2017年油界巨头埃克森美孚分析报告

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石油三巨头财务分析报告(3篇)

第1篇一、引言石油三巨头，即埃克森美孚（Exxon Mobil）、道达尔能源（TotalEnergies）和壳牌公司（Shell），是全球最大的三家石油和天然气公司。

它们在全球能源市场中占据着举足轻重的地位，对全球能源价格和供应有着深远的影响。

本报告将对这三家公司的财务状况进行深入分析，包括其盈利能力、偿债能力、运营效率和成长潜力等方面。

二、公司概况1. 埃克森美孚埃克森美孚成立于1999年，是美国最大的石油和天然气公司。

公司总部位于美国德克萨斯州休斯顿，业务范围涵盖勘探、生产、炼油、化工和市场营销等领域。

2. 道达尔能源道达尔能源成立于2000年，是法国最大的能源公司，也是全球领先的石油和天然气公司之一。

公司总部位于法国巴黎，业务遍及全球90多个国家和地区。

3. 壳牌公司壳牌公司成立于1907年，总部位于荷兰海牙，是全球最大的上市石油和天然气公司之一。

壳牌的业务遍布全球，包括勘探、生产、炼油、化工和市场营销等。

三、盈利能力分析1. 收入与利润埃克森美孚、道达尔能源和壳牌公司近年来收入和利润均保持稳定增长。

以2020年为例，埃克森美孚收入为2190亿美元，净利润为140亿美元；道达尔能源收入为670亿美元，净利润为50亿美元；壳牌公司收入为2800亿美元，净利润为110亿美元。

2. 毛利率与净利率石油三巨头的毛利率和净利率均较高，反映了其较强的盈利能力。

以2020年为例，埃克森美孚毛利率为14.5%，净利率为6.3%；道达尔能源毛利率为12.6%，净利率为7.4%；壳牌公司毛利率为14.2%，净利率为3.9%。

四、偿债能力分析1. 资产负债率石油三巨头的资产负债率相对较低，表明其财务风险较低。

以2020年为例，埃克森美孚资产负债率为25.6%，道达尔能源资产负债率为27.6%，壳牌公司资产负债率为30.6%。

2. 流动比率和速动比率石油三巨头的流动比率和速动比率均较高，表明其短期偿债能力较强。

以2020年为例，埃克森美孚流动比率为1.3，速动比率为1.1；道达尔能源流动比率为1.1，速动比率为0.9；壳牌公司流动比率为1.2，速动比率为1.0。

2017年国际原油发展态势调研分析报告

2017年国际原油发展态势调研
分析报告
（2017年4月1日）
2015年全球原油产量43.6亿吨，其中OPEC占据市场份额为41.4%。

沙特、美国、俄罗斯是三大石油巨头，其合计市场份额为38%。

2015年主要产油国产量份额
2015年OPEC国家产量份额
2007年以来美国页岩油快速发展使得其原油市场份额快速提升（8%提升至13%），对OPEC造成了压力（44%下降至41%）。

美国原油产量及份额
OPEC原油产量及份额
2016年9月份OPEC原油产量为3339万桶/天，较油价暴跌前增长9.3%。

OPEC原油产量（千桶/天）
2016年11月30日，OPEC各国达成限产协议，从2017年1月开始共计减产120万桶/日（约占全球总产量1.3%）。

此外非OPEC协议减产60万桶/日。

根据IEA公布的数据，2017年1月全球原油减产150万桶/日，其中OPEC减产100万桶/日。

OPEC限产情况（千桶/天）。

【石油观察家】埃克森美孚的SWOT分析

【石油观察家】埃克森美孚的SWOT分析文|孙键中国石化石油工程技术研究院作为全球最大的石油公司巨头之一，埃克森美孚一直致力于成为全球最优秀的能源和相关服务供应商，SWOT分析是公司制定战略前最常用也是最重要的分析。

对埃克森美孚进行SWOT（优势、劣势、机会、威胁）分析，可以估量目前全球主流的石油公司所面临的形势。

这对其他石油公司如何应对低油价下带来的经营挑战，具有十分重要的参考作用。

优势上游盈利能力强埃克森美孚上游盈利2014年度优于竞争对手。

公司每桶油的利润达到19.5美元，而雪佛龙和壳牌分别为18美元和14.1美元。

最主要的因素是战略选择改善生产结构、减少边际效益低的油田开发，控制成本控制。

一体化业务运营埃克森美孚是上中下游一体化的公司，一体化的业务运营，使公司能够减轻其对第三方运营商的依赖。

一体化的运营使公司能够更有效地应对商业环境的变化。

在业务链上对油气生产、炼化、运输和油品及化工产品销售进行全覆盖。

对全产业链的投资确保了运营的灵活性和成本效率，创造出更多的价值。

北美炼化的领导者该公司是世界上最大的综合炼油厂、最大的润滑油基础油生产商和最大的化学公司，在美国中部和海湾沿岸地区拥有业界最大的炼油能力。

截至2014年底，该公司在美国拥有7座炼油厂，达到195万桶/天的原油蒸馏能力；在加拿大拥有3座炼厂，生产能力达到42万桶/天，而竞争对手Marathon为170万桶/天；菲利普斯为120万桶/天。

2014年美国炼油总量约占全球的40.4%。

资本效率高2014年埃克森美孚资本回报率（ROCE）为16.2%，表现优于同行。

这比其最接近的竞争对手高5个百分点。

较高的资本回报反映了其综合投资组合、项目管理和技术应用等方面的优势。

2010~2014年其资本回报率平均为21%，同样比最接近的竞争对手高出5个百分点。

储量接替率高2014年埃克森美孚储量接替率达到104%，新增约15亿桶油当量的储量，其中原油储量替代率为162%。

2017年国际大石油公司上游经营趋势及战略动向

172017年，国际石油公司经营业绩大幅回升，收入和净利润普遍增长、自由现金流有所好转、负债率降低、投资意愿增强、股价及市值管理优秀，已充分适应低油价的行业形势。

随着行业回暖，国际石油公司上游积极完善业务布局，优化资产结构，加强成本控制，逐步提高了公司创效能力与抗油价风险水平。

1 2017年国际石油公司上游的经营趋势2017年油价虽总体仍处低位，但相对前两年已明显回暖，国际大石油公司对低油价的适应能力显著增强，油气产量平稳增长、经营业绩显著回升、运营效率不断提高，对未来预期普遍向好。

1.1 发展基础有所增强，油气替代率与储采比普遍提高油气储采比与替代率作为衡量发展后劲的重要指标，各石油公司都非常重视。

但从经济的角度来看，储采比的大小却有个度的问题。

储采比过小，会直接威胁到公司的生存和发展，过大又2017年国际大石油公司上游经营趋势及战略动向佟颖（中国石油化工股份有限公司石油工程技术研究院，北京 100101）收稿日期：2018–04–24。

作者简介：佟颖，硕士，高级工程师，1997年毕业于石油大学（北京）石油工程专业，主要从事海外项目研究工作。

摘要：随着国际油价的企稳回暖，国际大石油公司上游板块普遍实现盈利，经营形势大幅好转。

本文通过分析2017年国际石油公司的经营情况，发现上游发展呈现出发展基础有所增强，油气替代率与储采比普遍提高；油气产量平稳增长，逐步从“油气”公司向“气油”公司转变；经营效果明显好转，普遍实现盈利的态势。

上游发展呈现出成本上更加注重“控制典范”，对低油价的适应能力普遍提升；资产上更加注重“灵活剥离”，向擅长的高效盈利领域集中；业务上更加注重“长远布局”，向综合性的能源公司转型的战略动向。

关键词：国际大石油公司上游发展战略经营趋势战略动向会减缓公司的资本回收速度。

国际石油公司普遍采取的做法是全球布局，通盘考虑，协调规划，将全球作为一个统一的大市场，上游油气勘探开发重点关注资源丰富、开放程度高且风险较低的地区，同时注意资源的有效接替，一方面加大勘探投资，寻找和购买后备储量；另一方面又根据公司的发展战略，卖掉一些创利水平相对较低或公司不便于经营的油田，以调整储量结构，使储采比保持在一定的水平上。

埃克森美孚的美国国家利益之路

埃克森美孚的美国国家利益之路作者：暂无来源：《能源》 2017年第1期文l冯跃威尽管身为世界上最大的IOC之一，但是埃克森美孚的崛起之路与美国国家利益息息相关。

直至今天，其一系列布局都无法摆脱美国最高国家战略的影子。

美国候任总统唐纳德·特朗普在美国当地时间12月13日正式提名埃克森美孚公司的董事长兼首席执行官雷克斯·蒂勒森出任其国务卿一职。

如此重要一职为何选中了雷克斯·蒂勒森？又偏偏是埃克森美孚石油公司的CEO?埃克森美孚石油公司是世界上第一家市值超过4000亿美元的私营企业，也是最大的上下游一体化石油公司。

它在全球六大洲30多个国家进行油气勘探与生产，并拥有相应的油气储量，以至于其油气年产量能与科威特整个国家的生产规模相比肩；其石油产品销往75个国家，每年销售超过2.65亿吨；其石油化工产品在100多个国家销售，每年销售超过1700万吨。

在如此辉煌的经营业绩背后，与美国全球治理有何因果关系？又给美国带来了什么？回看历史不难发现，埃克森美孚在不同历史时期确有惊人的举动和一脉传承的“基因”关系，即在追求公司利益最大化的同时，追求美国国家利益的最大化。

窃取原；由定价权1927年，随着伊拉克基尔库克(Kirkuk)等中东大型油气田陆续被发现，其资源丰富，储量大，埋藏浅，单井产量高，生产成本低的特征逐渐表现出了其在全球的竞争优势。

随着投资增加，产量快速增长，世界性原油供大于求的问题随即浮出水面，不仅让捷足先登的英荷壳牌集团等欧洲公司为谋求全球原油定价权有了几分底气，也让美国的石油公司面临着国内外全方位的挤压。

由于美国和墨西哥当时的原油产量占世界总产量的90%左右，尽管中东等其他地方的原油生产成本都比美国低，但谁都承受不起美国石油公司的恶意杀价。

为了能在定价上达成一致，避免与美国石油公司在已经开打的价格战中再做出进一步的报复行动，英荷壳牌集团董事长亨利·迪特丁邀请英波石油公司董事长卡德曼、新泽西标准石油公司（埃克森前身）总裁沃尔特·蒂格尔以及海湾石油公司的安德鲁·梅隆、印第安纳标准石油公司的罗伯特·斯图尔特等在他的苏格兰的阿奇纳卡里城堡开会，并在1928年9月17日达成了“阿奇纳卡里协定”，又称为“维持现状协定”。

埃克森美孚投资分析及借鉴

埃克森美孚投资分析及借鉴
刘孝成;王婧
【期刊名称】《石油科技论坛》
【年(卷),期】2011(30)2
【摘要】文章分析了近年来全球最大的石油公司——埃克森美孚公司的投资策略,总结了该公司在投资决策中所遵循的一些基本原则；分析认为,该公司坚持非机会驱使型投资理念,始终保持投资不断增长、坚持向上游倾斜、向研究开发倾斜的策略和慎重决策的一些原则,对我国的石油公司具有借鉴意义.
【总页数】4页(P48-51)
【作者】刘孝成;王婧
【作者单位】北京石油管理干部学院;北京石油管理干部学院
【正文语种】中文
【相关文献】
1.埃克森美孚以优质产品和专业技术团队服务于中国客户——访埃克森美孚(中国)投资有限公司副总经理岳春阳
2.美孚提供全面的润滑油解决方案——访埃克森美孚(中国)投资有限公司副总经理王易明先生
3.埃克森美孚等国际石油公司上游投资比重分析及其启示
4.埃克森美孚（中国）投资有限公司美孚威达TM数字系列导轨及滑槽润滑油
5.埃克森美孚（中国）投资有限公司美孚DTE^TM20系列液压油
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2017年油界巨头埃克森美孚分析报告

2017年油界巨头埃克森美孚分析报告2017年7月目录一、公司简介与能源展望（2040） (5)1、公司概况：世界上总市值最大的上市石油公司 (5)2、发展历史：百年风雨，终成一体 (6)（1）垄断时期 (6)（2）分拆发展时期 (7)（3）整合合并时期 (8)（4）快速发展时期 (8)3、能源展望（2040）：能源需求不断增加，油气资源仍占主体 (9)二、财务分析：财务状况稳健，资本回报率高 (10)1、财务数据摘要：高资本回报率，股息持续增长 (10)2、盈利能力分析：受行业不景气影响较大 (12)3、资本结构与偿债能力分析：长期偿债能力比较稳定，短期偿债能力有所下降 (12)4、营运能力分析：存货周转率下降明显 (13)三、主营业务：产业链全面发力，各板块携手前进 (14)1、上游板块：积极扩张、降本增效 (14)（1）竞争优势 (16)（2）降本增效 (17)2、下游板块：产业整合形成规模效应，全球营销打造品牌价值 (17)（1）竞争优势 (18)（2）增加原料灵活度及处理能力 (19)（3）全球营销 (19)3、化工业务：战略布局全球，利用规模和技术优势生产高附加值的终端产品 (20)（1）业务概览 (21)（2）竞争优势 (21)四、公司经营理念：人文关怀、卓越管理 (22)五、技术优势：加大技术投入、引领行业潮流 (23)1、全波场反演技术（FWI） (23)2、大位移井钻井技术 (25)3、深水开采技术 (26)4、控制冻结区（CFZ）技术 (26)5、压裂工艺技术 (27)6、催化剂技术 (28)7、先进的车用润滑油技术 (30)六、发展战略：积极探索，稳步前进 (31)1、全球布局 (31)2、上游板块：探索高质量资源、加速技术研发 (32)（1）Permian 地区扩张情况 (32)（2）战略探索 (33)（3）技术影响 (34)（4）上游板块展望 (34)3、下游板块：发展特色产品、致力于产品价值最大化 (35)（1）协同战略 (35)（2）增大每一个产品价值 (35)（3）发展特色产品 (36)（4）下游板块展望 (37)4、化工板块：积极推进低成本及一体化项目，发挥集成优势 (37)（1）投资计划 (37)（2）化工板块展望 (38)行业领军，回报率高。

CSB经典案例分析-埃克森美孚公司Torrance炼油厂静电除尘器爆炸事故

CSB经典案例分析—埃克森美孚公司Torrance炼油厂静电除尘器爆炸事故唐彬 1 天津市居安企业管理咨询有限公司何琛2 上海于睿商务咨询有限公司关键词:炼油厂、静电除尘器、爆炸、美国化学品安全与危害调查委员会(CSB)摘要本文结合美国化学品安全与危害调查委员会（CSB）对埃克森美孚公司Torrance炼油厂静电除尘器爆炸事故的调查，梳理静电除尘器爆炸事故的发生过程，并从技术和管理角度综合分析、总结导致埃克森美孚公司Torrance炼油厂静电除尘器爆炸事故发生的原因和机理，分享CSB调查组对此次事故的总结与启示。

1. 事故简介2015年2月18日，星期三，位于美国加利福尼亚州的埃克森美孚公司Torrance炼油厂的静电除尘器发生爆炸事故。

事故发生时，埃克森美孚公司正在试图隔离设备进行维护作业，维护活动的准备工作导致出现压力偏离，造成油气通过工艺流程回流进入静电除尘器，并在静电除尘器内点燃，发生爆炸。

事故中涉及的静电除尘器是流化催化裂化装置（Fluid Catalytic Cracking Unit，FCC）中的一个污染物控制设备，使用带电板除去再生器烟气中催化剂颗粒，以满足再生器烟气排入大气的环境要求。

带电板能够产生火花，形成了潜在的点火源。

2. 炼油厂背景2.1 埃克森美孚公司埃克森美孚公司成立于1999年11月30日，由美孚石油和埃克森石油合并而成。

埃克森美孚公司在美国拥有5家炼油厂，总生产能力约1,857,500桶/天。

埃克森美孚公司还从事石油和天然气勘探、钻井、原油运输和石化产品（包括汽油）销售等业务，埃克森美孚公司的化学品分公司生产多种产品，包括合成橡胶、增塑剂和催化剂等。

2016年，埃克森美孚公司财报收入为2260亿美元，净利润为78亿美元。

2.2 Torrance炼油厂Torrance炼油厂属于埃克森美孚公司生产规模较小的炼油厂，在加利福尼亚州南部、亚利桑那州和内华达州每天销售约1893万升的低排放汽油。

2017年全球精密液压巨头发展分析报告

2017年全球精密液压巨头发展分析报告2017年8月目录一、全球液压工业成熟中波动，国产替代方兴未艾 (4)1、行走机械占据半壁江山，同步周期性 (4)（1）液压传动及液压件含义 (4)（2）一个完整的液压系统由5部分构成：动力元件、执行元件、控制元件、辅助元件（附件）和液压油 (5)（3）工程机械应用占有举足轻重的地位 (6)（4）配套主机发展，同步周期性 (8)2、中国市场持续复苏，液压行业景气上行 (9)3、巨头垄断核心液压技术，产业集团化发展 (14)（1）从公司建立~1970s，技术起家阶段 (15)（2）1970s~1980s，机电一体化技术发展所促使的产业结构调整 (16)（3）1990s~21世纪初，合/兼并改组以及海外拓展 (16)4、国产替代趋势，自主创新是源源动力 (17)（1）液压等核心零部件形成了日本工程机械的核心竞争力 (18)（2）我国核心液压技术待突破，国产替代空间充分 (19)二、全球精密液压制造巨头：核心竞争力在技术与市场 (21)1、博世力士乐：全球液压行业风向标 (21)（1）诞生于博世与力士乐的强强联合，是全球液压行业风向标 (21)（2）技术前瞻 (22)（3）经营经历下行，但仍保持充分研发 (23)（4）公司全球布局 (26)2、伊顿：依靠并购壮大的多元化动力管理公司 (27)（1）全球液压行业主要竞争力体现在产品性能、地理覆盖、产品价格与服务 (28)（2）成功的秘诀在于目的性并购与成功的整合 (29)3、川崎重工：液压以挖掘机应用为首，充分受益中国工程机械复苏 (33)（1）受益中国工程机械复苏，精密机械业务大幅增长 (33)（2）川崎精密机械在中国的布局 (35)中国需求不断壮大，但高端市场仍被欧美与日本控制。

根据国际流体动力统计机构数据，2016 年全球液压行业规模达到282 亿欧元，其中美国、中国分别占34%、28%。

其中中国液压市场近20 年发展迅速，其规模占比由1998 年的3%上升至2016 年的28%。

埃克森美孚公司经营战略体系分析

,
。
当
, ,
、
代
,
石
油
石
化
,
, 2 印 5 1 3 (l )
术并在盆地分析地震波的探测处理和分析储量
都要在变化较大的未来情景下进行检测以了解每
个投资机会的适应性
, 。
构造模拟以及钻探设备设计等技术上居世界领先地
,
。
效率
多元化全方位的人力资源战略
、 ,
。
为了确保公司资产的质量埃克森美孚公司一方面根据业务发展要求不断对现有装置进行升级改造如为适应欧美较为严格的环保要求到 2 0 3
,
埃克森美孚公司上游下游和化工业务分别有各自的研究机构
, 。
日由当时分别排名世界第一位和第四位
上游由埃克森美孚上游研究公司
,
的埃克森公司和美孚公司合并成立的
合并后的新
负责下游由埃克森美孚研究与工程公司负责化工
,
,
20 3 3
.
年公司的培训支出为 4
,
80
万
美元全球有近
1
万名员工参加了培训
。
。
债水平持续下降 (见图
了重要的财力支持
。
1
) 为公司的不断发展提供

2017世界十大石油公司出炉，中国石化蝉联世界第一、中国石油第三

2017世界十大石油公司出炉，中国石化蝉联世界第一、中国石油第三5月24日，福布斯杂志公布了全球上市公司2000强排行榜（2017版）。

中国石化以2557亿美元的年营收，蝉联了全球最大上市石油公司冠军；荷兰皇家壳牌则超越中国石油，晋升到了全球第二的位置。

福布斯中国石化 2000强世界排名石油共1403字｜建议阅读时间4分钟文 | 小熊猫◆◆◆世界10大石油公司，营收排名No.1 中国石化2016年营收：2557亿美元中国石化凭借其强大的炼化业务，继续稳坐全球最大上市石油公司的宝座。

据美国《石油情报周刊》统计数据显示，中国石化炼油能力目前位居世界第一。

在福布斯全球2000强企业中，中国石化2016年的营收能力排名全球第二，仅次于沃尔玛。

No.2 荷兰皇家壳牌2016年营收：2348亿美元因为成功收购英国天然气集团，壳牌的规模大为增长。

在2016年其营收超过中国石油，跃升为全球第二大上市石油公司。

No.3 中国石油2016年营收：2148亿美元尽管中国石油排名下降，但仍然高居世界前列。

中国石化、中国石油，在当前仍然是中国营收最高的两家公司，营收远高于中国四大银行、中国建筑、上汽等大型中国企业。

在福布斯全球2000强企业中，中国石油的营收排名世界第8，紧随苹果之后。

No.4 埃克森美孚2016年营收：1975亿美元埃克森美孚营收排名未能进入前三，但埃克森美孚是福布斯排行榜上，综合排名第一的石油公司。

No.5 BP2016年营收：1838亿美元BP今年的名次同去年比保持不变。

作为老牌5大国际石油巨头之一，BP的排名自然难以被其他石油公司超越。

No.6 道达尔2016年营收：1281亿美元来自法国的石油巨头道达尔，有着超强的经营能力，尽管其营收连续两年下降，但其盈利却连续两年实现增长。

No.7 雪佛龙2016年营收：1105亿美元作为曾经的石油“七姐妹”之一，美国的第二大石油公司，雪佛龙继续保持其在全球石油产业当中的领先地位。

2017年石油化工行业现状及发展前景分析报告

(此文档为word格式，可任意修改编辑！）正文目录1. 下一个风口国内炼化产能的扩张 (5)1.1 国内炼化产能扩张新建装置多以芳烃为主 (5)1.2 规模化趋势民企主导行业产能升级 (5)1.3 炼化一体化引入高行业门槛以及准入 (7)案例一：沙特拉比格石化装置PetroRabigh (8)案例二：Sadara联合装置 (9)2. 炼油规模化是未来的趋势 (10)2.1 以韩国为例中国拥有比较优势 (10)2.2 以PTA为例 PX行业集中度提升是趋势 (12)2.3 PX自主率提升打通PX-PTA-聚酯的国内行业竞争力 (12)3．当前油价背景下乙烯盈利良好 (14)3.1 全球乙烯长期供需平衡 (14)3.2 国内乙烯自主率提升聚乙烯引领新增需求 (16)3.3 乙烯成本曲线石脑油、液化气混合裂解路线成为主流 (18)4．石油化工未来前景展望 (19)4.1 参考上一轮产能投放周期乙烯产能有望增长 (19)4.2 炼油供需再平衡需求的结构性改变 (21)4.3 石化再平衡寻找失去弹性的周期之美 (23)4.3.1 原料供应多元化抑制产品价格空间 (23)4.3.2 中国煤化工路线成为有效补充 (25)5．主要公司分析与相关建议 (26)6．风险提示 (28)图目录图1：国内三桶油原油加工占比 (6)图2：全球石油化工公司的资本开支状况 (7)图3：传统的炼油项目流程 (7)图4：Sadara项目主要产品流程 (10)图5：中国与韩国炼油产能 (11)图6：中国的PTA产能集中度高 (12)图7：我国的PX进口依存度高需求持续高增长 (13)图8：全球乙烯产能及增长 (15)图9：国内聚乙烯产量及增速 (17)图10：乙烯及对应主要下游当量需求 (17)图11：油价与乙烯现金成本 (18)图12：2017年全球乙烯现金成本预测 (19)图13：全球乙烯产能增长 (20)图14：裂解乙烯价格历史数据 (21)图15：我国成品油需求及增速 (22)图16：我国成品油需求结构的改变 (22)图17：2016-2020年间乙烯新增产能 (24)图18：2016-2020年间丙烯新增产能 (24)图19：国内主要化工品需求CAGR变化 (25)图20：油价与烯烃成本 (26)图21：煤炭价格与烯烃成本 (26)图22：全球主要石油化工公司ROE对比 (27)表目录表1：近期炼化在建项目 (5)表2：拉比格石化的主要产品 (9)表3：韩国的炼油厂 (11)表4：国内主要的PX装置 (14)表5：未来全球主要乙烯投产项目（未考虑煤化工） (15)表6：中东石化项目投产进度 (20)表7：国内成品油需求假设 (23)表8：跨国公司PB和EV/EVITDA (27)表9：行业重点公司估值 (28)1. 下一个风口国内炼化产能的扩张1.1 国内炼化产能扩张新建装置多以芳烃为主随着我国经济的快速发展，我国对于原油及相关衍生品的需求不断增长。

2017年油服行业分析报告

2017年油服行业分析报告2017年1月目录一、油气行业企稳回暖，非常规油气开采等待投资回升 (4)1、Opec减产协议或促油价回升 (4)2、全球油气资本开支预期回补 (6)3、非常规油气：民营油服的重要机遇 (7)二、百勤油服：定位复杂非常规油田服务市场 (11)1、垂直整合涡轮钻井工具设备生产 (14)2、深耕高端油田服务领域 (18)3、提供复杂油田咨询服务 (21)4、不断拓展海外市场版图 (22)油气行业企稳回暖，非常规油气开采等待投资回升。

2016 年11 月末12 月初，OPEC 国家和非OPEC 国家先后达成减产协议，到2017 年1 月每日共计减产180 万桶/日。

此次减产协议的达成与实施将提振行业信心，使得未来油价预期好转，有利于改善行业投资前景。

油气价格回升预期使能源公司的勘探开发投资有望增加，利好相关油气服务与设备企业。

随着近几年全球能源需求不断增加，我国对天然气的需求量增速更快，天然气供需缺口不断增大，使得我国天然气进口量高速增长，对外依存度超过30%。

为缓解我国天然气对进口的日益依赖，加快我国非常规天然气的开采将成为大势所趋。

非常规油气是民营油服重要机遇，等待市场复苏。

我国的油服行业长期处于“三桶油”的垄断竞争中，“三桶油”旗下的油服公司获得了大部分的服务订单，民营油服往往提供一些差异化、补充性的服务。

目前我国的油气改革尚处于面向市场化的起步阶段，短期内常规油气田的勘探开采方面的竞争格局不会发生太大变化。

由于非常规油气开采难度大、投入产出比相较于常规油气田低等特点，加之国有油服公司服务覆盖范围有限、非常规油气开采队伍配置较少等因素，民营油服在非常规油气开采渗透程度更高。

从近几年民营油服的订单来看，大部分集中于低丰度、低渗透、低产出的“三低油田”和致密气、页岩气等非常规油气田。

非常规油气为民营油服企业突围提供了重要机遇，目前油价企稳，非常规油气开采投资等待回升。

百勤油服是以非常规等复杂油气田钻完井为核心的中国民营油气田技术服务公司，其主要服务包括技术咨询、项目管理、钻井、完。

2017年润滑油行业分析报告

2017年润滑油行业分析报告2017年7月目录一、整体需求量增长平稳，高端化发展是行业共识 (4)1、润滑油消费总量整体平稳，车用油快速增长工业油弱势下行 (5)2、润滑油企业数量众多，“2.0时代”国产品牌迎发展机遇 (9)二、车用油：OEM利益主导行业格局、汽车后市场转型进行时 (11)1、OEM规格引导升级换代、车用油高端占比快速提升 (11)2、零售渠道进口替代空间巨大，汽车后市场转型进行时 (15)三、工业油：市场需求缓慢恢复，进口替代规模企业更具优势 (18)1、下游工业去产能继续深入，2017 工业油增速有望提升 (18)2、II类基础逐渐成为主流，规模企业进口替代优势突出 (21)四、相关企业简况 (23)1、康普顿：聚焦高端车用油领域，盈利能力突出成长空间巨大 (23)2、龙蟠科技：润滑油品牌认可度高，SCR 尾气净化液需待政策兑现 (25)3、高科石化：变压器油优势企业，转型车用油争夺优势市场 (25)国内润滑油市场规模近600万吨、约为600亿市场，格局分位三大梯队：2016 年国内润滑油产量586 万吨、同比增长4.9%，表观消费量为611 万吨、同比增长5.4%。

格局上来看，分为跨国企业（美孚、壳牌等，约为30%），央企龙头（长城、昆仑，约为50%）和中小企业（2000家，约为10%）三大梯队。

高端基础油仍依赖进口：非标油及I 类基础油的需求正在加速下滑，II 类基础油已经成为市场主力，III 类基础油及合成油的用量逐年提升，国内近年来新建的基础油装臵也以加氢II 类基础油为主，III 类油主要依靠进口。

车用油OEM利益主导格局，汽车后市场转型进行时：2016 年全国汽车保有量1.94 亿辆，全年保有量净增2212 万辆。

OEM技术更新加速车用油规格升级，国产润滑油企业在零售高端车用油占比较低，但成本优势和灵活的市场政策能够发挥好终端服务功能，从技术+品质+服务多维度实现替代性增长。

[A021]关于埃克森美孚企业的报告分析

关于埃克森美孚企业报告分析组名:A021组长:冯雪组员:葛广博胡梦婕王尚涛段国峰徐丹－－2010.11.17.关于埃克森美孚企业的报告分析摘要：本文主要通过对企业的内外部环境分析，着重强调企业文化和所在国家的文化，并提出企业发展中存在的问题以及相关的建议，对企业未来的发展具有一定的借鉴意义。

关键词：科学管理谨慎投资社会流动性机遇与挑战引言：标准石油公司后继者之一的纽约标准石油改名为美孚石油 (Mobil)，1999年美孚石油和艾克森石油（标准石油公司后继者之一的纽泽西标准石油曾先后使用埃索 (Esso)、艾克森 (Exxon)等名称。

）合并为艾克森美孚，成为世界第一大石油公司。

我们此一文章主要探寻的便是在其世界第一成功的背后，埃克森美孚成功的核心竞争力。

一、企业内部环境分析（一）特色管理体制埃克森美孚石油公司可以成功地在全球两百多个国家和地区展开业务范围，并将竞争优势不断扩大，其标准的规范化管理功不可没。

1.人力资源管理埃克森美孚强调自己的竞争优势不在于对石油资源的垄断，而在拥有人力资源。

企业对人才的重视、培训和选拔主要体现在两个方面。

一是从公司内部选拔各类管理人才，这一做法综合考虑了员工个人发展和公司业务发展两个方面因素。

二是根据各类人才各自不同的才能进行个性化培训。

通过这种细致化的体系以助力员工实现自身价值，从而实现企业的最大价值。

2.成本控制埃克森美孚最重要的管理准则为“提倡节约每一分钱”、“用尽可能少的钱来生产尽可能多的石油，以成本的最小化为目的”[1]。

这些准则体现在企业运营的各个环节都被管理者纳入到成本控制的视野。

世界主要石油公司炼厂的规模都比较大，埃克森美孚通过不断扩大装置实现降低成本的目标。

同时，提高开工率，延长检修时间，最大程度发挥现有资产的作用，减少各种损失，降低生产成本。

为节约成本，埃克森美孚也十分重视技术革新，其中AGC—21的天然气液化技术是其重大的发明。

埃克森美孚于细节处控制成本的措施大大提高了企业的竞争力。

埃克森美孚公司投资分析

埃克森美孚公司投资分析简介埃克森美孚公司是世界超大型上、下游一体化的跨国石油石化公司之一，由埃克森公司和美孚公司于1999 年合并组建而成，业务遍及200 多个国家和地区，主要从事油气勘探开发、炼油化工与营销等业务。

埃克森美孚公司是世界最大的私营天然气营销商和石油炼制商，是世界领先的润滑油营销商和烯烃、芳烃及聚烯烃生产商。

2010年，埃克森美孚公司总资产达2846亿美元，探明油气储量228 × 108bbl 油气当量，油气日产量423.7 × 104bbl。

在2010 年《财富》杂志公布的全球500 强公司中排名第三。

1 总体投资策略1.1 坚持投资不断增长近20 年来，埃克森美孚公司的资本支出呈明显的上升趋势，其中大多为中长期投资（图1）。

2003—2008年5 年间公司资本支出年均增长为10%。

2009 年，公司的资本支出为198.55亿美元，同比增长12%，比2000年翻了一番多。

2007— 2010 年，公司的资本支出保持在200 亿美元左右的水平。

1.2 坚持向上游倾斜多年来，埃克森美孚公司一直将上游勘探与生产作为投资重点。

2000 年，用于上游业务的投资额为52.44亿美元，占公司总投资额的60%；2006 年，上游投资占公司总投资额的比例提升为74%；即便如此，自2007 年以来，公司立足于长期可持续发展，对投资策略进行了调整，进一步加大了上游投资。

根据埃克森美孚公司2010年公布的预算，公司2010年的上游投资支出约为162亿美元，占全部投资的82%（图2）。

1.3 坚持向重点地区集中近年来，随着美国和欧洲传统产油区产量下降、开采成本升高、环境保护要求日益严格，埃克森美孚公司加快了在美国以外地区拓展的步伐，投资重点向非洲、亚太—中东和俄罗斯—里海地区集中。

2009年，该公司在这3 个地区的投资额为105.5亿美元，比2001年提高22 个百分点。

公司计划通过加大投资力度，到2010 年使其在非洲、中东、俄罗斯—里海地区油气产量占公司总产量的比例从2005 年的25% 提高到50%以上（表1）。

2017年世界炼油行业发展状况与趋势

2017年世界炼油行业发展状况与趋势2017年，世界炼油新增能力持续增长，世界炼厂原油加工量创历史新高，炼厂开工率和炼油毛利均有所提高。

今后一段时间，世界各国加快推进清洁燃料发展进程，炼油业仍有望保持良好发展势头。

中长期市场正在发生变化，炼油业要做好未来转型准备。

1 世界炼油业基本情况1.1 世界炼油能力继续增长，新增能力主要来自亚太和美国2017年，世界炼油新增能力达7849万吨/年，主要来自中国、印度和美国等。

其中，中国石油云南炼厂建成投产，中国海油惠州炼化二期扩建完成，加上一些地炼新增能力，使得2017年中国新增炼油能力约占世界新增能力一半以上。

2017年，世界各地减少的炼油能力达4947万吨/年。

其中，仅中国地炼就淘汰炼能2240万吨/年，约占世界减少总量的45%；日本关闭能力1133万吨/年(见表1)。

增减相抵，世界炼油能力净增仅约2900万吨/年，世界炼油总能力继续保持增长态势，2017年增至49亿吨/年左右(见图1)。

表1 2017年世界炼油能力增减情况单位：万吨/年国家和地区公司名称地点新增能力中国中国石油云南昆明1300 中国海油广东惠州1000 地炼合计1700美国马拉松石油得克萨斯城205 埃克森美孚得州博蒙特市100 其他公司393印度科钦炼厂霍尔迪亚525 印度斯坦石油珀丁达225 其他公司50巴基斯坦Byco石油Mouza Kund 675 阿曼阿曼炼油苏哈港403 世界其他地区1273 世界新增合计7849 国家和地区公司名称地点减少能力日本科斯莫石油千叶市315鹿岛石油鹿岛市240新日本石油能源水岛125东燃通用集团川崎115其他公司338 科威特科威特国家石油舒艾巴954 芬兰奈斯特石油楠塔利270 美国350 中国地炼合计2240 世界减少合计4947 世界净增能力2902资料来源：中国石油经济技术研究院图1 世界炼油能力变化情况资料来源：中国石油经济技术研究院1.2 世界炼油行业仍保持亚太、北美、西欧三足鼎立格局，亚太地区地位继续提升2017年，亚太炼油能力占世界总能力的份额较2016年上升1%，达到35%，其占比已超过北美与西欧之和，领先地位更加突出，世界其他地区的占比则基本维持不变(见图2)。

埃克森美孚与中国石油的比较分析

埃克森美孚与中国石油的比较分析埃克森美孚有限公司(简称埃克森美孚)是世界最大的综合性能源上市公司，中国石油天然气股份有限公司(简称中国石油)是中国最大的石油公司，正在努力建设具有国际竞争力的综合性能源公司。

通过对埃克森美孚和中国石油进行对标分析，可以找出差距，从而采取切实可行的措施赶超世界领先的能源公司。

为此，本文对两公司在国际化、一体化、可持续性、灵活性和关键财务指标五个方面进行了深入的对标分析。

国际化对标国际化是综合性能源公司的重要特征，一个国际领先的能源公司必须在全球范围内有效利用内外资源，积极开拓内外市场。

以下将从员工、储量、主要财务数据、产量四个方面比较分析埃克森美孚和中国石油的国际化水平。

员工埃克森美孚10K表披露，2007年的员工包括：正常员工8.08万人，公司运营零售点员工2.63万人。

在正常员工中，约37%为美国国内员工，约63%为美国之外其他国家员工。

2007年，埃克森美孚在世界范围内聘用了3700多名管理和专业员工，其中约71%在美国之外聘用。

关于中国石油，其2007年年报中披露，截至2007年12月31日，公司拥有46.65万名员工(不包括临时用工)和4.8万名退休员工。

并按业务板块、专业、教育水平披露了员工结构，但没有披露员工国际化方面的信息。

储量埃克森美孚10K表披露，2007年埃克森美孚的合并报表口径不同地理区域的原油天然气储量(见表1)。

从表1，我们可以看出，其原油、天然气和油气当量的国际化比率都相对较高，分别为76.1%，59.6%和69.3%。

关于中国石油，其2007年年报中披露，截至2007年12月31日，公司在中国境内拥有110.62亿桶原油凝析油和56.51万亿立方英尺天然气探明可采储量，在中国境外拥有6.44亿桶原油凝析油和0.6万亿立方英尺天然气探明可采储量。

由此可见，中国石油在储量方面的国际化比率较低，原油凝析油为5.5%，天然气为1%。

因此，在这方面，中国石油与埃克森美孚存在很大的差距。

2017年世界石油和天然气巨头英国石油分析报告

2017年世界石油和天然气巨头英国石油分析报告2017年7月目录一、公司简介：世界领先的能源巨头 (5)1、公司概况：世界上最大私营石油公司之一 (5)2、发展历史：百年老店，全球拓展 (7)（1）早期发展时期 (7)（2）快速发展时期 (8)（3）整合合并时期 (9)（4）最新发展 (10)二、公司主营业务：完善的能源产业链布局 (11)1、上游板块：扭亏为盈 (12)（1）市场行情 (13)（2）油藏储备 (14)（3）油气产量 (15)（4）项目规划 (16)2、下游板块：盈利同比出现下降 (17)（1）炼化业务 (18)①市场行情 (18)②生产情况 (19)③营销和物流 (20)（2）润滑油业务 (20)（3）石油化工业务 (21)3、可再生能源布局：风电、生物燃料 (21)三、财务分析：财务状况亟待改善，2017或有重大转机 (23)1、盈利能力分析：逐渐走出亏损低谷 (23)2、资本结构与偿债能力分析：迅速摆脱短期偿债风险 (24)3、运营能力分析：资产周转率有望逐渐回升 (24)四、战略规划（2021）：重塑发展形象，回归增长轨道 (25)五、BP能源展望（2035）：化石能源仍是主导，清洁能源比例增加 (30)1、化石能源仍将是主要能源来源 (31)2、碳排放增速创最低，排放量却仍有增长 (32)3、核能、水电稳步增长 (33)4、天然气全球“开花” (34)5、可再生能源继续增长 (35)6、中国需求的转变 (36)7、电动汽车减缓石油需求的增长 (37)六、BP技术展望（2050）：技术进步提供充足的能源供应 (38)1、技术可提供充足的能源供应 (38)2、技术可提高石油和天然气开采率并降低成本 (39)3、电力行业将能为减少碳排放做出最大贡献 (40)4、不断涌现的新兴技术，可改变能源格局 (42)5、能源技术时代展望 (42)世界领先的石油和天然气巨头：英国石油公司（BP）主要业务是油气勘探开发、炼油、天然气销售和发电、油品零售和运输、以及石油化工产品生产和销售。