拾贝投资-华夏资本

20080103-20081104
20100401-20100702
20110420-20111228
20120508-20121130
20130529-20130625
0.0% -10.0% -20.0% -30.0% -40.0% -50.0% -60.0% -70.0% -24.4%
-11.6%, 22/225 -30.1%, 9/225
12
经历牛熊考验的长期业绩
过去8年扣除转会缄默期的影响，7.5年累计收益率397%，年均复合收益率 20%，同期单一基金排名全市场第三，80%仓位上限基金第一。 2008年至今，累计收益率26.93%，在股票型和混合型产品中排名第八，混 合型中排名第三，同期沪深300下跌56.35%。 管理规模年均200亿左右，长期处于市场最大行列。 2006年1月1日至2013年12月31日业绩记录（扣除缄默期）
Attribution Chart Cumulative Contributions To Total Return Total 47.07 16.29 Benchmark -25.88 19.43 Cash Equity -0.10 6.54 Market Equity 0.00 0.00 Active Equity 40.79 5.81 Industries 17.17 2.47 Risk Indices -8.82 3.69 Active 72.95 8.96 Trading 32.26 2.11 Asset Selection 32.44 3.12 Transaction Cost N/A N/A Return (%) Risk (% Std Dev)
124.431016 47.093479 40.021588 29.347877 28.855016 18.934865 17.973946 8.830183 0.349756 -8.460237 -10.400133
17
历史业绩：华夏回报与私募基金比较
60% 40% 20%
华夏回报
沪深300
好买私募基金指数
-12.8%, 12/225
-5.7%, 30/225
-6.8%,
-18.1% 14/225
-21.0% -30.0%
-80.0%
-70ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ0%
沪深300跌幅
华夏回报跌幅
19
我们的特点：稳健回报
项目 标准差(%)
三年 11.370
三年评价 低
同类排名 5/168
五年 13.486
五年评价 低
同类排名 5/135
5
资本市场的晴雨表体现了时代的脚步
九五：短缺和轻工
十五：开放和重工
十一五：股改与周期
十二五：转型与成长
未来：互联网与改革
• 长虹
• 中集 • 宝钢 • 万华
• 三一 • 券商 • 万科 • 招行
• 伊利 • 白药 • 格力 • 海康 • 腾讯
• 互联网 • 医疗教育 • 品牌消费 • 文化传媒 • 国企改革 • 民营经济 • 新能源 • 智能… • ………
复权单位净值增长率 2007-08-01 -- 2013-12-31 [单位] %
基金成立日 2004-08-11 2003-09-05 2006-08-14 2005-06-30 2004-03-15 2006-11-24 2005-11-17 2001-12-18 2007-04-24 2006-08-09 1999-07-14 2009-12-11 2008-10-23 2007-09-10 2013-04-12 2007-11-22
47.1%
7.7% 0% 2007/7/31 -20% -40% -60% -80% 资料来源：wind，好买私募基金网 2008/7/31 2009/7/31 2010/7/31 2011/7/31 2012/7/31 2013/7/31 -48.6%
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我们的特点：低回撤
2008年以来，有5次指数跌幅超过15%，我们的跌幅都不到指数跌幅的 一半，相对排名稳定在前5-10%附近。
学习动力足、学 习能力强，稳健 的全能型选手
经历牛熊的优秀 业绩
28
我们要做什么
我们的目标是帮助客户实现财富积累由个人长跑变成接力赛
9
核心成员
车来玉 北京大学金融学硕士，基金行业从业经历6年， 2008年7月至2013年 12月就职于华夏基金，历任基金经理助理、行业研究组长、行业研 究员，在制造业、周期品和商品期货上有深入研究。
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我们最大的不同
我们是一个团队创业，优势互补、利益共享的合伙人机制将
确保团队的长期稳定和齐心合力
拾贝投资
2014年1月
1
概要
关于财富 关于我们
未来的机会
2
富人的追求
对社会进步 的影响力和 推动力
优雅的生活
投资要解决什么问题
财富的相对 地位
保值：保持购买力 增值：超越社会平均的财富增长
3
保值增值并不容易，尤其对真正的有钱人
1910年
约翰.洛克菲勒拥有财富 10亿元美金左右
2010年的几种假设
20060718-20070420 鹏华价值优势 20070731-20131231 华夏回报
数据来源：Wind 资讯
14
100
150
200
250
300
350
400
50
大规模资产管理能力
0
总管理规模（亿元）
1Q06 2Q06 3Q06 4Q06 1Q07 2Q07 3Q07 4Q07 1Q08 2Q08 3Q08 4Q08 1Q09 2Q09 3Q09 4Q09 1Q10 2Q10 3Q10 4Q10 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13
2011
2012
2013
年份 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
首富 丁磊 荣智健 荣智健 黄光裕 杨惠妍 刘永行 王传福 宗庆后 梁稳根 宗庆后 王建林
当年财富（亿） 76 85 133 181 1211 204 396 534 595 630 860
累计涨幅 397% 8年复合收 期间沪深300 期间上证指数 益率 涨幅 涨幅 20% 72.4% 37.2% 期间相对沪深 期间相对上证指数 年均超越沪 300超额收益 超额收益 深300 324.6% 359.8% 12.5%
13
任职期间的基金投资业绩
时间 20060313-20060718 基金名称 鹏华中国50 期间收益率 同期上证指数 58.5% 113% 47% 35.21% 113% -53% 同期沪深300 58.5% 139.70% -48% 所有股票基金 （含混合型）排名 10/121 33/148 7/226
未来的机会
8
我们的团队
胡建平 16年从业经历，3年浙江证券研究员、投资经理，3年天堂硅 谷创投投资经理，10年基金行业从业经历，历任鹏华基金研 究员、基金经理、华夏基金基金经理、成长价值部投资总 监、投委会委员，长期管理最大公募基金，业绩优秀。
核心成员 多名从业经历5-10年的资深投资人士，基金管理和行业研究 方面的佼佼者。 团队实力 整体团队长期管理资产达200亿，业绩优秀，有共同的理念， 在专业知识上实现了全覆盖。
资料来源：金牛理财网
20
业绩归因：主要贡献来自行业和个股选择
Portfolio Name: CHINAAMC RETURN Benchmark: 60%CSI300 BENCH Numeraire: CHN
Total Cumulative Attribution Chart
CQ Monthly 2007-八月 to 2013-十二月 (77 Months) 06-一月 -2014 (星期一 )
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所获荣誉
2011 2009
2012
混合型金牛 基金-华夏 回报 五年期混合 型金牛基金 -华夏回报 晨星混合型 年度基金华夏回报
2008
持续优胜 金牛基金华夏回报
三年期混合 型金牛基金 -华夏回报
2006
股票型 金牛基 金-鹏华 中国50
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历史业绩：华夏回报与公司内部其他基金比较
证券代码 证券简称
2013年财富（亿） 256 55 55 76 439 372 219 683 305 683 860
主要公司 网易 中信泰富 中信泰富 鹏润投资 碧桂园 东方希望 比亚迪 娃哈哈 三一 娃哈哈 万达
行业 互联网 多元化 多元化 零售 房地产 饲料、金融 汽车 饮料 机械 饮料 房地产
数据来源:福布斯中国富豪榜
贝塔系数
下行风险 夏普比率 詹森指数 金牛评级
0.627
0.628 0.365 0.076 ★★★★★
低
低 高 偏高 --
6/168
5/168 3/168 18/168 --
0.612
0.670 0.786 0.085
低
低 高 偏高
6/135
5/135 11/135 32/135 --
★★★★★ --
• 据2010福布斯美国400富豪，洛克菲勒家族唯一上榜者，约翰的孙子，家族 主要继承人-----大卫·洛克菲勒财富24亿美元
4
中国首富们的例子
1211 860 534 396 76 2003 85 2004 133 2005 181 204 595 630
2006 2007 2008 2009 2010 当年首富财富（亿） 2013年财富（亿）
经过多年市场牛熊的洗礼，我们形成了稳定的投资风格
内部机制促使我们不断学习，与时俱进
11
我们的优势
长期在市场上胜出主要依靠
判断力和信息优势 华夏资本是我们的第一个产 品的合作方，同时我们也是 华夏资本探索这种模式的第 一家合作方。
• 判断力取决于我们的学习能力 • 信息优势，我们长期积累的投 资圈关系会在很长时间内延 续，并随着新公司壮大，逐步 建立我们自己新的生态圈；同 时互联网对投资信息传播的改 造使得投资组织方式也在发生 巨大变革。
通过资本市场，把握产业、公司兴衰的机会，是一个保值增值的最佳选择
6
时机已经成熟-资本市场的长期机会正在孕育
市场化改革+信息成本的 下降，良币驱逐劣币正式 拉开序幕
国有企业改 革和民营经 济经营领域 的放开
投资型社会 向消费型社 会转变
互联网渗透 到社会每一 个角落
7
概要
关于财富 关于我们
Information Technology and Telecommunication Services
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我们这么做投资
合适 价格
投研 体系 时代 大趋势
机会 ？ 优秀 公司
风控 体系
23
我们这么做投资：选股
合适的经 营模式
巨大的 市场
不同阶段 抓住主要 矛盾
可行的战
略和管理 实施
管理层的 意愿和治 理结构
24
我们这么做投资：理念
GARP
市 场 因 素
25
我们这么做投资
• 调研 • 交叉认证 • 同业交流 • 内部讨论 • 动态跟踪
成熟的投资体系
生态圈的长期维护
严格的风险控制
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我们的风控
跨市场多品种投资
最大回撤制度
止损制度
最有效的风控是 选好股
仓位有效性原则
适当的风险对冲
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关于我们的总结
一个团队
基金规模 [单位] 亿元 30.8886 124.6199 79.1278 166.6366 18.7874 137.1387 31.1162 89.0551 83.7073 42.6939 28.9962 58.8789 14.1959 44.7186 20.6288 65.4344
000011.OF 华夏大盘精选 002001.OF 华夏回报 002021.OF 华夏回报2号 002011.OF 华夏红利 288001.OF 华夏经典配置 000021.OF 华夏优势增长 288002.OF 华夏收入 000001.OF 华夏成长 160311.OF 华夏蓝筹核心 519029.OF 华夏平稳增长 500018.SH 基金兴和 000061.OF 华夏盛世精选 002031.OF 华夏策略精选 000031.OF 华夏复兴 519908.OF 华夏兴华 160314.OF 华夏行业精选 数据来源：Wind资讯
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相对均衡的行业选择能力
行业选择对业绩的贡献（月度数据）
Total
20.0000
Consumer Discretionary 10.0000
Consumer Staples
Energy
Financials
0.0000
Health Care
Industrials
-10.0000 '2008-十月 '2010-一月 '2011-四月 '2012-七月 '2013-十月 '