企业IPO上市融资全流程.ppt
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企业ipo上市流程课件
股东基础扩大
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通过IPO，企业将吸引更多的股东，从而扩大股东基础， 为企业提供更广泛的资本来源。
IPO的流程
准备阶段 企业在决定进行IPO后，需进行尽职 调查，确定发行规模、定价策略等，
并完成相关申请文件。
路演与定价
企业将在路演中向投资者展示自身价 值，同时确定最终的发行价格和股票 数量。
IPO的益处
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融资
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通过IPO，企业可以筹集大量资金，用于扩大生产、研发 、市场营销等，以支持企业的长期发展。
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提高知名度
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IPO将使企业的股票在公开市场上交易，从而提高企业的 知名度，吸引更多的投资者和合作伙伴。
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发行方式
公开发行
面向所有投资者，发行规模较大，有 助于提高企业知名度。
私募发行
面向特定投资者，发行规模较小，灵 活性较高。
配售发行
根据投资者持有股份数量，按比例配 售新股。
包销发行
承销商承担全部或部分发行风险，有 助于企业快速筹集资金。
发行时间与规模
发行时间
发行规模
选择合适的上市时机，通常是企业经营状 况良好、市场环境有利时。
再融资与并购都需要遵守相关法律法规 和监管要求，确保交易的合规性和公平 性，同时需要充分考虑公司的财务状况 和未来发展计划，避免过度融资或盲目
扩张带来的风险。
THANKS
感谢观看
企业IPO上市流程课件
目录
• 企业IPO上市概述 • 上市前期准备 • 上市申请与审核 • 发行与上市 • 上市后维护
01
企业IPO上市概述
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通过IPO，企业将吸引更多的股东，从而扩大股东基础， 为企业提供更广泛的资本来源。
IPO的流程
准备阶段 企业在决定进行IPO后，需进行尽职 调查，确定发行规模、定价策略等，
并完成相关申请文件。
路演与定价
企业将在路演中向投资者展示自身价 值，同时确定最终的发行价格和股票 数量。
IPO的益处
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融资
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通过IPO，企业可以筹集大量资金，用于扩大生产、研发 、市场营销等，以支持企业的长期发展。
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提高知名度
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IPO将使企业的股票在公开市场上交易，从而提高企业的 知名度，吸引更多的投资者和合作伙伴。
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发行方式
公开发行
面向所有投资者，发行规模较大，有 助于提高企业知名度。
私募发行
面向特定投资者，发行规模较小，灵 活性较高。
配售发行
根据投资者持有股份数量，按比例配 售新股。
包销发行
承销商承担全部或部分发行风险，有 助于企业快速筹集资金。
发行时间与规模
发行时间
发行规模
选择合适的上市时机，通常是企业经营状 况良好、市场环境有利时。
再融资与并购都需要遵守相关法律法规 和监管要求，确保交易的合规性和公平 性，同时需要充分考虑公司的财务状况 和未来发展计划，避免过度融资或盲目
扩张带来的风险。
THANKS
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企业IPO上市流程课件
目录
• 企业IPO上市概述 • 上市前期准备 • 上市申请与审核 • 发行与上市 • 上市后维护
01
企业IPO上市概述
IPO上市基本流程ppt课件
➢ 控股权稳定因素 发行上市股权进一步稀释后，公司要保持控股权稳定。
➢ 代持股披露因素 公司存在的代持股和千人持股问题将成为现有政策下的上市障碍，委托持股、信托持
股、职工持股会的存在均被视为股权不清晰，不符合要求，不能存在，必须清理； ➢ 实施股权激励预方案
公司制订合适的股权激励预方案，选择在首次公开发行时或上市后某一合适时候实施， 返股于职员。
5个工作日
《首次公开发行股票并上市管理办法》：第四十七条 中国证监 会收到申请文件后，在5个工作日内作出是否受理的决定。
《首次公开发行股票并上市管理办法》：第四十八条 中国证监
受理后3个月内 上发审会
会受理申请文件后，由相关职能部门对发行人的申请文件进行初 审，并由发行审核委员会审核。
第五十条 中国证监会依照法定条件对发行人的发行申请作出
股份有限公司应当持续 批准的除外。有限责任公司按原账面净资
经营3年以上
产值折股整体变更为股份有限公司的，持
续经营时间可以从有限责任公司成立之日
1.3
发行人与中介机构实施股 份制改组方案
起计算。
1.4
发起人购股、制定公司章 程、工商变更、创立大会
- 16 -
企业IPO具体上市时间表（二）
序号
步骤
2 上市辅导期
最近一期末无形资产占净资产的比例 不高于20%；
最近一期末不存在未弥补亏损
自设立股份公司之日起不少于三年（ 有限责任公司按原账面净资产值折股 整体变更为股份有限公司的，持续经 营时间可以从有限责任公司成立之日 起计算）；（会计年度）
最近3年内主营业务和董事、高级管理 人员没有发生重大变化（三分之一） ，实际控制人没有发生变更 ；
获得投资者 的反馈意见
➢ 代持股披露因素 公司存在的代持股和千人持股问题将成为现有政策下的上市障碍，委托持股、信托持
股、职工持股会的存在均被视为股权不清晰，不符合要求，不能存在，必须清理； ➢ 实施股权激励预方案
公司制订合适的股权激励预方案，选择在首次公开发行时或上市后某一合适时候实施， 返股于职员。
5个工作日
《首次公开发行股票并上市管理办法》：第四十七条 中国证监 会收到申请文件后，在5个工作日内作出是否受理的决定。
《首次公开发行股票并上市管理办法》：第四十八条 中国证监
受理后3个月内 上发审会
会受理申请文件后，由相关职能部门对发行人的申请文件进行初 审，并由发行审核委员会审核。
第五十条 中国证监会依照法定条件对发行人的发行申请作出
股份有限公司应当持续 批准的除外。有限责任公司按原账面净资
经营3年以上
产值折股整体变更为股份有限公司的，持
续经营时间可以从有限责任公司成立之日
1.3
发行人与中介机构实施股 份制改组方案
起计算。
1.4
发起人购股、制定公司章 程、工商变更、创立大会
- 16 -
企业IPO具体上市时间表（二）
序号
步骤
2 上市辅导期
最近一期末无形资产占净资产的比例 不高于20%；
最近一期末不存在未弥补亏损
自设立股份公司之日起不少于三年（ 有限责任公司按原账面净资产值折股 整体变更为股份有限公司的，持续经 营时间可以从有限责任公司成立之日 起计算）；（会计年度）
最近3年内主营业务和董事、高级管理 人员没有发生重大变化（三分之一） ，实际控制人没有发生变更 ；
获得投资者 的反馈意见
从A轮到IPO全程融资实战PPT
融资技巧：总结公司在融资过程中使用的技巧，如谈判技巧、条款设计、风险控制等。
融资策略：分析公司在融资过程中采用的策略，如股权结构设计、估值方法、融资渠道选择等。
汇报人：XX
风险管理：设定合理的估值，保持控制权，防范股权稀释
回报最大化：合理利用资金，提高投资回报率，实现企业价值最大化
添加标题
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目的：C轮融资的主要目的是为了进一步扩大市场份额、提升品牌影响力、增强企业竞争力，以及为后续的IPO做准备。
定义：C轮融资是指企业在完成A轮和B轮融资后，进行的新一轮融资，通常用于扩大规模、加速增长或进行战略布局。
目的：B轮融资的主要目的是为了获得更多的资金，以支持企业的快速发展，提高市场竞争力，为后续的IPO做准备。同时，B轮融资也可以帮助企业吸引更多的优秀人才，提升企业的整体实力。
确定合适的融资金额和估值
选择合适的融资渠道和投资人
谈判技巧：如何与投资人沟通和谈判
准备完善的商业计划书和财务预测
后续跟进：如何维护与投资人的关系，确保融资顺利进行
估值方法：可比公司法、现金流折现法、成本重置法等
定价策略：根据公司发展阶段、市场环境、投资者需求等因素确定
估值影响因素：公司业绩、市场前景、团队能力、竞争环境等
定价技巧：合理定价，避免过高或过低，吸引投资者同时保证公司利益
风险：估值下降，股权稀释，控制权丧失
回报：获得更多资金，加速企业发展，提高市场竞争力
公司背景：介绍成功IPO公司的基本情况，包括公司名称、成立时间、主营业务等。
启示与借鉴：总结本案例对创业者和投资者的启示，以及如何借鉴成功经验。
成功因素：分析公司成功IPO的关键因素，如市场前景、团队能力、商业模式等。
融资策略：分析公司在融资过程中采用的策略，如股权结构设计、估值方法、融资渠道选择等。
汇报人：XX
风险管理：设定合理的估值，保持控制权，防范股权稀释
回报最大化：合理利用资金，提高投资回报率，实现企业价值最大化
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目的：C轮融资的主要目的是为了进一步扩大市场份额、提升品牌影响力、增强企业竞争力，以及为后续的IPO做准备。
定义：C轮融资是指企业在完成A轮和B轮融资后，进行的新一轮融资，通常用于扩大规模、加速增长或进行战略布局。
目的：B轮融资的主要目的是为了获得更多的资金，以支持企业的快速发展，提高市场竞争力，为后续的IPO做准备。同时，B轮融资也可以帮助企业吸引更多的优秀人才，提升企业的整体实力。
确定合适的融资金额和估值
选择合适的融资渠道和投资人
谈判技巧：如何与投资人沟通和谈判
准备完善的商业计划书和财务预测
后续跟进：如何维护与投资人的关系，确保融资顺利进行
估值方法：可比公司法、现金流折现法、成本重置法等
定价策略：根据公司发展阶段、市场环境、投资者需求等因素确定
估值影响因素：公司业绩、市场前景、团队能力、竞争环境等
定价技巧：合理定价，避免过高或过低，吸引投资者同时保证公司利益
风险：估值下降，股权稀释，控制权丧失
回报：获得更多资金，加速企业发展，提高市场竞争力
公司背景：介绍成功IPO公司的基本情况，包括公司名称、成立时间、主营业务等。
启示与借鉴：总结本案例对创业者和投资者的启示，以及如何借鉴成功经验。
成功因素：分析公司成功IPO的关键因素，如市场前景、团队能力、商业模式等。
企业上市流程实操教材PPT实用课件(共57页)
➢ 为了避免投资者非理性抬高价格，建议可以考虑同时对“最高申购数量”作 出限制，令投资者在初步询价报价时就能更真实反映出其意愿申购数量
现阶段改革措施——完善网下报价约束机制（续）
方案一 单价位初步询价
方案二 多价位初步询价
方案比较
初步询价时每个配售对象仅可提交一个申购价位以及该价位对应的申购数量 如果配售对象报价低于最终确定的价格区间下限，则该投资者丧失继续申购资格 如果配售对象报价高于最终确定的价格区间下限，则配售对象可以在确定的价格
询价对象应当遵循独立、客观、诚信的原则合理报价，不得协商报价或者故意压 低或抬高价格。（第17条）
证券发售
询价对象应当承诺获得本次网下配售的股票持有期限不少于3个月，持有期自本 次公开发行的股票上市之日起计算。（第25条）
发行人及其主承销商通过累计投标询价确定发行价格的，当发行价格以上的有效 申购总量大于网下配售数量时，应当对发行价格以上的全部有效申购进行同比例 配售。初步询价后定价发行的，当网下有效申购总量大于网下配售数量时，应当 对全部有效申购进行同比例配售。（第29条）
首次公开发行股票达到一定规模的，发行人及其主承销商应当在网下配售和网上 发行之间建立回拨机制，根据申购情况调整网下配售和网上发行的比例(第32条)
现阶段改革措施——完善网下报价约束机制
指导意见的主要内容 具体操作程序
询价对象应真实报价，询价报价与申购报价应当具有逻辑一致性，主承销商应当 采取措施杜绝高报不买和低报高买
IPO过程职责分配 IPO发行制度改革后的操作程序简介（适用于上证所上市项目）
第一章 《指导意见》提出的近期改革措施 第二章 改革后的IPO发行操作程序简介（适用于上证所上市项目） 第三章 新股投资风险特别提示公告
现阶段改革措施——完善网下报价约束机制（续）
方案一 单价位初步询价
方案二 多价位初步询价
方案比较
初步询价时每个配售对象仅可提交一个申购价位以及该价位对应的申购数量 如果配售对象报价低于最终确定的价格区间下限，则该投资者丧失继续申购资格 如果配售对象报价高于最终确定的价格区间下限，则配售对象可以在确定的价格
询价对象应当遵循独立、客观、诚信的原则合理报价，不得协商报价或者故意压 低或抬高价格。（第17条）
证券发售
询价对象应当承诺获得本次网下配售的股票持有期限不少于3个月，持有期自本 次公开发行的股票上市之日起计算。（第25条）
发行人及其主承销商通过累计投标询价确定发行价格的，当发行价格以上的有效 申购总量大于网下配售数量时，应当对发行价格以上的全部有效申购进行同比例 配售。初步询价后定价发行的，当网下有效申购总量大于网下配售数量时，应当 对全部有效申购进行同比例配售。（第29条）
首次公开发行股票达到一定规模的，发行人及其主承销商应当在网下配售和网上 发行之间建立回拨机制，根据申购情况调整网下配售和网上发行的比例(第32条)
现阶段改革措施——完善网下报价约束机制
指导意见的主要内容 具体操作程序
询价对象应真实报价，询价报价与申购报价应当具有逻辑一致性，主承销商应当 采取措施杜绝高报不买和低报高买
IPO过程职责分配 IPO发行制度改革后的操作程序简介（适用于上证所上市项目）
第一章 《指导意见》提出的近期改革措施 第二章 改革后的IPO发行操作程序简介（适用于上证所上市项目） 第三章 新股投资风险特别提示公告
企业IPO上市融资全流程PPT课件
辰安IPO上市的可能时间及流程
ZhONGZI CAPITAL
序号 事项名称、内容
时间
1
董事会/股东会确定上市计划
2010年3月
2
律师进场（先协助完成融资、收购资质），同时开始 3月开始
法律调查
3
确定融资方案,确定收购方案
4月中
4
完成融资
4月底,或5月中
5
完成收购和不良资产处置
6月
券商进场,从7月开始辅导期
发行人具有完善的公司治理结构，依法建立健全股东大会、董事 会、监事会以及独立董事、董事会秘书、审计委员会制度，相关 机构和人员能够依法履行职责。
.
ZhONGZI CAPITAL
IPO创业板上市条件/续
发行人会计基础工作规范，财务报表的编制符合企业会计准则和 相关会计制度的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财 务状况、经营成果和现金流量，并由注册会计师出具无保留意见 的审计报告。
（除禁止经商办企业的）√ • 企业化经营的事业单位，应办理企业法人登记√ • 具有法人资格的合作社√ • 工会、职工持股会× • 具有法人资格的农村集体经济组织√ • 村民委员会√ • 具有投资能力的城市居民委员会√ • 政府部门（除国家授权投资的部门）× • 会计师、审计、律师事务所和资产评估机构× • 商业银行、保险公司、证券公司×
发行人的董事、监事和高级管理人员应当忠实、勤勉，具备法律、行政 法规和规章规定的资格，且不存在下列情形： (一)被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的； (二)最近三年内受到中国证监会行政处罚，或者最近一年内受到证券交 易所公开谴责的； (三)因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立 案调查，尚未有明确结论意见的。
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目录
基本背景 第一部分 收购资质方案的选择 第二部分 股权融资 第三部分 IPO上市概要
1、上市意义 2、上市条件
第四部分 IPO流程
1
ZhONGZI CAPITAL
企业上市是资产证券化的过程
ZhONGZI CAPITAL
证券化率
160% 140% 120% 100%
80% 60% 40% 20%
且持续增长。或者最近一年盈利且净利润不少于500万元，收入 不少于5000万元，营收增长不低于30%。 发行后股本总额不少于人民币3000万元。 最近一期末净资产不少于2000万元，且不存在未弥补亏损。
7
ZhONGZI CAPITAL
IPO创业板上市条件/续
发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。 有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的， 持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。
注册资本已足额缴纳，发起人或者股东用作出资的资产的财产权 转移手续已办理完毕。发行人的主要资产不存在重大权属纠纷。
应当主要经营一种业务，其生产经营活动符合法律、行政法规和 公司章程的规定，符合国家产业政策及环境保护政策。
最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化， 实际控制人没有发生变更。
4
ZhONGZI CAPITAL
企业IPO上市：绝不仅可以使企业获取稳定的长期资金来源、扩充资本实
力，而且有助于改善法人治理结构，促进经营的规范化，从而将 使公司的综合竞争力有质的飞跃。
给原始股东 带来巨额回报
▪ 上市能够充分利用资本市场的广阔平台，为原始股东带来巨额的
发行人具有完善的公司治理结构，依法建立健全股东大会、董事 会、监事会以及独立董事、董事会秘书、审计委员会制度，相关 机构和人员能够依法履行职责。
10
ZhONGZI CAPITAL
IPO创业板上市条件/续
发行人会计基础工作规范，财务报表的编制符合企业会计准则和 相关会计制度的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财 务状况、经营成果和现金流量，并由注册会计师出具无保留意见 的审计报告。
投资回报。中信证券即是典型案例，通过上市，中信证券的资本 实力明显提升，使之能够在行业低迷时进行一系列大手笔的并购， 从而一跃成为行业的龙头，同时，其股东的原始投资也得到极大 增值。
上市给中信及其股东带来的巨额收益
ZhONGZI CAPITAL
5
主板、中小板IPO条件
中国主板或中小板市场IPO必须满足如下财务条件： 最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元。 最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000
发行人内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证公司财务 报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果，并由注 册会计师出具无保留结论的内部控制鉴证报告。
0%
25% 2005
151.50%
80%
45%
53.87%
2006 2007 2008 2009
（国家）证券化率=上市公司总市场价值/GDP
➢中国经济证券化率预计在2009年 底为80%左右。发达国家市场平均 水平在100--150%之间，我国经济 证券化率仍有相当大的提高空间。
➢中国经济活动中，资产证券化的 需求仍然相当强烈，中国资产证券 化活动仍然会相当活跃。
万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。 发行前股本总额不少于人民币3000万元。 最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%。 最近一期末不存在未弥补亏损。
6
ZhONGZI CAPITAL
IPO创业板上市条件
中国创业板市场IPO必须满足如下财务条件： 最近2个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币1000万元，
➢证券化的方式：
IPO上市，借壳上市，都相当活跃。
➢实现资产证券化，通过证券市场 放大公司价值、个人价值的需求相 当庞大，这是也是目前中国证券市 场上市公司重组活跃，壳价值较高 的一个主要原因。
2
企业上市的好处
➢实现资产证券化，企业价值和股东价值放大 ➢股权融资平台 ➢提高债务融资的能力 ➢品牌、知名度提升 ➢促进市场发展 ➢促进企业规范运作 ➢有利于吸引优势人才
的取得或者使用存在重大不利变化的风险； (四)发行人最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客
户存在重大依赖； (五)发行人最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益； (六)其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形。
9
ZhONGZI CAPITAL
IPO创业板上市条件/续
发行人依法纳税，享受的各项税收优惠符合相关法律法规的规定。 发行人的经营成果对税收优惠不存在严重依赖。
发行人不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的担保、诉讼 以及仲裁等重大或有事项。
发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的 股东所持发行人的股份不存在重大权属纠纷。
发行人资产完整，业务及人员、财务、机构独立，具有完整的业 务体系和直接面向市场独立经营的能力。与控股股东、实际控制 人及其控制的其他企业间不存在同业竞争，以及严重影响公司独 立性或者显失公允的关联交易。
8
ZhONGZI CAPITAL
IPO创业板上市条件/续
发行人应当具有持续盈利能力，不存在下列情形： (一)发行人的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化，
并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响； (二)发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变
化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响； (三)发行人在用的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产或者技术
3
ZhONGZI CAPITAL
企业上市的不利方面
➢政府监管严格 ➢信息透明公开要求=经营者压力增大 ➢股权稀释，甚至可能丧失控股权
总结
➢上市的优点较多，但不利方面也很突出，总体上优点要远大于缺点 ➢对于希望放大企业及股东价值、希望融资扩张、借助证券市提升企业实力的 企业来说，上市是实现这三个目标的最佳途径 ➢对于实力很强、资金充裕的企业，依控制人的意愿和发展期望，不一定会选 择上市
基本背景 第一部分 收购资质方案的选择 第二部分 股权融资 第三部分 IPO上市概要
1、上市意义 2、上市条件
第四部分 IPO流程
1
ZhONGZI CAPITAL
企业上市是资产证券化的过程
ZhONGZI CAPITAL
证券化率
160% 140% 120% 100%
80% 60% 40% 20%
且持续增长。或者最近一年盈利且净利润不少于500万元，收入 不少于5000万元，营收增长不低于30%。 发行后股本总额不少于人民币3000万元。 最近一期末净资产不少于2000万元，且不存在未弥补亏损。
7
ZhONGZI CAPITAL
IPO创业板上市条件/续
发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。 有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的， 持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。
注册资本已足额缴纳，发起人或者股东用作出资的资产的财产权 转移手续已办理完毕。发行人的主要资产不存在重大权属纠纷。
应当主要经营一种业务，其生产经营活动符合法律、行政法规和 公司章程的规定，符合国家产业政策及环境保护政策。
最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化， 实际控制人没有发生变更。
4
ZhONGZI CAPITAL
企业IPO上市：绝不仅可以使企业获取稳定的长期资金来源、扩充资本实
力，而且有助于改善法人治理结构，促进经营的规范化，从而将 使公司的综合竞争力有质的飞跃。
给原始股东 带来巨额回报
▪ 上市能够充分利用资本市场的广阔平台，为原始股东带来巨额的
发行人具有完善的公司治理结构，依法建立健全股东大会、董事 会、监事会以及独立董事、董事会秘书、审计委员会制度，相关 机构和人员能够依法履行职责。
10
ZhONGZI CAPITAL
IPO创业板上市条件/续
发行人会计基础工作规范，财务报表的编制符合企业会计准则和 相关会计制度的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财 务状况、经营成果和现金流量，并由注册会计师出具无保留意见 的审计报告。
投资回报。中信证券即是典型案例，通过上市，中信证券的资本 实力明显提升，使之能够在行业低迷时进行一系列大手笔的并购， 从而一跃成为行业的龙头，同时，其股东的原始投资也得到极大 增值。
上市给中信及其股东带来的巨额收益
ZhONGZI CAPITAL
5
主板、中小板IPO条件
中国主板或中小板市场IPO必须满足如下财务条件： 最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元。 最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000
发行人内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证公司财务 报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果，并由注 册会计师出具无保留结论的内部控制鉴证报告。
0%
25% 2005
151.50%
80%
45%
53.87%
2006 2007 2008 2009
（国家）证券化率=上市公司总市场价值/GDP
➢中国经济证券化率预计在2009年 底为80%左右。发达国家市场平均 水平在100--150%之间，我国经济 证券化率仍有相当大的提高空间。
➢中国经济活动中，资产证券化的 需求仍然相当强烈，中国资产证券 化活动仍然会相当活跃。
万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。 发行前股本总额不少于人民币3000万元。 最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%。 最近一期末不存在未弥补亏损。
6
ZhONGZI CAPITAL
IPO创业板上市条件
中国创业板市场IPO必须满足如下财务条件： 最近2个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币1000万元，
➢证券化的方式：
IPO上市，借壳上市，都相当活跃。
➢实现资产证券化，通过证券市场 放大公司价值、个人价值的需求相 当庞大，这是也是目前中国证券市 场上市公司重组活跃，壳价值较高 的一个主要原因。
2
企业上市的好处
➢实现资产证券化，企业价值和股东价值放大 ➢股权融资平台 ➢提高债务融资的能力 ➢品牌、知名度提升 ➢促进市场发展 ➢促进企业规范运作 ➢有利于吸引优势人才
的取得或者使用存在重大不利变化的风险； (四)发行人最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客
户存在重大依赖； (五)发行人最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益； (六)其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形。
9
ZhONGZI CAPITAL
IPO创业板上市条件/续
发行人依法纳税，享受的各项税收优惠符合相关法律法规的规定。 发行人的经营成果对税收优惠不存在严重依赖。
发行人不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的担保、诉讼 以及仲裁等重大或有事项。
发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的 股东所持发行人的股份不存在重大权属纠纷。
发行人资产完整，业务及人员、财务、机构独立，具有完整的业 务体系和直接面向市场独立经营的能力。与控股股东、实际控制 人及其控制的其他企业间不存在同业竞争，以及严重影响公司独 立性或者显失公允的关联交易。
8
ZhONGZI CAPITAL
IPO创业板上市条件/续
发行人应当具有持续盈利能力，不存在下列情形： (一)发行人的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化，
并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响； (二)发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变
化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响； (三)发行人在用的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产或者技术
3
ZhONGZI CAPITAL
企业上市的不利方面
➢政府监管严格 ➢信息透明公开要求=经营者压力增大 ➢股权稀释，甚至可能丧失控股权
总结
➢上市的优点较多，但不利方面也很突出，总体上优点要远大于缺点 ➢对于希望放大企业及股东价值、希望融资扩张、借助证券市提升企业实力的 企业来说，上市是实现这三个目标的最佳途径 ➢对于实力很强、资金充裕的企业，依控制人的意愿和发展期望，不一定会选 择上市