西方经济学货币的供给与需求
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政府短期公债、商业票据、银行承兑汇票等 合计
3017 8716 4967 2433 25244 4286 267 31797 6020 37817
构成
4.46
0.16 6.98 4.56 16.16
7.98 23.05 13.13 6.43 66.75 11.33 6.00 84.08 15.92 100.00
• 二、货币种类与供给量 • 种类：硬币；纸币；活期存款货币；小额定期存款和短
期储蓄存款（P91）；准货币；货币替代物。 • 格雷欣定律：“劣币驱逐良币”
2
• 供给量：货币供给量是一个社会中货币的总存量。
• 通常西方国家使用的货币供给量的定义有： • 1. M0 =现金 • 2. M1= M0+活期存款 • 3. M2= M1 +小额定期存款+短期定期储蓄+货币市场互
• 3.银行贷款转化为客户的活期存款。由于支票 作为货币在市面上流通，所以企业在得到商业 银行的贷款后，一般并不取出现金，而是把得 到的贷款作为活期存款（派生存款），存入同 自己有往来的商业银行中，以便随时开支票动 用。所以银行贷款的增加意味着活期存款的增 加，意味着货币流通量的增加。
• 4.货币创造过程：
4
• 三、货币市场
• 通常说金融市场就是货币市场。 • 严格说：一年以内的短期金融市场为货币市场；
一年以上的中长期金融市场为资本市场。 • 货币市场的主要金融工具：短期债券；短期可转
让存单；各类商业票据。 • 货币市场的最主要参与者：商业银行；大公司；
一般消费者。 • 货币市场的作用：是收入循环中的媒介；是商业
• 银行的准备金超过必要准备金的部分就是过度储备； • 过度储备=现有的总储备–必要准备金 • 800美元=1000美元–1000美元×20% • 当银行已有资金贷出时，过度储备是剩余资金即现有
总储备减去必要准备金之后的余额。过度储备的大小 决定着银行贷款的多少和规模。
9
2.支票交易：商业银行代客户办理结算业务。 存款人可以用支票偿还各种款项。支票作为货 币可以在市面上流通。因此，银行的活期存款 增加意味着货币流通量的增加。
活动中的中间环节；是调节利率变动的决定因素。
5
1983年美国货币市场划分及其证券构成
政府证券市场
国库券
占%
3740亿美元：30%
货
存款单市场
币
市
商业票据市场
场 银行承兑汇票市场
可转让存单4100亿美元：33%
商业票据 2400亿美元：19%
银行承兑
汇票
750亿美元：6%
回购协议市场
联邦基金-银行互拆市场
7
1983年美国资本市场 的划分及其证券构成
证券市场
资 本 市 场
抵押贷款市场
公司股票
占%
21500亿美元：33%
公司债券
5170亿美元：8%
联帮政府 中长期国库券 8730亿美元：13%
州和地方 政府公债
4040亿美元：6%
住宅抵押贷款 15050亿美元：23%
商业和农业 抵押贷款
5170亿美元：8%
助基金 • 4. M3= M2 +长期大额储蓄(10万元以上)+准货币或货币
近似物 • 经济分析中的货币供给量一般指M1 有时使用M2或更广义
的货币供给。所以，一个社会的货币供给就是指通货、 活期存款以及政府、厂商和居民在商业银行的其它存款 之和。 • 货币供给量是由政府政策决定的自变量，曲线是一条没 有弹性的直线。
消费贷款
5940亿美元：9%
8
• 五、银行业务与货币创造
• 1.法定准备金制度
• 银行为应付储户提款而保留的资金称为准备金或银行 储备；银行准备金占全部存款的比例称为准备率或法 定准备率rr。 必要准备金=储蓄额×法定准备率
• 银行持有准备金的方式：自己库存现金或存入中央银 行；准备金又可分为一级储备和二级储备。
10
公众
存入1000元
放款800元
企业
存入800元
放款640元
一级银行 二级银行
企业
存入640元 三级银行
企业
……
四级银行
11
高能货币和货币供应量的关系P198
货币存量（M 1）
通货
活期存款
通货
准备金
货币基础或 高能货币H
12
第二节 货币的需求
货币需求是一个存量概念而不是流量概念。它不考察 人们每天或每月愿意支出多少货币，而是考察在任何 时间内，人们在其所持有的全部资产中，愿意以货币 形式持有的量或持有的份额。所以货币需求是分析有 关货币的存量问题。
3
1985年10月，美国货币供给量及其构成，单位：亿美元
货币层次
货币项目
金额
M0 通货
旅行支票
M1
活期存款
其他支票存款
合计
1688
59 2640 1724 6111
M2
M3
L
储蓄存款 小额定期存款 货币市场存款帐户 公众货币市场互助基金和隔夜回购协议 合计
大额定期存款 金融机构和团体持有的货币市场 互助基金 合计
回购协议 1180亿美元：10%
联邦基金
200亿美元：2%
6
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• 四、资本市场
• 一年以上的中长期金融市场为资本市场。 • 资本市场对国民收入的影响会持续多年。因此
其作用为： • 在相当程度上决定着经济增长； • 对利率的决定也起着重要作用。 • 从宏观看，无论长期或短期债券还是股票，都
是在同一市场为争夺同一笔总资金而相互竞争。 当经济繁荣、预期利润率普遍上升时，长期债 券的高利率和股票的较高收益会拉动短期利率 上升。
西方经济学货币的供给与需求
第四章 货币市场的均衡
• 第一节 货币的性质与供给 • 一、货币的定义与职能 • 定义：经济学中所说的货币，是指人们普遍接受的交换
媒介； • “凡是被人们普遍接受用于交换物品和劳务的标准物品都
叫作货币”。即“一般等价物”而已。
• 职能：交换媒介；贮藏手段；
• 计帐单位；延期支付手段。
因此，MS与MD共同作用，将决定利率的高低。
14
• 二、交易的货币需求 • 交易动机；预防动机；这两种动机下的
13
• 一、凯恩斯货币理论的基本观点 • 分析从人们对各种金融资产的选择开始：W=M+B • 持有M——无收益；其机会成本为利息，这取决
于利率。
• 持有B——有收益；可获得债券利息，与债券价格 有关。
• 加入时间因素和预期的不确定性，有获得收益的 可能；
• 因而要资产选择以便确定两种资产的最佳持有量： • 利率低，则多选M，MD增加；反之亦反； • 债息高，则多选B，MD减少；反之亦反； • 在MS既定条件下，MD的变化将影响利率的变动，
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构成
4.46
0.16 6.98 4.56 16.16
7.98 23.05 13.13 6.43 66.75 11.33 6.00 84.08 15.92 100.00
• 二、货币种类与供给量 • 种类：硬币；纸币；活期存款货币；小额定期存款和短
期储蓄存款（P91）；准货币；货币替代物。 • 格雷欣定律：“劣币驱逐良币”
2
• 供给量：货币供给量是一个社会中货币的总存量。
• 通常西方国家使用的货币供给量的定义有： • 1. M0 =现金 • 2. M1= M0+活期存款 • 3. M2= M1 +小额定期存款+短期定期储蓄+货币市场互
• 3.银行贷款转化为客户的活期存款。由于支票 作为货币在市面上流通，所以企业在得到商业 银行的贷款后，一般并不取出现金，而是把得 到的贷款作为活期存款（派生存款），存入同 自己有往来的商业银行中，以便随时开支票动 用。所以银行贷款的增加意味着活期存款的增 加，意味着货币流通量的增加。
• 4.货币创造过程：
4
• 三、货币市场
• 通常说金融市场就是货币市场。 • 严格说：一年以内的短期金融市场为货币市场；
一年以上的中长期金融市场为资本市场。 • 货币市场的主要金融工具：短期债券；短期可转
让存单；各类商业票据。 • 货币市场的最主要参与者：商业银行；大公司；
一般消费者。 • 货币市场的作用：是收入循环中的媒介；是商业
• 银行的准备金超过必要准备金的部分就是过度储备； • 过度储备=现有的总储备–必要准备金 • 800美元=1000美元–1000美元×20% • 当银行已有资金贷出时，过度储备是剩余资金即现有
总储备减去必要准备金之后的余额。过度储备的大小 决定着银行贷款的多少和规模。
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2.支票交易：商业银行代客户办理结算业务。 存款人可以用支票偿还各种款项。支票作为货 币可以在市面上流通。因此，银行的活期存款 增加意味着货币流通量的增加。
活动中的中间环节；是调节利率变动的决定因素。
5
1983年美国货币市场划分及其证券构成
政府证券市场
国库券
占%
3740亿美元：30%
货
存款单市场
币
市
商业票据市场
场 银行承兑汇票市场
可转让存单4100亿美元：33%
商业票据 2400亿美元：19%
银行承兑
汇票
750亿美元：6%
回购协议市场
联邦基金-银行互拆市场
7
1983年美国资本市场 的划分及其证券构成
证券市场
资 本 市 场
抵押贷款市场
公司股票
占%
21500亿美元：33%
公司债券
5170亿美元：8%
联帮政府 中长期国库券 8730亿美元：13%
州和地方 政府公债
4040亿美元：6%
住宅抵押贷款 15050亿美元：23%
商业和农业 抵押贷款
5170亿美元：8%
助基金 • 4. M3= M2 +长期大额储蓄(10万元以上)+准货币或货币
近似物 • 经济分析中的货币供给量一般指M1 有时使用M2或更广义
的货币供给。所以，一个社会的货币供给就是指通货、 活期存款以及政府、厂商和居民在商业银行的其它存款 之和。 • 货币供给量是由政府政策决定的自变量，曲线是一条没 有弹性的直线。
消费贷款
5940亿美元：9%
8
• 五、银行业务与货币创造
• 1.法定准备金制度
• 银行为应付储户提款而保留的资金称为准备金或银行 储备；银行准备金占全部存款的比例称为准备率或法 定准备率rr。 必要准备金=储蓄额×法定准备率
• 银行持有准备金的方式：自己库存现金或存入中央银 行；准备金又可分为一级储备和二级储备。
10
公众
存入1000元
放款800元
企业
存入800元
放款640元
一级银行 二级银行
企业
存入640元 三级银行
企业
……
四级银行
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高能货币和货币供应量的关系P198
货币存量（M 1）
通货
活期存款
通货
准备金
货币基础或 高能货币H
12
第二节 货币的需求
货币需求是一个存量概念而不是流量概念。它不考察 人们每天或每月愿意支出多少货币，而是考察在任何 时间内，人们在其所持有的全部资产中，愿意以货币 形式持有的量或持有的份额。所以货币需求是分析有 关货币的存量问题。
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1985年10月，美国货币供给量及其构成，单位：亿美元
货币层次
货币项目
金额
M0 通货
旅行支票
M1
活期存款
其他支票存款
合计
1688
59 2640 1724 6111
M2
M3
L
储蓄存款 小额定期存款 货币市场存款帐户 公众货币市场互助基金和隔夜回购协议 合计
大额定期存款 金融机构和团体持有的货币市场 互助基金 合计
回购协议 1180亿美元：10%
联邦基金
200亿美元：2%
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• 四、资本市场
• 一年以上的中长期金融市场为资本市场。 • 资本市场对国民收入的影响会持续多年。因此
其作用为： • 在相当程度上决定着经济增长； • 对利率的决定也起着重要作用。 • 从宏观看，无论长期或短期债券还是股票，都
是在同一市场为争夺同一笔总资金而相互竞争。 当经济繁荣、预期利润率普遍上升时，长期债 券的高利率和股票的较高收益会拉动短期利率 上升。
西方经济学货币的供给与需求
第四章 货币市场的均衡
• 第一节 货币的性质与供给 • 一、货币的定义与职能 • 定义：经济学中所说的货币，是指人们普遍接受的交换
媒介； • “凡是被人们普遍接受用于交换物品和劳务的标准物品都
叫作货币”。即“一般等价物”而已。
• 职能：交换媒介；贮藏手段；
• 计帐单位；延期支付手段。
因此，MS与MD共同作用，将决定利率的高低。
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• 二、交易的货币需求 • 交易动机；预防动机；这两种动机下的
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• 一、凯恩斯货币理论的基本观点 • 分析从人们对各种金融资产的选择开始：W=M+B • 持有M——无收益；其机会成本为利息，这取决
于利率。
• 持有B——有收益；可获得债券利息，与债券价格 有关。
• 加入时间因素和预期的不确定性，有获得收益的 可能；
• 因而要资产选择以便确定两种资产的最佳持有量： • 利率低，则多选M，MD增加；反之亦反； • 债息高，则多选B，MD减少；反之亦反； • 在MS既定条件下，MD的变化将影响利率的变动，