金融工程练习题
金融工程练习题及答案
一、 单项选择1、下列关于远期价格和远期价值的说法中,不正确的是:(B )B .远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格2.在衍生证券定价中,用风险中性定价法,是假定所有投资者都是( C )。
C.风险无所谓的3.金融工具合成是指通过构建一个金融工具组合使之与被模仿的金融工具具有( A )。
A.相同价值4.远期价格是( C)。
C.使得远期合约价值为零的交割价格5.无收益资产的美式期权和欧式期权比较( A )。
A.美式期权价格大于欧式期权价格6.无收益资产欧式看跌期权的价格上限公式是( C )。
C.)(t T r Xe p --≤7.在期货交易中,基差是指( B8.无风险套利活动在开始时不需要( B )投入。
B.任何资金9.金融互换具有( A )功能。
A.降低筹资成本10.对利率互换定价可以运用( A )方法。
A.债券组合定价11.期货价格和远期价格的关系( A )。
A.期货价格和远期价格具有趋同性12.对于期权的买者来说,期权合约赋予他的( C )。
C.只有权利而没有义务13.期权价格即为( D )。
D.内在价值加上时间价值14.下面哪一因素将直接影响股票期权价格( B )。
B.股票价格的波动率15.无收益资产的欧式看涨期权与看跌期权之间的平价关系为( A )。
A. s p Xe c t T r +=+--)(16、假设有两家公司A 和B ,资产性质完全一样,但资本结构不同,在MM 条件下,它们每年创造的息税前收益都是1000万元。
A 的资本全部由股本组成,共100万股(设公司不用缴税),预期收益率为10%。
B 公司资本中有4000万企业债券,股本6000万,年利率为8%,则B 公司的股票价格是( A )元A 、10017、表示资金时间价值的利息率是(C )C、社会资金平均利润率18.金融工程的复制技术是(A19、金融互换的条件之一是( B )。
B.比较优势20、期权的内在价值加上时间价值即为( D )。
金融工程练习题
第三章一、判断题1、远期利率协议是针对多时期利率风险的保值工具。
2、买入一份短期利率期货合约相当于存入一笔固定利率的定期存款。
3、远期利率协议到期时,多头以事先规定好的利率从空头处借款。
4、无收益资产远期合约多头的价值等于标的资产现货价格与交割价格现值的差额。
二、单选题1、远期合约的多头是A.合约的买方B.合约的卖方C. 交割资产的人 D 经纪人2、远期合约中规定的未来买卖标的物的价格称为()A.远期价格B.交割价格C. 理论价格D. 实际价格3、远期利率协议成交的日期为()A.结算日B. 确定日C. 交易日D. 到期日三、名词解释1、FRA答:买卖双方同意从未来某一商定的时期开始在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。
2、SAFE答:双方约定买方在结算日按照合同中规定的结算日直接远期汇率用第二货币向卖方买入一定名义金额的原货币,然后在到期日再按合同中规定的到期日直接远期汇率把一定名义金额原货币出售给卖方的协议。
四、简析题1、假设一种无红利支付的股票目前的市价为20元,无风险连续复利年利率为10%,市场上该股票的3个月期远期价格为23元,请问有无套利机会?有的话应如何进行套利?答:()0.10.252020.5123r T t F Se e,在这种情况下,套利者可以按无风险利率10%借入现金X 元三个月,用以购买20X单位的股票,同时卖出相应份数该股票的远期合约,交割价格为23元。
三个月后,该套利者以20X单位的股票交割远期,得到2320X元,并归还借款本息0.10.25X e 元,从而实现0.10.2523020XXe 元的无风险利润。
2、什么是远期外汇综合协议,主要有哪几类? 知识点:远期外汇综合协议解题思路:远期外汇综合协议是双方约定买方在结算日按照合同中规定的结算日直接远期汇率用第二货币向卖方买入一定名义金额的原货币,然后在到期日再按合同中规定的到期日直接远期汇率把一定名义金额原货币出售给卖方的协议。
金融工程期末练习题(打印版)
金融工程期末练习题(打印版)一、选择题1. 金融工程主要涉及以下哪些领域?()A. 投资组合管理B. 风险管理C. 金融工具创新D. 所有以上选项2. 以下哪项不是金融衍生品的基本功能?()A. 风险转移B. 价格发现C. 投机D. 资金管理3. 期权定价模型中,Black-Scholes模型假设不包括以下哪项?()A. 标的资产价格遵循对数正态分布B. 无风险利率是恒定的C. 标的资产不支付股息D. 期权可以在任何时间执行二、计算题1. 假设一个欧式看涨期权的执行价格为100元,当前市场价格为120元,无风险利率为5%,到期时间为1年,假设标的资产价格的波动率为20%。
使用Black-Scholes模型计算该看涨期权的理论价格。
解:根据Black-Scholes公式,C = S0 * N(d1) - X * e^(-rT) * N(d2),其中:- S0 = 120元(当前市场价格)- X = 100元(执行价格)- r = 0.05(无风险利率)- T = 1(到期时间)- σ = 0.2(波动率)- N(d)为标准正态分布的累积分布函数计算d1和d2:- d1 = (ln(S0/X) + (r + σ^2/2) * T) / (σ * sqrt(T))- d2 = d1 - σ * sqrt(T)代入数值计算得到期权价格。
2. 假设一个公司发行了一种可转换债券,债券面值为1000元,转换比率为10,即每持有10股债券可以转换为1股股票。
当前股票市场价格为50元,债券的年利率为3%,假设无风险利率为2%,股票的波动率为30%,债券到期时间为5年。
计算该可转换债券的理论价值。
解:可转换债券价值由债券价值和转换价值组成。
债券价值可以通过债券的现金流计算得到,转换价值可以通过Black-Scholes模型计算得到。
具体计算方法略。
三、简答题1. 简述金融工程在现代金融市场中的作用。
2. 描述金融衍生品在风险管理中的应用。
(完整版)金融工程学试题
金融工程学一、单选题(每题2分,共20分)1.远期合约的多头是()A.合约的买方B.合约的卖方C.交割资产的人D.经纪人2.利用预期利率的上升,一个投资者很可能()A.出售美国中长期国债期货合约 B. 在小麦期货中做多头C. 买入标准普尔指数期货合约D.在美国中长期国债中做多头3.在期货交易中,由于每日结算价格的波动而对保证金进行调整的是()A.初始保证金B.维持保证金C.变动保证金D.以上均不对4.在芝加哥交易所按2005年10月的期货价格购买一份美国中长期国债期货合约,如果期货价格上升2个基点,到期日你将盈利(损失)()A. 损失2000美元B. 损失20美元C. 盈利20美元D. 盈利2000美元5.关于可交割债券,下列说法错误的是()A.若息票率低于8%,则期限越长,转换因子越小B.若息票率低于8%,则期限越长,转换因子越大C.若息票率高于8%,则期限越长,转换因子越大D.以上均不对6.关于期权价格的叙述,正确的是()A.期权的有效期限越长,期权价值就越大B.标的资产价格波动率越大,期权价值就越大C.无风险利率越小,期权价值就越大D.标的资产收益越大,期权价值就越大7.对久期的不正确理解是()A.用以衡量债券持有者在收回本金之前,平均需要等待的时间B.是对固定收益类证券价格相对易变性的一种量化估算C.是指这样一个时点,在这一时点之前的债券现金流总现值恰好与这一时点后的现金流总现值相等D.与债券的息票高低有关,与债券到期期限无关8.关于凸性的描述,正确的是()A. 凸性随久期的增加而降低B. 没有隐含期权的债券,凸性始终小于0C. 没有隐含期权的债券,凸性始终大于0D. 票面利率越大,凸性越小9.国债A价格为95元,到期收益率为5%;国债B价格为100元,到期收益率为3%。
关于国债A和国债B投资价值的合理判断是()A. 国债A较高B. 国债B较高C. 两者投资价值相等D. 不能确定10. A债券市值6000万元,久期为7;B债券市值4000万元,久期为10,则A 和B债券组合的久期为()A. 8.2 B. 9.4 C. 6.25 D. 6.7二、判断题(每题1分,共10分)1.如果从动态的角度来考察,那么当无风险利率越低时,看跌期权的价格就越高。
金融工程试题及答案
金融工程试题及答案一、单项选择题(每题2分,共20分)1. 金融工程的核心是()A. 风险管理B. 资产管理C. 投资组合D. 金融工具创新答案:A2. 以下哪项不是金融衍生品?()A. 股票B. 期货C. 期权D. 掉期答案:A3. 以下哪个不是金融工程的基本功能?()A. 套期保值B. 投机C. 套利D. 风险评估答案:D4. 以下哪个不是金融工程中常用的数学工具?()A. 概率论B. 统计学C. 微积分D. 线性代数答案:D5. 以下哪个不是金融工程中常用的金融工具?()A. 债券B. 股票C. 期权D. 掉期答案:B6. 以下哪个不是金融工程中的风险管理工具?()A. 期货合约B. 保险C. 期权D. 贷款答案:D7. 以下哪个不是金融工程中的风险度量方法?()A. 价值在险(VaR)B. 条件风险价值(CVaR)C. 标准差D. 收益率答案:D8. 以下哪个不是金融工程中的风险管理策略?()A. 资产组合分散化B. 风险转移C. 风险对冲D. 风险接受答案:D9. 以下哪个不是金融工程中常见的投资策略?()A. 套利B. 投机C. 套期保值D. 风险分散答案:D10. 以下哪个不是金融工程中的风险度量指标?()A. 夏普比率B. 索提诺比率C. 贝塔系数D. 阿尔法系数答案:D二、多项选择题(每题3分,共15分)1. 金融工程中常用的金融工具包括()A. 股票B. 期货C. 期权D. 掉期E. 债券答案:BCD2. 金融工程中的风险管理工具包括()A. 期货合约B. 保险C. 期权D. 贷款E. 掉期答案:ABC3. 金融工程中的风险度量方法包括()A. 价值在险(VaR)B. 条件风险价值(CVaR)C. 标准差D. 收益率E. 贝塔系数答案:ABC4. 金融工程中的风险管理策略包括()A. 资产组合分散化B. 风险转移C. 风险对冲D. 风险接受E. 风险评估答案:ABC5. 金融工程中常见的投资策略包括()A. 套利B. 投机C. 套期保值D. 风险分散E. 风险对冲答案:ABC三、判断题(每题2分,共10分)1. 金融工程的核心是资产管理。
金融工程期末练习题
金融工程期末练习题一、选择题(每题2分,共20分)1. 金融工程的核心目标是:A. 风险管理B. 资产配置C. 收益最大化D. 资本运作2. 以下哪项不是金融衍生品的基本功能?A. 风险转移B. 杠杆作用C. 投资组合保险D. 现金管理3. 期权定价模型中,Black-Scholes模型考虑了以下哪些因素?A. 股票价格B. 行权价格C. 无风险利率D. 所有以上4. 以下哪个是金融工程中常用的风险度量方法?A. 标准差B. 方差C. 风险价值(VaR)D. 所有以上5. 套期保值策略中,以下哪种策略是利用期货合约来保护现货头寸?A. 多头套期保值B. 空头套期保值C. 跨期套期保值D. 所有以上6. 以下哪个是金融工程中常用的投资策略?A. 指数化投资B. 动量投资C. 套利投资D. 所有以上7. 以下哪个不是金融工程中常用的金融工具?A. 股票B. 债券C. 远期合约D. 保险8. 以下哪个是金融工程中的风险管理策略?A. 风险分散B. 风险转移C. 风险对冲D. 所有以上9. 以下哪个是金融工程中常用的信用风险度量方法?A. 信用违约互换(CDS)B. 信用评分C. 信用评级D. 所有以上10. 以下哪个是金融工程中常用的市场风险度量方法?A. 敏感度分析B. 压力测试C. 情景分析D. 所有以上二、简答题(每题10分,共40分)1. 解释什么是套利,并给出一个套利策略的例子。
2. 描述金融工程中的资产定价理论,并解释其重要性。
3. 阐述金融工程中的风险管理过程,并解释风险价值(VaR)的概念。
4. 描述金融工程中的投资组合优化理论,并解释其对投资者的意义。
三、计算题(每题15分,共30分)1. 假设你有100万资金,你打算投资于股票和债券。
股票的预期收益率为10%,标准差为20%,债券的预期收益率为5%,标准差为10%。
如果股票和债券之间的相关系数为0.5,你希望整个投资组合的预期收益率为8%,计算你应该投资多少资金于股票和债券?2. 假设你是一家银行的风险管理经理,你的银行持有一个信用风险组合,该组合的预期违约率为1%,损失率(Loss Given Default, LGD)为50%。
(完整版)金融工程试题
题号:1题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案)本题分数:5内容:利用市场定价的低效率,获得利润的是()。
厂A、套利者厂B、投机者厂C、避险交易者厂D、风险厌恶者标准答案:A学员答案:A本题得分:5题号:2题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案)本题分数:5内容:金融工具创新,以及其程序设计、开发和运用并对解决金融问题的创造性方法进行程序化的科学是()。
厂A、金融工程厂B、金融制度厂C、金融理论厂D、金融经济学标准答案:A学员答案:A本题得分:5题号:3题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案)本题分数:5内容:假设现在六个月即期年利率为10%,1年期即期利率为12%,今后6个月到1年期的远期利率定位11%,本题采用连续复利计算,请问市场套利利润为()。
rA、7万厂B、10万厂C、17万D、20万标准答案:c学员答案:c本题得分:5题号:4题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案)本题分数:5 内容:追逐价格偏差,承担较高风险的是()。
厂A、套利者厂B、投机者厂C、避险交易者厂D、风险厌恶者标准答案:B学员答案:B本题得分:5题号:5题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案)本题分数:5 内容:下列哪项不属于未来确定现金流和未来浮动现金流之间的现金流交换()。
厂A、利率互换厂B、股票厂C、远期厂D、期货标准答案:B学员答案:B本题得分:5题号:6题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案)本题分数:5 内容:保证金交易()。
厂A、每日结算厂B、隔日结算C、约定结算D、无具体要求标准答案:A学员答案:A本题得分:5题号:7题型:多选题(请在复选框中打勾,在以下几个选项中选择正确答案,答案可以是多个)本题分数:5内容:设立交易所有哪两种机制()。
」A 、公司制厂B 、会员制厂C 、合伙人厂D 、个体户标准答案:AB学员答案:AB本题得分:5题号:8题型:多选题(请在复选框中打勾,在以下几个选项中选择正确答案,答案可以是多个)本题分数:5内容:衍生金融工具包括()。
金融工程练习题
1. 下面哪项不属于金融工程管理风险的优势。
( )A. 具有更高的准确性和时效性B.具有成本优势C.能够消除风险D.具有灵便性2. 金融工程产生的思想基础是()。
A. 现代金融理论的发展B.金融创新理论B. 马柯维茨证券投资组合理论 D.国际经济环境的变化3. 下面哪一项不正确( )A. 金融工程是 20 世纪 80 年代才开始成为一门独立的金融学科的B. 金融工程的思想却早在两三千年前就开始浮现,其实践活动自那时起就向来在持续进行C. 金融工程的思想在 20 世纪 80 年代才开始浮现D. 古希腊时期人们已有期权的思想萌芽4. 下列几项中,能说明人们在很早以前就有期权思想萌芽的是( )A. 亚里士多德《政治学》一书载有古希腊一位智者以预定橄榄榨油机租金价格而获利B. 欧洲 16 世纪“郁金香球茎热”C.农产品和工业品的保值D.以上都是5. ()提出了关于资产的当前价值等于其未来现金流贴现值之和的思想。
A. 本杰明.格兰罕姆B.弗里德里克.麦考莱C.欧文.费雪D.哈里.马柯维茨6. ( )开创了证券分析史的新纪元,其理论被当时的证券业奉为“证券业的圣经”。
A. 《证券分析》B. 《资本成本、公司财务与投资理论》C. 《政治学》D. 《证券组合分析》7. 所谓“有效的投资组合”就是( )。
A. 收益固定时方差(风险)最小的证券组合B. 方差(风险)固定的情况下收益最大的证券组合C. 以上都是D. 以上皆非8. 20 世纪 70 年代发生的重大国际经济事件有: ( )A. 石油危机B. 二战爆发C. 布雷顿森林体系的崩溃D. 石油危机和布雷顿森林体系的崩溃9. 金融工程将()引入金融科学的研究,融现代金融学、信息技术与工程方法于一体,迅速发展成为一门新兴的交叉性学科。
A. 工程思维B. 逆向思维C. 数学思维D. 跳跃思维10. 20 世纪 70 年代全球经济环境发生变化后,西方各国纷纷采取了哪些行动。
金融工程的期末练习题附参考答案
第二章一、判断题1、市场风险可以通过多样化来消除。
(F )2、与n 个未来状态相对应,若市场存在n 个收益线性无关的资产,则市场具有完全性。
(T )3、根据风险中性定价原理,某项资产当前时刻的价值等于根据其未来风险中性概率计算的期望值。
(F )4、如果套利组合含有衍生产品,则组合中通常包含对应的基础资产。
(T )5、在套期保值中,若保值工具与保值对象的价格负相关,则一般可利用相反的头寸进行套期保值。
(F ) 二、单选题下列哪项不属于未来确定现金流和未来浮动现金流之间的现金流交换?( ) A 、利率互换 B 、股票 C 、远期 D 、期货2、关于套利组合的特征,下列说法错误的是( )。
A.套利组合中通常只包含风险资产B.套利组合中任何资产的购买都是通过其他资产的卖空来融资C.若套利组合含有衍生产品,则组合通常包含对应的基础资产 D .套利组合是无风险的3、买入一单位远期,且买入一单位看跌期权(标的资产相同、到期日相同)等同于( ) A 、卖出一单位看涨期权 B 、买入标的资产 C 、买入一单位看涨期权 D 、卖出标的资产4、假设一种不支付红利股票目前的市价为10元,我们知道在3个月后,该股票价格要么是11元,要么是9元。
假设现在的无风险年利率等于10%,该股票3个月期的欧式看涨期权协议价格为10.5元。
则( )A. 一单位股票多头与4单位该看涨期权空头构成了无风险组合B. 一单位该看涨期权空头与0.25单位股票多头构成了无风险组合C. 当前市值为9的无风险证券多头和4单位该看涨期权多头复制了该股票多头 D .以上说法都对 三、名词解释 1、套利 答:套利是在某项金融资产的交易过程中,交易者可以在不需要期初投资支出的条件下获取无风险报酬。
等价鞅测度 答:资产价格tS 是一个随机过程,假定资产价格的实际概率分布为P ,若存在另一种概率分布*P 使得以*P 计算的未来期望风险价格经无风险利率贴现后的价格序列是一个鞅,即()()rt r t t t t S e E S e ττ--++=,则称*P 为P 的等价鞅测度。
金融工程学试题及答案
金融工程学试题及答案一、选择题1. 金融工程学的主要目标是:A. 提高金融组织的效率B. 降低金融风险C. 实现金融创新D. 扩大金融市场规模答案:B. 降低金融风险2. 下列哪种金融衍生品属于利率类衍生品?A. 期权B. 期货C. 控股权D. 利率互换答案:D. 利率互换3. 金融工程学的核心理论是:A. 有效市场假说B. 平均趋势理论C. 期权定价理论D. 风险管理理论答案:C. 期权定价理论二、填空题1. 金融工程学是一门________学科,主要研究金融产品的创新与风险管理。
答案:交叉学科2. 金融工程学中,VaR代表________。
答案:价值-at-风险三、简答题1. 请简要解释金融工程学的基本原理和方法。
金融工程学的基本原理是通过应用数学、统计学和计算机科学等工具来创造新的金融产品,降低金融风险,并提高金融机构的效率和盈利能力。
主要方法包括:利用期权定价理论为金融衍生品定价,利用VaR(价值-at-风险)模型进行风险管理,利用数值方法进行金融模型的估计和计算,以及利用金融工程学模型进行投资组合优化等。
2. 请简述金融工程学在金融市场中的应用。
金融工程学在金融市场中广泛应用。
首先,通过金融工程学的方法,金融机构能够创造各种金融衍生品,如期权、期货、互换等,满足不同投资者的需求。
其次,金融工程学可以帮助金融机构进行风险管理,通过VaR模型等方法,量化和控制金融风险,提高机构的稳健性。
此外,金融工程学还可以应用于投资组合优化和资产定价,帮助投资者实现收益最大化。
四、计算题1. 根据以下数据,计算A公司的VaR(置信水平为95%):资产价格的均值:100资产价格的标准差:10答案:VaR = 均值 - 标准差 × Z值Z值 = 1.645(95%置信水平对应的Z值)VaR = 100 - 10 × 1.645 = 83.55结论:A公司的VaR为83.55。
五、论述题金融工程学在现代金融市场中的应用举足轻重。
金融工程学》题库及答案
金融工程学》题库及答案1.证券投资收益最大化和风险最小化这两个目标大多数情况下可以同时实现。
2.金融工程中,通常用收益率的标准差来衡量风险。
3.β系数表示的是市场收益率的单位变化引起证券收益率的预期变化幅度。
4.下列哪个不是远期合约的特点:流动性好。
5.下列不属于金融期货:商品期货。
6.下列不属于资本资产定价模型的前提假设条件:资产能够被无限细分,拥有充分的流动性。
7.相对于基础证券,下列不属于金融衍生工具的特点是:对投资者的要求不高。
8.由于XXX予以税收、货币发行等特权,通常情况下,XXX证券不存在违约风险,因此,这一类证券被视为无风险证券。
9.债券价格受市场利率的影响,若市场利率上升,则债券价格下降。
10.在2007年以来发生的全球性金融危机中,导致大量金融机构陷入危机的最重要一类衍生金融产品的是信用违约互换。
11.某投资者投资元于一项期限为3年、年息8%的债券,按年计息,按复利计算该投资的终值为.12元。
12.股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为基础的金融衍生工具。
2、金融市场中的风险管理是非常重要的,论述如何利用金融工具进行风险管理,并举例说明其应用。
3、股票市场的波动性对投资者来说是一种风险,论述如何利用期权进行股票市场波动性的风险管理,并分析其优缺点。
4、金融工程是一种创新的金融产品设计和交易的方式,论述金融工程的发展历程、应用领域及其对金融市场的影响。
5、CAPM模型是金融领域中的重要模型之一,论述CAPM模型的优缺点及其在实际中的应用。
6、期货和远期是金融市场中的两种重要交易方式,论述期货和远期的异同点,并分析其各自的优缺点。
7、债券是一种重要的金融工具,论述债券的基本特点及其在投资中的作用。
8、期权是一种金融衍生品,论述期权的基本特点及其在投资中的应用。
9、股指期货是金融市场中的重要交易品种,论述股指期货的基本特点、功能及其在投资中的应用。
10、金融市场中的交易方式多种多样,论述场外交易市场与交易所交易市场的异同点,并分析其各自的优缺点。
金融工程学课后练习题含答案
金融工程学课后练习题含答案一. 选择题1.在单利和复利计息模式下,1000元本金分别存放1年,计息年利率相同。
那么复利计息模式下所得利息与单利计息模式下所得利息的大小关系是:A. 大于B. 小于C. 等于D. 不一定等于也不一定大于答案:A2.下列哪个选项描述了偏度的正确概念:A. 偏离平均值的程日B. 分布的中心位置C. 偏移量的大小D. 数据集的对称性答案:A3.下列哪个选项对金融衍生品的定义是正确的:A. 金融商品,它的价格基于其他金融资产的特定数据B. 一种投资工具,它允许投资者从市场变化获利C. 一种金融契约,它的价值基于其他资产的价值D. 一种金融波动,它表示市场波动的程度答案:C二. 填空题1.在期权市场中,买方支付的权利金被称为 __________。
答案:期权费2.为了将收益和风险分散到不同的投资标的中,投资者通常会组合多个__________。
答案:投资组合3.假设某公司每一股股票价格为30元,每年派发股息1元,公司希望将来的税后股息率保持在4%左右,则公司所对应的股息率为____________。
答案:0.042三. 解答题1.在债券市场中,债券的价格变动与什么因素有关?请分别简述利率上升和利率下降对债券价格的影响。
答案:债券的价格与债券收益率呈反向关系。
当市场利率上升时,此时债券的市场收益率变得低于市场利率,那么人们就会将资金从债券市场转移到其他的市场,此时债券市场供大于求,那么债券价格就会下降。
另一方面,当市场利率下降时,此时债券的市场收益率高于市场利率,那么人们就会转移自己的资金到债券市场,此时债券市场供小于求,那么债券价格就会上升。
2.简述正态分布的概念,以及正态分布在金融工程学中的应用。
答案:正态分布是一种连续概率分布,可以用来描述很多实际数据的分布,其具有以下特点:–分布曲线呈钟形,对称分布–两侧尾部趋于无穷远–均值、中位数、众数重合在金融工程学中,正态分布常被用来描述投资组合和市场的收益波动情况。
金融工程期末练习题一答案
金融工程期末练习题一答案金融工程练习题一一、单项选择题1、下列关于远期价格和远期价值的说法中,不正确的是(B )A.远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格B.远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格C.远期价值由远期实际价格和远期理论价格共同决定D.远期价格与标的物现货价格紧密相连,而远期价值是指远期合约本身的价值2、期货合约的空头有权选择具体的交割品种、交割地点、交割时间等,这些权利将对期货价格产生的影响是(B )A.提高期货价格B.降低期货价格C.可能提高也可能降低期货价格D.对期货价格没有影响3、某公司计划在3个月之后发行股票,那么该公司可以采用的套期保值措施是(B )A.购买股票指数期货B.出售股票指数期货C.购买股票指数期货的看涨期权D.出售股票指数期货的看跌期权4、假定某无红利支付股票的预期收益率为15%(1年计一次复利的年利率),其目前的市场价格为100元,已知市场无风险利率为5%(1年计一次复利的年利率),那么基于该股票的一年期远期合约价格应该等于(B )A.115元B.105元C.109.52元D.以上答案都不正确5、已知某种标的资产为股票的欧式看跌期权的执行价格为50美元,期权到期日为3个月,股票目前的市场价格为49美元,预计股票会在1个月后派发0.5美元的红利,连续复利的无风险年利率为10%,那么该看跌期权的内在价值为(C )A.0.24美元B.0.25美元C.0.26美元D.0.27美元6、某股票价格遵循几何布朗运动,期望收益率为16%,波动率为25%。
该股票现价为$38,基于该股票的欧式看涨期权的执行价格为$40,6个月后到期。
该期权被执行的概率为(D )A.0.4698 B.0.4786 C.0.4862 D.0.49687、当基差(现货价格-期货价格)出人意料地增大时,以下哪些说法正确的是(A )A.利用期货空头进行套期保值的投资者有利。
B.利用期货空头进行套期保值的投资者不利。
金融工程试题及答案
金融工程试题及答案一、选择题1. 金融工程的定义是什么?A. 金融工程是一门探索金融市场的学科。
B. 金融工程是一种将金融产品应用于实际投资和风险管理的方法。
C. 金融工程是一种利用数学和统计等工具进行投资策略设计和风险管理的学科。
D. 金融工程是一种金融市场的分析和定价方法。
答案:C2. 金融衍生产品指的是什么?A. 金融市场上的基本交易产品。
B. 金融机构提供给客户的金融工具。
C. 金融市场上的二级交易产品。
D. 金融市场上的衍生性交易产品。
答案:D3. 金融工程中的模型是什么?A. 一种对未来金融市场进行预测的工具。
B. 一种对金融市场进行分析的统计工具。
C. 一种对金融产品进行定价和风险管理的工具。
D. 一种对金融市场进行监管的工具。
答案:C4. 金融工程中最常用的数学工具是什么?A. 微积分。
B. 线性代数。
C. 概率论与数理统计。
D. 随机过程。
答案:C5. 金融工程的发展对金融市场有何影响?A. 提高市场的透明度和流动性。
B. 增加市场的不确定性和风险。
C. 降低市场的效率和公平性。
D. 限制市场的创新和发展。
答案:A二、问答题1. 请简要解释金融工程的基本原理和方法。
金融工程的基本原理是利用数学、统计学和经济学等工具,对金融市场进行分析、定价和风险管理,以达到最大化收益和最小化风险的目标。
金融工程的方法包括构建和应用各种金融模型,以帮助投资者和金融机构做出科学的投资决策和风险管理策略。
2. 金融衍生产品的定义及其在金融工程中的作用是什么?金融衍生产品是指在金融市场上,其价格和价值来源于基础金融资产的金融工具。
金融衍生产品可以通过买卖衍生品合约来进行交易,从而实现对基础资产价格变动的利益转移。
在金融工程中,金融衍生产品具有重要的作用。
首先,金融衍生产品可以用于实现投资组合的风险分散和资产配置,帮助投资者降低投资风险和提高投资回报率。
其次,金融衍生产品的定价模型可以用于评估投资组合的风险价值和潜在回报,为投资决策提供科学依据。
最全金融工程习题及答案
最全金融工程习题及答案1991年,假设外汇市场上美元对马克的即期汇率为1美元对1.8马克,美元利率为8%,马克利率为4%,一年后的远期无套利均衡利率是多少?2。
银行希望在6个月后向客户提供6个月的长期贷款。
该行发现,金融市场的即期利率为6个月9.5%,12个月9.875%。
根据无套利定价理念,银行对这种远期贷款的利率是多少?3.如果英镑与美元的即期汇率为1英镑=1.6650美元,远期汇率为1英镑=1.6600美元,6个月期美元和英镑的无风险年利率分别为6%和8%,是否存在无风险套利机会?如果是,如何套利?4.现在一只股票的价格是40元,一个月的价格是42元或38元。
如果无风险利率为8%,使用无风险套利原则,一个月期的欧洲看涨期权的执行价格为39元,其价值是多少?5,条件与问题4相同,尝试风险中性定价方法问题4中的看涨期权的价值,并比较两个计算结果6年,一只股票目前的价格是50元,预计在6个月内涨到55元或跌到45元。
利用无套利定价原理,计算了执行价格为50元的欧式看跌期权的价值。
7年,一只股票的现价是100元有两个连续的时间步长,每个步长为6个月,每个单步二叉树预计上升10%,或下降10%,无风险利率为8%(连续复利)。
执行价格为100元的看涨期权的价值是应用无套利原则计算的。
8,假设市场上股票价格S=XXXX年如果市场上欧洲看涨期权的报价是3元,是否存在无风险套利机会?如果是,如何套利?9。
这支股票目前的价格是100元。
以此价格作为执行价格的看涨期权和看跌期权的价格分别为3元和7元。
如果你买一个看涨期权,卖一个看跌期权,然后买一个到期日为100的无风险债券,那么我们就复制了股票的价值特征(可以称之为复合股票)无风险债券的投资成本是多少?如果我们偏离这个价格,市场上会发生什么样的套利?运动解决方案:1。
根据公式:(1+8%)美元=1.8×(1+4%)马克,得到美元=1.7333马克2.按照(1+9.5%)×(1+1)= 1+9.875%,I = 9.785%,将远期利率设为I。
金融工程 练习题
金融工程练习题金融工程-练习题chap1-2练习单选题1、如果一年期的即期利率为10%,二年期的即期利率为10.5%,那么其暗含的一年至二年的远期利率就相当于()。
a.0.1b.0.105c.0.11d.0.122、6个月期和1年期即期年利率分别就是10%和12%,问6个月至一年期的远期利率就是多少a.0.11b.0.14c.0.125d.0.133、证券市场上有一种证券a,a的价格是100元,无风险利率r=5%(连续复利),一年后a可能为110元,也可能为90元.证券b在a为90元时价值1元,在a为110元时价值0元,问b现在的价格是多少?()a.0.4563b.0.3219c.0.2318d.0.19824、证券市场上有一种证券a,a的价格是100元,无风险利率r=5%(连续复利),一年后a可能为110元,也可能为90元.证券b在a为110元时价值1元,在a为90元时价值0元,问b现在的价格是多少?()a.0.3279b.0.6588c.0.7982d.0.71955、金融市场在一年后可能出现两种价格状态,有价证券a的两种基本证券的价格分别是0.523和0.465,现在有一种证券b,它在两种价格状态下的价格分别是109和92,问b的当前价格是多少?()a.99.787b.101.324c.98.567d.102.3496、金融市场在一年后存有两种状态,第一种状态证券a价值120元,第二种状态a价值80元,a的现值就是100元,无风险利率r=5%(已连续乘数),问a的两种基本证券的价格就是多少?()a.0.5975和0.3537b.0.6139和0.4362c.0.6139和0.3537d.0.5975和0.43627、x国证券市场在一年后可能出现两种状态,出现第一种时证券a价值115元,出现第二种时证券a价值95元,a的现值是100元,无风险利率r=8%(连续复利),问a的两种基本证券的价格是多少?()a.0.6532和0.3079b.0.6152和0.3079c.0.6532和0.3378d.0.6152和0.33788、下面哪个组合可以构造卖出远期?()a.买进看跌期权+买进看涨期权b.买进看跌期权+买进看涨期权c.买进看跌期权+买进看涨期权d.买进看跌期权+买进看涨期权9、某投资者持有一份看涨期权空头,他预期资产价格可能会上升给他带来损失,问下面哪种方法可以帮这位资者规避风险?()a.卖空一份资产b.买进一份看涨期权1c.买进一份看涨期权d.买进一份资产10、下面哪项是错误的?()a.汇率风险可以用对冲交易去避免b.信用风险可以用对冲交易去避免c.利率风险可以用对冲交易去避免d.市场风险可以用对冲交易去避免判断题1、复制组合的多头(空头)与被复制组合的空头(多头)互相之间应该完全实现头寸对冲2、并无套利定价建议套利活动在无风险的状态下展开3、无套利定价从即时现金流看是零投资组合4、金融工程的产生在本质上充分反映了市场崇尚效率的内在建议。
金融工程习题
金融工程一、选择题练习11. 金融工具创新,以及其程序设计、开发和运用并对解决金融问题的创造性方法进行程序化的科学是()A.金融工程B.金融制度C.金融理论D.金融经济学2.在衍生证券定价中,用风险中性定价法,是假定所有投资者都是()A.风险偏好B.风险厌恶C.风险无所谓的D.以上都不对3.1952年,()发表了着名的论文《证券组合分析》,其分析框架构建了现代金融工程理论分析的基础。
A.哈里·马柯维茨B.威廉·夏普C.约翰·林特纳D.费雪·布莱克4.利用市场定价的低效率,获得利润的是()A.套利者B.投机者C.避险交易者D.风险厌恶者5.最早产生的金融期货为()A.外汇期货B.国债期货C.股指期货D.利率期货6.S&P500指数期货采用()进行结算A.现金B.标的资产C.股票组合D.混合7.在期货交易中()是会员单位对每笔新开仓交易必须交纳的保证金。
A.基础保证金B.初始保证金C.追加保证金D.变更追加保证金8.当一份期货合约在交易所交易时,未平仓合约数会()A.增加一份B.减少一份C.不变D.以上都有可能9.合约中规定的未来买卖标的物的价格称为()A.即期价格B.远期价格C.理论价格D.实际价格10.在利用期货合约进行套期保值时,如果预计期货标的资产的价格上涨则应()A.买入期货合约B.卖出期货合约C.买入期货合约的同时卖出期货合约D. 无法操作11.估计套期保值比率最常用的方法是()A.最小二乘法B.最大似然估计法C.最小方差法D.参数估计法12.在“1×4FRA”中,合同期的时间长度是()A.1个月B.4个月C.3个月D.5个月13.远期利率是指()A.将来时刻的将来一定期限的利率B.现在时刻的将来一定期限的利率C.现在时刻的现在一定期限的利率D.以上都不对14.若某日沪深300指数值为4200点,则沪深300股指期货合约的面值是()A.4200元B.4200*200元C.4200*300元D.4200*50元15.利率期货交易中,期货价格与未来利率的关系是()A.利率上涨时,期货价格上升 A.利率下降时,期货价格下降C.利率上涨时,期货价格下降 D.不能确定16.金融互换产生的理论基础是()A.利率平价理论B.购买力平价理论C.比较优势理论D.资产定价理论17.在进行期权交易的时候,需要支付保证金的是()A.期权多头方B.期权空头方C 期权多头方和期权空头方D 都不用支付18.某投资者买入一份看涨期权,在某一时点,该期权的标的资产市场价格大于期权的执行价格,则在此时点该期权是一份()A 实值期权B 虚值期权C 平值期权D 零值期权19.某投资者在期货市场上对某份期货合约持看跌的态度,于是作卖空交易。
金融工程期末练习题
金融工程期末练习题一、选择题1. 金融工程的核心思想是利用金融工具和技术进行()。
A. 风险管理B. 投资组合C. 资产定价D. 市场预测A. 期货B. 期权C. 远期合约D. 互换A. BlackScholes模型B. CAPM模型C. MM定理D. APT模型二、填空题1. 金融工程的基本要素包括金融工具、金融策略和______。
2. 在金融市场上,投资者可以通过______来实现风险对冲。
3. 金融工程中,用于度量市场风险的指标是______。
三、计算题1. 假设某股票的当前价格为50元,执行价格为55元,无风险利率为5%,到期时间为1年,求该欧式看涨期权的理论价格。
2. 已知某公司债券的面值为1000元,票面利率为6%,市场利率为8%,期限为10年,求该债券的当前价格。
四、简答题1. 简述金融工程在风险管理中的应用。
2. 解释金融衍生品的基本功能。
3. 什么是套利?简述套利的基本原理。
五、案例分析题1. 某上市公司计划进行股票回购,请分析股票回购的动机及可能对公司产生的影响。
2. 假设我国某金融机构面临利率风险,请为其设计一套利率风险管理方案。
六、判断题1. 金融工程只关注金融市场的交易策略,而不涉及风险管理。
()2. 期货合约和远期合约的主要区别在于标准化和交易场所。
()3. 在BlackScholes模型中,期权的价值与股票价格的波动率成正比。
()七、名词解释1. 金融工程2.Delta中性3.信用衍生品八、论述题1. 论述金融工程在现代金融市场中的作用。
2. 分析金融创新对金融市场稳定性的影响。
九、应用题1. 假设某投资者持有100万股某上市公司股票,当前股价为20元。
为规避股价下跌风险,该投资者决定购买看跌期权进行保护。
请设计一个期权组合策略,并说明如何操作。
2. 某企业计划发行债券筹集资金,请为企业设计一款合适的债券产品,包括债券面值、利率、期限等要素,并说明设计理由。
十、综合分析题金融期货金融期权金融互换2. 请从金融工程角度分析,如何利用金融工具和技术为我国中小企业融资提供支持。
最全金融工程习题及答案.doc
最全金融工程习题及答案二.习题1、假定外汇市场美元兑换马克的即期汇率是1美元换1.8马克,美元利率是8%,马克利率是4%,试问一年后远期无套利的均衡利率是多少?2、银行希望在6个月后对客户提供一笔6个月的远期贷款。
银行发现金融市场上即期利率水平是:6个月利率为9.5%, 12个月利率为9.875%, 按照无套利定价思想,银行为这笔远期贷款索要的利率是多少?3、假如英镑与美元的即期汇率是1英镑=1.6650美元,远期汇率是1 英镑=1.6600美元,6个月期美远与英镑的无风险年利率分别是6%和8%, 问是否存在无风险套利机会?如存在,如何套利?4、一只股票现在价格是40元,该股票一个月后价格将是42元或者38元。
假如无风险利率是8%,用无风险套利原则说明,执行价格为39元的一个月期欧式看涨期权的价值是多少?5、条件同题4,试用风险中性定价法计算题4中看涨期权的价值,并比较两种计算结果。
6、一只股票现在的价格是50元,预计6个月后涨到55元或是下降到45元。
运用无套利定价原理,求执行价格为50元的欧式看跌期权的价值。
7、一只股票现在价格是100元。
有连续两个时间步,每个步长6个月,每个单步二叉树预期上涨10%,或下跌10%,无风险利率8% (连续复利),运用无套利原则求执行价格为100元的看涨期权的价值。
8、假设市场上股票价格S=20元,执行价格X=18元,r=10%,T=l年。
如果市场报价欧式看涨期权的价格是3元,试问存在无风险的套利机会吗?如果有,如何套利?9、股票当前的价格是100元,以该价格作为执行价格的看涨期权和看跌期权的价格分别是3元和7元。
如果买入看涨期权、卖出看跌期权,再购入到期日价值为100的无风险债券,则我们就复制了该股票的价值特征(可以叫做合成股票)。
试问无风险债券的投资成本是多少?如果偏离了这个价格,市场会发生怎样的套利行为?习题解答:1、按照式子:(1+8%)美元=1.8X (1+4%)马克,得到1美元=1.7333马克。
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一、选择题1、下列关于远期价格和远期价值的说法中,不正确的是:(B )A.远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格B.远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格C.远期价值由远期实际价格和远期理论价格共同决定D.远期价格与标的物现货价格紧密相连,而远期价值是指远期合约本身的价值2、某公司计划在3个月之后发行股票,那么该公司可以采用以下那种措施来进行相应的套期保值?(B )A.购买股票指数期货B.出售股票指数期货C.购买股票指数期货的看涨期权D.出售股票指数期货的看跌期权3、某股票目前的市场价格为31元,执行价格为30元,连续复利的无风险年利率为10%,3个月期的该股票欧式看涨期权价格为3元,相应的欧式看跌期权价格为2.25,请问套利者应该采取以下哪些策略?(A )A.买入看涨期权,卖空看跌期权和股票,将现金收入进行无风险投资B.买入看跌期权,卖空看涨期权和股票,将现金收入进行无风险投资C.卖空看跌期权,买入看涨期权和股票,将现金收入进行无风险投资D.卖空看涨期权,买入看跌期权和股票,将现金收入进行无风险投资4、通过期货价格而获得某种商品未来的价格信息,这是期货市场的主要功能之一,被称为( C )功能。
A.风险转移B.商品交换C.价格发现D.锁定利润5、期权的最大特征是( B )。
A.风险与收益的对称性B.卖方有执行或放弃执行期权的选择权C.风险与收益的不对称性D.必须每日计算盈亏6、下列说法哪一个是错误的( D )。
A.场外交易的主要问题是信用风险B.交易所交易缺乏灵活性C.场外交易能按需定制D.互换市场是一种场内交易市场7、一份3×6的远期利率协议表示( B )的FRA合约。
A.在3月达成的6月期B.3个月后开始的3月期C.3个月后开始的6月期D.上述说法都不正确8、期货交易的真正目的是( C )。
A.作为一种商品交换的工具B.转让实物资产或金融资产的财产权C.减少交易者所承担的风险D.上述说法都正确9、当利率期限结构向上倾斜时,下列关于利率互换中的说法中,正确的是:( A )A.利率互换中,收到浮动利率的一方初期现金流为负,后期现金流为正,后期面临的信用风险较大B.利率互换中,收到浮动利率的一方初期现金流为正,后期现金流为负,后期面临的信用风险较大C.利率互换中,收到固定利率的一方初期现金流为正,后期现金流为负,后期面临的信用风险较大D.利率互换中,收到固定利率的一方初期现金流为负,后期现金流为正,后期面临的信用风险较大10、当投资者相信股票将有巨大的变动但是方向不确定时,投资者能采用以下什么策略是合理的?(B)A.正向差期组合B.反向差期组合C.正向蝶式组合D.看涨期权的牛市正向对角组合11、金融期货基本上可以分为(D )A、汇率期货B、利率期货C、股票指数期货D、以上三项都正确二、判断题1、当标的资产价格远远高于期权执行价格时,应该提前执行美式看涨期权。
(×)2、欧式看跌期权和美式看跌期权的价格上限是相同的,都为期权执行价格。
(×)3、有收益美式看跌期权的内在价值为期权执行价格与标的资产派发的现金收益的现值及标的资产市价之间的差额。
(×)4、期权交易同期货交易一样,买卖双方都需要交纳保证金。
(×)5、期货合约的到期时间几乎总是长于远期合约。
(×)6、当标的资产价格与利率呈负相关性时,远期价格就会高于期货价格。
(T√)497、如果股票价格的变化遵循伊藤过程,那么基于该股票的期权价格的变化遵循维纳过程。
(×)8、看跌期权的反向差期组合是由一份看跌期权多头与一份期限较短的看跌期权多头所组成。
(×)9、交易所交易存在的问题之一是缺乏灵活性。
(√)10、每一种债券的转换因子实际上是要使具有不同票面利率和不同到期期限的债券获得同样的收益率。
(√)11、债券资产的价值变动应与其息票收入再投资收益率同方向变动。
(×)12、美式期权是指期权的执行时间可以在到期日或到期日之前的任何时候。
(√)13、期权交易的保证金要求,一般适用于期权的卖方。
(√)14、当利率上涨时,期货价格也随之上升。
(×)15、利用无风险套利原理对远期汇率定价的实质:在即期汇率的基础上加上或减去相应货币的利息就构成远期汇率。
(√)16、期权时间价值的大小受到期权有效期长短、标的资产价格波动率和内在价值这三个因素的共同影响。
(√)17、当标的资产价格超过期权协议价格时,我们把这种期权称为实值期权。
(×)18、金融互换具有降低筹资成本功能(√)19、股票价格的波动率不直接影响股票期权价格(×)20、期权价格下限实质上是其相应的内在价值。
(√)21、期权按执行的时限划分,可分为看涨期权和看跌期权。
(×)22、无套利定价法既是一种定价方法,也是定价理论中最基本的原则之一。
(√)23、从持有成本的观点来看,在远期和期货的定价中,标的资产保存成本越高,远期或期货价格越低。
(×)24、在风险中性条件下,所有现金流量都可以通过无风险利率进行贴现求得现值。
(√)25、宽跨式组合(Strangle)由相同到期日但协议价格不同的一份看涨期权和一份看跌期权构成,其中看涨期权的协议价格低于看跌期权的协议价格。
(×)26、有收益资产美式看跌期权价格可以通过布莱克-舒尔斯期权定价公式直接求得。
(×)27、无风险套利活动在开始时需要资金投入。
(×)28、金融互换具有降低筹资成本功能。
(√)29、金融工程的复制技术是一组证券复制另一组证券。
(√)30、金融期市场最基本的功能是规避风险、价格发现(√)三、名词解释1、金融互换:两个或两个以上当事人按照商定的条件,在约定的时间内交换一系列现金流的合约2、看涨期权:赋予其购买者在规定的期限内按约定的价格购买一定数量的标的资产的权利的合约3、看跌期权:看跌期权赋予其购买者在规定的期限内按约定的价格卖出一定数量的标的资产的权利的4、远期合约:指交易双方约定在未来一个确定的时间,按照某一确定的价格,买卖一定数量某种资产的协议或合约。
5、远期利率协议:交易双方现在约定从未来某一时刻开始到未来另一时刻结束的时期内按协议规定的利率(又称协议利率)借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。
6、远期外汇交易:指交易双方在成交后并不立即办理交割,而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件,到期才进行实际交割的外汇交易。
7、股指期货:指以股价指数为标的物的标准化期货合约,双方约定在未来的某个特定日期,可以按照事先确定的股价指数的大小,进行标的指数的买卖。
8、利率互换:交易双方同意在合约规定的期间内,在一笔象征性的本金的基础上,互相交换不同性质的利率(浮动利率或固定利率)款项的合约。
9、货币互换:交易双方同意在合约规定的期间内,相互交换不同货币的本金以及不同性质的利率(浮动利率或固定利率)款项的合约。
10、平价期权:指期权履约价与当前期权期货合约的现价完全相同,即延买期权和延卖期权的交割价格与相关期货现行市场成交价格持平时的期权。
11、差价组合:是指持有相同期限、不同执行价格的两个或多个同种期权头寸组合(即同是看涨期权,或者同是看跌期权)。
12、差期组合:是由两份相同执行价格、不同期限的同种期权的不同头寸组成的组合。
13、无套利定价原则:在无套利市场中,如果两项金融产品在到期日的价值完全相同,则它们在到期日之前任意时刻的价值也必然相同。
14、权证:是发行人与持有者之间的一种契约,其发行人可以是上市公司,也可以是上市公司股东或投资银行等第三者。
15、内嵌期权:是指在普通的金融产品中,加上一个具有期权性质的条款,使得该产品成为普通金融工具和期权的一个组合。
四、简述题1、远期交易与期货交易有哪些区别?答:①交易主体不同:远期适合交易规模较小的投资者;期货一般很难满足中小交易商的要求。
②保证金要求不同:远期不需要交易保证金;期货则有保证金要求。
③信用程度不同:远期的交易双方有可能出现违约;期货没有违约风险。
④交易成本不同:远期合约的设计成本高昂;期货成本低廉。
⑤流动性不同:远期合约一般在到期之前不能进行买卖交易,只能待到期日进行交割;期货由于具备流动性,因此可以在到期之前进行买卖交易。
2、简述期权的要素及功能。
答:期权合约一般含有以下四个必备要素:(1)有效期;(2)协定价格:(3)数量;(4)基础金融资产。
期权的基本功能可归纳为以下四种:(1)资产风险管理;(2)风险转嫁;(3)金融杠杆;(4)创造收益。
3、无套利定价机制的主要特征有哪些?答:有三个特征:第一,套利活动在无风险的状态下进行。
也就是说,最差的情况下套利者的最终损益为零,而不会为负。
当然在实际的交易活动中,纯粹零风险的套利活动比较罕见。
因此实际的交易者在套利时往往不要求零风险,所以实际的套利活动有相当大一部分是(低)风险套利。
第二,无套利的关键技术是所谓的“复制”技术,即用一组证券来复制另一组证券。
复制技术的要点是使复制组合的现金流特征与被复制组合的现金流特征完全一致,组合的多头(空头)与被复制组合的空头(多头)互相之间应该完全实现头寸对冲。
第三,无风险套利活动从初始现金流看是零投资组合,即开始时套利者不需要任何资金的投入,在投资期间也不需要任何的维持成本。
4、请详细解释套期保值、投机与套利的区别。
答:套期保值指在现货市场已有头寸,介入衍生证券市场通过衍生证券的相反头寸进行风险转移和管理。
套利指利用一个或多个市场存在的价格差异,在没有任何损失和风险且无需自有资金的情况下获取利润的行为。
投机指既非出于对现货头寸套期保值的需要,也非由于市场偏离均衡平价关系存在套利机会,而是根据自己对未来价格变动的预期进行交易,通过承担风险获取利润。
5、金融期货合约定义是什么?其具有哪些特点?答:金融期货合约是指由交易双方订立的、约定在未来某个日期以成交时所约定的价格交割一定数量的某种金融商品的标准化合约。
与远期合约相比,具有如下特点:1、在交易所交易,信用风险小。
2、合约是标准化的。
3、合约很少进行交割,大都以平仓结束交易。
4、实行每日清算和逐日盯市制度。
5、实行保证金交易。
6、请简述金融期权的概念及种类。
答:金融期权是指期权的持有者在未来一定时间内拥有以一定价格购买或出售某项金融资产的权利。
按购买者的权利划分,期权可分为看涨期权和看跌期权。
按期权购买者执行期权的时限划分,期权可分为欧式期权和美式期权。
按交易场所划分,期权可分为场内期权和场外期权五、填空题1、合约的买方称为多方合约的卖方称为空方2、期货市场的功能包括转移价格风险、价格发现、提高运销效率3、期权价格由时间价值和内在价值共同构成4、互换的风险主要包括信用风险、市场风险5、互换套利可大致分为信用套利、税收与监管套利6、对利率互换定价可以运用债券组合、远期外汇协议的组合定价方法。