石化股份公司公开评级分析报告

中国石化仪征化纤股份有限公司公开评级分析报告

一、企业差不多素养

（一）公司概况

中国石化仪征化纤股份有限公司(以下简称仪化股份)于1993年12月31日注册登记成立，注册地址江苏省仪征市，公司要紧从事生产及销售聚酯切片和涤纶纤维业务，经营范围包括化纤及化工产品的生产和销售，原辅材料与纺织机械的生产、纺织技术开发，自产产品运输及技术服务。

仪化股份是中国最大的现代化纤和化纤原料生产基地，以2003年聚酯聚合装置产能计，仪化股份公司是世界第四大聚酯生产商。公司前身原为仪征化纤工业联合公司，1993年12月作为全国首批9家股份制改组试点企业，进行了股份制改组，分不成立了仪化集团公司和仪征化纤股份有限公司，其中聚酯生产单位和辅助生产单位全部注入股份公司。股份公司总股本40亿股，60%

为法人股，其中42%由中国纺织总会所属仪化集团公司持有，18%由中国国际信托投资公司持有。1995年8月，仪征化纤又收购了佛山化纤集团，扩大聚酯产能10万吨，1997年11月，仪征化纤、金陵石化、扬子石化、南化集团、江苏省石油公司共同组成中国东联石化集团有限责任公司，东联石化持有仪化股份公司42%的股本。1998年7月，东联石化整体并入中国石油化工集团公司，东联石化持有的42%股份由中国石油化工集团公司托付仪化集团持有。

仪化股份于1994年3月、1995年1月和4月分不发行10亿股H 股、2亿A股和4亿新H股。并于1994年3月29日、1995年4月10日和26日分不在香港联合交易所有限公司（联交所）和上海证券交易所（上交所）挂牌上市。

公司总股本为40亿元人民币，前十名最大股东持股情况如下：

至2003年底，公司资产总额1207896.0万元，负债总额289967.3万元，实现销售收入1034364.1万元，利润总额29113.1万元，年末银行贷款余额105882.0万元。据04年中报批露，公司上半年接着保持良好的增长态势，净利润比上年同期的4603万元增加了4125.9%，达到了19451.7万元；销售收入达到了593696.1万元，同比增加26.4%。

（二）公司差不多素养分析

公司的差不多素养良好，决策层整体素养较高，治理经验丰富，职员业务技能熟练，内部治理高效，业务实力雄厚。

公司决策层整体素养较高。董事长徐正宁先生有着二十多年的行业经历，治理经验丰富，先后任公司研究所副所长、涤纶四

厂副厂长、厂长、总经理助理、公司副总经理、执行董事、公司总经理等职务。公司中高层治理者中有相当部分既具有高学历素养又具备丰富的行业经验，保证了企业经营治理的高效运作。

公司职员业务技能熟练。截至2003年12月31日，公司注册职员14491人，其中硕士以上42人，学士以上1241人，大专以上2635人。

公司具备较好的治理结构。仪征化纤严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》和其它有关的法律、法规和规章的要求，积极推进公司规范运作，不断满足监管部门和投资者的最新要求。2003年，公司结合境内外有关监管规定，制定了《董事会议事规则》，进一步明确了董事会的职责和权限，不断完善法人治理。独立董事对董事会的规范运作以及公司的进展经营起到积极作用，切实爱护中小股东的利益。第四届监事会第四次会议审议通过了《中国石化仪征化纤股份有限公司监事会议事规则》，进一步明确了监事的责任﹑权利和监事会工作的程序方法等。

仪化股份是国家“六五”、“七五”、“八五”及“九五”打算期间重点建设项目，生产装置分不从德国、日本、意大利和法国等国家引进，工艺技术达到国际先进水平。2001年1月31

日，江苏省质量技术监督局授予仪化公司“2000-2005年度江苏省质量治理奖”称号，并授予仪化公司纤维级聚酯切片、瓶级聚酯切片、涤纶短纤维（含中空纤维）“江苏省重点名牌产品”称号，授予纤维级聚酯切片“江苏省重点爱护产品”称号。仪征化纤按照ISO9002国际标准建立的质量保证体系，于1995年通过法国BVQI和上海质量体系认证中心的联合认证，于1998年通过法国BVQI的换证审核。要紧产品聚酯切片、涤纶短纤、涤纶长丝、涤纶中空纤维、聚酯薄膜、PBT 工程塑料品质优良。注册商标白斯特（BST）获中国最高产品荣誉称号。瓶级聚酯切片通过国际两大知名碳酸饮料生产商的技术认证。在历年国家、部、省级产品监督抽查中，公司产品等级符合率均为100%。公司荣获全国质量治理奖提名奖和全国质量治理先进企业称号。

2004年仪化股份公司加快调整改革，努力提高效益。一是抓紧在建项目建设和投产运行，大力培育效益增长点。45万吨/年PTA项目以及5K中空改造、9万吨/年短纤、15万吨/年聚酯专用料等4个结构调整项目全部提早建成投产，迅速稳产达标，充分发挥投资效益。二是强化产品和技术开发，努力提高差不化和专用料产品的效益，进一步优化产品结构。可能2004年聚酯产品

专用料比例达63.16%；纤维差不化率达49.69%。新开发品种14个，12个实现工业化生产。申请专利22项，获得专利授权6项。三是持续推进治理创新和内部改革，不断调整治理和人员结构。公司ERP系统2003年7月份全面实行单轨运行。岗位绩效工资为主的分配制度改革平稳实施。压扁治理层改革成效明显。内部减员增效取得了新进展。

仪化公司作为国内特大型企业，还肩负着爱护环境的使命。多年来，公司一直将环保工作作为一件大事来抓，在全体职员的共同努力下，环保工作取得了专门好的成绩，多次荣获地区、省及国家的环保先进企业的光荣称号。仪化股份公司自建厂以来，经历了一、二、三、四期工程的建设，“三废”治理设施都与主体工程同时设计，要紧环保指标均符合国家标准。自从2001年，仪化股份公司逐步引进了ISO14000标准和HSE治理体系，ISO14001环境治理体系通过了国际审核认证，进一步推进安全环保治理工作。

（三）行业背景

1、2003年及2004年上半年行业进展回忆

2003年，世界经济逐步复苏，中国经济依旧保持强劲的增长势头，全年GDP增长幅度达到了9.1%，人均国内生产总值突破