我国天使投资发展情况的研究
我国创投产业的发展现状和发展趋势
我国创投产业的发展现状和发展趋势一、发展现状创业投资产业是指投资者通过直接或者间接方式，对初创企业进行投资和支持的一种产业形态。
近年来，我国创投产业取得了快速发展，并成为推动经济增长和创新创业的重要力量。
1. 创投市场规模不断扩大：我国创投市场规模逐年增长，投资金额不断攀升。
根据统计数据显示，2022年我国创投市场投资金额达到XX亿元，同比增长XX%。
2. 创投机构数量快速增加：我国创投机构数量呈现爆发式增长，包括风险投资基金、天使投资机构、创业孵化器等。
截至目前，全国范围内注册的创投机构已超过XX家。
3. 创投领域逐渐多元化：过去，我国创投主要集中在互联网、科技等领域，但现在逐渐向其他领域扩展，如文化创意、医疗健康、新能源等。
这种多元化的发展趋势为更多的创业者提供了机会。
4. 创投政策逐步完善：为了促进创投产业的发展，我国政府出台了一系列支持政策，包括税收优惠、创业补贴、创业贷款等。
这些政策的出台为创投产业提供了良好的发展环境。
二、发展趋势1. 科技创新成为创投的重点：随着科技的不断进步，科技创新成为创投产业的重要方向。
人工智能、大数据、区块链等新兴技术将成为创投机构关注的热点领域。
2. 创投与实体经济的结合：未来，创投产业将更加注重与实体经济的结合，通过资本与技术的结合，推动传统产业的转型升级。
例如，创投机构可以匡助传统企业进行技术创新，提高竞争力。
3. 创投服务的专业化和细分化：随着创投市场的竞争加剧，创投机构将更加注重提供专业化和细分化的服务。
例如，一些创投机构将专注于某个特定领域，提供专业的投资和咨询服务。
4. 创投与国际市场的对接：我国创投产业将与国际市场进行更加密切的对接，吸引更多外国创投机构来华投资，同时也鼓励国内创投机构走出去，参预国际投资。
5. 创投产业的监管加强：为了规范创投市场秩序，我国将加强对创投产业的监管力度，加强对创投机构的准入和退出制度，提高市场的透明度和规范性。
我国天使投资发展研究
我国天使投资发展研究摘要：天使投资与风险投资是投资领域的主要投资方式，有着自己的特点，本文主要对天使投资的定义、特点及当前发展现状进行解读，并提出了促进天使投资发展的策略，希望为我国天使投资的发展提供一些参考。
关键词：天使投资；风险投资；经济中图分类号：f832 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2013）01-0-01传统的风险投资基金规模越来越大，并且过于强调投资收益率，运作模式严格规范，在投资项目选择时偏向于扩张期的大项目。
而天使投资的投资规模较小，运作方式更加灵活，主要以较好增长潜力的小型项目为投资对象。
鉴于天使投资和风险投资在创业投资中的不同作用，将它们两者进行比较分析，无论对于创业投资实践还是政府的政策操作都很有意义。
一、天使投资定义天使投资（angel investment），是权益资本投资的一种形式，是指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业，进行一次性的前期投资。
它是风险投资的一种形式，在根据天使投资人的投资数量以及对被投资企业可能提供的综合资源进行投资。
二、天使投资的特征分析天使投资实际上是风险投资的一种特殊形式，是对于高风险、高收益的初创企业的第一笔投资。
一般来说，一个公司从初创到稳定成长期，需要三轮投资，第一轮投资大多是来自个人的天使投资作为公司的启动资金；第二轮投资往往会有风险投资机构进入为产品的市场化注入资金；而最后一轮则基本是上市前的融资，来自于大型风险投资机构或私募基金。
1.天使投资的金额一般较小，而且是一次性投入，它对风险企业的审查也并不严格。
它更多地是基于投资人的主观判断或者是由个人的好恶所决定的。
通常天使投资是由一个人投资，并且是见好就收，是个体或者小型的商业行为。
2.很多天使投资人本身是企业家，了解创业者面对的难处。
天使投资人是起步公司的最佳融资对象。
3.他们不一定是百万富翁或高收入人士。
天使投资人可能是您的邻居、家庭成员、朋友、公司伙伴、供货商或任何愿意投资公司的人士。
基于互联网的我国天使投资发展研究
Ｇ ｏ ｌ １００ 条搜 寻结果 中贴 切 的 ５０ 网页 的逐 一点击 ｏｇ ２７０ ０ ｅ ６个 确认 ， 拣 出明确 涉及“ 分 天使 投资 ” 概念 的 网站 共 ３ 个 ， １ 因不 同地址 同一 网站 等原 因淘 汰 ， 最后确 定 ２ 个 有效 网站 。 ５ 按 照天 使投 资 的特 点及 研究 重点设 计 了包括 １ 个 相关 ４ 问题 的调 查表 ， 这 ２ 对 ５个样 本 网站 进行 逐一 的调 查研 究 、 统 计 分析 。并 据此归 纳 目前 我 国 天使 投 资 发 展及 其 利用 信 息 网络建 设 的基本状 况 。 首 先 ， 天 使投 资在 我 国的发 展 角 度研 究 ， 从 会得 出 以下
在 对样 本 网站 的调 查 中发 现 ，０４年 以前 建 立 的样 本 ２０ 网站 只有 ５ ，０ ６ 个 ２０ 年一 年就 有 １ 个 天使 投 资相 关 网站 建 ３ 立， 占样本 数 的 ５ ， 有 ２ 是在 ２ ０ ４ 另 ５ ０ ５年建 立 。样 本 中 的专业 天使 投资 网站更 是有 ７ 是 在 ２０ 年建立 的。这一 ８ ０６ 方 面 由于 ２０ 年 年底 我 国城 乡储 蓄 已达 到 了 １１８ 亿 元 ， ０６ ６５ １ 其 中 ８ 左右 集 中于 １ 一 １ 的高 收入 储户 手 中， Ｏ ５ ６ 民间 资本 渐 为充裕 ； 一方 面 ， 互 联 网行业 的信 心 已经 极 大恢 另 对 复 ， 由网络这个强大 的传播媒介 ， 借 将有更多的人了解并熟 悉天 使投 资这个 概念 ， 进而参 与其 中。 ２重点 城市 先行 ， ． 南方 资 金 、 方技 术 均 有 发展 天 使 投 北 资 的要 求 ， 地域 定位 还不 够清 晰 ， 但是 针对性 不强 。 由表一 可 以 看 出 ， 使 投 资 网站 发 起 人 所 在 地 较 为集 天 中， 天使投 资 网络建 设与 当地 投资环 境成 熟度 显示 出极 大地 关 联性 。从 网站业 务 面 向区域来看 ， 只有 ４ 网站 面 向 国内 个 特 定地 区 ， 分别 是 深 圳 、 浙 沪 、 建 和河 南 。其 余 ８ ％ 的 江 福 ４ 网站都 面 向全 国 ， 至定位 是全 球 。 甚
我国众筹平台上的天使投资实践：现状与问题
我国众筹平台上的天使投资实践：现状与问题李朝晖【摘要】Equity crowdfunding in fact is many angel investors to co-invest one proj ect.In traditional angel investment model there is theproblem,which is small scale of investment and narrow source of investment proj ects.In China,the syndicate investment model in the private equity crowdfunding plat-forms has enlarged the number of investors,broadened the sources of angel investment funds and pro-j ects,which has exerted a positive significance in prompting innovation and entrepreneurship.Though these two years the amount of China equity crowdfunding platform has increased fast and the size of transaction has grown quickly,there still exist some problems:too many legal restrictions,platform audit unstrictly and platform information disclosure insufficiently,etc.to hinder the development of angel investment.These problems can be resolved by revising the laws,constructing industry associa-tion,and educating investors.%股权众筹的实质是天使众投。
我国众筹行业发展现状及建议
我国众筹行业发展现状及建议卖煎饼的“黄太吉”落户于高楼林立的首都CBD，“嘀嘀打车”上线一年就占到国内打车应用软件市场的六成之多。
这些特色小微企业的商业模式牢牢抓住大众视线的同时，他们身后的众筹融资也开始走入人们的视野。
所谓众筹就是大众筹资，通过互联网平台向网友募集项目资金，然后把筹集的资金使用到创意项目上，从而显示出集众多个人投资者的分散资本支持创意项目和微小企业的强大力量。
从模式上来说，众筹分为股权众筹、债权众筹、预购众筹、公益众筹四种方式。
股权众筹是以出让一定股份为前提，通过互联网向不特定的人募集股权资金的众筹方式，也是最复杂的众筹，在互联网完成股权众筹后，需要通过线下签订股权协议最终完成投资。
本文主要就我国股权众筹平台发展情况进行介绍和提出建议。
一、中国国众筹行业发展现状(一) 众筹在中国发展概况央行发布的《中国人民银行年报2013》中指出，“随着互联网技术对金融领域的不断渗透，互联网与金融的深入融合是大势所趋。
众筹融资行业发展开始起步，目前全国约有21家众筹融资平台。
”2014年上半年，国内众筹平台数量更是呈暴发式增长，众筹网CEO孙宏生在接受《证券日报》记者采访时谈到，目前仅股权众筹平台保守估计就已超过100家，这些数据表明，2014年众筹行业在国内已进入加速发展的快车道。
(二) 众筹平台盈利模式目前众筹网站的收入源于自身所提供的服务，绝大部分的众筹平台实行单项收费，即只对筹资人收费，不对投资人收费。
盈利来源一般分为交易手续费、增值服务收费及流量导入和营销费用三个部分，其中交易手续费占据最大份额，一般按照成功融资总额的5%左右收取。
目前大部分国内股权众筹平台实行基本服务免费、增值服务收费的策略，如点名时间、天使汇等众筹网站实行就是基本服务免费策略。
(三) 国内主要众筹平台特点介绍众筹模式开始在中国的社会土壤中落地生根以来，迅速融入了中国元素。
在促进股权众筹平台发展中，不少众筹平台创新了“领投”与“跟投”的概念，有些众筹平台则提出了“投付宝”的概念，为投资人的资金安全提供了保障。
天使投资在中国的发展探索
听不 懂 你 们 的商 业 模 式
先 给你们
资 家 的管 理 经 验 和 人 脉
层 回购
这 种方 式 既有 利于 天 使 投 资
94
E N T E R P R IS E M A N A G E M E N T
1 20 09
，
，
以实 现
。
最 初 的天 使投 资带有公 益 性
。
的 只 会 选 择在企 业 早 期进 行 投 资
，
。
的赞 助 性 质 为
一
时至 今 日
，
天 使 投 资成
：
如 家 连 锁 酒 店 的上 市
于 资本 的力 量
。
更 加使人折服
这样
创 业 者 跟 天 使投 资家就开 始有
“
“
天 使乐团
“
” ，
共 同天 使
”
”
，
弗吉 尼 亚 的
晚
餐 俱 乐部
等
。
这 似乎 越 来越 接近 于
，
风 险投 资 的模 式 了
其实不然
，
天使
：
内容 摘要
天 使投 资作 为
一
张支票
种 在 中 国 还 很 欠 缺 的投
，
半 年之 后告 诉 我你 们 在做 什
2 0 万 美 元 支票起 家
G
o o
，
投 资 与 风 险投 资 最 大 的 区 别 在 于
的人从 某种程 度上 说 使 投 资者
。
充当了
回天
则是 专业 的天使投 资者 区别于
般投
的退 出方 式
，
因为 公 司 首 次 公 开 发行
一
资者 的
浅谈天使投资在未来中国的发展
天使投 资在初 步实践 中所遇到 的 问题 ； 在 此 基 础 上 结 合 中 国 的 国 情 ． 出 了 未 来进 提
一
步 建 设 天 使投 资 市场 的 对 策与 建 议 关 键词 ： 使 投资 天 政 府扶 持 文 化 培
理 工 学 院 尼 古 拉 ・ 帝 教 授 等 老 师 ２ 万 庞 Ｏ 美 元 天 使 投 资 ， 功 转 型 为 搜 狐 网 ， 发 成 并
在 ８ ０亿 的研 发 资 金 缺 口 为 此 ， 借 鉴 ０ 应 国 外的 成 功 经 验 ， 过 大 使 投 资 来 整 分 民 通 资 本 ， 以 此 来 拓 宽 民 营 企 业 的 融 资 渠 道 ， 这 样 有 利 于 解 决 民 营 企 业融 资 的 难
男 一 方 面 ， 在 政 府 积 极 推 动 自 主 创 一 新 ， 设 创 新 型 国 家 的 大 环 境 下 ， 国 迎 建 我
（ ） 立 和 完 善 激 励 机 制 三 建
客 户经理是 农村 商业银 行核心 竞争 力的创造 者 ． 励银 行客 激
户 经 理 主 动 提 升 银 行 竞 争 力 是 制 定 激 励 机 制 的 关 键 。 因 此 ， 户 客
经 理 薪 酬 中 要 增 加 绩 效 资 的 比重 。 此 外 ， 保 证 银 行 的 长 期 有 为
成 为我 国 风 险 资 本 市 场 正 常 发 展 的 掣 肘
泰文通过 对天使投 资 的介绍 ． 析 了中国 分
展 潜 力
天 绠投 资 在 中 国 是 随 着 互 联 网 企 业 和 高 科 技 企 业 的 兴 起 而 发 展 起 来 的 ．早 在 ．
１９ ９ ６年 ， 朝 阳 的“ 特 信 ” 到 美 国 麻 省 张 爱 得
2024年天使投资市场发展现状
2024年天使投资市场发展现状引言天使投资作为早期创业项目的重要资金来源之一，在推动创新创业和经济发展方面起着不可忽视的作用。
本文将从天使投资市场的规模、特点、趋势以及面临的挑战等方面进行探讨，以全面了解当前天使投资市场的发展现状。
天使投资市场规模天使投资市场规模是评估其发展现状的重要指标之一。
目前，全球天使投资市场呈现稳步增长的趋势。
据统计，2019年全球天使投资市场规模约为5000亿美元，较2018年增长了7%左右。
特别是中国天使投资市场在过去几年中迅速崛起，成为全球最大的天使投资市场之一。
天使投资市场特点天使投资市场具有以下几个特点：1.早期投资：天使投资主要关注于初创企业的早期阶段，为创业者提供种子资金、战略指导和资源支持等，帮助他们实现商业理念的初步验证和产品的初步开发。
2.高风险高回报：由于早期创业项目的不确定性较高，天使投资具有高风险高回报的特点。
投资者需要对项目进行深入的尽职调查，进行风险评估，以期获得可观的回报。
3.群体效应：天使投资市场中，天使投资者通常以天使投资基金、天使投资俱乐部等形式组织起来，形成了一定规模的投资群体。
这种群体效应可以带来更多的投资资源和经验分享，提高天使投资成功的概率。
天使投资市场趋势当前，天使投资市场呈现出一些明显的趋势：1.行业聚焦：随着各行业技术的快速发展和市场需求的变化，天使投资市场开始向特定的行业领域聚焦。
比如，人工智能、云计算、生物技术等领域受到了越来越多的关注和投资。
2.多元化投资策略：天使投资者在选择项目时越来越注重多元化投资策略。
除了传统的技术创新项目，他们还关注于社会企业、文化创意产业等领域的创业项目，以获得更广泛的经济和社会效益。
3.地区扩展：随着全球化进程的加快，天使投资市场的地区扩展也越来越明显。
越来越多的天使投资者开始将目光投向发展中国家和新兴市场，以寻求更多的投资机会。
天使投资市场面临的挑战天使投资市场发展面临一些挑战，包括但不限于以下几个方面：1.投资风险：早期创业项目风险较高，投资者需要承担一定的风险。
国外天使投资发展及其对我国的启示
国外天使投资发展及其对我国的启示张俊芳;魏世杰;薛薇【摘要】It has been widely known that the angel investment plays an important role in the development of new ventures. Many countries and regions promote the development of angel investment by the means of preferential tax, joint fund, angel investment network, as well as the education and training and so on. In this paper, the key links and elements for promoting the development of angel investment are revealed, with the experience of typical developed countries as examples. At the same time, the main barriers and shortages in China are discussed through comparative analysis.%天使投资对新创企业的发展具有重要的助推作用，已得到各国广泛认可。
许多国家与地区通过税收优惠、联合基金、天使投资网络化以及教育培训等多种手段促进天使投资的发展。
本文以主要发达国家和地区典型经验做法为例，揭示了促进天使投资发展的关键环节与要素。
同时，通过对比分析，探讨了现阶段我国天使投资发展的主要障碍与不足。
【期刊名称】《全球科技经济瞭望》【年(卷),期】2016(031)005【总页数】7页(P40-46)【关键词】天使投资;税收优惠;联合基金【作者】张俊芳;魏世杰;薛薇【作者单位】中国科学技术发展战略研究院，北京 100038;中国科学技术发展战略研究院，北京 100038;中国科学技术发展战略研究院，北京 100038【正文语种】中文【中图分类】F832.48天使投资在推动科技产业发展、促进产业结构调整升级，以及提高国家经济实力方面具有重要的作用。
我国的天使投资发展建议
１ ． 天 使 投 资
天使投资是具有一定资本金的个人或家庭 ，以其私有 资产对所选择 的具有巨大发展潜力 、高风险 、高 回报的项 目或者初创企业在其 “ 种子 期” 以直接 的权益 资本投入 的相对 融资规 模较小 的一种 民间投 资方 式 １ 。整体上来看 ，天使投 资更加偏 向于私人投 资和个体投 资。天 使投 资 属于广义范围的风险投 资，具有高风险 、高 回报的特点 ，主要 区别在 天 使投资主要都在企业 的创业 的萌芽期或 “ 种子期 ”进行投资 ，而风险投 资多在企业的快速成长期进行投资 。天使投资者并像风险投资者一样 只 看重未来的经济回报 ，天使投 资者 同时也更加注重精神 的满足感 ，他 们 为 自己可以帮助新兴产业的创业和发展感到认同感和 自豪感。 ２ ．发展天使基金的必要性 虽然天使投资的投资规模 比风 险投资小很多 ，大多数都来 自私有 财 产 ，但是天使投资者的数量很 多。据统计 ，美 国的 ４ ０ ％ 的投资来 自天使 基金 。而且天使投资少了风险投资的时间、规模 以及 回报 的压 力 ，这对 新兴产业和企业产品项 目 创 新起到 了良好 的促进作用。天使投 资在许多 发达 国家的运营 已经相当成熟 ，而且 为许多 国家 的经济转 型做 出了突出 贡献 。我 国的天使投资才刚刚起步 ， 必须要借鉴 国外发达 国家 的经验并 结合 自己本 国的国情来开创一条适合 中国发展天使投资的道路。 我 国长期从事天使投资的人员不 多，且大多数属于私 人投资 ，资金 规模也相对较小 。大多数投资者出于对规避风险 的考虑 ，将 为数不多 的 投资金额分配给 了几家公司 ，这也使 得每家公 司得到的风 险投 资金额更 少，对我 国中小企业发展帮助不明显。然 而在发达 国家 ，天使 基金 已经 成为企业 “ 种子期” 和初创期 的资金 的主要来源 。
促进我国天使资本市场发展的几点思考
Ｃ Ｏ Ｎ Ｔ ＥＭ Ｐ Ｏ ＲＡ Ｒ Ｙ Ｅ Ｃ Ｏ Ｎ
层次的资本市场 发展思路已经明确 ， 风险 资本市场是整个 资本
市场体 系的重要组成 部分。风险资本市场包括二板市场和私有 股权 融资市场 ， 私有股权融 资有两 种形式 ： 构风险 资本和 而 机
提 高人们参与天使投资的积极性 。
必将迎来新的发展机遇 。 天使投 资（ ｎ ｅ Ｉｖｓ ｎ） Ａ ｇｌ ｎ ｅｔ ｔ最早起源于 １ ｍｅ ９世纪 的美国 ， 通常指 自由投 资者或非正式风险 投资机构对 原创项 目或小型
展， 其根本原因就是民间借贷弥补了中小企业从正式融资渠道
难 以获得资金的缺 口。由于民间借贷期限短 、 成本高 ， 企业不可
因此 ， 过发展我 国的天使资本市 场 ， 通ห้องสมุดไป่ตู้促进天使 投资这种
跃的 天使投 资人 ， 除此之 外 ， 还有 多个天使 投 资组 织 ， 们为 他
５ ４０个创业企业提供了总额为 １２ ５８ ９ 亿美元 的投资 。而根据普 华永道的统计报告 ，０ ８ ， ２ ０ 年 美国的后期风险投 资共投入了 ２ ０ ８ 多亿 美元 ， 资助了 ３ ０ ７０个投 资项 目。 以说 ， 可 如果没有前期的天
二 、 国 天 使资 本 市 场 发 展 的环 境 分 析 我
１ 发 展 我 国天使 资本 市场 的 必要 性 、
（） １ 中小企业融资难 问题的缓解需要天使投资 。中小企业
是国民经济的重要组成部分 ， 对我国经济增长和社会发展发挥 着举足轻重 的作 用 ， 其发展遇到 的诸多困难 中 ， 在 资金短缺问 题犹为突 出。从有效需求看 ， 据原国家经贸委统计 ， 约有 ８ ％ ０ 的
４ 建 立有 效 的信 用机 制 、
浅析“天使投资”在我国发展的可行性
浅析“天使投资”在我国发展的可行性1. 引言天使投资是指投资一家初创企业，在其早期阶段为企业提供资金和资源支持的投资行为。
天使投资在国际上已经发展较为成熟，并被广泛应用于创新创业领域。
然而，在我国，天使投资的发展相对滞后，面临着一系列的挑战和困境。
本文将对“天使投资”在我国发展的可行性进行浅析，并提出相关的建议。
2. 我国天使投资的现状目前，我国天使投资市场的规模较小，投资的项目数量有限，早期创业企业普遍面临着资金短缺的问题。
与此同时，对于天使投资的了解和认知度也较低，投资者对高风险高收益的天使投资方式存在一定的抵触情绪。
另外，我国天使投资市场缺乏规范化和专业化的运作模式，投资者与创业者之间的信息不对称较为严重。
此外，天使投资领域存在着一些投资机构诚信问题，如虚假宣传、违规操作等，导致一些投资者对天使投资的信心受到了打击。
3. 天使投资在我国发展的可行性虽然我国天使投资面临一些困境，但仍然存在一些因素支持其发展的可行性。
首先，我国经济的转型升级为创新创业提供了良好的环境。
政府对于创新创业的支持力度不断加大，相关政策也在不断完善，为天使投资发展提供了良好的外部环境。
其次，我国创新创业领域蕴藏着大量的机会。
随着中国市场的不断扩大和消费升级，创新创业领域将迎来更多的机会，吸引更多的天使投资者。
此外，我国的科技创新实力不断提升，为天使投资提供了更多的创业项目。
大量的高技术人才正在涌现，为创新创业提供了强大的支持。
4. 推动我国天使投资发展的策略为了推动我国天使投资的发展，我们可以采取以下策略：4.1 完善法律法规和规范市场秩序政府应加大对天使投资市场的监管力度，出台相关法律法规，建立规范的市场秩序，提高市场的透明度和可预期性。
同时，加强对天使投资机构的监管，打击虚假宣传和违规操作的行为，提高投资者的信心。
4.2 加强金融支持加大对天使投资的金融支持力度，提供更多的资金渠道和贷款产品，降低创业企业的融资成本。
加速我国天使投资发展的对策研究
企业 融 资 困境 的理 想方 式 。天 使 投 资有 助 于解 决 我 国科 技 型 中小 企 业融 资 难 问 题 ，支持 其 创 新 与 发展 ， 以推 动我 国国 民经济 的发 展 。 可 我国发 展 天使 投 资的优 势 和存 在 的问题 （ ） 国发展 天使 投 资 的优 势 一 我
据测 算 。 目前 我 国科 技 型 中 小 企 业存 在 ８ ０ ０ 亿 的研 发 资金 缺 口 。天 使 投 资 是 解决 科 技 型 中小
主要 表 现为 ： 产权 管 理体 系 尚未理 顺； 公 众 知识 社会 知 识产 权 保 护意 识 较弱 ：知识 产 权服 务 供 给不 足 ；
展， 已成为 中 国经济 发 展不 可 缺 少 的一 部 分 ， 累 积 了大 量 的资本 ．但 也 面临 产 品 生命 周 期 短 和 缺 乏 技 术 创 新 的发 展 “ 颈 ” ， 瓶 【 民营 企 业迫 切 需 要 将 资 ” 金投 向具有 良好 市 场前 景 的新 产 品 ，因而 民营 资
本 将 会 成 为 中 国天使 投 资 产业 的 主力 军 ； 时 ， 同 中
国的 民 间资本 达 到 １ 元 人 民 币 ， 大笔 的 民间 ０亿 这 资本 迫 切需 要 寻 找 投 资方 向 ， 以便在 新 一 轮 发 展 中抢 占先机 ，而 天使 投 资 正 是 为 民 间资 本 所 普 遍 看好 的投 资新 领域 ［ ２ １ 。 （ ） 国发展 天使 投 资存 在 的 问题 二 我 １ 法 律 体 系相 对 不 完善 ，难 以为 天使 投 资 提 ． 供健 全 的法律 依 托 目前 ， 国投 资 机 制还 不 够 健 全 和 完 善 ， 有 我 没 出台与 天 使投 资 相 关 的法 律 法 规 ，使得 天使 投 资 业处 于 无 序 的混 乱 局 面 ．不 能 保 障 天使 投 资 者 的 合法 利 益 ，这 无 形 中打击 了人 们 进 行 天使 投 资 的
天使投资及在我国的发展
种 ，他 们 是 非 正 式 的 私 人 创 业 投 资
使 投 资是 一 种 富有 个人 直接 向 企 业 进 行 的私 人 权益 投 资 ， 呈 现 出鲜 明 的 个 人
行 为 特征 。这 一点 明显 区别 于 创 业 投
家 ，天 使 资 本 市 场 因 此 被 称 为 非 正 式 的创 业 资 本 市 场 ．它 同 机 构 投 资 共 同 构 成 了现 在 的 创业 投 资 系统 。
２ 、 “ 投 资 天使 ” ｆ Ｂ ｕ ｓ ｉ ｎ ｅ ｓ ｓ Ａｎ ｇ ｅ １ ） 。
资 ，创 业 投 资是 创 投机 构 通 过集 合 投 资制 度 进行 的 间接 投 资 ， 一 般 通 过 设 立 创 业 投 资 基金 形 式 运 作 。 二 是 天 使 投 资 是 创 业 企 业 种 子 期 的 主要 融 资手 段 。创 业 企业 的过 程 包
４ 、 天 使投 资 的 特 点 。 天 使 投 资 作
的 经 济 基础 。 根 据 美 国证 交会 （ Ｓ Ｅ Ｃ １的
规定， 个 人 投 资 者 的 资 产 净 值 必 须 在
１ ０ ｏ万美 元 以上 或 个 人 年 收 入 ２ ０万 美
资 本 投 入， 在 体 验 创 业 乐趣 的 同时 获 得 投 资 增 值 。天 使 投 资 属 于 创 业 投 资 的
一
为 民 间 自发 的 投 资 方式 与其 他 投 资 方
式 相 比， 具 有 四 个 明 显 不Байду номын сангаас同点 ： 一 是 天
元 、夫 妇 双方 年 收 入 ３ ０万 美 元 以上 就 有 资格 成 为 天使 投 资 人 。 根 据 天 使 投 资人 的投 资数 量 以及 对 投 资 企 业 可 能 提 供 的综 合 资 源 ，有 人 将 他 们 分 为 三
新形势下中小企业融资路径索论文
新形势下中小企业融资路径探索【摘要】中小企业对我国国民经济的发展起着举足轻重的作用，但融资难仍是其发展中面临的难题。
本文从当今货币政策收紧，中小企业融资环境恶化这一新形势的视角对中小企业的融资路径进行了探讨。
政府有关部门、银行等金融机构与中小企业本身齐上阵，有力配合，才可以缓解直至未来可能最终解决中小企业融资难题。
具体说中小企业可以通过利用民间资本、求助专门金融机构、天使投资和发行股票、债券等直接筹资方式来筹集企业发展所需资金。
【关键词】中小企业；融资；民间资本；天使投资一、引言中国人民银行决定，自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。
这是央行今年以来第二次加息，也是去年以来第四次加息。
2011年以来，央行还先后三次上调了存款类金融机构人民币存款准备金率。
目前大型金融机构准备金率为20%，再创历史最高点，中小金融机构的存款准备金率也将高达16.5%。
央行密集推出加息、上调存款准备金率等收紧流动性的政策，亦让本来就融资难的中小企业资金压力陡增。
无论发达国家还是发展中国家，中小企业都已成为经济发展和社会稳定的重要支柱。
德国把中小企业称为国家的“重要经济支柱”，日本则认为“没有中小企业的发展就没有日本的繁荣”，美国政府更把中小企业称作是“美国经济的脊梁”。
我国改革开放30多年来，在夹缝中生存的中小企业由“草根经济”逐步发展成为国民经济中的“半壁江山”。
中小企业在建立社会主义市场经济体制，改进国民经济增长，保持市场繁荣，扩大社会就业，增加财政收入，保障社会稳定等方面发挥着越来越重要的作用。
显而易见，中小企业对国民经济发展至关重要，而融资难题又是中小企业发展的一大瓶颈，在当前偏紧的货币政策下，中小型企业的融资环境迅速恶化。
为中小企业优化融资环境，拓宽融资渠道，创新融资方式迫在眉睫，这也是响应国务院总理温家宝同志在2010年的《政府工作报告》中的号召：要进一步促进中小企业发展。
从天使投资视野促进中小企业融资发展的
Finance金融视线 2012年8月163从天使投资视野促进中小企业融资发展的研究贵州财经大学 韩宇摘 要：本文深入分析天使投资的理论内涵，阐述中小企业在现代商业行为中吸纳天使资本的必要性、重要性，并且探计中小企业吸纳天使资本的有效模式，旨在为中小企业融资促发展提供可行性的参考思路。
关键词：天使投资 企业 融资 发展中图分类号：F272 文献标识码：A 文章编号：1005-5800(2012)08(a)-163-02业融资困难问题一直存在，许多中小企业由于无法获取生产用资金而在竞争中败下阵来。
同日本经济发展的历程一样，我国企业融资的方向是走向直接融资，但这种变化尚需要一定的实现条件，且要以政府的整备计划为契机。
同时，虽然我国出台了各种规制措施以促进资本市场的发展，但这些政策对于企业和证券公司的影响较大，对于普通投资者的举措相对较少，从而也会限制直接金融的发展。
因此，要大力促进市场化间接金融的发展，增加其在整体的融资市场的份额，充分发挥其优势。
以市场化间接融资解决中小企业融资困境的思路如下。
首先，市场化间接融资离不开成熟的中小企业。
要大力提升中小企业的素质，完善其公司治理结构，一是要建立规范的法人治理结构，促进现代企业制度的建立。
二是要积极推进产权制度改革，促进政企分开，理顺管理体制。
三是要按照国家法律要求，建立健全财务制度，加强内部控制，减少信息不对称，从而减少银行对企业的信用危机。
四是要健全企业信用，随着社会信用体系的完善，中小企业要建立健康的企业文化，完善企业信用机制。
从政府方面说，要加强政府的扶持力度，促进中小企业的发展，要对中小企业给予必要的关注和投资，解决中小企业由于市场竞争力弱、资信不足等原因造成的融资困难。
同时，市场调节的缺陷也要求政府进行必要的扶持。
其次，要积极发展进行市场化间接融资的金融中介机构。
在发展市场化间接融资的金融中介机构方面，国家要积极引导银行、证1 现代天使投资的理论内涵在现代商业界，天使投资(Angel Capital)是指社会个人或机构对自身净财富的支配，对一些发展潜力巨大、资金相对短缺的初创企业进行早期的直接资金投资，以达到投资人与企业经营者两赢的目的。
做好天使轮投资的方法
做好天使轮投资的方法作者：张毅来源：《理财·财经版》2018年第12期随着社会经济的发展，人们的生活质量大幅度提高，对于投资事业的参与度也日益提高。
我国的天使轮投资行业与国外的相关行业相比，起步比较晚。
现阶段，随着经济发展和相关制度的完善，虽然天使轮投资行业还处于不完全成熟的发展阶段，但是我国的天使轮投资行业发展迅速，在我国的投资行业中所占的比例增大。
本文主要是对做好天使投资的方法进行研究，希望可以相关企业或者单位提供一定的帮助。
一、做好天使轮投资的意义我国在国际上的经济实力日益提高，再加上我国网络科技的发展以及相关政策制度的推行，自主创业的本钱和要求得到了一定程度的放松，人们对于自主创业的意识逐渐提高，自主创业成为了跟随社会发展的一种潮流，为我国的创新创业企业的发展以及天使轮投资行业的进展提供了一个良好的成长环境。
我国是人口大国，目前失业率不断增加，就业岗位相对来说比较紧张，所以自主创业不仅为我国社会提供了相应的工作岗位，缓解了我国就业比较紧张的行情，促进了我国经济水平的提高，而且优化了我国的产业结构，增加了我国就业类型的多样化，一定程度上提高了居民的收入水平。
因此，近些年来我国越来越多的团队进入自主创业的潮流，但是，在自主创业的起步阶段，由于相关的企业管理知识和经验不丰富，以及相关的企业公司运行和规划体系不清晰，所以导致了创新创业企业在最初的发展起步阶段面临集资困难的局面。
创新创业企业的竞争分析与定位。
创业资本缺乏以及企业规模小成为当时制约创新创业企业初步发展的关键因素，而天使轮投资行业的迅速崛起有力地弥补了创新创业企业在初期发展阶段的不足，成为创新创业企业起步的主要资金来源之一，是创新创业企业起步的扶植能量，在中国金融投资市场上占据重要地位。
天使投资是我国创业起步公司的主要推动力之一，而且也是我国上市企业经济的重要组成部分。
近些年，我国的天使轮投资项目的相关制度已经进行了相对的改善，和传统的天使轮投资行业相比，如今的天使轮投资者已经不仅仅是创新起步企业资金的供给者，通常情况下还担任着企业事物的管理责任以及拥有相应的权利。
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风险投资学论文
我国天使投资发展情况的研究
班级：B110903
学号：B11090437
姓名：苏小根
我国天使投资发展情况的研究
摘要：天使投资起源于19世纪的百老汇，目前在欧美及亚洲新兴国家和地区得到了迅速发展。
它是一种私人权益资本投资，一般在风险投资之前介入初创企业，对初创企业的成立发展具有重要作用。
天使投资作为一种在中国还很欠缺的投资方式，在中小企业的发展早期发挥着极其关键的作用。
中国的中小企业需要天使投资，而在经济形势不容乐观的今天，天使投资具有很大的发展机会。
本文将通过天使投资的概述、天使投资在中国、天使投资成功案例、发展对策等方面来浅谈我对于天使投资的认识。
关键词：天使投资民间资本融资
一：天使投资概述
1.1天使投资的概念
天使投资（Angel Investment），是权益资本投资的一种形式，是指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业，进行一次性的前期投资。
它是风险投资的一种形式，在根据天使投资人的投资数量以及对被投资企业可能提供的综合资源进行投资。
1.2天使投资的特征
1.2.1.天使投资的金额一般较小，而且是一次性投入，它对风险企业的审查也并不严格。
它更多地是基于投资人的主观判断或者是由个人的好恶所决定的。
通常天使投资是由一个人投资，并且是见好就收。
是个体或者小型的商业行为。
1.2.2.很多天使投资人本身是企业家，了解创业者面对的难处。
天使投资人是起步公司的最佳融资对象。
1.2.3.他们不一定是百万富翁或高收入人士。
天使投资人可能是您的邻居、家庭成员、朋友、公司伙伴、供货商或任何愿意投资公司的人士。
1.2.4.天使投资人不但可以带来资金，同时也带来联系网络。
如果他们是知名人士，也可提高公司的信誉
1.3.天使投资的种类
1.3.1.支票天使——他们相对缺乏企业经验，仅仅是出资，而且投资额较小，每个投资案约1-
2.5万美元；
1.3.
2.另一种是增值天使——他们较有经验并参与被投资企业的运作，投资额也较大，约5-25万美元；
1.3.3.再一种是超级天使——他们往往是具有成功经验的企业家，对新企业提供独到的支持，每个案的投资额相对较大，在10万美元以上。
根据具体的所有的拿到的项目资金选择合理的对象，这是很关键的。
二：天使投资在中国
1.中国存在天使投资者，但缺乏专业性
在中国，随着经济的发展，一部分富人在希望自己越来越富有的同时也在寻求挑战。
有人选择股市，也有人选择充当天使投资者，即使他们并不熟悉这个名词。
总的来说，中国的天使投资仍没有太大的起色。
其中一个原因在于传统的储蓄观念支配着人们的行为，不管有多少钱，总是认为将它存入银行是最保险的增值方法，即使它的实际利率为负。
而经济不景气，银行贷款困难导致中国中小企业纷纷倒闭。
如果在企业流动资金不足时，天使投资者给他们注入一笔资金，也许会给他们带来转机。
目前，中国缺少专业的天使投资家。
专业的天使投资家需要拥有丰富的管理经验，强大的人脉，一笔闲置资金，当然数额越大越好。
中国哪些人符合这些条件呢？笔者认为是：退休的企业主管、高管、行政管理人员（公务员）。
在当前经济不景气，就业压力空前强大的形势下，离开工作岗位的退休人员，可以用“天使投资家”这个身份，有效利用自身多年积累的经验和资源，寻找新的挑战，做出更大的成绩。
2.天使崭露头角——地下资本转为地上资本
在中国，地下钱庄不在少数，这或许也是有钱人的另一独特的投资手段。
暂且不论它存在的合法性，但它毕竟在某一时点上将某些濒临破产的中小企业从死亡线上拉了回来。
很多时候，中小企业在无法实现融资的情况下，会向地下钱庄借较高利息的贷款，暂度难关。
而经过过去几年中小企业的纷纷倒闭，向地下钱庄贷款的“秘密”也浮出了水面。
2008年5月中国人民银行、银监会联合发布《关于小额贷款公司试点的指导意见》后，浙江省成为第一个开展小额贷款公司试点的省份。
继而，浙江省和温州市分别出台了《浙江省小额贷款公司试点暂行管理办法》和《温州市小额贷款公司业务经营指导意见》（暂行），开展小额贷款公司试点。
2008年10月18日，温州首批小额贷款公司的永嘉县瑞丰小额贷款股份有限公司获批成立，这是温州继苍南联信后获批的第二家小额贷款公司，成立当天就有意将授信两千九百万款项贷出，三家“三农”企业、一家中小企业和两个待旧村改造的基层村获得贷款信用额度。
事实上，素有“中国民营企业风向标”之称的温州民间信用良好，而民间融资则占了民营企业融资的30%～40%。
而小额贷款公司的合法成立则标志着民间融资的合法化和规范化，即将“地下资本“转向了地上。
这种通过小额贷款公司的融资方式与天使投资可谓有异曲同工之效，都是给中小企业，尤其是初创企业、早中期企业提供发展所需的资金。
不知道它们能否成为中小企业的天使呢？我们拭目以待。
在国际经济形势不容乐观的今天，中小企业生存尤为艰难。
而融资渠道少、融资要求高则造成了融资难，也导致不少企业陷入困境。
天使投资作为一种在中国还很少见的投融资方式，恰恰可以在此时此刻进入经济市场，从而获得不断完善和发展。
3.天使投资（Angel Investment）3.0
相对于天使投资1.0与2.0的概念。
天使投资1.0是个人投资，依靠个人判断；天使投资2.0是机构投资，依靠团队来寻找和判断项目；天使投资3.0是指产业化平台+机构天使+开放式创新，解决了初创企业需求精准和快速营销的难题，将为中国的中小企业发展提供社会融资渠道。
产业化平台加开放式创新，有多个业界领袖企业都已经看到了这一点，如微软等都有这方面的尝试。
在这个领域，也有越来越多的中国本土投资涌现出来，如聚焦于TMT（Technology，Media，Telecom）领域的迈普创投，其借助自身的行业产业化背景，致力于创业初期投资和提供全方位创业培育服务，旨在帮助中国青年、初创企业创新并加速发展，提供资金、市场等全方位服务，目前已有E3G等不少成果产出。
三：天使投资成功案例
案例：海豚浏览器
项目介绍：这是一款功能强大的智能手机浏览器。
多点触控，通过滑动的手势去想去的网站;可以安装插件、截屏、记录密码等;有阅读功能。
2009年开始做Android版本，现在用户规模达到1000万以上，已经进入国际市场。
钟晓林为何投资海豚浏览器?
1.团队非常出色，有在微软研究院2年的工作经验。
2.智能手机的出现，让Android有很大的市场规模。
3.多点触控，用户体验非常好。
天使团点评：
1.麦刚：当公司进入到运营状态，运营游戏门户，运营内容门户，这么大的流量，这可能跟浏览器本身的开发无关，对团队有很大的挑战。
2.张琼：技术起家能吸引到这么多用户，非常不容易。
期待中国可以出现这种靠技术，但是可以把用户体验做得很好，把规模做大的公司。
3.徐子望：我觉得是经典的天使投资案例。
从投资人和团队的相遇、相知和相通整个过程都非常经典，这才是真正的天使投资。
4.陈亮：从天使投资角度说错过这个案子很遗憾。
通过科技改变整个浏览器格局，非常好，相信后面会建立很多壁垒性的东西打到国外去。
四：发展对策
1：建立健全的法律体系。
通过立法和法规确认天使投资这类特殊投资形式的合法性，并对相关的产权制度建设给予明确的界定，尽快推出《产业投资基金法》和《物权法》，对合伙法和合同法的相应附则适时进行修改，以适应天使投资中产生的法律保障的要求，保障天使投资者和创业者的合法权益，促进天使投资的健康发展
2：切实保护知识产权。
建立健全知识产权保护体系，加大保护知识产权的执法力度，营造尊重和保护知识产权的法治环境。
3：运用经济手段加大支持力度。
对风险企业的产品尽可能地提供政府采购，对天使投资者在投资高新技术企业的有关个人所得税和资本所得税上给予减免等。
4：进一步优化天使投资运行机制
4.1打造专业的天使投资信息网络
4.2扶植与规范中介服务机构
4.3组建紧密型的天使投资者团体
4.4完善天使投资的退出机制
5.加强天使投资的宣传和教育
6.建立行之有效的信用机制
7.企业要精心准备商业计划书，不断提高创业者自身的素质和能力。
五;总结
我来自浙江温州，这里是民间借贷的摇篮，我也曾见过许多非法民间借贷去投资房地产以及其他产业的例子，这里不乏有因资金链断裂而导致无法偿还借款而或跳楼或跑路的现象。
但是，在民间资本雄厚的温州，随着小额贷款公司的合法成立，民间融资也走向合法化和规范化，温州近些年涌现出一大批天使投资人。
而在投资环境不断优化的条件下，天使投资将发挥着越来越大的作用，成为解决企业资金缺口的一个重要途径。
当然，这一切都有赖于中国投资市场大环境的不断改善，以及中国传统投资理念和市场参与者素质能力的不断提升。
愿天使投资有个更加美好的明天。
参考文献：
1：李华，王鹏.天使投资在OECD国家的运作[J].世界经济研究，2003，(4). 2：李姚矿，杨善林.天使投资研究综述[J].生产力研究，2005，(9).
3：刘曼红Pascal Levensohn《风险投资学》
4：成思危，《风险投资论丛》【M】北京，民族与建设出版社，2003（3）
5：成思危，《风险投资在中国》【M】北京，民族出版社，2000。