第二章 期货市场的组织结构

二、组织形式
1、会员制（性质：不以盈利为目的的交易服务组织)
会员资格:（资金和信誉） 会员权限：全权会员和一般会员
交易所机构设置:会员大会\理事会\各专业委员会及业 务管理部门
2、 公司制 ( 企业)
股东大会\董事会\（监事会） 实行交易会员制（股东非会员不能参加交易）
三、期Leabharlann Baidu结算部门
1、组织方式：独立运行或内部附属部门 2、结算体系：结算会员制
当合约价格同一方向连续涨跌停变动时提高比例
2、每日无负债结算制度
是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合 约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对其专 用结算帐户进行调整（增加或减少结算准备金） 。若经 结算，该会员（客户）的保证金不足，交易所立即发出 追缴保证金通知，会员（客户）应在规定时间内追加保 证金。 （逐日盯市制）
大连商品交易所豆粕期货合约
交易单位 最小变动价位 每日价格最大 波动限制
10吨/手 1元/吨 每吨不高于或低于上一交易日结算价格3%
合约交割月份 交易时间 最后交易日 交割日期 交割等级 交割地点
1、3、5、8、9、11 周一至五9:00～11:30 13:30~15:00 合约月第10个交易日 最后交易日后第4个交易日 符合交易所质量标准 交易所指定定点仓库
（三）、风险防范的管理
1、保证金制度
所有参与交易者必须缴纳一定比例的资金，作为其履行合 约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视市场 价格变动情况确定保证金账户是否追缴资金，这种制度称 保证金制度。 （1）、交易保证金的收取标准是不同的 交易会员保证金的多少由交易所制定（标准合约规定） 一般客户保证金由期货经纪公司决定 （2）、保证金账户包括结算准备金和交易保证金两方面 结算准备金是帐户中专门用于保证结算之需的资金 交易保证金是被合约占用，用于履约保证的资金
取暖指数期货合约（制冷指数（4至10月） ）
合约单位
100美元×热温天指数
最小变动价位 100美元/每张合约
每日价格最大 前一营业日最后交易价基础上±50个指数点 波动限制
合约交割月份 10、11、12、1、2、3、4
交易时间
周一至四 3：45-3：15pm
气温地点
Chicago、Atlanta等10个城市
保证金制度
（3）交易保证金水平的高低受市场风险的影响
随时间不同保证金水平不同：
一般进入交割前一个月开始逐步梯度增加：第一个交易日10%， 之后每5日按5%
持仓量增加保证金水平不同（大豆、豆油等合约）
合约月份双边持仓总量（N） N≤40万手 40万手≤50万手 50万手≤60万手 60万手
交易保证金（元/手） 合约价值的5% 合约价值的8% 合约价值的9% 合约价值的10%
3 强行平仓制度
当会员（客户）未及时追加保证金； 持仓量超出限额时； 违规交易； 紧急情况
4、涨跌停板制度（每日价格最大波动限制）
一个交易日内的交易价格波动不得高于或低于规定 的幅度，超过幅度的报价被视为无效，不能成交。
（二）、对交易活动的管理
2、对期货合约的规定 （1）、期货合约：由期货交易所统一制定的、受法律约束
的、在将来某一特定时间和地点交收某一特定商品的标准化 协议书（契约）。 （2）、基本要素（见具体合约） 商品方面；交易方面；交割方面 （3）、期货商品：期货合约中所标的商品。 可储存、易运输； 品质等级易划分； 交易量大，价格易波动； 拥有大量的买卖双方。
交易保证金 交易手续费
合约价值的5% 2元/手
上海交易所白银期货合约
交易单位
15千克/手
最小变动价位 每日价格最大 波动限制 合约交割月份 交易时间 最后交易日 交割日期 交割等级 交割地点 交易保证金 交易手续费
1元/千克 每吨不高于或低于上一交易日结算价格5%
1 ～12月 周一至五9:00～11:30 13:30 ～ 15:00 合约交割月份的15日 最后交易日后连续5个工作日 符合国标GB/4135-2002;银含量不低于99.99% 交易所指定定点仓库 合约价值的7% 成交金额的万分之0.5
合约标的 可交割国债 报价方式 最小变动价位 合约月份 交易时间 最后交易日时间 每日价格最大波动 最低保证金 最后交易日
最后交割日
交割方式 交易代码 上市交易所
5年期国债期货合约
面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债 合约到期月首日剩余限为4-7年的记账式付息国债 百元竞价报价 0.002元 最近的三个季月（3、6、9、12月中的最近三个月循环） 09:15-11:30,13:00-15:15 09:15-11:30 上一交易日结算价的±2% 合约价值的2% 合约到期月份的第二个星期五
（交易会员不一定是结算会员）
3、作用
计算期货交易盈亏（包括平仓盈亏和持仓盈亏） 担保交易履约（替代作用） 控制市场风险（结算保证金制度）
四、交易所实行的主要规章制度
（一）、对会员的管理 1、会员管理制度 2、对经纪公司会员的经纪人行为的管理 （二）、对交易活动的管理 1、对日常活动的管理 2、期货合约的制订 （三）、风险防范的管理
最后交易日后的第三个交易日
实物交割
TF 中国金融期货交易所
美国商品期货委员会标准划分十类：
A 谷物类：豆、玉米、麦、稻、燕麦 B 畜产类：活猪、牛、猪肚、冻肉 C 金属类：黄金、白金、白银、钯金
基本金属：铜、铝、锌等 D 金融类：政府短、中、长期国债 E 外汇类：英镑、欧洲美元、日元 F 食品类：可可、咖啡、糖、橙汁 G 纤维类：棉花、棉纱、羊毛、生丝 H 能源化工类：原油、汽油、燃料油、天胶 I 林产品类：木材、胶合板 J 股票指数
第二章、期货市场的组织结构
学习目的与要求：通过本章的学习，认识各组 织机构的性质、功能作用，了解期货市场各组 成部分的相互关系及内在联系，掌握期货交易 的基本制度、期货合约的概念及基本内容。
期货交易所 （结算部门）
经纪公司
清算所
（非会员）
期货交易者
2－1、期货交易所
一、 职能 1、提供良好的硬环境 2、提供良好的软环境 3、发布价格信息 4、提供交易和履约担保 5、监管指定交割仓库