项目融资与公司融资有区别
企业融资与项目融资有什么区别？
What others can do, you can do it yourself.同学互助一起进步（页眉可删）企业融资与项目融资有什么区别？1.贷款对象不同。
项目融资的融资对象是项目公司，贷款人是根据项目公司的资产状况以及该项目完工投产后所创造出来的经济收益作为发放贷款的考虑原则的。
2.筹资渠道不同。
3.追索性质不同。
4.还款来源不同。
5.担保结构不同。
资金是商业活动的血液，没有资金流动，企业就会寸步难行。
因此，每个企业都把企业融资当成是自己的头等大事。
现代企业融资主要有两种方式：项目融资和企业融资。
那么，企业融资与项目融资有什么区别？为此，在下文中整理了该问题的相关资料，希望对您有所帮助。
项目融资与公司融资的主要差别公司融资，又称企业融资，是指由现有企业筹集资金并完成项目投资建设的组织形式。
在这种组织结构安排下，不组建新的项目法人，项目由现有企业发起，现有企业进行投资决策，承担投资风险，也承担决策责任。
现有企业除投人权益资金外，还以其自身信用为项目筹集债务资金，并承担项目负债融资的债务风险。
整个现有企业（包括项目本身）的现金流量和资产都可用于偿还债务，并承担相应的担保责任。
公司融资组织结构下的投资项目，既可以是利用原有资产的改扩建项目，也可以是新建项目。
项目融资是指为建设和经营项目设立新的项目法人——项目公司，由项目公司完成项目的投资建设和经营还贷。
其基本特点是，项目的投资决策由项目发起人（企业或政府）作出，项目发起人发起组建项目公司；项目公司财务独立，以项目自身的盈利能力来偿还债务，并以自身的资产承担债务担保责任。
债权人仅对项目本身的资产和盈利能力具有追索权，而对项目发起人没有追索权。
在这种融资结构安排下，项目能否还贷仅仅取决于项目是否有可靠充足的财务效益，因此又称“现金流量融资”。
同时，这?种融资组织形式下，债务和股本的结构安排是否合理，直接影响项目的现金流量及项目的还本付息风险，因此又称为“结构式融资”。
工程项目融资模式
建设项目资金规摸大、期限长，需要多元化的资金筹集渠道，如 项目贷款、项目债券、外国政府贷款、国际金融机构贷款等。
选择项目融资模式时应考虑的要素
如何实现有限追索——核心 如何实现分担风险 如何降低成本 如何实现完全融资 如何处理项目融资与市场安排之间的关系 如何保证近期融资和远期融资相结合
第6讲 工程项目融资模式
要点：
公司融资与项目融资 项目融资模式设计 工程项目融资基本模式 工程项目融资经典模式 公共项目融资模式
学习要求:
➢ 工程项目融资模式的设计原则及结构特征； ➢ 掌握项日融资模式的基本类型与主要模式，以
及各种模式之间的区别与联系；
6.1 公司融资与工程项目融资
担保 贷款银行
信用保证： ①工程合同的权益转让 ②工程担保的权益转让
建设阶段
项目融资风险分担的典型安排
项目公司
贷款银行
产品
盈余资金
债务 偿还
产品 销售收入
信用保证：
购买者
①销售合同(及担保)
担保
项目投资者
的权益转让 ②建立银行监控帐户
接收销售收入
经营阶段
项目融资风险分担的典型安排
6.2 项目融资的基本模式
公司融资与工程项目融资的区别
公司融资
项目强度不 足需要进行
担保
工程项目融资
融资机构
贷款
借款人
项目A 项目B • • • • 项目F
担保
项目发 起股东
融资机构
贷款
项目A
项目B • • • • 借款人 项目F
支持
项目发 起人
融资机构
贷款
项目A 项目B • • • • 借款人 项目F
第一章项目融资概述
八、东道国政府
作用：提供政策性支持、贷款担保、创 造良好的投资环境，如提供项目经营许可协 议或充当产品最大的买主。
w九、其他参与者
保险机构、法律、税务、金融顾问、信用评 估机构等。
众多当事人以合同形式联系在同一项目 中，总体目标是一致的，需协调冲突使 各自发挥独特的作用，才能使项目成功 率最大。如承建商通过承包合同保证项 目完工，供应商以固定价格提供原料， 保证成本核算不超支。
案例：香港不用钱做建设
香港的地铁、隧道以致新机场，由私营公司向外融资。 透过财务策略来兴建、营运公共交通系统，是香港首创 的基本建设模式。
香港充分利用政府的公信力----相信政府不会垮台，是风 险和债务的最后承担者，也就是“政府的神话”，来做 基础建设。
香港政府首先立法成立地铁公司、新机场管理局等，将 这些公司变成独立法人，可以用私人企业的方式聘用优 秀人才来经营公司，而后贷款，香港政府发出“安慰 函”，不是担保书，表示重视，但不承担债务的风险。
案例：香港不用钱做建设
以兴建地铁为例，政府只占工程费用1/3。 政府发行两种贷款，一种是银团贷款，工程分 成一小段一小段，以让香港所有主要银行都只 负担可承受的风险。
其次是要求所有承包工程的国际发展商， 所有设备必须拿到当地国家的出口信贷，建设 费用则透过这些承包商向其国内银行集资，通 过这种“带资建设”模式，将外部资金带进来。
四、产品购买者（使用者）：因为项目产品很少在市
场公开出售，因此在项目谈判阶段一般要确定产品和服务的承购 商并签订协议，以减少市场风险。购买者可以是发起人，第三方 或政府机构。另外，一般签订的均为长期合同来保证项目稳定性。
五、工程承包公司：技术水平和声誉是取得贷款重要因
素，影响到贷款人对建设期的风险判断。
项目融资练习题
项目融资基础一、判断题：1．项目融资就是有限追索的企业融资。
（×）2．项目融资适用于任何项目。
（×）3．项目融资的融资成本较高。
（√）4．项目的经济强度可以从两个方面来测量：一是项目未来的可用于偿还贷款的净现金流量；二是项目本身的资产价值。
（√）5．项目融资的核心是资金结构。
（×）6．项目公司不是独立的公司。
（×）7．融资成本包括融资的前期费用和利息成本两个主要部分。
（√）8．设计融资结构属于融资决策阶段。
（×）9．项目融资比较着重借款人的“未来”，而公司融资比较看重借款人的“过去”。
（√）二、多项选择题：1项目融资模块包括：( ABCD )A.投资结构 B．融资结构 C．资金结构 D．担保结构 E．组织结构2．属于项目融资实施程序的是：( BC )A.项目投资研究 B．初步投资决策 C融资谈判D．项目最终决策 E签订融资合同3．项目融资的参与者包括：( ABCDE )A.保险公司 B．贷款人 C项目设备／原材料供应者 D．项目产品的购买者E．项目公司4．项目融资与公司融资的区别在于：（ABD ）A.追索性质不同 B．还款来源不同 C．筹资渠道不同D．担保结构不同 E.贷款对象不同5．项目融资的适用范围包括：（ABCD ）A.资源开发B.公路项目C.铁路项目D.制造业项目 E教育6．项目融资的基本特征有：( ABCDE )A享受税务收益带来的好处 B.实现资产负债表外融资 C.有限追索 D.项目导向 E.风险分担7．贷款人的参与数目主要根据什么因素决定：（ BD ）A追索程度B．贷款的规模 C．投资方性质 D．项目的风险 E．东道国意向8．项目融资的弊端包括；（ABDE ）A．较高的融资成本 B．风险分配的复杂性C.追索的不确定 D．增加了贷款人的风险E.贷款人的过分监管9．融资结构设计包括：（ BDE ）A选择融资方式 B．评价风险因素 C.选择银行D. 设计融资结构 E设计抵押担保结10项目融资中可充当担保人的是:( ACDE )A用户 B销售商 C.材料或设备供应商 D．政府机构 E.承包商项目的投资结构一、判断题：1．任何项目融资都面临投资结构选择的问题。
工程项目投资与融资的基本理论及方法分析
79分一、单选题【本题型共10道题】1.（）是按各类资本所占总资本来源的权重加权平均计算公司资本成本的方法。
A．加权平均资本成本B．息税前盈余C．每股盈余D．财务内部收益率正确答案：[A]用户答案：[A] 得分：4.002.资金缺额担保的目的之一是保证项目具有正常运行所必须的（）。
A．最高现金流量B．最低现金总量C．最高现金总量D．最低现金流量正确答案：[D]用户答案：[D] 得分：4.003.（）是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的过程。
A．担保B．资产抵押C．资产证券化D．资产质押正确答案：[C]用户答案：[C] 得分：4.004.履约保函是由（）开具的担保证明。
A．签约人B．担保人C．公司股东D．商业银行正确答案：[D]用户答案：[D] 得分：4.005.（）是指以项目税前的净收益抵偿全部投资所需的时间。
A．投资回报期B．投资回报率C．投资回收率D．投资回收期正确答案：[D]用户答案：[A] 得分：0.006.（）是完工担保人向贷款人就拟建的项目可以按照约定的工期、约定的成本和约定的商业完工标准来交付的协议。
A．供应合同B．项目完工担保协议C．资金缺额担保D．差额补偿正确答案：[B]用户答案：[B] 得分：4.007.（）指省、自治区、直辖市政府（含经省级政府批准自办债券发行的计划单列市政府）为有一定收益的（准）经营性项目发行的、约定一定期限内以项目对应的政府性基金或专项收入还本付息的政府债券。
A．境外债券B．地方政府专项债券C．银行贷款D．企业债券正确答案：[B]用户答案：[B] 得分：4.008.信托基金受托人的权力来自于信托合同，自主权（）。
A．未知B．无限C．有限D．无法定义正确答案：[C]用户答案：[C] 得分：4.009.项目融资的资信基础是（）。
A．单项资产的资信B．公司的各种资产C．领导者的信用D．经营团队的信用正确答案：[A]用户答案：[A] 得分：4.0010.（）是以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资。
Test 1
4. 项目融资的参与者包括：（ABCD） A.保险公司 B．贷款人 C. 项目产品的购买者 D．项目公司 还包括项目设备／原材料供应者
（ABCD） 5．项目融资的基本特征有： A享受税务收益带来的好处 B. 实现资产负债表外融资 C.有限追索 D.项目导向 还有一点：风险分担
三、单项选择题 （ 5分/题） 1.下列不属于筹资方式的是 （A） A.企业自留资金 B.发行公司债券 C.融资租赁 D.利用商业信用
4.下列关于短期融资券的说法不正确的是 （A） A.是由企业发行的无担保短期支票 B.发行短期融资券的弹性比较小 C.筹资数额比较大，筹资风险也较大 D.发行短期融资券的条件比较严格 解析:短期融资券是由企业发行的无担保短期本票。
短期融资券筹资的优点主要有：（1）短期融资券的筹 资成本较低；（2）短期融资券筹资数额比较大；（3） 发行短期融资券可以提高企业信誉和知名度。
K p=
200 * 10% 200 *（1-2.5%）
பைடு நூலகம்
= 10.25%
3. 某设计方案年产量为12万吨，已知每吨产品的销售 价格为675元，每吨产品需缴税金165元，单位可变 成本为250元，年总固定成本是1500万元，试求盈 亏平衡点和允许降低（增加）率 盈亏平衡时： Q0=F/(P-CV-Ts) = 1500/（675-165-250）=5.77万吨 安全率q=(Q-Q0)/Q =(12-5.77)/12=51.92%>30%, 该项目安全 P0=F/Q0 + Ts + CV = 1500/12 + 250 + 165 = 540 元/吨
二、多项选择题（ 3分/题）
1. 项目融资与公司融资的区别在于（AB） A.追索性质不同 B.还款来源不同 C.筹资渠道不同 D.贷款对象不同
创业融资项目融资是什么意思
项目融资是什么意思项目融资(Project Financing)是一种与公司融资(Corporate Financing)方式相对应的融资方式，它以项目公司为融资主体，以项目未来收益和资产为融资基础，由项目参与各方共担风险，具有有限追索权性质的特定融资方式。
项目融资的简单示意图在项目融资中，至少有项目发起人、项目公司和贷款人三方当事人。
项目发起人(Sponsors)是项目的实际投资者，也称为项目投资者，它可以是单独一家公司，也可以是由多家公司组成的投资财团。
项目融资中一个普遍的做法是成立一个单一目的的项目公司，发起人在该公司中拥有股份，其性质类似于控股公司。
项目发起人是项目融资中的真正借款人，它一般需要以直接注资或间接担保的形式为项目公司提供一定的信用支持。
项目公司是由项目投资者按照股东协议(或称合资协议)，根据《中华人民共和国公司法》及其他法律的有关规定在中国境内注册并设立的，其主要法律形式包括有限责任公司和股份有限公司。
投资者通过持股拥有公司，并通过选举任命董事会成员来对公司日常运营进行管理。
项目公司以公司法人身份进行融资并承担相关责任，它是项目的直接主办人，直接参与项目投资和项目管理，直接承担项目债务责任和项目风险。
作为独立法人，项目公司拥有管理和处置公司资产的一切权利，并相应承担一切相关的债权债务责任，在法律上具有起诉权和被起诉权。
项目融资中的贷款人主要是商业银行、租赁公司、财务公司、投资基金等非银行金融机构、企业和一些国家政府的出口信贷机构。
承担项目融资责任的银行可以是单独的一家商业银行，但一般是银团贷款，参与的银行可达几十家，甚至上百家，其参与数目取决于贷款的规模和项目的风险。
银行一般希望通过组织银团贷款的方式来减小和分散每一家银行在项目中的风险。
项目融资中的贷款人主要包括各大商业银行、租赁公司、财务公司、投资基金等非银行金融机构，国家政府的出口信贷机构及有资金盈余的企业等。
项目融资责任可以由单独一家商业银行承担，但考虑资金实力和项目，则往往通过采用银团贷款的方式来完成。
咨询-工程项目投资与融资的基本理论及方法分析
秒，通过字体：大中小| 打印| 关闭|一、单选题【本题型共10道题】1.在项目融资里，投融资以（）为中心。
A．项目B．公司C．银行D．法人正确答案：[A]用户答案：[A] 得分：4.002.（）是完工担保人向贷款人就拟建的项目可以按照约定的工期、约定的成本和约定的商业完工标准来交付的协议。
A．供应合同B．项目完工担保协议C．资金缺额担保D．差额补偿正确答案：[B]用户答案：[B] 得分：4.003.契约型组织（）独立法人资格。
A．视情况而定B．部分具备C．完全具备D．不具备正确答案：[D]用户答案：[D] 得分：4.004.以下不属于特许权协议所包含的内容的是（）。
A．特许期限B．风险分担的原则C．项目规划设计的负责人条款D．项目的收费标准正确答案：[C]用户答案：[C] 得分：4.005.资金缺额担保的目的之一是保证项目具有正常运行所必须的（）。
A．最高现金流量B．最低现金总量C．最高现金总量D．最低现金流量正确答案：[D]用户答案：[D] 得分：4.006.（）是指以项目税前的净收益抵偿全部投资所需的时间。
A．投资回报期B．投资回报率C．投资回收率D．投资回收期正确答案：[D]用户答案：[A] 得分：0.007.由通货膨胀、经济萧条、汇率波动、货币的兑换、利率的波动、资金的短缺等引发的风险称之为（）。
A．法律政治的风险B．经济金融的风险C．市场需求的风险D．不可抗力风险正确答案：[B]用户答案：[B] 得分：4.008.履约保函是由（）开具的担保证明。
A．签约人B．担保人C．公司股东D．商业银行正确答案：[D]用户答案：[D] 得分：4.009.（）是建立在由贷款银行购买某一特定矿产资源储量的全部或部分未来销售收入的权益的基础上的。
A．生产支付融资安排B．“设施使用协议”融资模式C．杠杆租赁D．PPP模式正确答案：[A]用户答案：[A] 得分：4.0010.从（）上讲，资信指的是资金和信誉，也就是履行经济责任的能力，及其可信任的程度。
筹资管理(筹资实务)-期末复习
筹资管理学期末复习一、单项选择题1．以下对普通股筹资优点叙述中,不正确的是( C）。
A．具有永久性，无需偿还B．无固定的利息负担C．资金成本较低D．能增强公司的举债能力2．采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（ D ).A．现金B．应付账款C．存货 D．公司债券3．相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（C）。
A。
有利于降低资金成本B．有利于集中企业控制权C．有利于降低财务风险D．有利于发挥财务杠杆作用4．银行借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是( B )。
A．利息能抵税B．筹资灵活性大C．筹资费用大D．债务利息高5．某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12％,而当时市场利率为10%,那么．该公司债券发行价格应为( D )元.A．93．22 B．100C．105．35 D．107．586．在下列各项中,不属于商业信用融资内容的是（ C）。
A．赊购商品B．预收货款C．办理应收票据贴现D．用商业汇票购货7.某企业需借入资金300万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（ B）万元。
A．360 B．375C．750 D．6728.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（ C ).A．经营租赁B．售后回租C．杠杆租赁D．直接租赁9.下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是( D）。
A．租赁设备的价款B．租赁期间利息C．租赁手续费D．租赁设备维护费【解析】融资租赁租金构成内容主要有：（1)设备原价及预计残值;（2)利息；（3)租赁手续费。
10。
某企业按年利率10％向银行借款20万元，银行要求保留20％的补偿性余额。
那么,企业该项借款的实际利率为（B )。
A．10％B．12.5%C．20％D．15%11。
某周转信贷协议额度300万元，承诺费率为0．5％，借款企业年度内使用了250万元，尚未使用的余额为50万元,则企业应向银行支付的承诺费用为( C ).A．3000元B．3500元C．2500元D．15000元12．下列关于普通股股东主要权利，不正确的是（ C )。
项目融资与公司融资的区别是什么？
项目融资与公司融资的区别是什么？贷款对象不同。
项目融资的融资对象是项目公司，在传统的公司融资中，贷款人融资的对象是项目发起人。
筹资渠道不同。
追索性质不同。
还款来源不同。
现在一些大型的基础设施项目，政府建设比较困难，往往会通过招标的方式交给专业建筑公司。
因为这类项目对资金量要求大，公司依靠自有资金很难完成，这时就可以进行项目融资，以项目为抵押，向贷款机构申请贷款。
那么项目融资与公司融资的区别是什么？下面小编谈谈自己的看法。
▲一、项目融资与公司融资的区别是什么？1、贷款对象不同。
项目融资的融资对象是项目公司，贷款人是根据项目公司的资产状况以及该项目完工投产后所创造出来的经济收益作为发放贷款的考虑原则的。
在传统的公司融资中，贷款人融资的对象是项目发起人，贷款人在决定是否对该公司投资或者为该公司提供贷款时主要依据的是该公司现在的信誉和资产状况以及有关单位提供的担保。
2、筹资渠道不同。
在项目融资中，工程项目所需要的建设资金具有规摸大、期限长的特点，因而需要多元化的资金筹集渠道，如项目贷款、项目债券、外国政府贷款、国际金融机构贷款等。
传统公司融资中，工程项目一般规摸少、期限短，所以一般是较为单一的筹资渠道。
3、追索性质不同。
项目融资的突出特点是融资的有限追索权或者无追索权。
贷款人不能追索到除项目资产以及相关担保资产以外的项目发起人的资产。
在传统的公司融资中，银行提供的是有完全追索权的资金。
一旦借款人无法偿还银行贷款，银行将行使对其借款人的资产处置权以弥补其贷款本息的损失。
4、还款来源不同。
项目融资的资金偿还以项目投产后的收益以及项目本身的资产作为还款来源。
在传统的公司融资中，作为资金偿还来源的是项目发起人的所有资产及其收益。
5、担保结构不同。
项目融资一般需要结构严谨而复杂的担保体系，它要求与工程项目有利害关系的众多单位对债务资金可能发生的风险进行担保。
在传统的公司融资中，担保结构一般比较单一，如抵押、质押或者保证贷款等。
第五讲 项目融资概述
北京某自来水公司已拥有A、B两个自来水厂，还将增建C厂。现有三种筹资方案：
第二节
一、适用 范围
项目融资的适用范围与功能
垄断性或竞争性不强的项目经济寿 命较长，有可靠的现金流，效益较 好。
公路、铁路、隧道、桥梁、地铁、 机场、港口、供水、污水处理、电 力等
1. 资源开发项目 2. 基础设施项目 3. 其他公共设施项目
公司融资的最主要的区别。 时间上的有限性 有限追索性 金额上的有限性 对象上的有限性
误解之一：项目
融资中贷款 人对发起人 没有追索权。
3.允许较高的债务比例
4.实现风险隔离和风险分担 5.享受税务收益
2.实现资产负债表外融资
表外融资（非公司负债型融资）
为超过自身资产 规模的项目融资
同时进行几个 大型项目融资
项目融资定义
项目融资：
以项目未来收益和资产为融资基础，由
项目的参与各方分担风险的具有无追索
权或有限追索权的特定融资方式。
四、 项目融资 与公司融资的区 别
项目融资
以项目资产、预期收益或权益作抵押所取 得的无追索权或有限追索权的融资或贷款 活动。
企业融资 （公司融资）
一个公司利用本身的资信能力对外进行
五种定义的共同点 以项目为主体安排的融资 贷款偿还来源仅限于融资项目本身
需要辨识的两个概念
无追索权项目融资
贷款人对项目发起人无任何追索权，只能依靠项
目所产生的收益作为还本付息的惟一来源。
有限追索权项目融资
项目发起人只承担有限的债务责任和义务。有限
追索主要体现在追索对象、追索金额的有限性。
5.享受税务收益
项目的结构性税务亏损的利用 第1年：亏损5000万元
项目评估课后习题
第一章导论1、基本概念：2、投资、项目、投资项目、项目评估3、投资项目的分类（P5）4、理解竞争性项目、基础性项目和公益性项目5、项目评估要解答的三个问题第二章项目建设的必要性评估第三章市场分析和销售战略1、项目兴建的理由有哪些2、什么是投资环境，投资环境的分类，投资环境评估方法市场分析的概念、作用、内容、方法 2 / 163、4、市场调查的内容、方法5、波特的五种竞争力模型、SWOT分析10。
某供应商某年1~12月上衣销售额如表所示，请用简单移动平均法预测下一年2月该供第四章建设规模分析第五章场址选择和生产建设条件评估1、建设规模的含义、衡量指标2、规模经济的含义、确定经济合理规模的方法3、项目建设规模的主要决定因素4、厂址选择的原则5、项目的建设实施条件包括的内容6、项目的生产条件包括的内容第六章项目技术方案评估1、技术分析的意义、原则2、工艺技术方案获得的途径3、设备比选的具体要求4、设备比选的方法5、费用效率的含义已知某项目有A、B、C三种设备可供选择，各设备的寿命周期费用分别为：A设备12万元、B设备11万元、C设备11.5万元。
系统效率由5个单项要素组成，各要素的权重值计算见下表。
试比较各设备的费用效率。
第七章环境保护与环境影响评估1、环境保护评估、环境影响评估、二者之间的关系2、三废、三建设、三同步、三统一、三同时、三效益3、我国环境保护的政策要求4、建设项目环境影响评估的分类管理第八章投资估算1、基本概念：投资估算、项目总资金2、总资金的构成与资产的形成3、建设投资的构成及估算方法费800万元，外购燃料费200万元，外购动力费150万元，工资及福利费260万元，修理费190万元，其他制造费用200万元，其他营业费用250万元，其他管理费用300万元，若各项存货的最低周转天数分别为：原材料、燃料平均为45天，在产品4天，产成品为120天，则概念存货应为多少？某建设项目投资构成中，设备购置费1000万元，工具、器具及生产家具购置费200万元，建筑工程费800万元，安装工程费500万元，工程建设其它费用400万元，基本预备费150万元，涨价预备费350万元，建设期贷款2000万元，应急利息120万元，流动资金400万元，则该建设项目的工程造价为多少万元。
@01复习思考题
复习思考题1．案例分析题(1)广深高速公路项目的背景与成功经验。
案例背景：广深高速公路是我国大陆第一条成功引进外资修建的高速公路。
于1987年4月部分项目开工建设，1994年1月部分路段试通车，1997年7月全线正式通车。
项目总投资折合人民币约122亿元，贷款总额折合人民币约115亿元。
广深高速公路项目资金的筹措采用了类似BOI’的融资模式，但又存在较大的差别。
以项目公司——广深珠高速公路有限公司(以下简称公司)为主体负责项目的建设、运营。
项目经营期为30年。
期满时整个项目无偿收归国有。
在项目的建设过程中，建设资金全部由外方股东解决．政府未投人资金。
但是，政府在公司中派出了产权代表，并通过协商占夸二司50％的权益，这是与BOT融资模式不同的地方。
广深高速公路项目之所以采用这样的融资模式，是由于国内经济发蔑要求加快交通基础设施建设，但财政资金相对紧张；同时，20世纪80年代中期国内资本市场尚处于起步阶段，金融市场上资金紧缺，很难满足项目需求的巨额资金，并且资金成本也相当高。
因此，大胆引进外资。
这样的融资模式，在当时的确可算是一个很大胆的创新，结果取得了较大的成功：既解决了当时国内资金缺乏的问题，又保证了能够快速、高质量地完成项目建设，同时大大节省了借款利息，降低了项目建设成本。
经验分析：①项目融资必须得到决策者的重视与支持。
上级单位的决策者对于公司债务结构的调整给予了高度的重视与支持，为此还专门成立了“项目融资协调小组”负责债务结构调整工作，从而为调整工作的顺利进行开辟了一条“绿色通道”。
②该项目深入分析了债务结构调整的成本与效益。
公司及相关部门就贷款金额、贷款期限、利率优惠等问题经过精心预测、反复计算及多次论证分析，权衡利弊，并与国内商业银行进行多次谈判，使银企间达成共识，得出的结论是：公司债务结构调整的效益将远远大于调整的成本。
③论证法律上的可行性和经济上的可操作性。
公司及相关部门进行了反复的探讨和论证。
项目融资通俗解释
项目融资：1.项目融资：又称工程项目筹资，是为交通、能源、农业等大型工程项目筹措资金的一种方式。
工程项目的主办人或主办单位一般专门为该项目筹资设立一家新公司，由贷款人把资金直接贷给项目公司而不是贷给该项目的主办人，还款由工程项目来承担而不是主办人，贷款看重项目的经济效益。
2. 项目融资的通俗解释融资，顾名思义，应是融集资金之义。
说白了，其实质就是“借钱”。
根据我们的生活常识，借钱时根本没有二话不说，什么都不想就将钱借出去的事情。
这时人们总要经过一些考虑，必要的时候甚至经过一番考察，才能决定是不是借钱给你，借多少，借多长时间。
这些，也就和融资一样，而我们重点研究的就是债主所考虑或是考察的东西。
倘若说债主考虑的是你这借钱的家伙以前有没有借过钱啦，多长时间还啦，你家是不是有房有地啦，或者说能不能把你家的闺女拿来抵债之类的问题，这也就是所谓的“公司融资”。
他要考虑的是个人的信用水平，看你能不能还得起这个钱。
你这时候要证明的就是自己的本事：“我凭啥说自己能还得起呢，你看我以前借过你那么多回钱不都给你还了么；我这人说话又从来不骗人，地球人都知道的；再说我家地里的麦，你看长得多好，等过几天麦子熟了那不都是钱么；啥，你说要是收麦的时候下了雨，烂到地里发芽可怎么办？呵，你这嘴就臭，我们家那五间大瓦房你看见没，家底殷实着呢，你再到村里问问，看我是个什么样的人，就算是麦子真的收成不好，我也能还得起你钱。
”对了，这时候你的这些话里就暗含了“公司融资”的意味。
你的债主要对你这个人甚至你家进行全面考察，即使麦子烂到地里，他也知道你能还得起钱，ok，这钱就借给你了。
但项目融资可就不同了，债主在这里不再需要对你这个人的经济状况或是信用水平进行全盘考虑，他看中的只是具体的项目而已。
在项目融资的定义里，针对的就是为项目而进行的融资。
就好比说：“我要去挖金子，你借给我些钱吧。
”这时借给你钱的那个人考虑的主要问题就是你的这个挖金项目了。
项目融资概述
第一章项目融资概述1、有限追索权发起人只承担有限的责任和义务，表现为时间、金额和对象上的有限性。
2、无追索权贷款人对项目发起人无任何追索权,只能依靠项目所产生的收益作为还本付息的唯一来源.3、项目融资项目融资是以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款.4、公司融资公司融资是指一个公司利用本身的资信能力对外进行的融资，包括发行公司股票、公司债券、取得银行贷款等。
5、项目公司项目公司是直接参与项目投资和项目管理，承担项目债务责任和项目风险的法律实体。
1、比较项目融资与公司融资的区别。
答：项目融资与公司融资的主要区别是：（1）、贷款对象不同。
项目融资的贷款人融资的对象是项目公司;传统的公司融资贷款人融资的对象是项目的发起人。
（2）、筹资渠道不同.项目融资需要多元化的资金融资渠道；传统意义上的公司融资一般是较为单一的筹资渠道。
（3）、追索性质不同。
项目融资的突出特点就是融资的有限追索权或无追索权；在传统意义的公司融资中，银行提供的是有完全追索权的资金.（4)、还款来源不同.项目融资的资金偿还是以项目投产后的收益及项目本身的资产作为还款来源；传统的公司融资中，作为资金偿还保证的是项目发起人的所有资产及其收益。
(5）、担保结构不同。
项目融资一般需要有结构严谨而复杂的担保体系；而在传统的公司融资中,一般只需结构单一的担保结构。
2、项目融资中有哪些基本当事人?他们的职责与目的是什么？答：在项目融资中基本的当事人有：项目的发起人、项目公司、项目的贷款银行、项目产品的购买者或项目设施的使用者、项目建设的工程公司或承包公司、项目设备或能源或原材料的供应者等。
项目发起人——投资者，提供一部分股本资金；提供一定的信用支持项目公司--项目直接主办人，直接参与项目投资和项目管理，承担项目债务责任和项目风险的法律实体。
贷款银行—-为项目提供资金。
产品的购买者或设施的使用者——承担着购买产品或使用设施的合同义务，通过与项目公司签订长期购买合同来保证项目未来稳定的市场和经济效益，为项目贷款提供重要的还款保证。
浅谈高速公路项目融资与公司融资
浅谈高速公路项目融资与公司融资姜 军1,陆正峰2(11南京交通职业技术学院,江苏 南京 210032;21江苏宁沪高速公路股份有限公司,江苏 南京 210003)[关键词]高速公路;基础设施;项目融资;公司融资[摘 要]本文在分析我国多种高速公路融资实践的基础上,分别对项目融资和公司融资应用于高速公路建设的前景进行深入而细致的研究,并提出中国高速公路融资体制改革的政策建议。
[中图分类号]F540134 [文献标识码]B [文章编号]1005-9016(2003)08-43-04[收稿日期]2002-11-20 Ⅰ1我国高速公路建设与资金筹措我国高速公路建设起步于20世纪的八十年代初期,在经济体制改革的巨大动力下,中央及各级地方政府出台了一系列的优惠政策调动民间资本投资高速公路建设的热情,初步形成了我国高速公路投资主体多元化的格局。
在高速公路建设的初期,建设资金多由国家财政预算内及预算外资金解决,高速公路建成以后免费使用,体现了公共产品的公益特性。
国家成立专门的机构进行高速公路的规划、建设、维护和管理,国家财政状况的好坏对高速公路建设的数量和布局具有决定性的影响。
政府稳定的财政预算为高速公路建设提供了稳定的资金来源和保障,但是随着社会主义市场经济的日益发展,国民经济对交通的需求日益加强,在建设资金筹措等方面已不能适应新的形势的要求。
建立一套全新的高速公路融资体制、投资体制、管理体制成为全国上下普遍关注而积极运作的焦点。
广东、江苏、山东、陕西等省积极探索适应本地形势的高速公路融资与发展途径,开创性地提出了包括高速公路项目融资和高速公路公司融资在内的社会化融资途径,继而在全国范围内得到积极的推广和实施,营造了目前我国高速公路建设投资主体多元化的格局。
Ⅱ1高速公路项目融资一、高速公路项目化建设管理体制由于高度的计划管理和行政干预,高速公路的建设呈现出较大的效率失效状况,主要表现在:工程造价不易控制、工期拖延、工程质量得不到有效的监管与控制、工程的投资效益普遍较低等。
项目的融资模式
项目的融资模式项目的融资模式是指融资所采取的基本方式。
投融资主体的不同，投资产权结构的不同，融资组织形式的不同，以及资金来源渠道和融资方式的选择不同，都会形成不同的融资模式。
项目的融资方式可有不同的分类，一种是根据融资主体是新设法人还是既有法人，分为新设法人融资和既有法人融资；另一种是可分为项目融资( Project Financing )和公司融资( Corporate Financing )，公司融资即为既有企业法人融资；项目融资有广义和狭义之分：广义的项目融资与“新设法人融资”基本相当，狭义的“项目融资”特指BOT等特殊的融资方式。
1）项目融资。
( 1 )项目融资的含义。
项目融资可以理解为是为一个特定经济实体所安排的融资，其贷款人在最初考虑安排贷款时，满足于使用该经济实体的现金流量和收益作为偿还贷款的资金来源，并且满足于使用该经济实体的资产作为贷款的安全保障。
也可以简单地理解为主要依赖于项目自身的经济强度进行的资金融通活动。
项目的经济强度是从两个方面来测度的，一方面是项目未来的可用于偿还贷款的净现金流量；另一方面是项目本身的资产价值 (在项目最初资产基础上，随着项目建设进程不断形成项目新的资产 )。
如果项目的经济强度不足以支撑在最坏情况下的贷款偿还，那么贷款人就可能要求项目借款人以直接担保、间接担保或其它形式给予项目附加的信用支持。
因此，一个项目的经济强度，加上项目投资人 (借款人)和其他与该项目有关的各个方面对项目所做出的有限承诺，就构成了项目融资的基础。
( 2 ) 项目融资的基本特点。
①项目导向。
主要依赖于项目的现金流量而不是依赖于项目的投资人或发起人的资信来安排融资。
贷款银行在项目融资中的注意力主要放在项目的贷款期间能够产生多少现金流量用于还款，贷款的数量、融资成本的高低以及融资结构的设计都是与项目的预期现金流量和资产价值直接联系在一起的。
②有限追索。
追索是指借款人未按期偿还债务时，贷款人要求借款人用除抵押资产之外的其他资产偿还债务的权利。
项目融资复习要点
第一章绪论权的融资或者贷款。
以项目发起人为主体；二是项目融资中偿还贷款的资金来源仅限于项目本身产生的现金流；三是清算时，普通只限于项目本身的资产，如果有担保的话，普通不超过担保范围，是一种无追索权或者有限追索的融资。
其基本思想是利用项目自身来筹集资金。
1 项目融资、2 传统融资(公司融资) 1 项目的资产和预期收益；2 借贷人/发起人的资信) 1 有限追索或者无追索； 2 彻底追索) 1 贷款人承担部份项目风险；2 贷款人只承担借款人的资信风险) 1 债务不浮现在发起人资产负债表上；2 项目债务浮现在借款人资产负债表上)杠杆比率高、债务比率可达到70%以上；2 债务比率普通不超过60%) 1 严格控制项目的现金流；2不控制公司的现金流)。
BOT 是Build-Operate-Transfer (建设—经营—转让)形式的简称，是基础设施投资、建设和经营的一种方式，以政府和私人机构之间达成协议为前提，由政府向私人机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资金建设某一基础设施并管理和经营该设施及其相应的产品与服务。
当BOT 模式用于基础设施项目时，由于投资规模大，私人开辟商通常会采用项目融资。
BOT 模式是一种项目开辟方式，而项目融资是一种为项目筹资的方式，二者往往结合起来使用，但并非必须结合起来。
•宏观经济形势判断•工业部门(技术、市场)分析•项目在行业中的竞争性分析• 项目可行性研究•投资决策----初步确定项目投资结构；•选择项目的融资方式—决定是否采用项目融资•任命项目融资顾问—明确融资任务和评价项目风险因素•设计项目的融资结构和资金结选择银行、发出项目融资建议书•组织贷款银团•起草融资法律文件•融资谈判签署项目融资文件•执行项目投资计划•贷款银团经理人监督并参预项目决策•项目风险的控制与管理1、可保护自身资产；2、可提高债务比例；3 、可实现风险分担。
1、融资成本较高(费用高、利率高)；2、融资结构复杂； 3 、管理受到限制。
项目融资复习资料
项目融资复习资料名词解释（3′×5）1、普通合伙制结构：普通合伙制是所有的合伙人对于合伙制的经营、合伙制结构的债务以及其他经济责任和民事责任负有连带的无限责任的一种合伙制。
2、杠杆租赁为基础的项目融资：是指在项目投资者的要求下，资料出租人以租赁费优先获得权的转让和租赁资产的抵押向贷款人取得贷款，购买项目资产，然后租赁给资产承租人即项目投资者，资产承租人以项目营运收入支付租赁费而获取资产使用权的一种融资模式。
3、担保：在民法上指以确保债务或其他经济合同项下义务的履行或清偿为目的的保证行为，它是债务人提供履行的特殊保证，是保证债权实现的一种法律手段。
项目融资的担保指借款方或第三方以自己的信用或资产向贷款或租赁机构作出的偿还保证。
4、物权担保：是指借款人或者担保人以自己的有形财产或权益财产为履行债务设定的担保物权。
5、商业保险：即保险双方当事人自愿订立保险合同，由投保人交纳保险费，用于建立保险基金，当被保险人发生合同约定的财产损失或人身伤害事件时，保险人履行赔付或给付保险金的义务。
6、非公司负债型融资：是资产负债表外的融资。
资产负债表外融资是指项目的债务不出现在项目投资者的资产负债表上的融资，这样的会计处理是通过对投资结构和融资结构的设计来实现。
7、工程保险：是指对于一切关系项目在工程施工期及工程经营期的一切意外事故所造成的损失和赔偿责任一概予以负责。
8、信用担保：即担保人以自己的资信向债务人履行债务承担责任，有担保，安慰信等形式。
9、“设施使用协议”为基础的项目融资：是指围绕着一个工业设施或者服务性设施的使用协议作为主体安排项目融资。
10、ABS融资：ABS模式的汉译全称为“资产支持证券化”或者“资产证券化”融资模式。
意指背后有资产支持的证券化，是通过结构性重组，将缺乏流动性但具有未来现金流收入的信贷资产构成的资产池转变为可以在金融市场上出售和流通的证券。
11、生产支付为基础的项目融资：是指建立在贷款银行从项目中购买某一特定矿产资源储量的全部或部分未来销售收入权益的基础上的融资安排。
项目融资与公司融资的区别有哪些？
项目融资与公司融资的区别有哪些？项目融资与公司融资的区别：1.贷款对象不同。
2.筹资渠道不同。
3.追索性质不同。
4.还款来源不同。
5.担保结构不同。
个人在遇到资金不足的情况时会想到向他人或者银行借款，企业不足会采取向社会发行股票等方式解决资金周转困难的难题，一个项目是施行过程之中发现资金短缺也会找投资商进行融资。
生活中融资的现象是十分常见的，作为常见的方式是项目融资与公司融资，这两种融资有什么区别?一、什么是项目融资?(一)概念项目融资是指贷款人向特定的工程项目提供贷款协议融资，对于该项目所产生的现金流量享有偿债请求权，并以该项目资产作为附属担保的融资类型。
它是一种以项目的未来收益和资产作为偿还贷款的资金来源和安全保障的融资方式。
(二)特点项目融资和传统融资方式相比，具有以下特点：1、融资主体的排他性项目融资主要依赖项目自身未来现金流量及形成的资产，而不是依赖项目的投资者或发起人的资信及项目自身以外的资产来安排融资。
融资主体的排他性决定了债权人关注的是项目未来现金流量中可用于还款的有多少，其融资额度、成本结构等都与项目未来现金流量和资产价值密切相关。
2、追索权的有限性。
传统融资方式，如贷款，债权人在关注项目投资前景的同时，更关注项目借款人的资信及现实资产，追索权具有完全性;而项目融资方式如前所述，是就项目论项目，债权人除和签约方另有特别约定外，不能追索项目自身以外的任何形式的资产，也就是说项目融资完全依赖项目未来的经济强度。
3、项目风险的分散性。
因融资主体的排他性、追索权的有限性，决定着作为项目签约各方对各种风险因素和收益的充分论证。
确定各方参与者所能承受的最大风险及合作的可能性，利用一切优势条件，设计出最有利的融资方案。
4、项目信用的多样性。
将多样化的信用支持分配到项目未来的各个风险点，从而规避和化解不确定项目风险。
如要求项目“产品”的购买者签订长期购买合同(协议)，原材料供应商以合理的价格供货等，以确保强有力的信用支持。
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项目融资与公司融资有区别
在公司融资情况下，项目的总投资可分为两个部分。
第一部分，是公司原有的非现金资产直接利用于拟建项目;这部分投资无论在投资估算还是在融资分析中，原则上都不必涉及。
第二部分，是拟建项目需要公司用现金支付的投资，投资估算和资金筹措所对应的就是这一部分投资。
自有资金的概念要更广义一些，它不仅包括权益资本的扩充，而且包括企业原有资产的提现和变现。
公司能够投入到拟建项目上的现金来源有四个：一是企业新增的、可用于投资的权益资本(简称扩充)，二是企业原有的(包括在项目建设期内将陆续产生的)、可用于投资的现金(简称提现)，三是企业原有的非现金资产变为现金资产(简称变现)，这三部分资金合称自有资金;四是企业新增的债务资金
在项目融资的情况下，“自有资金”与权益资本的概念是一样的，以项目融资方式筹建一个项目的时候，资金渠道可以有很多，但是资金性质无非两类：一类是项目不必偿还的资金，即权益资本;另一类是项目必须连本带息偿还的资金，即债务资金。
由于这一差异，可行性研究中在做融资分析时，对公司融资谈的是“自有资金筹措”，对项目融资谈的是“权益资本筹措”，以示区别;在做经济评价时，则统一称为自有资金。
项目融资是单独一个可开发的盈利项目寻求资金合作，分享预期项目盈利的行为。
公司融资不单独为一个项目可能会是一系列公司的发展计划寻求资金支持。
在公司融资情况下，项目的总投资可分为两个部分。
第一部分，是公司原有的非现金资产直接利用于拟建项目;这部分投资无论在投资估算还是在融资分析中，原则上都不必涉及。
第二部分，是拟建项目需要公司用现金支付的投资，投资估算和资金筹措所对应的就是这一部分投资。
自有资金的概念要更广义一些，它不仅包括权益资本的扩充，而且包括企业原有资产的提现和变现。
公司能够投入到拟建项目上的现金来源有四个：一是企业新增的、可用于投资的权益资本(简称扩充)，二是企业原有的(包括在项目建设期内将陆续产生的)、可用于投资的现金(简称提现)，三是企业原有的非现金资产变为现金资产(简称变现)，这三部分资金合称自有资金;四是企业新增的债务资金
在项目融资的情况下，“自有资金”与权益资本的概念是一样的，以项目融资方式筹建一个项目的时候，资金渠道可以有很多，但是资金性质无非两类：一类是项目不必偿还的资金，即权益资本;另一类是项目必须连本带息偿还的资金，即债务资金。
由于这一差异，可行性研究中在做融资分析时，对公司融资谈的是“自有资金筹措”，对项目融资谈的是“权益资本筹措”，以示区别;在做经济评价时，则统一称为自有资金。
项目融资是单独一个可开发的盈利项目寻求资金合作，分享预期项目盈利的行为。
公司融资不单独为一个项目可能会是一系列公司的发展计划寻求资金支持。
在公司融资情况下，项目的总投资可分为两个部分。
第一部分，是公司原有的非现金资产直接利用于拟建项目;这部分投资无论在投资估算还是在融资分析中，原则上都不必涉及。
第二部分，是拟建项目需要公司用现金支付的投资，投资估算和资金筹措所对应的就是这一部分投资。
自有资金的概念要更广义一些，它不仅包括权益资本的扩充，而且包括企业原有资产的提现和变现。
公司能够投入到拟建项目上的现金来源有四个：一是企业新增的、可用于投资的权益资本(简称扩充)，二是企业原有的(包括在项目建设期内将陆续产生的)、可用于投资的现金(简称提现)，三是企业原有的非现金资产变为现金资产(简称变现)，这三部分资金合称自有资金;四是企业新增的债务资金。
在项目融资的情况下，“自有资金”与权益资本的概念是一样的，以项目融资方式筹建一个项目的时候，资金渠道可以有很多，但是资金性质无非两类：一类是项目不必偿还的资金，即权益资本;另一类是项目必须连本带息偿还的资金，即债务资金。
由于这一差异，可行性研究中在做融资分析时，对公司融资谈的是“自有资金筹措”，对项目融资谈的是“权益资本筹措”，以示区别;在做经济评价时，则统一称为自有资金。
项目融资是单独一个可开发的盈利项目寻求资金合作，分享预期项目盈利的行为。
公司融资不单独为一个项目可能会是一系列公司的发展计划寻求资金支持。