论中国股市的有效监管
证券投资学课程论文我国证券市场的现状存在的问题及对策
课程论文论文题目：《我国证券市场的现状、存在的问题及对策》课程名称：《证券投资学》学生姓名：班级学号：任课教师：论文评分：我国证券市场的现状、存在的问题及对策姓名：XXX 学号：xxxxxx【摘要】：中国证券市场是一个迅速发展的，新兴的，不成熟的市场，随着证券市场国际化进程的推进，我国证券市场将逐步发展成为规范化、市场化、国际化较为成熟的证券市场，但是还存在功能错位，监督乏力等诸多问题。
本文将从我国证券市场对经济发展的重要意义出发，分析我国证券市场目前主要存在的一些问题，提出一系列解决问题的对策建议。
【关键字】：证券市场，存在的问题，对策，监管1．证券市场的概念以及其发展背景证券市场是股票，债券，投资基金等各种有价券发行和买卖的场所。
证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，有效合理的分配了社会资源，支持和推动了经济发展，因而是资本市场的核心和基础，是金融市场中最重要的组成部分。
证券市场具有投机性强，风险性高的特点，其发展状况关系到经济的全局和社会的稳定，我国证券市场的逐步发展，标志着我国经济运行机制已由过去单一依靠货币市场经济体系只不可或缺的重要组成部分。
证券市场的发展，在很大程度上反映了中国经济体制变革的进程，集中体现了传统体制改革的困难和整个经济运行中的矛盾。
目前的情况是，探索有效的发展道路已成为一个不容回避的问题，找到战略性的发展思路。
但我国证券市场仍处于发展阶段，还存在着很多的问题。
2．当前我国证券市场存在的问题入市和退市难（1）证券发行核准制形成了较高的准入门槛我国目前对证券的发行实行核准制，以前的审批制有了较大进步。
所谓核准制，是指证券发行审核机关对证券发行申请只作形式审查，如果符合法律规定的形式要求，应予以登记核准的发行审核制度，而审批制，不仅要求发行人公开发行申请文件，文件格式符合法律，证券管理机构的规定，并对文件的真实性，准确性，完整性以及发行人的资信，营业状况，发展前景，所发行的证券的数量，价格等进行实质审查。
对目前中国证券监管的思考_证券
对目前证券监管的思考_证券随着股市黑幕被一桩桩出来，证券监管问题比以往任何时候都更加引人注目.虽然管理层将证券监管作为去年的工作重点,但事实上,若要证券市场健康下去，监管工作绝不是一朝一夕的事情，必须常抓不懈.对于证券监管存在的问题,仁者见人,智者见智，目前主要集中于府干预过多、整个市场的诚信不足、上市治理结构不合理等等。
笔者认为,以上这些问题并非不重要,但没有从根本上抓住证券监管的主旨和要义，认识上的偏差是导致监管行为失当的主因。
从这个意义上说，若想使证券监管起到促进证券市场的作用，只有从认识上转变监管思路,才能提高监管效率.一、有关证券监管的理论诠释监管行为及监管机构的出现与存在具有一定的合理性,对监管行为的有效性及监管机构存在的必要性的争论由来已久.(一)市场失灵论市场失灵论认为，由于市场不完全性的存在，市场失灵不可避免。
为了减少市场失灵的影响，需要府进行干预。
正因为市场是不完全的，需要府作为监管者来弥补市场的缺失。
反对者认为,这种理论未必能够站住脚，因为市场失灵论所强调的只不过是在市场失灵时从市场外寻求一种力量的帮助来找到均衡点，但这种职能完全不需要设置一个监管者而可通过立法的方式来完成。
他们认为，市场是不完全的，但置身于市场中的府同样是不完全的，有时府的不完全更甚于市场的不完全，如果按照这一理论作出推断，监管不仅不能提高市场的效率,反而会给市场“添乱”.纵观证券监管的历史，在不同的阶段,“市场失灵论”与“府失灵论"此消彼长，从来都是针锋相对地并存着。
(二)交易成本论交易成本论源于新制度经济学的观点,即制度或法律之所以重要,在于交易双方之间交易成本的客观存在,而监管行为及监管机构则是为了减少交易成本而存在的。
诺贝尔经济学奖得主贝克尔在此基础上认为，当法律设计得最优时，由法庭来执法是最优的制度，根本不需要监管来行使这种职能.波斯纳则认为，现实中之所以会有监管者主要是由利益集团造成的。
论我国股票市场存在的问题及对策
论我国股票市场存在的问题与对策？一、关于股市运行机制问题我国股市在某种程度上只注重“扩容开展〞，没有理顺“监管〞与“改革〞、“开展〞的关系。
我国股市的“圈钱〞体制，粗放式扩X，虽然使股市得到了跳跃式的扩容，但累进的构造性制度性矛盾越来越突出。
笔者认为我国股市开展历史上最大的失误在于解散了跨部门、跨利益集团的股市开展政策设计部门，如国务院证券委。
正是失去了这一战略思维的“心脏〞，我国股市出现了“只谈开展〞“不谈开展改革〞，“只谈监管〞不谈“改革开展〞。
我国证券市场的开展现状是：由警察部门主导的全面规划开展！如果不能正确处理股市“监管〞与“开展〞“改革〞的关系，就难以处理“破〞与“立〞的关系，我们“破〞了不规X的市场力量，但没有“立〞起相应规X化的市场力量。
打击不规X力量给“庄家〞“私募基金〞“跨市场、跨产品套利〞等种种交易行为以重创！而这种重创根本瓦解了由他们组成的自下而上的自发形成的我国股市的流动力提高机制。
但是，由于我们没有相应的针对“规X化〞市场运作机制的主动的战略性的建立方案，在瓦解的同时没有建立流动力提高机制。
这样做的严重消极影响就是：随着我国股市流动力提高机制的不断被削弱被瓦解，我国股市的运行平安正收到严重威胁。
因此，只有处理好监管者和市场的关系，才能建立良性的股市运作机制，促进股市的XX开展，笔者认为作为市场监管者既不能“当婆婆〞，也不能放任自流。
在1929年-1933年的世界经济大萧条之前，经典的自由市场理论大行其道，认为政府是“守夜人〞，反对政府对市场进展任何的干预。
在发生了席卷整个资本主义世界的危机之后，主X国家对经济进展强有力干预的凯恩斯主义逐渐取得了经济学中主流地位。
当前我国国民经济呈现明显的周期性特征，要熨平经济波动的“峰〞和“谷〞，政府应主动实施反经济周期的宏观经济政策。
二、关于机构投资者在美国股票市场的投资者中，机构投资者占绝大多数，占股票总值的80－85％。
美国股票市场的重要投资者依次是：养老基金、人寿保险基金、财产保险基金、共同基金、信托基金、对冲基金、商业银行信托部、投资银行、慈善基金等。
中国股票市场有效性的研究
中国股票市场有效性的研究中国股票市场是一个充满着机会和挑战的市场。
在这个市场里，有着众多的投资者，他们对市场的涨跌充满了期望与疑虑，每天都在关注着股票的价格，并根据市场的走势进行投资。
然而，对于这个市场的有效性，存在着种种不同的看法。
本文将探讨中国股票市场的有效性，从而为投资者的决策提供一些参考意见。
一、有效市场理论有效市场理论是指由美国学者E. Fama于1960年提出来的一种理论，该理论认为股票市场是一个有效市场，市场价格可以反映所有可得信息并真实反映公司的价值。
这意味着，投资者无法通过信息获取和分析来获得超过市场收益的回报。
有效市场理论是现代金融理论的基础之一，也是股票市场有效性研究的重要理论基础。
二、中国股票市场的基本特征中国股票市场的基本特征是非常显著的。
首先，中国股票市场上市公司的数量非常庞大。
其次，由于经济体制的转变和政策的调整，中国股票市场经历了许多面临政策调整的公司，也带来了诸多不确定性因素。
同时，中国股票市场的股民结构也十分复杂。
中国股市的股民既有追求短期投机的散户，也有价值投资者和机构投资者等等。
“散户”是指那些没有大量资本的投资者，与许多机构投资者相比较，他们往往没有足够的市场信息和分析能力，在短期投机传统上来说，经常无法赢得比较长期的持有和机构投资者的稳健生意。
总体来看，中国股票市场的基本特征使其更难寻找优质股票，更容易产生市场波动，进而影响市场有效性的实现。
三、中国股票市场有效性的研究市场有效性是指价格能够充分反映所有与市场相关的信息。
从理论上讲，如果市场是有效的，则价格已经包含了股票中所有可得信息，包括经济基本面信息、公司信息以及其他信息等。
因此，要验证中国股票市场是否有效就需要测量市场是否能够及时反映新的的信息。
在实证研究中，可以根据不同的方法和指标来探讨中国股票市场的有效性。
其中，最常用的方法之一是事件研究法。
事件研究法通过对股票市场事件的对比分析来研究市场的有效性。
中国股市的市场有效性研究
中国股市的市场有效性研究随着中国股票市场的不断发展，市场有效性已成为许多学者和投资者关注的热点问题。
市场有效性是指市场在反映信息方面的效率。
如果市场非常有效，则所有信息都能够立即反映在股价上，导致股价随时反应最新消息。
市场有效性是股票市场的一个基本概念，其研究可以帮助人们更好地理解股票市场的行为，并能够对投资者制定更好的投资策略提供指导。
中国股票市场市场有效性的研究可以分成三个方面：弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。
弱式有效市场研究弱式有效市场是指市场反映历史价格和成交量信息方面的效率。
弱式有效市场假说认为，股票的历史价格和成交量不能预测未来的股票价格走势。
这种研究方法是在研究市场中普遍存在的趋势和周期性时使用的。
半强式有效市场研究半强式有效市场是指市场反映公开信息方面的效率。
半强式有效市场假说认为，股票价格已经反映了所有公开信息。
也就是说，投资者无法通过分析公开信息来获得任何超额获利。
这种研究方法常用于研究公司财务报表分析和股票评级分析。
强式有效市场研究强式有效市场是指市场反映所有信息方面的效率。
强式有效市场假说认为，所有信息都已反映在股票价格中，投资者无法获得超额获利。
这种研究方法常用于研究股票内幕交易、分析师报告和机构交易。
为了研究中国股票市场的市场有效性，学者们采用了许多研究方法。
其中最常用的是事件研究法、时间序列分析法和面板数据分析法。
事件研究法事件研究法是一种系统分析披露新闻时股票的反应的方法。
它的基本思想是，一旦某个公司新闻披露，交易所就会反应公司价值的变化。
事件研究法的主要步骤包括事件定义、市场模型估计、事件期间的股票回报计算、统计分析和结论的解释。
时间序列分析法时间序列分析是一种主要用于研究弱式市场有效性的技术。
时间序列分析法通过根据股票市场的历史数据制定预测模型来研究市场中存在的情况和规律。
这种方法通过研究股票市场中的趋势和周期性来确定市场反应信息的能力。
面板数据分析法面板数据分析法也被称为混合数据分析法。
中国股市该不该被干预
ANHUI BUSINESS8 在1月下旬召开的全国证券期货监管工作会议上，证监会主席郭树清表示，对于股市关键时刻采取必要的行政干预是必要的，因为这是一个不成熟的市场，总的方向是要市场机制发挥作用，但这个过程不能简单地放羊，撒手不管，否则就是一个混乱的市场。
正如郭树清主席所言，中国的股票市场是一个不成熟的市场，盲目性很大，波动性很大。
所以，投资者都是盼望着管理层能够向股市伸出温暖的手。
不过，从过去投资者所经历过的干预来看，或者从管理层所采取的一些监管措施来看，对于管理层所采取的行政干预，投资者又充满了担心，甚至有一种“想说爱你不容易”的感觉。
对于行政干预，投资者是心有余悸的。
结合郭树清主席这次在全国证监期货监管工作会议上的讲话，投资者对郭主席所表示的“行政干预”的担心并非多余。
就在郭树清主席强调“关键时刻对股市采取行政干预是必要的”同时，郭树清主席还表示“市场涨跌3%，你就很担心，必须关心指数变化，因为责任就在你头上。
市场一天上涨4%我都觉得不踏实，都觉得害怕”等。
因此，投资者担心郭树清主席所强调的“行政干预”只是对股市上涨的干预。
实际上，也只有在股市上涨的时候，市场才容易形成郭树清主席所说的那种“放羊”、“撒手不管”、“混乱市场”的局面。
而在这方面，管理层的“行政干预”是给市场留下了惨痛教训的。
最著名的案例莫过于“5·30”半夜鸡叫。
针对当时股市行情鸡犬升天的火爆局面，2007年5月24日，市场传出了印花税将上调的消息。
在随后的时间里不少权威机构纷纷公开否认。
然而，正当市场恢复平静之时，5月30日凌晨2点，权威部门正式公告上调印花税至千分之三，且双向征收的消息。
受此消息打压，股市出现暴跌走势，大多数股票在不足一周的时间里跌幅超过30%！这个案例是管理层行政干预市场的典型。
虽然说管理层的本意是抑制市场的投机氛围，但它却严重伤害到一般投资者的根本利益，成为中国股市的一大污点，这样的“行政干预”绝对不应该在中国股市里重演。
完善中国股市制度探析
题． 也要从 制度方面入手着手把握 。
一
、
制度 设计的 必要性
新制度经 济学认 为。 国家是～个 具有 福利或效 用最大 化行 为的 “ 经济人 ”。国家存在双重 目标： 一是界定形成产权结构 的竞争 与合 作的基本 规则， 这能使统 治者 的租金最大化： 二是在第一个 目 框架中 标 降低交易费用以使社会产 出最大化， 从而使国家税收增加。换言之， 国 家的 目标是既要使统治者的租金最大化 又要降低产权规则和 交易费 用． 促进经济增长 以提 高规模效率 。 国家是股市 的制度供给 者． 当市场的实际运行状况与 国家效 用最 大化相冲突时。 可以强制推 出一 系列 制度 安排， 推行有效制度 。 国家效 用函数 是租金 偏 好函数 和效 率偏 好效 用函 数的综 合 函 数。国家效 用函数可 以表示 为
Hale Waihona Puke 我国股市用 了十几年的时 间走 了国外几百年的发展历程， 在这期 间难 免存在各种 问题。 １）中国股市是在改 革的过 程中迅速产生的， 而金融 资产 结构的 变化具有渐进性， 月中就 迅速 完成可 见股 票市场的发展进 度与企 在数 业 转制上市之间存在 着不 可避免的 矛盾。 ２）中国股市是依靠国有企业转制的基础上产生的， 这样上市公司势 必对原有企业保持相当程度的继承 牲。这表现为作为上市公司来源的国 有企业群体的经营机制、治理结构不能适应股票市场深＾发展的要求。 制度 变革因素是影 响股 票市场发展及变动 的主要 因素。从我 国 三十多年改革开放 的发展史来看， 国经济制度 的变迁往往采取诱致 我 性 制度 变迁和 强制性 制度变迁相结合 的方式 。当前， 各国经济正面临 着金融海 啸的大难题 经济金融制度的改革更是进入攻坚阶段， 确定制 度供给和需求的难度加大， 复杂性增强。在这种特 殊的情势 下， 虽然制 度的变革仍然会考虑并且尊 重市 场发展的基本规律。 但是， 以避免 却难 出现与预 期的效 果相左 的情 况。如 果制度 的变革出现相 反的效果， 就 会引导投资者的预期， 使资金流动影响股 票市场的涨跌， 会导致股 甚至 市的暴涨暴跌。显然， 金融制度变革或者重大政 策调整等因素就必然 成 为我们分析股市所重要关注的 因素． 要解决股 票市场 的过度投机问
试论新形势下中国资本市场的监管
沪 深股 市在 全球 范围 内率 先企稳 回升 ，中国 资本市场 是 在 ２ ０ 中 国资本 市场 的稳 定性 ，还 会影 响到 资本 市场 与 国际 市场 的接 ０８ 年 ｌ 月份 开始触 底回 升 ， 球市场 是到 了 ２ ０ １ 全 ０ ９年 ３ 月份 开始恢 轨 ， 使国外 投 资者难 以对 中国 的资本 市场 充满 信息 。
Ｌ ｇ ｌ ｙ ｔ ｍ ｄＳ ｃｅ ｙ ｅ ａ ｓｅ Ａｎ ｏ ｉｔ Ｓ
２ １ ０ ０年 １月 （ ） 中
笫占 Ｊ 缸金
试论新形势 下中国资本市场的监管
王海 菊
摘 要 中国资本市场历经 ２ ０多年 的建设， 如今已经成为世界资本市场的重要力量， 已经深刻影响着中国市场经济的 并 发展 与深 化 随 着 中国资本 市场 和 国 内外发展 形 势的 不断 变化 ， 于资本 市场 的监 管显 得越 来越 重要 ， 须与 时俱 进 ， 对 必 创
中 国资本 市场 走 出低谷 、 创业 板完 善资本 市场 、 国资本市 场遭 法规对 于保 障 资本市 场 的正 常稳定 运行 起 到 了积 极 的作 用 。但 美 遇危 机 的国 内外 新形 势下 ， 中国资本 市场 在监管上 的创新 显得尤 是从现 实资本 市场 的监 管运行 状况 来看 ， 然有 很多地 方 需要改 依
对 我 国社会 主义 市场 经济 体制 的建立 和完 善 ， 于我 国经济 、 对 金 对资本 市场 的定位 、 公司治 理结构 、 国有 企业改 制 、 市公 司股改 上 融 健康发 展发 挥的 重要作用 被社 会各界 高度认 同和深化 ， 各方合 等 ， 到股 市某 一时 期 的涨跌甚 至 某一 时期 的技术 问题 ， 都与 政策
结构 。 国资本 市场 从无到有 ， 中 从小到 大， 从默 默无 闻到 如今影 响 时， 由于资本 市场 自身 的迅速 发展 ， 内部 和外 部也 处于 不断 发展
中国股票市场失灵与完善研究
中国股票市场失灵与完善研究1. 引言中国股票市场近年来频频出现失灵的情况，例如2015年“熔断”，2018年“国寿爆仓”等事件，引起了广泛的关注和探讨。
本文旨在分析中国股票市场失灵的原因，并提出完善的建议，以期改善股票市场的运行状况。
2. 失灵原因分析2.1. 监管不足中国股票市场监管体系相对完善，但存在监管力度不足、监管部门之间协调不足等问题。
例如，证监会和A股交易所之间的分权问题，易导致监管缺失，使得市场运行不稳定。
2.2. 投资者不理性中国股市投资者缺乏理性，大多数投资者在追逐高收益的同时，忽略了风险的存在。
例如，在“国寿爆仓”事件中，投资者对于定增的条件和规则没有理性的认知，过度追高导致损失巨大。
2.3. 资本市场失衡资金需求大于供给，导致市场供需失衡。
A股市场中的小盘股、次新股等，由于流动性不足，容易受到资金市场的震荡，导致价格大幅波动。
3. 完善建议3.1. 加强监管力度应加强证监会与A股交易所的协调工作，与相关监管机构联合开展日常监管，增强市场监管效果，防范股市失灵的发生。
3.2. 完善企业信息披露机制加强企业信息披露的规范性和透明度，增强投资者对企业财务状况的了解与认知，以避免投资者选错标的导致损失。
3.3. 推动资本市场改革引导投资者远离盲目投资和追涨杀跌的情况，加强市场信用体系建设，提高市场透明度和公正性，构建一个具有保障的资本市场。
4. 结论股票市场失灵严重影响了经济发展，因此，要从加强监管、完善信息披露、推动资本市场改革等方面入手，提高市场的运行效率和公正性，增强投资者对市场的信心和依赖。
相信随着建设的不断推进，中国股票市场必将迎来更加稳健的发展态势。
最新-析中国证券监管理念的转变 精品
析中国证券监管理念的转变中国股市目前正处于各种矛盾交错的境况之中，股价暴跌之后中小投资者和各种利益集团由于遭受了损失，对证券监管部门及相关政策产生了非议、质疑，有的甚至把股价波动的原因归咎于监管和稽查机制的强化。
不同的舆论反映了不同的利益，作为中小投资者应当作出独立的判断。
从最近监管部门向市场释放出来的信息分析，证券监管理念正在以投资者的利益为依归出现重大转变。
从注重托市、压市转变为尊重市场机制在以前的历次股价波动中，监管部门均以救世主自居，不是颁布三大政策救市，就是发表人民日报社论压市，监管部门以自己的偏好干预股价。
谁也不怀疑监管部门的动机是为了抑止市场风险，但其效果正好相反，正是其对市场的直接干预造成了投资者的风险。
这次股市暴跌，不论其原因如何，也不论部分投资者是多么希望政府出面发布利好消息挽狂澜于既倒，但监管部门却表现出了不干预股市、尊重市场机制的正确态度。
从对投资者损失的漠视转变为鼓励投资者主张民事索赔虽然证券监管宗旨是保护投资者的合法权益，但以往的证券监管存在一种认识上的误区，即认为只要查处了违法、违规者，将其非法所得追缴给国库，就达到了保护投资者权益的目的，投资者的损失只能由投资者自己承受。
这一监管理念已经出现了实质性变化。
近日，证监会负责人周小川表示如果上市公司进行虚假披露或内幕交易，股民可以起诉董事会成员。
高西庆更是明确宣称证监会鼓励合法权益受侵害的中小股东联合起来，充分利用现有的民事诉讼法律机制，提出损害赔偿之诉，把违法的董事会、董事、总经理等高管人员和券商等中介机构告上法庭。
监管部门旗帜鲜明的态度，对尽快建立中国证券市场的民事赔偿机制将起到积极的推动作用。
从对机构、大户的宽容转变为对违法违规者的坚决追究由于机构、大户在证券市场中的特殊作用，与监管部门的天然联系一些负责人由监管部门直接委派，对监管政策的直接或间接影响，监管政策、监管措施往往更多地照顾到它们的利益，甚至对它们违规认购新股、挪用保证金、操纵市场、内幕交易、非法融资等在事实上采取宽容态度。
论政府对我国股票市场的调控
胜 利 油 田党 校 学 报
Ｊ ｕ ｎ ｌｏ ｈ ａ ｔ ｃ ｏ ｌｏ ｈ ｎ ｌ Ｏｉ ｅｄ ｏ ｒ ａ ｆｔ ｅＰ ｒｙ Ｓ ｈ ｏ ｆＳ ｅ ｇｉ ｌ ｌ ｆ ｉ
ＮＯ ２ ０ Ｖ． ０ ８
第 ２ 卷 第 ６期 １
Ｖｏ ． ．６ １ ２１ ＮＯ
【 键 词 】 股 票 市场 ； 策 ； 府 调 控 关 政 政
【 图分 类 号 】 Ｆ ０ 中 ２２ 【 文献 标 识 码 】 Ａ 【 章 编 号】 １ ０ － ４２ （０ ８ ０ —０ ５ 一 Ｏ 文 ０ ９ ３ ６ ２ ０ ） ６ ０４ ２
中国股票 市场历 来有 “ 政策 市 ” 之说 ， 府 调控 政 这 只“ 有形 的手 ” 在花 税 。中 国政 府 为 何 屡 次 对 印 花 税 进 行 调 整 ， 印花 税调 整对股 市又 有什 么影 响呢 ？ 对 １ 印花税 调 整对 中国股 市的短期 影 响 。印花税 、
在 中 国股 市 历 史 上 共 有 十 次 调 整 。这 十 次 印 花 税 的
同样 ， 长期 看来 ， 沪深股 市 的波动 性在 印花税变 动前
院批准 ，财 政部 决 定 从 ２ ０ ０ ８年 ９月 １ ９日起 ， 证 对
正 相关性 。一 是 印花 税率 调低 对市场本 身 资金 面 的 影 响 。 由于我 国的证 券 交 易 费率 一 直偏 高 ， 投 资 对
者 的人 市积极 性造 成 了很 大影 响 。税 率 降低 可 以刺 激 场外 资金人 市 ， 可 推 动交 易 的踊跃 。二 是 税 率 并 降低对 市场投 资心 理 的影响 。在我 国 目前还 不十 分 成熟 的市场 中 ， 印花税 率 降低 对短 期 行 情影 响更 大 的应 是对市 场投 资心理 及人气 信 心方面 的恢复 。这 两方 面 的影 响对 股市 的表现都 呈增 大趋势 。
CAPM在中国股市的有效性检验
CAPM在中国股市的有效性检验CAPM在中国股市的有效性检验引言：资本资产定价模型(CAPM)是现代金融理论中的重要工具，也是股票定价理论的核心模型之一。
它通过衡量股票的系统风险与预期收益之间的关系，帮助投资者估计股票的合理价格。
然而，CAPM模型的有效性在不同的市场中存在争议。
本文旨在检验CAPM模型在中国股市的有效性，并探讨可能影响其有效性的因素。
CAPM模型基本原理：CAPM模型基于一种基本假设，即投资者在做出投资决策时考虑了两个因素：风险和预期收益。
根据CAPM模型，股票的预期收益与无风险利率和市场风险溢价之间存在线性关系。
风险溢价衡量了股票相对于无风险资产的附加收益，代表了投资者应对系统性风险的补偿。
CAPM模型在中国股市中的应用：CAPM模型是国际上广泛应用的股票定价模型之一，在中国股市也得到了一定程度的应用。
投资者可以通过CAPM模型估计股票的预期收益率，从而做出合理的投资决策。
然而，CAPM模型的有效性在中国股市中存在争议。
一些研究认为CAPM模型在中国股市中有效，而另一些研究则认为CAPM模型存在一定的局限性。
CAPM模型在中国股市的有效性检验：为了检验CAPM模型在中国股市的有效性，研究人员可以通过以下步骤进行实证研究：第一步：选择研究样本。
研究人员可以选择一定数量的股票作为研究样本，确保样本覆盖不同行业和市值的股票。
第二步：收集数据。
研究人员需要收集相关的股票价格、市场指数、无风险利率和其他相关数据。
这些数据可以从公开市场或相关数据提供商处获取。
第三步：计算CAPM模型的各个变量。
根据CAPM模型的公式，研究人员需要计算每个股票的系统风险、市场风险溢价和预期收益率。
系统风险可以通过计算股票与整个市场的相关系数来衡量。
第四步：检验CAPM模型的有效性。
研究人员可以使用统计方法，如线性回归模型，对CAPM模型进行检验。
他们可以比较计算得到的预期收益率与实际观察到的收益率之间的差异，评估模型的预测能力。
对中国股市市场的看法
对中国股市市场的看法全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：近年来，中国股市市场一直备受关注，投资者们纷纷对其前景进行了研究和预测。
中国股市的起伏不定、波动较大一直是投资者们所关注的焦点之一。
在这样的背景下，对中国股市市场的看法也各不相同。
一方面，有人认为中国股市市场存在着很大的潜力和机会。
中国作为全球第二大经济体，经济发展势头良好，市场潜力巨大。
随着金融市场的不断开放和改革，外资不断流入中国股市，加大了市场的活跃度和流动性。
中国政府也出台了一系列政策来支持股市的发展，如降低交易费用、强化监管等，有助于提升市场透明度和稳定性。
对中国股市市场抱有信心的投资者相信在未来的发展中会有更多的机会和收益。
也有人对中国股市市场持谨慎态度。
中国股市自2007年的股灾以来，投资者们对市场的信心一直不足，市场波动性大，风险性也较高。
尤其是在全球经济不确定性增加的情况下，中国股市受到市场外部因素的影响也较大。
股市波动过大可能会导致投资者情绪波动，进而影响市场稳定性。
持谨慎态度的投资者们更倾向于选择更加稳健的投资方式，如债券、基金等，以规避市场波动带来的风险。
对中国股市市场的看法因人而异。
投资者们可以根据自身的风险承受能力和投资需求来选择适合自己的投资方式。
不管是看好还是保守，都需要对市场有充分的了解和研究，以及正确的投资心态和策略，来应对市场的波动和风险，实现自身的投资目标。
希望未来中国股市市场能够更加稳健和健康发展，为投资者们带来更多的机会和收益。
第二篇示例：近年来，中国股市市场经历了波动不断的阶段，引起了广泛的关注和讨论。
许多投资者和观察者对中国股市的未来发展充满了疑虑和担忧，但也有一些人对其持乐观态度。
在这种情况下，我认为对中国股市市场的未来发展应该做一个客观的分析和评价。
中国股市市场的波动主要受到宏观经济形势和政策调控的影响。
近年来，中国经济增长放缓，贸易摩擦加剧，国际局势不确定性增加，这些因素对股市市场产生了影响。
中国股市的投资者保护措施
中国股市的投资者保护措施投资者保护一直是中国股市中的重要问题。
为了保护投资者的权益，中国采取了一系列措施，以确保市场的公平、透明和稳定。
本文将重点论述中国股市中采取的投资者保护措施，并分析其效果和存在的问题。
一、加强信息披露制度信息披露是股市中最为重要的保护措施之一。
中国证监会设立了信息披露制度，要求上市公司及时、准确、公平地披露财务和非财务信息。
上市公司必须按照规定的报告期限公开发布年度报告、中期报告和季度报告等，以向投资者提供全面的信息来做出投资决策。
然而，目前还存在一些问题。
一方面，一些上市公司可能通过隐瞒信息或提供虚假信息来误导投资者，损害其权益。
另一方面，一些投资者由于信息获取和分析能力的不足，难以对披露的信息进行准确的判断。
因此，完善信息披露制度，加强监管，提高投资者的信息获取能力至关重要。
二、加强市场监管中国股市加强市场监管是为了保护投资者免受欺诈、操纵等非法行为的侵害。
证监会作为监管机构，加强了对市场各方的监督，严厉打击违法行为。
同时，建立了投诉举报平台，方便投资者向相关机构反映问题和投诉，提高了投资者的维权渠道。
然而，市场监管仍然存在一些不足。
一方面，一些非法机构仍然存在，他们以投资理财等名义诈骗投资者财产。
另一方面，一些投资者可能缺乏意识，对市场风险缺乏足够的认识。
因此，加强市场监管，加大监管力度，并加强投资者教育宣传，提高投资者风险防范能力十分重要。
三、提高投资者教育提高投资者的投资意识和风险防范能力是股市投资者保护的重要环节。
中国通过开展各种形式的投资者教育活动，提高投资者的金融知识和理财能力。
证监会通过举办投资者教育培训班、发布投资知识手册等，鼓励投资者主动学习和了解投资知识，提高投资者的投资技能。
然而，目前投资者教育仍然存在一些问题。
一方面，投资者教育的覆盖面有限，只有少数人能够参与到相关的培训和教育活动中。
另一方面，一些教育资源不够全面和系统，难以满足不同投资者的需求。
浅论加强我国证券市场监管的不可忽视的几个问题
我省的装备制造业 ，特别是高技术装备制造业 。要 集中力量推动高精 尖设备和大型成套设备及关键零部件 的研 发制造 ，促进制造业从 以加 工制造业 为主逐 步向装备制造业 的转 变 ， 摆 脱重大设备依赖进 口和关 键技术受制于人 的不利处境 ，并依靠 装备 制造业的发展带动制造业和 各经济部 门的产业结构 升级 和设备 更新 ，提高企业 的劳动生产率和产 品质量 。二是应用信 息技术 和先进制造技术改造传统制造业 ，推动制 造业信息 化。信息化对传统制造业的结构改造和产业升级具有重要作 用， 如美 国的传统制造业在生产和管理上都 已普遍使用信息技术 以及 数控机床等先进技术装备 ，使其技术水平和经济效益大 大提高 。我们 必须积极用信息技术和先进制造技术改造传统制造业 ，广泛采用 现代 设 计技术 、先进制造工艺 、先进管理模式 以及数字化管理 、 数 字化设 备技术 ，提高制造业的技术含量 、 信息化水平和市场竞争力 。 其次 ， 重 视对引进技术的消化吸收和再创 ，强 知识产 权创 造和保 护能力。 要 获得新 的技术 ，一是靠 “ 外源式 ”的技术 引进 ，二是靠 “ 内生 式 ”的 自主创新 。我省企业 目 前还 是比较 重视技术引进的 ，但对于引 进技 术后 的消化 吸收再创 新 ，往 往缺乏一 定 的手 段和方 法 。但 要知 道 ，设备 可以进 口，资源 可 以引进 ，但创 新能力 和产业 竞争力 是很 难用钱买得到 的。我们 必须 加强对引进技术的消化吸收再创 ，进一步 增强知识产权创 造和保 护能力。为此 ，我省制造业必须建立健全 以企
经济管理 （ 责任编 辑 ：肖雨 ）
浅 论加强我 国证 券市场 监管 的不可 忽视 的几个 问题
论我国股票市场政府监管的法治化
费 主要来 源于 国务 院 财政 部 门拨 款 与市 场 征 费 ， 其 罚款 等收 入全 部上 缴 国库 ， 因此 可 以说 其 经 费是 受 制 于行政 部 门的 。股 票市 场 的特 性决 定 了监管 活动
必须 反应 迅速 、 执 法有 力 ， 如果 处 处受 人 掣 肘 ， 监 管 活动 总是 在速 度上慢 半拍 ， 在力门只有证 监会 ， 因此 ， 这 里 的“ 国务 院证 券 监督
收 稿 日期 ： ２ ０ １ ４ —０ ３— ２ ０
作者简介 ： 姜博 （ １ ９ ９ Ｏ 一） ， 男， 山 东 烟 台人 ， 硕士研究生 。
第 ３ ７卷 第 ６期 种 监 管也 就失 去 了意义 。
姜博 ： 论 我 国股 票市 场政 府监 管 的法治化
接影 响着其 监 管功 能 的发挥 ； 法律 定 位 不 明确 导致
成为 法律法 规授 权组织 。 ［ １ ￣ （ Ｐ ５ ２ ４ ）
证监会 的法 律地位 不独 立 。 中国证 监会 与 国务
院直 属 的其 他部 委 处 于 同等 级 别 ， 很 难 对 以相 关 部
的权 力制 约机 制缺 失 ， 也 不 利 于 其监 管 职 能 的顺 利
三定方 案 》 又不 能算是 行政 法规 ， 不能使 中国证监 会
、
我 国 股 票 市 场 政 府 监 管存 在 的 问题
（ 一） 监 管机 构 的定位 在我 国对股 票市 场承 担监 管职 能 的政 府部 门主
要是 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 （ 以下 简 称 “ 证 监 会” ） 。然 而 ， 证 监 会 的法 律 地 位不 清 晰 、 不 独立 ， 直
论我国证券市场监管的完善
证券 市场 作 为金 融 市 场 的重 要 组 成 部分 ， 具 其 有 的筹 集资金 、 组 资产 、 司价 值发 现 和风 险 提示 重 公 等功 能 ， 国民经 济的发 展起着 重要 的推 动作用 。证 对 券 作为 特殊 的商 品 ， 其发 行和交 易有赖 于 特定 的市场 环 境 。各 国证 券市场 运行 的经验 教训 表 明 ， 市场 与市 场 主体 的成熟 与否 与证 券 监 管体 制 的完 善是 相 辅 相
础， 分析 目 前市场监管存在的主要 问题 ， 出相应的完善对策， 提 以期通过建立有效的监管， 大的提高 极 证 券 市场 运行 效率 ， 范和化 解风 险 ， 证 券 市场更好 的 为 国民经济服务 。 防 使
关键词 ： 券 市场 证 监 管体 制 政 府监 管 自律监 管
文献标 识码 ： Ａ 中图分 类号 ： Ｆ ３ ． Ｄ ４ ８７
经过 十几年 的发展 ， 国证券 市场 无论在 总量还 是 结构 方 面 ， 取得 了长足 的进 步。证 券 市场的稳健 我 都 有序发展 与 高效 实用 的证 券监 管体 制 密不可 分。证 券 市场 的监 管是 证 券 市场 存在 和 发展 的基 石 ， 是 国 家规 范证券 市场的有 效手段 。我 国 已依 法建 立 了对证 券 市场的 集 中统 一 的监 管体 制 ， 目前 的监 但 管现状 与证 券 市场 的飞速发 展 的现 实要 求 间存在 一 定的 差距 。本 文 以我 国证 券 市场监 管的现 状为基
市股票市场总市值已达 ３． ｌ ２７ 万亿元 ， 已进入二级市 场 流通 的市 值 ９ ３ 万 亿 元 ， 资者 开设 的有 效证 券 ．１ 投 账 户 总数 达 到 ９ ０ ２０万 户 。２０ ０ ７年 全 年 境 内证 券 市 场 筹 资达 ７２ 元 。期 货 市 场 全 年 成 交量 ７２ ７８亿 ．８亿 手， 成交 金额 ４ 亿元 ， ｌ 创历史 新高 。经 过十多 年特别 是 近五 年 的建设 ， 国 的证 券市 场实现 了重要 发展 突 我 破， 在经济社会发展中发挥着 日 益突出的作用 。伴随 着证券市场的产生和发展， 国的证券市场监管体制 我 也 经历 了一个从地 方监 管到 中央监 管 ， 由分散监 管到 集 中监管 的过程 ， 依法 确立 了政府 集 中监 管 与 自律 并 性监管相结合 的证券监 管体制 ， 强化 了证券监管工 作， 证券市场运行的规范性和质量显著提高。 但是， 在取 得 巨大 成 就 的 同时 ， 国 的证 券市场 我 还 存在 大量 的证 券违 法 和侵权事件 ， 市公 司造假欺 上 诈、 股市幕后操纵、 庄家恶性炒作等问题不断出现， 银 广厦案件 、 科隆案件等案件的发生极大的损害了我国 证券市场的声誉 ， 也使 中小投资者 的利益受到侵蚀 ， 极大的动摇了投资者对证券市场的信心。这些市场 运行 中出现的问题既使我 国证券市场 的健康发展备 受困扰 ， 也反映出我国现行的监管体制的不足 ， 对证 券市场的监管陷入 困境。正确分析市场监管体制存学学报 法学 版
中国股票市场的监管分析——从监管体系建设看股市监管
问题 。
监管 即监督 与管理 ， 监督 的含 义是监察督 促 ， 管 理 的本 质 是协调 。对于股市来说 ， 监管是为 了市场参与方 的安全 和 信誉 ， 保护市场安全 、 稳健 的运行 ， 维护公平竞争 的市 场环境
进步的 同时 ， 也暴露 出 了一些 问题 ， 有 的问题 已经成为影 响
股 市发展 的 因素 。笔 者 在 本 文 的 写作 过 程 中 ， 主 要 探 讨 了行 政监管与 自 律监 管的关 系、 法 律 体 系不 完善 、 信 息披 露 不 规
（ 三） 其它监督管理手段的建立与发展
除政 府 监 管 和 行业 自律 外 ， 司法 监 管 介 入 及 社 会 舆 论 监 督 也对 中 国股 市 的监 督 管 理 形 成 有 效 的补 充 。 司 法 监 管 的
织在很 大程度上起到的只是 中国证监会的传声筒 的作用 ， 而
没 有 真 正成 为行 业 自律 的 主体 。 自律 机 制 不 足 且 缺 乏 权 威
所 。中国证券业 协会成立于 １ ９ ９ １年 ８月 ２ ８ Ｆ ｔ ， 是 根据《 中
性 组织 。两个交易所都成 立于 １ ９ ９ ０年 ， 其作 为股 市 的基 本 载体 ， 对会员及上市公 司进行监 管 ， 对 保证股市 正常运转 负
握 了不 应 掌 握 的 权 力 ， 使得权 力寻租行为 得以产生 ； 二 是 影
中国股市 出现虽 然较 晚 ， 但 监管 也不 是从 一开 始就 有
的， 而是 略 晚 于 股 市 的 出现 ， 而 且 初 期 对 股 市 有 监 管 职 能 的 部 门很 分散 。 随着 中 国股 市 的 发展 ， 从１ ９ ９ ２年 起 ， 中 国股 市
中国证券市场监管的历程、目标与建议
些 零 时 性 的措 施 干 预 市场 ，那 么依 法
的重 要性 ，成 立 了证 监 会 作 为专 门的 国 理 监督 机构 及其 工作 人员 行 为必 须公 正 ， 管理 、严 格 执 法也 无 从 谈起 ，对 监 管 者 家 证 券监 管 机 构 ，同时 国务 院 赋予 其 它 禁止欺诈 、操纵上市以及 内幕交易等一 进 行 监管 更具 有 迫 切性 。
一
。 些部门监管证券监管的职权 ，形成共 切证券违法行为” 同监管的局面。１９ 年后 ，逐步建立 了 ９７
３ 实 现公 平 交 易 ．
（ ）适 当引 人 国 际上 通 行 的 法 律条 １
款 ，在法律上完善 的规范监管者和监管
全国集中统一的证券监管体系前 机 构 的行 为 。对 于 内幕 交 易 、虚 假 陈述 、
金融探讨
２ １ ｕ ｅ ０ ０ Ｊｎ
中 国证券市场 监管的历程 、目标 与建 议
岳 洪 竹
（ 川 大学经 济 学院 经 济 学 系，四 川成 都 四 ［ 摘 ６ ０６ ） １０ ５
要 ］中国证 券 市场 的发 展 ，活络 了整个 经济 。对证 券 市场 监 管 能更好 的 发 挥证 券 市场对 经 济 的发 展 的作 用 。笔
这有利于反腐倡廉 ；有利于提高监
由深圳以及上海两地 的地方政府负责管
首先 ，监 管 机 构要 维 护 投 资 者 的资 管效率 ，降低监管成本 ；更有利于提高
理 证 券市 场 。由于 １９ 年 深圳 的证券 市 金 安 全 ，保 证 投 资 者 的 资金 不 会 因 不合 监管 的 透 明度 ， 高 监管 的公 平 、公 正 、 ９２ 提 场 发 生 了 “． ８１ Ｏ风波” （ 即上百 万 的投 资 法 的 事 件 而发 生 损 失 。其 次 ，正 如学 者 公 开 。在 中 国关 于 证 券 市场 的法 制 还 不
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2015年注定是中国股市难忘的一年。
因为它深切的让中国股民感受到了天堂和地狱，真的只有一线之隔。
2015年6月，中国股市已然处在了“疯牛”的行情，然而没人会知道，经历了大盘5000点的最后的疯狂后，迎接他们的是6月到9月连续的16次千股跌停的股灾！3个月里下跌股票超过2500只，下跌比例高达95%，其中，跌幅超过50%被腰斩的股票多达1548只，占比接近六成。
跌幅最大的29只股票，更是下跌了70%以上。
技术层与基本面已经完全失效。
为中国A股成功的画出了疯牛+闪电熊的神奇走势。
无数的中小股民蒙受了巨大的损失。
随后政府紧急颁布了一系列措施进行救市。
此次A股不仅仅验证了股市有风险投资需谨慎那句老话，更让我们看到了中国金融体系的不健全与监管机构的反应滞后。
是的，我们的A股市场同我们的金融体系一样仍旧还在学习和成长，本文将结合此次股灾原因深层次探讨15年4月到11月证监会的监管措施，去发现此次我们的金融市场成长了多少，以及中国股市的未来所在。
关键词股灾政府救市监管措施
一，15年股灾的前因后果
股灾前因
其实，这次让中国股民刻骨铭心的股灾，从其牛市启动之初的推动力量便可初见端倪。
1,投机氛围严重
从2014年底，为了配合产业升级，央行启动了宽松政策使中国进入了降息降准周期，释放了大量的流动性。
2015年2月到5月央行分别实行了两次的降准降息其幅度分别达到了150基点和50基点，然而监管层希望看到的健康长久的慢牛一直没法实现，市场反应与央行意图背道而驰，使得央行启动了正回购又在回收流动性，直接导致商业银行不愿贷款进实体，反而通过结构化产品进入股市，释放的流动性进入股市玩起了博傻游戏，投机氛围十分严重。
2.牛市脱离基本面
此次牛市严重脱离基本面，此次牛市是在实现产业升级的预期下推动的，简单讲就是资金推动，疯牛中大量的股票市盈率达到了几百倍，严重脱离了公司的实际价值和整个宏观经济走势，不具备长期走高的趋势。
股灾导火索
15年牛市的成因便为其埋的隐患，终于以股灾的形式在6月集中爆发了出来。
1，大机构套现
5月份开始，政府出台的改革效应和主动护盘效应大幅降低，大机构开始套现，出现的大量的资金流出立即达到7万亿，股市开始试图回归基本面。
2，配资资金入场
随着大机构的套现，高风险的杠杆资金开始入场，融资融券资金达到2万亿，场外配资达到3万亿，加剧了股市的风险与不稳定性。
3，股指期货卖空
在市场改革效应和主动护盘效应降低的同时，出现了大量的股指期货卖空。
这三种力量相互作用，终于在6月15号集中爆发，酿成股灾。
在随后的时间，政府进入了就是阶段。
二，股市监管措施探讨
1，股票牛市阶段（4月—6月12日）
该阶段大盘整体走势比较简单，整体向上，呈现非常明显的牛市格局。
政府措施仍以鼓励为主，增强市场资金流动性促进大盘成交。
4月16日，中证50，中证500股指期货上市，此
时已为股指做空埋下伏笔。
2015年4月19日，央行大规模降准100个基点增强市场流动性。
2015年5月10日降息25个基点。
2015年6月10日财政部将地方政府债置换规模扩大两万亿，释放增长资金。
6月12日大盘疯狂的上涨到5166点，证监会发出内部通告，暂停场外配资新端口的接入，要求券商开始清理场外配资。
此时已经出现了第二个导火索，证监会也意识到了高成本资金的风险性，准备对股市进行阶段性的回调，然而却低估了市场的力量，由于此次牛市没有基本面的支撑使得回调演变成了千股跌停，由此可见，证监会对于股灾前期的市场状况有一定的认识的缺失，过于相信政府的调控，而忽视市场调节。
2，股灾阶段
1，6月12日—6月28日
前期大盘呈现正常的震荡回调趋势，在19日迎来了第一次暴跌报收4468点，很多股民认为19日会是此次调整的最低点，纷纷选择此时再次入市，然而却不知危险已经越来越近。
随后大盘继续呈现震荡下行的调整趋势，直到26日出现了第一次千股跌停，报收4192点，此时短期调整已近1000点。
此时政府已经明显看出市场趋势不妙。
2015年6月28日，央行再次双降，降息0.25百分点，同时定向降准。
企图再次利用降息增强流动性来刺激市场上行。
同时证监会并没有对于当前的市场状况表明明确的态度。
此次调整可以说已经充分暴露了我国金融体制的不健全和监管层反应迟缓。
依然没有看透此次市场走势的本质，用治标不治本的方法去改善市场。
2，6月30日—7月3日
股灾趋势终于在监管层反应迟缓和利空集中爆发下，明显的显露了出来。
6月30日-7月3日，大盘指数连续暴跌，市场已经明显出现恐慌情绪，中小散户亏损严重，证监会此时终于意识到了此次问题的严重性，开始采取特殊手段进行救市。
强行平仓了大量的融资融券账户，防止部分高资金杠杆股民损失进一步扩大。
发布多分公告，辟谣，同时安抚市场情绪。
推出养老金投资办法，并拟定30%的投资比例，用此资金激励市场，防止股市进一步下跌。
监管层对市场认识的不足和反应的滞后终于尝到了恶果，推出了初步的救市方案，防止股市崩盘酿成经济危机。
3，7月4日—5日
李克强总理，回国救市，可见此次危机严重性已经远远超出了人们的预期。
6月14日至此，14个交易日，上证指数暴跌幅已达28.64%。
政府紧急出台并实施了严厉的救市方案。
1，上市公司大股东，6个月内不得减持或套现所持有的本公司的股票。
2，暂停IPO
3，央行通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司流动性支持。
4，要求险资每日净买入蓝筹股
5，25家公募基金签订联合倡议书。
6，中金所对部分中证500期货合约进行了监管，并开始调差恶意做空。
7，中央汇金公司第六次对二级市场进行了增持。
至此，中国的股市保卫战，正式打响。
此时可以看出，政府已经对市场有一定了解了，推出的救市措施已经有了一定的针对性开始想本次股灾的本质冲击。
7月6日—7月9日
股市保卫战全面升级。
此时，股市形式已经临近崩盘，金融体系已经临近崩溃。
政府加大了救市力度。
1，保监会放宽险资投资蓝筹股上限，调整至10%
2，中金所大幅提高中证500股指期货交易保证金，大幅增加了恶意做空的成本。
3，中国证券金融股份有限公司，继续维持蓝筹股稳定，缓解市场流动性紧张的状况。
4，开始了对涉嫌进行市场操控行为的专线调查。
5，赴香港请来了当年对阵索罗斯的操盘团队，进行A股反击，利用轧空原理，最终9日将A股推向1243只股涨停，A股反击战，取得了胜利。
在政府的严厉救市下，终于控制住的A股的股灾行情。
从最后的政府救市措施不难看出，此时政府已经深刻认识到了此次股灾形成的本质问题，对应着前文所述A股股灾导火索个个击破！禁止股东变现，防止大资金流出。
清理场外配资，抑制多头继续上扬，大幅减少风险。
对恶意卖空和内幕交易进行专项调查，维护市场秩序。
A股反击战最终以政府的胜利而告终，然而代价却是惨痛的，此次灾难充分的暴露了我们金融体系的不健全和市场体制的不健全，面对股灾前夕的种种讯号，我们竟然没有意识到风险的来临，然而
庆幸的是政府最终意识到了问题所在，亡羊补牢仍不算太晚。
3，股灾过后（8月-11月）
股灾过后，余威仍在，国家队资金仍在市，用以稳定A股市场。
政府终于意识到了市场的本质问题，开始着手于变革交易机制同时也对市场更多了份敬畏之心。
1，重启IPO，意味着中国股市元气的恢复，市场已经开始逐渐恢复正常。
2，政府大力进行金融反腐，严厉打击内幕交易，和恶意做空等然乱市场金融秩序的行为。
逮捕了张育军，徐翔等重量级任务，同时对多家违规减持股东进行处罚。
3，国家队资金继续护盘大业，在A股市场疯狂扫货，累计买入1300只股票，金额达到3万亿，成为重要的稳定A股市场的因素。
4，人民银行对汇金公司开具无上限信用卡，给予充分的流动性支持。
5，设定股指期货持仓限制，加大做空成本低的同时，降低恶意做空概率。
6，着手成立“深港通”A股国际化迈出了坚实的一步，极大的促进了A股市场健康稳定的发展。
7，“注册制”已提上日程，并已决定从明年开始着手实施。
此措施可以说是空前的重大利好，预示着中国政府终于看到了目前市场机制存在的问题，并让投资者看到了政府推动中国股市发展的决心。
注册制能够极大的解决目前A股市场供求不平衡的现状，推动A 股市场优胜劣汰，让A股市场更符合市场规律。
不得不说，股灾之后，我们看到了希望，国家在对A股市场进行全方面的立体改革，政策与监管越来越趋向市场秩序的维护和对市场规律的尊重，并且主动发声维护中小投资者的利益。
我们可以看到此次股灾对我国金融体制的影响和政府以及监管层面的成长，监管层面调控的侧重点已从干涉股价转移到改善机制这是一个洞悉市场本质的讯号，相信我们A股市场，健康稳定成长指日可待。