第9章项目财务评估
放弃期权--注册会计师考试辅导《财务成本管理》第九章讲义9
注册会计师考试辅导《财务成本管理》第九章讲义9放弃期权【知识点3】放弃期权在项目评估中，通常选定一个项目的寿命周期，并假设项目会进行到寿命周期结束。
这种假设不一定符合实际。
如果项目执行一段时间后，实际产生的现金流量远低于预期，投资人就会考虑提前放弃该项目。
在项目评估中，应当事先考虑中间放弃的可能性和它的价值。
1.放弃期权，就是对某一个项目放弃还是不放弃的选择权。
放弃，就意味着出售（获得清算价值）。
2.当继续经营价值So <清算价值X时，行使放弃权。
因此，放弃期权是一个看跌期权。
3.决策方法：二叉树方法。
【例】GHI公司拟开发一个玉石矿，预计需要投资1200万元，相关资料如下：（1）矿山的产量每年均29吨，并可以较长时间维持不变；该种玉石目前的价格为每吨10万元，预计每年上涨11%，但是很不稳定，其标准差为35%。
（2）营业的固定成本每年100万元。
（3）预计项目的寿命期为5年，1～5年矿山的残值分别为530万元、500万元、400万元、300万元和200万元。
（4）为简便起见，忽略其他成本和税收问题。
（5）项目资本成本为10%（无风险利率为5%，风险补偿率为5%）要求：（1）假设项目执行到项目寿命期期末，计算未考虑期权的项目净现值。
（2）采用二叉树方法计算放弃决策的期权价值，并判断应否放弃执行该项目。
[答疑编号3949090901]『正确答案』1.计算未考虑期权因素的项目净现值290×（1＋11%）＝3222.采用二叉树方法计算放弃决策的期权价值 （1）确定上行乘数和下行乘数由于玉石价格的标准差为35%，所以：（2）确定上行概率和下行概率期望收益率＝上行百分比×上行概率＋（－下行百分比）×（1－上行概率） 5%＝（1.4191－1）×上行概率＋（0.7047－1）×（1－上行概率） 上行概率＝0.483343 下行概率＝0.516657【其他方法】（3）构造销售收入二叉树按照计划产量和当前价格计算，销售收入为29×10＝290（万元）。
会计第9章财务报告练习题及答案
会计第9章财务报告练习题及答案练习题一、判断题对下列各题的正误进行判断，并将判断结果填入题后的括号中。
正确的填“√”；错误的填“×”。
1．财务报告又称会计报告。
（）2．财务报告应当是对内报告。
（）3．财务会计报告包括财务报表及其附注和其他应当在财务会计报告中披露的相关信息和资料。
（）4．财务报表附注不属于财务报表的组成部分。
（）5．根据会计信息质量要求中的及时性要求，企业编制财务会计报告以后可直接报送给报告使用者。
（）6．财务会计报告应当由企业根据其自身的具体情况制作。
（）7．所谓中期财务报表是指每半年度终了的时候编制的财务报表。
（）8．企业在编制财务报表的过程中，只是遵循了企业会计准则的部分规定，财务报表的编制就可被认为是遵循了企业会计准则。
（）9．企业可以在附录中的披露代替交易和事项的确认与计量。
（）10．我国《企业会计准则》规范的是企业持续经营基础下的财务报表列报。
（）11．资产负债表是反映企业某一特定日期经营成果的财务报表。
（）12．资产负债表是依据“资产＝负债＋所有者权益”原理设计的。
（）13．资产负债表中的“期末余额”应根据有关账户的发生额填列。
（）14．资产负债表中的“年初余额”应根据上年末本表的期末余额填列。
（）15．资产负债表上的资产总计与负债及所有者权益总计必须相等。
（）16．在资产负债表上没有“原材料”和“库存商品”项目。
（）17．利润表反映企业一定会计期间的财务状况。
（）18．利润表是根据“资产＝负债＋所有者权益”等式的原理设计的。
（）19．利润表中的“本期金额”应根据有关账户的发生额填列。
（）20．假定现在编制2021年6月的利润表，表中的“上期金额”应指2021年5月的发生额。
（）21．企业的所得税费用是以净利润为基础计算的。
（）122．净利润也称为税后利润。
（）23．企业的利润表应提供的利润指标有主营业务利润、利润总额和净利润。
（）24．财务报表附注是账簿中所列示项目的文字描述或明细资料。
财务分析(第四版)第9章营运能力分析
设计选择评价资产营运能力的指标，必须遵循以 下原则： （1）资产营运能力指标应体现提高资产营运能 力的实质要求。 （2）资产营运能力指标应体现多种资产的特点。 （3）资产营运能力指标应有利于考核分析。
可见，全部资产周转率的快慢取决于两大因素： 一是流动资产周转率，因为流动资产的周转速 度往往高于其他类资产的周转速度，加速流动 资产周转，就会使总资产周转速度加快，反之 则会使总资产周转速度减慢； 二是流动资产占总资产的比重，因为流动资产 周转速度快于其他类资产周转速度，所以，企 业流动资产所占比例越大，总资产周转速度越 快，反之则越慢。
（3）将全部资产营运能力与全部资产盈利能 力结合起来分析 从这个角度分析可说明企业资产经营盈利能力 的高低，既取决于产品经营盈利能力，又受资 产营运能力的影响。
用一般关系式表示： 资产经营盈利能力=资产营运能力×产品经营盈 利能力 其具体计算公式为： 总资产报酬率=总收入平均总资产×息税前利润 总收入×100% =总资产周转率×全部收入息税前利润率
（2）流动资产周转率分析 根据流动资产周转率的计算公式，可分解出影响 全部流动资产总周转率的因素如下： 流动资产周转次数=营业收入全部流动资产平均 余额 =营业成本全部流动资产平均余额×营业收入营 业成本 =流动资产垫支周转次数×成本收入率
可见，影响流动资产周转次数的因素，一是垫 支周转次数，二是成本收入率。流动资产垫支 周转次数准确地反映了流动资产在一定时期可 周转的次数；成本收入率说明了企业的所费与 所得之间的关系。当成本收入率大于1 时，说 明企业有经济效益，此时流动资产垫支周转次 数越快，流动资产营运能力越好；反之，如果 成本收入率小于1，说明企业所得弥补不了所 费，这时流动资产垫支次数加快，反而不利于 企业经济效益的提高。
投资项目评估练习题
投资项目评估练习题第一章导论一、填空题1、（直接投资）指投资者直接开厂设店从事经营，或者投资购买企业相当数量的股份，从而对该企业具有经营上的控制权的投资方式。
2、投资运动过程本质上是（价值运动）过程。
3、本课程讨论的投资项目一般指（工程建设类）项目。
4、投资项目按产品属性不同分为：（公共项目），（非公共项目）5、项目周期可分为七个工作阶段，即：项目设想、项目初选、项目准备、项目评估、项目实施、项目资产经营和项目总结评价。
其中，生产时期包括（项目资产经营和项目总结评价两个）工作阶段6、我国政府对于企业不使用政府投资建设的投资项目的管理制度为：视不同情况实行（核准制）和（备案制）。
7、机会研究工作比较粗略，对项目投资和生产成本估算的精确度约控制在（±30％左右）。
8、一般机会研究通常是由（国家机构）和（公共部门）进行，研究结论作为制定国家、地区和部门经济发展计划的基础和依据。
9、项目建议书又称（立项申请）。
10、可行性研究阶段成果是（可行性研究报告）。
11、投资项目评估可分为：（项目前期评估），（项目中期评估）和（项目后评估）。
二、单项选择题1、投资项目评估中的“投资”指（D）。
A、宏观投资B、中观投资C、间接投资D、直接投资2、工业投资项目和非工业投资项目的划分标准是（A）。
A、内容B、用途C、主体D、性质3、可行性研究和项目评估工作均处于项目投资的（A）。
A、建设前期B、建设初期C、建设时期D、建设后期4、详细可行性研究研究估算精度为（D）。
A、± 40%B、± 30%C、± 20%D、± 10%5、投资鉴定指的是（A）。
A、投资机会研究B、初步可行性研究C、预可行性研究D、详细可行性研究6、可行性研究报告一般由（B）组织委托。
A、中介机构B、投资者C、主管部门D、银行等金融机构7、我国投资项目决策程序中，提出项目后，应该（C）。
A、编制可行性研究报告B、决策部门提出审批意见C、提出项目建议书D、编制项目申请报告三、多项选择题1、项目按投资性质分为（BC）。
审计学练习题答案及解析(第九章)
《第九章风险评估》一、单选题共18道【题目1】注册会计师应当实施风险评估程序，以了解被审计单位及其环境，其中分析程序是风险评估程序的主要方法。
下列关于分析程序的说法中不正确的是( D )。
(A)注册会计师实施分析程序有助于识别异常的交易或事项，以及对财务报表和审计产生影响的金额、比率和趋势(B)在实施分析程序时，注册会计师应当预期可能存在的合理关系，并与被审计单位记录的金额、依据记录金额计算的比率或趋势相比较，如果发现异常或未预期到的关系，注册会计师应当在识别重大错报风险时考虑这些比较结果(C)如果使用了高度汇总的数据，实施分析程序的结果仅可能初步显示财务报表存在重大错报风险，注册会计师应当将分析结果连同识别重大错报风险时获取的其他信息一并考虑(D)分析程序在审计的所有阶段均应使用【题目2】下列说法中不正确的是( B )。
(A)内部控制只能为财务报告的可靠性提供合理的保证，而非绝对的保证(B)在了解被审计单位的内部控制时，只需关注控制的设计内部控制包括控制环境、风险评估过程、信息系统与沟通、控制活动、对活动的监督(C)特别风险通常与重大的非常规交易和判断事项有关(D)在某些情况下，仅通过实施实质性程序不能获取充分、适当的审计证据如：被审计单位对日产交易采用高度自动化处理【题目3】注册会计师在执行财务报表审计时，首先应当了解被审计单位及其环境，以识别和评估( D )。
(A)可接受的检查风险(B)审计风险水平(C)控制风险水平(D)财务报表重大错报风险【题目4】了解被审计单位及其环境一般( A )。
正确答案B整个审计过程都在不断加深对被审计单位的了解(A)在承接客户和续约时进行(B)在进行审计计划时进行(C)在进行期中审计时进行(D)贯穿整个审计过程的始终【题目5】注册会计师应当了解被审计单位会计政策的选择和运用是否符合适用的会计准则和相关会计制度，是否符合被审计单位的具体情况。
在了解被审计单位对会计政策的选择和运用是否适当时，不属于注册会计师应当予以特别关注的事项是( B )。
《工程经济与管理》章节测试第9——12章参考答案
第9章工程项目费用效益分析1.什么是费用效益分析？为什么要进行费用效益分析？参考答案：费用效益分析是按合理配置稀缺资源和社会经济可持续发展的原则，采用影子价格、社会折现率等费用效益分析参数，从国民经济全局的角度出发，考察工程项目的经济合理性。
正常运作的市场是将稀缺资源在不同用途和不同时间上合理配置的有效机制。
然而，市场的正常运作要求具备若干条件，如果这些条件不能满足，市场就不能有效地配置资源，即市场失灵。
市场失灵的存在使得财务评价的结果往往不能真实反映工程项目的全部利弊得失，必须通过费用效益分析对财务评价中失真的结果进行修正。
2.费用效益分析的研究内容是什么？参考答案：费用效益分析的研究内容是主要是识别国民经济效益与费用，计算和选取影子价格，编制费用效益分析报表，计算费用效益分析指标并进行方案比选。
费用效益分析的研究内容主要是识别国民经济效益与费用，计算和选取影子价格，编制费用效益分析报表，计算费用效益分析指标并进行方案比选。
3.费用效益分析与财务评价有何异同？参考答案：（1）共同点①评价方法相同，都是经济效果评价；②评价的基础工作相同；③评价的计算期相同。
（2）不同点①两种评价所站的层次不同，财务评价在项目、项目经营者、投资者角度，分析项目在财务上费用和效益。
费用效益分析则是站在国民经济的层次上，从全社会的角度分析项目的国民经济费用和效益；②费用和效益的含义及划分范围不同，财务评价只根据项目直接发生的财务收支，计算项目的费用和效益。
费用效益分析则从全社会的角度考察项目的费用和效益；③财务评价与费用效益分析所使用价格体系不同，财务评价使用实际的市场预测价格，费用效益分析则使用一套专用的影子价格体系；④两种评价使用的参数不同；⑤评价内容不同，财务评价主要有两个方面，一是盈利能力分析，二是清偿能力分析。
而费用效益分析则只作盈利能力分析。
4.什么是内部效果？什么是外部效果？参考答案：内部效果包括直接经济效益和直接经济费用。
建设项目评估(第九章练习题)
第9章财务分析［例9-1]假定货物A在2007年基价为100元,2008年的时价上涨率为2%,2009年货物A的时价上涨率为3%，则2009年货物A的时价为（）元。
A. 102B. 105.06C. 100D. 105[例9-2］假定货物A在2008年基价100元,2009年的时价上涨率为2%，若物价总水平上涨率3.5714%。
则2009年货物A的实价为（）元。
A. 102B. 103.57C. 98.48D. 96.43［例9-3］假定货物A在2008年基价为100元，2009年的时价上涨率为2%，若物价总水平上涨率为3.5714%，那么货物A的实价上涨率为（）。
A. 1.52％B. 1.57％C.-1.52%D.-1.57%[例9-4］某公司欲投资生产一种电子新产品，设计生产能力是每年250万只。
该项目拟2010年建设，2011年投产。
由于是新产品，需要大量的营销活动拓展市场，根据市场预测及产品营销计划安排，生产负荷逐渐升高后降低。
价格研究预测结果表明，该产品价格（只考虑相对价格变动因素）将先高后低。
营业收人估算表见表9-1，则项目20巧年的销售收人为（）万元。
表9-1某项目营业收入估算表年份2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 20170 30 60 90 90 70 50 10生产负荷（%）50 39 36 35 35 26 20 18产品售价（元/只）A. 2925B. 5400C. 7875D. 4550[例9-5]设固定资产原值为10000万元，折旧年限为5年，净残值率为5%，按年限平均法计算的第五年的折旧额是（）万元。
A. 500B. 1900C. 2000D. 1800[例9-6]设固定资产原值为10000万元，折旧年限为5年，净残值率为5%，按双倍余额递减法计算的第五年的折旧额是（）万元。
A. 1440B. 470C. 830D. 864［例9-7]设固定资产原值为10000万元，折旧年限为5年，净残值率为5%，按年数总和法计算第五年的折旧额是（）万元。
项目决策分析与评价ppt课件
第第
第 1 章
2 章
市 场
3 章 建
分设
概
析 与
方 案
论
市
研
场 战
究
略
第
第4章
8
第6章
章
资源利
投资
资
用分析
估算
金
与评价
时
间
价
第5章
值
环境影 第7章
与
响评价 融资方 方
与安全 案研究 案
预评价
经
济
第9章 财务分析
第10章 经济分析
第11章 经济影响
分析
第12章 社会评价
（3）项目决策的分类。从不同决策者的角度，可 将项目决策分为：企业投资项目决策，政府投资项目 决策，金融机构贷款决策。
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项目决策分析与评价
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注意每类决策的根据及原则是不一样的，决策做出 的决定也是不尽相同的。
▪ 企业投资项目决策：以获取经济效益、社会效益和 提升持续发展能力为目标；
▪ 政府投资项目决策：以实现经济调节、满足社会公 共需求，促进经济、社会、环境可持续发展为目标；
调查报告。 三、市场调查的方法 1.市场调查的类型
分为市场普查、重点调查、典型调查和抽样调查。 2.市场调查的方法（注意不同方法的比较）
（1）文案调查法（二手资料或文献调查） （2）实地调查法 （3）问卷调查法：常用的方法 （4）实验调查法
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项目决策分析与评价
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第二节 市场预测（P31—P53）
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项目决策分析与评价
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5.动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主
创业管理创业者的十八般武艺章节测试题与答案
创业管理创业者的十八般武艺》章节测试题与答案第1 章单元测试1、中国第一所现代大学——北洋大学成立于（）年答案：18952、下列对中国第一所现代大学——北洋大学的创办者盛宣怀的描述，哪些是适当的？（）答案：官员、企业家、创业者3、创业活动的基本要素包括：（）答案：创业者、创业项目、资源4、本课程的主要内容可以划分为那几个方面？（）答案：创业者与创业团队、创业项目、创业融资、创业企业运营、创业外部环境5、只有想创业的人才需要学习《创业管理》，想就业的人就没有必要学习了。
（）答案：错第2 章单元测试1、创业团队领袖又可以称为：（）答案：创业企业家2、创业者的素质体系包括：（）答案：精神、理念、性格品质、知识技能、行为习惯3、典型的创业动机包括：（）答案：理想抱负驱动、专业特性驱动、生存驱动4、创业决定需要的就是激情，不能理性思考。
（）答案：错5、兼顾他人利益的创业者能够获得更好的发展。
（）答案：对第3 章单元测试1、中国要成为创新型国家最缺的是什么（）答案：具有创造力的人才2、以下是训练发散思维和收敛思维的方法是（）答案：头脑风暴法3、关于创造力以下哪些说法是正确的（）答案：知识越多，未必创造力越大、有些时候随着受教育增多，好奇心和想象力会递减、知识体系都是有框架，有假定的，好奇心和想象力往往会挑战这些假定，突破现有框架4、发散思维还被成为什么思维（）答案：辐射思维、放射思维、扩散思维、求异思维5、方案展示过程中重点要展示的内容是（）答案：产品的价值理念、技术可行性、商业可行性及创新点第4 章单元测试1、“理财人群”属于用户画像的哪个维度特征？（）答案：消费特征2、以下哪个选项不包含在用户画像的维度里面?（）答案：认知行为3、以下哪些是近十年来创业教育新浪潮的特点?（）答案：创业方法与工具的使用、创业者思考与行动、创业流程（迭代性、非线性）4、“地图”属于数据可视化的一种方式。
（）答案：对5、用户画像是想象出来的虚拟人物。
银行从业《中级公司信贷》复习题集(第2636篇)
B、任命直接经办贷款的信贷人员担任信贷档案员
C、业务人员将信贷执行过程产生的文件随时移交信贷档案员
D、将信贷档案的检查列入年度绩效考核中
>>>
【答案】：B
【解析】：
根据信贷档案管理的专人负责原则，银行各级风险管理部门和业务经办部门设立的专职或兼职人员担任信贷档案员，负责本部门信贷文件的日常管理及节庆后的立卷归档等工作。信贷档案员应相对稳定，不得由直接经办信贷业务人员担任。
【答案】：B
【解析】：
变动成本随着生产和销售水平的变化而变化，它一般包括原材料、生产过程中的费用、广告及推广的费用、销售费用、人工成本(生产过程产生的)等。其他选项均属于固定成本。
19.以下不属于所有者权益项目的是( )。
A、未分配利润
B、资本公积
C、盈余公积
D、流动资产
>>>
【答案】：D
【解析】：
【解析】：
D项，借款人对短期贷款依赖较多，要求贷款展期，是需要与银行往来异常现象。
24.某企业的净利润为1125万元，所有者权益为6000万元，股利分红为450万元，则该公司的可持续增长率为( )。
A、3．6％
B、9．9％
C、12．68％
D、14．5％
>>>
【知识点】：第3章>第2节>销售变化引起的需求
A、倾向性意见
B、综合性诊断结果
C、贷前调查报告
D、纪要文件
>>>
【知识点】：第2章>第3节>贷前调查报告内容要求
【答案】：C
【解析】：
银行信贷业务人员要将贷前调查与信用风险分析结果形成贷前调查报告，供风险管理部门或风险评审委员会评审、批准。
工程经济第9章 项目经济评价和社会评价
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第一节 经济评价概述
三、经济评价的作用
1
经济评价是项目 前期研究的重要 内容。经济评价 是项目前期研究 诸多内容中的重 要内容和有机组 成部分
2
经济评价是国家 宏观调控的重要 措施
3
经济评价是科学 决策的依据
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第二节 财务评价
一、财务评价的内容和评价指标
对于经营性项目，财务评价主要包括 盈利能力分析 偿债能力分析 财务生存能力分析
对于国民经济评价结论不可行的项目，一般应予否定；对于 关系公共利益、国家安全和市场不能有效配置资源的经济和 社会发展的项目，如果国民经济评价结论可行，但财务评价 结论不可行，应重新考虑方案，必要时可提出经济优惠措施 的建议，使项目具有财务生存能力。
第一节 经济评价概述
二、经济评价的原则
经济评价的科学性原则 经济评价的适当性原则 经济评价的“有无对比”原则 经济评价的收益与风险相权衡的原则
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第一节 经济评价概述
经济评价
项目财务评价
就是根据国家现行财税制度和 价格体系，从项目财务角度分析、 计算财务收益和费用，编制财务评 价分析表，计算评价指标，考察项 目的盈利能力、偿债能力以及财务 生存能力，据以判断项目的财务可 行性。财务评价是项目可行性研究 的核心内容，其评价结论是决定项 目取舍的基本依据。
排除了项目实施以前各种条件的影响，突出项目活动的效果。
“有项目”与“无项目”两种情况下，效益和费用的计算范
围、计算期应保持一致，具有可比性。
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第一节 经济评价概述
（四）经济评价的收益与风险相权衡的原则 ❖ 收益与风险相权衡的原则提示投资者，在进行投资决策 时，不仅要看到效益，也要关注风险，权衡得失利弊后再决 策。
CPA财务管理第9章
（四）固定资产的经济寿命
含义：最经济的使用年限，使固定资产的平均年成本最小的 那一使用年限。
三、互斥项目的排序问题
互斥项目，是指接受一个项目就必须放弃另一个项目的情 况。 （一）项目寿命相同，利用净现值和内含报酬率进行选优 时结论有矛盾时：应当以净现值法结论优先。 （二）项目寿命不相同时
P224【教材例9-6】
决策方法
共同年 限法
（重置价 值链法）
等额年 金法
计算原理
假设投资项目可以在终止时进行重置，通 过重置使两个项目达到相同的年限，然后 比较其净现值。 【提示1】通常选最小公倍寿命为共同年 限； 【提示2】通过重复净现值计算共同年限 法下的调整后净现值速度可以更快。
1、计算两项目的净现值； 2、计算净现值的等额年金额＝该方案净现值/ （P/A,i, n） 3、假设项目可以无限重置，并且每次都在该 项目的终止期，等额年金的资本化就是项目的 净现值。 无限重置后的净现值=等额年金额/资本成本i
要求： (1)计算该公司当前的加权平均税后资本成本（资本结构权数 按市价计算）。
(2)计算项目评价使用的含有风险的折现率。 (3)计算项目的初始投资（零时点现金流出）。 (4)计算项目的年经营现金净流量。 (5)计算该工厂在5年后处置时的税后现金净流量。 (6)计算项目的净现值。
二、固定资产更新决策
项目 甲 乙 丙 丁
原始投资现值 1500 1000 500 500
净现值 450 350 140 225
【答案】（1）甲现值指数=（1500+450）/1500=1.3 乙现值指数=（1000+350）/1000=1.35 丙现值指数=（500+140）/500=1.28 丁现值指数=（500+225）/500=1.45 （2）若该公司投资总额不受限制，该公司最优的投资组合为所 有项目。 （3）
第8章工程项目的财务评价
（２）应收（预付）账款的估算
应收账款=年销售收入/周转次数
（３）存货的估算
存货包括各种外购材料、燃料、包装物、低值易耗品、在产品、外购商品、协作件、自制半成品和产成品等。在估算中的存货一般仅考虑外购原材料、燃料、在产品、产成品，也可考虑备品备件。
C=E（1+f1P1+f2P2+f3P3+…）+I
分项比例估算法
涨价预备费的估算
式中 PF——涨价预备费估算额； It——建设期中第t年的投资计划额（按建设前一年价格水平估算）； n——建设期年份数； f——年平均价格预计上涨率。
【例8.2】某建设项目的静态投资为32310万元，按该项目计划要求，项目建设期为3年，3年的投资分年使用比例为第一年25%，第二年45%，第三年30%，建设期内年平均价格变动率预测为6%，估计该项目建设期的涨价预备费。
清偿能力分析指标
资产负债率
清偿能力分析指标
流动比率
清偿能力分析指标
速动比率
借款偿还计划表
借款偿还计划表综合反映项目计算期内各年借款的使用、还本付息以及偿债资金来源、用以进行借款偿还期或者偿债备付率及利息备付率等指标的计算。
工程项目投资估算（略）
要求了解以下常用估算方法生产规模指数法分项比例估算法涨价预备费估算
第一节 工程项目财务评价概述
工程项目的经济评价是工程项目可行性研究和评估的核心内容和决策的重要依据，包括财务评价和国民经济评价两个层次。
建设项目评估
1、建设项目发展周期是指一个建设项目从开始构想、施工建设、建成投产，直到最终报废 所经过的时间。
三个时期指投资前期、投资建设期、 投资运营期； 九个阶段机会研究阶段、 初步可行性研究 阶段、详细可行性研究、评估与决策、谈判与签订合同、项目设计、施工安装、试运转和投 产是指在现代环境中，组织一个长期投资项目之前，必须进行有关该项目投资必要性的全面考察与系统分析， 以及有关该项目未来在技术、 财务乃至国民经济等诸多方 面能否实现其投资目标的综合论证与科学评价。
他是有关决策人作出正确可靠投资决策的前 提与保障。
1)项目的背景和历史2)市场雪球与生产规模3)项目资源情况4)建厂条件和厂址方案5)项目技术方案6)项目环境影响分析7) 机构设置和劳动定员8)项目实施计划9)项目经济评价10)不确定性风险分析11)结论是指有建设项目主管部门或者贷款机构依据国家、 行业和部门的有关政策、规划、 法规及参数， 对上报的建设项目可行性研究报告进行全面的审查与估价， 即对拟建中 的建设项目的必要性、可行性、合理性及效益、费用进行的在评价过程。
1)项目建设必要性评估2)项目建设条件评估3)建设项目环境影响评估4)建设项目技术方案评估5)项目投资估算与筹资方案评估6)项目财务效益评估7)项目国民经济效益哦凝固8)项目不确定性及风险评估9)项目总评估1)相同点研究阶段 机会研究 初步可研详细可研 估算精度(%) ±30 ±20±10 研究费用占总投资的 百分比(%) 0.2~1.0 0.25~1.51.0~3.0 需要的时间/月 1~3 4~6 8~12 或者更长(1)学科性质相同都是运用技术经济的理论与方法，分析具体项目的情况，从而决定投资命运的综合性学科。
(2)工作性质相同都是项目发张周期中投资前期的一部份工作(3)工作目的相同都是为减少或者避免投资决策的失误，增强项目投资决策的科学性。
2)两者的不同点(1)编制单位不同可行性研究普通有建设单位，设计院或者咨询公司承担；项目评估普通由贷款银行或者咨询公司承担。
注会财务成本管理课后习题第九章
第九章一、单项选择题1.在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬取决于该项目的（ C ）。
A.经营风险B.财务风险C.系统风险D.特有风险2.风险调整折现率法使用的折现率是（ A ）。
A.风险调整折现率B.无风险报酬率C.借款利息率D.市场平均报酬率3.运用肯定当量法进行投资风险分析，需要调整的项目是（ C ）。
A.有风险的折现率B.无风险的折现率C.有风险的现金流量D.无风险的现金流量4.可以根据各年不同的风险程度对方案进行评价的方法是（ B ）。
Ａ.风险调整贴现率法Ｂ.肯定当量法Ｃ.内含报酬率法Ｄ.现值指数法5.在用平均年成本法进行固定资产更新时，残值收入作为（ C ）来考虑A.现金流入D.现金流入的抵减6.以下是等额年金法和共同年限法共有的缺点是（ C ）。
A.两种方法均不便于理解B.两种方法预计现金流量的工作都比较难C.从长期来看，竞争会使项目净利润下降，甚至被淘汰，但两种方法均没有考虑D.两种方法的应用都比较复杂7.一个公司“当期的营业性现金净流入量等于当期的净利润加折旧之和”，就意味着（ D ）。
A.该公司不会发生偿债危机B.该公司当期没有分配股利C.该公司当期的营业收入都是现金收入8.在进行投资项目风险分析时，易夸大远期现金流量风险的方法是（ B ）。
A.调整现金流量法B.风险调整折现率法C.净现值法D.内含报酬率法9.下列说法中正确的是（ A ）。
A.以实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值两者无实质区别B.实体现金流量包含财务风险，比股东的现金流量风险大C.如果市场是完善的，增加债务比重会降低平均资本成本D.股权现金流量法比实体现金流量法简洁10.在进行是继续使用旧设备还是购置新设备决策时，如果这两个方案的未来使用年限不同，且只有现金流出，没有适当的现金流入。
则最为合适的评价方法是（ D ）。
A.比较两个方案总成本的高低B.比较两个方案净现值的大小C.比较两个方案内含报酬率的大小D.比较两个方案平均年成本的高低11.下列说法错误的是（ C ）。
工程经济学 第09章 工程项目的国民经济评价及社会评价
当对项目直接进行国民经济评价时，应注意在费 用和效益中不包括转移支付； 当在财务评价的基础上进行国民经济评价时，应 从原效益和费用中剔除其中的转移支付部分。
若项目有国外借款，其本息的支付不能视为 转移支付，必须计做项目的国民经济费用。
第 15页
9.3.2费用与效益的识别方法
1.有无分析法
是将项目的实施和运行对国民经济造成的影响 （包括正面影响和负面影响）与无项目条件下的 情况进行对比。凡是项目对国民经济所作的贡献 均计为项目的国民经济效益，凡是国民经济为项 目所付出的代价均计为项目的国民经济费用。
这种识别方法是把项目承办者在项目建设前和项 目建设后的各项目标水平加以比较。
2.前后分析法
同一种货物，它的影子价格要因口岸、产地 和项目所在地的不同而不同。
第 20页
影子汇率SER
所谓影子），就是外汇的 影子价格。它是一国货币真正能够换取外汇的汇率，或真正 换取外汇的国内资源的耗费。
如某年出口总值为100亿美元，进口总值为110亿美元，逆差为10亿美 元，逆差要用外汇支付，外汇收入主要靠出口货物来取得。出口多少 货物才能获得10亿美元的外汇呢？如按人民币计算实际要出口90亿元 货物，那么，1美元就等于9元人民币。这就是影子汇率。
第 5页
（3）使用价格不同
财务评价中采用现实预测的市场价格； 国民国民经济评价采用的是影子价格； 社会评价采用社会价格。
所谓评价参数，主要指汇率、利率、折现率等。 进行财务评价时自行选定 进行国民经济评价和社会评价时采用国家统一测 定的通用参数
第 6页
（4）使用的参数不同
建设项目经济评价方法与参数研究评价分析实施手册
《建设项目经济评价方法与参数研究评价分析实施手册》作者：编委会出版社：中国知识出版社2006年9月出版开本：16开精装册数：全四卷+1张CD-ROM定价：980 元优惠价：430 元详细目录:第一篇建设项目管理总论第一章建设项目的界定与分类第二章建设项目管理基础第三章建设项目执行与操作管理第四章建设项目风险管理第五章建设项目进度管理第六章建设项目合同管理第七章建设项目成本管理第八章建设项目信息管理第九章建设项目审计管理第二篇建设项目经济评价研究第一章建设项目经济评价总论及常用概念第二章建设项目经济评价的基本原理及常用指标第三章建设项目经济评价方法第四章建设项目经济评价参数第五章建设项目分析的基本要素第六章建设项目不确定性分析第七章建设项目基础经济数根据的估算和预测第八章建设项目国民经济效益评价第九章建设项目财务评价第十章建设项目费用效果分析第十一章建设项目不确定性分析与风险分析第十二章区域经济与宏观经济影响分析第十三章方案经济比选第十四章改扩建项目和并购项目经济评价特点第十五章部分行业项目经济评价特点第十六章建设项目风险评价第十七章建设项目社会评价第十八章建设项目环境影响评价第三篇建设项目经济评价参数研究第一章总则第二章财务分析参数第三章国民经济评价参数第四篇建设项目可行性研究第一章建设项目建议书第二章建设项目的可行性研究第三章建设项目必要性分析第四章建设项目市场分析第五章建设项目投资背景分析与评估第六章建设可行性研究报告的编制第七章建设项目技术方案分析第八章建设项目实话进度第九章计算机在可行性研究中的应用第五篇建设项目融资与投资管理第一章建设项目融资第二章建设项目融资模式第三章建设项目融资风险管理与防范第四章建设项目招商引资管理第五章建设项目投资估算与预测第六章建设项目总成本费用及经营成本估算第七章投资项目收入、税费及利润估算第八章投资方案比较评估与项目总评估第九章投资项目方案比较与选择第十章计算机在投资项目财务分析中的应用第六篇建设项目经济评价方法典型案例与分析第一章建筑工程案例与分析第二章农业工程案例与分析第三章水利工程案例与分析第四章林业工程案例与分析第五章市政公用工程案例与分析第六章卫生工程案例与分析第七章房地产工程案例与分析第七篇项目可行性研究与经济评估报告编制规范及范例. .。
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年初 利率
建设期 12
投产期 34
达到设计能力生产期
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返回
财务效益指标体系及来源
盈利能力 指标
静态 指标
动态 指标
清偿能力 指标
投资利润率 投资利税率 资本金利润率 资本金净利润率 静态投资回收期
财务净现值 财务内部收益率 动态投资回收期 收益成本比率
提出财务效益分析结论
进行不确定性分析（盈亏平衡分析、敏 感性分析、概率分析）
财务评价的基础数据
1、财务价格 是现行价格， 包括： 各类市场价格、计划价格、协议价格、
2、税费 3、利率 4、汇率 5、项目计算期 6、生产负荷
财务评价的参数选取
评价的标准（判断参数）： 财务基准（投资）收益率 基准投资利税率 基准资本金净利润率 基准投资回收期
建设期 12
投产期 34
达到设计能力生产期
5 6…n …
合计
项目财务现金流量表（自有资金）
序号
年
份
项目
生产负荷％ 1 现金流入 1.1 主营业务（销售）收入 1.2 回收固定资产余值 1.3 回收流动资金 1.4 其他现金流入 2 现金流出 2.1 自有资金 2.2 借款本金偿还 2.3 借款利息支付 2.4 经营成本 2.5 主营业务（销售）税金及附加 2.6 所得税 2.7 其他现金流出 3 净现金流量（1－2）
投产期 34
达到设计能力生产期
5 6…n …
合计
返回借款Biblioteka 本付息计算表序年号份
项目
1 借款及还本付息 1.1 年初借款本息累计 1.1.1 本金 1.1.2 建设期利息 1.2 本年借款 1.3 本年应计利息 1.4 本年还本 1.5 本年利息 2 偿还借款本金的资金来源 2.1 利润 2.2 折旧 2.3 摊销 2.4 其他资金
“全部投资”现金流量表 “资本金”现金流量表
项目财务现金流量表（全部投资）
序号
1 1.1 1.2 1.3 1.4 2 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 2.6 3 4 5 6
年 份 项目
生产负荷％ 现金流入 主营业务（销售）收入 回收固定资产余值 回收流动资金 其他现金流入（销项税额－进项税额） 现金流出 建设投资 流动资金 经营成本 主营业务（销售）税金及附加 所得税 其他现金流出（应交增值税） 净现金流量（1－2） 累计净现金流量 所得税前净现金流量（3＋2.5） 所得税前累计净现金流量
年
份 建设期 投产期 达到设计能力生产期
1 2 3 4 5 6 … n 合计 …
资金来源与运用表（2）
序
号项
目
2.3 流动资金 2.4 所得税 2.5 应付利润 2.6 长期借款本金偿还 2.7 流动资金借款本金偿还 2.8 其他短期借款本金偿还 3 盈余资金 4 累计盈余资金
年
份 建设期 投产期 达到设计能力生产期
1 2 3 4 5 6 … n 合计 …
返回
资产负债表
反映项目计算期内各年年末资产、负债和 所有者权益的增减变化及对应关系，
借以考察项目资产、负债、所有者权益的 结构是否合理，计算反映偿债能力的指标， 如资产负债率、流动比率及速动比率等。
资产负债表（1）
序
年
号份
项目
1 资产 1.1 流动资产总额 1.1.1 流动资产 1.1.2 累计盈余资金 1.2 在建工程 1.3 固定资产净值 1.4 无形资产净值及开办费 2 负债及所有者权益 2.1 流动负债总额 2.1.1 应付账款 2.1.2 流动资金借款 2.1.3 其他短期借款 2.2 长期借款
第9章项目财务评估
第九章 项目的财务评价
第一节 财务评价概述
一、财务评价的含义及意义
财务效益评估的内容
盈利能力分析 清偿能力分析 外汇平衡分析
财务效益分析的程序
分析估算财务数据
填制财务基本报表
利润表
借款还本付息计算表
现金流量表
资产负债表
资金来源与运用表 财务外汇平衡表
计算分析财务效益指标 （具体）
负债小计
建设期 12
投产期 34
达到设计能力生产期
5 6…n …
合计
资产负债表（2）
序
年
号份
项目
2.3 所有者权益 2.3.1 资本金 2.3.2 资本公积 2.3.3 累计盈余公积金 2.3.4 累计未分配利润
计算指标：1. 资产负债表（％） 2. 流动比率（％） 3. 速动比率（％）
建设期 12
净利润＝利润总额－所得税 净利润＝盈余公积金（含公益金）＋应付利润＋未分
配利润
利润表
序
年
号份
项目
生产负荷％ 1 产品销售（营业）收入 2 销售税金及附加 3 总成本费用 4 利润总额（1－2－3） 5 所得税 6 税后利润（4－5） 7 可供分配利润（6） 7.1 盈余公积金 7.2 应付利润 7.3 未分配利润
累计未分配利润
建设期 12
投产期 34
达到设计能力生产期
5 6…n …
合计
返回
现金流量表（见P181~P188）
编制原则：收付实现制 净现金流量＝现金流入－现金流出 反映项目计算期内各年实际发生的现金收
支活动及其流动数量，用以计算净现值、 内部收益率、投资回收期等指标； 根据投资计算基础的不同，分为：
借款偿还期
资产负债率
流动比率
速动比率
均来自《利润表》 均来自《现金流量表》
《借款还本付息计算表》 《资产负债表》 返回
第二节 新设法人项目的财务评估
反映项目盈利能力的指标
静态指标：
投资收益率、投资回收期等
动态指标：
财务净现值、财务内部收益率、动态投资回收期等
反映项目清偿能力的指标
建设期 12
投产期 34
达到设计能力生产期
5 6…n …
合计
返回
资金来源与运用表（1）
序
号项
目
生产负荷％ 1 资金来源 1.1 利润总额 1.2 折旧费 1.3 摊销费 1.4 长期借款 1.5 流动资金借款 1.6 其他短期借款 1.7 自有资金 1.8 其他 1.9 回收固定资产余值 1.10 回收流动资金 2 资金运用 2.1 建设投资 2.2 建设期利息
利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、
速动比率等指标的参考值。
第二节
财务效益分析基本报表
利润表－－反映项目计算期内各年利润 总额、所得税、净利润的分配情况；
用以计算反映盈利能力的静态指标，如 投资利润率、资本金利润率等；
利润总额＝主营业务（销售）收入－主营业务（销售） 税金及附加－总成本费用