菜籽油行业市场消费情况及油脂间价差影响分析(2021年)
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一、菜籽油行业概述
国家粮油信息中心预测，19/20 年度我国食用植物油消费总量为 4071 万 吨，其中工业消费 526 万吨，食用消费 3545 万吨；按照国家统计局居民 人均年食用植物油居家消费 10 公斤计算，农户兑换及散装油消费 200—
图表目录Hale Waihona Puke Baidu
图表 1：19/20 年度国内食用植物油消费结构.................................................... - 4 图表 2：植物油消费中食用消费部分结构 .......................................................... - 4 图表 3：19/20 年度国内植物油消费占比估算.................................................... - 5 图表 4：国内三大植物油期货价格走势（元/吨）.............................................. - 5 图表 7：菜籽、菜籽油年度进口量（万吨）....................................................... - 6 图表 8：2020 年菜籽油、菜籽进口来源国结构（吨） ....................................... - 6 图表 9： 国营压榨产能开工率........................................................................... - 7 图表 10：少部分民营压榨产能开工率................................................................ - 7 图表 11：广东地区进口菜籽压榨利润（元/吨） ............................................... - 7 图表 12：道道全 广东茂名项目开机试投产....................................................... - 7 图表 13： 国内植物油消费增速变化.................................................................. - 8 图表 14：近 5 年四大植物油消费量（千吨）..................................................... - 8 图表 15：广东地区菜油与豆油现货价差走势（元）.......................................... - 8 图表 16：菜油与豆油消费增速比较.................................................................... - 8 图表 17：菜油、豆油价差波动的核心驱动 ........................................................ - 8 图表 18： 国产油菜籽收购价（元/吨） ............................................................ - 9 图表 19：我国进口加拿大菜籽月度量（吨）..................................................... - 9 图表 20：国内菜籽油消费量（千吨）................................................................ - 9 图表 21：道道全销售毛利率............................................................................... - 9 图表 22：国内豆油消费量（千吨）.................................................................. - 10 图表 23：金龙鱼销售毛利率............................................................................. - 10 图表 24：金龙鱼套期业务表现（万元）.......................................................... - 10 图表 25：CBOT 大豆收盘价（美分/蒲式耳）.................................................... - 11 图表 26：菜籽油期货活跃合约收盘价（元/吨） ............................................. - 11 图表 27：行业推演........................................................................................... - 11 -
内容目录
一、菜籽油行业概述 ........................................................................................... - 4 二、油脂间价差引导消费增速差异...................................................................... - 7 三、消费表现影响毛利率变化............................................................................. - 9 四、套期工具必不可少 短期折损难避免......................................................... - 10 -
一、菜籽油行业概述
国家粮油信息中心预测，19/20 年度我国食用植物油消费总量为 4071 万 吨，其中工业消费 526 万吨，食用消费 3545 万吨；按照国家统计局居民 人均年食用植物油居家消费 10 公斤计算，农户兑换及散装油消费 200—
图表目录Hale Waihona Puke Baidu
图表 1：19/20 年度国内食用植物油消费结构.................................................... - 4 图表 2：植物油消费中食用消费部分结构 .......................................................... - 4 图表 3：19/20 年度国内植物油消费占比估算.................................................... - 5 图表 4：国内三大植物油期货价格走势（元/吨）.............................................. - 5 图表 7：菜籽、菜籽油年度进口量（万吨）....................................................... - 6 图表 8：2020 年菜籽油、菜籽进口来源国结构（吨） ....................................... - 6 图表 9： 国营压榨产能开工率........................................................................... - 7 图表 10：少部分民营压榨产能开工率................................................................ - 7 图表 11：广东地区进口菜籽压榨利润（元/吨） ............................................... - 7 图表 12：道道全 广东茂名项目开机试投产....................................................... - 7 图表 13： 国内植物油消费增速变化.................................................................. - 8 图表 14：近 5 年四大植物油消费量（千吨）..................................................... - 8 图表 15：广东地区菜油与豆油现货价差走势（元）.......................................... - 8 图表 16：菜油与豆油消费增速比较.................................................................... - 8 图表 17：菜油、豆油价差波动的核心驱动 ........................................................ - 8 图表 18： 国产油菜籽收购价（元/吨） ............................................................ - 9 图表 19：我国进口加拿大菜籽月度量（吨）..................................................... - 9 图表 20：国内菜籽油消费量（千吨）................................................................ - 9 图表 21：道道全销售毛利率............................................................................... - 9 图表 22：国内豆油消费量（千吨）.................................................................. - 10 图表 23：金龙鱼销售毛利率............................................................................. - 10 图表 24：金龙鱼套期业务表现（万元）.......................................................... - 10 图表 25：CBOT 大豆收盘价（美分/蒲式耳）.................................................... - 11 图表 26：菜籽油期货活跃合约收盘价（元/吨） ............................................. - 11 图表 27：行业推演........................................................................................... - 11 -
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一、菜籽油行业概述 ........................................................................................... - 4 二、油脂间价差引导消费增速差异...................................................................... - 7 三、消费表现影响毛利率变化............................................................................. - 9 四、套期工具必不可少 短期折损难避免......................................................... - 10 -