美联储加息对我国经济的影响与对策
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美元加息将会引使美国房产投资和美元资产价值上升， 为了提高资本收益率，中国投资者利空中国楼市转而投资美 元资产成为短期趋势；在美元加息政策冲击下，未来流动性 宽松的空间很小，房地产企业融资和境外债务偿还成本也将 进一步上升，资金周转困难。在美元进入加息通道同时，房 地产企业也将迎来新一轮结构调整。
3
在这一进程中，中国可以通过加强国际合作，签署本币互 换协议增强人民币国际化程度。同时也可以开发人民币创新衍 生产品，以适应国际市场需求。
（三）推进“一带一路”战略
为了给我国创造一个良好的外部环境,应尽快推动 “一带一路”策略的实施,推进我国对外开放的结构转型、 要素流动转型和国际产业转移,促进中国与其他国家经济 合作结构的转变和国际经贸合作与经贸机制转型。
201 8
美联储加息对我国经济的影响及对策
目录
contents
1
来自百度文库
美元加息的经济背景
2
美联储加息对我国经济的影响
3 政策建议
1
美元加息的经济背景
2015年12月16日美国联邦储备局宣布联邦基金利率提高 25个基点,结束了近十年的零利率。2017年3月16日美联储宣 布利率决议，加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至 0.75%~1.0%，并且之后仍会有两次加息。
影响
（一）
促进国际贸易
加快跨境资本流动
（二）
（三）
人民币汇率波动， 面临贬值压力
（四）
影响房地产业 的结构调整
（一）加快跨境资本流动
美元加息使美元计价资产的升值预期将导致套利 模式反转，套利交易平仓,势必会引起美元的大规模回 流,导致其他国家市场出现动荡，对我国跨境资本流动 产生影响。
（二）促进国际贸易
（二）欧、日、中等国经济形势
相较于美国经济基本面的好转，欧洲与日本等国的经济 仍然持续低迷。
2016年，我国GDP增速达6.7%，较2015年有所放缓。 2017年，前两个月中国经济基本面向好，基础建设投资保 持高增长，民间投资与房地产投资也大为改观，超出市场预 期。
2 美联储加息对我国经济的影响
据美国商务部统计，截止 2016 年 12月美国货物进 出口额为 36 429.0 亿美元，比上年下降 2.9%。贸易逆 差 7 354.6 亿美元，下降 1.4%。受加息影响，美元作为 国际贸易中的主要支付结算货币走强，中国出口产品的 价格竞争力提高和贸易顺差增加。
（三）人民币汇率波动，面临贬值压力
美联储加息后,许多国家货币的汇率都出现了大幅的波 动,人民币也有贬值的压力。在2016年,美元指数从80左右上 涨的100附近, 同期人民币相对美元仅贬值了5%至6%,可见 人民币对其他一揽子货币是升值的。因此人民币贬值是人民 币正常汇率的回复,从总体上看是必要的,也符合当前的经济 形势。
（四）影响房地产业的结构调整
政策建议
政策建议
（一）实施稳健的货币政策， 提高货币政策透明度
（三）推进“一带一路”战略
（二）加快人民币国际化进 程，加强国际合作
（四）加强对跨境资金的监管
（一）实施稳健的货币政策，提高货币政策透明度
面对美联储加息产生的溢出效应，中美货币政策进一步分化，央行 实行宽松的难度将进一步增大。企业融资成本上升与资产泡沫并存的现 状，也给央行货币政策调控带来很大的不确定性。
（四）加强对跨境资金的监管
要应对美联储加息的冲击,还需健全完善我国跨境 资金流动风险监测预警和相关统计制度建设。此外,还 要重视数据的披露与解读,及时向社会发出信号,引导 市场自主识别、管理风险,稳定社会信心。
201 8
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在这种背景下，央行应该以释放合理流动性需求作为货币政策的目 标，通过公开市场操作和基准利率调控增加基础货币投放量，实行积极 稳健的货币政策。
（二）加快人民币国际化进程，加强国际合作
受美联储加息政策影响，国际资金转向美元定价资产的避 险情绪上升，非美元币种资产被大量抛售，同时引起全球性的 流动性紧缩。从人民币被纳入SDR 储备货币之后，在国际货币 体系中的作用得到凸显。
美元作为国际贸易主要的支付结算币种和外汇储备资产， 一旦产生较大的利率波动，必将对包括我国在内的其他经济体 产生巨大的溢出效应。
（一）美国经济形势与货币政策回顾
鉴于量化宽松政策产生的消极后果，2014年美联储提出 了量化宽松政策的“退出”机制，并自此逐步卖出中长期国 债等金融资产，收回流动性。
2016年下半年，美国产出缺口进一步收官，经济中闲置 资源得到充分利用，薪资增速达到4%，面临着一定的薪资和 通胀上涨压力。产出缺口的下降以及通胀上涨使得美元加息 开始有了一定的经济基础。
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在这一进程中，中国可以通过加强国际合作，签署本币互 换协议增强人民币国际化程度。同时也可以开发人民币创新衍 生产品，以适应国际市场需求。
（三）推进“一带一路”战略
为了给我国创造一个良好的外部环境,应尽快推动 “一带一路”策略的实施,推进我国对外开放的结构转型、 要素流动转型和国际产业转移,促进中国与其他国家经济 合作结构的转变和国际经贸合作与经贸机制转型。
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美元加息的经济背景
2015年12月16日美国联邦储备局宣布联邦基金利率提高 25个基点,结束了近十年的零利率。2017年3月16日美联储宣 布利率决议，加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至 0.75%~1.0%，并且之后仍会有两次加息。
影响
（一）
促进国际贸易
加快跨境资本流动
（二）
（三）
人民币汇率波动， 面临贬值压力
（四）
影响房地产业 的结构调整
（一）加快跨境资本流动
美元加息使美元计价资产的升值预期将导致套利 模式反转，套利交易平仓,势必会引起美元的大规模回 流,导致其他国家市场出现动荡，对我国跨境资本流动 产生影响。
（二）促进国际贸易
（二）欧、日、中等国经济形势
相较于美国经济基本面的好转，欧洲与日本等国的经济 仍然持续低迷。
2016年，我国GDP增速达6.7%，较2015年有所放缓。 2017年，前两个月中国经济基本面向好，基础建设投资保 持高增长，民间投资与房地产投资也大为改观，超出市场预 期。
2 美联储加息对我国经济的影响
据美国商务部统计，截止 2016 年 12月美国货物进 出口额为 36 429.0 亿美元，比上年下降 2.9%。贸易逆 差 7 354.6 亿美元，下降 1.4%。受加息影响，美元作为 国际贸易中的主要支付结算货币走强，中国出口产品的 价格竞争力提高和贸易顺差增加。
（三）人民币汇率波动，面临贬值压力
美联储加息后,许多国家货币的汇率都出现了大幅的波 动,人民币也有贬值的压力。在2016年,美元指数从80左右上 涨的100附近, 同期人民币相对美元仅贬值了5%至6%,可见 人民币对其他一揽子货币是升值的。因此人民币贬值是人民 币正常汇率的回复,从总体上看是必要的,也符合当前的经济 形势。
（四）影响房地产业的结构调整
政策建议
政策建议
（一）实施稳健的货币政策， 提高货币政策透明度
（三）推进“一带一路”战略
（二）加快人民币国际化进 程，加强国际合作
（四）加强对跨境资金的监管
（一）实施稳健的货币政策，提高货币政策透明度
面对美联储加息产生的溢出效应，中美货币政策进一步分化，央行 实行宽松的难度将进一步增大。企业融资成本上升与资产泡沫并存的现 状，也给央行货币政策调控带来很大的不确定性。
（四）加强对跨境资金的监管
要应对美联储加息的冲击,还需健全完善我国跨境 资金流动风险监测预警和相关统计制度建设。此外,还 要重视数据的披露与解读,及时向社会发出信号,引导 市场自主识别、管理风险,稳定社会信心。
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在这种背景下，央行应该以释放合理流动性需求作为货币政策的目 标，通过公开市场操作和基准利率调控增加基础货币投放量，实行积极 稳健的货币政策。
（二）加快人民币国际化进程，加强国际合作
受美联储加息政策影响，国际资金转向美元定价资产的避 险情绪上升，非美元币种资产被大量抛售，同时引起全球性的 流动性紧缩。从人民币被纳入SDR 储备货币之后，在国际货币 体系中的作用得到凸显。
美元作为国际贸易主要的支付结算币种和外汇储备资产， 一旦产生较大的利率波动，必将对包括我国在内的其他经济体 产生巨大的溢出效应。
（一）美国经济形势与货币政策回顾
鉴于量化宽松政策产生的消极后果，2014年美联储提出 了量化宽松政策的“退出”机制，并自此逐步卖出中长期国 债等金融资产，收回流动性。
2016年下半年，美国产出缺口进一步收官，经济中闲置 资源得到充分利用，薪资增速达到4%，面临着一定的薪资和 通胀上涨压力。产出缺口的下降以及通胀上涨使得美元加息 开始有了一定的经济基础。