东风汽车股份有限公司财务分析报告

东风汽车股份有限公司财务分析报告

07会计2班

组长：黄艳嘉

组员：卢丽琴陈梦回邓琴

目录

一.公司概况 (3)

二.财务分析

1.单项能力分析 (7)

1.1 企业偿债能力分析 (7)

1.2 企业运营能力分析 (8)

1.3 企业获利能力分析 (9)

2.横向分析（同上海汽车比较） (10)

3. 基本结构和趋势分析（公司结构百分比报表） (11)

4. 综合分析---杜邦分析法 (12)

5. 结论 (13)

三，目前经营状况和重大事件 (14)

四，预测 (15)

五、小组分工 (16)

公司概况及行业背景

公司全称(中/英): 东风汽车股份有限公司

Dongfeng Automobile Co.,LTD

公司简称(中/英): 东风汽车/DFAC

法定代表人：徐平

公司A股上市交易所：上海证券交易所

上市日(A股): 1999-07-27

公司A股代码：600006

公司介绍：本公司是由东风汽车公司公司独家发起，并向社会公开募集30,000万元人民币普通股设立的股份有限公司.本公司本次新股发行后的注册资本为100,000万元。本公司独家发起人——东风汽车公司（原中国第二汽车制造厂,以下简称二汽）始建于1969年，是我国机械行业采取“聚宝”方式，依靠自己的力量设计、建设和装备起来的特大型国有企业。经过30年的发展，东风汽车公司已相继建成十堰、襄樊、武汉三个汽车生产基地。截止1998年底,东风汽车公司资产总额284.45亿元，净资产为91.78亿元，年汽车生产能力达30多万辆，可为用户提供重、中、轻、轿四大系列、8个基本车型、150多种变型车、170多种改装车、8个系列16种发动机。目前，东风汽车集团已发展成为拥有525家成员企业的跨地区,跨行业的特大型企业集团，是国务院确定的120家试点企业集团中首批入选集团,并从1986年起在国家计划中实行单列, 1993年被国家批准为第一批国有资产授权经营试点单位。经财政部确认，截止1997年12月31日，发起人投入本公司的资产总额为人民币188,795.55万元，净资产为人民币80,895.89万元。经财政部批准,发起人投入本公司的净资产按1:0.86531的比例折为70,000万股（界定为国有法人股），占本公司70%的股份；由东风汽车公司持有并行使国有股权管理职能。

二．财务分析

资产负债表

利润表

1.单项能力分析

1.1企业偿债能力分析：

(1)流动比率.

（2）速动比率.

速动比率=速动资产÷流动负债

时间2009 2008

2007 2006

速动比率 1.051982644 0.944707071 1.053622936 1.101469992

(3)现金比率

现金比率=现金÷流动负债

时间2009 2008 2007 2006

现金比率0.665201241 0.470104808 0.582721874 0.671711583

(4)资产负债率

资产负债率=负债总额÷资产总额×100%

时间2009 2008 2007 2006

资产负债比率0.482237051 0.475886439 0.540093839 0.531893289

综合：从公司的流动比率来看，这四年呈上升趋势，从2006年的1.388到了2009年的1.461，

说明公司的短期偿债能力明显上升。但公司的速动比率在逐年降低。2006年的1.099到了2008

年的0.945，说明公司存货积压较严重，应该开拓市场，减少积压存货。说明企业偿债能力在下降。

公司的现金比率，这个指标也说明了同一个问题，企业的即刻变现能力欠佳，而且每年都在

下降。

同时，资产负债比率却在逐年下降，说明企业的资本结构不够合理，负债在逐年减少,应该改

善公司的资本结构，适量增加负债，充分利用财务杠杆为企业提高效益。

1.2运营能力分析：

从上述营运能力指标的分析中可以看出，应收帐款周转率、流动资产周转率、总资产周转率都先上升后下降。存货周转率逐年下降，说明企业变现能力在降低，企业就改变销售策略，提高销售效益。

从06年到07年的上升幅度较大而07到08年下降的幅度较小，小组讨论认为是受金融危机的影响，并不能否认企业的销售能力和管理存货的水平都有所增强，企业应收帐款的管理工作的效率提高了，但同时也应该注意企业是否对赊销期限或付款期限控制得过紧。

1.3 获利能力分析：

DFAC的销售毛利率和销售净利率逐年减小，说明该企业的销售获利能力在逐渐减弱，应注意改进经营管理，提高盈利水平。

总资产报酬率反映了企业利用全部经济资源的盈利能力，该企业的总资产报酬率先上升后下降，说明其资产管理的效益、企业的管理水平有所增强，但受金融危机影响较大。

净资产收益率是评价所有者投入资本获取报酬水平最具综合性和代表性的指标，反映企业资本运营的综合效益。该指标08年大幅下降，说明企业权益资本获取收益的能力虽然有所增强，运营效益还是有所降低。

从理论上讲,每股净资产先上升后下降，说明公司的每股拥有的净资产先上升后下降，08年公司发展潜力受到一定阻碍。抵御外来因素影响和打击能力降低，相应可能会带来股价下跌。公司

08年每股收益较06.07年偏小，说明公司的盈利能力受金融危机影响变弱，公司的经营和财务状况也明显下降。

2. 横向分析（同上海汽车比较）

从这个分析表来看，汽车行业资产负债率均值在54%左右，因此东风和上汽均属于正常范围，建议东风可以适当提高资产负债率举债经营提高投资者收益。

应收账款周转率上汽明显高于东风，说明上汽营运能力较东风更强，东风应该加快催收账款速度，减少坏账损失。

销售净利率上汽约为东风的27倍，说明东风的获利能力与上汽还有一定差距，应该加强销售管理，增加销售收入，节约成本费用，提高利润水平。

东风和上海汽车的总资产周转率相差较小，均略高于行业平均水平。说明此两企业的营运能力较强。

净资产收益率上汽比东风高1.673个百分点，约为东风的15倍。说明东风的获利能力明显低于上汽，应该增收节支，提高资产利用效率,也可以通过提高资产负债率来提高净资产收益率。

每股收益东风比上汽低0.0945元，说明上汽的股利政策可能优于东风并且现金更加充裕。