股票期货切线理论
股票投资技术分析7切线理论
有效突破后，强化。
上升轨道线
找出关键K线的方法
支撑线和压力线的作用
支撑线和压力线起阻止或暂时阻止股价 向一个方向继续运动的作用，这种阻碍 作用是暂时的，有被突破的可能。
股价
突破
压力线 压力线 支撑线
支撑线
时间
股价
压力线 压力线 支撑线 压力线
支撑线
突破
时间
股价
股价停留的时间越长，伴随的成交量 越大，离现在越近，则这个支撑或压 力的作用就越强；反之，股价停留的 时间越短，伴随的成交量越小，离现 在越远，则这个支撑或压力的作用就 越弱。
技术分析 之切线理论
切线理论
指运用图形画线的方法来预测价格的未来走 势的分析理论。切线是一种最奇妙的语言。 主要内容： 一、趋势 二、支撑线与阻力线 三、趋势线、轨道线、扇形线 四、百分比线和黄金分割线
一、趋势
（一）什么是趋势 趋势就是股票价格运动的方向。 （二）趋势的方向 上升方向 下跌方向 水平方向
百分比线考虑问题的出发点是人们的心理因素和 一些整数的分界点。 当价格连续向上（向下），涨（跌）到一定程度， 肯定会遇到压力（支撑），遇到压力（支撑）后， 就要向下回落（往上升），回落（上升）的位置 是很重要的，百分比线可以提供几个位置： 1/8,2/8,3 /8,4 /8,5 /8,6 /8,7 /8,8 /8,1/3,2/3。最为重要的是1/2、1/3和2/3。 在很大程度上，回撤到1/2、1/3和2/3的位置， 是人们的一种心理倾向。如果没有回落到1/3以 下，就好像没有回落够似的，如果已经回落到 2/3，人们自然会认为已经回落够了。
切线理论的基本思想
切线理论的基本思想杨长汉1票价格的变动一般都有一定的趋势，但在长期的下跌或上涨趋势中，股票市场会有短暂的调整或盘旋，因此投资者在进行投资操作中应把握长期趋势，同时不应被短暂的回调或反弹所迷惑，并且也应该准确的把握大势的反转。
切线理论就是帮助投资者识别股票市场大势变动方向的理论方法。
一、切线理论概述证券市场中有一个顺应潮流的问题，也就是“顺势而为，不逆势而动”这一道理已成为了投资者的共识，切线理论就是在这一背景下提出和发展起来的。
切线理论诞生于20世纪70年代左右，该理论是由约翰.墨菲、威尔斯.王德和乔治.恩等人提出的。
切线理论和形态理论共同继承了道氏理论的三个基本信条，即市场行为包含一切信息、市场价格以趋势的方式进行演变、历史必然会重演。
切线理论主要包括趋势分析、支撑线和压力线、趋势线和轨道线、黄金分割线和百分比线等内容。
二、切线理论的基本内容2(一) 趋势分析趋势就是指股票市场的波动方向，或者说是股票市场运动的方向。
若确定了一段上升或下降的趋势，则股票价格的必然朝着这个方向运动下去。
在上升或下降的行情中，虽然中间会出现短暂的下降或上升，但不影响大方向。
趋势的方向主要有以下几种：1 上升方向。
在股票价格的波动图中，如果每个后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，则该趋势就是上升趋势。
2 下降趋势。
在股票价格的波动图中，如果每个后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，则该趋势就是下降趋势。
4 水平方向。
在股票价格的波动图中，如果后面的峰和谷与前面的峰和谷相比，没有明显的高低之分，几乎呈水平状态，则该趋势就是水平趋势。
同时，在趋势分析中，按照道氏理论的观点，主要分为三种趋势类型：1 主要趋势。
该趋势是股票价格波动的主要方向，一般的持续时间比较长，是投资者极1文章出处：《中国企业年金投资运营研究》杨长汉著杨长汉，笔名杨老金。
师从著名金融证券学者贺强教授，中央财经大学MBA教育中心教师、金融学博士。
中央财经大学证券期货研究所研究员、中央财经大学银行业研究中心研究员。
切线理论(附图)
切线理论切线理论是指按一定方法和原则在由股票价格的数据所绘制的图表上画-些直线。
然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势。
一、趋势的定义简单的说，趋势就是价格的波动方向，或者说是证券市场运动的方向。
二、趋势的方向趋势的方向有三个：（1）上升方向（2）下降方向（3）水平方向三、趋势的类型趋势分为3种类型。
1、主要趋势。
主要趋势是趋势的主要方向，是投资者极力要弄清楚的目标。
了解了主要趋势才能做到顺势而为。
主要趋势是价格波动的大方向，一般持续的时间比较长。
这是技术分析第二个假设所叙述的。
2、次要趋势。
次要趋势是在进行主要趋势的过程中进行的调整。
我们知道，趋势不会一成不变的直来直去，总要局部调整和回撤的过程，次要趋势正是完成这一使命。
3、短暂趋势。
短暂趋势是在次要趋势的过程中所进行的调整。
短暂趋势与次要趋势的关系就如同次要趋势与主要趋势的关系一样。
这三种类型的趋势的最大区别是时间的长短和波动幅度的大小上的差异。
以上三种划分可以解释绝大多数的行情。
对于更复杂的价格波动过程，以上三种划分可能还不够用。
不过这不是很大的问题，可以继续对短暂趋势进行再细分。
下图是三种趋势类型的图形说明。
四、例例1此主题相关图片如下：支撑线和压力线认清趋势是进行投资的重要步骤。
认清趋势之后，就应该采取相应的行动。
如果认清大牛市已经来临，那么就应该进入市场进行实际的投资，只是将面临一个选择入市时机的问题。
每个投资者都希望在大涨之前的低点买入，或者在涨势的中途回落的低点买入。
这些低点在哪里呢？对这些问题肯定没有十全十美的答案，但是支撑线和压力线会给我们一些帮助。
一、支撑线和压力线的含义1、支撑线。
又称抵抗线。
当价格下跌到某个价位附近时，价格停止下跌，甚至可能出现回升，这是多方在这个位置买入所造成的。
这个位置对价格的继续下跌起到了迟滞作用。
这个阻止证券价格继续下跌或者暂时阻止价格继续下跌的价格位置就是支撑线所在的位置。
2、压力线。
压力线又称阻力线。
第三章切线理论
第六节 应用切线理论注意问题
1、支撑线有突破和不突破两种系可能，等到价 格已经远离时才能肯定；
2、支撑线和压力线位置所代表的价格仅是参考； 3、多方面同时考虑，提高正确概率。
作业
1、趋势的类型以及趋势线的作用是什么？ 2、扇形原理的内容是什么？
20 18.09 16.18 15 13.82 11.91 10
第五节
扇形原理、速度线和甘氏线 共同特定是以一点为基础，向后画 出很多条可能成为支撑线和压力线
的射线
一、扇形原理
1、作用：明确给出趋势反转（非局部短暂反弹） 信号。
2、原理
依据三次突破的原则。
在上升趋势中，先以两个低点画出上升趋势线后， 如果价格向下回落，跌破了刚画的上升趋势线， 则以新出现的低点与原来的第一低点相连接， 画出第二条上升趋势线。再往下，如果第二条 趋势线又被向下突破，则同前面一样，用新的 低点，与最初的低点相连接，画出第三条上升 趋势线。所画三条趋势线一经突破，趋势将反 转。
第三节 趋势线和轨道线
一、趋势线：衡量价格趋势，由趋势线方向可明 确价格趋势。
1、趋势线的确认： 将两个依次上升的低点连成一直线，得上升趋势
线； 将两个依次下降的高点连成一直线，得下降趋势
线； 上升趋势线起支撑作用，下降趋势线起压力作用。
趋势线
2、趋势线的作用
1）对价格今后的变动起约束作用； 2）趋势线被突破，说明价格下一步的走势将反
转方向。原来的支撑线，起压力作用，原来的 压力线，起支撑作用。
趋势线被突破后起相反作用
3、趋势线的突破
1）收盘价突破趋势线比日内最高最低价突破趋 势线重要；
股票期货市场：切线分析理论
股票期货市场：切线理论分析趋势分析简单地说，趋势就是股票价格的波动方向，或者说是股票市场运动的方向。
趋势的方向有三个：a.上升方向；b.下降方向；c.水平方向，也就是无趋势方向。
按道氏理论的分类，趋势分为三个类型：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。
支撑线和压力线1.支撑线和压力线的作用支撑线(surport line)又称为抵抗线。
当股价跌到某个价位附近时，股价停止下跌，甚至有可能还有回升。
这个起着阻止股价继续下跌或暂时阻止股价继续下跌的价格就是支撑线所在的位置。
压力线(resistance line)又称为阻力线。
当股价上涨到某价位附近时，股价会停止上涨，甚至回落。
这个起着阻止或暂时阻止股价继续上升的价位就是压力线所在的位置。
支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价向一个方向继续运动。
同时，支撑线和压力线又有彻底阻止股价按原方向变动的可能。
2.支撑线与压力线相互转化一条支撑线如果被跌破，那么这个支撑线将成为压力线；同理，一条压力线被突破，这个压力线将成为支撑线。
这说明支撑线和压力线的地位不是一成不变的，而是可以改变的，条件是它被有效的足够强大的股价变动突破。
3.支撑线和压力线的确认和印正一般来说，一条支撑线或压力线对当前影响的重要性有三个方面的考虑，一是股价在这个区域停留时间的长短；二是股价在这个区域伴随的成交量大小；三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。
趋势线和轨道线1.趋势线趋势线是衡量价格波动的方向的，由趋势线的方向可以明确地看出股价的趋势。
在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线。
在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。
要得到一条真正起作用的趋势线，要经多方面的验证才能最终确认。
首先，必须确实有趋势存在。
其次，画出直线后，还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的。
2.轨道线轨道线又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种方法。
在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。
切线理论(切线分析)
一、切线分析法的含义
• 在“股票价格呈趋势变动”的理论前提下，用 一系列直线（切线）来描述和分析股票价格的 变动趋势（包括受到的压力或支撑及运动方 向），为趋势投资者提供决策依据的技术分析 方法。 • 过去的华尔街流传一种说法“一把尺子闯天下” 正是对这种方法重要性和实用性的肯定。 • 切线的画法有很多：如压力线与支撑线、趋势 线与轨道线、黄金分割线、廿氏线、速度线等。
（二）压力线与支撑线的作用 及相互转化（实盘）
三、趋势线与轨道线
• （一）趋势线
1、含义及画法 2、作用 3、实战运用
• （二）轨道线
（一）趋势线
• 1、趋势线的含义及画法 • 趋势线是指明价格波动的方向的，由趋势线的方向 可以明确地看出股价的趋势（上升、下降、水平）。 趋势线被有效突破意味着趋势可能反转。 • 在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到 上升趋势线。 • 在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到 下降趋势线。 • 在箱体震荡中，将两个低点（若前期趋势是上升） 或高点（若前期趋势是下降）连成一条直线，就得 到水平趋势线。如图P169
一切线分析法的含义二压力线与支撑线三趋势线与轨道线在股票价格呈趋势变动的理论前提下用一系列直线切线来描述和分析股票价格的变动趋势包括受到的压力或支撑及运动方向为趋势投资者提供决策依据的技术分析方法
切线理论（切线分析法） 切线理论（切线分析法）
பைடு நூலகம்
一、切线分析法的含义 二、压力线与支撑线 三、趋势线与轨道线
二、压力线与支撑线
• （一）压力线与支撑线的画法 • （二）压力线与支撑线的作用及相互转化
（一）压力线与支撑线的画法
• 压力线或支撑线是基于压力点或支撑点的 水平线。 • 压力点——在一定时期内，当股价上行至某 个价位时，不再上涨，甚至下跌，此价位 即压力点。 • 支撑点——在一定时期内，当股价下行至某 个价位时，不再下跌，甚至上涨，此价位 即支撑点。（如图P167）
切线理论
2、画支撑线和压力线，并分析其未来股价 趋势
五、水平趋势
六、趋势线有两作作用
（一）对价格今后的变动起约束作用，使价格总保 持在这条趋势线的上方（上升趋势线）或下方（下 降趋势线）。实际上，就是起支撑和压力作用。 （二）趋势线被突存后，就说明股价下一步的走势将 要反转。越重要越有效的趋势均力敌线被突破，其 转势的信号越强烈。被突破的趋势线原来所起的支 撑和压力作用，现在将相互交换角色。
操作策略也是多空飘忽不定的,此时结合
其他技术指标以综合研判就有较大的作
用。
15.68
0.5 回档
13.34
11.00
二、百分比线
百分比线考虑问题的出发点是人们的心理因素和一些整数的分界点。 当股价持续向上，涨到一定程度，肯定会遇到压力，遇到压力后，就 要向下间撤，回撤的位置很重要。 百分比线提供了几个价位。以这次上涨开始的最低点和开始向下回撤 的最高点两者之间的差，分别乘上几个特别的百分比数，就可以得到 未来支撑位可能出现的位置。 这些百分比数一共10个，它们是:0.125 0.25 0.375 0.5 0.625 0.75 1 0.33 0.67 这里的百分比线中，0.33和0.67这二条线最为重要。在很大程度上， 回撤到是人们的一种心理倾向。如果没有回落到以下，就好像没有回 落够似的；如果已经回落了音，人们自然会认为已经回落够了，因为 传统的定胜负的方法是三打二胜利。就是常说的二分法。
(1)2.618-1.618=1
(2)0.382÷2=0.191
(3)1-0.618=0.382
(4)2.618х0.618=1.618
(5)0.618 х0.618=0.38 (6)2.618 х0.382=1 (7) 1.618х1.618=2.618
切线理论是什么？切线理论分析的要点
切线理论是什么？切线理论分析的要点
切线理论是在道氏理论基础上，遵循顺势而为交易思想发展起来的股票理论之一，运用直线在k线图上表明当前股票运行的趋势，并预测未来股票可能的走势，从而指导具体的买卖操作。
切线主要包括趋势线(支撑和阻力)、通道(轨道)、黄金分割线、扇形线、速度线、甘氏线以及X线等。
切线理论分析要点有哪些?
【1】趋势包括上升、下降和水平整理三种，并且可以按照时间分为长期趋势、中期趋势和短期趋势。
【2】在一个上升趋势中，可以连接低点形成向上的支撑线;而在下降趋势中，是连接高点形成向下的阻力线。
【3】趋势线触及的高低点越多，时间越长，有效性越高。
【4】上升趋势线起到支撑股价的作用，当股价运行到趋势线附近，股价通常会反弹从而继续之前的上升趋势，下降趋势线则起到阻碍股价的作用。
【5】趋势线的支撑和阻力也是相互转化的，比如上升趋势线被跌破，那么以后反而会起到阻力线的作用。
【6】趋势线的有效突破既可以从时间上确认，也可以才能够空间上确认，时间有效标准为2到3天，空间有效为3%以上。
需要注意的是，在趋势线突破后不排除反抽趋势线确认的可能。
【7】突破下降趋势线，成交量必须增加;突破上升趋势线不如下
降趋势时，成交量无需增加。
需要注意的是，在应用切线时会有一些令人困惑的现象，比如往往要等到价格已经离开很远时，才发现突破的有效和无效，而此时交易的机会也往往已经离投资者很远了，这些都需要投资者在实战中加以解决。
什么是切线理论？如何理解股票切线理论
什么是切线理论？如何理解股票切线理论
随着我国市场经济的发展，金融行业发展态势良好，很多人都开始进入股票市场进行投资，但是不管做哪种投资，大家都应该要明白一句话，那就是顺势而为，这句话是经久不衰的道理，也是很多投资者追逐的目标。
根据股票市场行情的变化进行选择，在行情变化的时候自己的操作也相应的做出调整，这样就能够保证自己的操作和市场形成一种契合，探索股市的趋势和股市的形态，预判股市的走势。
都离不开一种比较科学的分析方法，那就是切线理论。
什么是切线理论?
其实切线理论并不是很复杂，主要是会画图，记住几个大概的点，就能够在股票实际操作中给投资者带来很大的帮助。
如何理解股票切线理论?
股票的切线理论说白了就是通过简单的数学来分析和寻找股票的趋势，股票趋势一般分为三种，第一种就是上升的趋势，第二种就是下降的趋势，第三种就是没有什么变化，水平运动基本上没有趋势，所以说从时间上来看趋势又会分为长期的和短期的，不论是哪一种投资了再买入的时候都应该慎重的考虑。
支撑位和阻力位，这两个词的含义支撑位就是在股价下跌的时候下跌到某一个点形成支撑，从而在这个基础上股票上涨，这个价格就是支撑位，同样的阻力位就是在股票上涨的时候上涨到一定的程度上形成较强的阻力。
证券投资技术分析5切线
2、轨道线（channel line）
轨道线又称通道线或管道线 ,是基于趋势 线的一种分析方法。
在得到了趋势线后，通过第一个峰或谷 可以作出这条趋势线的平行线，这条平 行线就是轨道线。 两条平行线组成一轨道，这就是常说的 上升和下降轨道。
轨道线
马钢股份
趋势线和轨道线实例
上升方向
轨道线
下 降 方 向
分析大盘或个股的走势
判断中长期走势 有非常重要的作用
趋势线作用图解
趋势线
角色相互转换
约束作用
确定转势
趋势线突破后的反作用
趋势线突破后的反作用
趋势线有效突破的确认
怎么才算对趋势线的有效突破？ (1)收盘价原则。收盘价突破趋势比影线突破 趋势线更有效更重要。 (2)距离标准。穿越趋势线越远，突破越有效。 一般是用突破的幅度，如3%,5%,10%等考察。 (3)时间标准。穿越趋势线后，在趋势线的另 一方停留的时间越长，突破越有效。 (4)成交量标准。当股价向上突破趋势线时成 交量必须放大，而当股价向下突破趋势线时， 则不需要放量。
（1）123法则的内容 ①趋势线被突破。 ②上涨趋势不再创新高或下降趋势不再创新低。 ③在上涨趋势中，价格向下穿越先前的短期回档 低点；或在下降趋势中，价格向上突破前期反 弹高点。 三个条件中，有两个条件成立，意味着趋 势可能改变；如果三个全部成立，则意味着趋 势已经发生逆转。要注意的是, 这三个条件的 先后出现次序可以不同。
上升趋势线 对股价有支撑作用 下降趋势线 对股价有压制作用
趋势线的理论基础： 三大假设之一的“价格沿着趋势运动”
趋势的方向有三个： 1、上升方向； 2、下降方向； 3、水平方向，也就是无趋势方向
技术分析(二)切线理论
18
（一）黄金分割线的画法及运用 （1）黄金分割线的画法
需选取两点，即波段高点和低点（上涨开始的最低 点和开始下降的最高点；开始下降的最高点和开始反弹的 最低点），然后利用画线工具进行画黄金分割线。
（2）黄金分割线的应用——计算价格回撤深度
在上升行情结束股价开始掉头向下时，股价回落到什麽 位置获得支撑；在下降行情结束股价开始掉头向上时， 股价上涨到什麽位置遇到阻力；黄金分割提供的就是按 黄金分割率计算预测的重要支撑位或压力位，黄金分割 线是提供价格回撤深度的大概位置和参考依据的比较有 效的工具。
19
黄金分割线
0.382
0.5
0.618
sb@ 第三章
20
21
支撑、阻力和K线组合、指标结合判断顶部底部
• 判断底部的几个条件： 1、价格由下跌趋势变为横盘整理，价格不创新低，均线系统 开始粘合，并出现明显的支撑位。 2、前期低点附近出现看涨的K线组合。 3、指标MACD、RSI、KD出现底背离迹象，并形成金叉。
二、切线、支撑线和压力线
切线按趋势划分，分为上升的趋势线，下降的趋势线，水平的趋 势线。上升的趋势线起支撑作用；下降的趋势线起压力作用；水平的趋 势线既可能起支撑作用，也可能起压力作用。
1
进行技术分析,必须认真判断 “趋势”
因为证券市场为投资者提供了具有一定趋势的走势图。 我们才可能追踪趋势——寻找趋势发生变化的拐点；找到了 拐点才可能做到先于上涨而买、先于下跌而卖；从而达到获 取收益的目的。 利用技术分析追踪趋势可用多种理论指导并演化出具体 的操作方法。这些理论中最能够提供买卖点的是： 1、K线与移动平均线理论2、切线理论3、形态理论； 波浪与周期、技术指标理论则是一种辅佐工具。 K线与移动平均线理论追踪趋势使用的是葛兰碧法则。 利用切线追踪趋势是观察股价与切线的相对位置。 利用形态追踪趋势是观察各种形态是否成立。
切线理论与应用
7 甘氏线
甘氏线(Gann line)分上升甘氏线和下降甘 氏线两种，是由William D．Gann创立的一 套独特的理论。甘氏线就是将百分比原理 和几何角度原理结合起来的产物。甘氏线 是从一个点出发，依一定的角度，向后画 出的多条直线，所以，有些书上把甘氏线 称为角度线。
7 甘氏线
二、切线理论实战应用
切线理论与应用
讲解大纲 一、 切线理论基本原理
二、 切线理论实战应用 三、切线理论评述总结
一、切线理论基本原理
1 趋势分析
1.定义 趋势是指价格的波动方向，或者说是证券
市场运动的方向
2.方向 上升、下降、水平 3.类型 主要趋势、次要趋势、短暂趋势
2 支撑线与压力线
1.定义 2.作用 支撑线：阻止价格继续下跌 压力线：阻止价格继续上升 3.支撑线与压力线的相互转化 转化的依据：突破 4.支撑线与压力线的确认和修正
三、切线理论总结评述
切线分析究竟可不可信
这里先讲个故事：一天，庄子和他的学生在山上看见山中有一棵 参天古木因为高大无用而免遭于砍伐，于是庄子感叹说：“这棵树 恰好因为它不成材而能享有天年。” ，庄子和他的学生又到他的一位朋友的家中作客。主人殷 勤好客，便吩咐家里的仆人说：“家里有两只雁，一只会叫，一只 不会叫，将那一只不会叫的雁杀了来招待我们的客人。” ，向庄子问道：“老师，山里的巨木因 为无用而保存了下来，家里养的雁却因不会叫而丧失性命，我们该 采取什么样的态度来对待这繁杂无序的社会呢？” “还是选择有用和无用之间吧，虽然之间的分寸 太难掌握了，而且也不符合人生的规律，但已经可以避免许多争端 而足以应付人世了。”
4 百分比线
5 扇形线
当行情经过一段时间的上升，如果我们将开 始上升的低点和高位徘徊的各个低点分别 以直线连接起来，便可以画出多条上升趋 势线，就像一把扇子，作出很规则的移动 ，每一条趋势线之间形成的角度大致相等 ，我们把这些趋势线称为扇形线。下跌时 情形亦是如此。 扇形线丰富了趋势线的内容，明确给出了趋 势反转(不是局部短暂的反弹和回落)的信号。 扇形原理是依据三次突破的原则。
证券投资切线理论
直观性
切线理论通过绘制股价趋势线，能够直 观地展现股票价格的趋势和可能的转折 点。
VS
易于应用
切线理论的原理相对简单，投资者可以较 容易地掌握并应用于实际投资决策中。
切线理论优缺点评价
• 提供交易信号：切线理论能够生成买卖信号，帮助投资者 把握市场机会，降低投资风险。
切线理论优缺点评价
主观性
切线理论的绘制和分析很大程度 上依赖于投资者的主观判断，不 同投资者可能会得出不同的结论。
趋势线与轨道线结合使用
确认市场趋势
通过趋势线和轨道线的方向和斜率，可以判断市场处于上升趋势还是下降趋势。
确定买卖点
在上升趋势中，可以在价格回落至上升趋势线附近时买入，在价格上升至上升轨道线附近 时卖出。在下降趋势中，可以在价格反弹至下降趋势线附近时卖出，在价格跌至下降轨道 线附近时买入。
控制风险
通过设置止损点，可以在市场价格突破趋势线或轨道线时及时止损，控制风险。
谢谢
THANKS
趋势线的突破
当市场价格突破趋势线时， 可能意味着市场趋势的转 折。
轨道线确定价格波动范围
上升轨道线
在上升趋势中，连接价格 波动高点的直线，与上升 趋势线平行，用于确定价 格波动的上限。
下降轨道线
在下降趋势中，连接价格 波动低点的直线，与下降 趋势线平行，用于确定价 格波动的下限。
轨道线的突破
当市场价格突破轨道线时， 可能意味着价格波动范围 的扩大或缩小。
移动平均线
01
结合移动平均线，可以验证切线理论的准确性，提高交易决策
的可靠性。
量价关系
02
切线理论与量价关系相结合，可以判断市场趋势的强度和持续
性。
技术指标
证券投资学 第7章 切线理论
趋势线
从趋势线有效性来看，所画趋势线被触及的高 点（或低点）越多，有效性则越强，预测准确 性也越高。如1994年7月325点以来，沪综指在 月K线上有一条原始上升趋势线，即325点与 1999年5· 19的1047点连线（附图L1），其中 1996年1月512点也在该趋势线上，该线构成 325点至2245点的下档强支撑，不过在2002年1 月1339点被短暂击破，但该月收盘点位1491点， 仍在该上升趋势线之上。
百分比线
百分比线事实上属江恩理论，江恩用简单的大 数法则，将空间分成10等分，如用百分比来表 示，即1/8=12.5%、2/8=25%、1/3=33.3%、 3/8=37.5%、4/8=50%、5/8=62.5%、2/3=66.6%、 6/8=75%、7/8=87.5%、8/8=100%。上述各比率 中，50%最为重要，因为万物都是一分为二的， 此外1/3=33.3%、3/8=37.5%及5/8=62.5%、 2/3=66.6%这四条距离较近的比率也十分重要， 往往起到重要的支撑与压力位作用。
下降趋势线
水平趋势线
趋势线判研规则
当上升趋势线跌破时，就是一个出货信 号。在没有跌破之前，上升趋势线就是 每一次回落的支撑。 当下降趋势线突破时，就是一个入货信 号。在没升破之前，下降趋势线就是每 一次回升的阻力。
趋势线的有效性
所画趋势线被触及的高点（或低点）越 多，有效性则越强，预测准确性也越高。 时间长短。即趋势线未被跌破的时间越 长，有效性越强。 趋势线角度，即与水平线夹角。过陡的 趋势线容易被突破，趋势线越平，越靠 近水平位置，它的有效性越强。
图1
黄金分割线 5/8百分比线
6/8百分比线 0.5百分比线
图2
百分比线
证券投资分析—切线理论
一个斐波纳奇数字Fn的平方加上下一个斐波纳奇数
字Fn+1的平方等于斐波纳奇数字F2n+1。公式 Fn2+Fn+12=F2n+1适用于直角三角形，它的两条短 边的平方和等于最长边的平方
黄金分割线与百分比线
黄金分割的原理源自弗波纳奇神奇数字即大自然数 字，0.6180339„„是众所周知的黄金分割比率， 是相邻的弗波纳奇级数的比率，反映了弗波纳奇级 数的增长，反映了大自然的静态美与动态美。据此 又推算出0.191、0.382、0.809等，其中黄金 分割线中运用最经典的数字为0.382、0.618， 极易产生支撑与压力。
趋势线示意图
下降趋势线和上升趋势线实例
6.6 切线理论 －趋势线（Trend Line）
IF指数
伦敦金现
从狭义上，趋势线可以分为原始趋势线、中级趋势线 及次级趋势线。原始趋势线：由上涨波段股价的最 低点与之后的低点连接而成的支撑线称为原始上升 趋势线，由下跌波段股价的最高点与之后的高点连 接而成的压力线称为原始下降趋势线。中级趋势线： 行情上涨或下跌过程中所产生的波段高点与高点之 间、或波段低点与低点间的连接线。次级趋势线： 小波段行情变动中，所产生的高点与高点、或低点 与低点间的连线，次级趋势线的支撑、压力效果较 差，仅适于短线交易者参考。
单点黄金分割线的适用条件
4.236倍差不多是中国股票市场的“极限” 90％的股票的上升幅度都在4.236倍之内 从这个意义上讲，与国外股票市场相比，在 我国市场波动的范围其实是比较小的
例1.某只股票由最高价45元下跌至最低价38元开始 反弹，问反弹可能达到的高点。 第一目标: 38 + (45 － 38) ×0.382 = 40.67 第二目标: 38 + (45 － 38) ×0.618 = 42.33 例2. 某只股票由最低价8元上升至15元开始回落， 问回落可能达到的低点。 第一目标：15 － （15－ 8）×0.382 = 12.33 第二目标： 15 －（15－8）×0.618 = 10.67
技术分析(二)切线理论
总结：支撑线和压力线的相互转换是 技术分析中的重要概念之一。通过观 察和分析这些线的形成和变化，投资 者可以更好地把握市场动态和预测未 来走势。同时，结合其他技术分析方 法，如趋势线、成交量等，可以对市 场走势做出更加全面和准确的判断。
03
趋势线
趋势线的定义与作用
定义
趋势线是连接一系列价格点（通 常是低点或高点）的线，用以表 示价格变动的主要方向。
水平切线
水平切线是最常见的切线类型，它连接了两个或多个价格水 平相等的点。水平切线通常代表着股票价格的支撑位和阻力 位，当股价跌破或突破这些位置时，往往是交易信号出现的 时候。
趋势切线
趋势切线则连接了两个或多个价格趋势相同的点。趋势切线 通常代表着股票价格的上涨或下跌趋势，如果股价沿着某条 趋势切线持续上涨或下跌，那么这条趋势切线很可能代表着 当前的主要资者可以预测未来股票价格的走势。如果股价 在某条切线附近反复震荡，那么这条切线很可能对未来的价格走势产生 重要影响。
辅助判断趋势
切线还可以辅助判断股票价格的趋势。如果股价沿着某条趋势切线持续 上涨或下跌，那么这条趋势切线很可能代表着当前的主要趋势。
切线的分类
如何绘制轨道线
首先，确定价格波动的最高点和 最低点，这是绘制轨道线的关键
点。
然后，根据最高点和最低点的位 置，通过平行线连接这两个点， 形成两条平行线，即上轨线和下
轨线。
需要注意的是，轨道线的绘制应 当根据实际价格波动进行动态调 整，以保持其准确性和有效性。
轨道线的突破与意义
当价格有效地稳定地跌破下轨线或突破 上轨线时，这通常被视为一个信号，表
明市场趋势可能发生变化。
轨道线的突破具有重要的意义，因为它 为投资者提供了买卖的信号。当价格跌 破下轨线时，这可能是一个买入信号； 当价格突破上轨线时，这可能是一个卖
股票技术分析切线理论
第七章 切线理论
五、趋势线突破 判断真假突破的原则： ——参考成交量。成交量通常可以衡量市场
人气，当股价突破趋势线或阻力线后，如 果成交量随之上升或保持平时的水平，说 明突破之后跟进的人多，市场对股价运动 方向有信心。如果破线之后，成交量不升 反降，那就应当小心，防止突破后又回复 原位。假的突破不能改变整个走势。
第七章 切线理论
四、趋势线的突破 歇尽突破 （上升假突破）600988
第七章 切线理论
五、趋势线的突破 歇尽突破 （平台假突破）600403，600643,600249
第七章 切线理论
四、趋势线的突破 歇尽突破 （平台假突破）600403，600643,600249
第七章 切线理论
五、趋势线的突破 歇尽突破 （下降假突破）F3
第七章 切线理论
（2）低点在右边，并且低点高于高点。 （3）高点在右边，并且高点低于低点。图中的右下图。 （4）高点在右边，并且高点低于低点。图中的右上图。
第七章 切线理论
(三）交叉线的应用
对X线也有判断和验证其有效性和重要性的问题，以下 几点是进行判断主要依据: （1）X线与股价线交越简单，交叉线的作用越有效。 （2）交叉点右边的长度越长，落在上面的点越多，交叉 线的作用越有效 （3）同时有多条X线交于同一处（同一点的附近），那 么交叉线在这一处的支撑作用或压力作用将越大。 （4）如果价格波动处在横向整理的无趋势状态时，X线 能够起到的作用将不大。而这个时候，水平方向的支撑 压力线将起重要作用。
第七章 切线理论
五、趋势线的突破 连续形态（跌势趋缓）F3
第七章 切线理论
四、趋势线的突破 连续形态（跌势趋缓）F3
பைடு நூலகம்
第七章 切线理论
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股票期貨切線理論
趨勢分析
簡單地說，趨勢就是股票價格的波動方向，或者說是股票市場運動的方向。
趨勢的方向有三個：a.上升方向；b.下降方向；c.水平方向，也就是無趨勢方向。
按道氏理論的分類，趨勢分為三個類型：主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。
支撐線和壓力線
1.支撐線和壓力線的作用
支撐線(surport line)又稱為抵抗線。
當股價跌到某個價位附近時，股價停止下跌，甚至有可能還有回升。
這個起著阻止股價繼續下跌或暫時阻止股價繼續下跌的價格就是支撐線所在的位置。
壓力線(resistance line)又稱為阻力線。
當股價上漲到某價位附近時，股價會停止上漲，甚至回落。
這個起著阻止或暫時阻止股價繼續上升的價位就是壓力線所在的位置。
支撐線和壓力線的作用是阻止或暫時阻止股價向一個方向繼續運動。
同時，支撐線和壓力線又有徹底阻止股價按原方向變動的可能。
2.支撐線與壓力線相互轉化
一條支撐線如果被跌破，那麼這個支撐線將成為壓力線；同理，一條壓力線被突破，這個壓力線將成為支撐線。
這說明支撐線和壓力線的地位不是一成不變的，而是可以改變的，條件是它被有
效的足夠強大的股價變動突破。
3.支撐線和壓力線的確認和印正
一般來說，一條支撐線或壓力線對當前影響的重要性有三個方面的考慮，一是股價在這個區域停留時間的長短；二是股價在這個區域伴隨的成交量大小；三是這個支撐區域或壓力區域發生的時間距離當前這個時期的遠近。
趨勢線和軌道線
1.趨勢線
趨勢線是衡量價格波動的方向的，由趨勢線的方向可以明確地看出股價的趨勢。
在上升趨勢中，將兩個低點連成一條直線，就得到上升趨勢線。
在下降趨勢中，將兩個高點連成一條直線，就得到下降趨勢線。
要得到一條真正起作用的趨勢線，要經多方面的驗證才能最終確認。
首先，必須確實有趨勢存在。
其次，畫出直線後，還應得到第三個點的驗證才能確認這條趨勢線是有效的。
2.軌道線
軌道線又稱通道線或管道線，是基於趨勢線的一種方法。
在已經得到了趨勢線後，通過第一個峰和穀可以作出這條趨勢線的平行線，這條平行線就是軌道線。
兩條平行線組成一個軌道，這就是常說的上升和下降軌道。
軌道的作用是限制股價的變動範圍。
對上面的或下面的直線的突破將意味著有一個大的變化。
與突破趨勢線不同，對軌道線的突破並不是趨勢反向的開始，而是趨勢加速的開始。
軌道線的另一個作用是提出趨勢轉向的警報。
黃金分割線和百分比線
1.黃金分割線
畫黃金分割線的第一步是記住若干個特殊的數位，這些數位中0.382、0.618、1.382和1.618最為重要，股價極為容易在由這四個數產生的黃金分割線處產生支撐和壓力。
第二步是找到一個點。
某個趨勢的轉捩點就可以作為進行黃金分割的點，這個點一經選定，我們就可以畫出黃金分割線了。
2.百分比線
百分比線考慮問題的出發點是人們的心理因素和一些整數位元的分界點。
其中，1/2，1/3，2/3的這三條線最為重要。
扇形原理、速度線和甘氏線
1.扇形原理(fan principle)
扇形線豐富了趨勢線的內容，明確給出了趨勢反轉(不是局部短暫的反彈和回落)的信號。
扇形原理是依據三次突破的原則。
2.速度線(speed line)
速度線最為重要的功能是判斷一個趨勢是被暫時突破還是長久突破(轉勢)。
3.甘氏線(Gann line)
甘氏線是從一個點出發，依一定的角度，向後畫出的多條射線。
應用切線理論應注意的問題
支撐線、壓力線有被突破的可能，在應用時會有一些令人困惑的
現象。
往往要等到價格已經離開很遠時，才發現突破的
有效和無效。
影響價格波動的因素很多，支撐線、壓力線只是其中的一方面。
多方面考慮才能提高正確的概率。