国际金融汇率总结分析课件

产业竞争力
• 全球经济一体化不能简单地理解为完全竞 争，产品细分、市场细分、客户细分等商 业活动的结果使得全球竞争主要以产业竞 争的方式进行。产业竞争的过程其实是价 值深化的过程，对最终产品与服务的价格 提升起到至关重要的作用。
生产要素
钻石结构
企业战略 企业结构 同业竞争
相关与支持 性产业
需求条件
元大幅度升值，经常项目仍然长期维持顺 差
中国当前经济与日本的比较
• 人民币升值预期但人民币并为大幅度升值 • 货币宽松导致资产泡沫主要在沿海地区 • 产业由沿海向内地转移，向外部国家转移
并不快 • 资产泡沫可能会导致强制储蓄，从而会长
期顺差 • 中国资源比日本要丰富一些 • 结论：中国不会步日本经济零增长的后尘
背景：产业价值链上的表现
竞争力 附加值
研发
品牌
设备
渠道
材料
传播
零件
销售
加工制造
8+1 6+1
生产环节
从微笑到大笑
理论基础：产业价值链
产业价值链 国际商品链
两种模式 四个维度
生产者驱动 消费者驱动
投入产出 治理结构
空间布局 体制框架
五种治理
市场型
等级型
领导型
模块型
关系型
生产者驱动
资本 子公司
• 从国家的发展过程来看，一个不发达国家在工业化初期对 于资本品的需求很大，需要有大量的外汇来支持这种需求 。但这些外汇往往难以获得，往往只能通过国内资源的出 口换取，这就造成这些国家较低的货币价格。
• 从长期的国际经济发展来看，随着全球经济发展的水平提 高，对于资源的需求在不断的增长，导致资源价格的上涨 。随着更多的国家步入工业化国家的行列，工业品的供给 增加往往导致价格下跌。工业化国家对于资源的争夺的结 果导致了外资的大量流入，使得资源性国家快速地实现工 业化。一国在从以资源出口发展到以工业品出口占主导地 位的过程中，往往伴随着货币的长期升值过程。
中国：从2000年11.9，到2010年9月69.6万亿
日本经常项目：1985—2008
日本经济的逻辑
• 1985年广场协议导致日元持续大幅度升值 • 日本央行为了抑制日元升值买进美元放出
日元，导致货币宽松 • 资产泡沫持续到1990年破灭，产业向外转
移，日本陷入了长达十年的零增长 • 由于资产价格泡沫导致强制储蓄，尽管日
• 可以持续的资源
知识资源
• 知识资源是指一个国家在科学、技术和市 场知识上的发展，关系到产业产品和劳务 的表现。知识资源存在于大学、研究机构 、政府统计部门、商业和科学期刊、市场 研究报告与资料库。
资本资源
• 资本资源可以简单概况为资金的可获得性 。资本资源出来与资本的存量有关，资本 资源还与资本市场的规模、资本市场的效 率、资本市场的成本等综合因素有关。随 着全球金融一体化，金融资源在全球的配 置成为一种必然趋势。资本资源将更大程 度地与资本市场的软环境有关。
• 中国资本资源反效率配置
基础设施
• 基础设施包括运输系统、通讯系统、邮政 系统、金融系统以及健康保健等。其形态 、质量与成本都会对产业的竞争力有关， 从而影响到汇率
• 基础设施投资是中国的成功之处
产业竞争力
• 从商业模式来看，资源、技术、产品、市场是任 何一个商业模式的主要组成部分。从资源层面来 看，百度文库纯的资源具有完全竞争的特点，从而不太 可能形成垄断性价格，因此无法获得超额利润。 从技术层面看，技术只有产业化才能形成较大的 收益。从产品层面看，产品除了具备功能内在属 性以外，还具有外在属性，这些外在属性往往与 价值有关。从市场层面来看，市场的开拓能力、 市场的领导能力往往意味着价值的深化。
国际金融汇率总结分析 课件
2020年4月23日星期四
第七讲
汇率总结
日元升值与资产泡沫
• 后发优势 • 日元汇率 • 股票泡沫 • 房产泡沫 • 央行货币供给 • 经常项目
日元汇率：1979—1996
1985年广场协议后的升值
日本地产总值：1979—1996
日本股市总值：1979—1996
日本广义货币：1979—1996
钻石结构
• 生产要素指一个国家在特定产业竞争中有关生产 方面的表现：如自然资源、人工素质或基础设施 的良莠不齐；需求条件指本国市场对于该项产业 所提供产品与服务的需求如何；相关产业和支持 产业的表现指这些产业和上游产业是否具有国际 竞争力；企业战略、结构和竞争对手指企业在一 个国家基础、组织和管理形态，以及国内竞争对 手的表现。
资源的种类
• 资源可以划分为：自然资源、人力资源、 知识资源、资本资源、基础设施。自然资 源有不可再生性自然资源与可再生性自然 资源。不可再生性自然资源主要以矿产资 源为主，可再生性自然资源包括土地、河 流、林业、农业、渔业等。当资源往往又 与气候、地理、人文等多种因素有关。
人力资源
• 人力资源是指人的数量、人的劳动量、劳 动技能以及人力成本等。人力资源可以概 况为质、量、成本三个方面，人力资本的 量与人口数、人口的体质、人口的年龄结 构有关。人力资源的质与教育程度以及经 济发达程度有关。人力成本取决于经济发 展程度、社会保障程度、人口的数量等。
，但资源消耗是个问题。
影响汇率的长期因素
• 资源禀赋 • 产业竞争力 • 物价水平 • 汇率制度
资源禀赋
• 按照迈克尔•波特的理论经济增长可以划分 为：
• 资源导向的经济增长----中国 • 投资导向的经济增长----中国 • 创新导向的经济增长----美国 • 财富导向的经济增长----美国
发展中国家与发达国家
跨国公司总公司 技术 人才 管理 子公司 子公司 子公司
价值方向
来自东道国的原材料
发展中 国家
A
原材料
消费者驱动
发展中 国家
发展中 国家
B
C
生产商 基础生产
生产商 产品组装
价值方向
发达国家 主要市场
D
采购商 营销、品牌等
产业价值链研究的四个维度
维度
内涵
投入产出结构
物质流、技术流
空间布局
分散化、碎片化
治理结构 体制框架
产业链各环节的权力结构
经济政策、产业政策、产 业全球格局
产业价值链的五种治理模式
治理模式 市场 模块型 关系型 领导型 等级制
内涵 价格机制、产业链上平等
专有技术 基于信誉 组织、控制 内部化外部控制
全球化下的控制与反控制
反控制 控制
发达国家
发展中国家
产业分解、转移低附加值 新技术革命、战略性产业 碎片化、对方过度竞争 技术品牌、平等产业地位 技术、品牌、产业领导力 政府扶持、平等融资地位