航运技术经济学复习资料

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——12陆上中队学习部

第2章资金的时间价值

一、资金的时间价值的概念：资金的时间价值是指资金在运动过程中，随时间的推移而发生的增值。

衡量资金时间价值的尺度：①绝对尺度，即利息、盈利或收益②相对尺度，即利率、盈利率或收益率。

二、现金流量及现金流量图

1、现金流量的构成

（1）按现金流量发生的时间划分。

①初始现金流量，是指开始投资时发生的现金流量。②营业现金流量，是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由生产经营所带来的现金流入和流出的数量。③终结现金流量，是指投资项目完结时所发生的现金流量。

（2）按现金流量的方向划分

①现金流入量，通常用CIF表示。②现金流出量，一般用COF表示。③净现金流量，它是同一时点的现金流入量与现金流出量的差额，通常用NCF表示。NCF=CIF-COF。

2、（1）固定资产：具体来说，企业的固定资产包括使用一年以上的房屋、建筑物、机械、运输设备和其他与生产经营有关的设备、器具、工具等。

（2）流动资产：是指在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产。主要包括存货、应收款项和现金等。

（3）递延资产：是指集中发生但会计核算不能全部计入当年损益，需要在以后年度摊销的费用。主要包括开办费、租入固定资产的改良性支出等。

（4）机会成本：是指将一种具有多种用途的有限资源置于特定用途时所放弃的最大收益。（5）固定成本：是指在一定生产规模限度内，不随产品产量增减而变化的费用。

（6）变动成本：是指随产量增减而变化的费用。

（7）沉没成本：是指以往发生的与当前决策无关的费用。

（8）边际成本：是指企业多生产一单位产量所产生的总成本增加额。

3、现金流量的三要素：大小（指现金数额）、流向（指项目的现金流入或流出）、时点（指现金流入或流出所发生的时间）

三、利息与利率

1、单利计算：是指只对本金计算利息，而对每期的利息不再计息从而每期的利息是固定不变的一种计算方法，即通常所说的“息不生息”的计息方法。其计算公式为：

In=P·i·n (P表示本金，i表示利率，n表示计息次数，In表示第n期的利息)

N期期末的单利本利和F,即为：F=P(1+i·n)

2、复利计算：是指将前一期的本金与利息之和（本利和）作为下一期的本金来计算下一期利息的一种计算方法，即通常所说的“息生息”的计算方法。其计算方法为：In=i·Fn-1 N期期末的复利本利和为Fn,即为：Fn=P(1+i)^n

四、资金的等值计算

1、资金等值：是指在考虑资金的时间价值因素后，不同时点上数额不等的资金，在一定利率条件下具有相等的价值。

2、影响资金等值计算的要素：资金金额的大小、资金发生的时点、计算所需的利率。

3、现值：将来时点上的资金折现后的金额，通常用P表示。

4、终值：与现值等价的将来某时点的金额，通常用F表示。

5、资金等值的基本计算

（1）一次支付终值复利公式：F=P(F/P，i，n)

（2）一次支付现值复利公式：P=F(P/F，i，n)

（3）等额支付：是指所分析的系统中现金流入与现金流出可在多个时间点上发生，而不是集中在某一个时间点，即形成一个序列现金流量，并且这个序列现金流量数额的大小是相等的。

①等额分付终值公式：F=A(F/A，i，n)

②等额分付偿债基金公式：A=F(A/F，i，n)

③等额分付现值公式：P=A(P/A，i，n)

④等额分付资本回收公式：A=P(A/P，i，n)

课后习题

P47一、（1）C 由F=P(1+i)^n，推出F/P=(1+i)^6=2，所以i=12.25%

（2）B 2000（F/A，i，n）=P(F/P,i,n),推出2000（F/A，10%，7）=P（F/P，10%，10），所以P=7315

（3）C 100（F/A，10%，4）-100（F/A，10%，3）=133.1

（4）A 5000（A/P，12%，10）=8849

P48 三. (1) F=P(F/P，i，n)=8000（F/P，10%，8）=17152

（2）P=F(P/F，i，n)=5500（P/F，9%，6）=3279.65

（3）P=A(P/A，i，n)=3500(P/A，7%，8)=20899.55

（4）F=A(F/A，i，n)=500(F/A，6%，12)=8434.95

（5）A=P (A/P，i，n)=5000(A/P，4%，5)=1123

P48 七、P6=F6(P6/F6，i，n)=2700（P/F，6%，1）=2547.18

P5=5F(P5/F5，i，n)=（2547.18+2400）（P/F，6%,1）=4667.17

P4=F4(P4/F4，i，n)=(4667.17+2100) （P/F，6%,1）=6384.15

P3=F3(P3/F3，i，n)=(6384.15+1800) （P/F，6%,1）=7720.93

P2=F2(P2/F2，i，n)=(7720.93+1500) （P/F，6%,1）=8699.03

P1=F1(P1/F1，i，n)=(8699.03+1200) （P/F，6%,1）=9338.74

P48 八、F=A(F/A，i，n)=850(F/A，8%，5)=4986.61

P=F(P/F，i，n)=4986.61（P/F，8%，5）=3394.88

P48 九、A=P (A/P，i，n)=8000(A/P，6%，10)=1087.2

第3章 航运项目经济性评价方法

1.净现值（NPV ）是指在项目计算期内，按行业基准折现率或其他设定折现率计算的各年净现金流量的代数和。即从项目投资开始至项目寿命终结，所有现金流入的现值与现金流出的现值总额的差额。

2.影响净现值大小的因素：（1）现金流量：包括大小和方向。即现金流入量越大，净现值越大；现金流出量越大，净现值越小。（2）折现率（又称贴现率、利率、回报率）：净现值的大小与折现率成反方向变化，即折现率越大，净现值越小；折现率越小，净现值越大。

3.净现值法的决策规则：在只有一个方案的选择时，若净现值>0，可行；否则不可行。在有多个备选方案时，应选用净现值较大的方案。

4.当项目生命周期不同时，无法直接采用净现值法进行比较，一般用年值法换算为每年的收益。

5.对于无法计算效益的情况，如教育、卫生保健、环境保护、国防等，采用年费用法，又称年费用比较法。

6.内部收益率（IRR ）：项目投资实际可望达到的报酬率，即能使投资项目的净现值等于零的折现率。

7.决策标准：内部收益率≥行业基准折现率

8.内部收益率的含义：内部收益率被普遍认为是项目投资的盈利率，反映了投资的使用效率，概念清晰明确。

9.常规项目：净现金流量序列符号正负变化一次的项目。大多数投资项目都应该是常规项目。

10.非常规项目:在计算期内净现金流量序列符号正负变化多次的项目。

11.投资回收期的计算：

（1）基本公式。现金流量图：∑==-Pt t t CO CI 00)

( 式中：Pt 表示以年表示的静态投资回收

期；CI 表示现金流入量；t 表示计算期的年份数。

（2）根据平均年收益计算。若投产后每年的净收益可以平均净收益Y 来计算，即Y CO CI t =-)(，则Y

I Pt = 式中：Y 表示平均年净收益；I 表示总投资。 （3）从财务现金流量表计算静态投资回收期。

当年净现金流量

对值上年累计净现金流量绝正值的年份数累计现金流量开始出现）静态投资回收期（+

-=1Pt