财务报表分析第11版PPT (11)[79页]
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财务报表分析ppt讲课文档
本年金额
上年金额
第9页，共231页。
（三）现金流量表补充资料
项目 2．不涉及现金收支的重大投资和筹资活动：
债务转为资本 一年内到期的可转换公司债券 融资租入固定资产 3．现金及现金等价物净变动情况： 现金的期末余额 减：现金的期初余额 加：现金等价物的期末余额 减：现金等价物的期初余额 现金及现金等价物净增加额
• 财务情况说明：包括公司基本情况简介；会计数据和业务数据
摘要；股本变动及股东情况；公司董事、监事、高级管理人员和 员工情况；公司治理结构；股东大会情况简介；董事会报告；监 事会报告；重大事项等。
第4页，共231页。
资产 流动资产：
货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 其他应收款 存货 流动资产合计 非流动资产： 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期股权投资 长期应收款 投资性房地产 固定资产 在建工程 无形资产 开发支出 商誉 长期待摊费用 非流动资产合计 资产总计
存货 周转天数
14 23 23 7
经营周期
44 76 66 51
应付账款 周转天数
34 44 58 62
现金周期
10 32 8 -11
第17页，共231页。
案例1：现金周期的竞争
• Gateway的存货问题相对而言也许不是很明显，因为它的存货周转天数
只有14天，但仍然是戴尔的两倍，戴尔的存货周转率比康柏和苹果电 脑快两倍。而且，尽管Gateway经营周期是最短的，但是它还是不能和 戴尔-11天的现金周期相提并论。苹果电脑现金周期是32天，在这个领 域是最差。戴尔的营运效率当然刺激了它的竞争者。自从1998年以来， 苹果电脑已经品尝了重新崛起的喜悦，而康柏也削减了很多的经销商， 努力成为更接近订单生产的销售者。2001会计年度末，4个公司情况如 下：
财务报表分析教材(PPT 41页)
损益表反映某一会计主体一定会计期间的经营成果的 财务报表，反映一定期间的收入和相应的费用、成本、 以及最终形成的损益。
损益表中反映出四个有关利润的数值：主营业务利润、 营业利润、利润总额、净利润。揭示了利润的形成和 原因。
利润表一般提供的两个相同会计期间的数据，可以进 行简单的趋势分析。
现金流量表
财务报表分析的应用3
不安抗辩权：第六十八条 应当先履行债务的 当事人，有确切证据证明对方有下列情形之一 的，可以中止履行：
（一）经营状况严重恶化； （二）转移财产、抽逃资金，以逃避债务； （三）丧失商业信誉；
（四）有丧失或者可能丧失履行债务能力的其 他情形。当事人没有确切证据中止履行的，应 当承担违约责任。
有形净值债务率＝[负债总额÷(股东权益 －无形资产净值)]×100％
它是产权比率的延伸，更为谨慎、保 守的反映在企业清算时债权人的利益保 障程度
已获利息倍数：
已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用
营运能力比率：
又称资产管理比率，是用来衡量公司在资 产管理方面的效率的财务比率。主要是计 算资产的周转速度。主要指标有：存货周 转天数、应收帐款周转天数、营运周期、 流动资产周转率、总资产周转率。
通常认为正常的速动比率为1，低于1的 速动比率被认为是短期偿债能力偏低。 这仅是一般的看法，因为行业不同，速 动比率会有很大差别，没有统一标准的 速动比率。
长期偿债能力
长期偿债能力表明企业对债务的承担能 力和偿还能力的保障能力。通过分析债 务与资产、净资产的关系，反映企业偿 付到期长期债务的能力。主要指标有资 产负债率、产权比率、有形净值债务率、 已获利息倍数。
资产负债率：
资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100％
资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也 可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。
损益表中反映出四个有关利润的数值：主营业务利润、 营业利润、利润总额、净利润。揭示了利润的形成和 原因。
利润表一般提供的两个相同会计期间的数据，可以进 行简单的趋势分析。
现金流量表
财务报表分析的应用3
不安抗辩权：第六十八条 应当先履行债务的 当事人，有确切证据证明对方有下列情形之一 的，可以中止履行：
（一）经营状况严重恶化； （二）转移财产、抽逃资金，以逃避债务； （三）丧失商业信誉；
（四）有丧失或者可能丧失履行债务能力的其 他情形。当事人没有确切证据中止履行的，应 当承担违约责任。
有形净值债务率＝[负债总额÷(股东权益 －无形资产净值)]×100％
它是产权比率的延伸，更为谨慎、保 守的反映在企业清算时债权人的利益保 障程度
已获利息倍数：
已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用
营运能力比率：
又称资产管理比率，是用来衡量公司在资 产管理方面的效率的财务比率。主要是计 算资产的周转速度。主要指标有：存货周 转天数、应收帐款周转天数、营运周期、 流动资产周转率、总资产周转率。
通常认为正常的速动比率为1，低于1的 速动比率被认为是短期偿债能力偏低。 这仅是一般的看法，因为行业不同，速 动比率会有很大差别，没有统一标准的 速动比率。
长期偿债能力
长期偿债能力表明企业对债务的承担能 力和偿还能力的保障能力。通过分析债 务与资产、净资产的关系，反映企业偿 付到期长期债务的能力。主要指标有资 产负债率、产权比率、有形净值债务率、 已获利息倍数。
资产负债率：
资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100％
资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也 可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。
财务报表分析详细PPT课件
相对数： ××/流动负债
流动比率 速动比率 现金比率
现金流量比率
第31页/共79页
1、净营运资本（Net working capital ）
净营运资本＝流动资产－流动负债 ＝长期资本－长期资产
净营运资本的数额越大，财务状况越稳定。
第32页/共79页
2、流动比率（Current Ratio）
流动比 流 流率 动 动负 资 CCu债 产 urrL rreaien sansb tsetitlist ie
流动比率 速动比率 现金比率
负债比率
应收账款周转率 存货周转率
销售毛利率 销售净利率
资产负债率
总资产周转率
资产净利率
产权比率
净资产收益率
已获利息倍数 记忆规律：
分母分子率
第30页/共79页
分子比率
一、短期偿债能力（变现能力）比率 Liquidity Ratio
绝对数：净营运资本=流动资产-流动负债
单位：元
项目
本年金 上年金
额
额
一、营业收入
减：营业成本
营业税金及附加
销售费用
管理费用
财务费用
资产减值损失
加：公允价值变动净收益
投资净收益
二、营业利润
加：营业外收入
减：营业外支出
其中：非流动资产处置净损失
三、利润总额
减：所得税费用
四、净利润
五、每股收益
（一）基本每股收益
（二）稀释每股收益
第26页/共79页
第28页/共79页
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4.所有者权益变动表 反映构成所有者权益的各组成部分 当期的增减变动情况
项目： 净利润 所有者投入资本 向所有者分配利润 按照规定提取的盈余公积 实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润的调节
《财务报表与分析》PPT课件
3.雷达图法
雷达图法在财务分析中是一种比较 直观的分析方法,本文就重心与面积的关 系对雷达图反映的企业不同时期的核心 竞争力进行分析
可整理ppt
44
4.Z计分法
Z计分法客观准确、简单易懂、计算简便，所 有指标我们都可以通过上市公司公布的财务报 表中计算得到，可操作性强，不仅有利于企业 管理当局对企业的财务情况进行分析，同样也 适用于投资者、债权人对企业作出评价。
款支出、支付的差旅费、业务招待费现金 支出、支付的保险费等。
可整理ppt
10
投资活动产生的现金流量
现金流入有： 收回投资所收到的现金； 取得投资收益所收到的现金； 处置固定资产、无形资产和其他长期资产
所收回的现金； 现金流出有： 购建固定资产、无形资产和其他长期资产
所支付的现金 ； 投资所支付的现金 ；
力，便于报表使用者判断企业未来的发展
趋势，作出经济决策。
可整理ppt
7
三、现金流量表
反映企业一定会计期间现金和现等价 物流入和流出的报表。
现金流量表采用收付实现制原则编制。 现金流量表的内容可分为三部分：经
营活动的现金流量、投资活动的现金 流量及筹资活动的现金流量。
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8
经营活动产生的现金流量
可整理ppt
21
项目 流动资产 非流动资产 流动负债 非流动负债 股东权益
2007 18.8 81.2 27.7 22.3 50.0
2006 19.0 81.0 35.1
8.9 56.0
可整理ppt
22
项目 营业收入 营业成本 管理费用 财务费用 营业利润 利润总额 净利润
2007
2006
100
第九章 财务报表与分析
财务报表及财务案例分析79页PPT
（1）负债比率（liability ratio－LR） 又称为资产负债率，是负债总额对资产总额的比率,即企业全部资产中,靠负债来吸收的资金(zījīn)所占比重，比重越小，说明企业对债权人的保障程度越高。 公式： 资产负债率＝负债平均总额╱资产平均总额
第六页，共七十九页。
也叫举债经营比率，有下列含义： A.对于债权人：他们最关心债权的安全性，即能否按期收回本息。若股东提供的资本只占总资本很小比例，则表明债权人的资金比例较高，大部分风险会转由债权人承担。故债权人希望这个比率越低越好； B.对于股东：由于借入资金与股东投入资金在企业经营中的效用完全相同，所以股东关心的是全部资本的回报率是否高于借款利息率。若是这样，股东就会花最少的资本，享有较高的财务杠杆利益。故只要全部资金利润率高于利息率，股东就希望负债(fù zhài)比率越高越好； C.对于经营者：如举债比例过高，可能超出债权人心理承受界限，无法再取得借款；若比例过低，企业又无法享受杠杆收益。因此，职业经理人倾向于维持一个适中的负债比率。
第十五页，共七十九页。
（三）盈利能力分析 1、一般分析指标(zhǐbiāo) （1）销售利润率＝利润总额╱销售收入净额 （2）成本费用利润率＝利润总额╱成本费用总额 （3）总资产利润率＝利润总额╱资产平均总额 （4）资本金利润率＝利润总额╱资本金 （5）权益利润率＝利润总额╱平均股东权益
第十六页，共七十九页。
第十页，共七十九页。
（5）利息保障倍数/已获利息倍数（times interet earned） 这是衡量(héng liáng)债权人投入资金风险的指标，属于正指标。 利息保障倍数＝EBIT╱利息费用 EBIT：息税前利润 ＝利润总额＋财务费用 利息费用＝财务费用＋资本化利息支出
第十一页，共七十九页。
第六页，共七十九页。
也叫举债经营比率，有下列含义： A.对于债权人：他们最关心债权的安全性，即能否按期收回本息。若股东提供的资本只占总资本很小比例，则表明债权人的资金比例较高，大部分风险会转由债权人承担。故债权人希望这个比率越低越好； B.对于股东：由于借入资金与股东投入资金在企业经营中的效用完全相同，所以股东关心的是全部资本的回报率是否高于借款利息率。若是这样，股东就会花最少的资本，享有较高的财务杠杆利益。故只要全部资金利润率高于利息率，股东就希望负债(fù zhài)比率越高越好； C.对于经营者：如举债比例过高，可能超出债权人心理承受界限，无法再取得借款；若比例过低，企业又无法享受杠杆收益。因此，职业经理人倾向于维持一个适中的负债比率。
第十五页，共七十九页。
（三）盈利能力分析 1、一般分析指标(zhǐbiāo) （1）销售利润率＝利润总额╱销售收入净额 （2）成本费用利润率＝利润总额╱成本费用总额 （3）总资产利润率＝利润总额╱资产平均总额 （4）资本金利润率＝利润总额╱资本金 （5）权益利润率＝利润总额╱平均股东权益
第十六页，共七十九页。
第十页，共七十九页。
（5）利息保障倍数/已获利息倍数（times interet earned） 这是衡量(héng liáng)债权人投入资金风险的指标，属于正指标。 利息保障倍数＝EBIT╱利息费用 EBIT：息税前利润 ＝利润总额＋财务费用 利息费用＝财务费用＋资本化利息支出
第十一页，共七十九页。
财务报表分析教材(PPT 79页)
盈利性 保值性 周转性 协同性
财务杠杆 资产流动性 现金充实性
表外因素
获现性 持续性
35
现金流量质量
五、财务报表分析目的
政府部 门：监 督企业 执行法 律法规 的情况； 保障， 维护市 场秩序， 保障国 家和社 会的利 益。
债权人——贷款——本 投资者——投资报酬— 金及利息偿还的可能性 —权衡投资报酬与风险
参考资料：
♣ 张新民、钱爱民主编：《财务报表解读与分析》（电 子工业出版社，2012年） ♣[美] K. R. Subramanyam.著，宋小明改编：《财务报表 分析》，英文版第11版，中国人民大学出版社，2014. ♣胡玉明．财务报表分析．东北财经大学出版社，2012. ♣ 相关国际会计准则，我国企业会计准则 ♣上市公司年报
2 ．投资活动产生的现金流量
投资于实物资产、权益性及债权性证券和这类 投资的本金与收益的回收。如为负值意味着需要
内外源融资
3 ．筹资活动产生的现金流量
外源融资能力：吸收投资、发行股票，分配利 润、支付股利、偿付债务本息、返还股本或投资
汇率对现金的影响 现金净增加额
23
4、财务报表与财务管理
投资活动 资产
17
3.财务报表分析就是利用“呈现事实（存量 ）”及“解释变化（流量）”不断地拆解 会计数据，来找出管理的问题。
4.财务报表分析实际上是一个判断过程， 其基本目标之一，就是识别企业在趋势、 数量及其关系等方面的主要变化（即转折 点），并了解这些变化的原因。通常，一 个变化肯定就是企业成功或失败重大转变 的前期警报。而判断过程可以通过经验和 分析方法的应用得到改善。
（二）财务报表分析框架
基于信贷决策
偿债能力、创造现金 流的能力，财务危机 预警——信用风险评
财务杠杆 资产流动性 现金充实性
表外因素
获现性 持续性
35
现金流量质量
五、财务报表分析目的
政府部 门：监 督企业 执行法 律法规 的情况； 保障， 维护市 场秩序， 保障国 家和社 会的利 益。
债权人——贷款——本 投资者——投资报酬— 金及利息偿还的可能性 —权衡投资报酬与风险
参考资料：
♣ 张新民、钱爱民主编：《财务报表解读与分析》（电 子工业出版社，2012年） ♣[美] K. R. Subramanyam.著，宋小明改编：《财务报表 分析》，英文版第11版，中国人民大学出版社，2014. ♣胡玉明．财务报表分析．东北财经大学出版社，2012. ♣ 相关国际会计准则，我国企业会计准则 ♣上市公司年报
2 ．投资活动产生的现金流量
投资于实物资产、权益性及债权性证券和这类 投资的本金与收益的回收。如为负值意味着需要
内外源融资
3 ．筹资活动产生的现金流量
外源融资能力：吸收投资、发行股票，分配利 润、支付股利、偿付债务本息、返还股本或投资
汇率对现金的影响 现金净增加额
23
4、财务报表与财务管理
投资活动 资产
17
3.财务报表分析就是利用“呈现事实（存量 ）”及“解释变化（流量）”不断地拆解 会计数据，来找出管理的问题。
4.财务报表分析实际上是一个判断过程， 其基本目标之一，就是识别企业在趋势、 数量及其关系等方面的主要变化（即转折 点），并了解这些变化的原因。通常，一 个变化肯定就是企业成功或失败重大转变 的前期警报。而判断过程可以通过经验和 分析方法的应用得到改善。
（二）财务报表分析框架
基于信贷决策
偿债能力、创造现金 流的能力，财务危机 预警——信用风险评
第十一章财务报告精选文档PPT课件
– 未分配利润
• “本年利润”、“利润分配”科目余额计算
• 根据有关总账和明细账资料分析填列
➢应收帐款：“应收帐款”明细帐借余之和+“预 收帐款”明细帐借余之和-“坏账准备” ➢预收帐款：“预收帐款”明细帐贷余之和+“应 收帐款”明细帐贷余之和 ➢应付帐款：“应付帐款”明细帐贷余之和+“预 付帐款”明细帐贷余之和 ➢预付帐款：“应付帐款”明细帐借余之和+“预 付帐款”明细帐借余之和
第二节、资产负债表
一、资产负债表的性质和作用 静态财务状况表
– 反映了企业在特定日期的财务状况
编制依据：
资产＝负债＋所有者权益 （资产＝权益）
资产
பைடு நூலகம்负债
所有者 权益
资产负债表包括的内容： 企业所拥有的各种经济资源（资产）
企业所负担的债务（负债）以及企业的偿债能力 所有者在企业里所持有的权益（所有者权益） 企业未来财务状况的变动趋势
例：贵州茅台2009年财 务报告（1） （2）
财务报表的信息
三、财务报告编制的基本要求
财务报告编制的要求（1/2）
• 以真实的交易、事项以及完整、准确的账 簿记录等资料为依据
• 遵循国家统一的会计准则规定的编制基础、 编制依据、编制原则和方法
• 在编制年度报表前
– 应当全面清查资产、核实债务 – 核对各会计账簿记录与会计凭证的内容、金额
•根据有关总账和明 细账资料分析填列
资产负债表
•根据若干总账账户期末 余额计算填列
•根据账户期末余额减去其 备抵项目后的净额填列
• 直接根据总账账户期末余额填列
– 交易性金融资产 – 应收票据 – 其他应收款 – 应收利息 – 工程物资 – 固定资产清理
• “本年利润”、“利润分配”科目余额计算
• 根据有关总账和明细账资料分析填列
➢应收帐款：“应收帐款”明细帐借余之和+“预 收帐款”明细帐借余之和-“坏账准备” ➢预收帐款：“预收帐款”明细帐贷余之和+“应 收帐款”明细帐贷余之和 ➢应付帐款：“应付帐款”明细帐贷余之和+“预 付帐款”明细帐贷余之和 ➢预付帐款：“应付帐款”明细帐借余之和+“预 付帐款”明细帐借余之和
第二节、资产负债表
一、资产负债表的性质和作用 静态财务状况表
– 反映了企业在特定日期的财务状况
编制依据：
资产＝负债＋所有者权益 （资产＝权益）
资产
பைடு நூலகம்负债
所有者 权益
资产负债表包括的内容： 企业所拥有的各种经济资源（资产）
企业所负担的债务（负债）以及企业的偿债能力 所有者在企业里所持有的权益（所有者权益） 企业未来财务状况的变动趋势
例：贵州茅台2009年财 务报告（1） （2）
财务报表的信息
三、财务报告编制的基本要求
财务报告编制的要求（1/2）
• 以真实的交易、事项以及完整、准确的账 簿记录等资料为依据
• 遵循国家统一的会计准则规定的编制基础、 编制依据、编制原则和方法
• 在编制年度报表前
– 应当全面清查资产、核实债务 – 核对各会计账簿记录与会计凭证的内容、金额
•根据有关总账和明 细账资料分析填列
资产负债表
•根据若干总账账户期末 余额计算填列
•根据账户期末余额减去其 备抵项目后的净额填列
• 直接根据总账账户期末余额填列
– 交易性金融资产 – 应收票据 – 其他应收款 – 应收利息 – 工程物资 – 固定资产清理
财务报表分析PPT(共50张)
1．偿还能力比率指标分析
偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期 债务的能力。企业偿债能力的大小，是衡量企业财务 状况好坏的标志之一，是衡量企业运转是否正常，是 否能吸引外来资金的重要方法。对于投资者来说，公 司的偿还能力指标是判定投资安全性的重要依据。反 映企业偿债能力的指标主要有2个：短期债务清偿能 力比率和长期债务清偿能力比率。
精品
（1）应收账款周转率 应收账款周转率是反映应收账款周转速度的比率。 应收账款周转率＝赊销收入÷平均应收账款 其中，平均应收账款＝（期初应收账款＋期末应 收账款）÷2；赊销收入一般指主营业务收入。 该比率反映一个企业应收账款的周转速度，表明 公司收账效率。数值越大，说明企业资金运用和管理 效率越高。反之，说明企业营运资金过多呆滞在应收 账款上，影响正常资金周转及偿债能力。
速动比率与流动比率均能显示出公司是否有足够 的清偿资产来支付来年的债务。如果一个公司没有足 够的流动资产来支付流动负债，那么通常就是企业面 临困境的一个信号。另一方面，流动比率与速动比率 的比值为2:1最好，最少要1:1。
精品
பைடு நூலகம்
3）现金比率是指现金以及现金等价资产总量与当 前流动负债的比率，用来衡量公司资产的流动性。
销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的销 售毛利率便不能形成盈利。企业可以按期分析销售毛利率，据此 对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况做出判断。
精品
（4）销售净利润率 销售净利润率是企业净利润与销售收入净额的比率。
销售净利润率＝净利润÷销售收入×100％ 其中，净利润＝利润总额－所得税额。销售净利润率是反映企 业获利能力的一项重要指标，这项指标越高说明企业从销售收入中 获取利润的能力越强。
股东权益报酬率＝净利润÷平均股东权益 ×100%
偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期 债务的能力。企业偿债能力的大小，是衡量企业财务 状况好坏的标志之一，是衡量企业运转是否正常，是 否能吸引外来资金的重要方法。对于投资者来说，公 司的偿还能力指标是判定投资安全性的重要依据。反 映企业偿债能力的指标主要有2个：短期债务清偿能 力比率和长期债务清偿能力比率。
精品
（1）应收账款周转率 应收账款周转率是反映应收账款周转速度的比率。 应收账款周转率＝赊销收入÷平均应收账款 其中，平均应收账款＝（期初应收账款＋期末应 收账款）÷2；赊销收入一般指主营业务收入。 该比率反映一个企业应收账款的周转速度，表明 公司收账效率。数值越大，说明企业资金运用和管理 效率越高。反之，说明企业营运资金过多呆滞在应收 账款上，影响正常资金周转及偿债能力。
速动比率与流动比率均能显示出公司是否有足够 的清偿资产来支付来年的债务。如果一个公司没有足 够的流动资产来支付流动负债，那么通常就是企业面 临困境的一个信号。另一方面，流动比率与速动比率 的比值为2:1最好，最少要1:1。
精品
பைடு நூலகம்
3）现金比率是指现金以及现金等价资产总量与当 前流动负债的比率，用来衡量公司资产的流动性。
销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的销 售毛利率便不能形成盈利。企业可以按期分析销售毛利率，据此 对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况做出判断。
精品
（4）销售净利润率 销售净利润率是企业净利润与销售收入净额的比率。
销售净利润率＝净利润÷销售收入×100％ 其中，净利润＝利润总额－所得税额。销售净利润率是反映企 业获利能力的一项重要指标，这项指标越高说明企业从销售收入中 获取利润的能力越强。
股东权益报酬率＝净利润÷平均股东权益 ×100%
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3-2
融资活动分析
3
CHAPTER
3-3
本章概述
公司运营的各种资金来源： •负债 •资本(股东权益) •表外交易
3-4
公司的融资来源
负债 资本(股东权益) 表外交易
3-5
负债
负债的两种主要类型是什么?
3-6
负债
选择分类
经营负债
由经营活动产生的债务——例 如应付账款、未实现收入、预 付款项、应付税款、退休后负 债和其他应计经营费用
权益类别-两个基本组成部分: •股本 •留存收益
3-14
股东权益
股东权益的五大要素是什么?
3-15
股东权益的要素
五大要素: ·优先股 ·普通股 ·实缴资本 ·留存收益 ·库藏股
3-16
股东权益
股本分类
优先股-具有普通股所不具备的特征的股票;典型的优先股特征包括: •股利分配的优先权 •可赎回或转换为普通股 •召回条款 •无投票权
普通股-具有所有权权益并承担公司业绩的最终风险和回报(剩余利益)的 股票
3-17
股东权益
股本组成部分
缴入(或实缴)资本——从股东处获得的股本融资总额；通常分为两部分: •普通股(或优先股)——等于票面价值或设定价值的融资；如果股票没有票面价 值，则等于融资总额 •缴入资本超过面值或设定价值(或实缴)——超过任何票面价值或设定价值的融 资 库藏股(或回购股)——先前发行并已足额付款后又被公司购回的股份
3-19
股东权益
股东权益增减的来源是什么?
3-20
股东权益
股本报告
已发行股本增加的途径: •股票发行 •债券转换 •在收购和合并中发行股票 •行使股票期权和认股权证 已发行股本减少的途径: •股票的购买和回收 •股票回购 •反向股票分离
3-21
股东权益
相较于分离，什么是分割？
3-22
股东权益
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
GAAP
3-30
表外融资
表外融资分析
有用的信息来源: 票据、管理层讨论与分析、SEC文件
一个独立的实体入账，不与发起公司合并。
3-29
表外融资
表外融资基础
表外融资 是未曾记录的融资债务
动机 将债务从资产负债表上剔除——这是不断变化的环境的一部分，当人们提出具体的会计要求 ，要引入以更好地反映特定表外融资交易的债务时，就会设计出新的和创新的方法
用作表外融资的交易: •与资本租赁难以区分的经营租赁 •输送协议，即公司同意购买一项加工设施所产出的产品 •提取或支付契约，即公司不论是否需要，都要保证一定具体数量的商品支付 •某些合资企业和有限合伙企业 •产品融资安排，即公司出售并同意回购库存或保证销售价格 •出售有追索权的应收账款，并将其记录为销售，而不是负债 •出售应收账款作为向公众出售债务的担保 •未偿还贷款承诺
3-25
表外融资
特殊目的的子公司: ·优先信托子公司 ·房地产子公司 ·抵押贷款证券化 ·安然公司的利用
3-26
表外融资
销售应收账款的SPE（特殊目的实体） 交易说明
• 特殊目的实体由发起公司设立，以权益投资方式获得资本 ，其中必须有一部分来自独立的第三方。
• 特殊目的实体通过从信贷市场借款使权益投资杠杆化，并 从发起公司购买（或者为发起公司购买）盈利资产。
分割和分离
• 分割,将子公司股票作为股利分配给股东;资产(在子公司的 投资)和留存收益一同减少。
• 分离,用公司持有的子公司股票来交换股东持有的公司股票； 资产(在子公司的投资)减少，从股东那里收到的股票作库 藏股处理。
3-23
公司的融资来源
负债 资本(股东权益) 表外交易
3-24
表外融资
基础是什么? 表外融资的动力是什么? 有什么例子?
股东权益
股东权益的基本特征是什么? 如何分析股东权益?
3-13
股东权益
权益融资基础
权益 — 指所有者（股东）融资，它的一般特征包 括： •反映所有者(股东)对净资产的要求 •股东通常从属于债权人 •不同股权持有者有年资差异 •承担最大的风险和回报
权益分析— 包括分析权益特征，具体包括： •分类和区分不同的权益来源 •考察权益类别的权利和清偿时的优先权 •评估对权益分配的法律限制 •考察对留存收益分配的限制 •评估潜在股票发行的条款和规定
• 来自盈利资产的现金流量用于偿还债务，并为权益投资者 提供投资回报。
3-27
表外融资
销售应收账款的SPE（特殊目的实体） 交易说明
3-28
表外融资
SPE（特殊目的实体）的好处： 1. 与直接从信贷市场借款相比，SPE可能提供一种成本更低
的融资选择。 2. 根据现行公认会计原则，只要SPE结构合理，SPE就作为
3-9
负债
负债在财务报表中是如何分类的?
3-10
负债
分类
流动 (短期) 负债
非流动 (长期) 负债
需要在一年或一个营业周 期内使用流动资产或产生 另一项流动负债，以较长 者为准。
不能在一年或一个营业 周期内支付的债务，以 较长者为准。
3-11
公司的融资来源
负债 资本(股东权益) 表外交易
3-12
财务报表分析
K.R. Subramanyam
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•减少资产和股东权益 •权益抵销账户(负权益)。 •一般按成本记录
3-18
股东权益
留存收益基础
留存收益-公司赚得的资本；反映公司自成立以来未分配收益或亏损的累积；留 存收益是股利分配的主要来源 现金及股票股利 •现金股利——向股东分配的现金(或资产) •股票股利——向股东分配股本 前期调整-主要是对前期报表的错误更正 留存收益的拨款-为特定目的而对留存收益进行重新分类 留存收益的限制(或契约)-留存收益的限制或要求
融资负债
由融资活动产生的债务——例 如短期和长期债务、债券、票 据、租赁和长期债务的流动部 分
3-7
负债
分析负债的主要特征是什么?
3-8
负债
分析负债的重要特征
• 债务条款(如期限、利率、支付方式和金额)。 • 对部署资源和开展业务活动的限制。 • 具备寻求进一步融资的能力和灵活性。 • 营运资本、债务与权益比率及其他财务数据的债务。 • 负债的稀释每股权益转换特征 • 禁止支付股息等款项。