证券市场(证券交易市场

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证券市场的交易规则了解不同证券交易所的交易规则和程序

证券市场的交易规则了解不同证券交易所的交易规则和程序在学习证券市场交易规则时，了解不同证券交易所的交易规则和程序是非常重要的。

本文将介绍几个全球著名的证券交易所，并重点讨论它们的交易规则和程序。

一、纽约证券交易所（New York Stock Exchange，简称NYSE）纽约证券交易所是全球最大的股票交易所之一，其交易规则和程序影响着全球的证券市场。

NYSE的交易时间是美国东部时间上午9:30至下午4:00，除非有特殊情况，如节假日。

纽约证券交易所的交易规则强调公平、透明和公开，所有交易都在集中交易所进行，采用价格优先原则。

交易员通过专用终端进行交易，并遵守严格的交易规则和程序。

二、伦敦证券交易所（London Stock Exchange，简称LSE）伦敦证券交易所是欧洲最大的股票交易所之一，在全球范围内也具有重要地位。

LSE的交易时间是格林尼治标准时间上午8:00至下午4:30，交易规则和程序旨在维护市场的有效性和稳定性。

LSE的交易采用集中撮合原则，交易员通过电子交易系统进行交易。

LSE还设置了不同层次的市场，包括主板市场、AIM市场等，每个市场都有特定的交易规则和程序。

三、东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange，简称TSE）东京证券交易所是亚洲最大的股票交易所，对全球股票市场影响深远。

TSE的交易时间是日本标准时间上午9:00至下午3:00，采用集中竞价方式进行交易。

TSE的交易规则和程序着重保护投资者的利益和市场的公平性。

交易员通过交易终端进行撮合交易，并严格遵守交易规则和程序。

四、香港交易所（Hong Kong Stock Exchange，简称HKEX）香港交易所是亚洲重要的金融中心之一，其证券市场规模庞大。

HKEX的交易时间是香港标准时间上午9:30至下午4:00，交易规则和程序旨在维护市场的稳定和透明。

HKEX采用电子撮合交易系统，交易员通过交易终端进行交易。

证券交易市场分类

证券交易市场分类证券交易市场分类证券交易市场是指由证券交易所、场外交易市场和股权交易中心等机构组成的证券交易系统。

这些市场提供了股票、债券、衍生品等证券的买卖交易平台，是股票市场和金融市场的重要组成部分。

证券交易市场一般分为以下几类：一、证券交易所证券交易所是经国务院批准，依法成立，独立运行的非营利机构，是国内证券市场中最具代表性的交易机构。

证券交易所的职责是组织证券交易和监督证券交易，为投资者提供公开、公平、公正的交易场所。

中国证券市场现有两个证券交易所，分别是上海证券交易所和深圳证券交易所。

上海证券交易所主要交易上市公司股票和债券等证券，而深圳证券交易所主要交易创业板股票和创业板企业债等证券。

二、场外交易市场场外交易市场是指非交易所场内且非证券交易所的机构间交易市场，一般包括银行间债券市场（中国债券市场交易商协会）、股份制商业银行交易商市场、证券公司内部交易市场、及其他机构间交易市场。

场外交易市场交易的证券种类、交易标准、交易方式及市场结构等，与主板市场、创业板市场以及中小板市场等传统交易所市场显著不同。

三、股权交易中心股权交易中心是股权交易的机构化平台，主要是严格按照股权交易有关规定进行组织，提供股权挂牌、买卖撮合、场外转让等服务，是股权交易的核心平台。

目前，全国共有26家省级以上股权交易中心，形成了南北互联、东西互通的股权交易网络，为投资者提供了更加便利的服务。

总的来说，证券交易市场是一个高度专业化、科学化的交易机构，有利于引导和规范企业和资本的配置，促进经济的健康发展。

不同类型的证券交易市场，各具特色，面向不同的投资者群体，交易者应根据自身需求，选择适合自己的交易市场进行投资交易。

证券交易市场介绍ppt(共23页)

1、店头市场
亦称“柜台市场”，特点： 1、设施上：既没有统一的组织和交易场所，
也没有一个系统的交易程序和交易章程，而是在柜台或通过电讯设施完成交易； 2、其主要交易证券为各种债券和不能在证券交易所登记上市的股票； 3、其证券交易价格由证券买卖双方协议成效。
2、第三市场
第三市场是非交易所会员在交易所以外从事大笔的在交易所上市的股票交易而形成的市场。换言之，是已上市却在证券交易所之外进行交易的股票买卖市场。
② 参加交易者为具备会员资格的证券经营机构，交易采取经纪制，即一般投资者不能直接进入交易所买卖证券，只能委托会员作为经纪人间接进行交易;
③ 交易的对象限于合乎一定标准的上市证券;
④ 通过公开竞价的方式决定交易价格;
⑤ 集中了证券的供求双方，具有较高的成交速度和成交率;
⑥ 实行“公开、公平、公正”原则，并对证券交易加以严格管理。
2、证券交易所的组织形式
（1）会员制
会员制的证券交易所是一个由会员自愿组成的、不以营利为目的的社会法人团体。交易所设会员大会、理事会和监察委员会。
（2）公司制
公司制的证券交易所是以股份有限公司形式组织并以营利为目的的法人团体，一般由金融机构及各类民营公司组建。
3、证券交易的竞价原则：

他们进行大宗的股票交易，不通过证券
交易所，而直接通过第四市场的电子计算机
网络进行交易。
证券上市
在证券交易所上市交易的股份公司称为上市公司;符合公开发行条件、但未在证券交易所上市交易的股份公司称为非上市公众公司，非上市公众公司的股票将在柜台市场转手交易。
（三）证券上市制度
证券上市是指上市公司的有价证券在证券交易所自由，公开的买卖。

证券交易市场的种类

证券交易市场的种类证券交易市场是己发行证券买卖流通的市场，为已经从一级市场获得证券的投资者和想要购买已发行证券的投资者提供交易平台。

在这个市场中证券在各个投资者之间流通转让时所获得的收益和损失，都由证券现在的持有者享有和承担，不再属于最初的发行公司。

(一)场内交易市场场内交易市场又称证券交易所市场，是依据国家有关法律，经政府证券主管机关批准设立的集中进行证券交易的有形场所，是一个有组织、有固定地点的，在集中的时间内进行证券交易的市场，是整个证券市场的核心。

在我国，根据《证券法》的规定，证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。

证券交易所的设立由国务院决定。

证券交易所作为证券交易的场所，其本身并不持有证券，不进行证券买卖，也不能决定证券交易的价格。

证券交易所应该秉持公开、公平、公正的原则，创造良好的市场环境，保证证券交易的正常进行。

为此，在我国的《证券交易所管理办法》中，具体规定了证券交易所的职能和不得从事的事项。

(二)场外交易市场场外交易市场即OTC(Over the Counter Market)，又称柜台交易市场或店头交易市场，指在交易所外由证券买卖双方当面议价成交的市场。

它没有固定的场所，交易的证券以不在交易所上市的证券为主，在某些情况下也对在证券交易所上市的证券进行场外交易。

场外交易市场是证券交易市场不可或缺的一部分，其历史早于证券交易所。

在证券市场发达的国家，其证券成交量远远超过证券交易所的成交量，在证券交易市场中占有极其重要的位置。

(三)创业板市场创业板市场，又称二板市场，是指专门协助高成长的新兴创新公司特别是高科技公司筹资并进行资本运作的市场。

创业板市场是证券交易所主板市场以外的另一个证券市场，是一个具有前瞻性的市场，注重于公司的发展前景与增长潜力，其上市标准要低于主板市场。

创业板市场具有以下特点。

(1)以新兴创新公司的证券为交易对象。

创业板市场的上市条件较主板市场要宽松，在经营年限、盈利水平等规定上较为放宽。

证券市场发展历史简介

证券市场发展历史简介一、世界主要证券市场发展历史世界上最早买卖股票的市场出现在荷兰，时间是1602年。

因为荷兰海上贸易发达，刺激大量的资本投入，因而产生了股票发行与交易的需求。

第一个股份有限公司是荷兰的东印度公司。

因为当时还没有完备的股票流通市场，更没有独立的股票交易所，所以只能靠本地的商人们零星地进行股票买卖中介，股票交易也只能在阿姆斯特丹的综合交易所里与调味品、谷物等商品混和在一起交易。

十七世纪后半叶，经济中心转移到了英国，在荷兰创立的股份公司在伦敦得到了飞跃发展。

在伦敦最古老的交易所———皇家交易所之中，与商品交易混在一起进行买卖交易的有俄罗斯公司（1553年创建）、东印度公司（1600年创建）等公司的股票。

由于买卖交易活跃，所以在皇家交易所进行股票买卖的交易商独立出来，在市内的咖啡馆里进行买卖。

1773年在伦敦柴思胡同的约那森咖啡馆中，股票经济商正式组织了第一个证券交易所，即当今伦敦交易所的前身，这就是现代证券市场的原型。

1802年伦敦交易所新大厦落成开业，当时在交易所内交易的证券主要是英格兰银行、南海公司和东印度公司的股票。

“南海泡沫事件”是英国证券市场发展史上最重要的事件之一。

南海公司成立于1711年，其经营策略主要是通过与政府交易以换取经营特权并以此谋取暴利。

当时英国战争负债有一亿英镑，为了应付债券，南海公司与英国政府协议债券重组计划，由南海公司认购总价值近1000万英镑的政府债券。

作为回报，英国政府对南海公司经营的酒、醋、烟草等商品实行永久性退税政策，并给予对南海（即南美洲）的贸易垄断权。

1719年，英国政府允许中奖债券与南海公司股票进行转换，随着南美贸易障碍的清除，加之公众对股价上扬的预期，促进了债券向股票的转换，进而又带动股价的上升。

次年，南海公司承诺接收全部国债，作为交易条件，政府逐年向公司偿还。

为了刺激股票的发行，南海公司允许投资者以分期付款的方式购买新股票。

当英国下议院通过接受南海公司交易的议案后，南海公司的股票立即从每股129英镑跳升到160英镑；而当上议院也通过议案时，股票价格又涨到每股390英镑。

第3章-证券市场ppt课件(全)

发行公司债券的面值总额。 4.票面利率。 5.发行价格。 6.还本期限。
表：债券发行条件
(三)公司债券发行的基本程序
公司发行债券有严格的条件，应严格按法律规定的基本程序进行： 1.发行前的咨询与准备。 2.向国务院授权的部门申请发行债券。 3.在得到批准之后，在公开刊物上刊登债券募集书。 4.向公众出售债券，并进行交割。 5.提交债券发行报告。
一、证券发行市场概述证券发行是指政府、金融机构、工商
企业等以募集资金为目的向投资者出售有价证券的活动。证券发行市场又称为证券初级市场或一级市场，它是指企业或政府部门在发行证券时从规划到销售以及承购等阶段的全过程。
如果从证券进入市场的顺序而来看证券市场的结构，证券市场可以为发行市场和交易市场。这是证券市场的纵向结构关系。如果从证券市场上的证券品种来看证券市场的结构，证券市场主要有股票市场、债券市场、基金市场等。这是证券市场的横向结构关系。
第三章证券市场
所谓证券市场,就是指各类有价证券发行和买卖的场所的总称。证券作为一种书面证明，体现了一种经济关系，即资金供需双方通过证券买卖所形成的借贷关系，证券市场则可以表示为这类借贷经济关系的总和。
第一节证券市场概述
一、证券市场的特点任何市场想要发挥交易的作用，必须具备
以下条件:有可供交易的商品；有参与商品交易的买卖双方；有一定的交易场所；市场交易具备一定的交易规则。特点: （一）交易对象是虚拟的资本商品。（二）交易场所。（三）经纪人。（四）交易关系的复杂化。（五）非一次性交易。
2005年10月27日，十届全国人大会议审议通过了新修订的《中华人民共和国证券法》和《中华人民共和国公司法》（以下简称“两法”）。修订后的两法将于2006年1月1日开始施行。

证券市场基础知识(树状图)

有价证券：定义、分类、特征证券市场：特征、结构、基本功能证券与证券市场概述证券市场参与者：证券发行人、证券投资人、证券市场中介机构、自律性组织、国务院证券监督管理机构证券市场的产生与发展：证券市场的产生、证券市场的发展阶段、我国证券市场的发展和对外开放股票：股票概述、普通股票股东的权利和义务、与股票相关的部分概念、股票的价值与价格证券的主要类型债券：债券概述、债券与股票的比较金融衍生工具：金融衍生工具概述、金融衍生工具的一般分类、我国主要金融衍生工具的类型证券发行市场的运行：证券发行市场的定义和构成、我国证券发行制度和发行方式、我国证券发行价格的确定证券市场运行证券交易市场的运行：证券交易方式、场内市场运行、场外市场运行、股票价格指数证券市场的监督管理：意义和原则、目标和手段、监管框架·有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。

定义·它代表着一定量得财产权利，持有人可凭该证券直接取得一定量得商品、货币，或是取得利息、股息等收入。

·有价证券是虚拟资本的一种形式。

·狭义：资本证券——资本证券是有价证券的主要形式，书中的有价证券即指资本证券。

·广义：商品证券——提货单、运货单、仓库栈单货币证券——商业证券和银行证券，本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券资本证券——指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券有价证券分类·按发行主体分类：政府证券、政府机构证券、公司证券·按是否在证券交易所挂牌交易，有价证券可分为上市证券与非上市证券·按募集方式分类：公募证券、私募证券·按权利性质分类：股票、债券、其他证券·收益性特征·流动性·风险性·期限性·证券市场是价值直接交换的场所特征·证券市场是财产权利直接交换的场所·证券市场是风险直接交换的场所发行市场（也称为“一级”或“初级”市场）·层次结构交易市场（也称为“二级”或“次级”市场）结构·品种结构：股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场证券市场有形市场（也称为“场内市场”，有固定场所的证券交易市场）·交易所结构有形市场的诞生是证券市场走向集中化的重要标志之一无形市场（也称为“场外市场”，无固定场所的证券交易市场）·筹资—投资功能：在证券市场市场上交易的任何证券，既是筹资的工具，也是投资的工具。

证券交易市场的基本特征

2021/8/6
广东金融学院张文云
▪ 送红股后的除权价＝股权登记日的收盘价÷（1＋每股送红股数）
例如: 某股票股权登记日的收盘价是24.75元，每10股送3 股，，即每股送红股数为0.3，则次日股价为 24.75 ÷ （1 ＋ 0.3） = 19.04（元）
2021/8/6
广东金融学院张文云
易所规定 2021/8/6 的其他情形。
广东金融学院张文云
（3）暂停上市、恢复上市与停止上市
2021/8/6
广东金融学院张文云
2.4.2 证券交易所
➢ 定义：依规定条件设立的，不以营利为目的，为证券的集中和有组织的交易提供场所、设施，履行国家有关法律、法规、规章、政策规定的职责，实行自律性管理的法人。
2021/8/6
广东金融学院张文云
2.3 证券发行市场（一级市场
）
2.3.1 证券发行市场概述
1、定义
证券发行人进行证券募集，以筹集资金的市场。
2、组成
发行人
3、发行方式
中介人
投资人
按发行对象划分按发行过程划分
2021/8/6
私募发行公募发行
直销承销
代销
包销广东金融学院张文云
全额包销余额包销
2021/8/6
广东金融学院张文云
（1）特别处理 (ST，Special Treatment)
1998年深沪证券交易所股票上市规则《上市公司状况异常期间的特别处理》。
1)特别处理的措施
➢ “ST××”；
➢ 另板公布交易行情，股票报价的日涨跌幅为5%； ➢ 公司的中期财务报告须审计
2)特别处理的条件：上市公司状态异常，即出现以下情况之一

证券市场基础知识电子书(全)

证券市场基础知识第一章证券市场概述大纲要求：掌握证券与有价证券定义、分类和特征;掌握证券市场的定义、特征和基本功能。

掌握证券市场的层次结构、品种结构和交易场所结构;了解多层次资本市场的含义;了解商品证券、货币证券、资本证券、货币市场及资本市场的含义和构成。

掌握证券市场参与者的构成，包括证券发行人、证券投资人、证券市场中介机构、自律性组织及证券监管机构。

掌握机构投资者的主要种类、证券市场中介机构的含义和种类、证券市场自律性组织的构成。

了解个人投资者的含义及证券交易所、证券业协会、证券监管机构的主要职责。

了解中国证券市场机构投资者构成的发展与演变。

熟悉证券市场产生的背景、历史、现状和未来发展趋势;掌握新中国证券市场历史发展阶段和对外开放的进程。

熟悉新《证券法》《公司法》实施后中国资本市场发生的变化;熟悉为推进资本市场的改革开放和稳定发展所采取的措施;了解资本主义发展初期和中国解放前的证券市场;了解我国证券业在加入WTO后对外开放的内容。

第一节证券与证券市场证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证。

它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。

从一般意义上来说，证券是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益，或证明其曾经发生过的行为。

证券可以采取纸面形式或证券监管机构规定的其他形式。

一、有价证券（一）有价证券的定义有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。

1.证券本身没有价值；2.但由于它代表着一定量的财产权利，持有人可凭该证券直接取得一定量的商品、货币，或是取得利息、股息等收入；3.可以在证券市场上买卖和流通，客观上具有交易价格。

有价证券是虚拟资本的一种形式。

所谓虚拟资本，是指以有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收益的资本。

虚拟资本是独立于实际资本之外的一种资本存在形式，本身不能在生产过程中发挥作用。

上海证券交易所包含的上市板块

上海证券交易所（Shanghai Stock Exchange，SSE）是我国大陆第一家成立的证券交易所，也是我国证券市场的重要组成部分之一。

它是我国证券市场的主要交易和结算场所之一，为投资者提供了丰富的证券投资和交易机会。

作为我国证券市场的一部分，上海证券交易所包含了多个上市板块，每个板块都有其独特的特点和功能。

总体而言，上海证券交易所的上市板块主要包括以下几类：主板、创业板、科创板、存托凭证板块等，每个板块都有其独特的标准和适用对象。

首先是主板，主板是上海证券交易所最重要的板块之一，也是最具有代表性的板块。

主板上市公司相对成熟稳定，一般是规模较大、盈利能力较强、治理结构完善的公司。

主板企业多为传统制造业、金融、能源等行业的知名企业，具有较高的市值和较强的盈利能力。

主板市场是上市公司股票流动性最强，适合长期价值投资者和机构投资者，也是国内外投资者关注的重点板块。

创业板是另一个重要的上市板块，它是为了满足中小企业的融资需求而设立的。

创业板市场定位风险偏好较高、成长性较强的中小企业，以“风险大、机会大”为投资风格，适合敢于冒险、追求高增长性投资收益的投资者。

创业板企业通常具有较高的成长性和创新性，属于新兴产业和高科技领域，具有较高的成长潜力，但风险也相对较高。

科创板是上海证券交易所最新设立的板块，其定位是为了支持我国科技创新和高新技术产业发展而设立的。

科创板市场聚焦于高科技、高成长性企业，具有较高的创新性和成长性。

科创板注册制改革实施后，大大简化了科创板企业的上市程序，吸引了一大批优秀的科技创新型企业。

科创板的设立为国家战略性新兴产业的发展提供了更多的融资渠道，为投资者提供了更多的投资机会。

另外，上海证券交易所还设立了存托凭证板块，包括境外上市公司CDR和存托凭证（Depositary Receipt，DR），为投资者提供了更多的国际化投资机会。

存托凭证是一种国际通行的证券投资工具，它为境外投资者提供了投资我国上市公司的机会，也为我国上市公司走向国际市场提供了更多的渠道。

证券的发行和交易市场

中国股权分置及其改革
1
股权分置
2
股权分割的原因
3
对证券市场造成严重的负面影响
4
第二节证券的发行
首发股票的种类
1
承销
2
中国股票首次公开发行的方式
3Leabharlann 股票与债券的私募发行4
国债与国库券的发行
5
第三节证券交易的场内市场
添加标题
证券交易所的结构
添加标题
证券交易所的职责和规则
添加标题
我国的证券交易所
证券交易所的结构设立：依据有关法律，经证监会批准设立，只提供场所和服务，不参与交易，对交易监督和管理。交易上市：上市公司经批准，符合要求才上市。76年8月SEC允许一种股票同时在几个交易所上市。公司制交易所：组织：自负盈亏的营利性股份公司，最高权力机构是股东大会，董事会负责领导和处理平时的各种事务，监事会负有监督公司业务和财务状况的责任。活动：监督管理证券的交易上市和场内交易活动，收取上市公司上市费、交易的手续费及其他服务费，对场内交易双方违约产生的损失承担赔偿责任。会员制交易所
三、对股票交易的监管证券交易所对股票交易活动的监管主要包括下列内容：（1）证券交易所应当即时公布行情，并按日制作股票行情表，记载并以适当方式公布下列事项：上市股票的名称；开市、最高、最低、及收市价格；与前一交易日收市价比较后的涨跌情况；成交量、值的分计及合计；股票指数及其涨跌情况；等等。（2）证券交易所应当就市场内的成交情况编制日报表、周报表、月报表和年报表，并及时向社会公布。（3）证券交易所应当监督上市公司按照规定披露信息。（4）证券交易所应当与上市公司订立上市协议，以确定相互间的权利义务关系。（5）证券交易所应建立上市推荐人制度，以保证上市公司符合上市要求。（6）证券交易所应当依照股票法规和证券交易所的上市规则、上市协议的规定，或者根据中国证券监督管理委员会的要求，对上市股票作出暂停、恢复或者取消其交易的决定。（7）证券交易所应当设立上市公司的档案资料，并对上市公司的董事、监事及高级管理人员持有上市股票的情况进行统计，并监督其变动情况。（8）证券交易所的会员应当遵守证券交易所的章程、业务规则，依照章程、业务规则的有关规定向证券交易所缴纳席位费、手续费等费用，并缴存交易保证金。（9）证券交易所的会员应当向证券交易所和中国证券监督管理委员会提供季度、中期及年度报告，并主动报告有关情况；证券交易所有权要求会员提供有关报表、帐册、交易记录及其他文件。

证券市场基础知识点总结(证券市场概述)

证券市场基础知识点总结(证券市场概述)第一章证券市场概述（学习要点）第一节证券与证券市场第二节证券市场参与者第三节证券市场的地位与功能第一节证券与证券市场一、证券与有价证券1.证券的定义从法律意义上讲，证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证的统称，用以证明持券人有权依其所持证券记载的内容而取得应有权益。

从普通意义上来讲，证券是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益，或证明其曾经发生过的行为。

2.证券的特征证券的两个最基本的特征：法律特征和书面特征。

（二）有价证券1.有价证券的定义有价证券是指标有票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。

有价证券是虚拟资本的一种形式。

所谓虚拟资本是以有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收益的资本。

普通事情下，虚拟资本的价格总额总是大于实际资本额，其变化并别反映实际资本额的变化。

有价证券有广义与狭义两种概念。

广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券。

商品证券是证明持券人拥有商品所有权或使用权的凭证。

货币证券是指证券本身能使持券人或第三者取得货币索取权的书面凭证。

资本证券是指由金融投资或与金融投资有直截了当联系的活动而产生的证券。

持券人对发行人有一定的收入请求权。

它包括股票、债券及其衍生品种如基金证券、期货合约等。

人们通常把狭义的有价证券——资本证券直截了当称为有价证券乃至证券。

2.有价证券的分类(1)按证券发行主体的别同，证券可分为公司证券、金融证券、政府证券。

公司证券是指公司、企业等经济法人为筹集投资资金或与筹集投资资金直截了当相关的行为而发行的证券。

要紧包括股票、公司债券、优先认股权证和认股证书等。

金融证券是指银行、保险公司、信用社、投资公司等金融机构为筹集经营资金而发行的证券。

要紧包括金融机构股票、金融债券、定期存款单、可转让大额存款单和其它储蓄证券等。

政府证券是指政府财政部门或其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的证券。

证券投资学(第五版)第07章证券交易市场

17
7.2.5 证券上市的暂停与终止
上市公司被暂停或终止上市的原因可能有以下多种： ①公司违反上市契约的规定，如不能按要求公开其财务状况，
或对财务会计报告作虚假记载等； ②上市公司经营管理不善，税前盈利大大下降，已无偿债能力
，达不到持续上市的最低标准； ③公司有严重违法行为； ④公司破产或被兼并； ⑤公司行为影响市场秩序或损害公共利益； ⑥公司连年亏损，严重影响股东权益而在一定期间内未有改观
8
■ 第三市场
第三市场是指那些已经在证券交易所上市交易的证券却在证券交易所以外进行交易而形成的市场。它实际上是上市证券的场外交易市场。
■ 第四市场
第四市场是指证券交易不通过经纪人进行，而是通过电子计算机网络直接进行大宗证券交易的场外交易市场。
9
7.2 证券上市制度
7.2.1 上市证券与非上市证券
上市证券是指在证券交易所内采用集中竞价方式挂牌买卖的证券。
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7.2.2 证券上市的利与弊
从有利的方面看：
1 证券公开上市有利于公司扩大资金来源，筹集巨额资金，满足生产经营发展之需
2 证券公开上市有利于提高股票、债券的流动性，增加对投资者的吸引力，人们对它的关心将有利于上市公司继续向公众集资。
■ （5）加大了公司的成本开支。上市公司每年要向证券交易所支付上市费用。
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7.2.3 证券上市的标准
■ 目前世界上确定证券上市标准的基本方法有如下几种：
■ （1）规模标准：资本规模 ■ （2）证券持有分布标准：股东人数 ■ （3）经营基础标准:年限、盈利 ■ （4）其他标准：虚假
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7.2.4 证券上市的条件与程序
2）我国现行的佣金制度
“单一固定佣金制”是我国现行的证券交易佣金制度。

第5章证券市场与交易机制new

交易所的组织模式
1.

会员制交易所
定义：由若干证券公司及企业自愿组成，不以盈利为目的，实行自律型管理的法人组织（不是企业）。其法律地位相当于一般的社会团体。会员大会是证券交易所的最高权力机构。大会有权选举和罢免会员、理事。费用由会员共同承担中国的上海和深圳就是会员制交易所

会员与席位

只有具有会员资格的才能进场交易，会员取得交易席位。交易席位（Seat）：赋予券商在交易所执行交易程序的权力。

有形：原指证券交易所大厅的席位，内有通讯设施。无形：交易所为证券商提供的与撮合主机联网的用的通讯端口。席位是有价值的资产！不能撤销，可以转让和租借，临时会员向正式会员租用席位
佣金经纪商（Commission broker）：证券公司的场内代表，仅办理本公司委托业务。特定经纪商（Specialist）：维持交易，是造市者（Market-maker）每一个股票只有一个特定经纪商。大厅经纪商（Floor broker）：除办理本证券公司的业务外，还可以成为佣金经纪商的经纪商自营商（Registered trader）：不办理委托业务，不经过佣金经纪商直接交易。零股交易商（Odd-lot dealer）：零星股票（少于标准手数）的交易
2）投资者资格：知识、承受、信息
3）发行方式：不能有以分销证券为业的承销人，不做广告 4）发行后转让、转卖的限制：两年内不得转卖
3、私募原因：筹资量没有达到公募最低标准公司过去有不良记录
为特殊对象进行项目融资
所需资金太多
首次公开发行

首次公开发行（IPO），即把股票或债券卖给普通的投资大众。路演：指证券发行商发行证券前针对机构投资者的推介活动。预约：投资者向承销商表达购买意向。

证券交易市场

2、证券交易所的组织形式
（2）会员制的证券交易所
含义：会员制的证券交易所是一个由会员自愿组成的、不以营利为目的的社会法人团体，一般由证券公司、投资银行等证券商组成。优点：不以盈利为目的，收取的交易费用比较低；会员自律，在证券交易上受到的一切损害，均由买卖双方自行负责，交易所不承担风险；只限于本交易所会员入场交易，从而便于管理。缺点：如买卖双方要自己负责交易上的一切责任，没有任何的交易担保，因而投资者的利益得不到保障，风险比较大。
（一）道·琼斯指数（二）标准普尔指数（三）金融时报指数（四）日经指数（五）恒生指数（六）纽约证券交易所股票价格指数（七）东证股票价格指数
1、店头市场（亦称“柜台市场”、“场外市场”）在证券交易所之外的某一固定场所，供未上市的证券或不足以成交批量的证券进行交易的市场。
二、证券交易市场的构成
2、第三市场
第三市场是指在证券交易所登记上市，但在场外交易的证券买卖市场。
这一市场原属柜台市场的范围，近年来由于交易量增大，其地位日益提高，以至于许多人都价指数的计算
在计算股价指数时，通常将股价指数和股价平均数分别进行计算。股价平均数是反映多种股票价格变动的一般水平，通常以算术平均数表示。股价指数是反映不同时期的股价变动情况的相对指标，通过它人们可以了解计算期的股价比基期的股价上升或下降的百分比。
二、股价指数的计算
（一）股价平均数的计算
二、证券交易市场的构成
（一）场内交易市场：证券交易所
1．证券交易所的定义和特征证券交易所是证券买卖双方公开交易的场所，是一个有组织、有固定地点、集中进行证券交易的市场。
证券交易所的特征：

上海证券交易所交易市场业务规则-

上海证券交易所交易市场业务规则正文：---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 上海证券交易所交易市场业务规则（１９９３年１月上海证券交易所发布）第一章总则第一条根据国家有关法律、法规和《上海证券交易所章程》制定本规则。

第二条本规则所称交易市场，为上海证券交易所（以下简称本所）设立的证券集中交易市场。

第三条本规则所称证券，为依国家法律、法规及本所上市管理规则所定义的上市证券。

第四条本规则所称上市，为证券在交易市场挂牌买卖。

第五条本规则所称证券主管机关，为国务院证券委员会及其指导下的中国证券监督管理委员会。

第六条本规则所称证券商，为本所会员。

第七条本规则所称受托买卖，为证券商按委托人的要求在交易市场买卖证券。

第八条本规则所称委托人，为依国家法律、法规的规定，可进行证券买卖的自然人和法人。

第九条本规则所称自营买卖，为证券商以自己的名义和帐户在交易市场买卖证券。

第十条本规则所称清算交割，限于证券商之间的交易市场成交后的清算交割。

第十一条本规则所称买卖证券，限于现货交易，采用集中公开竞价方式。

第十二条本所交易市场业务，除遵照有关法令规定外，依本规则办理。

第二章交易市场集市时间第十三条交易市场每周一至周五开市，每日分前、后两市，上午九时三十分至十一时三十分为前市，下午一时三十分至三时三十分为后市。

法定假日不开市。

本所认为有必要时，可监时调整开市时间。

第十四条交易市场开市、闭市以鸣锣为号。

第十五条交易市场开市后，如遇偶发事故，可宣布暂停交易。

在宣布之前已成交的买卖仍属有效。

前事故消除后，本所得宣布恢复交易。

交易席位和进场人员第十六条证券商可在交易市场拥有一个交易席位。

证券交易市场知识

证券交易市场是金融市场的一部分，是指股票、债券、衍生品等各类证券的交易场所。

在证券交易市场中，投资者可以买卖不同类型的证券，从而实现资金的配置和投资增值。

以下是一些证券交易市场的基本知识：股票市场：股票市场是最为人熟知的证券交易市场，它是公司融资的重要渠道之一。

股票代表着一家公司的所有权，投资者购买股票即成为公司的股东。

股票市场分为主板市场和创业板市场等，股票价格受供求关系、公司业绩等因素影响。

债券市场：债券市场是债务融资的市场，发行者以发行债券的形式借款，投资者购买债券即成为债权人。

债券市场包括政府债券、企业债券、可转换债券等。

债券的收益通常来自于固定的利息和到期时的本金偿还。

衍生品市场：衍生品市场包括期货、期权、外汇等金融工具，它们的价值来自于基础资产（如商品、股票、汇率等）的变动。

衍生品市场提供投资者对风险管理和投机的机会。

交易所和场外市场：交易所是正式的证券交易市场，如纽约证券交易所（NYSE）和香港交易所。

交易所提供公开、透明的交易平台，规范交易行为。

场外市场（也称为OTC市场）是非交易所的市场，一些证券在场外市场进行交易。

交易方式：证券交易可以通过开盘价、收盘价、限价交易、市价交易等不同方式进行。

交易可以通过证券经纪商、交易所会员、电子交易平台等途径进行。

监管机构：证券交易市场通常受到金融监管机构的监管，以确保市场的公平、透明和合法。

不同国家的监管机构有所不同，如美国的美国证券交易委员会（SEC）。

市场参与者：证券交易市场的参与者包括投资者、交易所会员、证券经纪商、市场制造商（做市商）等。

每个参与者在市场中扮演不同的角色，共同形成市场生态。

风险与收益：证券交易市场存在投资风险，投资者需要根据自身风险承受能力和投资目标进行谨慎投资。

不同类型的证券在不同市场条件下可能带来不同的收益和风险。

以上是关于证券交易市场的一些基本知识。

实际上，证券市场十分复杂，涉及众多的金融工具、市场机制和参与者，需要进一步深入学习和了解。