会计报表分析1

会计报表分析

基于重新调整的股东权益表的比率

基于重新调整的资产负债表与损益表的比率

2002年度

盈利性系统分析

综合性指标ROCE RNOA

1.44%0.97%

第一层分解RNOA+[FLEV*(RNOA-NBC)]ROOA+(OLLEV*OLSPREAD)

1.44%0.97%

第二层分解RNOA = PM*ATO

PM = OI / Sales ATO = Sales / NOA

1.08%0.90

第三层分解

个别收入与费用比率－见共同比率分析

成长性系统分析

资产负债表及损益表信息综合

200220012000 NOA1,399,697.21,241,393.81,250,563.8 NFO115,248.9(55,104.9)(54,589.1) CSE+少数股东权益1,284,448.31,296,498.71,305,152.9销售收入1,258,518.4951,461.91,070,721.4运营收入13,572.5(58,936.8)17,929.2综合收入18,493.2(43,331.9)24,935.3净金融费用(4,884.6)(15,744.5)(5,473.0) ROCE 1.44%-3.34% 1.91% RNOA0.97%-4.75% 1.43% NBC-4.24%28.57%10.03% PM 1.08%-6.19% 1.67%核心销售PM0.58%-1.18% 1.22% ATO89.91%76.64%85.62% FLEV8.97%-4.25%-4.18% SPREAD 5.21%-33.32%-8.59% * 资产负债表数字均为当年平均数，除第一年为年末数字

剩余收益增长：1999-2002

剩余收益[ROCE t - Cost of Equity Capital t]*CSE t

200220012000收入增长率32.27%-11.14% 6.06% CSE增长率-0.93%-0.66%101.95%综合收益增长-142.68%-273.78%-52.53%剩余收益-121383.24-184520.57-117195.90剩余收益的变动 = ROCE变动引起的变动 +普通股权益变动引起的

变动

63137.3361998.541176.15

ROCE变动系统分析

RNOA变动分析

第一层次：区分RNOA中核心与非经常性要素

RNOA = Core OI / NOA +UI / NOA

0.97%0.52%0.45%

第二层次：RNOA的变动 =在前期资产周转率水平下核心销售PM变动

所引起的变动＋

资产周转率变动引起的

变动＋

其他核心收益

变动引起的变

动＋

5.72% 1.35%0.08%0融资变动分析

第一层次：

融资的变动

SPREAD的变动FLEV的变动

38.53%13.22%

第二层次：

SPREAD的变动

核心NBC的变动非经常性融资项目

2001-2002年剩余收益变动

ROCE变动分析

ROCE的变动 =RNOA的变动 +在前期财务杠杆水平下

SPREAD变动所引起的

变动

财务杠杆变动

所引起的变动

4.78%

5.72%-1.64%0.69%

投资变动（CSE）分析

CSE的变动 =NOA的变动 -NFO的变动

18457.26205880.205187422.945

NOA = Sales / ATO

1,399,697.21,399,697.2

CSE的变动 =在前期资产周转率水平下销售收入变动所引

起的变动 +由于资产周转率变动所

引起的变动 -

财务杠杆的变

动

(Change in Sales / ATO t-1)(Sales*(change in 1/ATO t))Change in NFO (12,050.4)400,623.6-242320.2170,353.9

D)

1999

1,315,097.2

11,284.6

646,264.0

1,009,515.6

54,125.9

52,531.8

1,594.0

8.13%

4.12%

14.13%

5.36%

4.19%

76.76%

1.75%

-10.01%

非经常性项目变动所引

起的变动

4.29%