ipo和借壳上市的区

i p o和借壳上市的区Last revision on 21 December 2020

IPO与借壳上市的简单对比

注1：IPO上市主要进程

注2：借壳上市的主要流程

注3：借壳费用的支付：

支付对象：一种直接补偿给大股东，一种直接进入上市公司，第一种的案例很多，第二种看大华集团借壳东北特钢。

支付方式：1）直接支付现金给原控制股东；2）以原上市公司资产+部分现金给股东；3）原控制股东保留股东身份的情况下，对拟置入上市公司的资产进行打折，也可以算是一种支付方式；4）或者以上方式的组合。还有一种是看起来没有直接借壳费用的，典型的就是承债式的收购。

国外有些公司专门从事“洗壳”业务的，他们会先把壳的控制权拿到手，然后对里面乱七八糟的东西进行清理，卖壳的时候，会要求在上市公司中持有一定比例的股份，以将来减持的收益作为覆盖前面资本运作成本以及其所得之收益。这个做法暂时在国内还没有看到，值得参考。