第九章 财务效率综合分析体系9
财务效率分析
财务效率分析财务效率分析是对一个组织或者企业的财务活动进行评估和分析，以确定其财务资源的利用效率和经营绩效。
通过财务效率分析，可以匡助管理者了解企业的财务状况，发现问题和潜在风险，并制定相应的改进措施。
一、财务效率分析的指标和方法1. 资产周转率：资产周转率是衡量企业资产利用效率的重要指标。
它反映了企业每单位资产创造的销售收入。
资产周转率的计算公式为：销售收入/平均总资产。
较高的资产周转率意味着企业能够更有效地利用资产，提高经营效益。
2. 应收账款周转率：应收账款周转率是衡量企业应收账款回收速度的指标。
它反映了企业对客户信用的管理能力和资金回收效率。
应收账款周转率的计算公式为：销售收入/平均应收账款余额。
较高的应收账款周转率意味着企业能够更快地回收应收账款，减少资金占用。
3. 存货周转率：存货周转率是衡量企业存货管理效率的指标。
它反映了企业存货的周转速度和存货管理的灵便性。
存货周转率的计算公式为：销售成本/平均存货余额。
较高的存货周转率意味着企业能够更快地销售存货，减少库存占用和滞销风险。
4. 财务杠杆比率：财务杠杆比率是衡量企业财务风险程度的指标。
它反映了企业使用债务资金的程度和财务杠杆效应。
财务杠杆比率的计算公式为：总资产/净资产。
较高的财务杠杆比率意味着企业承担了更多的债务风险，但也可能获得更高的收益。
二、财务效率分析的应用1. 评估企业的经营效益：通过对资产周转率、应收账款周转率和存货周转率等指标的分析，可以评估企业的经营效益。
如果这些指标较低，可能意味着企业存在资产闲置、应收账款回收慢或者存货积压等问题，需要采取相应的措施提高效益。
2. 发现财务风险和潜在问题：通过对财务杠杆比率和其他财务指标的分析，可以发现企业的财务风险和潜在问题。
如果财务杠杆比率较高，可能意味着企业负债过多，财务风险较大。
此时，管理者应该审慎使用债务资金，避免过度借贷导致的风险。
3. 制定改进措施和决策支持：财务效率分析为管理者提供了决策支持的依据。
财务效率分析
财务效率分析一、引言财务效率分析是指通过对企业财务数据的综合分析，评估企业在运营过程中的财务效率和盈利能力，匡助企业了解自身的财务状况，找出存在的问题，并提出改进措施。
本文将以某虚拟公司为例，进行财务效率分析，并提供详细的数据和分析。
二、财务指标分析1. 资产利用率资产利用率是衡量企业资产利用效率的重要指标之一。
通过计算总资产周转率和固定资产周转率，可以评估企业对资产的利用程度。
某虚拟公司的总资产周转率为2.5次/年，固定资产周转率为5次/年，表明该公司的资产利用效率较高。
2. 应收账款周转率应收账款周转率是衡量企业应收账款回收速度的指标。
某虚拟公司的应收账款周转率为8次/年，说明该公司能够较快地回收应收账款，资金周转较为迅速。
3. 存货周转率存货周转率是衡量企业存货周转速度的指标。
某虚拟公司的存货周转率为6次/年，表明该公司能够较快地销售存货，降低存货积压风险。
4. 负债比率负债比率是衡量企业负债水平的指标。
某虚拟公司的负债比率为40%，说明该公司的资产主要由股东权益提供，负债相对较低，具有较强的偿债能力。
5. 资本回报率资本回报率是衡量企业盈利能力的指标。
某虚拟公司的资本回报率为15%，说明该公司每投入1单位的资本可以获得15%的回报，盈利能力较为稳定。
三、财务效率问题分析1. 资产闲置虽然某虚拟公司的资产利用率较高，但仍存在一定的资产闲置问题。
例如，固定资产周转率较高，但仍有部份固定资产处于闲置状态，未能充分发挥作用。
建议公司对闲置资产进行评估和利用，以提高资产利用效率。
2. 应收账款回收速度较慢尽管某虚拟公司的应收账款周转率较高，但仍有一部份应收账款回收速度较慢。
可能的原因包括客户信用风险较高、收款政策不够灵便等。
建议公司加强对客户的信用管理，优化收款政策，以加快应收账款的回收速度。
3. 存货积压某虚拟公司的存货周转率较高，但仍存在存货积压问题。
这可能是由于采购计划不许确、销售预测不许确等原因导致的。
财务效率分析
财务效率分析财务效率分析是一项评估企业财务运营效率的重要工具。
通过对企业的财务数据进行深入分析，可以评估企业的财务管理水平和运营效率，并提供有针对性的改进建议。
本文将详细介绍财务效率分析的标准格式，包括分析的步骤、使用的指标和数据，以及分析结果的解读和建议。
一、财务效率分析的步骤1. 收集财务数据：首先，需要收集企业的财务数据，包括资产负债表、利润表和现金流量表等。
这些数据可以从企业的财务报表中获取。
2. 计算财务指标：根据收集到的财务数据，计算一系列财务指标，用于评估企业的财务效率。
常用的财务指标包括资产周转率、应收账款周转率、存货周转率等。
3. 比较行业平均水平：将企业的财务指标与行业平均水平进行比较，以了解企业在财务效率方面的表现。
可以通过行业报告或者行业协会的数据来获取行业平均水平。
4. 分析差异原因：如果企业的财务指标与行业平均水平存在较大差异，需要进一步分析差异的原因。
可能的原因包括管理不善、生产效率低下、市场竞争激烈等。
5. 提出改进建议：根据分析结果，提出相应的改进建议，帮助企业提高财务效率。
改进建议可以包括优化资金运作、提高生产效率、改进供应链管理等。
二、常用的财务指标1. 资产周转率：资产周转率反映了企业利用资产创造销售收入的能力。
计算公式为销售收入除以平均总资产。
较高的资产周转率意味着企业能够更有效地利用资产。
2. 应收账款周转率：应收账款周转率反映了企业的应收账款收回速度。
计算公式为销售收入除以平均应收账款余额。
较高的应收账款周转率意味着企业能够更快地收回应收账款。
3. 存货周转率：存货周转率反映了企业存货的周转速度。
计算公式为销售成本除以平均存货余额。
较高的存货周转率意味着企业能够更快地销售存货，减少库存积压。
4. 负债周转率：负债周转率反映了企业利用借款创造销售收入的能力。
计算公式为销售收入除以平均总负债。
较高的负债周转率意味着企业能够更有效地利用借款。
三、分析结果的解读和建议根据财务效率分析的结果，可以得出以下结论和建议：1. 资产周转率较低：企业的资产周转率较低，说明企业在利用资产创造销售收入方面存在问题。
第九章----财务分析习题及答案
第九章----财务分析习题及答案第九章财务分析习题及答案⼀、单项选择题1. 某企业现在的流动⽐率为2 ：1 ，下列哪项经济业务会引起该⽐率降低（）。
A.⽤银⾏存款偿还应付账款B.发⾏股票收到银⾏存款C. 收回应收账款D.开出短期票据借款D2.如果流动⽐率⼤于1，则下列结论成⽴的是（）。
A.速动⽐率⼤于1B.现⾦⽐率⼤于1C. 营运资⾦⼤于0D.短期偿债能⼒绝对有保障C3.在企业速动⽐率是0.8的情况下，会引起该⽐率提⾼的经济业务是（）。
A.银⾏提取现⾦B.赊购商品C. 收回应收账款D.开出短期票据借款D4.某企业年初流动⽐率为2.2，速动⽐率为1；年末流动⽐率为2.4，速动⽐率为0.9。
发⽣这种情况的原因可能是（）。
A.当存货增加B.应收账款增加C. 应付账款增加D.预收账款增加.A5.如果流动资产⼤于流动负债，则⽉末⽤现⾦偿还⼀笔应付账款会使（）。
A.营运资⾦减少B.营运资⾦增加C. 流动⽐率提⾼D.流动⽐率降低C6.影响企业短期偿债能⼒的最根本的原因是（）。
A．企业的资产结构 B．企业的融资能⼒C．企业的权益结构 D．企业的经营业绩D7.运⽤资产负债表可计算的⽐率有（）。
A．应收账款周转率 B．总资产报酬率C．利息保障倍数 D．现⾦⽐率D8.总资产报酬率是指（）与平均总资产之间的⽐率。
A.利润总额B.息税前利润C.净利润D.息前利润B9.（）是反映盈利能⼒的核⼼指标。
A.总资产报酬率B.股利发放率C.总资产周转率D.净资产收益率D10.（）指标越⾼，说明企业资产的运⽤效率越好，也意味着企业的资产盈利能⼒越强。
A.总资产周转率B.存货周转率C.总资产报酬率D.应收账款周转率C11. 如果企业速动⽐率很⼩，下列结论成⽴的是（）。
A 企业流动资产占⽤过多B 企业短期偿债能⼒很强C 企业短期偿债风险很⼤D 企业资产流动性很强C12.在企业各收⼊利润率中，（）通常是其他利润率的基础。
A.产品销售利润率B.营业收⼊利润率C.总收⼊利润率D.销售净利润率13. 不影响净资产收益率的指标包括（）。
财务分析与评价试题
第九章财务分析与评价一、单项选择题1、下列属于从企业资源配置结构方面反映企业长期偿债能力的指标是（）。
A、资产负债率B、产权比率C、长期资产适合率D、固定资产成新率【答案】A2、有时速动比率小于1也是正常的，比如（）。
A、流动负债大于速动资产B、应收账款不能实现C、大量采用现金销售D、存货过多导致速动资产减少【答案】A3、产权比率为3/4，则权益乘数为（）。
A、4/3B、7/4C、7/3D、3/4【答案】B4、影响速动比率可信性的最主要因素是（）。
A、存货的变现能力B、短期证券的变现能力C、产品的变现能力D、应收账款的变现能力【答案】D5、企业债权人最关心（）方面的指标A、偿债能力B、营运能力C、盈利能力D、发展能力【答案】A6、财务分析指标中运用最多的方法是（）A、比较分析法B、比率分析法C、结构分析法D、动态分析法【答案】B7、某企业应收账款周转次数为4、5次。
假设一年按360天计算，则应收账款周转天数为（）。
A、0.2天B、81.1天C、80天D、730 天【答案】C8、下列项目中，不属于速动资产的项目的（）。
A、现金B、应收账款C、短期投资D、存货【答案】D9、财务分析的终极目的是（）。
A、披露企业经营状况B、促进企业价值最大化C、为经济决策提供依据D、揭示企业盈利能力【答案】C10、评价企业短期偿债能力强弱最直接的指标是（）。
A、已获利息倍数B、速动比率C、流动比率D、现金流动负债比率【答案】B11、与产权比率比较，资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是（）。
A、揭示财务结构的稳健程度B、揭示债务偿付安全性的物质保障程度C、揭示主权资本对偿债风险的承受能力D、揭示负债与资本的对应关系【答案】D12、在销售额既定的条件下，形成流动资产相对节约的充分必要条件是（）。
A、分析期流动资产周转次数小于基期B、分析期流动资产周转次数大于基期C、分析期流动资产周转次数等于基期D、分析期流动资产周转次数不大于基期【答案】B13、下列指标中,可用于衡量企业短期偿债能力的是（）。
财务综合分析
（二）改进杜邦分析法，从管理角度分析对净资产收 益率的影响因素
1.改进思路 将杜邦分析体系中的收益衡量指标与管理会计提供的
指标嫁接，将净资产收益率进一步分解成如下形式： 净资产收益率＝资产净利率×权益乘数
＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 ＝安全边际率×边际贡献率×（1－所得税率）×资产 周转率×权益乘数
某类基本指标分析系数
该类基本指标得分 该类指标权数
2.分类综合修正系数的计算 分类综合修正系数 =∑类内单项指标的加权修正系数 (三)修正后得分的计算 修正后总分 (分类综合修正系数×分类基本指标得分)
(四)管理绩效定性指标的计分方法 1.管理绩效定性指标的内容 管理绩效定性评价指标的计分一般通过专家评议打分
2.资本总额的确定 资本总额是指所有投资者投入公司的全部资本的账面
价值，包括债务资本和股本资本 债务资本是指债权人提供的短期和长期贷款，不包括
应付账款、应付单据，其他应付款等商业信用 股本资本不仅包括普通股，还包括少数股东权益
3.加权平均资本成本的确定
加权平均资本成本（简称WACC）是指债务的单位成 本和权益的单位成本按债务和权益在资本结构中各自 所占的权重计算而得的平均单位成本。公式如下：
1.分析问题的方法不同 单项分析是把企业财务活动的总体分解为每个具体部
分，逐一加以分析考察
综合分析是通过归纳综合，在分析的基础上从总体上 把握企业的财务状况
2.评价指标的要求不同
单项分析具有实务性和实证性，评价指标要求能够真切地 认识每一具体的财务现象
综合分析具有高度的抽象性和概括性，评价指标要求尽可 能涵盖偿债能力、营运能力和盈利能力等各方面的考核要 求
财务分析体系
财务分析体系财务分析体系是一个用于评估和分析企业财务状况的综合框架。
它通过收集、整理和分析财务数据，为企业管理层提供决策支持和业务改进的依据。
以下是一个标准格式的财务分析体系文本，详细描述了该体系的组成和功能。
一、财务分析体系的概述财务分析体系是一个由多个部分组成的综合框架，用于评估和分析企业的财务状况。
它包括财务报表分析、财务比率分析、财务预测分析和财务风险评估等多个模块，每个模块都有其独特的功能和目的。
二、财务报表分析财务报表分析是财务分析体系的核心模块，它主要通过对企业的资产负债表、利润表和现金流量表进行详细分析，以评估企业的财务状况和经营绩效。
在财务报表分析中，可以使用多种指标和工具，如资产负债率、净利润率、现金流量比率等，来评估企业的偿债能力、盈利能力和现金流状况。
三、财务比率分析财务比率分析是财务分析体系的重要组成部分，它通过计算和比较不同财务指标之间的比率，揭示企业的财务状况和经营绩效。
常用的财务比率包括流动比率、速动比率、资产周转率等，这些比率可以帮助管理层了解企业的流动性、偿债能力和运营效率。
四、财务预测分析财务预测分析是财务分析体系的一项重要功能，它通过对历史财务数据的分析和趋势预测，为企业的未来发展提供参考和预测。
在财务预测分析中，可以使用多种方法和模型，如趋势分析、回归分析和财务模拟等，来预测企业的销售额、利润和现金流量等关键指标。
五、财务风险评估财务风险评估是财务分析体系的重要组成部分，它主要通过对企业的财务状况和经营绩效进行综合评估，识别和评估企业面临的各种财务风险。
在财务风险评估中，可以使用多种方法和指标，如财务杠杆比率、偿债能力比率和利润风险比率等，来评估企业的财务稳定性和风险承受能力。
六、财务分析体系的应用财务分析体系可以应用于各种场景和目的，如企业内部管理、投资决策和财务报告等。
在企业内部管理中，财务分析体系可以帮助管理层了解企业的财务状况和经营绩效，指导业务决策和改进措施。
chap9盈利能力分析(无每股收益)
四、上市公司其他盈利指标
（一）市盈率
◆ 市盈率是指普通股每股市价为每股收益的倍数。它借助于公司股票的市 场行情间接评价公司的盈利能力。
最具综合性与代表性的指标 ▲ 在我国国有资本总绩效评价指标体系中，净资产收益率所占权重高达30% ▲ 增发的门槛：最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%
净资产收益率的影响因素及评价方法
净资产收益率 净利润 营业收入 平均总资产 营业收入 平均总资产 平均股东权益 销售净利率 总资产周转率 权益乘数
第九章 盈利能力分析
第一节
盈利能力分析的意义与内容
第二节
第三节
盈利能力主要指标分析
盈利能力与偿债能力的关系分析
本章重点
★ 经营盈利能力分析指标和方法：销售毛利率、销售利润率 ★ 投资盈利能力分析指标和方法：总资产报酬率、净资产收益率 ★ 上市公司盈利能力分析方法：每股收益、市盈率
第一节 盈利能力分析的意义与内容
市盈率指标应注意的问题：
该指标不能用于不同行业公司的比较。 在每股收益很小或亏损时，市价不会降至零，导致畸高的市盈率。 市盈率受净利润的影响，而净利润受会计政策的影响，从而使得公司间比 较受到限制。 市盈率受市价的影响，而影响市价变动的因素很多，包括投机操作等，所 以观察市盈率的长期趋势很重要。
成本费用利润率
利润总额 100% 成本费用总额
其中：成本费用包括主营业务成本、主营业务税金及附加、营业费用、管理费用、 财务费用、投资损失、营业外支出以及所得税。
财务效率分析
财务效率分析一、引言财务效率分析是通过对企业财务数据进行综合分析，评估企业的财务运营状况和效率水平的一种方法。
本文将通过对某企业的财务数据进行分析，以评估其财务效率，并提出相应的建议。
二、财务效率指标1. 资产周转率资产周转率是衡量企业资产运营效率的重要指标。
计算公式为：销售收入/平均总资产。
通过计算资产周转率，可以评估企业利用资产进行经营活动的效率。
例如，某企业的销售收入为1,000,000美元，平均总资产为500,000美元，那末资产周转率为2。
2. 应收账款周转率应收账款周转率是衡量企业应收账款回收速度的指标。
计算公式为：销售收入/平均应收账款。
较高的应收账款周转率意味着企业能够更快地收回应收账款，提高资金周转效率。
例如，某企业的销售收入为1,000,000美元，平均应收账款为100,000美元，那末应收账款周转率为10。
3. 存货周转率存货周转率是衡量企业存货管理效率的指标。
计算公式为：销售成本/平均存货。
较高的存货周转率意味着企业能够更快地销售存货，减少存货积压，提高资金利用效率。
例如，某企业的销售成本为500,000美元，平均存货为100,000美元，那末存货周转率为5。
4. 负债周转率负债周转率是衡量企业负债运营效率的指标。
计算公式为：销售成本/平均总负债。
较高的负债周转率意味着企业能够更快地偿还债务，降低财务风险。
例如，某企业的销售成本为500,000美元，平均总负债为200,000美元，那末负债周转率为2.5。
三、财务效率分析结果通过对某企业的财务数据进行计算和分析，得出以下结果：1. 资产周转率为2，说明该企业每年能够将总资产转化为销售收入的两倍。
2. 应收账款周转率为10，说明该企业每年能够将应收账款回收10次。
3. 存货周转率为5，说明该企业每年能够将存货转化为销售成本的5倍。
4. 负债周转率为2.5，说明该企业每年能够将总负债偿还2.5次。
四、财务效率分析建议基于以上财务效率分析结果，提出以下建议：1. 提高资产周转率：可以通过优化资产配置、加强资产管理和提高生产效率等措施来提高资产周转率，进一步提高企业的经营效率。
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法杜邦财务分析体系法，又称为杜邦分析法或者杜邦模型，是一种常用的财务分析方法，旨在匡助企业了解其财务状况和经营绩效。
该方法通过将企业的财务指标分解为几个关键组成部份，从而揭示出企业的盈利能力、资产利用效率和财务风险等方面的情况。
本文将详细介绍杜邦财务分析体系法的原理、步骤和应用。
一、杜邦财务分析体系法的原理杜邦财务分析体系法基于以下原理：企业的综合经营绩效由其盈利能力、资产利用效率和财务风险共同决定。
通过将企业的财务指标分解为几个关键组成部份，可以更好地理解企业的综合经营状况，并找出影响企业绩效的关键因素。
二、杜邦财务分析体系法的步骤杜邦财务分析体系法的步骤如下：1. 采集财务数据：首先，需要采集企业的财务数据，包括资产负债表和利润表等财务报表。
2. 计算关键指标：根据采集到的财务数据，计算出杜邦财务分析体系法所需的关键指标，包括净利润率、总资产周转率和权益乘数等。
3. 分解财务指标：将企业的净利润率、总资产周转率和权益乘数分解为其组成部份，并计算出各个组成部份的数值。
4. 分析结果：根据分解后的财务指标，分析各个组成部份对企业综合经营绩效的影响，并找出关键因素。
5. 制定改进措施：基于对企业综合经营状况的分析，制定相应的改进措施，以提高企业的盈利能力、资产利用效率和财务风险控制能力。
三、杜邦财务分析体系法的应用杜邦财务分析体系法可以应用于以下方面：1. 综合经营评估：通过分析企业的净利润率、总资产周转率和权益乘数等指标，可以评估企业的综合经营状况，并找出影响企业绩效的关键因素。
2. 绩效比较：将杜邦财务分析体系法应用于不同企业或者不同时间段的比较，可以了解它们的财务状况和经营绩效的差异，并找出改进的空间。
3. 决策支持：杜邦财务分析体系法可以为企业的决策提供支持，例如投资决策、融资决策和经营策略制定等。
4. 风险管理：通过分析企业的财务指标，可以评估其财务风险，并采取相应的措施进行风险管理。
财务的综合能力分析bqwx.pptx
如果企业在一定时期内扩张过快，涉及的 领域过多、过宽、那么企业在这个时期所获得 的利润状况可能正在恶化。
2、企业反常压缩酌量性成本
酌量性成本是指企业管理层可以通过自己 的决策而改变其规模的成本，如研究开发成本 、广告费支出等。
如果企业在总规模或相对于营业收入的规模 而降低此类成本的话，应属于反常压缩。这种 压缩可能是企业为了当期利润。
二、财务活动与财务报表
企业的各项经营活动都直接或间接的通过财 务报表体现出来，见下图。
投资
资产
流动资产
+
固定资产
+
其他资产
=
总资产
投资活动 现金流入量 现金流出量 现金净流量
经营与分配 资产负债表 利润表
营业 收入 成本费用 利润总额
所得税 净利润
留用利润 向股东支付股利
现金流量表
经营活动 现金流入量
汇总A、B、C三个因素影响数值应与总差异相等。
例：
某企业2002年和2001年有关的资产报酬率、 总资产产值率、 产品销售率和销售利润率资 料如下表：
指标 总资产产值率 产品销售率 销售利润率 总资产报酬率
2002年（%） 80 98 30 23.52
2001年（%） 82 94 22 16.96
材料费用总额 = 产量×单位产品消耗量×材料单价
数量指标 质量指标 价值量指标 主要因素 次要因素 再次之
习题23：
上年单位产品材料费用 = 12×3 + 10×5 = 86
本年单位产品材料费用 = 11×4 + 10×4.5 = 89
分析对象： 89 – 86 = 3（费用超支3元）
分析原因：
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法一、引言财务分析是企业管理中非常重要的一项工作，通过对企业财务数据的分析，可以匡助管理者了解企业的经营状况，评估企业的盈利能力、偿债能力和运营能力，为决策提供科学依据。
杜邦财务分析体系法是一种常用的财务分析方法，通过将企业的财务数据进行分解和组合，揭示出企业盈利能力的关键因素，匡助管理者更好地了解企业的财务状况。
二、杜邦财务分析体系法的基本原理杜邦财务分析体系法基于杜邦方程式，将企业的盈利能力分解为净利润率、总资产周转率和权益乘数三个指标，通过对这些指标的分析，可以揭示出企业盈利能力的关键因素。
1. 净利润率（Net Profit Margin）净利润率是指企业净利润占营业收入的比例，反映了企业在销售过程中所获得的利润水平。
净利润率越高，说明企业的盈利能力越强。
2. 总资产周转率（Total Asset Turnover）总资产周转率是指企业每一单位资产所创造的销售额，反映了企业资产的利用效率。
总资产周转率越高，说明企业的资产利用效率越高。
3. 权益乘数（Equity Multiplier）权益乘数是指企业总资产与股东权益之间的比例关系，反映了企业资产的融资程度。
权益乘数越高，说明企业的融资程度越高。
三、应用杜邦财务分析体系法的步骤杜邦财务分析体系法的应用步骤如下：1. 采集财务数据首先，需要采集企业的财务数据，包括利润表和资产负债表等。
这些数据可以从企业的财务报表中获取。
2. 计算净利润率根据采集到的财务数据，计算企业的净利润率。
净利润率的计算公式为：净利润率 = 净利润 / 营业收入。
3. 计算总资产周转率根据采集到的财务数据，计算企业的总资产周转率。
总资产周转率的计算公式为：总资产周转率 = 营业收入 / 总资产。
4. 计算权益乘数根据采集到的财务数据，计算企业的权益乘数。
权益乘数的计算公式为：权益乘数 = 总资产 / 股东权益。
5. 分析结果根据计算得到的净利润率、总资产周转率和权益乘数，分析企业的盈利能力。
2023年中级财务管理第九章
2023年中级财务管理第九章
摘要：。
一、第九章财务分析与评价
1.财务分析概述
2.财务比率分析
3.财务综合分析与评价
4.财务分析与评价在决策中的应用
接下来，我将按照，详细具体地写一篇文章。
正文：
第九章财务分析与评价
一、财务分析概述
财务分析是通过对企业财务报表及其他财务信息进行分析，以了解企业的经营状况、财务状况和现金流量状况。
它有助于投资者、债权人、管理层和其他利益相关者评估企业的财务状况，为决策提供依据。
二、财务比率分析
财务比率分析是财务分析的重要组成部分。
通过对各类财务比率进行分析，可以更深入地了解企业的财务状况。
常见的财务比率有：流动比率、速动比率、总资产周转率、权益乘数、营业利润率、净利润率等。
三、财务综合分析与评价
财务综合分析与评价是对企业财务状况的全面评估。
它不仅包括财务比率
分析，还包括对企业盈利能力、成长能力、偿债能力、运营能力等方面的分析。
通过对企业财务状况的全面分析，可以对企业的整体经营状况做出评价。
四、财务分析与评价在决策中的应用
财务分析与评价在企业决策中具有重要作用。
投资者可以通过财务分析与评价选择合适的投资项目；债权人可以通过财务分析与评价评估企业的偿债能力，决定是否提供贷款；管理层可以通过财务分析与评价了解企业的经营状况，制定有效的经营策略。
总之，财务分析与评价是评价企业财务状况、辅助决策的有效手段。
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法在财务管理领域，杜邦财务分析体系法是一种常用的财务综合分析方法。
通过杜邦财务分析体系法，可以全面地评估企业的财务状况，匡助管理者做出正确的财务决策。
本文将介绍杜邦财务分析体系法的基本原理和应用，以及如何利用该方法进行财务综合分析。
一、杜邦财务分析体系法的基本原理1.1 杜邦财务分析体系法的核心概念是将企业的财务绩效分解为净资产收益率、总资产周转率和权益乘数这三个部份。
1.2 净资产收益率反映了企业的盈利能力，总资产周转率反映了企业的资产利用效率，权益乘数反映了企业的财务杠杆水平。
1.3 通过对这三个指标的分析，可以全面地评估企业的财务表现，找出存在的问题并制定改进措施。
二、杜邦财务分析体系法的应用2.1 利用杜邦财务分析体系法可以匡助企业管理者深入了解企业的盈利能力、资产利用效率和财务杠杆水平。
2.2 通过比较不同时间段或者不同企业的杜邦分析结果，可以发现企业的财务状况的变化趋势，及时调整经营策略。
2.3 杜邦财务分析体系法也可以用来评估企业的绩效目标和绩效评价，匡助企业管理者做出正确的决策。
三、利用杜邦财务分析体系法进行财务综合分析的步骤3.1 首先，计算企业的净资产收益率、总资产周转率和权益乘数。
3.2 然后，分析这三个指标的变化趋势，找出存在的问题和改进空间。
3.3 最后，制定相应的改进措施，提高企业的盈利能力、资产利用效率和财务杠杆水平。
四、杜邦财务分析体系法的优势4.1 杜邦财务分析体系法能够全面地评估企业的财务状况，匡助管理者做出正确的财务决策。
4.2 通过对企业的盈利能力、资产利用效率和财务杠杆水平进行分解，可以更清晰地了解企业的经营情况。
4.3 杜邦财务分析体系法可以匡助企业管理者及时调整经营策略，提高企业的绩效水平。
五、结论5.1 杜邦财务分析体系法是一种重要的财务综合分析方法，可以匡助企业管理者全面地评估企业的财务状况。
5.2 利用杜邦财务分析体系法进行财务综合分析，可以找出存在的问题并制定相应的改进措施。
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法1. 简介杜邦财务分析体系法（DuPont Analysis）是一种常用的财务综合分析方法，通过将财务指标分解为净利润率、总资产周转率和资产负债率三个部分，帮助企业分析其盈利能力、运营效率和财务风险。
本文将详细介绍杜邦财务分析体系法的计算公式和应用场景。
2. 杜邦财务分析体系法的计算公式杜邦财务分析体系法的核心公式为：净利润率 = 净利润 / 营业收入总资产周转率 = 营业收入 / 总资产资产负债率 = 总负债 / 总资产综合分析指标 = 净利润率 ×总资产周转率 ×资产负债率3. 净利润率净利润率是衡量企业盈利能力的指标，反映了企业每一单位销售收入所获得的净利润。
净利润率越高，说明企业的盈利能力越强。
净利润率的计算公式如下：净利润率 = 净利润 / 营业收入4. 总资产周转率总资产周转率是衡量企业运营效率的指标，反映了企业每一单位资产所创造的销售收入。
总资产周转率越高，说明企业的运营效率越高。
总资产周转率的计算公式如下：总资产周转率 = 营业收入 / 总资产5. 资产负债率资产负债率是衡量企业财务风险的指标，反映了企业债务占总资产的比例。
资产负债率越低，说明企业财务风险越低。
资产负债率的计算公式如下：资产负债率 = 总负债 / 总资产6. 综合分析指标综合分析指标是将净利润率、总资产周转率和资产负债率三个指标综合考虑后得出的综合评价指标，能够全面反映企业的盈利能力、运营效率和财务风险。
综合分析指标的计算公式如下：综合分析指标 = 净利润率 ×总资产周转率 ×资产负债率7. 应用场景杜邦财务分析体系法可以应用于各种行业和企业规模的财务综合分析，帮助企业了解自身的财务状况和经营情况，发现问题并制定相应的改进措施。
具体应用场景包括但不限于：- 对比不同企业之间的财务状况，评估其盈利能力、运营效率和财务风险；- 分析企业的盈利能力、运营效率和财务风险的变化趋势，发现问题并制定相应的改进计划；- 对比企业内部不同部门或不同产品线的财务表现，找出优势和劣势，并进行有效的资源配置；- 评估企业的财务状况是否符合投资者的要求，为投资决策提供参考依据。
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法杜邦财务分析体系法是一种常用的财务综合分析方法，通过对企业财务数据的深入剖析，帮助分析师和投资者评估企业的财务状况、盈利能力、资产利用效率和偿债能力等方面的表现。
本文将详细介绍杜邦财务分析体系法的基本原理、应用步骤以及具体的分析指标。
一、基本原理杜邦财务分析体系法基于杜邦方程，该方程将企业的资产回报率（ROA）分解为三个组成部分：净利润率（Net Profit Margin）、资产周转率（Asset Turnover）和资产负债比率（Equity Multiplier）。
具体公式如下：ROA = Net Profit Margin × Asset Turnover × Equity Multiplier其中，净利润率反映了企业的盈利能力，资产周转率反映了企业的资产利用效率，资产负债比率反映了企业的偿债能力。
二、应用步骤使用杜邦财务分析体系法进行财务综合分析时，一般可以按照以下步骤进行：1. 收集财务数据：首先，需要收集企业的财务报表，包括资产负债表和利润表等。
这些数据将作为分析的基础。
2. 计算净利润率：根据财务报表中的数据，计算企业的净利润率。
净利润率反映了企业每销售1元商品或提供1元服务所获得的净利润占销售收入的比例。
3. 计算资产周转率：根据财务报表中的数据，计算企业的资产周转率。
资产周转率反映了企业每1元资产产生的销售收入。
4. 计算资产负债比率：根据财务报表中的数据，计算企业的资产负债比率。
资产负债比率反映了企业的资产融资程度，即企业借款资金占总资产的比例。
5. 分析结果：根据计算得到的净利润率、资产周转率和资产负债比率，可以对企业的财务状况进行综合分析。
比如，较高的净利润率说明企业的盈利能力较强，较高的资产周转率说明企业的资产利用效率较高，较低的资产负债比率说明企业的偿债能力较强。
三、具体分析指标1. 净利润率：净利润率是企业净利润与销售收入之比，反映了企业的盈利能力。
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本章实训
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第九章 财务效率综合分析体系
➢ 根据年报信息应用杜邦分析体系、帕利普财务比率分析体 系对一家上市公司进行分析评价。
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可持续增长率
34
第九章 财务效率综合分析体系
（1）可持续增长率分析—— 把企业的潜在成长率与目 前的经营成果和财务成果联系起来
（2）持续增长策略分析——把企业未来成长目标与未 来的经营策略和财务策略结合起来
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第九章 财务效率综合分析体系
可持续增长率因素分析
可持续增长率 = 净资产收益率 ×（1-股利支付率） 将定义式进一步分解为：
财务综合分析指标体系图
资本经营贡献率
偿债能力比率
流动比率 速动比率 现金比率 现金流量比率 支付能力系数 利息保障倍数 资产负债率
本章思考题
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第九章 财务效率综合分析体系
➢ 财务效率综合分析的含义是什么？ ➢ 什么是财务效率？什么是经济效率、什么是技术效率？三
者关系如何？ ➢ 财务效率综合分析的目的与作用是什么？ ➢ 杜邦财务综合分析的优点与缺点有哪些？ ➢ 帕利普财务综合分析的特点是什么？ ➢ 如何理解本教材综合分析的特点？
(4)业主权益乘数反映企业资本结构和偿债能力，对提 高净资产收益率有杠杆作用
➢ 对比帕尔迪和新鸿基近年来的净资产收益率，我们发现，帕尔迪给股东的回 报远远超出了新鸿基。帕尔迪和新鸿基分别是美国和香港最优秀的房地产开发 商之一，两家公司的净资产收益率差距如此之大，恐怕出乎大多数人的意料。
2020/4/5
第九章 财务效率综合分析体系
二、财务效率综合分析的内涵
➢ 财务效率综合分析，就是要将各类财务效率指标在企业统 一、综合的战略目标统驭下，进行系统、全面地分析，为 企业经营管理、决策与控制找准方向，奠定基础。
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第九章 财务效率综合分析体系
三、财务效率综合分析的作用
明确公司财务活 动与经营活动的 相互关系，找出 制约公司发展的
可持续增长率 = 销售净利率 × 总资产周转率 ×权益乘数 × （1-股利支付率）
运用连环替代法对可持续增长率进行四因素分析。
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第九章 财务效率综合分析体系
持续增长策略分析
➢ 可持续增长率受前述四个因素的影响，其中销售净利率和资产周转 率分别体现——销售政策、资产营运政策，是企业经营业绩的综合 体现，反映企业经营策略效果；
➢ 权益乘数和股利支付率则分别体现——企业的融资政策和股利政策， 反映企业的财务策略效果。
➢ 相应地调整企业的经营策略和财务策略，以实现企业的可持续增长 目标。
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第九章 财务效率综合分析体系
持续增长策略分析
➢ 可持续增长率致力于从长远角度看企业的价值增长状况，通过该 比率使企业盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力之间建立 联系，并借此统一各财务指标建立分析框架，同时消除了同行业 不同规模企业之间的比较障碍。可持续增长率模型为我们对企业 增长进行控制提供了一个衡量标准。
一、财务效率的内涵
➢ 财务效率，其本质上是一种经济效率，是指企业在财务活动中的 产出与投入之间的比率。由于财务活动及其成果本身就是价值活 动和价值成果，因此财务效率必然反映以价值为核心的产出与投 入的关系，即一种经济效率。
经济效率= （（产投出入量量产投出入价价格格））=∑技术效率×产出与投入价比
11
最终目标所在
第二，许多指标的 计算与表述与我国 现实财务指标的名 称及计算存在差异，
容易引起误解
第三，对财务指标 的经济实质及与经 营状况的联系解释 说明不够，在思路 上没有体现企业的
经营理念
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第九章 财务效率综合分析体系
二、财务综合分析指标体系的内涵与关系式
根本目标—企业资本增值
核心目标—提高净资产收益率 基本思路—分析评价资本经营、资产经营和商品经营 各环节的盈利能力、营运能力和偿债能力
15
第九章 财务效率综合分析体系
一、杜邦财务比率分析体系的内涵
➢ 杜邦财务比率分析指标体系，也称杜邦财务比率分析法，是指根 据各主要财务比率指标之间的内在联系，建立财务比率分析指标 体系，综合分析企业财务状况的方法。由于该指标体系是由美国 杜邦公司最先采用的，故称为杜邦财务比率分析指标体系。
16
资产 报告
收入 报告
成本 费用 报告
利润 报告
负债 所有者
融资
权益
报告
报告
财务活动
投资活动
经营活动
筹资活动
图9-1 财务活动、财务报表、财务效率分析与财务目标的关系图
14
第九章 财务效率综合分析体系
第二节 杜邦财务比率分析指标体系
一、杜邦财务比率分析体系的内涵
二、杜邦财务分析体系在经营战略中的应用
41
第九章 财务效率综合分析体系
二、财务综合分析指标体系的内涵与关系式
（1）资本增值=净资产×（净资产收益率-资本成本率） （2）净资产收益率=[总资产报酬率+（总资产报酬率-负债利息率）× 负债 ]×（1-所得税税率）
净资产 =总资产报酬率+资本经营贡献率 （3）总资产报酬率=总资产周转率×营业收入利润率 （4）总资产周转率=流动资产周转率×流动资产占总资产的比重 （5）资本经营贡献率=（总资产报酬率-负债利息率）× 负债
8
第九章 财务效率综合分析体系
➢ 能否以财务比率作为评价企业财务能 力、财务质量的唯一依据？
9
第九章 财务效率综合分析体系
第一节 财务效率综合分析的内涵与作用
一、财务效率的内涵 二、财务效率综合分析的内涵 三、财务效率综合分析的作用
四、财务效率综合分析指标体系的构建思路
10
第九章 财务效率综合分析体系
即：净资产收益率= 净利润 ×100%=（ 净利润 ×100%）×营业收入
总资产
营业收入
总资产
➢ 以上关系表明，影响净资产收益率最重要的因素有3个，即：净 资产收益率=销售净利率×总资产周转率×业主权益乘数
20
第九章 财务效率综合分析体系
一、杜邦财务比率分析体系的内涵
第二层次包括：
（1）销售净利率的分解：
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“瓶颈”
明确公司的经营 水平、位置及发
展方向
为公司利益相关 者进行投资决策
提供参考
为完善公司财务 管理和经营管理
提供依据
四、财务效率综合分析指标体系的构建思路
理财目标
企业价值 资本增值及增长能力
财务分析
资产报酬营运能力盈利力资本经营贡献 偿债能力
会计报告
资产负债表
利润表
所有者权益 变动表
现金流量表
3.对企业风险分析不足—无法直观反映企业的经营风险或财务风险
29
第九章 财务效率综合分析体系
二、帕利普财务比率分析体系的内涵
➢ 美国哈佛大学教授-帕利普等在其《企业分析评价》著 作中，将帕利普财务比率分析体系作了重新界定。
30
第九章 财务效率综合分析体系
罗伯特•C •希金斯如是说：
➢ 世界上因为增长过快而破产的公司数量与因为 增长太慢而破产的公司数量几乎一样多。
销售净利率=
净利润
总收入 -总成本费用
×100%=
×100%
营业收入
营业收入
（2）总资产周转率的分解：
总资产周转率= 营业收入 =
营业收入
总资产 流动资产+非流动资产
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第九章 财务效率综合分析体系
二、杜邦财务分析体系在经营战略中的应用
➢ 引入案例-杜邦公司“利润最大、风险最小”的经营战略中 的应用
➢ 杜邦财务比率分析体系，包含了几种主要的指标关系，可以分为两 大层次。
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第九章 财务效率综合分析体系
一、杜邦财务比率分析体系的内涵
➢ 第一层次包括：
➢ （1）净资产收益率=总资产净利率×业主权益乘数
净利润
净利润
总资产
即：净资产收益率= 净资产 ×100%=（ 总资产 ×100%）×净资产
➢ （2）总资产净利率=销售净利率×总资产周转率
➢ 利润最大：净资产收益率必须大于10%，否则关闭 ➢ 风险最小：严禁举债，严格遵守
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第九章 财务效率综合分析体系
杜邦财务分析体系的信息价值
(1)净资产收益率综合性最强，是企业综合财务比率分析 的核心
(2)总资产周转率反映企业营运能力，是实现净资产收 益率最大化的基础
(3)销售净利率反映企业商品经营盈利能力，是实现净 资产收益率最大化的保证
➢ 在中国人看来，杜邦公司的做法近乎苛刻，然而，正 是这种 “苛刻”，才使杜邦的管理成为全球的典范。
2020/4/5
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第九章 财务效率综合分析体系
一、杜邦财务比率分析体系的内涵
➢ 杜邦财务比率分析指标体系的特点，是将若干反映企业盈利状况、 财务状况和营运状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一 个完整的指标体系，并最终通过净资产收益率（或资本收益率）这 一核心指标来综合反映。
➢ 杜邦分析体系的优点与问题？如何改进？
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第九章 财务效率综合分析体系
第三节 帕利普财务比率分析体系
一、杜邦财务比率分析指标体系的不足
二、帕利普财务比率分析体系的内涵
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第九章 财务效率综合分析体系
一、杜邦财务比率分析指标体系的不足
1.涵盖信息不够全面—不涉及现金流量表
2.分析内容不够完善—忽略了对企业发展能力的分析