值 主要有：投资回收期，平均报酬率
第八章-内部长期投资决策
第八章内部长期投资
第二节投资决策指标
2.2非贴现现金流量指标
2.2.1投资回收期 投资回收期是指收回全部投资所需要的时间，一般以年为单位计
算。投资回收期法是根据收回投资总额所需时间的长短来进行投资决 策的方法，回收期越短，方案越有利。
第八章-内部长期投资决策
本章重点： 1.投资指标决策
第八章-内部长期投资决策
第八章内部长期投资
第一节固定资产投资概述
1.1固定资产投资概述
生产用固定资产
1.1.1固定资产的种类
固定资产非生产用固定资科 销产研 售开 用发 固用 定固 资定 产资产
1、按固定资产的经济用途分类
3 6000 1000 1800 3200 1280 1920 3720 3720＋600
第八章-内部长期投资决策
第八章内部长期投资
第二节投资决策指标
乙方案
时间 销售收入 付现成本 折旧 利润增加 所得税 税后利润增加 营业现金流量 现金净流量
0 －6000
1 4000 1500 2000 500 200 300 2300 2300
• 本营中业不现需金流每量年支付现金的主要项目是折旧费，因此有： 年营业净现金流量＝年营业收入－（销售成本－折旧）－所得税 ＝年营业收入－销售成本－所得税＋折旧 ＝净利润＋折旧
• 终结现金流量
第八章-内部长期投资决策
第八章内部长期投资
第二节投资决策指标
2.1现金流量
1.1.2现金流量的计算 P248例题
生活福利用固定资产
2、按固定资产的使用情况分类
3、按固定资产的所属关系分类
使用中的固定资产 固定资产未使用的固定资产
不需用的固定资产
固定资产自 融有 资固 租定 入资 的产 固定资产
第八章-内部长期投资决策
第八章内部长期投资
第一节固定资产投资概述
1.1固定资产投资概述
1.1.2固定资产投资的分类 1.1.3固定资产投资的特点
金流入和流出的数量。现金流量是西方财务管理中的重要概 念，也是评价企业投资方案是否可行的一个基本指标。
第八章-内部长期投资决策
第八章内部长期投资
第二节投资决策指标
2.1现金流量
现金流量是指在一定时期内，投资项目
实际收到或付出的现金数。
现金流入——凡是由于该项投资而增加
的现金收入或现金支出节约额
现金流出——凡是由于该项投资引起的
1、固定资产的回收时间较长 2、固定资产投资的变现能力较差 3、固定资产投资的占用资金数量相对稳定 4、固定资产投资的实物形态与价值形态可以分离 5、固定资产投资的次数相对较少 1.1.4固定资产投资管理程序
第八章-内部长期投资决策
第八章内部长期投资
第二节投资决策指标
2.1现金流量 现金流量是指由于一个投资项目所引起的企业有关的现
第八章-内部长期投资决策
第八章内部长期投资
第二节投资决策指标
2.2非贴现现金流量指标
根据每年的营业净现金流量（NCF）是否相等，投资回收百度文库可以有 两种计算方法。
1．如果每年的营业净现金流量（NCF）相等，则投资回收期可按 下式计算：投资回收期＝初始投资额÷每年的营业净现金流量。
2．如果每年的营业净现金流量（NCF）不相等，则投资回收期要 根据每年年末尚未回收的投资额加以确定。
第八章-内部长期投资决策
第八章-内部长期投资决策
第八章内部长期投资
第二节投资决策指标
甲方案
时间 销售收入 付现成本 折旧 利润增加 所得税 税后利润增加 营业现金流量 现金净流量
0 －6000
1 3000 1000 1800 200
80 120 1920 1920
2 4500 1500 1800 1200 480 720 2520 2520
现金支出
净现金流量——一定时期的现金流入量
减去现金流出量的差额
第八章-内部长期投资决策
• 1.1.1现金流量的构成 • 初始现金流量 固定资产投资支出 垫支的营运资本 其他费用 原有固定资产的变价收入
所年得营税业效净应现金流量（NCF）＝年营业收入－付现成本－所得税 付现成本是指需要每年以现金形式支付的销货成本，而销售成
第八章内部长期投资
第二节投资决策指标
2.2非贴现现金流量指标
2.2.1投资回收期
以前面千榕公司为例，分别计算两方案的投资回收期!
甲：现金净流量 －6000
1920
2520
3720＋600
乙：现金净流量 －6000
2300
2300
2300
甲方案投资回收期＝2＋(6000-1920-2520)÷4320＝2.36（年） 乙方案投资回收期＝6000÷2300＝2.61（年）
2 4000 1500 2000 500 200 300 2300 2300
3 4000 1500 2000 500 200 300 2300 2300
第八章-内部长期投资决策
第八章内部长期投资
第二节投资决策指标
投资项目决策指标根据是否考虑资金的时间价值可以分为非贴现 现金流量指标和贴现现金流量指标两类。
第八章-内部长期投资决策
第八章内部长期投资
第二节投资决策指标
2.1现金流量
1.1.2现金流量的计算
千榕公司有一投资项目，现有两种方案可供选择，甲方案投 资总额为6000元，其中5400元用于设备投资，600元用于流动资 金垫付，该项目有效期为三年，预期该项目当年投资后可带来的 销售收入为第一年3000元，第二年4500元，第三年6000元，每年 追加的付现成本为第一年1000元，第二年1500元，第三年1000元， 项目结束收回流动资金600元。乙方案投资总额6000元，项目有 效期为三年，每年销售收入4000元，每年的付现成本1500元，公 司所得税率为40%，固定资产无残值，采取直线法提折旧，试计 算两种方案每年的税后净现金流量。
第八章-内部长期投资决策
第八章内部长期投资
第二节投资决策指标
2.2非贴现现金流量指标
2.2.1投资回收期 5万元买台大发或者是9万元买台夏利进行出租业务，使用期限为
6年，根据下表数据，以投资期作为评价指标，你选择哪个方案？
优点：易于使用和被人接受。 缺点：未考虑货币时间价值；忽略回收期终止后发生的现金流量；作为 上限的最长回收期纯粹是一种主观选择。
2.2非贴现现金流量指标
非贴现现金流量指标——不考虑资金的时间价值 主要有：投资回收期，平均报酬率
第八章-内部长期投资决策
第八章内部长期投资
第二节投资决策指标
2.2非贴现现金流量指标
2.2.1投资回收期 投资回收期是指收回全部投资所需要的时间，一般以年为单位计
算。投资回收期法是根据收回投资总额所需时间的长短来进行投资决 策的方法，回收期越短，方案越有利。