中国白酒行业分析及业内公司分析ppt中国白酒行业分析及

学习改变命运,知 识创造未来
从管理比率上看，贵州茅台全部落后于山西 汾酒，特别是存货周转天数达到了山西汾酒 的2.76倍，说明贵州台资产利用效果不佳， 各项资产的周转中速国白度酒行偏业分有析及所业内偏公司慢分析。ppt中国白酒行业分析及
贵州茅台 Vs 山西汾酒
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从盈利能力上看，贵州茅台均优于山西 汾酒，充分体现了贵州茅台的国酒品牌 效应。
§程度：中
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白酒行业市场分析
v 供应商的议价能力
§资源供给充足 §程度：低
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白酒行业市场分析
v 消费者议价能力
§市场上未形成完全垄断，可供选择的白 酒品牌很多
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从上表可以看来，贵州茅台在销售净利率指标上优于山
西汾酒，在总资产周转率上落后于山西汾酒，而权益乘
数两家公司基本持平。由此我们可以得出：贵州茅台公
司资产周转能力需要提高，加强对存货、应收账款、固
定资产周转速度等的管理；山西汾酒公司的盈利能力有
待进一步提高，可以采用降低成本费用、适当提高售价
§金融危机后，我国经济增长逐季加速，稳 步上升趋势基本确立
§预计消费增速会进一步加快 §通胀预期下的消费产业成长
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来自百度文库
白酒行业发展环境分析
v 宏观政策
§产业结构调整背景下的白酒行业（列入 不鼓励发展目录）
§国家税收政策调整（实际税负从25%上 升至40%左右）
白酒行业市场分析
供应商议价能力
B
现有竞争的威胁 A
五因素分析
C 买方议价能力
替代产品的威胁 E
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D 潜在加入者的威
胁
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白酒行业市场分析
v 现有竞争者的竞争
§政府对行业进行调控，大量小酒厂退出市 场 ，行业趋于垄断竞争。成熟的市场使得 企业竞争更多集中于品牌价值的提升。
贵州茅台 Vs 山西汾酒
主营业务分析
贵州茅 V.S 台
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贵州茅台 Vs 山西汾酒
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贵州茅台 Vs 山西汾酒
对两家公司的杜邦分析法分析
评价贵州茅台和山西汾酒两家公司股东回报最综合性的指标是 净资产收益率，净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*权益 乘数，我们对两家公司净资产收益率指标进行杜邦分析，详见 右表：
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行业分析及
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2021年3月4日星期四
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Contents
1
白酒行业发展概述
2
白酒行业发展环境分析
3
白酒行业市场分析
4
业内公司分析
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白酒行业发展概述
v 国内发展概况
§程度：中
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白酒行业市场分析
v 替代产品的威胁
§白酒在中国拥有悠久的历史和文化，品 牌形象是带动消费的基本要素。
§程度：低
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白酒行业市场分析
v 五因素分析
§ 关系竞争程度的五大因素都处于中下，行业内 竞争程度自然不会太高。企业完全可以通过产 品结构调整和市场整合，实现销售和利润的增 长。
§ 未来行业竞争趋势： 1. 渠道的覆盖和深度营销竞争 2. 产品结构，品质调整和品牌差异化 3. 市场整合和多品牌运作
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贵州茅台 Vs 山西汾酒
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从长期偿债能力指标上看，除经营现 金流长期负债比率外，贵州茅台基本 上都强于山西汾酒。
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贵州茅台 Vs 山西汾酒
等方法。
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贵州茅台 资产负债表分析
❖资产栏分析 （单位：亿元）
08年起，公司现金，存款，有价证券数量急速上 升。同时，值得注意的是08年起公司的应收项， 库存，固定资产，递延资产等也随着公司的急速 发展而迅速增加，未来现金流需求压力增大。同 时，具有实际账面价值的资产占整体资产过半， 显示茅台的资金运用能力有待优化。
白酒行业代表企业对比分析
白酒行业 代表企业分析
贵州茅台
山西汾酒
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注：数据为最近三年均值
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贵州茅台 Vs 山西汾酒
从短期偿债能力指标上看，贵州茅台均高于 山西汾酒公司，说明贵州茅台短期偿债能力 高于山西汾酒，但同时也体现其在收益率较 低的资产沉淀过多的问题。
§地方保护主义抑制竞争，未能实现优胜 劣汰
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白酒行业发展环境分析
v 微观分析
§白酒市场整体供大于求的矛盾依然存在 §行业发展正从成熟期过度到衰退期
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§我国目前白酒消费者群体大约４亿人，市 场消费量在４００万吨左右。拥有广阔的 市场基础。
§随着生活水平提高，消费观念和保健意识 的提升，以及国家税收政策的调整，成为 白酒行业发展的制约因素。
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白酒行业发展环境分析
v 宏观经济环境
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贵州茅台 Vs 山西汾酒
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从其他比率上看，与山西汾酒对比，贵 州茅台采用较高的利润留存比率，同时 由于其净资产收益率也较高，因此贵州 茅台公司最终的可持续增长率也高于山 西汾酒。
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