科技型小微企业融资难的原因及对策研究_纪建强
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２ 科 技 型 小 微 企 业 融 资 难 的 根 本 原 因
融资本质上是资金在持有者之间流动以余补缺的
百度文库
一种市场 经 济 行 为 ，也 受 市 场 经 济 规 律 的 支 配 。 根 据 经济学“看不见的手”的 理 论，在 没 有 干 预 的 情 况 下 ，需 求曲线或者供给曲线的移动能够自动实现市场均衡。 因此，理论上在完全 竞 争 的 市 场 结 构 下 ，应 该 不 会 存 在 包括科技型 小 微 企 业 融 资 难 在 内 的 “市 场 失 灵 ”问 题。 现实中的“融 资 难”，应 该 指 的 是 科 技 型 小 微 企 业 期 望 享受与大型企业一样融资待遇而面临的资金供给不足 的状况。从融资规 模 讲，科 技 型 小 微 企 业 是 “零 售”，而 大型企业是“批 发 ”，一 般 来 说 “零 售 ”与 “批 发 ”显 然 不 应该要求同样的价格 ，而且 “零 售”也 应 该 有 专 门 的 “零 售”店经营，如果有利润，“批 发 商”也 愿 意 从 事 “零 售”， 为何还会存 在 “融 资 难”，其 中 的 原 因 在 于 政 府 对 金 融 市场的干预，以及金 融 市 场 不 完 善 导 致 的 市 场 失 灵 ，使 科技型小微 企 业 融 资 市 场 无 法 达 到 均 衡 ，形 成 融 资 困 难局面。同时，政 府 的 宏 观 经 济 调 控 会 传 导 到 金 融 市 场，造成科技型小微企业融资难 。 ２．１ 国 家 宏 观 调 控 政 策 的 传 导
０ 引 言
科技型 小 微 企 业 是 我 国 国 民 经 济 的 重 要 组 成 部 分，是科技创新最为 活 跃 和 最 具 潜 力 的 企 业 群 体 ，广 泛 分布于全国各地的新 能 源 、新 材 料、信 息 技 术 等 战 略 性 新兴产业 中。 科 技 型 小 微 企 业 在 增 加 就 业 、促 进 区 域 经济发展、加 速 科 技 创 新 与 维 护 社 会 和 谐 稳 定 等 方 面 具有不可替 代 的 作 用 ，对 国 民 经 济 和 社 会 发 展 具 有 重 要的战 略 意 义。 因 此，中 共 十 八 大 报 告 把 支 持 小 微 企 业，特别是科 技 型 小 微 企 业 发 展，作 为 推 进 经 济 结 构 战 略性调整的重要举措之一。我国科技型小微企业发展 迅 速 ，占 中 小 微 企 业 ２％ 左 右 的 份 额 ，创 造 了 大 多 数 的 新 技术、新产品和新 专 利 。 ［１］ 但 由 于 企 业 自 身 特 点 和 我 国 金融市场不完善，科技型小 微 企 业 的 发 展 还 面 临 着 很 多 困难和问题。其中，融资 难 就 是 制 约 科 技 型 小 微 企 业 发 展壮大的突出问题，本文认 为 造 成 这 一 问 题 的 根 本 原 因 是政府对金融市场干预过 多，必 须 稳 步 放 松 政 府 对 金 融 市场的管制，提 高 科 技 型 小 微 企 业 自 身 素 质，并 配 合 相 应的政策法规体系才能从根本上解决该问题。
科技进步与对策 ２０１３年
资本在内 的 多 层 次 、多 阶 段 的 多 维 金 融 支 持 模 式 。 梁 曙 霞 和 李 秀 波 认 ［１０］ 为 缓 解 科 技 型 中 小 企 业 融 资 难 问 题，关键在于建立风 险 分 散 机 制 和 信 息 揭 示 机 制 ，可 以 通过资金、技术和贸 易 等 环 节 的 良 性 互 动 ，实 现 分 散 风 险和信息 积 累 作 用 ，以 提 高 其 抗 风 险 能 力 。 吕 珺 珺 和 刘 胜 题 利 ［１１］ 用 博 弈 论 中 的 帽 子 模 型 得 到 关 系 型 贷 款 比其它类型贷款能够更好地服务中小微企业融资的结 论 。 巴 曙 松 则 ［１２］ 指 出 ，培 育 多 元 化 融 资 渠 道 ，适 当 放 宽金融市场准入 ，推 进 利 率 市 场 化，尽 快 出 台 针 对 小 贷 公司的扶持 政 策 ，支 持 微 型 金 融 支 持 机 构 基 础 设 施 建 设是解决小微企业融资问题的有效途径。
因有相似之 处，本 文 即 按 照 中 小 微 企 业 的 融 资 问 题 进 行文献回顾。
中小微企业融资难是理论和实务界普遍认同的一 个共识问题，但为何 中 小 微 企 业 比 大 型 企 业 融 资 困 难 ， 学 者 们 意 见 并 不 统 一 。 鲁 政 委 认 ［３］ 为 小 微 企 业 融 资 难 的根本原因 在 于 信 息 不 对 称 ，金 融 机 构 获 取 小 微 企 业 还贷能力 的 成 本 较 高 ，无 法 以 较 低 利 率 提 供 贷 款 。 赵 亚 明 和 卫 红 江 着 ［４］ 重 强 调 外 部 因 素 的 影 响 ，认 为 造 成 小微企业融资困境的主要原因在于宏观经济波动与政 策调整对小微企业的 冲 击 ，特 别 是 人 民 币 汇 率 变 动 、货 币政策调整、国 际 金 融 危 机 背 景 下 金 融 监 管 的 加 强 以 及缺少差别化的信贷政策等因素制约了小微企业从市 场 中 融 资 的 可 能 性 。 张 新 吉 则 ［５］ 认 为 内 部 因 素 更 关 键，指出企业融资难 更 多 是 由 于 内 部 管 理 原 因 造 成 的 ， 我国小微企 业 财 务 管 理 水 平 比 较 低 ，不 能 提 供 有 效 的 财务信用担保，无 法 从 市 场 上 融 资。 此 外，李 倩 茹 和 刘 朔 从 ［６］ 法 律 的 视 角 剖 析 了 小 微 企 业 融 资 难 的 问 题 ，指 出我国相关 法 律 提 高 了 小 微 企 业 的 融 资 门 槛 ，而 且 小 微企业自身在信用 、财 务 方 面 存 在 的 缺 陷 ，加 剧 了 其 融 资难的程度。
此外，一些学者采 用 实 证 的 研 究 方 法 ，结 合 区 域 金 融系统或小 微 企 业 融 资 实 践 ，研 究 了 小 微 企 业 的 融 资 问 题 。王 宝 运 和 冯 怡 研 ［１３］ 究 了 山 东 省 科 技 创 新 与 金 融 支 持 之 间 的 关 系 。 杨 正 东 等 以 ［１４］ 北 海 市 为 例 ，研 究 了利率对小 微 企 业 贷 款 的 影 响 ，指 出 当 前 银 行 等 金 融 机构对小微企业贷 款 利 率 定 价 偏 高 ，扭 曲 了 金 融 市 场， 不 利 于 小 微 企 业 和 银 行 业 的 稳 健 运 行 。 来 煜 标 结 ［１５］ 合 浙江省临安市农村信用合作社服务当地小微企业的现 状，提出农村 信 用 社 服 务 小 微 企 业 要 转 变 风 险 经 营 理 念和加强金 融 服 务 创 新 ，而 政 府 则 应 建 立 并 完 善 风 险 补 偿 和 信 息 共 享 机 制 。 韩 刚 以 ［１６］ 交 通 银 行 苏 州 科 技 支行支持科 技 型 小 微 企 业 融 资 为 例 ，认 为 商 业 银 行 承 担了较高的风险和成本 ，可 建 立 “政 府 ＋ 银 行 ＋ 担 保 ＋ 保险＋创投”业务发 展 模 式，以 缓 解 商 业 银 行 收 益 与 风 险 的 不 对 称 性 。 胡 援 成 等 ［１７］、李 斌 也 ［１８］ 就 商 业 银 行 支 持 小 微 企 业 融 资 的 途 径 进 行 了 探 讨 。 刘 静 海 从 ［１９］ 心理学角度 出 发 ，将 银 行 与 小 微 企 业 之 间 的 融 资 关 系 看作一个决策过程 ，以 贵 州 银 行 支 持 小 微 企 业 为 例 ，探 寻银行与小 微 企 业 的 心 理 ，提 出 应 消 除 银 行 信 贷 员 的 责任分散效应，将外 资 和 民 间 资 本 引 入 银 行 ，才 能 解 决 贵州小微企业融资难问题。
梁 少 群 提 ［７］ 出 ，实 现 包 括 政 策 、市 场 、机 构 和 产 品 四个方面的 金 融 创 新 ，是 金 融 支 持 我 国 高 新 技 术 产 业 发 展 的 重 要 举 措 。 秦 军 从 ［８］ 供 给 角 度 认 为 应 完 善 银 行、资本市场、保 险 市 场 及 中 介 服 务 机 构 等 市 场 体 系 ， 为科技型中小企业自主创新提供金融支持。赵玲和李 建 林 则 ［９］ 从 生 命 周 期 的 视 角 ，在 分 析 科 技 型 小 微 企 业 在不同生命周期阶段不同的融资风险和融资需求特点 的基础上，提 出 构 建 包 括 政 府 、银 行、证 券 市 场 及 民 间
国家根据经济发展形势进行宏观调控是世界各国 的普遍做法，也是政 府 干 预 市 场 的 重 要 手 段 ，特 别 是 政 府的货币政策和金融监管会对金融机构资金供给能力 产生直接影响，进 而 影 响 企 业 融 资 需 求 。 一 方 面，政 府 对货币政策的运用能够在较短时间内控制商业银行信 贷规模的扩张与收缩 ，在 信 贷 规 模 剧 烈 变 化 时 ，商 业 银 行更不愿意 向 科 技 型 小 微 企 业 提 供 小 规 模 、高 风 险 的 资金支持，特 别 是 在 经 济 紧 缩 时 期 ，政 府 缩 紧 银 根，金 融机构更愿意将本就稀缺的信贷资源投向大型企业， 形成了对科 技 型 小 微 企 业 的 挤 出 效 应 ，加 大 了 小 微 企 业的经营 压 力。 另 一 方 面，政 府 会 加 强 资 本 和 流 动 性 监管，以应对可能产 生 的 金 融 风 险 ，制 约 了 为 科 技 型 小 微企业融资服务的众多中小型金融机构和民间融资的 发展，成为 科 技 型 小 微 企 业 融 资 困 难 的 新 成 因 。 特 别 是在后金融 危 机 时 期 ，政 府 宏 观 调 控 的 不 确 定 性 因 素 多、变化快，货币政 策 运 用 频 繁 ，金 融 监 管 力 度 加 大 ，是 科技型小微企业融资难的宏观经济背景原因。例如， 根据 中 国 人 民 银 行 公 布 的 数 据，我 国 总 计 进 行 过 ４４ 次 存款 准 备 金 率 调 整 ，其 中 ３３ 次 都 是 发 生 在 ２００７ 年 之 后，如图１所示。如 此 剧 烈 的 宏 观 调 控 ，对 金 融 市 场 产 生巨大冲击，也 会 对 科 技 型 小 微 企 业 融 资 需 求 产 生 一 定影响。
综观国内 关 于 小 微 企 业 发 展 金 融 支 持 的 研 究 ，已 取得的结论是小微企业融资难的原因一方面在于企业 自身缺陷，如融资 规 模 小、无 固 定 资 产 抵 押、风 险 高 等。 另一方面，在于金融 服 务 体 系 不 完 善 ，小 微 型 金 融 机 构 供给不足，大 型 金 融 机 构 融 资 成 本 高 等 。 解 决 该 问 题 的思路 是 完 善 金 融 服 务 体 系 ，加 大 政 策 支 持 力 度 等 。 上述研究成果为科技型小微企业金融支持问题提供了 有益借鉴，但还存在 如 下 不 足 ：一 是 研 究 视 角 仅 局 限 于 小微企业融资问题 ，没 有 考 虑 到 宏 观 经 济 背 景 因 素 ；二 是过多强调 政 府 在 解 决 融 资 问 题 中 的 作 用 ，忽 视 了 政 府、市场与企业三者 的 边 界 ；三 是 分 析 融 资 难 的 原 因 不 系统，很少触及根本 因 素 ；四 是 缺 少 针 对 科 技 型 小 微 企 业的专门研究，研究对策的针对性不强 。
收 稿 日 期 ：２０１３－０５－２０ 作 者 简 介 ：纪建强（１９８０－），男，安徽泗县人，国防科技大学人文与社会科学学院讲师，上海财经大学博士研究生，研究方向为产业经济和国
防经济；陈晓和（１９５４－ ），男，安徽安庆人，上海财经大学国防经济研究中心教授、主任、博士生导师，研究方向为国防工业。
· １１２ ·
科技型小微企业融资难的原因及对策研究
纪 建 强１，２，陈 晓 和１
（１．上海财经大学 国防经济研究中心，上海 ２００４３４；２．国防科技大学 人文与社会科学学院，湖南 长沙，４１００７４）
摘 要：科技型小微企业是我 国 国 民 经 济 的 重 要 组 成 部 分，融 资 难 是 制 约 其 健 康 快 速 发 展 的 主 要 因 素 之 一。政府宏观经济调整政策的传导和对金融市场利率、进入、融资方 式的 管制是 导致科技型小 微企业 融 资 难的根本原因。逐步放松政府对金融市场的干预，明确 政府、市场、企业 的边 界，提高科 技型小 微企 业 自 身 综 合 素 质 ，完 善 相 关 法 律 法 规 体 系 ，提 供 有 效 的 政 策 支 持 是 解 决 科 技 型 小 微 企 业 融 资 难 的 根 本 出 路 。 关 键 词 ：科 技 型 小 微 企 业 ；融 资 难 ；企 业 融 资 ＤＯＩ：１０．６０４９／ｋｊｊｂｙｄｃ．２０１３０６Ｘ０７３ 中 图 分 类 号 ：Ｆ２７６．３ 文 献 标 识 码 ：Ａ 文 章 编 号 ：１００１－７３４８（２０１３）２４－０１１１－０６
１ 相 关 文 献 述 评
根 据 刘 钒 和 钟 书 华 的 ［２］ 总 结 ，国 内 创 新 型 小 微 企 业研究内容 丰 富 ，主 要 集 中 在 对 创 新 型 小 微 企 业 界 定 与分类、国外 发 展 经 验、成 长 性、绩 效 评 价 和 合 作 创 新 等５个方面。但关于科技小微企业金融支持的研究并 不多见，主要散见于 对 中 小 微 企 业 的 融 资 问 题 研 究 上 。 科技型小微 企 业 是 小 微 企 业 的 一 种 ，二 者 融 资 难 的 原
融资本质上是资金在持有者之间流动以余补缺的
百度文库
一种市场 经 济 行 为 ，也 受 市 场 经 济 规 律 的 支 配 。 根 据 经济学“看不见的手”的 理 论，在 没 有 干 预 的 情 况 下 ，需 求曲线或者供给曲线的移动能够自动实现市场均衡。 因此，理论上在完全 竞 争 的 市 场 结 构 下 ，应 该 不 会 存 在 包括科技型 小 微 企 业 融 资 难 在 内 的 “市 场 失 灵 ”问 题。 现实中的“融 资 难”，应 该 指 的 是 科 技 型 小 微 企 业 期 望 享受与大型企业一样融资待遇而面临的资金供给不足 的状况。从融资规 模 讲，科 技 型 小 微 企 业 是 “零 售”，而 大型企业是“批 发 ”，一 般 来 说 “零 售 ”与 “批 发 ”显 然 不 应该要求同样的价格 ，而且 “零 售”也 应 该 有 专 门 的 “零 售”店经营，如果有利润，“批 发 商”也 愿 意 从 事 “零 售”， 为何还会存 在 “融 资 难”，其 中 的 原 因 在 于 政 府 对 金 融 市场的干预，以及金 融 市 场 不 完 善 导 致 的 市 场 失 灵 ，使 科技型小微 企 业 融 资 市 场 无 法 达 到 均 衡 ，形 成 融 资 困 难局面。同时，政 府 的 宏 观 经 济 调 控 会 传 导 到 金 融 市 场，造成科技型小微企业融资难 。 ２．１ 国 家 宏 观 调 控 政 策 的 传 导
０ 引 言
科技型 小 微 企 业 是 我 国 国 民 经 济 的 重 要 组 成 部 分，是科技创新最为 活 跃 和 最 具 潜 力 的 企 业 群 体 ，广 泛 分布于全国各地的新 能 源 、新 材 料、信 息 技 术 等 战 略 性 新兴产业 中。 科 技 型 小 微 企 业 在 增 加 就 业 、促 进 区 域 经济发展、加 速 科 技 创 新 与 维 护 社 会 和 谐 稳 定 等 方 面 具有不可替 代 的 作 用 ，对 国 民 经 济 和 社 会 发 展 具 有 重 要的战 略 意 义。 因 此，中 共 十 八 大 报 告 把 支 持 小 微 企 业，特别是科 技 型 小 微 企 业 发 展，作 为 推 进 经 济 结 构 战 略性调整的重要举措之一。我国科技型小微企业发展 迅 速 ，占 中 小 微 企 业 ２％ 左 右 的 份 额 ，创 造 了 大 多 数 的 新 技术、新产品和新 专 利 。 ［１］ 但 由 于 企 业 自 身 特 点 和 我 国 金融市场不完善，科技型小 微 企 业 的 发 展 还 面 临 着 很 多 困难和问题。其中，融资 难 就 是 制 约 科 技 型 小 微 企 业 发 展壮大的突出问题，本文认 为 造 成 这 一 问 题 的 根 本 原 因 是政府对金融市场干预过 多，必 须 稳 步 放 松 政 府 对 金 融 市场的管制，提 高 科 技 型 小 微 企 业 自 身 素 质，并 配 合 相 应的政策法规体系才能从根本上解决该问题。
科技进步与对策 ２０１３年
资本在内 的 多 层 次 、多 阶 段 的 多 维 金 融 支 持 模 式 。 梁 曙 霞 和 李 秀 波 认 ［１０］ 为 缓 解 科 技 型 中 小 企 业 融 资 难 问 题，关键在于建立风 险 分 散 机 制 和 信 息 揭 示 机 制 ，可 以 通过资金、技术和贸 易 等 环 节 的 良 性 互 动 ，实 现 分 散 风 险和信息 积 累 作 用 ，以 提 高 其 抗 风 险 能 力 。 吕 珺 珺 和 刘 胜 题 利 ［１１］ 用 博 弈 论 中 的 帽 子 模 型 得 到 关 系 型 贷 款 比其它类型贷款能够更好地服务中小微企业融资的结 论 。 巴 曙 松 则 ［１２］ 指 出 ，培 育 多 元 化 融 资 渠 道 ，适 当 放 宽金融市场准入 ，推 进 利 率 市 场 化，尽 快 出 台 针 对 小 贷 公司的扶持 政 策 ，支 持 微 型 金 融 支 持 机 构 基 础 设 施 建 设是解决小微企业融资问题的有效途径。
因有相似之 处，本 文 即 按 照 中 小 微 企 业 的 融 资 问 题 进 行文献回顾。
中小微企业融资难是理论和实务界普遍认同的一 个共识问题，但为何 中 小 微 企 业 比 大 型 企 业 融 资 困 难 ， 学 者 们 意 见 并 不 统 一 。 鲁 政 委 认 ［３］ 为 小 微 企 业 融 资 难 的根本原因 在 于 信 息 不 对 称 ，金 融 机 构 获 取 小 微 企 业 还贷能力 的 成 本 较 高 ，无 法 以 较 低 利 率 提 供 贷 款 。 赵 亚 明 和 卫 红 江 着 ［４］ 重 强 调 外 部 因 素 的 影 响 ，认 为 造 成 小微企业融资困境的主要原因在于宏观经济波动与政 策调整对小微企业的 冲 击 ，特 别 是 人 民 币 汇 率 变 动 、货 币政策调整、国 际 金 融 危 机 背 景 下 金 融 监 管 的 加 强 以 及缺少差别化的信贷政策等因素制约了小微企业从市 场 中 融 资 的 可 能 性 。 张 新 吉 则 ［５］ 认 为 内 部 因 素 更 关 键，指出企业融资难 更 多 是 由 于 内 部 管 理 原 因 造 成 的 ， 我国小微企 业 财 务 管 理 水 平 比 较 低 ，不 能 提 供 有 效 的 财务信用担保，无 法 从 市 场 上 融 资。 此 外，李 倩 茹 和 刘 朔 从 ［６］ 法 律 的 视 角 剖 析 了 小 微 企 业 融 资 难 的 问 题 ，指 出我国相关 法 律 提 高 了 小 微 企 业 的 融 资 门 槛 ，而 且 小 微企业自身在信用 、财 务 方 面 存 在 的 缺 陷 ，加 剧 了 其 融 资难的程度。
此外，一些学者采 用 实 证 的 研 究 方 法 ，结 合 区 域 金 融系统或小 微 企 业 融 资 实 践 ，研 究 了 小 微 企 业 的 融 资 问 题 。王 宝 运 和 冯 怡 研 ［１３］ 究 了 山 东 省 科 技 创 新 与 金 融 支 持 之 间 的 关 系 。 杨 正 东 等 以 ［１４］ 北 海 市 为 例 ，研 究 了利率对小 微 企 业 贷 款 的 影 响 ，指 出 当 前 银 行 等 金 融 机构对小微企业贷 款 利 率 定 价 偏 高 ，扭 曲 了 金 融 市 场， 不 利 于 小 微 企 业 和 银 行 业 的 稳 健 运 行 。 来 煜 标 结 ［１５］ 合 浙江省临安市农村信用合作社服务当地小微企业的现 状，提出农村 信 用 社 服 务 小 微 企 业 要 转 变 风 险 经 营 理 念和加强金 融 服 务 创 新 ，而 政 府 则 应 建 立 并 完 善 风 险 补 偿 和 信 息 共 享 机 制 。 韩 刚 以 ［１６］ 交 通 银 行 苏 州 科 技 支行支持科 技 型 小 微 企 业 融 资 为 例 ，认 为 商 业 银 行 承 担了较高的风险和成本 ，可 建 立 “政 府 ＋ 银 行 ＋ 担 保 ＋ 保险＋创投”业务发 展 模 式，以 缓 解 商 业 银 行 收 益 与 风 险 的 不 对 称 性 。 胡 援 成 等 ［１７］、李 斌 也 ［１８］ 就 商 业 银 行 支 持 小 微 企 业 融 资 的 途 径 进 行 了 探 讨 。 刘 静 海 从 ［１９］ 心理学角度 出 发 ，将 银 行 与 小 微 企 业 之 间 的 融 资 关 系 看作一个决策过程 ，以 贵 州 银 行 支 持 小 微 企 业 为 例 ，探 寻银行与小 微 企 业 的 心 理 ，提 出 应 消 除 银 行 信 贷 员 的 责任分散效应，将外 资 和 民 间 资 本 引 入 银 行 ，才 能 解 决 贵州小微企业融资难问题。
梁 少 群 提 ［７］ 出 ，实 现 包 括 政 策 、市 场 、机 构 和 产 品 四个方面的 金 融 创 新 ，是 金 融 支 持 我 国 高 新 技 术 产 业 发 展 的 重 要 举 措 。 秦 军 从 ［８］ 供 给 角 度 认 为 应 完 善 银 行、资本市场、保 险 市 场 及 中 介 服 务 机 构 等 市 场 体 系 ， 为科技型中小企业自主创新提供金融支持。赵玲和李 建 林 则 ［９］ 从 生 命 周 期 的 视 角 ，在 分 析 科 技 型 小 微 企 业 在不同生命周期阶段不同的融资风险和融资需求特点 的基础上，提 出 构 建 包 括 政 府 、银 行、证 券 市 场 及 民 间
国家根据经济发展形势进行宏观调控是世界各国 的普遍做法，也是政 府 干 预 市 场 的 重 要 手 段 ，特 别 是 政 府的货币政策和金融监管会对金融机构资金供给能力 产生直接影响，进 而 影 响 企 业 融 资 需 求 。 一 方 面，政 府 对货币政策的运用能够在较短时间内控制商业银行信 贷规模的扩张与收缩 ，在 信 贷 规 模 剧 烈 变 化 时 ，商 业 银 行更不愿意 向 科 技 型 小 微 企 业 提 供 小 规 模 、高 风 险 的 资金支持，特 别 是 在 经 济 紧 缩 时 期 ，政 府 缩 紧 银 根，金 融机构更愿意将本就稀缺的信贷资源投向大型企业， 形成了对科 技 型 小 微 企 业 的 挤 出 效 应 ，加 大 了 小 微 企 业的经营 压 力。 另 一 方 面，政 府 会 加 强 资 本 和 流 动 性 监管，以应对可能产 生 的 金 融 风 险 ，制 约 了 为 科 技 型 小 微企业融资服务的众多中小型金融机构和民间融资的 发展，成为 科 技 型 小 微 企 业 融 资 困 难 的 新 成 因 。 特 别 是在后金融 危 机 时 期 ，政 府 宏 观 调 控 的 不 确 定 性 因 素 多、变化快，货币政 策 运 用 频 繁 ，金 融 监 管 力 度 加 大 ，是 科技型小微企业融资难的宏观经济背景原因。例如， 根据 中 国 人 民 银 行 公 布 的 数 据，我 国 总 计 进 行 过 ４４ 次 存款 准 备 金 率 调 整 ，其 中 ３３ 次 都 是 发 生 在 ２００７ 年 之 后，如图１所示。如 此 剧 烈 的 宏 观 调 控 ，对 金 融 市 场 产 生巨大冲击，也 会 对 科 技 型 小 微 企 业 融 资 需 求 产 生 一 定影响。
综观国内 关 于 小 微 企 业 发 展 金 融 支 持 的 研 究 ，已 取得的结论是小微企业融资难的原因一方面在于企业 自身缺陷，如融资 规 模 小、无 固 定 资 产 抵 押、风 险 高 等。 另一方面，在于金融 服 务 体 系 不 完 善 ，小 微 型 金 融 机 构 供给不足，大 型 金 融 机 构 融 资 成 本 高 等 。 解 决 该 问 题 的思路 是 完 善 金 融 服 务 体 系 ，加 大 政 策 支 持 力 度 等 。 上述研究成果为科技型小微企业金融支持问题提供了 有益借鉴，但还存在 如 下 不 足 ：一 是 研 究 视 角 仅 局 限 于 小微企业融资问题 ，没 有 考 虑 到 宏 观 经 济 背 景 因 素 ；二 是过多强调 政 府 在 解 决 融 资 问 题 中 的 作 用 ，忽 视 了 政 府、市场与企业三者 的 边 界 ；三 是 分 析 融 资 难 的 原 因 不 系统，很少触及根本 因 素 ；四 是 缺 少 针 对 科 技 型 小 微 企 业的专门研究，研究对策的针对性不强 。
收 稿 日 期 ：２０１３－０５－２０ 作 者 简 介 ：纪建强（１９８０－），男，安徽泗县人，国防科技大学人文与社会科学学院讲师，上海财经大学博士研究生，研究方向为产业经济和国
防经济；陈晓和（１９５４－ ），男，安徽安庆人，上海财经大学国防经济研究中心教授、主任、博士生导师，研究方向为国防工业。
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科技型小微企业融资难的原因及对策研究
纪 建 强１，２，陈 晓 和１
（１．上海财经大学 国防经济研究中心，上海 ２００４３４；２．国防科技大学 人文与社会科学学院，湖南 长沙，４１００７４）
摘 要：科技型小微企业是我 国 国 民 经 济 的 重 要 组 成 部 分，融 资 难 是 制 约 其 健 康 快 速 发 展 的 主 要 因 素 之 一。政府宏观经济调整政策的传导和对金融市场利率、进入、融资方 式的 管制是 导致科技型小 微企业 融 资 难的根本原因。逐步放松政府对金融市场的干预，明确 政府、市场、企业 的边 界，提高科 技型小 微企 业 自 身 综 合 素 质 ，完 善 相 关 法 律 法 规 体 系 ，提 供 有 效 的 政 策 支 持 是 解 决 科 技 型 小 微 企 业 融 资 难 的 根 本 出 路 。 关 键 词 ：科 技 型 小 微 企 业 ；融 资 难 ；企 业 融 资 ＤＯＩ：１０．６０４９／ｋｊｊｂｙｄｃ．２０１３０６Ｘ０７３ 中 图 分 类 号 ：Ｆ２７６．３ 文 献 标 识 码 ：Ａ 文 章 编 号 ：１００１－７３４８（２０１３）２４－０１１１－０６
１ 相 关 文 献 述 评
根 据 刘 钒 和 钟 书 华 的 ［２］ 总 结 ，国 内 创 新 型 小 微 企 业研究内容 丰 富 ，主 要 集 中 在 对 创 新 型 小 微 企 业 界 定 与分类、国外 发 展 经 验、成 长 性、绩 效 评 价 和 合 作 创 新 等５个方面。但关于科技小微企业金融支持的研究并 不多见，主要散见于 对 中 小 微 企 业 的 融 资 问 题 研 究 上 。 科技型小微 企 业 是 小 微 企 业 的 一 种 ，二 者 融 资 难 的 原