财务管理习题第八章股利分配(答案解析)
财务管理练习题及答案7
一、单项选择1．收益的重要特征是（）A 经济利益流入企业B 导致所有者权益增加C 导致债主权益增加D 经济利益流出企业2．不能用企业的资本发放股利，这是（）约束这一法律因素作出的要求。
A 资本保全B 资本积累C 超额利润累积D 偿债能力3．可供企业分配利润扣除企业提取的公积金后的金额是（）。
A 税后净利润B 可供向投资者分配利润C 企业可供分配利润D 未分配利润4．股份有限公司当年无利润但用公积金弥补其亏损后，经股东特别大会决议，可按不超过股票面值（）的比率用公积金向股东分配股利。
A 5%B 6%C 8%D 10%5．当公司按规定弥补亏损，用公积金向股东分配股利后，留存的法定公积金不得低于注册资本的（）。
A 20%B 25%C 30%D 35%6．能够保持股利与利润间的一定比例关系，体现风险投资与风险收益的对等的收益分配政策是（）。
A 剩余政策B 固定股利政策C 固定股利比例政策D 低正常股利加额外股利政策7．当企业的净利润与现金流量不够稳定时，应采用（）对企业和股东都有利。
A 剩余政策B 固定股利政策C 固定股利比例政策D 低正常股利加额外股利政策8．主要考虑了未来投资机会的影响的收益分配政策是（）。
A 剩余政策B 固定股利政策C 固定股利比例政策D 正常股利加额外股利政策9．将税后利润首先用于增加投资并达到企业预定的目标财务结构，然后再分配股利，这被称为（）。
A 剩余政策B 固定股利政策C 固定股利比例政策D 正常股利加额外股利政策10．股份制企业的法定盈余公积金达到注册资本的（）时，可以不再提取。
A 50%B 35%C 25%D 15%11．（）之后的股票交易，其股票价格有可能下降，A 股利宣告日B 股权登记日C 股利支付日D 除权日12．（）企业管理当局就利润分配的有关事项而制定和采取的方针、政策和策略。
A 股利分配形式B 股利分配原则C 股利分配政策D 股利分配政策13．在股利的支付方式中，最常见也是最易被投资者接受的支付方式是（）。
财务管理习题和案例第八章
一单项选择1.（）体现了投资风险与投资收益的对称性。
A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策2.固定股利支付率政策是指（）。
A．将投资所需的权益资本从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配B．将每年发放的股利固定在一固定的水平上并在较长时间内不变，只有盈余显著增长时才提高股利发放额C．公司确定一个股利占盈余的比例，长期按此比例支付股利的政策D．公司一般情况下支付一固定的数额较低的股利，盈余多的年份发放额外股利3.公司采取剩余股利政策分配利润的根本理由，在于（）。
A．使公司的利润分配具有较大的灵活性 B．降低综合资金成本C．稳定对股东的利润分配额 D．使对股东的利润分配与公司的盈余紧密配合4.比较而言，（）的股利政策使公司在股利发放上具有较大的灵活性。
A．低正常股利加额外股利 B．剩余股利 C．固定股利支付率D．稳定5.发放股票股利的结果是（）。
A．企业资产增加 B．企业所有者权益增加C．企业所有者权益内部结构调整 D．企业筹资规模增加6.按照剩余股利政策，假定公司的目标资本结构为5：3（权益：负债），明年计划投资600万元，今年年末股利分配时，应从税后净利中保留（）用于投资需要。
A 360B 60C 375D 1807.发行股票股利后，股票的市价将（）A 上升B 下降C 不变D 可能出现前面的任何一种情况8.当公司的盈余和现金都不稳定时，对股东和企业都有利的股利分配政策是（）A 剩余股利政策B 固定或持续增长的股利政策C 固定股利支付率政策D 低正常股利加额外股利政策9.发放股票股利，不会产生影响的是（）A．引起每股盈余下降B．使公司留存大量现金C．股东权益各项目的比例发生变化D．股票价格下跌10.股利决策涉及面很广，其中最主要的是确定（），它会影响公司的报酬率和风险。
A．股利支付日期B．股利支付方式C．股利支付比率D．股利政策确定11.财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要以公司拥有的其他企业的（）作为股利支付给鼓动。
财务管理练习题(附答案)
计算题【1】某人存入银行10万，若银行存款利率为5%，5年后的本利和？【2】某人存入一笔钱，想5年后得到20万，若银行存款利率为5%，问，现在应存入多少？【3】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后付120万元，另一方案是从现在起每年末付20万，连续付5年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？【4】某公司股票每年分配股利2元，若投资者要求的最低报酬率为16％，要求计算该股票的价值。
【5】假设某公司本年每股将派发股利0.2元，以后每年的股利按4%递增，必要投资报酬率为9%，要求计算该公司股票的内在价值。
【6】按复利方式计算、按年付息的债券某种债券面值1000元，票面利率为10%，期限5年，甲公司准备对这种债券进行投资，已知市场利率为12%。
要求计算债券的价值。
【7】一次还本付息且不计复利的债券如上例，若市场利率为8%，债券到期一次还本付息，则债券价格为多少？【8】某企业拟筹资4000万元。
其中，按面值发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为5%；普通股3000万元，发行价为10元/股，筹资费率为4%，第一年预期股利为1.2元/股，以后各年增长5%。
所得税税率为33%。
计算该筹资方案的加权平均资金成本。
【9】某企业拟筹集5000万元资金，其中发行企业债券2000万元，筹资费用率为3%，债券利息率为8%，所得税率为40%；发行优先股面值为500万元，发行价格为1000万元，筹资费用率为5%，股利率为12%；发行普通股面值为1000万元，发行价格为2000万元，筹资费用率为5%，上年股利率为12%，以后每年增加4%。
（1）计算该企业债券、优先股、普通股的资本成本。
（2）计算该企业综合资本成本。
【10】B企业年销售额为1 000万元，变动率60%，息税前利润为250万元，全部资本500万元，负债比率40%，负债平均利率10%。
要求：（1）计算B企业的经营杆杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
财务管理习题集(含答案)
第一章财务管理总论一、单项选择题1．资金的实质是（）。
A．商品的价值表现 B．货币资金C．财产物资的价值表现 D．再生产过程中运动着的价值2．在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（）。
A.利润最大化B.企业价值最大化C.每股收益最大化D.资本利润率最大化3．企业的出发点和归宿是（）。
A．生存 B.发展 C．获利 D．节支4．威胁企业生存的内在原因是（）。
A．生存 B．发展 C．长期亏损 D．不能偿还到期债务5．考虑风险因素的财务目标有（）。
A．每股盈余最大化 B．权益资本净利率最大化C．利润最大化 D．股东财富最大化6．企业的核心目标是（）。
A．生存 B．发展 C．获利 D．竞争优势7．企业与债权人之间的财务关系主要体现为（）。
A．投资—收益关系 B．等价交换关系 C．分工协作关系 D．债务债权关系8．在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是（）。
A.企业向职工支付工资B.企业向其他企业支付货款C.企业向国家税务机关缴纳税款D.国有企业向国有资产投资公司支付股利9．企业价值最大化目标强调的是企业的（）。
A．实际利润额 B．实际利润率C．预期获利能力 D．生产能力10．能够较好地反映企业价值最大化目标实现程度的指标是（）。
A．税后净利润 B．净资产收益率 C．每股市价 D．剩余收益11．企业价值最大化的财务目标没有考虑的因素是（）。
A．资本利润率 B．资金使用的时间价值 C．资金使用的风险 D．企业账面净资产12．财务管理的核心工作环节为（）。
A．财务预测 B．财务决策 C．财务预算 D．财务控制13．下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是（）。
A．股票选举权 B．解聘 C．接收 D．监督14．企业与政府间的财务关系体现为（）。
A．债权债务关系 B．强制和无偿的分配关系 C．资金结算关系 D．风险收益对等关系15．在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是（）。
财务管理 第八章练习题答案
试题答案=======================================一、单项选择题1、答案:C解析:本题的主要考核点是超额累积利润约束的含义。
对于股份公司而言，由于投资者接受股利缴纳的所得税要高于进行股票交易的资本利得所交纳的税金。
因此许多公司可以通过积累利润使股价上涨方式来帮助股东避税。
2、答案:C解析:本题的主要考核点是股票股利的含义及股票获利率的计算。
发放股票股利后的股数=110000（股），每股股利=275000/110000=2.5，股票获利率=每股股利/每股市价=2.5/25=10%。
3、答案:A解析:留存收益=300×40%=120（万元），股利分配=500－120=380（万元）。
4、答案:C解析:本题的主要考核点是股票股利的特点。
发放股票股利对资产、负债均没有影响，只是所有者权益内部的此增彼减，即股本和资本公积增加，未分配利润减少。
发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响，但会发生资金在各股东权益项目间的再分配。
5、答案:B解析:本题的主要考核点是固定或持续增长的股利政策的优点。
固定或持续增长的股利政策有利于树立公司良好的形象，有利于稳定公司股票价格，从而增强投资者对公司的信心。
6、答案:A解析:本题的主要考核点是剩余股利政策的优点。
固定股利政策是将每年发放的股利固定在某一固定水平上并在较长的时期内不变。
该政策的优势在于：稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。
该政策的缺点在于：股利的支付与盈余相脱节，当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺、财务状况恶化。
其他几种股利政策都与公司的盈余密切相关。
剩余股利政策是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需要的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配，所以，在该政策下股利的支付与公司盈余是有联系的；固定股利支付率政策把股利和公司盈余紧密配合，但对稳定股价不利；低正常股利加额外股利政策也是公司根据每年盈余情况来调整其股利的一种政策。
财务管理第八章收益分配与管理习题
第八章收益与分配管理一、单项选择题1. 收益分配的基本原则中，（）是正确处理投资者利益关系的关键。
A. 依法分配原则B.兼顾各方面利益原则C.分配与积累并重原则D.投资与收益对等原则2. 以下属于变动成本的是（）。
A. 广告费用B.职工培训费C.直接材料D.房屋租金3. 在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资本保全约束”属于（）°A. 股东因素B.公司因素C.法律因素D.债务契约因素4. 以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（）°A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策5. 以下关于企业公司收益分配的说法中正确的有（）°A.公司持有的本公司股份也可以分配利润B.企业在提取公积金前向股东分配利润C. 公司的初创阶段和衰退阶段都适合采用剩余股利政策D. 只要有盈余就要提取法定盈余公积金6. 适用于盈利水平随着经济周期而波动较大的公司或行业的股利分配政策是（）°A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策二、多项选择题1. 以下属于企业收益与分配意义的是（）°A. 收益分配集中体现了企业所有者、经营者与劳动者之间的关系B. 收益分配是企业再生产的条件以及优化资本结构的重要措施C. 收益分配是国家建设资金的重要来源之一D. 收益分配是企业扩大再生产的条件以及优化资本结构的重要措施2. 法定盈余公积可用于（）°A.弥补亏损B.扩大公司生产经营C.转增资本D.职工集体福利3. 下列关于固定股利支付率政策的说法正确的是（）°A.使股利和公司盈余紧密结合B.有利于传递公司上升发展的信息C.公司面临的财务压力较大D.制定合适的固定股利支付率难度较大4. 有利于公司树立良好的形象，增强投资者信心，稳定公司股价的股利政策有（）°A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策5. 股利相关理论认为，企业的股利政策会影响到股票价格和公司价值°主要观点包括（）A. “手中鸟”理论B.信号传递理论C.代理理论D.所得税差异理论6. 下列各项中属于对公司的利润分配政策产生影响的股东因素有（）°A.债务因素B.控制权C.投资机会D.避税7. 下列关于股票回购方式的说法正确的有（）°A. 公司在股票的公开交易市场上按照高出股票当前市场价格的价格回购B. 公司在股票的公开交易市场上按照公司股票当前市场价格回购C. 公司在特定期间向市场发出以高于股票当前市场价格的某一价格回购既定数量股票的要约D. 公司以协议价格直接向一个或几个主要股东回购股票，协议价格一般高于当前的股票市场价格8. 根据《公司法》规定，下列关于盈余公积金的说法不正确的有（）。
财务管理练习题(含参考答案)
财务管理练习题（含参考答案）一、单选题（共40题，每题1分，共40分）1、某公司净利润为60万元,目前资本结构为权益资本与债务资本各占50%,假设第2年投资计划需资金60万元,当年流通在外的普通股为10万股,若采用剩余股利政策,该年度股东可获得的每股股利为( )。
A、3B、2C、4D、1正确答案：A2、成长中的公司发放股票股利,每股市价将( )。
A、以上都有可能B、下降C、上升D、不变正确答案：C3、以下属于应收账款机会成本的是( )A、应收账款占用资金的应计利息B、客户资信调查费用C、催收账款的费用D、坏账损失正确答案：A4、下列各项中属于商业信用的是( )。
A、融资租赁信用B、商业银行贷款C、应付账款D、应付工资正确答案：C5、下列投资项目评价指标中,不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是 ( )。
A、投资利润率B、内部收益率C、净现值率D、投资回收期正确答案：A6、某企业全年需用A材料2400吨,每次的订货成本为400元,每吨材料年储备成本1 2元,则每年最佳订货次数为( )次。
A、3B、4C、6D、12正确答案：C7、折价发行的债券,其估价公式是( )。
A、P=F×i×(P/F,K,n)B、P=[F+(F·i·n)] ×(P/F,K,n)C、P=F×(P/F,K,n)+I×(P/A,K,n)D、P= F×(P/F,K,n)正确答案：D8、某股票为零增长股,每股股利2元,市场利率为8%,当股票市价低于25元时,则预期的报酬率( )8%。
A、等于B、低于C、不能确定D、高于正确答案：D9、下列说法中正确的是( )。
A、在通货膨胀的情况下,实行固定利率会使债权人利益受到损害B、在通货膨胀的情况下,实行浮动利率会使债权人利益受到损害C、在通货膨胀的情况下,实行浮动利率会使债务人受益D、通货膨胀的情况下,实行固定利率会使债务人利益受到损害正确答案：A10、作为企业财务目标,每股利润最大化较之利润最大化的优点在于( )。
《财务管理》练习题参考答案
《财务管理》练习题参考答案一、名词解释1、财务管理（第1页、第4页）2、系统风险（第2页、第14页）3、财务关系（第3页）4、货币时间价值（第22页）5、永续年金（第32页）6、风险收益（第34页）7、递延年金（第31页）8、企业价值（第7页）9、股权资本（第84页）10、债务资本（第100页）11、可转换债券（第106页）12、平衡记分卡（第74页）13、资本成本（第120页）14、最优资本结构（第130页）15、经济订货批量（第223页）16、信用政策（第214页）17、内含报酬率（第152页）18、股利政策（第237页）二、简答题1、股东与经营者之间可能产生哪些目标差异，如何协调？（第8页）2、简述企业财务活动的内容。
（第1～2页）3、项目投资的现金流量如何构成？（第144页）4、财务管理的方法体系如何构成？（第16页）5、金融市场与财务管理有着怎样的关系？（第11页）6、什么是货币时间价值？（第22页）它与平均投资收益率有什么区别？（第23页）7、试比较直接筹资与间接筹资的特点。
（第84页）8、企业为什么要负债？负债为什么要适度？（第67页）9、股利政策的类型有哪些？（第239页）10、你如何看待普通股筹资？试比较普通股和优先股筹资的特点（第96页）11、股票股利、股票分割和股票回购有哪些不同？（第242页、244页、245页）第1页，共14页12、简述影响资本结构的因素有哪些？（第131页）13、什么叫财务杠杆？简述影响财务风险的因素。
（第128页）三、论述题1、试比较利润最大化、股东财富最大化与企业价值最大化的优缺点。
（第6～7页）2、如果您是财务经理，简述您如何做好财务管理工作？3、现实中，财务管理可能会涉及哪些利益主体间的差异，您认为应该如何协调？4、试比较权益资本和债务资本的优缺点，并说明企业筹资中应该考虑哪些因素。
（第84页）5、简述上市公司有哪些筹资方式，选择时应该注意什么？（第85页）6、谈谈股利政策（第239页）7、财务管理的外部环境包括什么？谈谈应该如何适应。
财务管理——理论与应用习题答案与解析
第1章导论单项选择题1．参考答案：C答案解析：纯粹利率是无风险无通货膨账条件下的社会平均资金利润率。
国库券的风险很小，在没有通货膨胀时，可以视为纯粹利率。
2．参考答案：B答案解析：财务管理的目标是股东财富最大化，股票价格代表了股东财富，股价的高低直接取决于投资报酬率和风险。
而投资项目、资本结构和股利政策是影响股价的间接因素。
3．参考答案：D答案解析：每股利润最大化认为：应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股收益（或权益资本净利率）来概括企业的财务目标，以避免“利润最大化”目标的缺点。
4．参考答案：C答案解析：本题的主要考核点是企业相关利益者，即股东、经营者、债权人之间的关系。
企业为了实现自身的财务目标，就必须管理好股东、经营者和债权人这三者之间的利害关系，因此，他们之间的关系就成了企业最重要的财务关系。
5．参考答案：A答案解析：纯粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。
因此选项A错误。
6．参考答案：C答案解析：企业相关利益者即股东、经营者与债权人之间的关系。
企业为了实现自身的财务目标，就必须协调好股东、经营者与债权人这三者之间的利害关系，因此，他们之间的关系就成了企业最重要的财务关系。
7．参考答案：A答案解析：盈利企业也可能由于抽出过多资金而发生临时的资金流转困难。
因此选项A不正确。
8．参考答案：A答案解析：利率＝纯粹利率＋通货膨胀补偿率＋风险报酬率，因此只有A选项平均利润率不属于利率的组成部分。
9．参考答案：A答案解析：准确的财务目标定位是股东财富最大化，即股东权益的市场增加值最大化。
由于利率的变动，债务的增加值不为零。
因此，股东权益的市场增加值最大化不能等同于企业的市场增加值最大化，更不同于企业市场价值最大化或权益市场价值最大化。
10．参考答案：B答案解析：B属于投资活动。
11．参考答案：A答案解析：本题的主要考核点是股东和经营者的矛盾冲突。
股东的目标是使企业财富最大化，经营者则追求报酬、闲暇和避免风险。
财务管理 习题第八章 股利分配(答案解析)
第八章股利分配（答案解析）一、单项选择题。
1.股利分配涉及的方面很多，如股利支付程序中各日期的确定、股利支付比率的确定、股利支付形式的确定、支付现金股利所需资金的筹集方式的确定等。
其中，最主要的是确定（）。
A.股利支付程序中各日期B. 股利支付比率C.股利支付形式D. 支付现金股利所需资金2.下列说法不正确的是（）。
A.处于经营收缩的公司，由于资金短缺，因此多采取低股利政策B.在通货膨胀时期公司股利政策往往偏紧C.盈余不稳定的公司一般采取低股利政策D.举债能力弱的公司往往采取较紧的股利政策3.主要依靠股利维持生活的股东最赞成的公司股利政策是（）。
A.剩余股利政策B.固定或持续增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策4.关于股利分配政策，下列说法不正确的是（）。
A.剩余股利分配政策能充分利用筹资成本最低的资金资源，保持理想的资本结构B.固定或持续增长的股利政策有利于公司股票价格的稳定C.固定股利支付率政策体现了风险投资与风险收益的对等D.低正常股利加额外股利政策不利于股价的稳定和上涨5.某公司现有发行在外的普通股100万股，每股面额1元，资本公积100万元，未分配利润800万元，股票市价20元；若按10%的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为（）万元。
A.100B.190C.290D.3006.某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为2.4元和24元，现拟实施10送2的送股方案，如果盈利总额不变，市盈率不变，则送股后的每股收益和每股市价分别为（）元。
A.2和20B.2.4和24C.1.8和18D.1.8和227.下列关于股票股利对股东的意义的叙述不正确的是（）。
A.如果发放股票股利后股价不立即发生变化，会使股东得到股票价值相对上升的好处B.发放股票股利会使投资者认为公司将会有较大发展，有利于稳定股价甚至略有上升C.股东可因此享受税收上的好处D.降低每股价值，吸引更多的投资者8.公司董事会将有权领取股利的股东有资格登记截止日称为（）。
第八章利润分配管理习题
第八章利润分配管理习题一、单项选择题1.一般而言，适应于采用固定或稳定增长股利政策的公司是( )。
A.盈利较高但投资机会较多的公司B.经营比较稳定或正处于成长期的企业C.盈利波动较大的公司D.负债率较高的公司2.某企业在选择股利政策时，以代理成本和外部融资成本之和最小化为标准。
该企业所依据的股利理论是( )。
A.“在手之鸟”理论B.信号传递理论C.MM理论D.代理理论3.某公司现有发行在外的普通股股，每股面额 l元，资本公积元，未分配利润元;若按10%的比例发放股票股利并按市价折算未分配利润的变动额，公司未分配利润的报表列示将为( )。
A.元B.元C.元D.元4.下列哪种股利政策是基于股利无关论确立的( )。
A.固定股利比例政策B.剩余股利政策C.固定股利政策D.正常股利加额外股利政策5.按照剩余股利政策，假定某公司资本结构是30%的负债资金，70%的股权资金，明年计划投资600万元，今年年末股利分配时，应从税后净利中保留( )万元用于投资需要。
A.180B.240C.360D.4206.公司采用固定或稳定增长股利政策发放股利的好处主要表现为( )。
A.降低资金成本B.维持股价稳定C.提高支付能力D.实现资本保全7.某公司2007年年初的未分配利润为-50万元，当年的税后利润为500万元，2008年年初公司讨论决定股利分配的数额。
预计2008年追加投资300万元。
公司的目标资本结构为权益资本占40%，债务资本占60%，2008年继续保持目前的资本结构不变。
按有关法规规定该公司应该至少提取10%的法定公积金。
该公司采用剩余股利分配政策，则该公司最多用于派发的现金股利为( )万元。
A.380B.370C.280D.2858.主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是( )。
A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定比例政策D.正常股利加额外股利政策9.企业在分配收益时，必须按一定比例和基数提取法定公积金，这一要求体现的是( )。
财务管理第六版课后习题答案复习资料解析
【第二章】1．某公司需用一台设备，买价为9000元，可用8年。
如果租用，则每年年初需付租金1500元。
假设利率为8%。
要求：试决定企业应租用还是购买该设备。
解： 用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：V 0 = A ×PVIFA i ，n ×（1 + i ）= 1500×PVIFA 8%，8×（1 + 8%） = 1500×5.747×（1 + 8%） = 9310.14（元） 因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备2．某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。
该工程当年建成投产。
要求：（1）该工程建成投产后，分8年等额归还银行借款，每年年末应还多少？ （2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需多少年才能还清？ 1. 解：（1）查PVIFA 表得：PVIFA 16%，8 = 4.344。
由PV A n = A·PVIFA i ，n 得： A = PV A n ／PVIFA i ，n = 1151.01（万元）所以，每年应该还1151.01万元。
（2）由PV A n = A·PVIFA i ，n 得：PVIFA i ，n =PV A n ／A 则PVIFA 16%，n = 3.333查PVIFA 表得：PVIFA 16%，5 = 3.274，PVIFA 16%，6 = 3.685，利用插值法：年数 年金现值系数 5 3.274 n 3.333 6 3.685由以上计算，解得：n = 5.14（年） 所以，需要5.14年才能还清贷款。
3.银风汽车销售公司针对售价为25万元的A 款汽车提供两种促销方案。
a 方案为延期付款业务，消费者付现款10万元，余款两年后付清。
b 方案为商业折扣，银风汽车销售公司为全款付现的客户提供3%的商业折扣。
财务管理习题(含参考答案)
财务管理习题（含参考答案）一、单选题（共30题，每题1分，共30分）1、有关企业投资的意义下列叙述中不正确的是（）。
A、企业投资是实现财务管理目标的基本前提B、企业投资是降低风险的重要方法C、企业投资有利于提高职工的生活水平D、企业投资是发展生产的必要手段正确答案：C2、以下追加筹资方案的边际资本成本率为( )。
筹资方式追加筹资额资本成本率（%）长期借款 500 7优先股 200 13普通股 300 16合计1000 —A、10.5%B、10.8%C、10.7%D、10.9%正确答案：D3、当折现率与内含报酬率相等时（ )。
A、净现值大于零B、现值小于零C、净现值等于零D、净现值不一定正确答案：C4、包括建设期的静态投资回收期是 _______。
A、净现值为零的年限B、累计净现值为零的年限C、净现金流量为零的年限D、累计净现金流量为零的年限正确答案：D5、甲公司对外流通的优先股每季度支付股利每股1.2元年必要报酬率为12%则该公司优先股的价值是每股( )元。
A、10B、40C、20D、606、在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下如果固定资产增加则短期资产减少而企业的风险和盈利（ )。
A、增加B、一个增加另一个减少C、不变D、不确定正确答案：A7、某公司拟发行面值为1000元不计复利5年后一次还本付息票面利率为10%的债权。
已知发行时资金市场的年利率为12%（P/F10%5）=0.6209（P/F12%5）=0.5674。
则该公司债券的发行价格为（）。
A、931.35B、907.84C、993.44D、851.10正确答案：D8、下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是( )。
A、增发普通股B、增加银行借款C、增发公司债券D、增发优先股正确答案：A9、在下列财务分析主体中必须高度关注企业资本的保值和增值状况的是（）。
A、企业所有者B、短期投资者C、企业债权人D、税务机关正确答案：A10、营业收入比例法不可以应用于以下哪一场景？( )。
第八讲 股利分配 练习题+答案
一、单项选择题1、利润分配是财务管理的重要内容，有广义和狭义的利润分配两种，其中狭义的利润分配是指（）。
A、对企业收入的分配B、对企业营业利润的分配C、对企业利润总额的分配D、对企业净利润的分配答案:D解析:狭义的利润分配是指对企业净利润的分配。
2、正确处理投资者利益关系的关键原则是（）原则。
A、依法分配原则B、兼顾各方面利益原则C、投资与收益对等原则D、分配与积累并重原则答案:C解析:企业分配收益应当体现“谁投资谁受益”、受益大小与投资比例相适应，即投资与受益对等原则，这是正确处理投资者利益关系的关键。
3、下列因素中，（）不是影响利润分配政策的法律因素。
A、偿债能力约束B、公司举债能力约束C、资本积累约束D、超额累积利润约束答案:B解析:影响利润分配政策的法律因素主要有：资本保全约束、资本积累约束、偿债能力约束和超额累积利润约束。
而公司举债能力属于影响利润分配政策的公司因素。
4、一般来说，如果一个公司的举债能力较弱，往往采取（）的利润分配政策。
A、宽松B、较紧C、固定D、变动答案:B解析:如果一个公司的举债能力强，则可能采取较为宽松的利润分配政策；而对于一个举债能力较弱的公司，宜保留较多的盈余，因而往往采取较紧的利润分配政策。
5、下列不属于股利政策理论中的股利重要论的是（）。
A、“在手之鸟”理论B、信号传递理论C、代理理论D、税收效应理论答案:D解析:支持股利重要论的学术派别有：“在手之鸟”理论、股利分配的信号传递理论、股利分配的代理理论。
6、在影响利润分配政策的法律因素中，目前，我国相关法律尚未做出规定的是（）A、资本保全约束B、资本积累约束C、偿债能力约束D、超额累积利润约束答案:D解析:我国法律目前对超额累积利润约束尚未做出规定。
7、容易造成公司股利支付与公司盈利相脱离的股利分配政策是（）。
A、剩余股利政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策答案:B解析:固定股利政策的主要缺陷之一，是公司股利支付与公司盈利相脱离，造成投资的风险与投资的收益不对称。
财务管理·基础班·课后练习题·第八章
第八章财务分析与评价一、单项选择题1.下列指标中，属于效率比率的是（）。
A.速动比率B.资本金利润率C.资产负债率D.流动负债占全部负债的比重2.某企业2007年和2008年的营业净利率分别为7%和8%，资产周转率分别为2和1.5，两年的资产负债率相同，与2007年相比，2008年的净资产收益率变动趋势为（）。
A.上升B.下降C.不变D.无法确定3.在下列财务绩效评价指标中，属于企业盈利能力基本指标的是（）。
A.营业利润增长率B.总资产报酬率C.总资产周转率D.资本保值增值率4.某企业2009年营业收入净额为36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元。
假定没有其他资产，则该企业2009年的总资产周转率为（）次。
A.3.0B.3.4C.2.9D.3.25.在销售额既定的条件下，形成流动资产相对节约的充分必要条件是（）。
A.分析期流动资产周转次数小于基期B.分析期流动资产周转次数大于基期C.分析期流动资产周转次数等于基期D.分析期流动资产周转次数不大于基期6.在年报中，管理层讨论与分析信息披露在（）中。
A.会计报表附注B.董事会报告C.审计报告D.管理层讨论与分析7.财务绩效定量评价指标中，属于债务风险基本评价指标的是（）。
A.或有负债比率B.已获利息倍数C.流动比率D.产权比率8.（）是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。
A.构成比率B.效率比率C.定基动态比率D.环比动态比率9.（）是指净利润与总资产平均数的比率，反映平均每1元总资产为投资者所创造的利润。
A.净资产收益率B.总资产收益率C.总资产报酬率D.流动比率10.某上市公司2009年度归属于普通股股东的净利润为25000万元。
2008年末的股本为8000万股，2009年2月8日，经公司2008年度股东大会决议，以截止2008年末公司总股本为基础，向全体股东每10股送红股10股，工商注册登记变更完成后公司总股本变为16000万股。
财务管理章节练习题 第8章
财务管理章节练习题第8章一、单项选择题1、某企业预测的年度赊销收入净额为600万元，应收账款收账期为30天，变动成本率为60%，资金成本率10%，则应收账款的机会成本为（）万元。
A、10B、6C、3D、2答案:C解析:应收账款的机会成本=600/360×30×60%×10%=3（万元）。
2、某企业若采用银行集中法，增设收款中心，可使企业应收账款平均余额由现在的200万元减至100万元。
企业年综合资金成本率为12%，因增设收款中心，每年将增加相关费用8万元，则该企业分散收款收益净额为（）万元。
A、4B、8C、16D、24答案:A解析:该企业分散收款收益净额＝（200-100）×12%－8＝4（万元）3、某企业全年需用A材料4000吨，每次的订货成本为312.5元，每吨材料年储备成本40元，则每年最佳订货次数为（）次。
A、12B、16C、13D、10答案:B解析:经济批量＝＝250（吨），最佳订货次数＝4000/250=16（次）。
4、现金作为一种资产，它的（）。
A、流动性强，盈利性也强B、流动性强，盈利性差C、流动性差，盈利性强D、流动性差，盈利性也差答案:B解析:本题的考核点是现金的特点。
流动性强的资产，盈利性就弱，这是一个规律。
回答本题，应该采用排除法，首先将选项C和选项D排除，然后再分析选项AB，就很容易选择出正确答案。
5、成本分析模式和存货模式均不考虑的成本是（）。
A、机会成本B、管理成本C、短缺成本D、转换成本答案:B解析:本题的考核点是最佳现金持有量。
通过对两种方法的对比分析可以知道，成本分析模式和存货模式均不考虑管理费用。
这是因为，管理费用是固定成本，不影响现金持有量决策。
6、信用标准通常用（）表示。
A、预期现金折扣率B、预期收账期C、预期坏账损失率D、预期应收账款机会成本答案:C解析:本题的考核点是应收账款信用政策。
信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常用预期坏账损失率表示，选项C正确。
财务管理习题第8章营运资金管理的基本策略答案.doc
第8章营运资金管理的基本策略二、单项选择题答案1、答案：x解析：营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理2、答案：X解析：广义的营运资金又称毛营运资金，狭义的营运资金称为净营运资金。
3、答案：X解析：现金周转期=存货周转期+应收账款周转期一应付账款周转期=55+40-45=50天4、答案：J解析：一个财务管理者必须作两个决策，一是企业运营需要多少营运资金；二是如何筹集企业运营所需要的营运资金。
所以本题的说法是正确的。
5、答案：J解析：流动资产的融资战略包括三种：折中融资策略、保守融资策略、激进融资策略，在折屮融资策略屮，短期融资=波动性流动资产；在保守融资策略屮，短期融资仅用于融通部分波动性流动资产，即短期融资〈波动性流动资产；在激进融资策略中，短期融资=波动性流动资产+部分永久性流动资产，即短期融资〉波动性流动资产，所以，在流动资产的三种融资策略中，使用短期融资最多的是激进融资策略。
6、答案：J解析：应收账款的功能包括两方而：一是增加销售功能；二是减少存货功能。
7、答案：X解析：保守型流动资产投资政策的风险最小，但收益性最差；激进型流动资产投资政策的风险最大，但可望获取的收益也最大，适中的流动资产投资政策则介于两者之间。
8、答案：J解析：流动资产最优的投资规模，取决于持有成本和短缺成本总计的最小化。
适屮的营运资本投资政策，就是按照预期的流动资产周转天数、销售额及其增长，成本水平和通货膨胀等因素确定的最优投资规模，安排流动资产投资。
9、答案：X解析：易变现率高，资金來源的持续性强，偿债压力小，管理起來比较容易，这是保守型筹资政策的特点。
10答案：V解析：保守型筹资政策较多地利用长期资金来源，资本成本较高。
11、答案：X解析：此题考核的是流动资产的筹资策略。
在折中筹资策略中，永久性流动资产和固定资产以长期融资方式（负债或权益）来融资，波动性流动资产用短期融资来融通。
因此固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债和发行股票筹集资金，本题的说法是错误的。
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第八章股利分配（答案解析）一、单项选择题。
1.股利分配涉及的方面很多，如股利支付程序中各日期的确定、股利支付比率的确定、股利支付形式的确定、支付现金股利所需资金的筹集方式的确定等。
其中，最主要的是确定（）。
A.股利支付程序中各日期B. 股利支付比率C.股利支付形式D. 支付现金股利所需资金2.下列说法不正确的是（）。
A.处于经营收缩的公司，由于资金短缺，因此多采取低股利政策B.在通货膨胀时期公司股利政策往往偏紧C.盈余不稳定的公司一般采取低股利政策D.举债能力弱的公司往往采取较紧的股利政策3.主要依靠股利维持生活的股东最赞成的公司股利政策是（）。
A.剩余股利政策B.固定或持续增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策4.关于股利分配政策，下列说法不正确的是（）。
A.剩余股利分配政策能充分利用筹资成本最低的资金资源，保持理想的资本结构B.固定或持续增长的股利政策有利于公司股票价格的稳定C.固定股利支付率政策体现了风险投资与风险收益的对等D.低正常股利加额外股利政策不利于股价的稳定和上涨5.某公司现有发行在外的普通股100万股，每股面额1元，资本公积100万元，未分配利润800万元，股票市价20元；若按10%的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为（）万元。
A.100B.190C.290D.3006.某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为2.4元和24元，现拟实施10送2的送股方案，如果盈利总额不变，市盈率不变，则送股后的每股收益和每股市价分别为（）元。
A.2和20B.2.4和24C.1.8和18D.1.8和227.下列关于股票股利对股东的意义的叙述不正确的是（）。
A.如果发放股票股利后股价不立即发生变化，会使股东得到股票价值相对上升的好处B.发放股票股利会使投资者认为公司将会有较大发展，有利于稳定股价甚至略有上升C.股东可因此享受税收上的好处D.降低每股价值，吸引更多的投资者8.公司董事会将有权领取股利的股东有资格登记截止日称为（）。
A.股利宣告日B.股利支付日C.股权登记日D.除息日9.公司采用剩余股利政策进行利润分配的根本理由是（）。
A.稳定股东各年收益B.体现风险投资与风险收益的对等C.使公司利润分配灵活性较大D.降低加权平均资本成本10.企业在分配收益时，必须按一定比例和基数提取各种公积金，这一要求体现（）。
A.资本保全约束B.企业积累约束C.债务合同约束D.超额累积利润约束二、多项选择题。
1.下列说法不正确的是（）。
A.只要本年净利润大于0，则就可以进行利润分配B.只要可供分配利润大于0，则必须提取法定公积金C.不存在用公积金支付股利的可能D.提取公积金的基数是本年的税后利润2.法定公积金可以用于（）。
A.弥补亏损B.发放股利C. 扩大公司生产经营D.转增资本3.股利支付的方式包括（）。
A.现金股利B.财产股利C.负债股利D.股票股利4.股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不产生影响。
包括下列假设（）。
A.不存在个人或公司所得税B.不存在股票筹资费用C.投资决策不受股利分配的影响D.公司的投资者和管理当局可相同地获得关于未来投资机会的信息5.下列说法正确的是（）。
A.具有较强的举债能力的公司往往采取较宽松的股利政策B.盈余相对稳定的公司有可能支付较高的股利C.资产流动性较低的公司往往支付较低的股利D.有良好投资机会的公司往往少发股利6.下列关于发放股票股利的说法不正确的是( )。
A.直接增加股东的财富B.对公司股东权益总额产生影响C.改变每位股东所持股票的市场价值总额D.改变股东权益内部项目的比例关系7.发放股票股利对股价的影响包括（）。
A.可能不会引起股价立即变化B.可能会稳定住股价甚至反致略有上升C.可能加剧股价的下跌D.可能导致股价大幅上涨8.股票分割之后（）。
A.公司价值不变B.股东权益内部结构发生变化C.股东权益总额不变D.每股面额降低9.根据股利相关论，影响股利分配的因素有（）。
A.债务需要B.稳定的收入和避税C.资产的流动性D.债务合同约束10.股票分割对股东的意义包括（）。
A.股票分割后，只要每股现金股利的下降幅度小于股票分割幅度，股东仍能多获得现金股利B.股票分割向社会传递有利消息，降低了股价反而促使购买股票的人增加，股价上扬，进而增加股东财富C.降低股价，传递有利消息，吸引更多的投资者D.传递继续发展的消息三、判断题。
1.应该按照抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积金，“补亏”要符合税法的规定。
（）2.可以用资本发放股利，但不能在没有累计盈余的情况下提取公积金。
（）3.为了保护投资者的利益，我们国家不允许发放负债股利。
（）4.以公司所拥有的其他企业的债券作为股利支付给股东属于负债股利支付方式。
（）5.股利无关论认为投资者并不关心公司股利的分配，但股利的支付比率会影响公司的价值。
（）6.由于股东接受股利交纳的所得税高于其进行股票交易的资本利得税，因此，我国法律规定不得超额累积利润。
（）7.特殊情况下，可以用资本公积发放股利。
（）8.依靠股利维持生活的股东，往往要求公司支付较高的股利。
（）9.在剩余股利政策下，“保持目标资本结构”是指一年中始终保持同样的资本结构。
（）10.具有较高债务偿还需要的公司，一定会减少股利的支付。
（）四、计算题。
1.某公司2005年年终利润分配前的股东权益项目资料如下：股本—普通股（每股面值2元） 1000万元资本公积 4000万元未分配利润 2000万元所有者权益合计 7000万元公司股票的每股现行市价为14元。
要求：计算回答下述三个互不关联的问题：（1）如若按1股换4股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数；（2）假设利润分配不改变市净率，公司按每10股送1股的方案发放股票股利，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股12元，计算每股现金股利应是多少？（3）假设2005年净利润为500万元，期初未分配利润为1500万元，按规定，本年应该提取10％的公积金，计算最高可分配的每股股利额；（4）假设2005年净利润为500万元，期初未分配利润为1500万元，按规定，本年应该提取10％的公积金，2006年预计需要增加投资资本600万元，目标资本结构为权益资本占60％，债务资本占40％，公司采用剩余股利政策，计算每股股利。
2.ABC公司2005年全年实现净利润为1200万元，经营现金流量净额为600万元，没有优先股，普通股股数没有变动，年末股东权益账户余额如下：股本（每股面值2元） 1000万元资本公积2000万元盈余公积 500万元未分配利润 1500万元合计5000万元求解以下互不相关的问题：（1）若公司决定发放20%的股票股利（按照市价折算），股票目前市价为5元/股，并按发放股票股利后的股数支付现金股利每股0.1元：1）计算股利支付率、股利保障倍数、现金股利保障倍数；2）计算发放股利后的股本、资本公积和留存收益；3）假设发放股票股利后净利润不变、市盈率不变，计算发放股票股利后每股收益；发放股票股利前，A股东持有1200股，计算发放股票股利前后的持股比例及其股票的市场价值。
（2）假设按照2股换成1股的比例进行股票合并，股票合并后净利润不变、市净率不变，计算合并后的每股面额、普通股股数、每股账面价值、每股收益和每股市价。
3.A公司本年实现税后净利润2000万元，年初未分配利润为250万元，下年需增加投资资本1000万元。
目标资本结构为权益与负债之比为5：5，公司发行在外的普通股为1000万股，采用剩余股利政策进行股利分配，按10%的比例提取法定公积金，现在每股市价20元。
要求：（1）计算可供分配利润以及提取法定公积金的数额；（2）计算本年应发股利、每股股利、每股收益和年末未分配利润；（3）假设发放股票股利后盈利总额不变，市盈率不变，欲通过发放股票股利将股价维持在16～18元/股的理想范围之内，则股票股利发放率应为多少？4.ABC公司1991年开业，历年的税前利润如下（假设无其他纳税调整事项，所得税率为40%）请回答：（1）1997年应否交纳所得税？应否提取盈余公积？（2）1998年应否交纳所得税？应否提取盈余公积？（3）1999年应否提取盈余公积？可否给股东分配股利？答案部分一、单项选择题。
1.【正确答案】 B 【答案解析】最主要的是确定股利的支付比率，即用多少盈余发放股利，多少盈余为公司所留用，因为这可能会对公司股票的价格产生影响。
2.【正确答案】 A 【答案解析】处于经营收缩的公司，资金的需求量不大，因此多采取高股利政策，以防止造成资金的闲置。
3.【正确答案】 B 【答案解析】主要依靠股利维持生活的股东，往往要求支付稳定的股利，选项A、C 的股利都不稳定，不是答案；选项B的股利稳定性要高于选项D，因此，B是答案。
4.【正确答案】 D 【答案解析】低正常股利加额外股利政策能够增强股东对公司的信心，有利于稳定股票的价格。
5.【正确答案】 C 【答案解析】股本按面值增加1×100×10%=10(万元)；未分配利润按市价减少20×100×10%=200(万元)；资本公积按差额增加200-10=190(万元)，资本公积的报表列示数额＝190+100=290(万元)。
6.【正确答案】 A 【答案解析】因为盈利总额不变，所以，送股后的每股收益＝目前的每股收益/（1＋送股比例）＝2.4/（1＋20%）＝2（元）；因为市盈率不变，所以，送股后的市盈率＝送股前的市盈率＝24/2.4＝10，因此，送股后的每股市价＝10×2＝20（元）。
7.【正确答案】 D 【答案解析】选项D属于股票股利对公司的意义。
8.【正确答案】 C 【答案解析】有权领取股利的股东有资格登记截止日称为股权登记日。
9.【正确答案】 D 【答案解析】公司采用剩余股利政策进行利润分配的根本理由是为了保持理想的资本结构，使加权平均资金成本达到最低。
10.【正确答案】 B 【答案解析】企业积累要求企业必须先按照净利润的一定比例提取法定盈余公积金。
二、多项选择题。
1.【正确答案】 ABCD 【答案解析】（1）如果可供分配的利润为负数，则不能进行后续分配。
所以，A的说法不正确；（2）当公积金累计额达到公司注册资本的50%时，可不再继续提取。
所以，B的说法不正确；（3）若公司用盈余公积金抵补亏损以后，经过股东大会特别决议，也可用盈余公积金支付股利。
所以，C的说法不正确；（4）提取公积金的基数不一定是本年的税后利润，还可能是可供分配的利润。
因此，D的说法不正确。
2.【正确答案】 ABCD 【答案解析】法定公积金从净利润中提取形成，用于弥补公司亏损、扩大公司生产经营或转为增加公司资本，特殊情况下，也可以用来支付股利。