2014年电气设备和新能源行业分析报告

2014年电气设备和新能源行业分析报告

2014年6月

目录

一、2014年上半年行业回顾 (3)

1、14年用电增长面临较大压力 (3)

2、传统发电行业 (4)

（1）前4月用电需求增长乏力，工业用电增速开始全面放缓 (4)

（2）新增装机规模增速由负转正，水电机组利用率下降幅度明显放缓 (5)

（3）14年一季度电力业绩延续较快增长 (7)

3、电气设备和新能源行业 (8)

（1）电源投资额持续大幅下行,电网投资环比不断回落 (8)

（2）电站设备产量增速有回升 (8)

（3）输变电产量增速有所放缓 (9)

（4）国网输变电项目第三次招标量普遍下行 (11)

（5）14年一季度全行业盈利缓慢回升，新能源设备上升明显 (11)

二、2014年下半年行业展望 (13)

1、传统发电行业 (13)

（1）高耗能行业产量增速大幅放缓，用电需求增长面临较大压力 (13)

（2）火电业绩增速逐渐回归合理水平，水电依旧看来水 (14)

2、电气设备和新能源行业 (15)

（1）上游材料价格下半年预计维持稳定水平 (16)

（2）特高压预计在下半年集中审批 (17)

（3）风电全年装机有望超过18GW，下半年静候政策发力 (17)

（4）分布式光伏下半年或迎来抢装潮 (18)

三、风险因素 (21)

一、2014年上半年行业回顾

1、14年用电增长面临较大压力

2013年国内生产总值GDP 同比增速7.7%，基本与2012年增速持平，电力消费弹性系数略上升至0.97。2014年一季度，GDP 同比增长7.4%,增速创历史新低；而一季度社会用电同比增长5.4%，消费弹性系数也再次下行。另外，2014年前4个月固定资产投资完成额累计增速已经下降至17-18%的水平，增速同比下降3个点左右。整体来看，2014年经济增长或进一步放缓，用电需求增长也面临较大压力。

2、传统发电行业

（1）前4月用电需求增长乏力，工业用电增速开始全面放缓2014年1-4月全国累计用电量17145.5亿千瓦时，同比增长5.2%，增速同比上升0.3个百分点。其中第一产业累计用电量253.8亿千瓦时，同比下降 4.9%，用电持续下降；第二产业累计用电量12397.9亿千瓦时，同比增长5%，增速同比略上升0.3个百分点，基本上与13年同期持平；第三产业累计用电量2115.8亿千瓦时，同比增长6.5%，增速同比下降2.7个百分点，持续下降。城乡居民累计用电量2378亿千瓦时，同比上涨6.6%，增幅同比上升4.1个百分点，增速有所扩大。从产业用电结构看，第一、第二、第三产业及城乡居民累计用电量分别占全社会用电量的1.5%、72.3%、12.3%和13.9%，第二产业继续提升，第一产业略有上升，其他产业均则下降。第二产业中，1-4月工业累计用电量12172亿千瓦时，同比增长4.9%，增速同比上涨0.2个百分点。其中轻工业累计用电1976.4亿千瓦时，同比