财务管理练习题

第一章假设你毕业于财务专业，在一家咨询公司上班。

张玲是你的一个客户，她正打算创立一家生产健身器材的公司。

由于近几年这一行的前景被市场看好，因此已有多位出资者表示愿意对张玲的新公司出资。

鉴于采用发行股票方式设立公司拟的手续复杂，张玲打算采用有限公司的组织形式，她想通过你来了解有关公司理财方面的问题。

你的老板设计了下面这些问题，让你通过对这些问题的询问与回答来帮助张玲了解相关知识。

（1）公司内部的组织结构可以如何设置？（2）作为公司的财务人员，财务管理的目标是什么？在实施这一目标的过程中，可能遇到的问题有哪些，应如何解决？（3）企业的财务活动有哪些内容？财务人员在进行这些活动时需要注意的问题是什么?(4)企业财务人员可以通过金融市场实现什么理财目标？金融机构有哪些？（5）市场利率的构成因素包括哪些内容？这些构成因素产生的原因是什么？第二章2、某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行存款利率为16%。

该工程当年建成投产。

请回答：（1）该工程建成投产后，分8年等额归还银行借款，每年年末应还多少？（2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需要多少年才能还清？4、李东今年30岁，距离退休还有30年。

为使自己在退休后仍然享有现在的生活水平，李东认为退休当年年末他必须攒够至少70万元存款。

假设利率为10%，未达成此目标，从现在起的每年年末李东需要存多少钱?6.某项永久性债券，每年年末均可获得利息收入20 000元，债券现值为250 000，则该债券的年利率为多少？8.中原构思和南方公司股票的报酬率及其概率分布分布如表所示：要求：（1）分别计算中原公司和南方公司股票的期望报酬率，标准差和离散系数；（2）根据以上计算，判断投资者应该投资于中原公司股票还是投资于南方公司股票。

10.国库券的利息率5%，市场证券组合的报酬率为13%。

要求：计算市场风险报酬率，同时请回答：（1）当β值为时，必要报酬率应为多少？（2）如果一项投资计划的β值为0,8，期望报酬率11%，是否应当进行投资？（3）如果某种股票的必要报酬率为%，其β值应为多少？第三章1、华威公司2008年有关资料如表所示。

华威公司部分财务数据金额单位：万元要求：(1) 计算华威公司2008年流动资产的年初余额、年末余额和平均余额（假定流动资产由速动资产与存货组成）。

（2）计算华威公司2008年销售收入净额和总资产周转率。

（3）计算华威公司2008年的销售净利率和净资产收益率。

2、某公司2008年度赊销收入净额为2000万元，销售成本为1600万元；年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为200万元和600万元；年末速动比率为，年末现金比率为,。

假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成。

一年按360天计算。

要求：（1）计算2008年应收账款平均收账期。

（2）计算2008年存货周转天数。

（3）计算2008年年末流动负债余额和速动资产余额。

（4）计算2008年年末流动比率。

第四章1、四海公司20X9年需要追加外部筹资49万元；公司敏感负债与营业收入的比例为18%，利润总额占营业收入的比率为8%，公司所得税税率为25%，税后利润50%留用于公司；20X8年公司营业收入为15亿元，预计20X9年增长5%。

要求：试测算四海公司20X9年的公司资产增加额和公司留用利润额。

第五章1.七星公司按年利率5%向银行借款100万元，期限3年；根据公司与银行签订的贷款协议，银行要求保持贷款总额的15%的补偿性余额，不按复利计息。

要求：试计算七星公司实际可用的借款额和实际负担的年利率。

3.九牛公司采用融资租赁方式，于2006年1月1日从租赁公司租入设备一台，设备价款20 000元，租期为4年；双方约定，租赁期满后设备归承租方所有，租赁期间折现率为10%，以后付等额年金方式支付租金。

要求：（1）测算九牛公司该设备每年年末应支付的租金额；（2）编制九牛公司该设备租金摊销计划表。

第六章2.四方公司拟发行优先股50万股，发行总价150万元，预计年股利率8%，发行费用6万元。

要求：试测算四方公司该优先股的资本成本率。

4.六郎公司年度销售净额为28 000万元，息税前利润为8 000万元，固定成本为3 200万元，变动成本率为60%；资本总额为20 000万元，其中债务资本比例占40%，平均年利率8%。

要求：试分别计算该公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。

6.七奇公司在成长过程中拟追加筹资4 000万元，现有A、B、C三个追加筹资方案可供选择，有关资料经整理后如表6-24所示。

表6-24该公司原有资本结构请参见第5题计算选择结果。

要求：（1）试测算该公司A、B、C三个追加筹资方案的边际资本成本率，并据以比较选择最优追加筹资方案；（2）试计算确定该公司追加筹资后的资本结构，并计算其综合资本成本率。

8.九天公司的全部长期资本为股票资本（S），账面价值为1亿元。

公司认为目前的资本结构极不合理，打算发行长期债券并购回部分股票予以调整。

公司预计年度息税前利润为3 000万元，公司所得税税率假定为25%。

经初步测算，九天公司不同资本结构（或不同债务资本规划B）下的贝塔系数（β）、长期债券的年利率（KB）、股票的资本成本率（Ks）以及无风险报酬率（RF）和市场平均报酬率（RM）如表6-25所示。

表6-25要求：试测算不同债务规模下的公司价值，并据以判断选择公司最佳资本结构。

第七章软件公司目前有两个项目A、B可供选择，其各年现金流量情况如表所示。

（单位：元）请回答：（1）若MS软件公司要求的项目资金必须在2年内回收，应选择哪个项目？（2）MS软件公司现在采用净现值法，设定折现率为15%，应采纳哪个项目？3.假设Guess公司只能投资于项目S短期和项目L长期中的一个。

公司的资本成本率为10%，两个项目的期望未来现金流量如表所示。

要求：分别计算两个项目的净现值和内含报酬率，并比较哪个项目更优。

（单位：美元）第八章2.某公司要在两个项目中选择一个进行投资：A项目需要160000的初始投资，每年产生80000的现金净流量，项目的使用寿命为3年，3年后必须更新且无残值；B项目需要21万元的初始投资，每年产生64000的现金净流量，项目的使用寿命为6年，6年后必须更新且无残值。

公司的资本成本率为16%。

请问：该公司应该选择哪个项目？4.假设某公司准备进行一项投资，其各年的净现金流量和分析人员确定的约当系数如表所示，公司的资本成本率为10%，分析该项目是否可行。

第九章1、某企业预计全年需要现金6000元，现金与有价证券的转换成本为每次100元，有价证券的利息率为30%，则最佳现金余额是多少？3、某公司准备实施更为严格的信用政策，当前政策和新政策的相关数据如表9—25所示，假设该公司应收账款的机会成本率为10%，那么该公司是否应当实施新的信用政策？5、某企业全年需要某种零件5000件，每次订货成本为300元，每件年储存成本为3元，最佳经济批量是多少？如果每件价格为35元，一次订购超过1200件可得到2%的折扣，则企业应选择以多大批量订货？第十章2．某公司2008年发生采购成本2000000元，当年应付账款平均余额为400000元，请计算其应付账款周转率。

4.某公司以12%的票面利率发行了为期9个月的短期融资券，该短期融资券的年成本率是多少？假设该公司利用备用信用额度所获资金的成本率是%，其他直接费用率为每年%，那么该短期融资券的总成本率又是多少？第十一章1、西海公司2008年末股东权益如表11-11所示。

表11-11 西海公司2008年12月31日股东权益单位：万元目前西海公司的股票价格为60元/股。

在公司采用以下不同股利分配方案情况下，股东权益、股本数额会发生怎样的变化？如果不考虑信号效应，股价会如何变化？（1）公司决定采用的股利分配方案为：每10股用资本公积转增2股、分派股票股利3股。

（2）公司决定采用现金股利分配方案，每股分配现金股利元，现金股利的个人所得税税率是10%。

（3）为了增加公司股票的流动性，公司决定进行股票分割，1股普通股分割为2股。

3.新华公司2008年12月31日的股东权益如表11—13所示。

表11—13 新华公司股东权益单位：万元目前公司股价为68元/股。

公司决定先按1股分割成2股的比例进行股票分割，然后再分配2008年度的股利。

股利分配方案为：每10股分派1股的股票权利，并且每股分派现金股利元。

（1）请列出股票分割和分配股利后股东权益的各项金额。

（2）如果你在2008年12月31日持有新华公司普通股10 000股，那么股票分割和股票分配之后，你持有新华公司的普通股股数是多少？如果不考虑信号效应，分配股利之后的股票价格应为多少？你的财富是否因股票分割和分配股利而变化？第十二章2.华建公司和东海公司是两家建筑公司。

华建公司的总市值为15000万元，东海公司的总市值为12000万元。

两家公司为了扩大市场规模。

经协商决定合并，合并所节省的成本现值为3000万元。

要求：(1)计算合并后公司的总市值。

(2)如果合并费用为4000万元，合并是否还有净收益？(3)如果华建公司买入东海公司的股票，向其股东支付了1000万元的溢价，那么收购对于华建公司的股东来说是否有利？合并的净收益是如何在两家公司股东之间分配的？第十三章无。