最新02批次财务管理学(第3次)资料
财务管理第三次作业
风险监控和管理
风险识别：识别可能对企业造成损失的风险因素 风险评估：评估风险发生的可能性和影响程度 风险应对：制定应对风险的措施和计划 风险监控：定期监控风险状况，及时调整应对措施
PART 5
财务决策
投资决策
投资目标：确定投资目标，如收益最大化、风险最小化等 投资策略：选择合适的投资策略，如分散投资、长期投资等 投资风险：评估投资风险，如市场风险、信用风险等 投资回报：分析投资回报，如预期收益、风险调整后收益等
风险分类：将风险分为市场 风险、信用风险、流动性风
险等
风险应对：制定应对风险的 措施和策略，如风险规避、
风险转移、风险分散等
风险应对策略
风险识别：识别可能存在的风险，如市场风险、信用风险等 风险评估：评估风险的可能性和影响程度，确定风险等级 风险应对：制定应对策略，如风险规避、风险转移、风险分散等 风险监控：监控风险应对措施的执行情况，及时调整应对策略
• 作业内容： a. 财务分析：对财务数据进行分析，包括利润表、资产负债表、现金流 量表等 b. 预算编制：编制公司年度预算，包括收入、成本、费用等 c. 投资决策：对 公司投资项目进行决策，包括投资可行性分析、投资回报率计算等
• a. 财务分析：对财务数据进行分析，包括利润表、资产负债表、现金流量表等 • b. 预算编制：编制公司年度预算，包括收入、成本、费用等 • c. 投资决策：对公司投资项目进行决策，包括投资可行性分析、投资回报率计算等
财务综合分析
财务分析的目 的：了解企业 财务状况，预 测未来发展趋
势
财务分析的内 容：资产负债 表、利润表、 现金流量表等
财务分析的方 法：比率分析、 趋势分析、因
素分析等
财务分析的应 用：企业决策、 投资决策、风
《财务管理学》第三版复习提纲内容教材
《财务管理学》（第三版）复习提纲复习提纲主要列出各章需要熟练掌握的内容，要求各位同学在全面复习的基础上，重点掌握以下内容（第八章不作要求）。
第一章总论一、财务管理对象；P2-5财务关系的概念及内容；P2财务管理的概念及内容；P5-6二、财务管理目标：利润最大化、每股盈余最大化、企业价值最大化（各目标的内容、定义、优缺点）P14-15第二章财务管理环境一、财务管理环境的含义；P21二、财政政策工具包括哪些；P24-26三、金融工具的种类、P30金融市场的含义、P28构成要素P28（三个基本要素）及其分类P32；利率的构成及其含义；P30-32第三章价值衡量一、资金的时间价值的计算；（一）单利现值终值1、单利计算方法单利终值FV＝PV（1＋nr）单利现值PV＝FV×FV—投资期末的本利和，又称为终值，将来值PV—投资期初的本金，期初投资额，又称为现值n—计息期r—利率2、复利计算方法复利终值nFV＝PV×( 1 ＋ r)复利现值PV＝FV×FV—投资期末的本利和，又称为终值，将来值PV—投资期初的本金，期初投资额，又称为现值n—计息期r—利率n复利终值系数（期数为n的复利终值系数）( 1 ＋ r)复利现值系数（期数为n的复利现值系数）复利终值和复利现值互为倒数。
（二）年金年金（annuities）是指在一定时间内，每间隔相同时间所收付的相等款项，即定时等额系列收付款项。
1、普通年金（后付年金）普通年金是收付时间均发生在每个间隔期期末的年金，又称后付年金。
（1）普通年金终值普通年金终值是各期普通年金的复利终值之和；即已知年金求终值。
1+（1+r）+(1+r)2+(1+r)3+…+(1+r)n-2+(1+r)n-1求和公式）FVA n—n期普通年金终值A—年金—普通年金终值系数（n期普通年金终值系数），为简化计算，可直接查普通年金终值表。
（2）年偿债基金额—普通年金终值逆运算。
《财务管理》第三阶段导学重点
《财务管理》第三阶段导学重点财务管理第三阶段学习包括三个章节：第七章：营运资金概论第八章：流动资产管理第九章：利润的形成和分配第七章营运资金概论1 营运资本概念（1）广义：总营运资本，即流动资产；（2）狭义：净营运资本，即流动资产与流动负债的差。
2 营运资本持有政策（1）激进（宽松）持有：高风险高收益；（2）保守（稳健）持有：低风险低收益；（3）中庸（适中）持有：介于两者之间。
要在风险与收益间进行权衡选择。
3 营运资金筹集政策——即为流动负债如何与流动资产相配合（1）理解临时性流动资产和永久性流动资产的区别和意义，理解临时性流动负债和自发性流动负债的区别和典型代表项目。
（2）配合方案按如下图记最好。
配合型筹资政策（完全匹配，是一种理想的、对企业有较高资金使用要求的政策）激进型筹资政策（资本成本较低，但风险较大）稳健型筹资政策（风险较低，收益也较低）（3）影响筹资组合的因素：利率期限因素、企业资本结构、企业取得长期资金难易程度以及行业因素和企业规模因素等。
4 流动资产按流动性由强到弱排列：现金、有价证券、应收账款、存货。
流动资产按收益性由强到弱排列：存货、应收账款、有价证券、现金。
第八章流动资产管理一现金管理1现金管理目标：在资产的流动性和收益性之间作出抉择，以获得最大的长期利润。
2 现金持有动机（1）交易动机：日常需要；（2）补偿动机：银行要求保留存款余额（3）谨慎（预防）动机：应付突发意外情况；（4）投资动机：获得更高收益。
2 现金持有成本（1）机会成本：企业因保留一定的现金余额而增加的管理费用及丧失的投资收益。
机会成本=现金持有量*有价证券利率（2）短缺成本：现金持有量不足又无法及时补充时给企业造成的损失。
（3）管理成本：是一种固定成本，与持有量无明显比例关系。
（4）总成本：由于机会成本与短缺成本存在一定的反比关系，所以会存在一个机会成本和短缺成本总额最低的点，此时企业所持有的现金水平就是最佳现金持有量。
（第一章--第三章）最新版自考财务管理学（00067）复习资料
（第一章--第三章）最新版自考财务管理学（00067）复习资料最新版自考财务管理学(00067)复习资料第一章财务管理概述学习目的与要求通过本章的学习，要求理解财务管理的概念与特点、财务管理的内容、财务管理的目标、财务管理的环境等基本理论问题，能对财务管理有一个总括的认识，并为学好以后各章内容奠定扎实的理论基础。
本章重点、难点本章的重点是掌握财务管理的基本概念、财务管理目标、利息率的构成；难点是理解财务管理目标的优缺点。
第一节财务管理的含义一，公司的财务活动一般是指公司从事的与资本运动有关的业务活动。
从公司资本的具体形态看，资本是公司的资产，包括有形资产和无形资产；从来源看，是公司的负债和股东权益。
（识记）公司财务活动包括筹资活动、投资活动、经营活动及股利分配活动。
（一）筹资活动：公司通过发行股票、发行债券、向银行借款、吸收直接投资等方式筹集资本，表现为公司的资本流入。
公司偿还银行借款、支付利息及股利、支付借款手续费以及债券和股票的发行费用等各种费用，则表现为公司的资本流出。
这种由于资本的筹集和使用而产生的资本流入与流出，便构成了公司筹资引起的财务活动。
（识记）（二）投资活动：公司把筹集到的资本投资于公司内部，用于购置固定资产、无形资产等，形成公司的对内投资；用于购买其他公司的股票、债券，形成公司的对外投资，对内与对外投资均表现为公司资本的流出。
当公司变卖其对内投资的各种资产或收回对外投资的本金和收益时，表现为公司资本的流入。
这种由于公司投资而产生的资本流入与流出，便构成了公司投资引起的财务活动。
（识记）（三）经营活动：首先，公司在正常生产经菅活动中，要采购材料和商品，以便从事生产和销售活动，同时还要支付工资和其他营业费用；其次，公司将产品或商品销售之后，可以取得资本的流入，收回资本；最后，如果公司现有资本不能满足生产经营的需要，可以采取短期借款的方式筹集所需资本。
由于生产经营而产生的资本流入与流出，便构成了公司经营活动引起的财务活动。
财务管理学最新总复习资料
试卷结构：1、单项选择（26×1分=26分）； 2、多项选择（6×1分=6分）； 3、判断改错（10×1分=10分）； 4、名词解释（4×2分=8分）； 5、简答题（3×5分=15分）； 6、业务题（7×5分=35分）一、名词：1、财务管理：就是人们利用一定的技术和方法，遵循国家法规政策和各种契约关系，组织和控制企业的资金运动，协调和理顺企业与各个方面财务关系的一项管理工作。
P102、永续年金：是指无限期收付等额款项，也称终身年金。
2P373.投资的风险价值:就是指投资者冒风险进行投资所获得的报酬,也就是投资收益多于(或少于)货币时间价值的那部分2P484、比率分析法：是计算各项指标之间的相对数，将相对数进行比较的一种分析方法。
3P655、杜邦分析：是对企业财务状况进行的综合分析，它通过几种主要财务指标之间的关系，直观、明了地反映出企业的财务状况。
3P836、资金成本：为取得与使用资金而付出的代价。
4P967、最佳资本结构：是指企业在一定时期使综合资金成本最低，同时企业价值最大的资本结构，是一个区间范围。
4P1128、增量调整：是指通过追加或缩减资产数量来实现资本结构合理。
调整的办法有增发配售新股，缩股减资或回购注销流通股份。
4P1149、资本金制度：是国家对资本金筹集、管理和核算以及所有者责权利等方面所作的法律规范。
5P11710、周转信贷协定：也称限额循环周转证，是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。
6P15511、短期融资券：又称为商业票据、短期借据或商业本票，它是一种由规模大、名声响、信誉卓著的企业在公开市场上发行的一种无担保本票，是一种新兴的筹集短期资金的方式。
P15912、债权资产：是指企业采用赊销方式对销售产品或提供劳务而形成的性质上属于企业债权的应收账款和应收票据。
8P20313、信用标准：是指企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，即客户获得企业商业信用所应具备的起码条件。
财务管理(第三版)复习资料整理
第1章总论一、企业财务活动1、企业筹资引起2、企业投资引起3、企业经营引起4、企业分配引起二、企业财务关系1、企业与其所有者之间2、企业与债权人3、企业与被投资单位4、企业与债务人5、企业内部各单位之间6、企业与职工7、企业与税务机关三、企业财务管理特点1、是一项综合性管理工作2、财务管理与企业各方面具广泛联系3、财务管理能迅速反映企业生产经营状况四、财务管理目标（一）基本特点1、相对稳定性2、多元性3、层次性（二）财务管理的整体目标1、以产值最大化为目标2、以利润最大化为目标3、以股东财富最大化为目标4、以企业价值最大化（三）分部目标1、筹资管理目标——在满足生产经营需要情况下，不断降低成本和财务风险2、投资管理目标——认真进行投资项目可行性研究，力求提高投资报酬，降低投资风险。
3、营运资金管理——合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金使用效率。
4、收益分配的目标——采取各措施，努力提高收益水平，合理分配企业收益。
五、财务管理的原则（一）系统原则1、目的性2、整体性3、层次性4、环境适应性（二）平衡原则（数量和时间上收支平衡）目前现金余额+预计现金收入-预计现金支出=预计现金余额（三）弹性原则（四）比例原则（五）优化原则六、财务管理的方法（一）预测方法1、定性预测法2、定量预测法（二）财务决策方法1、优选对比法2、数学微分法3、线性规划法4、概率决策法5、损益决策法（三）计划方法1、平衡法2、因素法3、比例法4、定额法（四）控制方法1、防护控制法2、前馈性控制法3、反馈性控制法（五）分析方法1、对比分析法2、比率分析法3、综合分析法第二章 财务管理的基础理念一、时间价值1、时间价值：是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。
只有在风险和没有通货膨胀的情况下，时间价值才与上述各报酬率相等。
2、复利终值和现值 （F 、P 、i 、n ）复利终值：n i P F )1(+==P*FVIF i,n 或：（F/P ，i ，n ） 复利现值：n i F P )1(+=或：=F*PVIF i,n或：F （P/F ，i ，n ） 3、年金终值和现值 (A 、F 、P 、i 、n)（1）普通年金（后付年金）：普通年金是指在每期期末收到或支付相等金额的年金形式。
初级财务管理第三次ppt课件
（2）决定煤价的最主要、直接因素是：有效的供给、需求。
此外还有一些制度性因素推动未来的煤价长期上扬： 煤炭价格成本构成机制的理顺，导致煤炭企业开采生产成 本的上升，形成对煤价的强劲支撑。国家节能政策导向不 支持煤价大幅下跌。
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2
2010年下半年煤炭行业的投资主题：产能扩张。上半年处 于对煤炭行业资源税出台的担心，以及市场对宏观经济增长回 落，周期性行业普遍不被看好，煤炭板块股价整体有较大幅度 的回落，目前煤炭股估值具有较高的安全边界，建议买入，中 长期持有。在煤炭个股选择上，需要综合考虑煤炭上市公司近 期煤炭产能扩张、长期煤炭资源储量的增加、煤价的上涨幅度、 盈利能力提升和经营业绩增长等因素。其中，煤炭产能的持续 增长是决定煤炭公司未来可持续发展能力的最重要指标，上市 公司因为新建煤矿的陆续投产、或大股东煤矿资产的注入或整 体上市，产能面临迅速的扩张，业绩将有快速的提升，更具投 资价值。由于供需、价格弹性较大，我们认为未来焦煤上市公 司的投资机会可能要多于动力煤公司。大盘动力煤公司前期涨 幅较小，业绩增长平稳，也具有较强的投资价值。（资料来源 /stock/）
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煤炭行业良好业绩有望延续。2010年前5个月全国原煤累计 产量13.05亿吨，同比增长20.62%，增速同比提高13.61个百分 点。受南方水电供应上升，火电需求下降因素影响，电厂存煤 量上升。截至5月底，全国统调电厂存煤4957万吨，比上月末增 加516万吨，平均可用16天。5月31日，秦皇岛港口煤炭库存攀 升至612.2万吨，比5月3日增加147万吨，结束了连续六周的回 落态势。煤炭价格平稳增长。5月31日，秦皇岛5500大卡山西 优混煤价价格755元/吨，比上月末上涨30元/吨。据海关统计,煤 炭累计出口887万吨,下降15.8%；进口5799万吨,增长1.55倍。 预计下半年煤炭行业有望延续上半年的良好发展势头。 综合盈利能力、资产营运能力、资本结构与偿债能力和成长能 力等四个方面，西山煤电、潞安环能、大同煤业、国阳新能、 恒源煤电、兰花科创、中国神华、国投新集等公司的效绩好于 煤炭上市公司平均水平。
《财务管理学》第三次作业
财务管理学第三次作业及参考答案（考察范围：第七章至第九章）一、单项选择题（每小题1 分，共20分）1.与企业为应付紧急情况而需要保持的现金余额无关的是（）。
A.企业愿意承担风险的程度B.企业临时举债能力的强弱C.企业销售水平D.企业对现金流量预测的可靠程度答案：C解析：企业为应付紧急情况而需要保持的现金余额基于预防动机，它主要取决于：企业愿意承担风险的程度、企业临时举债能力的强弱、企业对现金流量预测的可靠程度。
2、下列说法错误的是（）。
A. 信用政策包括信用标准、信用条件、收账政策B. 信用标准高有利于企业市场竞争力的提高C. 信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件D. 客户资信程度的高低通常决定于“5C”系统答案：B解析：如果企业把信用标准定得过高，将使许多客户因信用品质达不到所设的标准而被企业拒之门外，其结果尽管有利于降低违约风险及收账费用，但不利于企业市场竞争力的提高和销售收入的扩大。
3、在确定现金持有量的成本分析模式中，（）之和最低时的现金持有量为最佳现金持有量。
A.持有现金的机会成本与证券变现的交易成本B.持有现金的机会成本与现金短缺成本C.持有现金的机会成本与现金管理成本D.现金短缺成本与证券变现的交易成本答案：B解析：在确定现金持有量的成本分析模式中，持有现金的机会成本与现金短缺成本之和最低时的现金持有量为最佳现金持有量。
4、各种持有现金的动机中，属于应付未来现金流入和流出随机波动的动机是（）。
A．交易动机B．预防动机C．投机动机D．长期投资动机答案：B解析：预防动机是企业为应付意外紧急情况而需要保持的现金支付能力。
5、企业设定客户的信用标准时，不必考虑的因素是（）。
A．客户的信誉B．客户的偿债能力C．客户固定资产的变现能力D．影响顾客付款能力的经济环境答案：C解析：固定资产变现能力不属于要考虑的范围。
6、企业为了使其持有的交易性现金余额降到最低，可采取（）。
A．力争现金流量同步B．使用现金浮游量C．加速收款D．推迟应付款的支付答案：A解析：力争现金流量同步可以使其持有的交易性现金余额降到最低。
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财务管理学第一章一、企业财务：是指企业财务活动，即企业再生产过程中的资金运动，以及企业财务关系，即企业资金运动所形成的经济关系。
二、企业财务活动存在的客观基础是商品经济。
三、企业资金运动通过购买、生产、销售三个阶段分别表现为固定资金、生产储备资金、未完工产品资金、成品资金等不同形态，然后又回到货币资金形态。
从货币资金开始，经过若干阶段，又回到货币资金形态的运动过程，叫做资金的循环。
四、资金运动包括以下经济内容：1.资金筹集2.资金投放3.资金耗费4.资金收入5.资金分配五、筹集资金是资金运动的起点，是投资的必要前提。
投资是资金运动的中心环节，不仅对资金筹集提出要求，而且是决定经济效益的先天性条件。
六、资金耗费是资金运动的基础环节，资金耗费水平是影响企业利润水平高低的决定性因素。
七、企业同各方面的财务关系：财务关系：就是指企业在资金运动中与各有关方面发生的经济关系。
①企业与投资者和受资者的财务关系，即投资与分享投资收益的关系，在性质上属于所有权关系。
②企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系，在性质上是债权关系、合同义务关系。
③企业与税务机关之间的财务关系反映的是依法纳税和依法征税的税收权利义务关系。
④企业内部各单位之间的财务关系体现企业内部个单位之间的经济利益关系。
⑤企业与职工之间的财务关系体现职工个人和集体在劳动成果上的分配关系。
八、试述财务管理的内容和特点：（论述）1）财务管理是基于企业在生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是组织企业财务活动、处理企业财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分。
2）财务管理本身所具有的职能，在于组织、调节和监督。
3）企业财务管理的主要内容包括：筹资管理、投资管理、资产管理、成本费用管理、收入和分配管理。
4）财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种价值管理，是对企业再生产过程中的价值运动所进行的管理。
具体特点有：①涉及面广②灵敏度广③综合性强财务管理从所包括的内容来看，是企业管理的一个独立方面，从它特点来看，则是一项综合性的管理工作。
财务管理资料中央电大财务报分析第三次形成性考核作业
财务管理资料中央电大财务报分析第三次形成性考核作业近年来，财务管理在企业中的作用愈发重要。
财务报告是评估企业财务状况和经营绩效的重要工具。
为了能更好地理解和分析财务报告，本文将对中央电大财务报进行第三次形成性考核。
1. 公司背景中央电大是一家以教育为主的国有企业，经营范围涵盖全国范围内的远程教育服务。
公司成立于1994年，总部位于北京市。
自成立以来，中央电大一直以提供高质量的远程教育服务为己任，取得了长足的发展。
2. 财务报告概览中央电大的财务报告包括资产负债表、损益表、现金流量表和所有者权益变动表。
通过对这些报表的分析，我们可以全面了解公司的财务状况及其经营状况。
2.1 资产负债表资产负债表展示了公司在特定日期的资产、负债和所有者权益情况。
根据中央电大的资产负债表，截至2019年底，公司的总资产为1000万元，其中流动资产占比60%，非流动资产占比40%。
总负债为500万元，占总资产的50%。
所有者权益为500万元，占总资产的50%。
2.2 损益表损益表反映了公司在特定期间的收入、成本和利润情况。
中央电大在2019年实现了总收入500万元，总成本400万元，净利润为100万元。
2.3 现金流量表现金流量表明细列出了公司在特定期间内的现金流入和流出情况。
中央电大在2019年的现金流入为200万元，现金流出为150万元，净现金流量为50万元。
3. 财务指标分析在对中央电大的财务报告进行概览后，我们可以通过一些财务指标来进一步分析公司的财务状况。
3.1 偿债能力分析偿债能力是评估企业偿还债务能力的重要指标。
通过计算资产负债率和流动比率，我们可以对中央电大的偿债能力进行评估。
资产负债率 = 总负债 / 总资产 * 100%资产负债率 = 500万元 / 1000万元 * 100% = 50%流动比率 = 流动资产 / 流动负债 * 100%流动比率 = （流动资产 / 总资产）/ （流动负债 / 总资产） * 100%流动比率 = 60% / 50% * 100% = 120%通过计算可知，中央电大的资产负债率为50%，流动比率为120%，说明公司有一定的偿债能力。
2018年8月财务管理学（第3次）
2018年8月财务管理学（第3次）第一篇：2018年8月财务管理学 ( 第3次 )第3次作业一、填空题（本大题共30分，共 15 小题，每小题 2 分）1.______ 是指公司向客户收取逾期未付款的收账策略与措施。
2.财务管理的基本内容包括：长期投资管理，______，营运资本管理。
3.营运资本管理分为______ 和______ 两部分。
4.以年为基础计算的利率是 ______。
5.财务管理是研究公司资源的______ 的一种管理活动。
6.债券价值等于其未来现金流量的 ______。
7.财务管理目标是一切财务活动的 ______ 和 ______。
8.______ 是指既能满足生产经营需要，又能使存货费用达到最低的一次采购批量。
9.在一定时期内每隔 ______ 的时间（如一年）发生 ______ 的现金流量称为年金。
10.______ 是一定时期用于项目投资的最高额度资本。
11.财务危机的表现形式： ______ 和 ______。
12.公司收到的全部资本扣除各种筹资费用后的剩余部分是指______。
13.期权作为一种衍生证券，其价值取决于 ______ 的价值。
14.证券市场线表示的是某一特定资产的 ______ 与 ______ 之间的关系。
15.对于给定的到期时间和初始市场收益率，息票率越______，债券价值变动的幅度就越 ______。
二、计算题（本大题共40分，共 2 小题，每小题 20 分）1.A公司发行债券，债券面值为1000元，3年期，票面利率为8%，发行时债券市场利率为10%。
在付息方式分别采用：A.每年付息一次，到期还本，B.每半年付息一次，到期还本，C.单利计息，到期一次还本付息，则A公司债券的发行价格分别为多少？2.C公司是一家冰箱生产企业，全年需要压缩机360000台，均衡耗用。
全年生产时间为360天，每次的订货费用为160元，每台压缩机持有费率为80元，每台压缩机的进价为900元。
财务管理第三
因此，创造收益需要改善利润表的上半 部分，而不是下半部分。
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财务管理第三
六、现金流量表的基本理论与价值创造内涵
客户盈利情况
企业在给该客户提供的服务是盈利吗? 该客户对于企业来说的终身价值如何? 相对应的利润如何? 还有哪些客户是企业有价值的目标? 得到这些客户的成本如何?
财务管理第三
4.反映盈利能力的比率
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财务管理第三
4.反映盈利能力的比率
从会计学角度分析，企业经营如果出现亏损，则报表 中的未分配利润将会出现负值，这样，在其他条件基本不 变的前提下，期末所有者权益将小于期初所有者权益，资 本保值增值率指标将小于1；当资本保值增值率大于1时， 说明经营状况较好，有盈利，实现了资本增值；当该项指 标等于1时，说明企业经营不盈不亏，刚好保本。
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财务管理第三
1.反映短期偿债能力的比率
净营运资本
净营运资本=流动资产-流动负债
流动比率
经验上一般公司流动比率在2左右为好。
速动比率（酸性试验比率）
速动资产是指货币资金、交易性金融资产和应收、预付款项等。
现金比率=(货币资金+交易性金融资产）÷流动负债
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影响短期偿债能力的表外因素
个投篮而不得分的球手。
--罗伯特.希金斯
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二、财务报表的组成
一套完整的财务报表至少应当包括资产负 债表、利润表、现金流量表、所有者权益(或 股东权益)变动表以及报表附注。
财务管理学第二三章课后重点题答案
第二章1.某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16％。
该工程当年建成投产。
要求:(1）该工程建成投产后，分8年等额归还银行借款，每年年末应还多少？（2）若该工程建成投产后，每年可获得净利1500万元，全部用来归还借款的本息,需多少年才能还清？2。
国库券的利息率为5％，市场证券组合的收益率为13％。
要求：（1)计算市场风险收益率；（2)当β值为1。
5时，必要收益率应为多少？（3）如果一项投资计划的β值为0.8,期望收益率为11％，是否应当进行投资?(4)如果某种股票的必要收益率为12。
2％，其β值应为多少？3。
.银风汽车销售公司针对售价为25万元的A款汽车提供两种促销方案。
a方案为延期付款业务，消费者付现款10万元,余款两年后付清.b方案为商业折扣，银风汽车销售公司为全款付现的客户提供3%的商业折扣。
假设利率为10％，消费者选择哪种方案购买更为合算？A：25—10=15万A:P=10+15p/f，10％,2）= =22。
40万元方案b的现值=25＊（1—3％)=24。
25万元因为方案a现值〈方案b现值，所以，选择a方案更合算4.某债券面值为1000元,票面年利率为12％,期限为5年,某公司要对这种债券进行投资，要求必须获得15％的收益率.要求：计算该债券价格为多少时才能进行投资。
债券的价值：P=I（P/A，Rd,n）=M（P/F，Rd,n）=1000×12％×(P/A，15%，5)+1000×（P/F15%，5)=120×3。
352+1000×0.497=899。
24（元)所以，只有当债券的价格低于899。
24元时，该债券才值得投资3经济情况发生概率收益率中原公司南方公司繁荣一般衰退0.30.50。
240％20%0%60%20%-10％要求：,试判断投资者应该投资于中原公司股票还是南方公司股票。
解:（1）计算两家公司的预期收益率：中原公司=P1R1+P2R2+P3R3=40%×0。
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第3 次作业一、单项选择题（本大题共20 分，共10 小题，每小题2 分）1. “为了防止上市公司的股份过于分散，公司常常采用交叉持股的股票分配形式，即关联公司、关系较密切的公司之间相互持有部分股权，一旦其中一家公司遭到收购，相互持股公司之间容易形成“连环船”的效果，从而大大增加了反收购一方的实力。
”的策略是（）。
A. 员工持股计划（ESOP） B. “锡降落伞”策略C. 建立合理的持股结构D. “毒丸”策略2. 并购支付方式中，（）可以使企业集团获得税收递延支付的好处。
但需要注意的是，作为一种未来债务的承诺，采用这种方式的前提是，企业集团有着良好的资本结构和风险承荷能力。
A. 股票对价方式B. 卖方融资方式C. 杠杆收购方式D. 现金支付方3. 企业周转信贷额为1000万元，承诺费率为0.4%。
1月1 日从银行借入500 万元，8月1日又借入300万元，如果年利率8%，则企业本年度末向银行支付的利息和承诺费共为（）万元。
A. 49.5 B. 51.5 C. 64.8 D. 66.74. 下列有关资本结构理论的说法中，不正确的是（）。
A. 财务困境成本的大小不能解释不同行业之间的企业杠杆水平的差异B. 权衡理论强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构C. 代理理论认为，有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的现值- 财务困境成本的现值- 债务的代理成本现值+债务的代理收益现值D. 代理理论是权衡理论的扩展5. 某公司按照2/20 ，N/60 的条件从另一公司购入价值1000万的货物，由于资金调度的限制，该公司放弃了获取2%现金折扣的机会，公司为此承担的信用成本率是（）。
A. 2.00% B. 12.00% C. 12.24% D. 18.37%6. 敏感性分析的目的是（）。
A. 找出投资机会的“运营能力”对哪些因素最敏感，从而为决策者提供重要的决策信息B. 找出投资机会的“盈利能力”对哪些因素最敏感，从而为决策者提供重要的决策信息C. 找出投资机会的“偿债能力”对哪些因素最敏感，从而为决策者提供重要的决策信息D. 找出投资机会的“增长能力”对哪些因素最敏感，从而为决策者提供重要的决策信息7. 某产品单位变动成本为10 元，计划销售1000件，每件售价15元、欲实现利润800,固定成本应控制在（）元。
A. 5000 B. 4800 C. 5800 D. 42008. “目标公司为避免其他公司收购而采取的一些会对自身造成伤害的行动，以降低自己的吸引力”的策略是（）。
A. 帕克曼式B. “锡降落伞”策略C. “白衣骑士” D. “毒丸式”9. 若通过收购股权而使收购方成为被收购方的股东，在这种情况下收购方应（）。
A. 承担被收购公司的债权B. 承担被收购公司的债务C. 不承担被收购公司的债权、债务D. 承担被收购公司的债权、债务10. 假设某企业预测的年销售额为2000万元，应收账款平均收现期为45 天，变动成本率为60%，等风险投资的最低报酬率为8%，一年按360 天计，则应收账款占用资金的应计利息为（）万元。
A. 250 B. 200 C. 15 D. 12二、多项选择题（本大题共30 分，共10 小题，每小题3 分）1. 并购协同效应来源有（）。
A. 规模收益B. 节税收益C. 财务收益D. 创新利润2. 乘数估价法的适用条件是（）。
A. 市场上有足够的可比公司用于比较B. 市场有效性假设C. 考虑个别公司在个别时点上会发生偏移D. 市盈率假设E. 时间相对假设3. 下列项目中，属于应收账款管理成本的有（）。
A. 对客户的资信调查费用B. 收账费用C. 坏账成本D. 收集相关信息的费用E. 应收账款账簿记录费用4. 股利无关理论成立的条件包括（）。
A. 不存在税负B. 股票筹资无发行费用C. 投资决策受到股利分配的制约D. 投资者与公司管理者的信息不对称E. 股利支付比率不影响公司价值5. 下列各项中，属于可持续增长率的假设有（）。
A. 公司目前的留存收益率是目标留存收益率，并打算继续维持下去B. 允许增发新股C. 公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息D. 公司的资产周转率将维持当前的水平6. 在存货陆续供应和使用的情况下，导致经济订货量增加的因素有（）。
A. 存货年需用量增加B. 一次订货成本增加C. 单位年储存变动成本增加D. 每日耗用量降低7. 契约性约束包括（）。
A. 未来的股利只能以签订合同后的收益来发放；B. 营运资金低于某一特定金额时不得发放股利；C. 将利润的一部分以偿债基金的形式留存下来；D. 利息保障倍数低于一定水平时不得支付股利。
8. “接受”投资项目方案的标准：（）。
A. NPV> 0, IRR A项目资本成本或投资最低收益率，PI > 1 B. PP < n/2 , AR A基准会计收益率C.NPVC 0, IRR V项目资本成本或投资最低收益率，PI V 1时D. PP > n/2 , ARRv基准会计收益率9. 内部收益率的优点有（）。
A. 不受资本市场利率的影响B. 完全取决于项目的现金流量C. 考虑了整个项目计算期的全部现金净流量D. 能够从动态的角度正确反映投资项目的实际收益水平E. 可以对投资额不等的方案进行选择评价10. 营运资本筹资管理主要解决的问题有（）。
A. 制定营运资本筹资政策B. 决定保留多少现金以备支付C. 决定向谁借入长期资金D. 决定是否需要采用赊购融资三、判断题（本大题共6 分，共6 小题，每小题1 分）1. 在我国，股票的发行既可以按票面金额确定，也可以溢价或折价发行。
2. 行为发生后是否需要重组策略上，兼并后资产一般需要重新组合、调整。
3. 复利比单利更合理。
4. 对于给定的息票率和初始市场收益率，期限越长，债券价值变动的幅度就越大，但价值变动的相对幅度随期限的延长而缩小。
5. 风险调整折现率法把风险报酬与时间价值混在一起，并依此进行现金流量的贴现，这样必然会使风险随时间的推移而被人为地逐年扩大，有时与事实不符。
6. 债券价值波动性分析认为，对同一债券，市场利率下降一定幅度引起的债券价值上升幅度往往要低于由于市场利率上升同一幅度引起的债券价值下跌的幅度。
四、填空题（本大题共4分，共2 小题，每小题2 分）1. 现金流量比率分析方法___________ 、________ 、 _____2. 一个公司的增长能力可简单地采用______________ 进行分析五、计算题（本大题共20分，共2 小题，每小题10 分）1. 国债的利息率为4%，市场证券组合的报酬率为12%。
要求：（1）计算市场风险报酬率2）当贝塔值为1.5 时，必要报酬率为多少？3）某项投资的贝他系数为0.8 ，期望值报酬率为9.8%，是否应当投资？（4）如果某项投资的必要报酬率为11.2%，其贝他值为多少？2. 甲公司想进行一项投资，该项目投资总额为6 000 元，其中5 400 元用于设备投资，600元用流动资金垫支。
预期该项目当年投产后可使收入增加为第1 年3 000 元，第2 年4500 元，第3 年6 000 元。
每年追加的付现成本为第1 年1 000 元，第2 年1 500 元，第3 年1 000 元。
该项目的有效期为3 年，该公司所得税税率为40%，固定资产无残值，采用直线法计提折旧，公司要求的最低报酬率为10%.要求：（1）计算确定该项目各年的税后现金流量；（2）计算该项目的净现值，并判断该项目是否应该被接受六、简答题（本大题共20分，共2 小题，每小题10 分）1. 与发达资本主义国家的股市相比，中国股市有哪些特征？2. 简要回答流动资产的特点，以及流动资产管理要求。
答案：一、单项选择题（20分，共10 题，每小题2 分）1. C 2. B 3. B 4. A 5. D 6. B 7. D 8.D 9. D 10. D二、多项选择题（30分，共10 题，每小题3 分）1. ABCD2. AB3. ABDE4. AB5. ACD6. AB7. ABCD8. AB9. ABD 10. AD三、判断题（6 分，共6 题，每小题1 分）1.X2. V3. V4. V5. V6. X四、填空题（4 分，共2 题，每小题2 分）1.参考答案：收益质量分析；财务弹性分析；流动性分析；现金流量结构百分比分析解题方案：评分标准：2.参考答案：净资产增长率解题方案：评分标准：五、计算题( 20 分，共2 题，每小题10 分)1. 参考答案：( 1)市场风险报酬率=12%－4%=8%(2)必要报酬率=4%+1.5X( 12%- 4% =16%(3)该项投资的必要报酬率=4%+0.8X( 12%- 4% =10.4%因为该项投资的必要报酬大于期望报酬率，所以不应进行投资(4)其贝塔值=(11.2%-4%)/(12%-4%)=0.9 解题方案：评分标准：2.参考答案：( 1)项目各年的税后现金流量：)项目的净现值:项目的净现值=1920* (p/s , 10% 1) +2520* (p/s , 10% 2) +4320* (p/s , 10% 3) -6000=1920*0.9091+2520*0.8246+4320*0.7513-6000=1745.47+2082.53+3245.62 —6000=1073.62因为该项目的净现值大于零，若不考虑其他因素，应该采纳该项目解题方案:评分标准:六、简答题（20 分，共2 题，每小题10 分）1.参考答案：中国股市中有大量国有控股公司，并且特别是规模大的公司，绝大部分是国有控股。
中国股市不是西方国家成熟市场上经典意义上的实体经济、宏观经济的晴雨表；实体经济、宏观经济上升股市可以涨也可以不涨；实体经济、宏观经济下降，股市一定跌。
中国股市受政策影响大，包括IPO、再融资、股权结构、退市机制以及宏观经济政策。
中国股市股价波动幅度大、换手率高、投机性强。
解题方案：评分标准：2.参考答案：流动资产有三个特点：①流动资产流动性大，不断改变形态；②流动资产的价值一次消耗、转移或实现；③流动资产占用资金数量具有波动性。
流动资产管理的要求。
为了管好、用好流动资产，必须符合三个要求：①保证流动资产的需要量，确保生产经营活动正常进行。
②尽量控制流动资产的占用量。
占用过多，增加资金成本，影响经济效益。
③加速流动资金的周转。
周转快，意味着占用资金少，会带来更多的经济效益。
解题方案：评分标准：。