做期货的一些重要经验和技巧

北京中期期货交易讲义梁海峰编

做期货投机必须掌握的一些技巧：

一、首先从认识上应该对期货有一个客观、正确的看法，先有一个正确的交易理念，才能有正确的交易方法：

期货不同于现货操作，也不同于股票操作，其中最大的不同点在于：

1、期货是杠杆交易，投资10万元交易期货，实际上是在运作将近10倍——100万价值的货物，也就是说盈利可以放大10倍，亏损也将放大10倍。所以重仓交易做错的损失很大

2、与此相对应的是强行平仓制度，一旦做错造成的亏损超过账户的最低保证金要求，将被要求追加资金，否则将面临强行平仓。（通过上面两条，可以说除了套期保值客户之外没有客户能够承受做错一直持有的后果。）

3、期货不能无限期持有，最长持有1年，所以即使做对行情，也不能无限期持有，只能进行换仓操作。

4、和现货相比较，期货的变化要比现货要快，往往现货还没有变化，期货行情已经开始启动，这是因为期货采用电子化网络交易，它的成交迅速，同时期货市场绝大多数大的现货和贸易商都聚集在期货市场，因此它形成的价格不仅速度快，而且非常具有权威性，很多国家的现货商都是参考期货市场价格订货。所以对于现货商如果参与期货，要特别注意不能用现货价格的走势来判断期货！相反却可以利用期货价格的走势和大趋势来指导现货的生产，这也是期货市场的一个重要功能！

上面4点是期货的重要特征，能否深刻理解是建立正确的期货操作观的第一步。

二、投机和套保的区别：

1、首先它们交易的目的有本质的区别：投机的目的是在风险尽可能小的情况下获得丰厚的利润，盈利是第一位的。套保的目的则是为了规避现货价格大幅波动而在期货上采取的一种规避风险的方法，规避价格大幅波动风险是第一位的。

2、一个是盈利为目的，一个是规避风险为目的，操作方法上肯定是完全不一样的。投机有些行情如果风险大的话，我可以不参与，参与的话我不用一直持用，随时我都可以把持仓都平掉。套保可以增减仓量，但由于是为了规避现货价格方向不利的风险，大多时候必须有持仓。

3发生亏损时，如果是投机，需要追加资金，将会承受非常大的压力,如果资金链出现问题还有被强平的风险。套保则不一样，如果出现亏损，只要手里有仓单，可以随时把仓单质押，释放手中的持仓，没有追加资金的压力，也就不会出现强行平仓，而且如果套保做的成本好一些，还可以用现货市场的盈利弥补期货市场的亏损，最终整体还是盈利的，只是赚多赚少的问题。

4、方向上，投机做多、做空都可以，只要盈利就行。套保绝大多数只能做一个方向，如果做另一个方向，套保将变成投机，同时现货企业能交割的优势也将消失，反而将面临和投机一样，甚至更大的风险这点要特别注意！

三、期货行情走势的特点：

所有品种的价格走势都可以分为三种：上涨趋势、下跌趋势和震荡趋势，不管是什么品种都会出现大幅上涨，也会出现大幅下跌，也就是说历史上从来就不会有只涨不跌的行情，也不会有只跌不涨的行情，周而复始，历史总在不断的重演，所有品种的走势从K线图价格的变化来看，没有本质的区别，或者说都是一样的。

1、期货行情主要分为三种

A、上涨牛市行情，行情特点是不断冲击历史新高，下面是一个上证指数牛市上

涨行情，可以看到它的底部成交量放的非常大，什么情况能够推动价格上涨呢？

就象在现货市场如果一些商品非常抢手，那么将会有很多人就象拍卖一样不断喊出更高的价格，人气越旺，价格被推的越高。所以这透露出两点。一个是上

涨需要成交量配合，另一方面，谁也不能预测顶部在哪里，因为当市场群情激

奋，人们都失去理性时，价格会被推到一个无法想象的高度。

在这里需要特别注意的是：

即使在上涨大牛市行情中也会出现大的下跌调整，同时再强的上涨大牛市也有终结的那一天，价格将重回到起点！没有顺势操作的投资者都将被出局！

上涨牛市过程中出现大规模下跌调整，没有人能够承受的住，价格跌去20%，意味着即使只用总资金的30%操作一直持有，最后所有本金也将不够。

还是上面上证指数的例子，能很好的说明，股票对人们来说并不是必需品，但同样可以被炒到6000点，同理，当牛趋势结束时候，同样可以被打回到原点

B、下跌熊趋势：锌上市不久就出现下跌，下跌时间超过1年，不断创出新低，同上涨趋势只是方向相反，但原理是一样的。

C、震荡趋势：美棉自1974年至2010年一直维持在30——100美分之间震荡，直到近期突破

四、投机交易要比套保交易要复杂，需要考虑的问题更多，试想如果出现上述的状况如何去应对呢？

1、要以客观的态度来看待期货，不要有主观的偏见，价格是第一位，一切判断以价格为准，因为价格直接影响投资者是否盈利或亏损，价格才是真正决定投资者生、死的重要因素，如果价格和基本面发生冲突，比如说价格不断创新高，基本面却是利空，或者价格不断创新低，但基本面确是利多，我的经验是应以价格为准！这是因为影响商品的价格因素很多，很可能有一些最新的情况影响了走势，而投资者往往都不能及时了解！

2、判断期货的走势，任何人也不能每次都正确，只能说经验丰富的人判断成功的概率会大一些，所以做投机，任何时候都应该有应急方案，一旦行情判断错误，如何解决是必须考虑的问题。

3、说到这一点，我想问一下，如果行情操作失误，应该如何解决呢？是继续持有错误的持仓，或者对锁？继续持有错误的持仓，很可能一次失误就会彻底失败。对锁虽然比继续持有要好一些，但很容易变成逆市交易，同时打乱自己的思路和全盘交易计划。

4、我从事期货6年多，有以下几点经验，这些都是很多客户无数实践证明得到的血的经验教训，非常希望大家能借鉴一下：

A、做交易之前，应该与经纪人有充分的沟通，并列出详细的交易计划，计划好

进场点、离场点（止损点）

B、不频繁交易，耐心等待战机，打有准备之仗，做大行情，跟大趋势。

C、首次开仓应保持轻仓，10%左右，第二次加仓，再让仓位大一些，这样既可

以避免大的风险，又可以发挥杠杆的作用

D、严格止损，可以每次赔小钱，但绝不能一次赔大钱。

E、严格交易计划的执行。

以上是我的一些经验，还有很多内容由于时间仓促，没有完成，以后在交易的过程中可以不断沟通，慢慢了解，但以上几点，对于期货交易是非常重要的理念，也是能够成功交易所必须的条件，有不到地方欢迎指正。

北京中期期货公司梁海峰

2011年4月

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