第七章投资决策原理习题
第七章投资决策原理习题
第七章 练习题（一）单项选择题1．在项目投资决策中，一般来说，属于经营期现金流出项目的有．在项目投资决策中，一般来说，属于经营期现金流出项目的有( ( )。
A A．固定资产投资．固定资产投资．固定资产投资 B B．开办费．开办费．开办费 C C．经营成本．经营成本．经营成本 D D．无形资产投资．无形资产投资．无形资产投资2．某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为年的净现金流量为( ( )万元。
万元。
A ．8 B B．．25 C C．．33 D D．．43 3．下列关于投资项目营业现金流量预计的各种说法中，不正确的是．下列关于投资项目营业现金流量预计的各种说法中，不正确的是( ( )。
A ．营业现金流量等于税后净利加上折旧．营业现金流量等于税后净利加上折旧B ．营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税．营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税C ．营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额．营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额D D．营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税．营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税．营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税4．如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是．如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是( ( )。
A ．净现值．净现值 B B．投资报酬率．投资报酬率．投资报酬率 C C．内部报酬率．内部报酬率．内部报酬率 D ．静态投资回收期．静态投资回收期 5．某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期限3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内含报酬率为元，则该项目内含报酬率为( ( )。
财务管理第7章投资决策原理
第7章投资决策原理教材习题解析一、考虑题1．答题要点：要是通过事后审计将赔偿责任引进投资工程的推测时期，从积极的方面来讲，由于赔偿责任的约束，一方面，进行投资推测的工作人员会不断地革新推测方法，总结经验教训，更加认真踏实地做好本职工作，提高投资工程推测的正确度，从而持续提高投资治理的效率。
另一方面，进行投资推测的工作人员在进行工程推测时会更加慎重，从而落低企业的投资风险。
从消极的方面来讲，由于赔偿责任的存在，进行推测的工作人员为了隐躲这种风险，可能成心低估一些风险比立大的工程的决策指标，从而使公司丧失投资效率最高的工程。
另外，某一工程的实际值和推测值的偏差可能是多种缘故导致的，其中可能有环境变化方面的缘故，可能有投资实施时期的缘故，要是责任划分不清，会使进行投资工程推测的工作人员感到不公平，落低他们的工作满足度，进而碍事他们的工作积极性、主动性和制造性，最终对投资工程造成不利碍事。
2．答题要点：按照现金流量的发生时刻，投资活动的现金流量能够被分为初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。
初始现金流量一般包括如下几个局部：〔1〕投资前费用；〔2〕设备购置费用；〔3〕设备安装费用；〔4〕建筑工程费；〔5〕营运资金的垫支；〔6〕原有固定资产的变价收进扣除相关税金后的净收益；〔7〕不可预见费。
营业现金流量一般以年为单位进行计算。
营业现金流进一般是指营业现金收进，营业现金流出是指营业现金支出和缴纳的税金。
终结现金流量要紧包括：〔1〕固定资产的残值收进或变价收进〔指扣除了所需要上缴的税金等支出后的净收进〕；〔2〕原有垫支在各种流淌资产上的资金的收回；〔3〕停止使用的土地的变价收进等。
投资决策采纳折现现金流量指标更合理的缘故是：〔1〕非折现指标把不同时刻点上的现金收进和支出当作毫无差异的资金进行比照，忽略了资金的时刻价值因素，这是不科学的。
而折现指标那么把不同时刻点收进或支出的现金按照统一的折现率折算到同一时刻点上，使不同时期的现金具有可比性，如此才能做出正确的投资决策。
财务管理练习题及答案 第七章
第七章投资决策原理一、单项选择题1、投资项目的建设起点与终结点之间的时间间隔称为（）A．项目计算期B．生产经营期C．建设期D．建设投资期2、如果某一投资方案的净现值大于零，则必然存在的结论是（）A．投资回收期在一年以内B．获利指数大于1C．投资报酬率高于100% D．年均现金净流量大于原始投资额3、下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是（）A．平均报酬率B．净现值C．现值指数D．内含报酬率4、静态投资回收期是（）。
A．净现值为零的年限B．净现金流量为零的年限C．累计净现值为零的年限D．累计净现金流量为零的年限5、某项目按18%折现率计算的净现值小于零，按16%折现率计算的净现值大于零，那么该项目的内部收益率肯定（）。
A．大于16% B．大于18% C．大于16%，小于18%之间D．无法判断6、下列关于投资项目的回收期的说法中，不正确的是（）A．不能测定项目的盈利性B．不能测定项目的流动性C．忽略了货币时间价值D．需要主观上的最长的可接受的回收期作为评价依据7、下列说法正确的是（）A．内含报酬率就是银行贷款利率B．内含报酬率就是行业基准利率C．内含报酬率是能够使未来现金净流入等于未来现金净流出现值的贴现率D．内含报酬率是项目的最高回报率8、如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（）。
A.投资回收期在一年以内B.该项目的内含报酬率一定高于行业基准报酬率C.投资报酬率高于100%D.该项目的现金净流出小于现金净流入9、存在所得税的情况下，以“利润+折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（）。
A.利润总额B.净利润C.营业利润D.息税前利润10、决策分析中属于无关成本的是（）A.沉没成本B.机会成本C.变动成本D.运营成本11、不属于贴现的分析评价方法的是（）A.净现值法B.现值指数法C.内部报酬率法D.平均报酬率法12、某投资方案，当贴现率为24%时，其净现值为39.3177元，当贴现率为26%时，其净现值为-30.1907元。
财务管理投资决策原理_习题完整
财务管理投资决策原理_习题(优质文档，可直接使用，可编辑，欢迎下载）第7章投资决策原理二、单项选择题1．投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是(）。
A．净现值法B．现值指数法C．内含报酬率法D．会计收益率法2．当贴现率与内含报酬率相等时（）.A．净现值大于0 B．净现值等于0C．净现值小于0 D．净现值不一定3．下列关于净现值的表述中，不正确的是（）A．净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和B．净现值大于0，项目可行，净现值小于0,项目不可行C．净现值的计算可以考虑投资的风险性D．净现值反映投资的效率4．当贴现率为8%时，某项目的净现值为—200 元,则说明该项目的内含报酬率（）. A．高于8%B．低于8％C．等于8% D．无法界定5．关于内含报酬率的说法不正确的是（）.A．投资人要求得到的最低报酬率B．使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率C．使投资方案净现值为零的贴现率D．方案本身的投资报酬率6．某企业计划投资10 万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5 万元,年折旧率为10%,则投资回收期为（）年。
A．4.5 B．5 C．4 D．67．所谓现金流量，在投资决策中指一个项目引起的企业（)。
A．现金支出和现金流入量B．货币资金支出和货币资金收入量C．现金支出和现金收入增加的数量D．流动资金增加和减少量8．某投资方案的年营业收入为100000 元，年营业成本为60000 元，年折旧额10000 元，所得税率为33％，该方案的每年营业现金流量为(）元。
A．26800 B．36800 C．16800 D．432009．某投资方案贴现率为16％时，净现值为6.12，贴现率为18％时，净现值为-3.17，则该方案的内含报酬率为（)。
A．14.68％B．17。
32%C．18.32% D．16。
68%10．一个公司“当期的营业性现金净流入量等于当期的净利润加折旧之和”，就意味着（）. A．该公司不会发生偿债危机B．该公司当期没有分配股利C．该公司当期的营业收入都是现金收入D．该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用11．公司准备购买一设备，该设备买价50 万元，预计可用10 年，其各年年末产生的现金流量预测如下:若贴现率为10％，则净现值和现值指数分别为(）和（）.A．5.89 万元，1。
第七章 投资决策思考与练习答案
第七章投资决策思考与练习题答案1.机会成本请阐述一下机会成本的含义。
答：在这种情况下，机会成本所指的是资产的价值或者将会运用在项目中的其他投入。
相对成本是指资产或者投入现在的价值而不是指，比如说的购入所需要的成本。
2.增量现金流在计算投资项目的NPV时,下边哪个可以被看成是增量现金流?(1)新的投资项目所带来的公司的其他产品的销售的下滑。
A.是的。
公司其他产品销售的减少，指的是一种侵蚀效应，应当被视为增量现金流。
这些销售的减少应该被包括，因为它们是公司选择生产新产品所必须承担的成本。
（副效应）(2)只有新的项目被接受,才会开始投入建造的机器和厂房.B.是的，对厂房和设备的支出应被视为增加现金流量。
这些都是新的生产线所产生的成本。
但是，如果这些支出已经发生（并且无法通过对厂房和设备销售收复），他们是沉没成本，不作为增量现金流量包括在内。
(3)过去3年发生的和新项目相关的研发费用.C.不是，研究和开发费用，不应被视为增加现金流量。
过去3年对产品的研究和开发的成本应当作为沉没成本而不应当包括在新项目的评估中。
以前做出的决定和发生的费用是不能改变的了。
他们不应该影响接受或拒绝新项目的决定。
(4)新项目每年的折旧费用.D.是的，每年的折旧费用，在计算相关的特定项目的现金流量必须予以考虑。
虽然折旧没有直接影响到现金流的现金支出，但是它减少了企业的净收入，因此，降低了全年的税额。
由于这种折旧的税盾，在年底时，相比没有折旧支出而言，公司将有更多的现金在手头上。
(5)公司发放的股利E.不是, 发放的股利不能看作是增量现金流. 公司是否发放股利独立于与是否接受一个特定的项目.由于这个原因, 考虑一个新项目时,股利不能当做是增量现金流. 股利政策将在以后的章节中有详细的讲解.(6)项目结束时,销售厂房和机器设备的收入F.是的, 项目结束时,厂房和机器设备的残值可以看成是增量现金流. 销售设备的收入是现金流入, 设备的销售价格与它的账面价值的差额会形成会计收益或损失,并导致税收冲销或者形成纳税义务.(7)如果新项目被接受,那么需要支付的新雇员的薪水和医疗保险费用。
第七章投资决策原理
第七章投资决策原理第七章投资决策原理。
一、判断题在做出长期投资决策时，如果备选方案的净现值相对较小，则备选方案的内部收益率也相对较低。
二、单选题1.下列陈述中企业投资的含义不正确（）。
a、企业投资是实现财务管理目标的基本前提。
B.企业投资是发展生产的必要手段。
C.企业投资有利于提高员工的生活水平。
D.企业投资是降低风险的重要手段2、当折现率与内含报酬率相等时（）。
a.净现值小于零b.净现值等于零c.净现值大于零d.净现值不一定3.当一项长期投资的净现值大于零时，下列陈述不正确（）。
a、该计划不可投资b.该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值c.该方案获利指数大于1d、该计划的内部收益率大于其资本成本率4、下列各项中不属于终结现金流量范围的是（）。
a.固定资产折旧b.固定资产残值收入c、流动资产预付款回收D.停止使用土地价格变动收入5、下列关于投资回收期的说法中不正确的是（）。
a.他忽略了货币的时间价值b、他需要一个主观确定的最大可接受投资回收期作为评估的基础C.他无法衡量项目的盈利能力D.他无法衡量项目的流动性6、下列各项中，不影响项目内含报酬率的是（）。
a.投资项目的预期使用年限b.投资项目的营业现金流量、c.企业要求的必要报酬率d.投资项目的初始投资额7.如果净现值为负值，则表示投资项目（）。
a、如果投资回报率低于零，这是不可行的。
B.这是一个损失项目，不可行c.投资报酬率不一定小于零，因此也有可能是可行方案d.投资报酬率没有达到预定的折现率，不可行8.当投资方案的折现率为18%时，净现值为-3.17，当折现率为16%时，净现值为6.12万元，则该方案的内部收益率为（）。
a、 14.68%b.16.68%c.17.32%d.18.32%9.以下陈述不正确（）。
a、当净现值大于零时，利润指数小于1b，当净现值大于零时，该方案是可行的c.当净现值为零时，说明此时的折现率为内含报酬率d、净现值是未来现金流量的总现值与初始投资现值之间的差额三、多选题1.以下投资中，短期投资为（）。
年自考财务管理学练习题第七章证券投资决策
第七章证券投资决策一、单项选择题1、市场利率上升时，债券价值的变动方向是（）。
A.上升B.下降C.不变D.随机变化2、甲公司在2008年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率8%，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。
ABC公司欲在2011年7月1日购买甲公司债券100张，假设市场利率为6%。
则债券的价值为（）元。
已知（P/A，3%，3）＝2.8286；（P/F，3%，3）＝0.9151；（P/A，6%，2）＝1.8334；（P/F，6%，2）＝0.8900A.998.90B.1108.79C.1028.24D.1050.113、下列各项中，不会对债券价值的计算产生影响的是（）。
A.债券面值B.票面利率C.到期日D.发行价格4、假设市场上有甲乙两种债券，甲债券目前距到期日还有3年，乙债券目前距到期日还有5年。
两种债券除到期日不同外，其他方面均无差异。
如果市场利率出现了急剧上涨，则下列说法中正确的是（）。
A.甲债券价值上涨得更多B.甲债券价值下跌得更多C.乙债券价值上涨得更多D.乙债券价值下跌得更多5、现有一份刚发行的面值为1000元，每年付息一次，到期归还本金，票面利率为14%，5年期的债券，若某投资者现在以1000元的价格购买该债券并持有至到期，则该债券的投资收益率应（）。
A.小于14%B.等于14%C.大于14%D.无法计算6、关于债券投资，下列各项说法中不正确的是（）。
A.债券期限越长，对于票面利率不等于市场利率的债券而言，债券的价值会越偏离债券的面值B.只有债券价值大于其购买价格时，才值得投资C.长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券D.债券只可以年为单位计息7、某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的内在价值是（）元/股。
A.10.0B.10.5C.11.5D.12.08、甲股票目前的股价为10元，预计股利可以按照5%的增长率固定增长，刚刚发放的股利为1.2元/股，投资人打算长期持有，则股票投资的收益率为（）。
财务管理第七章金融资产投资决策综合练习题
第七章金融资产投资决策一、名词解释1．证券2．证券投资3．系统性风险4．非系统性风险5．债券的价值6．债券票面收益率7．股票的价值8．长期股票投资收益率9．基金10．金融衍生工具二、单项选择题1．相对于实物资产投资，证券投资的特点包括（）。
A.流动性弱B.投资风险相对较小C.交易成本较低D.价格比较稳定答案: C解析:相对实物资产来说，证券投资具有如下特点：流动性强；投资风险相对较大；交易成本低。
2．（）是由于外部某些因素变化引起整个金融市场不确定性加强，从而给市场上所有证券都带来经济损失的可能性。
A．非系统性风险 B．公司特有风险 C．可分散风险 D．市场风险答案: D解析: 系统性风险又称不可分散风险或市场风险，是由于外部某些因素变化引起整个金融市场不确定性加强，从而给市场上所有证券都带来经济损失的可能性。
3．下列（）因素带来非系统性风险。
A．战争 B．通货膨胀 C．经济衰退 D．企业在市场竞争中失败答案: D解析:非系统性风险又称可分散风险或公司特有风险，是由于某些因素变化对个别证券造成经济损失的可能性。
如只影响特定公司的自然灾害、企业在诉讼中失败、企业在市场竞争中失败，主要客户消失等。
4．对债券持有人而言，债券发行人不能履行合约规定的义务，无法按期支付利息和偿还本金而产生的风险是（）。
A ．流动性风险B ．期限风险C ．违约风险D ．购买力风险答案: C解析: 违约风险是指债券的发行人不能履行合约规定的义务，无法按期支付利息和偿还本金而产生的风险。
5．某公司购买A 股票，面值10元，市价25元，持有期间每股获现金股利4元，一年后售出，售价为30元，则其投资收益率为（）。
A ．36％B ．40％C ．16％D ．25％答案: A解析:%36%100254)2530(=⨯+-=投资收益率6．债券投资的特点不包括（）。
A ．本金较安全B ．收益不稳定C ．购买力风险较大D ．没有经营管理权答案: B解析: 债券投资的特点包括：本金较安全；收益较稳定；流动性较好，变现能力较强；购买力风险较大；没有经营管理权。
财务管理投资决策原理_习题
第7章投资决策原理二、单项选择题1．投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。
A．净现值法B．现值指数法C．内含报酬率法D．会计收益率法2．当贴现率与内含报酬率相等时（）。
A．净现值大于0 B．净现值等于0C．净现值小于0 D．净现值不一定3．下列关于净现值的表述中，不正确的是（）A．净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和B．净现值大于0，项目可行，净现值小于0，项目不可行C．净现值的计算可以考虑投资的风险性D．净现值反映投资的效率4．当贴现率为8%时，某项目的净现值为-200 元，则说明该项目的内含报酬率（）。
A．高于8%B．低于8%C．等于8% D．无法界定5．关于内含报酬率的说法不正确的是（）。
A．投资人要求得到的最低报酬率B．使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率C．使投资方案净现值为零的贴现率D．方案本身的投资报酬率6．某企业计划投资10 万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5 万元,年折旧率为10%,则投资回收期为( )年.A．4.5 B．5 C．4 D．67．所谓现金流量，在投资决策中指一个项目引起的企业（）。
A．现金支出和现金流入量B．货币资金支出和货币资金收入量C．现金支出和现金收入增加的数量D．流动资金增加和减少量8．某投资方案的年营业收入为100000 元，年营业成本为60000 元，年折旧额10000 元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为（）元。
A．26800 B．36800 C．16800 D．432009．某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12，贴现率为18%时，净现值为-3.17，则该方案的内含报酬率为（）。
A．14.68% B．17.32%C．18.32% D．16.68%10．一个公司“当期的营业性现金净流入量等于当期的净利润加折旧之和”，就意味着（）。
A．该公司不会发生偿债危机B．该公司当期没有分配股利C．该公司当期的营业收入都是现金收入D．该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用11．公司准备购买一设备，该设备买价50 万元，预计可用10 年，其各年年末产生的现金流量预测如下：若贴现率为10%，则净现值和现值指数分别为（）和（）。
财务管理学第七章习题+答案
第七章：投资决策原理一、名词解释1、企业投资2、间接投资3、短期投资4、长期投资5、对内投资6、对外投资7、初创投资8、独立项目9、互斥项目 10、相关项目11、常规项目 12、现金流量 13、净现值 14、内含报酬率15、获利指数 16、投资回收期 1 7、平均报酬率二、判断题1、对现金、应收账款、存货、短期有价证劵的投资都属于短期投资。
（）2、长期证劵投资因需要可转为短期投资。
（）3、对内投资都是直接投资，对外投资都是间接投资。
（）4、原有固定资产的变价收入是指固定资产更新时变卖原有固定资产所得的现金收入，不用考虑净残值的影响。
（）5、在互斥选择决策中，净现值法有时会做出错误的决策，而内含报酬率法则始终能得出正确的答案。
（）6、进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较小，那么该方案的内含报酬率也相对较低。
（）7、由于获利指数是用相对指数来表示，所以获利指数法优于净现值法。
（）8、固定资产投资方案的内含报酬率并不一定只有一个。
（）9、某些自然资源的储量不多，由于不断开采，价格将随储量的下降而上升‘因此对这些自然资源越晚开发越好。
（）三、单项选择题1、有关企业投资的意义，下列叙述中不正确的是（）A.企业投资是实现财务管理目标的基本前提。
B.企业投资是发展生产的必要手段C.企业投资是有利于提高职工的生活水平D.企业投资是降低风险的重要方法2、某企业欲购进一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法并计提折旧。
预计每年可生产税前净利140万元，如果所得税税率为40%，则回收期为（）年。
A、4.5B、2.9C、2.2 D3.23、当贴现率与内含报酬率相等时（）A、净现值小于零B、净现值等于零C、净现值大于零D、净现值不一定4、某企业准备新建一条生产线，预计各项支出如下：投资前费用2000元，设备购置费用8000元，设备安装费用1000元，建筑工程费用6000元，投产时需垫支营运资金3000元，不可预见费按总支出的5%计算，则该生产线的投资总额为（）元。
第7章 长期投资决策同步练习题答案
第七章长期投资决策同步练习题答案一、思考题1．什么是独立项目和互斥项目?答：独立项目是指相互之间没有关联关系的项目。
独立项目之间，选择一个项目不影响或并不排斥另一个项目的实施。
如果企业资金充足的情况下，只需对项目自身进行可行性分析；如果企业资金有限，也只影响其先后次序但不影响项目最终是否被采纳。
互斥项目是指在投资决策时涉及的两个或两个以上相互关联、相互排斥，不能同时并存的项目，即一组项目中各项目彼此可以相互替代，采纳项目组中的某一项目，其他项目就要被淘汰。
因此，互斥项目间具有排他性，只能在备选方案之间选择其一。
2．什么是现金流量?投资项目的现金流量包括哪些内容？答：在长期投资决策中，现金流量是指投资项目所引起的在其计算期内可能或应该发生的各种现金流入量与现金流出量的统称，是计算长期投资决策评价指标的主要依据和重要信息之一。
现金流量可进一步细分为现金流出量、现金流入量和现金净流量。
3．投资项目的现金流量如何计算?1.初始现金流量初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，即建设期间现金流量。
它主要包括：（1）固定资产投资，主要包括房屋、建筑物、生产设备等的购入或建造成本、运输成本和安装成本。
（2）无形资产投资，主要包括土地使用权、专利权、商标权、专有技术、特许权等方面的投资。
（3）流动资产投资，是指项目投产后为保证其生产经营活动得以正常进行所必须垫付的周转资金，如对原材料、产成品、应收账款、现金等资产的投资。
（4）其他费用，是指不属于以上各项的投资费用，如投资项目筹建期间发生的咨询调查费、人员培训费、员工工资等。
（5）原有固定资产的变价收入，主要是指固定资产更新时原有固定资产变卖所得的现金收入。
2.经营期间现金流量经营期间现金流量是指投资项目在建成投产后，在其寿命期间因正常经营活动所产生的现金流入量和流出量之差，即营业现金净流量。
营业现金净流量一般按年度进行计算，主要包括项目投产后增加的现金收入和增加的与项目有关的各种付现的成本费用支出（不包括固定资产折旧费和无形资产摊销费），以及各种税金支出。
财务管理 第7-8章-投资决策基础-投资项目决策 财管 客观题作业
习题七～八一、单项选择题1．计算投资项目某年经营现金流量时，不应包括的项目是( )。
A．该年的税后利润 B．该年的固定资产折旧额 C．该年的长期待摊费用摊销额 D．该年的回收额 2．某投资项目的年营业收入为200000元，年经营成本为100000元，年折旧额为20 000元，所得税税率为33％，则该方案的年经营现金流量为( )元。
A．50000 B．67 000 C．73 600 D．87 0003．某企业于1999年投资100万元购入设备一台，现已提折IB 20万元，则该设备的账面价值为80万元，目前的变现价值为70万元，如果企业拟购入一台新设备来替换旧设备，则下列项目中属于机会成本的是( )万元。
A．20 B．70 C．80 D．1004．下列各项中，不属于投资项目现金流出量的是( )。
A.建设投资 B．垫支流动资金 C．固定资产折旧 D．经营成本5．折旧具有抵税作用，由于计提折旧而减少的所得税可用下列公式( )计算。
A．折旧额×所得税税率 B．折旧额×(1—所得税税率) C．(总成本—折旧)×所得税税率D．付现成本×所得税税率6．某公司当初以300万元购入一块土地，当前市价为350 元，如果公司计划在这块土地上兴建厂房，应( )。
A．以300万元作为投资分析的机会成本 B．以50万元作为投资分析的机会成本C．以350万元作为投资分析的机会成本 D．以350万元作为投资分析的沉没成本7．在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为8 000元，按税法规定计算的净残值为10 000元，所得税税率为40％，则设备报废引起的预计现金流人量为( )元。
A．7 200 B．8 800 C．9 200 D．10 8008．某企业计划投资30万元建设一生产线，预计该生产线投产后可为企业每年创造2万元的净利润，年折旧额为3万元，则投资回收期为( )年。
A．5 B．6 C．10 D．159．利用回收期指标评价方案的财务可行性，容易造成管理人员在决策上的短视，不符合股东的利益，这是因为( )。
7投资决策原理考点 河北《账务管理学》专接本选拔考试
乙方案净现值=9000（P/F,10%,1）+8820 （P/F,10%,2）+8640（P/F,10%,3） +8460（P/F,10%,4）+17280（P/F,10%,5） -39000= -535.98元甲
（4）判断两方案优劣；
果存在企业所得税，则年现金净流量=年
利润+年折旧 其中“利润”是指（ ）。 （2013年考题）
A.利润总额
B.净利润
C.营业利润
D.息税前利润
某投资方案年营业收入240万元，年 付现成本170万元，其中折旧70万元，所 得税率40%，则该方案年营业现净流量为 （ ）。
A.70
B.112
C.140
因为净现值109.44万元大于零，所以该项 目具备可行性。
3. 某公司准备购入一套设备以扩充生产能力，现有 甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资30000元，使 用寿命为5年，采用直线法折旧，5年后设备无残值。5 年中每年销售收为15000元，每年经营成本为5000元。 乙方案需投资36000元，采用直线法计提折旧，使用寿 命也是5年，5年后有残值收入6000元，5年中每年销售 收为17000元，经营成本第一年为6000元，以后随着设 备陈旧，逐年将增加修理费300元，另外需垫支流动资 金3000元。假设所得税税率为40%，资金成本为10%。 (10分)
2013年考题
2.某企业拟建造一项固定资产。预计建设期为1 年,所需原始投资500万元于建设起点一次投入。 该设备预计使用寿命为10年,使用期满残值收入 24万元。采用直线法计提折旧，投产后每年净 利润60万元。假定适用的行业基准折现率为 10%。
管理会计本科第七章投资决策作业
第七章投资决策一、关键概念1. 投资回收期2. 净现值3. 内部报酬率4. 获利指数5. 通货膨胀6. 现金流量二、分析思考1. 固定资产更新改造应考虑的现金流量有哪些？2. 静态投资指标与动态投资指标有何区别？3. 为什么在投资决策中要进行敏感性分析？三、单项选择题1. 某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（）万元。
A.8B.25C.33D.432. 下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是（）。
A.内部收益率B.投资利润率C.净现值率D.获利指数3. 存在所得税的情况下，以“利润＋折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”指的是（）。
A.利润总额B.净利润C.营业利润D.息税前利润4. 假定某项目的原始投资在建设期初全部投入，其预计的净现值率为15%，则该项目的获利指数为（）。
A.6．67B. 1．15C.1．5D.1．1255. 下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是（）。
A.投资回收期B.投资利润率C.净现值率D.内部收益率6. 包括建设期的静态投资回收期是（）。
A.净现值为零的年限B.净现金流量为零的年限C.累计净现值为零的年限D.累计净现金流量为零的年限7. 下列各项中，不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是（）。
A.原始投资B.现金流量C.项目计算期D.设定折现率8. 长期投资以（）作为项目投资的重要价值信息。
A.税后利润B. 营业利润C.资金成本D. 现金流量9. 在长期投资决策时，越小越好的指标是（）。
A.静态投资回收期B. 获利指数C.净现值率D. 内部收益率10. 净现值率是指项目的净现值占（）的百分比。
A.原始总投资B.投资总额C.原始总投资现值D.投资总额现值11. 采用获利指数法进行互斥方案的选择时，正确的选择原则是（）。
管理会计第七章投资决策练习分析
第七章投资决策一、单项选择题1．在若干期的每期期末发生等额收付的年金是（）。
A．普通年金 B．即付年金C．递延年金 D．永续年金2．普通年金现值的计算式为（）。
A．P＝A·[（l＋i）n－1]/ i B．P＝A·[1－（l＋i）－n] / iC．P＝A·（l＋i）n D．P＝A·（l＋i）－n3．每年年底存款1000元，求第五年末的价值总额，应用（）来计算。
A．复利终值系数 B．复利现值系数C．年金终值系数 D．年金现值系数4．投资回收系数是（）的倒数。
A．复利终值系数 B．复利现值系数C．年金终值系数 D．年金现值系数5．6年分期付款购物，每年初付200元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是（）。
A．958.16元 B．758.20元C．1200元 D．354.32元6．某人在年初存入一笔资金，存满4年后从第5年年末开始每年年末取出1000元，至第8年末取完，银行存款利率为10％。
则此人应在最初一次存入银行的资金为（）。
A.2848B.2165C.2354D.20327．某一投资项目，投资5年，每年复利2次，其实际年利率为21%，则其名义利率为（）。
A．21% B．20%C．19% D．18%8．某投资方案年营业收入120万元，年营业成本85万元，其中折旧为35万元，所得税率40％，则该方案年营业现金净流量为（）。
A．35万元 B．70万元C．56万元 D．42万元9．下列指标在计算过程中充分考虑了货币时间价值因素的有（）。
A．静态投资回收期 B．净现值C．投资报酬率 D．利润10.属于长期投资决策静态评价方法的是（）。
A.净现值法B.获利指数法C.内部报酬率法D.投资报酬率法11．可以从动态角度直接反映投资项目实际收益水平的评价指标是（）。
A．净现值 B．内部报酬率C．投资报酬率 D．投资回收期12．下列各项中（）的计算与事先设定的折现率无关。
项目投资决策习题
第七章项目投资决策一、单项选择题1．下列项目投资决策评价指标中，没有考虑资金时间价值的指标是（）。
A．净现值 B．现值指数 C．内部收益率 D．会计收益率2．下列各项上，属于长期投资决策静态评价指标的是（）。
A．现值指数 B．会计收益率 C．净现值 D．内部收益率万元，3．某投资方案年营业收入240万元，年付现成本170万元，年折旧70万元，所得税率40% ，则该方案年营业现金净流量为（）万元。
A．70 B．112 C．140 D．84 4．现值指数与净现值指标相比，其优点是（）。
A．便于投资额相同的方案的比较 B．便于投资额不同投资方案的比较C．考虑了现金流量的时间价值 D．考虑了投资风险5．如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。
A．净现值 B．投资报酬率 C．内部收益率 D．静态投资回收期6．下列说法中不正确的是（）。
A．按收付实现制计算的现金流量比按权责发生制计算的净收益更可靠B．利用净现值不能揭示投资方案可能达到的实际报酬率C．分别用净现值、现值指数、回收期、内含报酬率进行互斥项目评价时，评价结果可能不一致D．回收期法和投资报酬率法均没有考虑回收期满后的现金流量状况7．已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期2年，投产后第1～8年每年的现金净流量为25万元。
第9年、第10年每年的现金净流量为20万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为（）。
A．4 B．5 C．6 D． 78．对原始投资额不同的互斥投资方案进行决策时，可以采用的方法之一是（）。
A．差别损益分析法 B．差额投资内部收益率法 C．净现值法 D．静态投资回收期法9．包括建设期的投资回收期恰好是（）。
A．净现值为零时的年限 B．净现金流量为零时的年限C．累计净现值为零时的年限 D．累计净现金流量为零时的年限10．下列长期投资评价指标中，其数值越小越好的指标是（）。
A．现值指数 B．投资回收期 C．投资报酬率 D．内部收益率11．当某方案的净现值大于零时，其内含报酬率（）。
财务管理第7章 长期投资决策习题
第七章项目投资习题一、单项选择：1.某企业欲购进一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法计提折旧。
预计每年可产生税前净利140万元，如果所得税税率为40%，则回收期为（）年。
A. 4.5B. 2.9C. 2.2D. 3.22.当贴现率与内部报酬率相等时（）。
A.净现值小于零B. 净现值等于零C. 净现值大于零D. 净现值不一定3.某企业准备新建一条生产线，预计各项支出如下：投资前费用2000元，设备购置费用8000元，设备安装费用1000元，建筑工程费用6000元，投产时需垫支营运资金3000元，不可预见费按总支出的5%计算，则该生产线的投资总额为（）元。
A. 20 000B. 21 000C. 17 000D. 17 8504.下列不属于终结现金流量范畴的是（）。
A. 固定资产折旧B.固定资产残值收入C. 垫支流动资金的收回D.停止使用的土地的变价收入5.某投资项目原始投资为12万元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4.6万元，则该项目内含报酬率为（）。
A. 6.68%B. 7.33%C. 7.68%D. 8.32%6.下列各项中，不影响项目内含报酬率的是（）。
A.投资项目的预期使用年限B.投资项目的营业现金流量C.企业要求的必要报酬率D.投资项目的初始投资额7.若净现值为负数，表明该投资项目（）A.它的投资报酬率小于零，不可行B.为亏损项目，不可行C.它的投资报酬率不一定小于零，也有可能是可行方案D.它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行8.某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17；贴现率为16%时，净现值为6.12万元，则该方案的内含报酬率为（）。
A.14.68%B.16.68%C.17.32%D.18.32%9.营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和现金流出的数量。
这里的现金流出是指（）。
A.营业现金支出B.缴纳的税金C.付现成本D.营业现金支出和缴纳的税金10.下列说法中不正确的是（）A.内部报酬率是能使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率B. 内部报酬率是方案本身的投资报酬率C. 内部报酬率是使方案净现值等于零的贴现率D. 内部报酬率是使方案现值指数等于零的贴现率二、名词解释现金流量、净现值、内含报酬率、获利指数、平均报酬率三、简述题简述长期投资决策中现金流量的构成四、计算与分析：1.MS软件公司目前有两个项目A，B可供选择，其各年现金流量情况如表7-6所示。
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第七章练习题(一)单项选择题1.在项目投资决策中,一般来说,属于经营期现金流出项目得有( )。
A.固定资产投资B.开办费C.经营成本D.无形资产投资2.某投资项目原始投资额为100万元,使用寿命10年,已知该项目第10年得经营净现金流量为25万元,期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元,则该投资项目第10年得净现金流量为( )万元。
A.8B.25C.33D.433.下列关于投资项目营业现金流量预计得各种说法中,不正确得就是( )。
A.营业现金流量等于税后净利加上折旧B.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税C.营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起得税负减少额D.营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税4.如果其她因素不变,一旦贴现率提高,则下列指标中其数值将会变小得就是( )。
A.净现值B.投资报酬率C.内部报酬率D.静态投资回收期5.某投资项目原始投资为12000元,当年完工投产,有效期限3年,每年可获得现金净流量4600元,则该项目内含报酬率为( )。
A.7、33%B.7、68%C.8、32%D.6、68%6.某投资方案贴现率为16%时,净现值为6、12,贴现率为18%时,净现值为-3、17,则该方案得内含报酬率为( )。
A.14、68%B.17、32%C.18、32%D.16、68%7.某投资方案得年营业收入为100 000元,年营业成本为60000元,年折旧额10000元,所得税率为25%,该方案得每年营业现金流量为( )。
A.26800元B.40 000元C.16 800元D.43 200元8.下列表述不正确得就是( )。
A.净现值大于零时,说明该投资方案可行B.净现值为零时得贴现率即为内含报酬率C.净现值就是特定方案未来现金流入现值与未来现金流出现值之间得差额D.净现值大于零时,现值指数小于19.计算一个投资项目得静态投资回收期,应该考虑下列哪个因素( )。
A.贴现率B.使用寿命C.年净现金流量D.资金成本10.一个投资方案年销售收入300万元,年销售成本210万元,其中折旧 85万元,所得税税率25%,则该方案年营业现金流量为( )。
A.90万元B.152、5万元C. 175万元D.54万元11.下列投资决策评价指标中,其数值越小越好得指标就是( )。
A.净现值B.静态投资回收期C.内部报酬率D.投资报酬率12.某企业计划投资10万元建一生产线,预计投资后每年可获净利1、5万元,年折旧率为10%,则投资回收期为( )。
A.3年B.5年C.4年D.6年13.如果某一投资方案得净现值为正数,则必然存在得结论就是( )。
A.投资回收期在一年以内B.现值指数大于1C.投资报酬率高于100%D.年均现金净流量大于原始投资额14.存在所得税得情况下,以“利润+折旧”估计经营期净现金流量时,“利润”就是指( )。
A.利润总额B.净利润C.营业利润D.息税前利润15.年等额净回收额法,就是指通过比较所有投资方案得年等额净回收额指标得大小来选择最优方案得决策方法。
在此法下,年等额净回收额( ) 得方案为优。
A. 最小B.最大C. 大于零D.等于零16.已知某投资项目得项目计算期就是8年,资金于建设起点一次投入,当年完工并投产。
经预计该项目包括建设期得静态投资回收期就是2、5年且每年净现金流量相等,则按内部收益率确定得年金现值系数就是( )。
A.3、2B.5、5C.2、5D.417.某企业投资方案A 得年销售收入为180万元,年销售成本与费用为120万元,其中折旧为20万元,所得税率为30%,则该投资方案得年现金净流量为( )。
A.42万元B.62万元C.60万元D.48万元18.对于多个互斥方案得比较与优选,采用年等额净回收额指标时( )。
A.选择投资额较大得方案为最优方案B.选择投资额较小得方案为最优方案C.选择年等额净回收额最大得方案为最优方案D.选择年等额净回收额最小得方案为最优方案19、某投资项目投资总额为100万元,建设期为2年,投产后第1年至第8年每年现金净流量为25万元,第9年,第10年每年现金净流量均为20万元,项目得投资回收期( )年。
A.5B.6C.7D.820、项目投资方案可行得必要条件就是( )。
A.净现值大于或等于零B.净现值大于零C.净现值小于零D.净现值等于零21、用内含报酬率评价项目可行得必要条件就是:( )。
A. 内含报酬率大于贴现率B.内含报酬率小于贴现率C. 内含报酬率大于或等于贴现率D.内含报酬率等于贴现率22、贴现评价指标得计算与贴现率得高低无关得就是( )。
A.净现值B.净现值率C.现值指数D.内含报酬率23.当贴现率为10％时,某项目得净现值为500元,则说明该项目得内含报酬率( )。
A.高于10％B.等于10％C.低于10％D.无法确定(二)多项选择题1.净现值法与现值指数法得共同之处在于( )。
A.都就是相对数指标,反映投资得效率B.都必须按预定得贴现率折算现金流量得现值C.都不能反映投资方案得实际投资收益率D.都没有考虑货币时间价值因素2.若NPV<0,则下列关系式中正确得有( )。
A.NPVR>0B.NPVR<0C.PI<1D.IRR<i3.下列( )指标不能直接反映投资项目得实际收益水平。
A.净现值B.现值指数C.内部收益率D.净现值率4.在一般投资项目中,当一项投资方案得净现值等于零时,即表明( )。
A.该方案得获利指数等于1B.该方案不具备财务可行性C.该方案得净现值率大于零D.该方案得内部收益率等于设定折现率或行业基准收益率5. 内部收益率就是指( )。
A.投资报酬与总投资得比率B.项目投资实际可望达到得报酬率C.投资报酬现值与总投资现值得比率D.使投资方案净现值为零得贴现率6.以下各项中,可以构成建设投资内容得有( )。
A.固定资产投资B.无形资产投资C.流动资金投资D.付现成本7.当一项长期投资方案得净现值大于零时,则可以说明( )。
A.该方案贴现后现金流入大于贴现后现金流出B.该方案得内含报酬率大于预定得贴现率C.该方案得现值指数一定大于1D.该方案可以接受,应该投资8.当内含报酬率大于企业得资金成本时,下列关系式中正确得有( )。
A.现值指数大于1B.现值指数小于1C.净现值大于0D.净现值小于0(三)判断题1.投资利润率就是反映投资项目年均利润现值与投资总额得比率。
( )2.投资决策中现金流量所指得“现金”就是广义得现金,不仅包括各种货币资金,而且包括投资项目需要投入企业拥有得非货币资源得变现价值。
( )3.利用净现值、内含报酬率与现值指数这些不同得指标对同一个独立项目进行评价,会得出完全相同得结论。
( )4.净现值指标综合考虑了货币得时间价值,并且从动态得角度反映了投资项目得实际收益率水平。
( )5.计算内含报酬率时,如果第一次取i=17%,计算得净现值>0,应再取i=16再次进行测试。
6.投资方案得回收期越长,表明该方案得风险程度越小。
( )(四)计算题1、大华公司拟购置一台设备,价款为240 000元,使用6年,期满净残值为12000元,直线法计提折旧。
使用该设备每年为公司增加税后净利为26 000元。
若公司得资金成本率为14%。
要求:(1)计算各年得现金净流量; (2)计算该项目得净现值;(3)计算该项目得现值指数;(4)计算评价该投资项目得财务可行性。
2、某企业拟投资一个新项目,第二年投产,经预测,营业现金净流量得有关资料如下:表5-6 (单位:已知第五年所得税率为25%,所得税均在当年交纳。
要求:按序号计算表中未填数字,并列出计算过程。
3.已知宏达公司拟于2004年年初用自有资金购置设备一台,需一次性投资200万元。
经测算,该设备使用寿命为5年。
税法亦允许按5年计提折旧;设备投入运营后每年可新增利润40万元。
假定该设备按直线法折旧, 无残值,不考虑建设安装期与公司所得税。
要求:(1)计算使用期内各年净现金流量;(2)计算该设备得静态投资回收期;(3)计算该投资项目得投资利润率;4、远大公司拟购入一设备,现有甲、乙两个方案可供选择,甲方案需投资20000元,期初一次投入。
建设期为1年,需垫支流动资金3000元,到期可全部收回。
使用寿命4年,采用直线法计提折旧,假设设备无残值,设备投产后每年销售收入15000元,每年付现成本3000元,乙方案需投资20000元,采用直线法计提折旧,使用寿命5年,5年后设备无残值。
5年中每年得销售收入11000元,付现成本第一年4000元,以后逐年增加修理费200元,假设所得税率40%、投资人要求得必要收益率为10%。
要求:(1)计算两个方案得现金流量;(2)计算两个方案得差额净现值;(3)作出决策应采用哪个方案。
5、某公司准备购入一设备,现有甲、乙两个方案可供选择。
甲方案:需投资30 000元,使用寿命5年,采用直线法计提折旧,5年后设备无残值,5年中每年销售收入为15 000元,每年得付现成本为5000元。
乙方案:需投资36 000元,采用直线法计提折旧,使用寿命也就是5年,5年后有残值收入6000元。
5年中每年收入为17000元,付现成本第一年为6000元。
以后随着设备陈旧,逐年将增加修理300元,另需垫支营运资金3000元, 到期可全部收回。
假设所得税率为40%,资金成本率为10%。
要求:(1)计算两个方案得现金净流量;(2)计算两个方案得差额净现值;(3)计算两个方案得差额内涵报酬率;(4)试判断应选用哪个方案。
(五)案例分析1、红光照相机厂投资决策案例红光照相机厂就是生产照相机得中型企业,该厂生产得照相机质量优良、价格合理,长期以来供不应求不。
为了扩大生产能力,红光厂准备新建一条生产线。
王禹就是该厂助理会计师,主要负责筹资与投资工作。
总会计师张力要求王禹搜集建设新生产线得有关资料,写出投资项目得财务评价报告,以供厂领导决策参考。
王禹经过十几天得调查研究,得到以下有关资料。
该生产线得初始投资就是12、5万元,分两年投入。
第1年初投入10万元,第二年初投入2、5万元。
第二年可完成建设并正式生产。
投产后每年可生产照相机1000架,每架销售价格就是3000元,每年可获销售收入30万元。
投资项目可使用5年,5年后残值可忽略不计。
在投资项目经营期间要垫支流动资金2、5万元,这笔资金在项目结束时可如数收回。
该项目生产得产品年总成本得构成情况如下:原材料费用:20万元;工资费用:3万元;管理费(扣除折旧):2万元;折旧费:2万元。
王禹又对红光厂得各种资金来源进行了分析研究,得出该厂加权平均得资金成本为10%。
王禹根据以上资料,计算出该投资项目得营业现金流量、现金流量、净现值(详见表5-7,5-8,5-9),并把这些数据资料提供给全厂各方面领导参加得投资决策会议。