项目投资的资金来源及融资方案分析
产业园区投资分析报告资金来源与融资策略
产业园区投资分析报告资金来源与融资策略一、引言产业园区的建设与发展对于地方经济的促进和就业的增加具有重要意义。
然而，产业园区的建设需要大量的资金投入，在资金来源和融资策略上需要进行深入的分析和研究，以确保项目的可持续发展和经济效益的最大化。
二、资金来源分析1. 政府投资政府在产业园区建设中起着重要的角色。
政府可通过预算拨款、政府投资基金等方式进行直接投资，为产业园区的建设提供资金支持。
2. 地方金融机构贷款产业园区项目可通过与地方银行、信用合作社等金融机构进行合作，获取贷款资金。
这种方式能够为项目提供资金支持，并且较为灵活，适用于中小型产业园区的建设。
3. 合作伙伴投资通过与企业、投资机构等合作伙伴进行合作，获得他们的投资支持。
这种方式能够提供丰富的资金来源，并且能够与合作伙伴分享风险和利益，实现共赢。
4. 土地出让收入产业园区的建设需要占用大量土地资源，政府可以通过土地出让的方式获取一定的收入，并作为资金来源进行投资。
三、融资策略分析1. 发行债券产业园区可通过发行债券的方式，向社会公众募集资金。
债券的发行可以分为公开发行和私人发行两种形式，具体选择应根据园区实际情况和融资需求来确定。
2. 股权融资产业园区可以通过股权融资的方式吸引投资者。
通过向股东出售部分股权，可以为园区筹集资金，并且能够与投资者共同分享园区发展带来的利益。
3. 政府融资平台支持产业园区可与各级政府的融资平台进行合作，获得低息贷款、优惠政策等支持。
政府融资平台通常能够提供较为有利的融资条件，降低园区的资金成本。
4. 私募基金通过与私募基金进行合作，产业园区可以获得优质的融资支持。
私募基金通常拥有一定的专业投资经验和资源优势，能够为产业园区提供更多融资渠道和更好的投资服务。
四、资金来源与融资策略的整合在实际操作中，产业园区应综合考虑各种资金来源和融资策略，并结合园区自身的实际情况进行整合。
可以通过多种方式相互结合，确保资金的充分供应，降低融资风险，提高资金利用效率。
项目投资的资金来源及融资方案分析页
项目投资的资金来源及融资方案分析在可行性研究中，对资金来源和融资方式的研究越来越重要，文章系统地论述了项目 可行性研究中目前比较薄弱的资金来源与融资方案分析的有关内容。
关键词：资金来源 公司融资项目融资 方案 有关项目投资的对资金来源和融资方案分析，在可行性研究中已越来越凸显其重要 性。
如果说可行性研究中关于工程、技术、工艺的分析程式已经相对固化了的话，那么关 于经济、特别是关于融资的分析，还将长时期处于不断更新的格局之中。
分析资金来源和融资方案，当然离不开具体的融资环境；而融资环境的改善，又取决 于投融资体制、金融体制、国企管理体制的实质性改革。
只有既了解现代投融资制度的惯 例做法，又洞悉处于经济转轨时期的局限，才能面对国内国外两个市场，解决好项目前期 工作中的融资问题。
只有既了解现代投融制度的惯例做法，又洞悉处于经济转时期的局 限，才能面对国内国外两个市场，解决好项目前期工作中的融资问题。
分析资金来源与融资方案，是为了达到以下几个目的： 第一，在项目确实具备市场需求或社会需求、确实拥有可行的工程条件和工艺、装备 条件的情况下，针对“投资估算”一章中计算的资金需要量，提出并优选资金供给方案， 在数量和时间两方面实现资金的供求均衡。
第二，使得经营者、出资人、债权人以及项目的其他潜在参与者，能够了解项目的融 资结构、融资成本、融资风险、融资计划，并据以确立商务谈判中各自的立场、条件、要 求等。
第三，使得业主、评估单位、审批单位或项目的其他可能评审者，能够判断筹资的可 靠性、可行性与合理性，并进而判断可行性研究报告及其编制者的经济素质。
为了达到这些目的，在撰写可行性研究报告中“资金来源与融资方案”一章时，要包 括以下内容并注意其中有关事项，通过认真分析，给予明确的阐述。
（1） 项目的投资与建设拟采取公司融资方式还是项目融资方式？（2） 若采取公司融资方式，则需说明：公司近几年的主要财务比率及其发展趋势；权益资本是否充足？若不充足，如何扩充权益资本？建设期内公司提现投资的可能数额；若 提现不足以满足投资需求，拟采取哪些变现措施？原股东对这些设想持何态度？债务资金 占多大比例？公司既有的长期债务及资信情况；所拟各渠道债务资金的数额、成本、时 融资，是指由现有企业筹集资金并完成项目的投资建设；无论项目建成之前或之后，都不出现新的独立 法人。
项目资金来源与融资方案
既有法人融资主体及融资方式
【例 3西-2安】子某公外地司电有气法公人司地借位款，25所00以万项元目，动是用新企设业法内人部资，金西投安资子50公0万司 元，总作计为投融资资并主注体册3000万元在西安建立一家电气子公司。注册后子公 司贷 款项2目00财0万务元分，析完针成对总该计子50公00司万元，的遵投循资新项设目法。人项目财务评价方
北京借电款方资气10公法本50司：金万按元现5金2010流000量万万分元元析进，行西项分安目借别公款现按司2金2010流00万0量万元9分0元0析万和元，90按03万0上0元海0进万电借行元气款北进公45司京行0万元 和上海公司各方的现金流项量目分析，按2000万元进行清偿能力
分析。
既有法人融资主体及融资方式
fb—债券筹资费率 Rb —债券利率
KpP p(1 D Pfp)P pP (1 p ifp)1ifp
式中：Dp—优先股每年股息 fp—优先股筹资费率
Pp—优先股票面值 i —股息率
资金成本计算
5.普通股评资价法金成本
Kc
Dc Pc(1
fc)
G
式中：Dc—预期年股利额 fC—普通股筹资费率额
增加发行普通股票，须给新股东投票权和控制权，进而会降低原有 股东的控制权。。
资金成本
1.资金成本的含义
投资者在项目实，如手续费、公证费、
担保费等。属于一次性费用，筹集次数越多，资金筹集成本越大 资金使用成本：使用资金时所需的费用，如利息、股利等。资金使
(1T)(RVd) 1f
式中：T—所得税税率 Vd—担保费率 p —企业借款总额 f—贷款筹资费率
R—银行利率 V—担保费总额 n —担保年限
资金成本计算
资金来源与融资方案
资金来源与融资方案在商业运营或个人发展中，资金来源和融资方案是至关重要的因素。
无论是创业初期的企业，还是个人的项目规划，都需要有效的资金来源和明智的融资方案，以确保顺利推进和持续发展。
本文将探讨资金来源的多样性以及几种常见的融资方案。
资金来源的多样性资金来源的多样性意味着可以通过多种方式获得所需的资金。
下面是几种常见的资金来源方式：1. 自筹资金：自筹资金是指通过个人存款、个人财产或家人朋友的资助来支持项目或企业的资金需求。
这种资金来源具有灵活性和低成本的优势，但受个人或家庭资金状况的限制。
2. 银行贷款：银行贷款是最常见的融资方式之一。
通过向银行申请贷款，可以获得额外的资金用于创业或项目发展。
然而，银行贷款通常需要提供资产担保，并且利息、还款期限等因素需要谨慎考虑。
3. 风险投资：风险投资是一种通过向创业公司或有潜力的项目提供资金来获得股权的方式。
风险投资者通常希望获得高回报，因此会对项目的前景和潜力进行严格评估。
这种资金来源适用于具有创新性和高增长潜力的企业或项目。
4. 创业竞赛和基金助学金：创业竞赛和基金助学金是一些机构和组织为支持创业者和学生提供的资金来源。
通过参加创业竞赛或申请基金助学金，可以获得资金支持和专家指导，帮助项目或企业的发展。
融资方案的选择选择适合的融资方案对于项目或企业的成功至关重要。
以下是几种常见的融资方案：1. 股权融资：股权融资是向投资者出售股份以获得资金的方式。
通过出售股权，项目或企业可以获得资金用于扩大规模、研发新产品或进入新市场。
但是，股权融资会削弱创始人对企业的控制权，并且需要与投资者建立合作关系。
2. 债务融资：债务融资是通过向银行或其他金融机构贷款融资的方式。
债务融资可以提供相对较低的成本，并且在还款期限内保持项目或企业的所有权。
然而，债务融资需要还款和支付利息，对项目或企业的财务状况有一定要求。
3. 私募股权融资：私募股权融资是通过向特定的投资者出售股权来融资的方式。
第六章工程项目资金来源和融资方案
二、项目融资的主要模式 BOT模式： BOT模式：建设-经营-移交，指政府把一个工程项目的特许 模式 经营权授予承包商（一般为国际财团），承包商在特许其内 负责项目设计、融资、建设和运营，并回收成本、偿还债务、 赚取利润，特许经营其结束后将项目所有权在移交给政府的 一种项目融资方式。 TOT： TOT：即移交-经营-移交，是BOT模式的新发展，指私人资本 或资金购买某项目资产的产权或经营权，购买者在一个约定 的时间内通过经营收回全部投资和得到合理回报，再将项目 无偿转交给原产权所有人。
目前，我国企业债券的发行总量需纳人国家信贷计划，申请 发行企业债券必须经过严格的审核，只有实力强、资信好的 企业才有可能被批准发行企业债券，还必须有实力很强的第 三方提供担保。 因国际债券的发行涉及到国际收支管理，国家对企业发行国 际债券进行严格的管理。
第四节 项目融资
一、项目融资及其特点 （一）项目融资的含义： 是指以项目的资产、收益作为抵押来融资。本质上是资金提 供方对项目的发起人无追索或有限追索（无担保或者有限担 保）的融资形式。 （二）特点：项目发起方以股东身份组建公司，该项目为独 立法人，与股东在法律上分离；银行以项目本身的经济强度 作为是否贷款的依据。
（3）亚洲开发银行贷款。亚洲开发银行贷款分为硬贷款、软 贷款和赠款。 硬贷款是由亚行普通资金提供的贷款，贷款的期限为10一30 年，含2一7年的宽限期，贷款的利率为浮动利率，每年调整一 次。 软贷款又称优惠利率贷款，是由亚行开发基金提供的贷款，贷 款的期限为40年，含10年的宽限期，不收利息，仅收1%的手 续费，此种贷款只提供还款能力有限的发展中国家。 赠款资金由技术援助特别基金提供。
（一）在下列情况下，一般应以既有法人为融资主体: 1、既有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经 济实力； 2、项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切； 3、项目的盈利能力较差，但项目对整个企业的持续发展具 有重要作用，需要利用既有法人的整体资信获得债务资金； 4、既有法人为扩大生产能力而兴建的扩建项目或原有生产 线的技术改造项目； 5、既有法人为新增生产经营所需水、电、汽等动力供应及 环境保护设施而兴建的项目。
工程项目资金来源与融资方案
案例三：某水务项目ABS模式融资
总结词
资产证券化
详细描述
该水务项目通过资产证券化（ABS）模式融资，将未来 现金流打包成证券产品销售，提高了资金使用效率和融 资灵活性。
THANKS
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和转移。
利率风险
要点一
总结词
利率风险是指因利率波动而导致的工程项目财务成本增加 或减少的风险。
要点二
详细描述
利率风险主要与债务资金来源相关，当利率上升时，债务 成本增加，反之则减少。为了降低利率风险，需要进行利 率敏感性分析和风险管理，选择适当的债务资金来源和利 率结构，并采取相应的措施进行利率对冲和锁定。
融资租赁
总结词
通过租赁方式获得资产的使用权，并支付租金。
详细描述
融资租赁是一种租赁方式，企业通过租赁获得资产的使用权，并按照约定的期限 和金额支付租金。这种方式可以帮助企业获得所需的资产，而不需要一次性支付 全部款项。
夹层融资
总结词
介于股权和债权之间的融资方式。
详细描述
夹层融资是一种介于股权和债权之间的融资方式，它结合了股权和债权的优点，既可以为项目提供稳 定的资金流，又可以保护股东的控制权。夹层融资的利率通常比传统的银行贷款利率高，但低于高利 贷。
工程项目资金来源与融 资方案
CONTENTS 目录
• 工程项目资金来源 • 工程项目融资方案 • 工程项目融资模式 • 工程项目融资风险与控制 • 工程项目融资案例分析
CHAPTER 01
工程项目资金来源
政府投资
政府投资
政府投资的局限性
政府作为投资主体，通过财政拨款或 投资计划等方式为工程项目提供资金 支持。
CHAPTER 05
项目投资资金来源及融资方案分析
项目投资资金来源及融资方案分析1.自有资金：企业自身的资金可以用于项目投资。
对于有实力的大型企业来说，这是一种常见的选择。
自有资金具有自主性，不需要向外部机构借款，降低了融资风险。
2.银行贷款：企业可以向银行申请贷款来筹集项目投资所需的资金。
这种方式相对来说比较灵活，可以根据实际情况调整贷款金额和期限。
但是，银行贷款需要支付利息，增加了项目成本。
3.股权融资：企业可以向投资者出售股份，以筹集项目投资所需的资金。
这种方式的优点是可以将风险分享给其他投资者，减少企业的财务压力。
4.债券发行：企业可以通过发行债券来筹集资金。
债券发行可以分为公司债和可转换债券两种形式。
公司债发行后需要支付利息，而可转换债券可以在一定条件下转换为股份。
5.政府补贴：在一些情况下，政府可能提供项目投资的补贴。
这种方式可以减少企业的成本压力，提高项目的可行性。
1.自有资金融资：如果企业有足够的自有资金，可以直接使用自有资金进行项目投资。
这种方式没有借贷风险，不需要支付利息，但是可能会增加企业的财务压力。
2.银行贷款融资：向银行申请贷款是一种常见的融资方式。
根据项目的需要，可以选择短期贷款、中长期贷款或信用贷款等不同类型的贷款。
这种方式的优点是可以根据项目的实际需求来调整贷款金额和期限，缺点是需要支付利息。
3.股权融资：企业可以向投资者出售股份，筹集项目投资所需的资金。
这种方式的优点是可以减轻企业的财务压力，分享风险，缺点是会导致股权稀释。
4.债券发行融资：企业可以通过发行债券来筹集资金。
这种方式的优点是可以根据实际情况选择发行公司债或可转换债券，缺点是需要支付利息，而且发行债券可能存在一定的市场风险。
5.政府补贴融资：在一些情况下，政府可能会提供项目投资的补贴。
这种方式可以减少企业的财务压力，提高项目的可行性，但是取决于政府的扶持政策。
项目投资资金来源及融资方案分析
项目投资资金来源及融资方案分析2.外部借贷：企业可以通过向银行、金融机构、亲友以及其他企业等融资方进行借贷，获取项目所需的投资资金。
外部借贷虽然会增加公司的借贷压力和财务成本，但是它能够在一定程度上缓解企业的资金短缺问题，并且能够获得更大规模的资金支持。
3.股权融资：企业可以通过发行股票的方式融资，将公司的股权出售给投资者，以获取投资资金。
股权融资可以提供巨额的投资资金，并且能够分散投资风险，但是它也会带来一定的经营压力，并可能导致公司控制权的流失。
4.设备租赁：企业可以选择将项目所需的设备通过租赁的方式获取，并在租赁合同期限内支付租金。
租赁方式可以减少项目的启动资金，并且降低了设备维护和更新的成本，但是它也需要承担一定的租赁费用，并且租赁期限结束后，租赁设备没有所有权。
1.债务融资：债务融资是指企业通过签订借款合同，向债权人借款，并按照约定的还款方式和时间进行偿还。
债务融资对企业来说是一种相对比较稳定的融资方式，可以提供大额的资金支持，但是需要承担较高的借款利息，并且需要按时偿还借款。
2.股权融资：股权融资是企业通过发行股票来融资，将公司的股权出售给投资者，以获取投资资金。
股权融资可以为企业提供巨额的投资资金，并且可以分散投资风险，但是会带来相应的经营压力，并可能导致公司的控制权流失。
3.租赁融资：租赁融资是指企业通过租赁设备来获取资金。
租赁融资可以降低项目的启动资金，并且减少设备维护和更新的成本，但是需要承担一定的租赁费用，并且租赁期限结束后，租赁设备没有所有权。
4.政府补贴：政府补贴是企业在项目实施过程中，根据相关政策和规定，由政府提供的一定的经济补助。
政府补贴可以降低项目的投资风险和财务压力，并且能够提升项目的竞争力，但是需要符合一定的条件和要求。
5.金融机构贷款：企业可以通过向银行或金融机构申请贷款，来获取项目所需的投资资金。
贷款方式可以提供大额的投资资金，并且相对较为灵活，但是需要承担一定的利息和财务成本，同时需要满足银行的信用评级和还款能力要求。
工程项目资金来源和融资方案课件
显性成本
总成本
包括贷款利息、手续费、担保费等直 接与融资相关的费用。
显性成本与隐性成本之和，反映工程 项目融资的全部代价。
隐性成本
如因融资而产生的机会成本、信用风 险成本等。
融资成本影响因素
融资方式
不同融资方式产生的成本不同，如股权融资和债 权融资的成本差异。
融资规模
融资规模越大，通常成本越高，因为大型项目通 常需要更多的尽职调查和风险评估。
详细描述
融资租赁是指企业通过租赁方式获得资产的使用权，并按照约定的期限和租金 支付方式支付租金。融资租赁可以帮助企业获得所需资产，同时避免了购买和 维护成本，适合于需要大量固定资产投入的企业。
夹层融资
总结词
介于股权与债权之间的融资方式，通常用于补充流动资金。
详细描述
夹层融资是一种介于股权与债权之间的融资方式，通常用于补充企业的流动资金需求。夹层融资的利 率通常比股权融资高，但低于债券融资，且不会稀释公司股权。夹层融资通常采用可转换债券或优先 股的形式，可以在未来转换为股权或债权。
融资期限
长期融资通常成本更高，因为需要更多的风险补 偿。
降低融资成本的策略
合理安排融资结构
根据项目需求和风险承受能力 ，选择适当的债权和股权融资
比例。
寻求低成本融资渠道
比较不同金融机构的利率和费 用，选择最具成本效益的融资 来源。
提高项目盈利水平
通过提高项目收益率，可以降 低外部融资需求和成本。
利用政府优惠政策
关注政府对特定领域或地区的 融资优惠政策，争取获得低成
本资金支持。
05
工程项目融资案例分析
案例一：某高速公路项目融资
总结词
政府主导、银行贷款为主
项目资金来源与融资方案评估教学讲义
不同地区、不同行业的融资政 策可能存在差异，需遵守相关
法律法规和政策规定。
02
融资方案Hale Waihona Puke 估融资方案类型股权融资
通过出售新股票或已存在的股票来获得资金， 投资者成为公司的股东。
混合融资
结合股权和债务融资的特点，如可转债等。
债务融资
通过借款来获得资金，需要偿还本金和利息。
其他融资方式
融资风险定义
融资风险是指企业在融资过程中 面临的各种不确定因素，这些因 素可能导致企业无法按计划筹集
资金或导致融资成本增加。
融资风险类型
包括债务风险、股权风险、利率 风险和汇率风险等。
融资风险来源
企业融资风险的产生受内部和外 部因素影响，内部因素包括企业 经营管理水平、投资项目风险等， 外部因素包括市场环境变化、政
如信托、基金等金融机构提供 的融资服务。
资金来源选择的影响因素
项目规模与风险
大型项目通常需要更多的资金 ，且风险较高，因此需要选择
更为稳定的资金来源。
融资成本
不同资金来源的利率、费用等 成本不同，选择成本较低的融 资方式可以降低项目成本。
融资期限
项目的投资回收期和现金流状 况需与融资期限相匹配，以确 保项目能够持续运营。
案例二：某房地产项目的融资风险管理
总结词
房地产项目融资风险管理
详细描述
某房地产项目在融资过程中面临多种风险，如市场风险、信用风险和流动性风险等。为 有效管理这些风险，项目方采取了多元化融资策略，分散投资组合，降低单一融资渠道 的风险集中度。同时，项目方还建立了完善的风险预警机制和应急预案，确保在出现风
内部融资
公司从内部资金池、应收 账款等渠道筹集的资金。
某工程项目资金来源与融资方案
二、融资资金来源 （一）自有资金 1. 现有的货币资金和未来经营活动中可能获得的盈余现金。 2. 资产变现的资金。 3. 资产经营权变现的资金。 4. 直接使用非现金资产。 （二）债务筹资 （三）权益筹资
由于资金筹集费一般与筹集资金总额成正比，所以一般用筹资 费用率表示资金筹集费，因此资金成本率公式也可以表示为:
（三）资金成本的作用
（1）国际上一般将资金成本视为工程项目的最低收益率和 是否接受工程项目的取舍率。在评价投资方案是否可行的标 准上，一般要以项目本身的投资收益率与其资金成本进行比 较，如果项目的预期收益率小于资金成本，则项目不可行。
（3）BOO（Build一Own一Operate，建造一拥有一经营）： 与前两种形式主要不同之处在于项目公司不必将项目移交给政府 （即为永久私有化），目的主要是鼓励项目公司从项目全寿命期 的角度合理建设和经营设施，提高项目产品或服务的质量，追求 全寿命期的总成本降低和效率的提高，使项目产品或服务价格更 低；
在这种方式下，由发起人公司—既有法人（包括企业、 事业单位等）负责筹集资金，投资于新项目，不组建新的独 立法人，负债由既有法人承担。
公司融资下，难以实现“无追索权”或“有限追索权” 融资。
在下列情况下，一般应以既有法人为融资主体:
1、既有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经 济实力；
2、项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切；
4.PPP：公共部门与私营企业合作方式(PPP)
PPP( Public—Private Partnership)
PPP项目的一个特点就是在招标阶段选定中标者之后， 政府与中标者先草签特许权协议，中标者要凭草签的特许权 协议在规定的融资期限内完成融资，特许权协议才可正式生 效。如果在给定的融资期内发展商未能完成融资，将会被取 消资格并没收投标保证金。
项目投资的资金来源及融资计划分析
（2）若采取公司融资方式，则需说明：公司近几年的主要财务比率及其发 展趋势；权益资本是否充足？若不充足，如何扩充权益资本？建设期内公司提 现投资的可能数额；若提现不足以满足投资需求，拟采取哪些变现措施？原股 东对这些设想持何态度？债务资金占多大比例？公司既有的长期债务及资信情 况；所拟各渠道债务资金的数额、成本、时序、条件及约束、债权人的承诺程 度等。
一篇完整的融资方案分析报告，还包括其他许多内容和注意事项，这里难 以一一列举，下文中将作全面介绍。
1 公司融资与项目融资
要投资建设一个项目，国际上通行的投融资方式有两类，即公司融资和项 目融资。这两类投融资方式所形成的项目，在投资者与项目的关系、投资决策 与信贷决策的关系、风险约束机制、各种财务比率约束等方面都有显著区别。 在可行性研究中，特别是在做融资分析和经济评价时，应该以这一项目分类方 式作为叙述的脉络。
项目投资的资金来源及融资方案分析（1）
郭励弘
(国务院发展研究中心，北京，100010)
在可行性研究中，对资金来源和融资方式的研究越来越重要，文章系统地论 述了项目可行性研究中目前比较薄弱的资金来源与融资方案分析的有关内容。
关键词：资金来源 公司融资 项目融资 方案
有关项目投资的对资金来源和融资方案分析，在可行性研究中已越来越凸 显其重要性。如果说可行性研究中关于工程、技术、工艺的分析程式已经相对 固化了的话，那么关于经济、特别是关于融资的分析，还将长时期处于不断更 新的格局之中。
1.1 公司融资
(1) 公司融资ห้องสมุดไป่ตู้概念
公司融资，又称企业融资，是指由现有企业筹集资金并完成项目的投资建 设；无论项目建成之前或之后，都不出现新的独立法人。
(2) 公司融资的基本特点
工程项目资金的来源与融资方案
6.1 融资主体及其融资方式
二、既有法人融资方式 既有法人融资指：建设项目所需的资金， 来源于既有法人的内部融资、新增资本 金和新增债务资金。 新增债务资金依靠既有法人整体的盈利 能力来偿还，并以既有法人整体的资产 和信用承担债务担保。
既有法人项目总投资构成及资金来源
企业股东过去投入的资本金
内部融资
6.2 项目资本金的融通
项目资本金的筹措 1. 股东直接投资：入股资金（国家资本金、法
人资本金、个人资本金和外商资本金）。 2. 股票融资：投资者直接向社会进行的筹资，
金融中介机构只提供服务。可以是公募和私 募。 3. 政府投资：主要用于基础性项目和公益性项 目。
6.2 项目资本金的融通
筹集资本金主要的问题 1. 确定项目资本金的来源渠道； 2. 根据资本金的额度确定项目的投资额； 3. 合理掌握资本金的投入比例；
方案2：借来的钱建C厂，还款的资金仅限于C厂建成后的水费和 其他收入。如果新项目失败，贷方只能从清理C厂的资产中收回 一部分，除此之外，不能要求自来水公司从别的资金来源，包括 A、B两个厂的收入归还贷款，这称为贷方对自来水公司无追索 权。
方案3：在签订贷款协议时，只要求自来水公司把特定的一部分 资产作为贷款担保，这里称贷款方对自来水公司有有限追索权。
三、新设法人融资方式
1、项目资本金
项目资本金指项目的总投资中必须包含一定 比例的由出资方实缴的资金，可转让但不能 抽回。项目资本金一般为货币，也可采用实 物、工业产权、非专利技术、土地使用权等 作价出资。国家对工程项目资本金所占的比 例有详细的规定。 贷款银行对所支持的项目也有资本金比例规定。
如：交通运输、煤炭项目，资本金比例为35％以上
6.2 项目资本金的融通
项目资金来源与融资方案
股东直接投资; 股东直接投资; 股票融资 政府投资
工程经济学 河南理工大学
2、债务资金
国内债务资金的来源： 国内债务资金的来源： 国家政策性银行 国有商业银行 股份制商业银行 非银行金融机构 在国内发行债券 国内融资租赁 国外资金来源： 国外资金来源： 外国政府贷款 外国银行贷款 出口信贷 混合贷款、联合贷款、 混合贷款、联合贷款、银团贷款 国际金融机构贷款
工程经济学
河南理工大学
追索：也称完全追索， 追索：也称完全追索，是指贷款人在借款人未按期偿还债 务时， 务时，要求借款人用以除抵押资产之外的资产偿还债务的 权利。 权利。 有限追索： 有限追索：是指贷款人可以在某个特定阶段或者规定的范 围内，对项目的借款人追索，除此之外， 围内，对项目的借款人追索，除此之外，无论项目出现任 何问题，贷款人均不能追索到借款人除该项目资产、 何问题，贷款人均不能追索到借款人除该项目资产、现金 流量以及所承担义务之外的任何财产。 流量以及所承担义务之外的任何财产。 无追索：是有限追索的特例， 无追索：是有限追索的特例，即贷款人对借款人的追索仅 依赖于项目本身的经济强营
获取收入
接收项目
移交项目
BOT模式的操作程序 模式的操作程序
工程经济学
河南理工大学
BOT模式的操作程序大致可以分为准备阶段、 BOT模式的操作程序大致可以分为准备阶段、实施阶 模式的操作程序大致可以分为准备阶段 段和移交阶段三个阶段。 段和移交阶段三个阶段。 准备阶段：本阶段的主要工作是选择BOT项目， BOT项目 1、准备阶段：本阶段的主要工作是选择BOT项目，并对项 目进行包装以吸引更多的投资者， 目进行包装以吸引更多的投资者，通过招投标的方式最终 选出一个理想的项目承办者。 选出一个理想的项目承办者。 实施阶段： 2、实施阶段：这一阶段主要包括项目的建设和运营两项 内容。 内容。 移交阶段：在特许经营期结束以后， 3、移交阶段：在特许经营期结束以后，项目公司应当按 照特许权协议的规定把运营“良好” 照特许权协议的规定把运营“良好”的项目无偿或以名义 价格交还给所在国政府或其他所属机构。 价格交还给所在国政府或其他所属机构。
项目投资的资金来源及融资方案分析
项目投资的资金来源及融资方案分析在可行性研究中，对资金来源和融资方式的研究越来越重要，文章系统地论述了项目可行性研究中目前比较薄弱的资金来源与融资方案分析的有关内容。
关键词：资金来源公司融资项目融资方案有关项目投资的对资金来源和融资方案分析，在可行性研究中已越来越凸显其重要性。
如果说可行性研究中关于工程、技术、工艺的分析程式已经相对固化了的话，那么关于经济、特别是关于融资的分析，还将长时期处于不断更新的格局之中。
分析资金来源和融资方案，当然离不开具体的融资环境；而融资环境的改善，又取决于投融资体制、金融体制、国企管理体制的实质性改革。
只有既了解现代投融资制度的惯例做法，又洞悉处于经济转轨时期的局限，才能面对国内国外两个市场，解决好项目前期工作中的融资问题。
只有既了解现代投融制度的惯例做法，又洞悉处于经济转时期的局限，才能面对国内国外两个市场，解决好项目前期工作中的融资问题。
分析资金来源与融资方案，是为了达到以下几个目的：第一，在项目确实具备市场需求或社会需求、确实拥有可行的工程条件和工艺、装备条件的情况下，针对“投资估算”一章中计算的资金需要量，提出并优选资金供给方案，在数量和时间两方面实现资金的供求均衡。
第二，使得经营者、出资人、债权人以及项目的其他潜在参与者，能够了解项目的融资结构、融资成本、融资风险、融资计划，并据以确立商务谈判中各自的立场、条件、要求等。
第三，使得业主、评估单位、审批单位或项目的其他可能评审者，能够判断筹资的可靠性、可行性与合理性，并进而判断可行性研究报告及其编制者的经济素质。
为了达到这些目的，在撰写可行性研究报告中“资金来源与融资方案”一章时，要包括以下内容并注意其中有关事项，通过认真分析，给予明确的阐述。
（1）项目的投资与建设拟采取公司融资方式还是项目融资方式？（2）若采取公司融资方式，则需说明：公司近几年的主要财务比率及其发展趋势；权益资本是否充足？若不充足，如何扩充权益资本？建设期内公司提现投资的可能数额；若提现不足以满足投资需求，拟采取哪些变现措施？原股东对这些设想持何态度？债务资金占多大比例？公司既有的长期债务及资信情况；所拟各渠道债务资金的数额、成本、时序、条件及约束、债权人的承诺程度等。
项目资金来源与融资方案评估
6.2项目资金来源
政府投资
政府投资资金，包括各级政府的财政预算内资金、国家批准的各种专项建设基金、统借国外贷款、土地批租收入、地方政府按规定收取的各种费用及其他预算外资金等。中央政府投资除本级政权等建设外，主要安排跨地区、跨流域以及对经济和社会发展全局有重大影响的项目（例如三峡工程、青藏铁路）。
拟建项目的投资规模较大，既有法人不具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力;
拟建项目自身具有较强的盈利能力，依靠项目自身未来的现金流量可以按期偿还债务。
既有法人财务状况较差，难以获得债务资金;而且拟建项目与既有法人的经营活动联系不密切;
6.1项目融资主体6.1.2 Nhomakorabea资方式既有法人融资方式 既有法人融资方式是以既有法人为融资主体的融资方式。采用既有法人融资方式的建设项目，既可以是技术改造、改建、扩建项目，也可以是非独立法人的新建项目。
资金筹集费→筹集资金过程中发生的费用，比如发行股票中的印刷费、手续费、律师费、公证费、担保费广告费等。
资金占用费→占用资金而发生的费用，比如股息、利息、资金占用税等。
6.3项目融资方案分析
相对数→资本成本率→投资者对投入企业的资金所要求的收益率。
绝对数→发生的费用
、资金成本分析
资金成本的计量：
项目融资方案分析
A
B
C
D
E
6.1项目融资主体
6.1项目融资主体
(2)新设法人融资方式 新设法人融资方式是以新组建的具有独立法人资格的项目公司为融资主体的融资方式。采用新设法人融资方式的建设项目，项目法人大多是企业法人。社会公益性项目和某些基础设施项目也可能组建新的事业法人实施。采用新设法人融资方式的建设项目，一般是新建项目，但也可以是将既有法人的一部分资产剥离出去后重新组建新的项目法人的改扩建项目。
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项目投资的资金来源及融资方案分析
1
文档仅供参考
项目投资的资金来源及融资方案分析(1)
郭励弘
(国务院发展研究中心,北京,100010)
在可行性研究中,对资金来源和融资方式的研究越来越重要,文章系统地论述了项目可行性研究中当前比较薄弱的资金来源与融资方案分析的有关内容。
关键词:资金来源公司融资项目融资方案
有关项目投资的对资金来源和融资方案分析,在可行性研究中已越来越凸显其重要性。
如果说可行性研究中关于工程、技术、工艺的分析程式已经相对固化了的话,那么关于经济、特别是关于融资的分析,还将长时期处于不断更新的格局之中。
分析资金来源和融资方案,当然离不开具体的融资环境;而融资环境的改进,又取决于投融资体制、金融体制、国企管理体制的实质性改革。
只有既了解现代投融资制度的惯例做法,又洞悉处于经济转轨时期的局限,才能面对国内国外两个市场,解决好项当前
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期工作中的融资问题。
只有既了解现代投融制度的惯例做法,又洞悉处于经济转时期的局限,才能面对国内国外两个市场,解决好项当前期工作中的融资问题。
分析资金来源与融资方案,是为了达到以下几个目的:
第一,在项目确实具备市场需求或社会需求、确实拥有可行的工程条件和工艺、装备条件的情况下,针对”投资估算”一章中计算的资金需要量,提出并优选资金供给方案,在数量和时间两方面实现资金的供求均衡。
第二,使得经营者、出资人、债权人以及项目的其它潜在参与者,能够了解项目的融资结构、融资成本、融资风险、融资计划,并据以确立商务谈判中各自的立场、条件、要求等。
第三,使得业主、评估单位、审批单位或项目的其它可能评审者,能够判断筹资的可靠性、可行性与合理性,并进而判断可行性研究报告及其编制者的经济素质。
文档仅供参考
为了达到这些目的,在撰写可行性研究报告中”资金来源与融资方案”一章时,要包括以下内容并注意其中有关事项,经过认真分析,给予明确的阐述。
(1)项目的投资与建设拟采取公司融资方式还是项目融资方式?
(2)若采取公司融资方式,则需说明:公司近几年的主要财务比率及其发展趋势;权益资本是否充分?若不充分,如何扩充权益资本?建设期内公司提现投资的可能数额;若提现不足以满足投资需求,拟采取哪些变现措施?原股东对这些设想持何态度?债务资金占多大比例?公司既有的长期债务及资信情况;所拟各渠道债务资金的数额、成本、时序、条件及约束、债权人的承诺程度等。
(3)若采取项目融资方式,则需说明:
权益资本的数额及占总投资的比例;各出资方承诺缴付的数额、比例、资本形态和性质、及承缴文件;各出资方的商业信誉(对外商要有资信调查报告) ;投资结构的设计。
筹措债务资金的内容及注意事项,与公司融资时基本相同。
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(4)无论采用何种融资方式,当使用政府直接控制的资金渠道时,要说明政府的态度和倾向性意见;当使用债务资金时,要作债权保证分析。
一篇完整的融资方案分析报告,还包括其它许多内容和注意事项,这里难以一一列举,下文中将作全面介绍。
1 公司融资与项目融资
要投资建设一个项目,国际上通行的投融资方式有两类,即公司融资和项目融资。
这两类投融资方式所形成的项目,在投资者与项目的关系、投资决策与信贷决策的关系、风险约束机制、各种财务比率约束等方面都有显著区别。
在可行性研究中,特别是在做融资分析和经济评价时,应该以这一项目分类方式作为叙述的脉络。
1.1 公司融资
(1) 公司融资的概念。