《新资管形式下的企业融资创新》
新形势下企业融资策略及融资模式创新
新形势下企业融资策略及融资模式创新随着经济全球化和科技发展的加速，企业融资已经成为企业发展中的一个关键环节。
在新形势下，企业在融资方面面临着诸多挑战，包括融资成本上升、融资渠道受限等问题。
企业需要审时度势，创新融资策略和模式，才能在竞争激烈的市场中立于不败之地。
一、新形势下企业融资策略的调整1. 多元化融资渠道在过去，企业主要通过银行贷款和股票发行来进行融资。
在新形势下，企业需要开拓更多元的融资渠道，如债券融资、私募股权融资、信托融资等。
这些新的融资渠道可以为企业提供更多选择，降低融资成本，减少融资风险。
2. 强化内部融资内部融资是指企业通过利用内部资源进行融资，如利润留存、资产抵押等。
在新形势下，企业需要加强内部融资的力度，尤其是利润留存。
通过提高利润留存率，企业可以减少对外融资的依赖，降低融资成本。
3. 资产证券化资产证券化是指将企业资产转化为证券，然后进行融资。
在新形势下，资产证券化成为了企业融资的一个重要方式。
通过资产证券化，企业可以将固定资产、应收账款等资产转化为证券，然后进行融资。
这种方式不仅可以提高资金利用效率，还可以降低融资成本。
1. 互联网金融随着互联网技术的快速发展，互联网金融成为了企业融资的新模式。
企业可以通过互联网金融平台进行融资，如众筹、P2P借贷等。
这种方式不仅可以降低融资成本，还可以扩大融资渠道，吸引更多的投资者参与。
2. 创新金融产品在新形势下，企业可以通过创新金融产品来进行融资。
结构性融资产品、灵活还款产品等可以帮助企业降低融资成本，提高融资效率。
企业可以结合自身的特点，设计出适合自己的金融产品，从而吸引更多投资者。
3. 跨界融资新形势下企业融资策略的调整和融资模式的创新已成为企业发展的必然选择。
企业需要审时度势，开拓多元化融资渠道，强化内部融资，推进资产证券化，利用互联网金融，创新金融产品，以及进行跨界融资。
只有不断调整和创新，企业才能在竞争激烈的市场中立于不败之地，实现可持续发展。
【独家】23号文和资管新规之后平台公司怎么融资
【独家】23号文和资管新规之后平台公司怎么融资？PPP知乎，您的PPP大百科！我们建立了完整的PPP 知识索引体系，回复索引号【005】，可查看更多财政部PPP 政策汇总相关文章。
作者简介：孙俊，湖南华伦咨询有限公司研究院在金融强监管、融资渠道逐渐收紧的新形势下，各种政策法规接连发布，特别是财金23号文直接围堵地方政府、融资平台、中介公司、金融机构之间的资金链，2018年平台公司或将面临融资的严峻考验。
目前对于平台公司大部分融资贷款仍来源于银行贷款，有部分贷款通过信托和融资租赁，但是由于23号文和即将出台的资管新规，政信融资将会受到很大限制。
也许本来发行企业债可以成为平台公司重要融资渠道，例如城投债、企业专项债、绿色债券、项目收益债等，但是194号文的出台又为发债蒙上一层阴影。
不过目前政策文件仍鼓励平台公司进行资产证券化融资和探索债转股形式解决存量债务问题。
23号文之后平台公司怎样通过信托融资？信托：按照是否有银行参与，地方政府信托融资分为集合信托和银信合作理财。
集合信托主要是指受托人把多个委托人交付的信托财产加以集合地管理、运用或处分的方式。
银信合作指银行发行理财产品，购买信托公司发行的信托产品，投资于地方政府融资平台的股权或债权，同时政府向银行和信托出具回购的承诺函。
银信合作与传统的集合信托产品的主要区别是传统信托计划的资金用途都是具体项目，而银政信产品大多投向政府平台公司。
集合信托：信托公司同地方政府合作主要采取三种形式：一是信托公司发行信托产品，以股权投资的方式阶段性入股于地方融资平台，将资金投入政府指定的项目，待阶段性持股期满时，由政府指定机构按约定的价格溢价回购上述股权。
但是这种形式已违背23号文“穿透原则”，仍是政府承担固定回购责任。
二是相对比较简单的信托贷款的方式，即由信托公司募集社会资金，然后把资金贷给地方政府发起的项目投资公司，而在贷款过程中引入地方政府作为第三方为信托提供担保。
张育军：资产管理业面临八大挑战(演说全文)
张育军：资产管理业面临八大挑战（演说全文）作者: 张育军来源：张育军时间: 2015年06月23日17:58:55【摘要】6月18日，张育军主席助理在基金业协会夏季论坛（青岛）作了主题演讲。
育军主席助理分析了我国资产管理行业的最新形势，指出了资产管理行业面临的挑战，通报了监管机构促进资产管理行业发展的工作动态，提出资产管理机构要抓住历史机遇，迎接大资管时代的到来。
演讲实录：各位领导、各位嘉宾，大家早上好！在此，我代表中国证监会对本次论坛的召开表示热烈的祝贺！这次论坛以“财富管理与多层次养老体系”为题，探讨以财富管理手段增强多层次养老体系，对于财富管理时代，造福民众、造福社会大众意义重大。
我相信这次论坛，必将给我国的财富管理业和养老体系建设做出有益贡献。
借此机会，我想谈谈个人对当前资产管理行业的几点看法，与各位嘉宾和同行共同探讨。
第一，我国资产管理业面临全新形势这个全新的形势，就像我这个演讲的标题所给大家提到的一样，这个新形势就是建设财富管理新时代的到来。
我们面临迎接中国财富管理的新时代。
当前我国财富管理业有几个特点，值得同行和各位嘉宾关注：一是行业规模发生迁越式增长，规模扩张很快。
2012年以来，包括银行、信托、保险、证券、基金等在内的各类财富管理机构资产管理规模快速增长，从26.3万亿元到2014年底达到了59.2万亿，两年增长了125%。
最新数据显示，证监会监管的公募基金、私募基金、券商资管、期货资管等规模已经超过30.78万亿，占45%以上，规模快速扩张，超过了预期。
二是财富管理业多元、包容、开放、竞争格局开始形成。
证券公司、基金公司、私募、商业银行等金融服务机构在管理市场上充分竞争，格局多元。
其中在基金公司当中，外资、民营参股的比重占了很大的比重，民营占到23%，私募基金快速增长，最新数据，私募基金管理人已经超过1.3万家。
随着沪港通、内地与香港基金互认等开放政策的实施，资产管理业也将进入跨境服务的时代。
《资管新规》对非金融企业金融化的影响研究
摘要：厘清《资管新规》对中国的资产管理市场、金融机构和实体企业带来的影响，是有效防范和化解金融风险的重要前提。
将《资管新规》视为一次准自然实验，基于倾向得分匹配双重差分法（PSM -DID ），利用2016—2020年我国A 股上市公司的半年度数据，分析了《资管新规》对非金融企业金融化的影响。
结果显示，《资管新规》显著抑制了非金融企业金融化水平，并抑制了商业银行的信贷资金借助非金融企业实现“监管套利”的行为以及融资约束较弱企业的金融化行为。
异质性分析表明，《资管新规》对国有企业、金融套利企业、影子银行发展活跃地区企业和东部地区企业金融化行为的抑制作用更强。
研究结论为未来进一步完善事前、事中、事后协同有效的理财市场监管政策提供了事实依据。
关键词：《资管新规》；企业金融化；PSM -DID 文章编号：1003-4625（2023）07-0082-09中图分类号：F832文献标识码：A刘喜和，杨汉枫（上海大学经济学院，上海200444）收稿日期：2023-03-05基金项目：本文为教育部哲学社会科学规划项目“稳增长与防风险双目标下银行业流动性创造的调控工具研究（19YJA790060）”、国家社科基金项目“平台经济金融化对金融调控冲击的机理及长效监管机制研究（22BJY117）”的阶段性成果。
作者简介：刘喜和（1962—），男，山东济南人，博士，教授，研究方向为货币银行学、公司金融；杨汉枫（1997—），男，江苏泰州人，硕士研究生，研究方向为货币银行学、公司金融。
《资管新规》对非金融企业金融化的影响研究一、引言自2008年美国发生次贷危机以来，中国的非金融企业也呈现出金融化的倾向（张成思和张步昙，2016）[1]。
Wind 数据库显示，2020年A 股共有1218家上市企业购买理财产品，其中有38家认购理财产品的企业合计金额超过50亿元，79%的企业拥有金融资产，其中5%的企业拥有的金融资产占其总资产10%以上。
资管新规发布对银行理财业务的影响
资管新规发布对银行理财业务的影响目录一、内容概括 (2)1.1 理财业务的定义与重要性 (2)1.2 “资管新规”发布的背景 (3)二、资管新规的主要内容 (4)2.1 规范非标融资 (5)2.2 确立资管产品的净值化管理 (7)2.3 强化资本约束和风险管理 (8)2.4 加强投资者保护 (10)三、资管新规对银行理财业务的影响 (12)3.1 资管产品规模的调整 (13)3.2 收益模式的转变 (14)3.3 风险管理要求的提升 (15)3.4 客户需求的多样化 (16)四、银行应对资管新规的策略 (17)4.1 产品创新与优化 (19)4.2 资产配置的调整 (20)4.3 风险管理体系的完善 (21)4.4 客户服务的升级 (22)五、结论 (23)5.1 资管新规对银行理财业务的长期影响 (24)5.2 需要进一步讨论的问题和建议 (25)一、内容概括随着中国金融市场的不断发展和完善，资管新规的发布对银行理财业务产生了深远的影响。
本文旨在分析资管新规对银行理财业务的主要影响，包括产品端、投资端和监管端。
我们将介绍资管新规的背景和目的；其次，分析资管新规对银行理财产品的影响，如产品结构、收益率和风险管理等方面；然后，探讨资管新规对银行理财投资端的影响，如投资范围、投资比例和投资策略等；讨论资管新规对银行理财监管端的影响，如监管政策、监管手段和监管目标等。
通过对这些方面的分析，我们可以更好地了解资管新规对银行理财业务的影响，为银行理财业务的发展提供有益的参考和建议。
1.1 理财业务的定义与重要性在金融行业，资管新规的发布对银行理财业务产生了深远的影响。
为了深入理解这一影响，首先我们需要明确理财业务的定义及其重要性。
理财业务是指银行通过专业的研究和分析，为客户提供个性化的资产配置方案，以满足客户的财富增值、风险管理等需求。
随着经济的发展和居民财富的增长，理财业务已成为银行业务的重要组成部分，不仅为客户提供了多样化的投资渠道，也为银行带来了稳定的中间业务收入。
资管业务新规对资管公司的影响_解释说明以及概述
资管业务新规对资管公司的影响解释说明以及概述1. 引言1.1 概述本文旨在探讨新的资产管理业务规定对资管公司的影响，并分析这些影响的解释和说明。
通过概述资管业务新规的重要性以及其出台的背景和原因，文章将深入探讨这一领域中资管公司面临的挑战和机遇。
此外，还将详细解释新规对资管公司的具体影响，包括风险控制要求提升、投资范围限制及调整需求分析以及导致行业整合与变革可能性的分析。
最后，我们将对研究结论进行总结并展望未来发展趋势和挑战。
1.2 文章结构文章分为五个主要部分：引言、资管业务新规介绍、资管公司的挑战与机遇、解释新规对资管公司的影响以及结论与展望。
在引言部分，我们将概述全文内容，并简要介绍每个部分的目标。
1.3 目的本文旨在帮助读者更好地理解和把握新出台的资产管理业务规定对资管公司带来的影响。
通过对政策背景和原因进行分析，我们将能够更好地理解这些规定的重要性和必要性。
同时，本文还将通过分析资管公司面临的挑战和机遇，为相关行业从业人员提供思考和决策的依据。
最后，我们将对新规具体影响进行解释，以使读者在应对和适应变化时能够做出明智的决策。
以上是“1. 引言”部分的内容，希望对您的长文撰写有所帮助。
2. 资管业务新规介绍:2.1 背景和重要性:资管业务是指资金管理公司以集合资金的方式，为客户进行投融资活动，提供风险管理、财富保值增值等服务的一种业务模式。
由于过去几年中国的资产管理行业发展迅速，并出现了一些风险问题，监管部门意识到需要进一步规范和加强对资产管理业务的监管。
资管业务在推动中国经济发展和优化金融结构方面起到了积极作用。
然而，由于缺乏有效监管和明确规则，存在一些风险隐患，例如杠杆风险、产品不透明等。
因此，为了防范金融系统风险、保护投资者利益并促进行业健康发展，监管部门近期出台了关于资管业务的新规。
2.2 政策出台的原因:政策出台主要基于以下原因：a) 防范金融风险: 新规旨在从源头上遏制系统性金融风险，防止类似信托债券和影子银行等问题引发更大范围的金融风险。
基于双SPV结构的企业资产证券化融资创新
Financial Sight资产证券化起源于20世纪60年代的美国住房抵押贷款市场，这种将住房抵押贷款证券化的新型融资方式产生了巨大收益，并随之带来了资产证券化在全球金融市场的流行。
我国的资产证券化起步较晚但是发展迅猛，近年来，企业资产证券化更是超越了信贷资产证券化成为发行量最大的ABS单品。
随之而来的是传统的企业资产证券化在资产选取，真实出售等方面面临着越来越多的限制以及更严格的市场监管，因此，企业资产证券化亟待创新性的模式来应对当下的融资困状。
1 现行资产证券化模式的困境1.1 增信效果不佳，资产支持证券进入证券交易所有一定困难在企业资产证券化的融资过程中，基础资产若利用单一的SPV进行增信和产权分离，多利用信托机构来实现其基本功能。
由于国内的信托业属于国家银监会的监管范围，而证券业属于国家证监会监管，若企业所证券化的资产想要上市，就必须具备证券交易所挂牌交易的条件，而大多数企业存在部分收益情况随时间波动不稳定的资产，此类基础资产并非像债券收益那样具备稳定的收益，若仅利用单SPV的模式，很难满足交易所挂牌交易的条件，会出现不能顺利上市交易的困境。
1.2 基础资产转让未实现“真实出售”资产证券化中，企业将可以产生稳定现金流的资产进行打包，真实出售给特殊目的机构(SPV)。
该部分资产从企业的资产负债表中直接剥离，其产生的未来现金流不受原始权益人经营状况的影响，从而达到真实出售和破产隔离的效果。
在我国现行《破产法》框架之下，公司破产之后，其所有资产均要被用来偿还公司债务。
若将证券化的资产作为证券偿付的抵押物，虽可以免于追索，但又牵涉到《担保法》中不允许进行超额抵押的问题。
因此，由于我国相关法律的缺失和矛盾，资产证券化的基础资产往往难以达到真实出售的效果。
1.3 企业融资需求提升，但基础资产种类受限随着时代的发展，企业的经济业务规模不断扩大，这便要求企业能够拥有大量可用于生产经营活动的资金，因此，企业面临较大的融资压力。
国有企业融资管理存在的问题及优化探究
国有企业融资管理存在的问题及优化探究目录一、国有企业融资管理存在的问题 (1)1.1 融资渠道单一 (2)1.2 融资结构不合理 (3)1.3 融资成本高 (3)1.4 融资风险控制不力 (4)二、国有企业融资管理的优化探究 (6)2.1 扩大融资渠道 (7)2.1.1 增加直接融资比例 (8)2.1.2 拓展间接融资渠道 (8)2.2 优化融资结构 (9)2.2.1 优化债务结构 (11)2.2.2 优化股权结构 (12)2.3 降低融资成本 (13)2.3.1 提高资金使用效率 (14)2.3.2 利用财务杠杆，同时注意资产负债率的合理性 (16)2.4 加强融资风险控制 (17)2.4.1 完善风险管理制度 (18)2.4.2 建立风险预警机制 (19)一、国有企业融资管理存在的问题融资渠道单一：国有企业在融资过程中往往依赖于银行贷款和政府补贴等传统渠道，这使得企业在面临市场波动和经济环境变化时，融资渠道过于单一，容易导致资金链紧张。
融资成本较高：由于国有企业信用等级较低，银行在对其进行融资时往往要求较高的利率和担保条件，从而导致企业融资成本较高，影响企业利润空间。
融资决策不透明：国有企业在融资决策过程中，往往缺乏有效的信息披露机制，导致外部投资者难以了解企业的实际情况，从而影响融资效果。
融资结构不合理：国有企业在融资过程中，往往过分追求短期融资，忽视长期发展需要，导致融资结构不合理，影响企业的可持续发展。
融资风险控制不足：国有企业在融资过程中，对风险的识别和控制能力较弱，导致企业在面临市场风险和信用风险时，难以有效应对，影响企业的稳定发展。
融资管理水平不高：国有企业在融资管理方面，往往缺乏专业化的管理团队和技术手段，导致企业在融资过程中效率低下，难以满足企业发展的需要。
1.1 融资渠道单一国有企业融资管理的现状在一定程度上受到了传统观念和融资环境的影响，许多国有企业在融资过程中仍主要依赖传统的融资渠道，如商业银行贷款。
2020年高级经济师《金融》试题(网友回忆版)
2020年高级经济师《金融》试题（网友回忆版）[单选题]1.银行员工和外部人员合谋骗取银行贷款资金，属于()。
A.操作风险（江南博哥）B.信用风险C.市场风险D.声誉风险参考答案：A参考解析：银行员工和外部人员合谋骗取银行贷款资金，属于操作风险。
故本题正确选项为A选项。
[单选题]2.申请转板到科创板或创业板上市的企业，应当在精选层连续挂牌期限为()年以上A.半B.一C.两D.三参考答案：B参考解析：本题考查金融组织创新相关知识。
依据《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》--试点期间，符合条件的挂牌公司可以申请转板到科创板或创业板上市。
申请转板上市的企业应当为新三板精选层挂牌公司，且在精选层连续挂牌一年以上，还应当符合转入板块的上市条件。
[单选题]3.2020年3月1日《中华人民共和国证券法》正式实施，要稳步推进证券公开发行施行()政策。
A.注册制B.备案制C.核准制D.审批制参考答案：A参考解析：对于推行注册制，国务院办公厅在《通知》中提出，要稳步推进证券公开发行注册制，分步实施股票公开发行注册制改革。
[单选题]4.2019年6月，在上海证券交易所举办了()开板仪式。
A.科创板B.创业板C.新三板D.新兴板参考答案：A参考解析：2019年6月，在上海证券交易所举办了科创板开板仪式。
[单选题]5.以下不属于国务院金融稳定发展委员会职责的是()。
A.审议金融业改革发展重大规划B.统筹金融改革发展与监管C.协调货币政策与金融监管相关事项D.健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架参考答案：D参考解析：党中央、国务院决定设立国务院金融稳定发展委员会，作为国务院统筹协调金融稳定和改革发展重大问题的议事协调机构。
主要职责是：（1）落实党中央、国务院关于金融工作的决策部署；（2）审议金融业改革发展重大规划（A）；（3）统筹金融改革发展与监管（B），协调货币政策与金融监管相关事项（C），统筹协调金融监管重大事项，协调金融政策与相关财政政策、产业政策等；（4）分析研判国际国内金融形势，做好国际金融风险应对，研究系统性金融风险防范处置和维护金融稳定重大政策；（5）指导地方金融改革发展与监管，对金融管理部门和地方政府进行业务监督和履职问责等。
新形势下地方资产管理公司困境与出路探索
新形势下地方资产管理公司困境与出路探索◎杨小玲企业论前言：在我国金融发展过程中，目前对于重大风险的防范和化解非常重视，各种金融监管新政的颁布，使得监管力度不断加强。
我国当前金融工作主要是以防控风险、服务实体、回归本源为主要监管趋势，在不良资产方面，也呈现出了防控风险、回归主业的监管趋势。
将地方资产管理公司纳入监管范围后，要求其实现脱虚向实、专注主业、回归本源，转为不良资产收购处置的专营化发展。
由此，在新形势下，地方资产管理公司必须寻找适合自己的发展出路。
一、不良资产管理行业的发展现状（一）行业整体发展现状我国不良资产管理行业发展至今，已经经历了4个阶段，分别是政策性阶段、市场化转型探索阶段、加速市场化转型阶段、改革发展新征程阶段。
经过长时间的发展，目前行业整体发展现状主要体现在4个方面。
一是不良资产管理行业中，出现了越来越多的市场参与者，也表现出了主体多元化的发展趋势。
在不良资产管理行业中，市场竞争正在日益激烈，尤其是一级市场资产价格也在不断提升。
在不良资产管理行业的处置手段方面，已经得到了较大程度上的丰富，也产生了越来越多的创新模式。
在不良资产监管行业中，面临的行业监管也更为严格。
（二）四大金融资产管理公司发展现状四大金融资产管理公司主要是为了对四大行的不良资产进行处置，在1999年成立。
经过20余年的发展后，已经达到了5万亿元的总资产规模。
四大金融资产管理公司在市场化转型阶段，均确立了全牌照金控集团的战略目标，业务格局主要是主业为不良资产经营，副业为综合金融服务及投资资产管理。
在新形势下，四大金融资产管理公司的发展现状主要是对不良资产主业的回归，并逐渐形成了“大不良”的战略格局。
在具体业务现状方面，四大金融资产管理公司均明确了未来市场化债转股、企业纾困、并购重组的发展方向。
通过企业重组手段，将不良资产盘活，使资产价值提升，在上市公司股权质押纾困方面发挥作用，加速入局新一轮市场化债转股。
（三）地方资产管理公司发展现状我国地方资产管理公司最早诞生于2014年，随后银监会面向地方政府发布了相关政策，可以增设地方资产管理公司，使地方资产管理公司得到了快速的发展。
(3篇)2023年学习贯彻金融工作会议精神坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨发言稿
学习贯彻金融工作会议精神坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨发言稿“新的保鲜膜生产线开起来了！”实现了扩产计划，湖北一家小微企业的负责人颇为感慨。
企业去年曾因融资难打起了“退堂鼓”，关键时刻，湖北银行及时送上“订单贷”服务，破解了企业“拿不出抵押物”的困境。
企业凭出货单获得授信、扩大产能，经营加快回暖，银行也收获了优质客户。
一贷一还，生动诠释金融和实体经济的共生共荣关系。
金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，是金融的宗旨。
今年1月至9月，新发放企业贷款加权平均利率为3.91%,比去年同期下降0.32个百分点，其中9月新发放企业贷款加权平均利率为3.82虬处于历史较低水平。
截至9月末，绿色贷款余额、制造业中长期贷款余额、“专精特新”中小企业贷款余额分别同比增长36.8%、38.2%、18.6%,均远高于各项贷款增速。
总量上流动性合理充裕，融资成本不断降低，结构上金融资源向重点领域和薄弱环节持续倾斜，这充分表明金融与实体经济良性循环逐步形成、金融服务能力日益提高。
实体经济是我国发展的本钱，是构筑未来发展战略优势的重要支撑。
不久前召开的中央金融工作会议高度概括坚定不移走中国特色金融发展之路的“八个坚持”，其中重要一条就是“坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨“。
这为进一步明确金融功能定位、推动金融健康发展提供了科学指引。
坚持和落实这一根本宗旨，金融业必须把为实体经济服务作为出发点和落脚点，构建有效支持实体经济的体制机制，全面提升服务效率和水平，积极服务国家重大战略实施和培育新动能，降低社会综合融资成本，不断为实体经济注入“源头活水”，为经济实现高质量发展、可持续增长营造更加良好的货币金融环境。
持续改善金融服务，化解资金进入实体经济的痛点、难点、堵点，才能有效推动实体经济融资成本下降，更好地促进金融资源向现实生产力转化。
现代化产业体系是现代化国家的物质技术基础，必须把发展经济的着力点放在实体经济上。
2017年国家对金融业的政策内容
2017年国家对金融业的政策内容金融行业的政策有哪些，关于金融行业有哪些政策值得关注。
国家对金融行业新出台哪些政策。
小编给大家整理了关于2017年国家对金融业的政策，希望你们喜欢!2017年国家对金融业的政策一、货币政策“从稳健略宽松转向稳健中性”货币政策是金融工作的总抓手，调控经济的总开关，做好金融工作乃至整个经济工作，必须首先理解当前中央的货币政策定位。
中央经济会议提出货币政策要保持稳健性;今年3月份在政府工作报告中5次提到稳健的货币政策。
货币政策有五大范畴：宽松——适度宽松——稳健——适度从紧——从紧。
表现为货币在扩张与紧缩之间的运行轨迹。
从2011开始我国货币政策由“适度宽松”调整为“稳健”，到目前，稳健政策已经实施六年。
2016年经济下滑，实际上我们执行的是稳健略偏宽松。
人民银行行长周小川在3月26日博鳌论坛上终于明白的表示，货币政策在经过多年的量化宽松后，目前全球已经走到了这场宽松的尾部，意味着货币政策不再是宽松政策了。
稳健的内涵是指货币政策介于宽松和从紧之间的一种状态。
“稳健性”就是不紧不松。
为防止通货膨胀、资产泡沫，货币政策不能宽松;为助力经济发展，深入供给侧改革，货币政策又不能太紧。
实际上从今年起，货币政策与前五年比，进入了偏紧的时期，可能企业感到贷款更难了。
当前面临的实际情况是经济运行中的问题不是简单的总需求不足，靠货币放水难以解决。
我国货币池子里的水并不少，总杠杆率水平也处于较高水平。
在这种情况下，货币过度宽松会产生加杠杆效应和放大资产泡沫。
保持稳健中性，就是要保持货币信贷松紧适度，稳定总杠杆率，为杠杆结构改善和总杠杆率降低打下基础。
降低国有企业杠杆率是其中的关键，应多策并举，积极推进混合所有制改革，有序推进企业资产证券化，指导商业银行开展债转股，扩大企业股权融资规模。
央行一再解释,掌握"偏紧"的尺度不是简单的关闸和”一刀切”减量,而是要找到稳健中性的均衡点.这需要融入新的调控理念和艺术，也需要各方面的共识和协调。
金融行业周报：房地产信贷实行集中度管理，年金基金投资范围放宽
金融行业周报——房地产信贷实行集中度管理，年金基金投资范围放宽平安证券研究所金融&金融科技研究团队王维逸S1060520040001（证券投资咨询）袁喆奇S1060520080003（证券投资咨询）李冰婷S1060520040002（证券投资咨询）郝博韬S1060120010015（一般证券业务）武凯祥S1060120090065（一般证券业务）核心观点房地产信贷实行集中度管理，年金基金投资范围放宽1.央行、银保监会：建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度2020年12月31日，央行联合银保监会发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》，围绕个人按揭住房贷款占比、房地产贷款占比（包括个人按揭和对公开发贷款）两项指标分档设定上限，对银行业房地产贷款提出集中度管理要求，按中资大型银行，中资中型银行，中资小型银行、非县域农合机构，县域农合机构，村镇银行分档进行管理。
2.人社部：年金基金投资范围放宽12月30日，人力资源社会保障部印发《关于调整年金基金投资范围的通知》，对年金基金投资范围作出调整，投资范围中新增优先股、资产支持证券、同业存单、永续债、国债期货等金融产品和工具。
3.央行：保持对经济恢复的必要支持力度12月25日，中国人民银行货币政策委员会2020年第四季度例会召开：1）稳健的货币政策要灵活精准、合理适度；2）综合运用并创新多种货币政策工具；3）深化金融供给侧结构性改革；4）构建金融有效支持实体经济的体制机制；5）加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。
4.沪深交易所：退市新规正式出炉12月31日，沪深交易所分别正式发布退市新规，关注点在：1）从严收紧重大财务造假退市量化指标；2）优化组合类财务指标；3）明确重大违法类退市的限制减持情形。
CONTENT 目录•央行、银保监会：建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度•人社部：年金基金投资范围放宽•央行：保持对经济恢复的必要支持力度•沪深交易所：退市新规正式出炉重点聚焦•保险：独立个人保险代理人不得发展营销团队•保险：取消外资股比限制性规定•证券：易会满点明证监会未来五项重点工作•证券：首次发布可转债管理办法•央行：资产透明度对银行系统性风险存在明显约束行业新闻•市场表现：银行、保险、证券板块上涨2.31%、4.68%、7.03%•银行：公开市场实现净投放1300亿元，SHIBOR走势上行•证券：周度股基日均成交额环比下降4.98%•保险：债券收益率环比下行行业数据及公司动态央行、银保监会：建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度事件：2020年12月31日，央行联合银保监会发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》，围绕个人按揭住房贷款占比、房地产贷款占比（包括个人按揭和对公开发贷款）两项指标分档设定上限，对银行业房地产贷款提出集中度管理要求。
国务院关于金融工作情况的报告（2023）
国务院关于金融工作情况的报告（2023）文章属性•【公布机关】国务院,国务院,国务院•【公布日期】2023.10.21•【分类】国务院政府工作报告正文国务院关于金融工作情况的报告——2023年10月21日在第十四届全国人民代表大会常务委员会第六次会议上中国人民银行行长潘功胜全国人民代表大会常务委员会：根据全国人大常委会《关于加强经济工作监督的决定》，2022年10月，国务院首次向全国人大报告了金融工作情况。
受国务院委托，现就2022年第四季度以来金融工作情况报告如下，请审议。
金融系统以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十大和二十届一中、二中全会精神，坚持和加强党对金融工作的全面领导，认真执行十四届全国人大一次会议审查通过的年度计划及相关决议，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，持续深化金融供给侧结构性改革，加快构建完善中国特色社会主义现代金融体系，稳步推进金融改革发展稳定各项工作，有力促进了我国经济持续恢复、总体回升向好，为服务中国式现代化建设提供了有力支撑。
一、金融工作主要进展及成效金融系统坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，精准有力实施稳健的货币政策，进一步加大对实体经济的支持力度，加强和完善现代金融监管，有效防控金融风险，稳步推进金融改革，持续深化对外开放，切实改进金融服务，金融行业整体稳健，金融市场平稳运行，金融风险总体可控，金融工作取得新进展。
（一）货币政策执行情况稳健的货币政策精准有力，加强逆周期调节，发挥总量和结构双重功能，广义货币（M2）供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。
一是加大稳健的货币政策实施力度。
综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，2023年以来两次下调金融机构存款准备金率累计0.5个百分点，释放长期流动性超过1万亿元。
引导金融机构保持信贷总量适度、节奏平稳。
截至2023年9月末，广义货币供应量同比增长10.3%，社会融资规模存量同比增长9.0%，在保持物价稳定的情况下有力支持经济恢复。
新形势下地方国有企业债券融资的难点与建议
金融天地新形势下地方国有企业债券融资的难点与建议周建江 杭州大江东投资开发有限公司摘要：在新时期，国内外经济形势复杂多变，在防风险、去杠杆的背景下，地方国有企业融资遭遇巨大困难，产生了“化风险而导致的风险”。
而债券属于合规的融资手段，越来越受到青睐。
对地方国有企业存在的债券发行难点进行分析，提出相关建议，将对困境中的企业具有重要的现实意义。
关键词：国有企业；债券；建议中图分类号：F830 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2019)018-0339-02一、引言近年来，在贸易战、供给侧改革背景下，投资放缓，经济下行趋势明显，同时随着政府隐形负债管控加码，以银行融资为主、依靠政府信用背书的传统融资手段受限，巨大的融资需求与单一、狭窄的融资渠道形成尖锐矛盾。
地方国有企业对债券等直接融资的需求从未像现在这样迫切。
那么如何发挥债券融资的优势，破解当前地方政府及国有企业的融资困境，为国有企业更好服务地方经济，将显得十分重要。
本文根据笔者多年的实务经验，立足于地方国有公司债券融资存在的难点问题，提出针对性的建议，以期为实务有所参考。
二、地方国有企业开展债券融资的重要意义（一）是加大投资、稳定经济预期的现实要求受全球经济放缓、贸易摩擦加剧以及国内经济深层次的问题等影响，国内经济正处于阵痛期。
经济呈现“稳中有变、变中有忧，外部环境复杂严峻，经济面临下行压力”的特点。
投资、出口、消费三驾马车均出现不同程度的下滑，“稳增长”成为当前决策层的主基调。
与此同时，据财政部公布的数据，截至2019年2月末，全国地方债务总额已超过19万亿元，而隐形负债规模更是惊人，地方政府偿债压力巨大。
在目前经济形势下，作为政府投资的主要平台，地方国有企业通过维持适当的融资规模，承担起稳经济、保增长的重任，发挥基石和定海神针的作用，是十分有必要的。
（二）是强监管政策背景下的必然融资手段自2017年以来，中央陆续发布了国发43号文、新预算法，财预50号文、财预87号文等一系列政策，试图堵住地方政府违规融资通道。
创新金融产品在资产管理中的运用范文
创新金融产品在资产管理中的运用范文创新金融产品在资产管理中的应用越来越受到人们的关注，随着金融科技的普及和发展，许多新型金融产品不断涌现，为资产管理提供了更多的选择和机会。
在这样的背景下，创新金融产品在资产管理中的运用变得愈发重要。
一、引言随着国内外金融市场的竞争日趋激烈，传统的资产管理方式已经无法满足投资者的需求。
而创新金融产品的引入，不仅丰富了金融市场的产品组合，还为投资者提供了更加灵活、高效的资产配置方式。
因此，研究创新金融产品在资产管理中的应用，对提高资产管理水平、优化投资组合具有重要意义。
二、创新金融产品在资产管理中的现状分析1.传统资产管理方式存在的问题传统的资产管理方式通常采用固定的投资策略和风险控制模式，无法适应市场快速变化和资产配置需求的多样化。
此外，传统资产管理方式的费用较高、效率较低，缺乏交易灵活性和实时反馈机制。
2.创新金融产品在资产管理中的优势创新金融产品通过引入新的技术和理念，提供了更加灵活、专业化的资产管理服务。
例如，基于大数据和人工智能技术的量化投资产品，能够实现智能化的资产配置和风险控制；区块链技术的应用，可以提高交易效率和信息透明度；互联网金融平台的发展，为投资者提供了更广泛的投资渠道和更便捷的交易方式。
三、创新金融产品在资产管理中的具体运用案例分析1.量化投资产品量化投资是一种基于数学模型和算法的投资策略，通过系统性地分析历史数据和市场情况，实现优化的资产配置和风险控制。
目前，国内外许多基金公司和投资机构都推出了各类量化投资产品，取得了不俗的业绩表现。
例如，A股市场上的一些量化基金，通过严格的投资规则和自动化的交易系统，实现了较高的盈利水平。
2.基于区块链技术的资产管理产品区块链技术的应用正在改变传统的金融业务模式，为资产管理带来了新的机遇。
在资产管理领域，区块链技术可以实现资产去中心化登记、交易安全性和透明度提高，为投资者提供更加安全和高效的投资环境。
例如，某些基金公司利用区块链技术构建起基金份额的分布式登记和交易平台，实现了资产管理的数字化和智能化。
金融监管、影子银行和企业融资——以资管新规为准自然实验
一、引言2007年次贷危机打破了美国经济繁荣增长的景象，并逐步演变成自20世纪30年代以来最严重的全球性金融危机。
为应对危机，我国出台了“四万亿”刺激计划用于保持经济平稳增长，其负面效应在2011年后逐渐显现，其中之一便是影子银行野蛮生长[1]。
危机后，越来越多学者关注到影子银行体系。
美国太平洋投资管理公司首席执行官麦考利[2]于2007年美联储会议上第一次提出“影子银行”的概念，并将其定义为“非银行投资渠道、工具和结构性产品杠杆化的组合”。
目前，由于影子银行出现时间较短且不同国家的金融体系及监管模式有所不同，对影子银行尚无明确统一的定义。
按照2012年金融稳定理事会（Financial Stability Board ）的定义，影子银行是游离于监管体系之外的信用中介机构。
有些学者研究认为影子银行具有与银行类似的投融资金融功能，并且还具有信用、期限和流动性转换的信用中介功能[3—5]。
然而在我国，影子银行是长期金融抑制下的阶段性产物[6]。
一方面，大量民营中小企业不能通过正规渠道获得信贷需求[7]；另一方面，在我国分业监管模式下，商业银行在贷款资金流向、存贷款利率和风险把控等方面受到严格监管。
商业银行为了规避监管提高收益率，与信托、基金等非银行金融机构共同开展表外资产负债表业务。
于是在“四万亿”刺激计划后，以商业银行主导的影子银行规模急剧扩张。
据穆迪统计的结果，截至2015年，我国影子银行规模达到53万亿元，占当年国内生产总值的80%，同比增长30%。
国内学者李文喆[8]也进行了相应的测算：2010—2016年，我国影子银行融资规模仅在2011年低于5万亿，2015年达到最高峰7.5万亿；影子银行融资增量在七年里年均增长超过45%，甚至在很多月份中影子银行融资额超过新增人民币贷款额。
影子银行虽然为实体经济融资作出了贡献，但是其本质是部分金融机构为了获取超额收益，在不同监管框架下进行套利的行为。
这加大了金融风险发生的概率以及风险的传染性，提高了社会融资成本，使得经济出现“脱实向虚”的情况，不符合我国宏观审慎的金融监管原则。
中国证券投资基金业协会第一届理事会工作报告
中国证券投资基金业协会第一届理事会工作报告——贯彻落实《基金法》建设行业自律文化全面推进有社会公信的现代资产管理行业建设各位大会代表：现在，我代表中国证券投资基金业协会第一届理事会，向大会报告本届理事会的工作，请各位代表审议。
2012年6月，中国证券投资基金业协会第一届理事会成立。
四年来，协会在中国证监会和国家民政部的指导和理事会领导下，牢牢把握现代资产管理行业发展大趋势，紧紧抓住社会治理体系现代化改革机遇，秉承“自律、服务、创新”宗旨，切实履行《基金法》和协会章程赋予的各项职责以及证监会委托的相关职能，严格落实中共中央办公厅、国务院办公厅《关于改革社会组织管理制度促进社会组织健康有序发展的意见》精神，坚持党委的政治核心作用，全面加强党建工作，突出党委对协会工作的政治引领和示范带动，确保协会发展的正确政治方向，从严治会，励精图治，全面提升会员服务能力与自律管理水平，全力维护投资者合法权益，为行业长远健康发展奠定坚实基础。
一、四年来行业格局发生显著变化（一）协会自律管理下的资产管理业务蓬勃发展，已占全社会资产管理总量的半壁江山。
协会现有各类会员2529家，包括普通会员610家，联席会员231家，观察会员1590家，特别会员98家，非会员登记备案机构15000余家。
截至2016年11月13日，协会自律管理下的资产管理业务总规模达50.07万亿元，与2012年底相比增长595%，占全社会各类资产管理业务总规模的比例达50.5%，与2012年底相比提高20个百分点。
公募基金从业人员达到3.1万人，私募基金从业人员达到27.8万人，已通过基金从业资格考试人员98.7万人，已通过基金销售从业资格考试人员22.4万人。
（二）公募基金产品和公司治理结构发生积极变化，继续引领资产管理行业发展标杆。
一是公募基金产品类型和投资标的不断丰富，以传统股票、混合、债券和货币基金为基础，通过试点创新将未上市股权、黄金现货合约、商品期货合约、商业物业纳入公募基金投资范围，投资策略日益多元化。
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新监管形势下的企业融资创新
——加强“直接融资”与“资本市场”
课程背景：
当中国特色社会主义进入新时代之后，金融工具对于实体经济助力作用日益显著，与此同时产业升级也促进了金融行业的创新和发展，因此系统化掌握金融工具与企业融资创新对于企业成长、产融结合以及个人职业发展均具有深远意义。
本课程既是一堂金融普及课，也是一门资本运作深化课程。
本课将从宏观经济与金融分析入手，系统化梳理与讲授企业常见各项融资工具及其创新演化历程，进而深度剖析市场热点金融工具。
无论是否具有金融与财务背景的学员，均可以通过此课程学习理解并掌握企业融资的逻辑、资本运作的模式、产融结合的路径。
课程收益：
■了解公司常见投融资模式与工具；
■熟悉当前热点融资工具的创新与演化；
■掌握企业融资的流程与模式；
■掌握利用基金与重组等工具实现资本运作的模式。
课程时间：2天，6小时/天
课程对象：企业总裁、上市公司总经理
课程方式：讲授为主；课程中包含大量案例解读。
课程大纲
第一讲：当前宏观经济形势与企业投融资结构变迁
一、宏观经济趋势解读
1．新时代宏观经济转型与发展的趋势与根本特点
2．增长动能转换背景下的金融监管体系变迁
二、强监管背景下的资本市场与投融资变迁
1．资管新规对整体金融市场与企业融资路径的影响
2．直接融资与资本市场成为转型的重要新方向
第二讲：基于直接融资工具的创新路径与方向
一、企业融资工具与模式概览
1．传统融资工具受到的冲击与影响
2．融资工具从“间接融资”到“直接融资”的演变逻辑
二、热点金融工具的系统化普及与解析
1．永续债的运行逻辑与“去杠杆”背景
2．资产证券化ABS模式与资本运作路径
3．消费金融与大数据风控的关键
4．财富管理成为金融市场未来的新风口
第三讲：基于多层次资本市场的企业投融资创新
一、中国多层次资本市场与直接证券化
1．中国资本市场体系的架构概览
2．解析注册制与科创板、借壳上市与IPO
二、以并购重组为核心的间接证券化模式
1．企业外延式增长与并购重组的关系
2．怎样通过并购相关操作实现业务扩展
3．新兴产业利用并购重组实现资本运作的模式
第四讲：以产业基金为核心的企业融资与资本运作模式创新
一、产业基金、私募基金与并购基金的基础知识
1．基金工具成为驱动新旧动能转换的重要金融工具
2．基金的概念与运作模式
3．基金的分类与监管
二、基金运作模式与案例详解
1．产业基金参与经济转型的典型模式解析
2．传统基础设施相关的产业基金在强监管体系下的转型与末路
3．某政府母基金FOF的典型案例解读
4．某市创新引导基金助力化工大市转型芯片产业集群与环保集群的案例解析。