矿业权评估实务收益途径评估方法-讲义
矿业权评估收益途径评估方法
矿业权评估收益途径评估方法说实话矿业权评估收益途径评估方法这事，我一开始也是瞎摸索。
我就知道这东西肯定不简单，但是具体咋弄，脑袋里一片空白。
我最开始就是看书，那书上的理论啊，看的我云里雾里的。
它里面讲什么现金流折现这些东西，光看概念完全理解不了。
就好比你要知道一个花园里有多少朵花，它先让你弄清楚每朵花每天长多少花瓣，然后推测以后能长多少花瓣，再去算整个花园，超级复杂。
我试过直接套公式，结果数据一塌糊涂。
后来我就想，这样不行啊。
我就去找实际的案例来看，从网络上搜了一些已经做过的矿业权评估报告。
看别人怎么把收益、成本这些东西一步步算出来的。
在看这些案例的时候，我发现计算收益部分就得考虑好多东西。
比如这个矿产出的矿物价格不是固定的啊，未来的价格预测很关键。
我之前就忽略这个，按照当时的价格一直往下算，那结果肯定不对。
这就好像你要估算一个卖水果的小摊贩一年的收入，你不能只按照现在苹果两块钱一斤来算以后的收入，说不定明年涨到三块了呢。
还有成本这一块，像开采设备的折旧、工人的工资等，这些成本还可能随着时间增加或者减少。
我当初没考虑设备折旧速度变化，以为一直是固定的折旧率，这也是我的一个大失误。
对于确定收益年限这个事，我也纠结了好久。
有些矿开采个几年就不行了，有些可以开采几十年。
这得综合地质情况、储量还有开采技术来看。
我有一次就过于乐观地估计了一个小矿的开采年限，导致整个评估结果都偏高。
后来我就学乖了，会向地质专家咨询具体矿的储量情况，参考行业内类似矿的开采经验。
再说说折现率这个难点吧。
它影响现金流折现后的价值，但是这个折现率到底该定多少呢？书上给了一些范围，但是实际操作中得根据各种市场风险啊，投资回报要求之类的来确定。
我只能慢慢摸索，参考同类型矿业投资的平均回报情况，再适当调整。
还有就是敏感性分析也得做，要看看哪些因素对评估结果影响最大。
比如说矿物价格一变，整个评估价值可能大幅波动。
之前我就没当回事，后来发现这个环节做好了，能知道自己的评估在哪些地方比较脆弱，心里就更有底一些。
资产评估师-资产评估实务0503-矿产资源资产评估方法
第03讲矿产资源资产评估方法【考点2】矿产资源资产评估方法氓"4一、掌握要求（―）收益法1 •折现现金流量法矿业权现金流量时点与计算流动资金投资或回收额=固立资产投资固左资产资金率企业所得税=年利润总额企业所得税税率=（销售收入一总成本费用一销售税金及附加）企业所得税税率【注意】总成本费用=产品成本+管理费用+财务费用+营业费用=（制造成本+制造费用）+管理费用+财务费用+营业费用经营成本=总成本费用一折旧费一摊销费一折旧性质维简费一利息支出设备进项税额=设备原值设备进项税率=设备含税价格（1 + 17%） 17% 年净现金流量=年现金流入一年现金流出2.折现现金流量法公式折现率i （包括矿产开发投资的合理报酬）3 •折现现金流量风险系数调整法P n——采用折现现金流量法估算的探矿权基础价值；R——矿产开发地质风险系数，反映因地质勘查工作程度不足所存在的地质可靠性低、开发风险高等的调整系数。
4 •收入权益法公式Sit——年销售收入；K——釆矿权权益系数5.收益法下参数的计算一可采储量矿产资源储量：指经过矿产资源勘查和可行性评价工作所获得的矿产资源蕴藏量的总称。
评估领域中的可采储量，是扣除设计损失和开采损失后可采出的储量。
6•收益法下参数的计算一销售收入选矿回收率（£）,是指在选矿过程中，选出的精矿中金属量或有用矿物与原矿中金属疑或有用矿物的比率。
产率（丫），是指在选矿过程中，选岀的精矿产品量与原矿量的比率。
煤矿产品销售收入计算：销售收入=5（不同牌号煤产量不同牌号煤价格）石材产品销售收入计算：按荒料计：销售收入=荒料产量荒料价格=原矿产量成荒率荒料价格按板材汁：销售收入=板材产屋板材价格=原矿产量成荒率板材率板材价格7.收益法下参数的计算一矿山服务年限（1）金属矿种和有指标要求的化工、建材等矿产。
式中：T—矿山服务年限;A ----- 矿山生产能力；Q ----- 可釆储量；P——矿石贫化率。
1中国矿业权评估准则讲解(06)
矿业权评估指南》（2006 修订）目录第一章收益途径评估方法............................................................................. 1. .第一节现金流量法............................................................................1.. .第二节收益法............................................................................6.. .第三节收益权益法9...第四节现金流量风险系数调整法1..2第五节约当投资－现金流量法1..6第二章收益途径评估方法的参数及选取............................................................................1.. 8第一节资源储量和可采储量1..8第二节生产能力与服务年限2..3第三节产品方案与采选（冶）技术指标...............................2.8第四节销售收入3..0.第五节投资3..2.第六节成本费用4..0.第七节税金及附加4..6.第八节折现率与折现系数4..9第九节采矿权权益系数5..0评估基准日选取............................................................................5.. 1.矿业权评估收益途径评估方法和参数矿业权（探矿权和采矿权，下同）评估收益途径评估方法是指通过估算被评估矿业权所包括的矿产资源储量在未来开发预期收益的现值来确定被评估矿业权价值的一类评估方法。
收益途径是被较广泛采用的矿业权价值评估途径，易于为买卖双方所接受。
该途径评估方法是基于人们根据对矿业权价值的认识，通过将地质的、采矿的、选矿的和经济的等知识、经验和实践的综合运用，对矿业权价值做出评价和估算。
《矿业权评估指南》(2006修订)――矿业权评估收益途径评估方法和参数
《矿业权评估指南》(2006修订)――矿业权评估收益途径评估方法和参数目录第一章收益途径评估方法 (1)第一节现金流量法 (1)第二节收益法 (5)第三节收益权益法 (8)第四节现金流量风险系数调整法 (11)第五节约当投资－现金流量法 (14)第二章收益途径评估方法的参数及选取 (16)第一节资源储量和可采储量 (16)第二节生产能力与服务年限 (20)第三节产品方案与采选(冶)技术指标 (25)第四节销售收入 (27)第五节投资 (29)第六节成本费用 (35)第七节税金及附加 (41)第八节折现率与折现系数 (43)第九节采矿权权益系数 (44)评估基准日选取 (45)矿业权评估收益途径评估方法和参数矿业权(探矿权和采矿权，下同)评估收益途径评估方法是指通过估算被评估矿业权所包括的矿产资源储量在未来开发预期收益的现值来确定被评估矿业权价值的一类评估方法。
收益途径是被较广泛采用的矿业权价值评估途径，易于为买卖双方所接受。
该途径评估方法是基于人们根据对矿业权价值的认识，通过将地质的、采矿的、选矿的和经济的等知识、经验和实践的综合运用，对矿业权价值做出评价和估算。
因此，合理地确定技术、经济等评估参数，是该途径评估方法应用的关键。
采用收益途径进行矿业权评估时，需要具备的前提条件和遵循的假设条件：一、前提条件1．评估对象未来的预期收益可以预测并可以用货币衡量；2．获得评估对象未来预期收益所承担的风险也可以预测并可以用货币衡量。
3．评估对象预期获利年限可以预测。
二、假设条件1．产销均衡原则，即生产的产品当期全部实现销售；2．评估设定的市场条件固定在评估基准日时点上，即矿业权评估时的市场环境、价格水平、矿山勘查和开发利用技术水平等以评估基准日的市场水平和设定的生产力为基点。
设定的生产力水平(以下相同)与评估目的相关，对于以收取矿业权价款为目的的出让评估以及以公平交易为目的的转让评估指社会平均生产力水平；对某些评估目的，如矿业权抵押贷款、上市或一般卖方的出价决策咨询，可以指矿业权人真实、实际的生产力水平。
矿业权评估实务课件-贵州
收益权益法
定义
收益权益法是一种基于矿业权未 来收益的评估方法，通过预测矿 业权的未来收益，并折现至评估
基准日，得到矿业权的价值。
适用范围
适用于具有较好开发前景和稳定收 益的矿业权评估，尤其适用于探采 合一的矿业权评估。
关键参数
未来收益、折现率、收益期限等。
市场比较法
定义
市场比较法是通过比较类似矿业 权的交易案例，选取适当的参数 进行修正，得到被评估矿业权的
矿业权评估实务课件-贵州
目录
CONTENTS
• 矿业权评估概述 • 贵州矿产资源概况 • 矿业权评估方法 • 矿业权评估实务操作 • 贵州矿业权评估案例分析 • 矿业权评估行业发展趋势与展望
01 矿业权评估概述
CHAPTER
矿业权评估的定义
矿业权评估是对矿业权的价值进行评估和认定的过程，是矿产资源管理的重要环节。 评估对象包括探矿权和采矿权，涉及矿产资源的勘查、开采、加工和销售等环节。
得出该金矿采矿权的价值，为投资者提供 参考。
案例二：某煤矿采矿权评估
矿区概况 评估方法 评估过程 评估结果
该煤矿位于贵州省某平原地区，拥有较大的资源量和采矿权面 积。
采用折现现金流法（DCF）和重置成本法进行评估。
对矿区的资源量、采矿权面积、生产能力、成本、市场价格等 因素进行详细分析，并考虑未来市场变化和风险因素。
报告审核与提交
对报告进行内部审核，确保报告质量，并按要求提交给相关部门 或机构。
05 贵州矿业权评估案例分析
CHAPTER
案例一：某金矿采矿权评估
矿区概况
评估方法
该金矿位于贵州省某山区，拥有一定的资 源量和采矿权面积。
矿业权评估讲义全
矿业权的概念矿业权是指自然人、法人或其他经济组织依法享有的，在一定的区域和期限内，进行矿产资源勘查或开采等一系列经济活动的权利。
包含探矿权和采矿权，探矿权是在指依法取得的勘查许可证规定的范围内，勘查矿产资源的权利；采矿权是指在依法取得的采矿许可证规定的范围内，开采矿产资源和获得所开采矿产品的权利。
矿业权评估是市场经济发展的产物，特指对矿产资源使用权——矿业权的价值的评价和估算。
矿业权价值是指矿业权人依法使用矿业权，勘查或开采矿产资源所获得的或支付的货币量。
不同的评估目的，同一矿业权，其评估值不同。
矿业权的法律特征1、是矿产资源所有权派生出来的一种物权2、具有排他性和主体唯一性3、权能内容包括对矿产资源的使用和收益权，不包括对矿产资源的处分权个人认为，作为要素资产和用益物权，无论是探矿权还是采矿权，矿业权价值即矿业权购置成本及其收益，其应该由矿业权投资（勘查成本或矿权购置成本）及矿产资源未来开发所分享的超额收益构成，即矿业权投资＋矿业权投资收益＋矿产资源所有者权益。
一定意义上，探矿权价值是通过优先采矿权取得、对矿产资源未来开发的超额收益来实现，探矿权价值的内涵并不是勘查权利的价值而是后续采矿权价值。
矿业权评估始于1998年；2001年、2002年、2005年、2007年、09年举行5次矿业权评估师资格考试。
4、取得和转移必须履行严格的法律、行政手续矿业权市场矿业权出让，也称一级市场。
是指矿业权登记管理机关以批准申请（协议）、招标、拍卖、挂牌等方式向申请矿业权的民事主体授予探矿权、采矿权的行为。
一级出让市场矿业权评估多指的是矿业权价款（“矿业权价款”作为国家权益的专用名词使用）：现阶段指国家出资勘查投入的权益价值和国家作为矿产资源所有权人所分享的权益价值。
”此处的矿产资源所有者权益，指本应在资源税和矿产资源补偿费中体现但未充分体现的市场溢价部分。
矿业权转让，也称二级级市场。
是指矿业权人以出售、作价出资(包括合资、合作经营和矿业股票上市)等形式依法转移矿业权的行为。
《矿业权评估课件》课件
型矿床的矿种，具有一定的地质规律和地质模型。
矿业权评估须遵守地质规律和资源经济规律，认真
揭示矿产会计师的可信度、矿石品位及其变化规律
、地质赋存条件等技术经济内涵，准确地估计制约
评估的各种影响因素，科学地判断资源的经济特性
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2、遵守国家有关规范和财务制度的原则
遵守地质规范及采选矿技术规范，遵守国家有
对有希望的地区，应选择几条路线，进行比例尺 为1:50 000或1:25 000的路线地质踏勘，辅以有效的物 探、化探方法，并选择有代表性的异常进行Ⅱ－Ⅲ级 查证，圈出可供普查的矿化潜力较大地区。
（二）普查
普查的目的是根据国家的要求和已有的地质资料
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，在认为可能找到预期矿产的地区内进行的矿产普查 工作，以期发现矿点和矿化区并为详细普查提供基地 。
3）市场途径 （1）基本原理
通过比较被评估矿业权与最近交易的矿业权的异 2同021/5，/22 调整某些参数，从而确定被评估矿业权价值的21 一
种途径。
（2）前提条件： ①要有一个发育的矿业权市场，矿业权交易频繁 ，与被评估矿业权相类似的矿业权交易样本容易获得 ；
②参照矿业权与被评估矿业权有可对比的指标、 技术参数等资料。
它是指通过估算资产未来预期收益并折算成现值 ，来确定被评估资产价值的一种评估方法。矿业权的 收益越大，它的价值越大。
应用收益途径评估必须具备两个条件：
其一，矿业权未来的预期收益可以预测，并能用 货币计量；
其二，矿业权人未来承担的风险能被估计并量化 。
2）成本途径
探矿权的价值由成本和修正系数两部分决定。
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收益途径矿业权评估收益权益法
收益途径矿业权评估:收益权益法关注率:1773来自:全球矿权网【大中小】收益权益法限制在特定条件下使用。
收益权益法是在特定条件下采用收益途径评估采矿权可以考虑的一种评估方法。
我国矿山企业的现状是大中型矿山企业少、小型矿山企业多，小型矿山企业具有开采方法比较落后，技术和财务管理不规范，占用资源储量小，产品初级化的特点。
采矿权评估中，某些小型矿山企业所能披露或提供的技术和财务经济资料不够充分也不规范，不具备采用现金流量法和收益法的条件；对某些矿山服务年限较短的采矿权，采用现金流量法等其他收益途径评估方法可能存在评估结果失真问题。
因此，根据这些矿山企业的实际情况，在收益途径评估原理基础上设计了收益权益法，以满足现阶段某些采矿权评估的需要。
一、“收益权益法”方法原理及特点（一）方法原理收益权益法是在收益途径评估原理基础上，把收益途径评估的财务模型的计算程序简化，通过采矿权权益系数调整销售收入现值，计算采矿权价值的一种评估方法。
采矿权权益系数是通过统计现金流量法和收益法评估的采矿权评估结果而测算出来的，实质是评估价值与销售收入现值之比，它包含着收益途径的全部内涵。
在销售收入一定的情况下，采矿权权益系数与净利润或净现金流量呈正相关关系，与矿山总成本费用呈负相关关系。
也就是说生产总成本高的矿山，其净利润或净现金流量少，采矿权权益系数低；反之，生产总成本低的矿山，其净利润或净现金流量多，采矿权权益系数高。
（二）方法特点1．收益权益法是在收益途径评估原理基础上，将净利润或净现金流量的计算过程简化、用采矿权权益系数代替。
2．收益权益法评估采矿权所需的信息资料比其他评估方法少。
3．由于采矿权权益系数是在其他采矿权评估价值基础上的统计结果，对评估对象自身的地质、采选(冶)条件及经营状况的反映是不够充分的。
二、财务模型及计算公式（一）财务模型收益权益法的财务模型为：销售收入折现系数销售收入现值（销售收入×折现系数）销售收入现值累计（上年销售收入现值累计＋本年销售收入现值）采矿权权益系数采矿权评估价值（销售收入现值累计×采矿权权益系数）收益权益法采矿权评估价值估算表式参见表三。
矿业权评估讲义
矿业权评估讲义矿业权是指天然人、法人或其他经济组织依法享有的，在必定的区域和刻日内，进行矿产资本勘查或开采等一系列经济活动的权力。
包含探矿权和采矿权，探矿权是在指依法取得的勘查许可证规定的范畴内，勘查矿产资本的权力；采矿权是指在依法取得的采矿许可证规定的范畴内，开采矿产资本和获得所开采矿产品的权力。
矿业权评估是市场经济成长的产品，特指对矿产资本应用权——矿业权的价值的评判和估算。
矿业权价值是指矿业权人依法应用矿业权，勘查或开采矿产资本所获得的或付出的泉币量。
不合的评估目标，同一矿业权，其评估值不合。
矿业权的司法特点1、是矿产资本所有权派生出来的一种物权2、具有排他性和主体独一性3、权能内容包含对矿产资本的应用和收益权，不包含对矿产资本的处罚权小我认为，作为要素资产和用益物权，不管是探矿权照样采矿权，矿业权价值即矿业权购买成本及其收益，其应当由矿业权投资（勘查成本或矿权购买成本）及矿产资本今后开创所分享的超额收益构成，即矿业权投资＋矿业权投资收益＋矿产资本所有者权益。
必定意义上，探矿权价值是经由过程优先采矿权取得、对矿产资本今后开创的超额收益来实现，探矿权价值的内涵并不是勘查权力的价值而是后续采矿权价值。
矿业权评估始于1998年；2001年、2002年、2005年、2007年、09年举办5次矿业权评估师资格测验。
4、取得和转移必须实施严格的司法、行政手续矿业权市场矿业权出让，也称一级市场。
是指矿业权挂号治理机关以赞成申请（协定）、招标、拍卖、挂牌等方法向申请矿业权的平易近事主体授予探矿权、采矿权的行动。
一级出让市场矿业权评估多指的是矿业权价款（“矿业权价款”作为国度权益的专用名词应用）：现时期指国度出资勘查投入的权益价值和国度作为矿产资本所有权人所分享的权益价值。
”此处的矿产资本所有者权益，指本应在资本税和矿产资本补偿费中表现但未充分表现的市场溢价部分。
矿业权让渡，也称二级级市场。
是指矿业权人以出售、作价出资(包含合伙、合作经营和矿业股票上市)等情势依法转移矿业权的行动。
采矿权评估方法__收益途径评估法
何总您好：下面是我按今天下午所获资料(即刻发给您)计算所得采矿权价款的大至数字。
因暂时还不能确定我们矿山所产荒料的销售价格，同时，也无法确定矿山的开拓及采场布置等因素（无法确定回采率），所以，计算所得数字仅供参考。
不过，若能大体确定每立方米荒料的销售价格，代入下面第8小节的计算公式，则所得采矿权价款可基本接近实际。
附计算结果如下：按收益途径评估法计算的采矿权价款1.评估基准日可采储量可采储量=资源量-设计损失-采矿损失=资源量×设计利用率×开采回采率=180×80%×90%=129.6万立方米；2.生产规模（A）按地质、采矿、市场容量、投资规模及行业规范等确定，可大可小（但为减少采矿权价款并延长或取得更长时间的采矿权，应力求最小化。
下面的计算可见）。
本例选取两个数字做比较，即生产规模分别为1万立方米/年和2万立方米/年（荒料体积）；3.服务年限（t）服务年限=可采量×荒料率/规模×（1+吊装损失率）=129.6×0.26/（1～2）×（1+0.05）=16.04～32.09（年）；4.年销售收入(Sit)=年产量×荒料价格=（1～2）×（400～4000）=（400～8000）万元/年；5.采矿权权益系数（K）=（0.35～0.45）% 取低值有利；6.折现率（i）=(8～10)% 取高端值有利；7.采矿权价款(P)计算公式：P=∑〔SIt/(1+i)ª〕×K8.按不同生产规模（1万立方米/年、2万立方米/年）和不同销售价格（400元/立方米、4000元/立方米）计算所得采矿权价款分别为1）年产1万立方米荒料时，对上述采矿权价款计算公式整理后得:P=SIt×K×〔1/(1+i) + 1/(1+i)² + ……… +1/(1+i)ª〕 (注：此处a值等于32年，当生产规模为2万立方米/年a值取16年;Sit=（400～8000）万元/年;K=（3.5～4.5）%取平值为0.04;〔1/(1+i) + 1/(1+i)² + ……… +1/(1+i)ª〕=11.435)即 P=(400～8000)×0.4×11.435=（1829.6～16296）万元； 2）年产2万立方米荒料时，计算方法同上P=2×(400～8000)×0.4×8.445=(2702.4～27024)万元说明：从上面的计算可以看出1.采矿权权益系数和折现率等对采矿权价款的影响都不大。
矿权评估,收益途径评估方法规范(张应红)
2. 成本途径
成本途径是通过估算勘查投入现时成本，经修正或调
整后，来确定被评估探矿权价值的一类方法。探矿权价值 由成本和修正系数两部分决定。成本部分是勘查时所采用 的有关、有效的技术方法的现时费用；修正系数是成本投 入所获得资源潜力和经济意义所进行的判断，一般通过专 家和评估人员的判断加以确定。
ห้องสมุดไป่ตู้31
（一）矿业权登记制度
矿产资源法规定“勘查、开采矿产资源，必 须依法分别申请，经批准取得探矿权、采矿权， 并办理登记”。 矿业权登记制度是国际上的通行做法，其目 的在于强调申请取得探矿权或采矿权是勘查、开 采矿产资源的必经法律程序，同时也强调依法取 得探矿权或采矿权之后，其探矿或采矿行为是合 法的，受到法律保护。矿业权通过申请批准、招 标、拍卖、挂牌等出让方式，或矿业权人的转让 方式，经依法办理登记手续，获得矿业权。
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（二）矿业权分级管理制度
勘查矿产资源的审批登记，由国土资源部和
省级国土资源主管部门，按照规定的权限实行两 级审批登记管理；开采矿产资源的审批登记，由
部、省、地、县国土资源主管部门，按照规定的
权限实行四级审批登记管理。矿业权转让由国土 资源部和省级国土资源主管部门负责审批管理。
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矿业权出让审批权限。国土资源部《关于规
3）矿产资源所有权的法律特征。国家是矿产资
源所有权的唯一主体；客体矿产资源为禁止流通物。
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（2）矿业权与矿产资源所有权的联系
1）它们同为物权，矿产资源所有权属于自物 权，矿业权是用益物权； 2）矿业权是在矿产资源所有权之下所设定的， 它派生于矿产资源所有权； 3）它们的权利客体同为矿产资源。
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1. 矿业权的资产属性及价值体现
矿权收益法评估方法
矿权收益法评估方法矿权收益法是一种常见的矿产资源评估方法，用于评估矿产资源的价值。
其基本原理是基于矿权拥有者从矿产资源开采中获得的未来收益来评估矿产资源的价值。
矿权收益法评估方法的具体步骤如下：1. 收集相关数据：收集与矿产资源开采有关的数据，包括矿产储量、品位、开采成本、市场价格等信息。
2. 估计未来收益：根据收集到的数据以及相应的市场研究分析，估计未来矿产资源的开采收益。
这包括计算预计的矿产产量和销售收入。
3. 估计开采成本：估计开采矿产资源所需的成本，包括生产成本、运输成本、管理成本等。
4. 确定贴现率：确定适用于该矿产资源评估的贴现率。
贴现率反映了时间价值的概念，即未来现金流的价值会随着时间的推移而减少。
5. 计算净现值：根据估计的未来收益和开采成本，计算矿产资源的净现值。
净现值是将未来收益和开采成本以贴现方式计算得到的现值。
6. 进行灵敏度分析：通过对关键参数进行变化，进行灵敏度分析，评估不同情景下矿产资源价值的变化。
总体而言，矿权收益法评估方法是一种通过估计未来收益和开采成本，以贴现方式计算矿产资源净现值的方法，用于评估矿产资源的价值。
这种方法能够考虑到矿产资源的长期价值，但也需要对市场状况、开采技术等因素进行准确的预测和估计。
在使用矿权收益法进行矿产资源评估时，还可以考虑以下几个方面：1. 风险因素：需要对矿产开采过程中可能遇到的风险进行评估，例如市场变动、政策变化、环境影响等，以及相应的应对措施。
风险因素的考虑可以在未来收益的估计和贴现率的确定中进行调整。
2. 剩余价值：除了计算矿产资源的净现值，还可以考虑计算剩余价值。
剩余价值是指在矿产开采结束后，矿产资源可能具有的附加价值，如土地重置价值、资源再利用价值等。
这些附加价值可以对矿产资源的总价值进行补充。
3. 可比性分析：进行与其他类似矿产资源项目的可比性分析，参考类似项目的市场价格、估值方法等，以验证所得到的评估结果的合理性。
4. 法律和合规性：考虑与矿产资源开采相关的法律法规、环保要求、社会责任等因素，确保评估过程与相关法规保持一致，以增加评估结果的可靠性和可信度。
收益途径探矿权采矿权评估方法.doc
收益途径探矿权采矿权评估方法统一方案意见（第三稿）《矿业权评估指南》（中华人民共和国国土资源部公告2004年第14号）发布以来，规范了矿业权评估工作，促进了矿业权市场的建设，取得了成效。
但在评估实践中也发现一些有待进一步修改和完善的地方。
现就收益途径评估方法的有关问题提出以下方案意见：一、明确矿业权评估价值的内涵矿业权评估价值的内涵明确为矿业权合理勘查投资及其平均收益，以及矿产资源所有权人应分享的矿产开发的超额收益。
二、调整评估方法适用范围适当调整收益权益法适用范围，对具备DCF法、收益法等条件的(具备或可类比确定评估参数)，限制使用收益权益法。
约当投资－折现现金流法简称为约当投资－现金流量法，改变其适用范围，由原来适用于探矿权评估改为用于多方出资勘查形成的探矿权或采矿权评估价值分割。
折现现金流风险系数调整法简称为现金流量风险系数调整法，其适用范围修改为限定于预查及普查阶段矿业权评估（详查及其以上阶段探矿权评估采用现金流量法），取消编制基础资料时对地质报告资质和评审备案的条件要求，其他仍按指南规定的适用范围和条件。
三、统一探矿权和采矿权的贴现现金流量法将探矿权的折现现金流量法和采矿权的贴现现金流量法统称现金流量法(DCF法) ；采用探矿权的全部投资现金流量表计算模型进行评估（取消自有资金现金流量表计算模型，不从项目净现金流中扣除开发投资收益）。
四、收益途径评估方法参数处理1、评估计算中资源量和边际经济基础储量的处理对资源储量应结合开发利用方案或(预)可行性研究或设计进行经济分析后分类处理：次边际经济资源量和边际经济基础储量原则上不参与评估计算，但属经济的(包括设计或实际利用的)应全部参与计算。
探明的或控制的内蕴经济资源量(331、332)应在经济分析的基础上，属经济的全部参与评估计算，属边际经济和次边际经济的不参与评估计算。
推断的内蕴经济资源量(333)应在经济分析的基础上，属边际经济和次边际经济的不参与评估计算；属经济的可参按开发利用方案或(预)可行性研究或设计取值，开发利用方案或(预)可行性研究或设计未参与设计的可按可信度系数0.5~0.8取值，可信度系数具体取值应按矿床(总体)地质工作程度、推断的内蕴经济资源量与其周边探明的或控制的资源储量关系、矿种及矿床勘探类型等确定。
V2-4资料指南修改稿-矿业权评估收益途径评估方法和参数
《矿业权评估指南》(2006修订)――矿业权评估收益途径评估方法和参数目录第一章收益途径评估方法 (1)第一节现金流量法 (1)第二节收益法 (5)第三节收益权益法 (8)第四节现金流量风险系数调整法 (11)第五节约当投资－现金流量法 (14)第二章收益途径评估方法的参数及选取 (16)第一节资源储量和可采储量 (16)第二节生产能力与服务年限 (20)第三节产品方案与采选(冶)技术指标 (25)第四节销售收入 (27)第五节投资 (29)第六节成本费用 (35)第七节税金及附加 (41)第八节折现率与折现系数 (43)第九节采矿权权益系数 (44)评估基准日选取 (45)矿业权评估收益途径评估方法和参数矿业权(探矿权和采矿权，下同)评估收益途径评估方法是指通过估算被评估矿业权所包括的矿产资源储量在未来开发预期收益的现值来确定被评估矿业权价值的一类评估方法。
收益途径是被较广泛采用的矿业权价值评估途径，易于为买卖双方所接受。
该途径评估方法是基于人们根据对矿业权价值的认识，通过将地质的、采矿的、选矿的和经济的等知识、经验和实践的综合运用，对矿业权价值做出评价和估算。
因此，合理地确定技术、经济等评估参数，是该途径评估方法应用的关键。
采用收益途径进行矿业权评估时，需要具备的前提条件和遵循的假设条件：一、前提条件1．评估对象未来的预期收益可以预测并可以用货币衡量；2．获得评估对象未来预期收益所承担的风险也可以预测并可以用货币衡量。
3．评估对象预期获利年限可以预测。
二、假设条件1．产销均衡原则，即生产的产品当期全部实现销售；2．评估设定的市场条件固定在评估基准日时点上，即矿业权评估时的市场环境、价格水平、矿山勘查和开发利用技术水平等以评估基准日的市场水平和设定的生产力为基点。
设定的生产力水平(以下相同)与评估目的相关，对于以收取矿业权价款为目的的出让评估以及以公平交易为目的的转让评估指社会平均生产力水平；对某些评估目的，如矿业权抵押贷款、上市或一般卖方的出价决策咨询，可以指矿业权人真实、实际的生产力水平。
收益途径矿业权评估收益权益法
收益途径矿业权评估:收益权益法关注率:1773来自:全球矿权网【大中小】收益权益法限制在特定条件下使用。
收益权益法是在特定条件下采用收益途径评估采矿权可以考虑的一种评估方法。
我国矿山企业的现状是大中型矿山企业少、小型矿山企业多，小型矿山企业具有开采方法比较落后，技术和财务管理不规范，占用资源储量小，产品初级化的特点。
采矿权评估中，某些小型矿山企业所能披露或提供的技术和财务经济资料不够充分也不规范，不具备采用现金流量法和收益法的条件；对某些矿山服务年限较短的采矿权，采用现金流量法等其他收益途径评估方法可能存在评估结果失真问题。
因此，根据这些矿山企业的实际情况，在收益途径评估原理基础上设计了收益权益法，以满足现阶段某些采矿权评估的需要。
一、“收益权益法”方法原理及特点（一）方法原理收益权益法是在收益途径评估原理基础上，把收益途径评估的财务模型的计算程序简化，通过采矿权权益系数调整销售收入现值，计算采矿权价值的一种评估方法。
采矿权权益系数是通过统计现金流量法和收益法评估的采矿权评估结果而测算出来的，实质是评估价值与销售收入现值之比，它包含着收益途径的全部内涵。
在销售收入一定的情况下，采矿权权益系数与净利润或净现金流量呈正相关关系，与矿山总成本费用呈负相关关系。
也就是说生产总成本高的矿山，其净利润或净现金流量少，采矿权权益系数低；反之，生产总成本低的矿山，其净利润或净现金流量多，采矿权权益系数高。
（二）方法特点1．收益权益法是在收益途径评估原理基础上，将净利润或净现金流量的计算过程简化、用采矿权权益系数代替。
2．收益权益法评估采矿权所需的信息资料比其他评估方法少。
3．由于采矿权权益系数是在其他采矿权评估价值基础上的统计结果，对评估对象自身的地质、采选(冶)条件及经营状况的反映是不够充分的。
二、财务模型及计算公式（一）财务模型收益权益法的财务模型为：销售收入折现系数销售收入现值（销售收入×折现系数）销售收入现值累计（上年销售收入现值累计＋本年销售收入现值）采矿权权益系数采矿权评估价值（销售收入现值累计×采矿权权益系数）收益权益法采矿权评估价值估算表式参见表三。
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※说明：借款利息支出属项目系统对外真正发生的现金流出 ，但在全部投资现金流量表中，因该表是从全部投资角度考 核项目效益，利息是投资产生效益的一部分，故在该表的现 金流出中不计算借款利息。
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11
折现剩余现金流量法(DRCF法)
评估模型
现金流入量（＋）
（同DCF法）
现金流出量（－）
（同DCF法）
净现金流量（即现金流入量－现金流出量） （同DCF法）
投资收益额（－）（当年资产净值×投资收益率）
剩余净现金流量（净现金流量－投资收益额）
14.12.2020
3
收益途径评估应用前提条件
应用前提条件： 预期收益和风险可以预测并以货币计量 预期收益年限可以预测或确定
假设条件：（准则未表述） 产销均衡原则，即生产的产品当期全部实现销售； 评估设定的市场条件固定在评估基准日时点上，即
矿业权评估时的市场环境、价格水平、矿山勘查和 开发利用技术水平等以评估基准日的市场水平和设 定的生产力水平为基点； （不变价原则）
运用中需注意的问题
应熟练掌握《收益途径评估方法规范》列示固定资产及无形
资产等投资评估处理关注问题（属《矿业权评估参数确定指
导意见》 内容）。需说明的是，更新资金投入考虑可变价原
则调整；无形资产摊销年限长于评估计算年限时，以评估计
算年限作为无形资产摊销年限的处理方式存在争议
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折现剩余现金流量法(DRCF法)
更新改造资金（含固定资产、无形资产及其他资产更新投资）
流动资金
经营成本
销售税金及附加
企业所得税
矿山地质环境恢复治理保证金本金
净现金流量（即现金流入量－现金流出量）
折现系数
净现金流量现值（净现金流量×折现系数）
14.12.2020 矿业权评估价值（净现金流量现值之和）
7
一般情况下，完成普查、详查工作
此处加标题
矿业权评估实务收益 途径评估方法
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收益途径是基于预期收益原则和效用原则，通过计 算待估矿业权所对应的矿产资源储量开发获得预期 收益的现值，估算待估矿业权价值的技术路径。
收益途径评估是一类评估方法的总称，包括：
折现现金流量法（DCF法）
常用，也是考试的重点
折现剩余现金流量法
缺投资收益率、折现率等参数规范，很少用
9
折现现金流量法(DCF法)
适用范围
◆详查及以上勘查阶段的探矿权评估
◆赋存稳定的沉积型大中型矿床的普查探矿权评估
◆适用于拟建、在建、改扩建矿山的采矿权评估，以及具备折 现现金流量法适用条件的生产矿山的采矿权评估。
除服务年限较短（其中大中型矿山指剩余服务年限小于5年） 及不具备资料条件（包括不能类比确定评估用经济参数）采 矿权（收入权益法评估）外，其他情形的采矿权评估均适用
14.12.2020
期”
生产矿山采 矿权，表中 只有“生产
期”
8
折现现金流量法(DCF法)
模型特点
◆采用的是全部投资或项目投资现金流量表。
◆全部固定资产、无形资产及其他资产投资统一按自有资金处 理 ，故不考虑基建期贷款利息 。
◆矿产开发投资的合理报酬不在现金流出中扣除，在折现率 中体现（折现率中包括矿产开发投资的合理报酬）。这也是 与折现剩余现金流量法评估模型的区别。14.12.Fra bibliotek0204
评估参数的确定要与评估目的所对应的生产力水 平（设定的生产力水平）一致
设定的生产力水平与评估目的相关，对价款评 估指社会平均生产力水平；对某些评估目的，如 矿业权抵押贷款、上市或一般卖方的出价决策咨 询，可以指矿业权人或评估委托人真实、实际的 生产力水平，也可以指社会平均生产力水平，视 具体情况而定。评估报告中应予以披露。
剩余利润法（原收益法，模型调整）
缺投资利润率、折现率等参数规范，很少用
收入权益法（原收益权益法、简易法）
常用，案例考试一般不是重点
折现现金流量风险系数调整法 （探矿权评估）
考虑到试卷卷面平衡，一般不出案例题
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2
《收益途径评估方法规范》定义的几个术语：
收益途径、预期收益、预期收益年限、评估计算 年限、投资收益、折现率应理解并熟练掌握。
预期收益通过净现金流量（剩余净现金流量）、 销售收入、净利润指标表示
评估计算年限包括后续勘查年限（评估基准日 后需地质勘查工作的期限）、建设期（拟建、 在建、改扩建矿山）及评估计算服务年限
折现率应与预期收益口径相匹配 DCF法、收入权益法及基于DCF法估算基础价值 的折现现金流量风险系数调整法，其折现率包 含了开发投资报酬， “剩余”法的折现率则不 含开发投资报酬
评估报告应对评估依据及主要技术、经济评估参 数的确定进行合理性评述
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折现现金流量法(DCF法)
一般原理
将矿业权所对应的矿产资源勘查、开发作为现金流量系
统，将评估计算年限内各年的净现金流量，以与净现金流
量口径相匹配的折现率，折现到评估基准日的现值之和，
作为矿业权评估价值。
（就计算公式表述原理）
一般原理 （就计算公式表述原理）
将矿业权所对应的矿产资源勘查、开发作为现金流量系 统，将评估计算年限内各年的净现金流量，逐年扣减与矿 产资源开发收益有关的开发投资合理报酬后的剩余净现金 流量，以与剩余净现金流量口径相匹配的折现率，折现到 评估基准日的现值之和，作为矿业权评估价值。
计算公式
14.12.2020
计算公式
14.12.2020
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折现现金流量法(DCF法)
评估模型 (全部投资或项目投资现金流量表)
现金流入量（＋）
销售收入
回收固定资产净残（余）值
回收流动资金
回收抵扣设备进项增值税
回收矿山地质环境恢复治理保证金本息
现金流出量（－）
后续地质勘查投资（指评估对象需补充地勘工作的）
固定资产投资
无形资产（含土地使用权）、其他资产投资
的探矿权，矿床地质工作程度还不
能完全满足矿山开发的要求，需要
进一步做地质工作，要考虑评估基
准日之后的地质勘查投资和适当的
地质勘查工作期限
一般情况下，完成勘查工作
的探矿权（矿床勘查程度能
够满足矿山开发要求）以及
拟建、在建和改扩建矿山采
矿权，评估基准日之后无需
补充地质勘查投资，此时表
中只有“建设期”和“生产