现代企业财务管理创新问题研究

现代企业财务管理创新问题研究企业财务管理创新是指由于企业财务管理在实现了量的渐进积累之后，由于相关因素的影响和改变，实现了质的突变飞跃，这一交替演进过程就是企业财务管理的继承和创新过程。

它是把财务管理要素与生产、技术、经营管理诸条件进行新的组合，并引起原有的财务管理体系的毁灭。

在企业财务管理创新过程中，一批财务管理能力差的企业被迅速淘汰，其生产要素被财务管理能力强的企业重新组合起来，实现资本结构的优化组合。

一、现代企业财务管理创新
1.财务管理目标的创新
企业财务管理目标是与经济发展紧密相连的，这一目标的确立总是随经济形态的转化和社会进步而不断深化。

西方发达市场经济国家企业财务管理的目标先后经历了“利润最大化”，“股东财富最大化”到“超利润目标管理”的转换。

世界经济向知识经济转化，企业知识资产在企业总资产中的地位和作用日益突出，知识的不断增加、更新、扩散和应用加速，深刻影响着企业生产经营管理活动的各个方面，使企业财务管理的目标向高层次演化。

原有追求企业自身利益和财富最大化的目标将转向“知识最大化”的综合管理目标。

其原因在于：知识最大化目标可以减少非企业股东当事人对企业经营目标的抵触行为，防止企业不顾经营者、债权人及广大职工的利益去追求“股东权益最大化”；知识资源的共享性和可转移性
的特点使知识最大化的目标能兼顾企业内外利益，维护社会生活质量，达到企业目标与社会目标的统一；知识最大化目标不排斥物质资本的作用，它的实现是有形物质资本和无形知识资本在最短时间内最佳组合运营的结果。

2.融资管理的创新
企业融资决策的重点是低成本、低风险筹措各种形式的金融资本。

知识经济的发展要求企业推进融资管理创新，把融资重点由金融资本转向知识资本，这是由以下趋势决定的：知识资本逐渐取代传统金融资本成为知识经济中企业发展的核心资本，西方股份选择权制度的出现使科技人员和管理人员的知识资本量化为企业产权已成为现实。

深圳华为公司在人力资本产权量化方面进行了有益的尝试；金融信息高速公路和金融工程的运用，加快了知识资产证券化的步伐，为企业融通知识资本提供具体可操作的工具；企业边界的扩大，拓宽了融通知识资本的空间。

3.资本结构的优化创新
资本结构是不同资本形式、不同资本主体、不同时间长度及不同层次的各种资本成份构成的动态组合，是企业财务状况和发展战略的基础。

知识资本在企业中的地位上升，使传统资本结构理论的局限性日益突出，因而有必要按照知识经济的要求优化资本结构：一是确立传统金融资本与知识资本的比例关系；二是确立传统金融资本内部的比例关系、形式、层次；三是确立知识资产证券化的种
类和期限结构，非证券化知识资产的权益形式和债务形式以及知识资本中人力资本的产权形式等。

优化创新资本结构的原则是通过融资和投资管理，使企业各类资本形式动态组合达到收益、风险的相互配比，实现企业知识占有和使用量最大化。

4.风险管理方法的创新
风险是影响财务管理目标的重要因素。

知识经济时代企业资本经营呈现出高风险性和风险表现形式多样化的特征：一是知识产品价格中物质材料成本的比重很小，而研究开发的固定成本急剧上升，使经营风险多倍扩大；二是因金融市场和内部财务结构的变化使财务风险更为复杂和多样化，如技术债务资本的流失、泄密、被替代或超过保护期可能导致企业的破产，人力资本产权的特殊使用寿命和折旧方法会增加现有资本结构的不稳定性；三是开发知识资产的不确定性水平提高，扩大了投资风险；四是作为知识资本重要构成要素的企业信誉、经营关系等变化使企业名誉风险突出。

为此应以现代手段创新风险管理方法，一方面要对风险的各种表现形式进行有效识别，确定风险管理目标，另一方面要建立风险的计量、报告和控制系统，以便采取合理的风险管理政策。

5.财务分析内容的创新
财务分析是评价企业过去的经营业绩、诊断企业现在财务状况、预测企业未来发展趋势的有效手段。

随着企业知识资本的增加，企业经营业绩、财务状况和发展趋势越来越受制于知识资本的作用，
对知识资本的分析也因此构成财务分析的重要内容：评估知识资本价值，定期编制知识资本报告，披露企业在技术创新、人力资本、顾客忠诚度等方面的变化和投资收益，使信息需要者了解企业核心竞争力的发展情况。

设立知识资本考核指标：一是创新指标如知识资本创新力；二是效率指标，如知识资本利用率、知识资本利润率；三是市价指标，如每股知识资本账面价值、知识资本与每股盈余比率；四是稳定指标，如知识资本增长率，知识资本损耗率等。

设立知识资本与物质资本匹配指标和综合指标。

6.财务成果分配方式的创新
财富分配是由经济增长中各要素的贡献大小决定的。

地租是农业经济中主要的分配形式，而工业经济中有形资本的多少决定财富分配额的多少。

随着知识资本成为经济增长的主要来源，知识资产逐渐转变为财富分配的轴心，财务分配方式的创新需要确立知识资本在企业财务成果分配中的地位，使知识职员及利用知识的能力在总体上分享更多的企业财富；改革以工作量为基础的业绩评估系统，如利用“经济价值树”技术来界定职工、小组所创造的价值；建立因人付薪、以个人所创造价值的合理比例为基础的分配机制，如股票期权、知识付酬、职工持股、职业投资信托等。

二、实现企业财务管理创新的对策
面向知识经济时代的企业财务管理是新形势下企业理财的重大理论与实践课题，应从以下几类考虑：转变企业理财观念；加强
培训，提高财务人员的素质和创新能力；积极开展对知识资本的理论研究和个案研究；重视知识产权法在企业理财中的运用；改善和加强企业的财务管理。

1.转变企业理财观念
知识经济的兴起使创造企业财富的要素由物质资本转向知识资本，企业理财就不能只盯住物质资产和金融资本，必须转变观念。

1.1要认识知识资本，即了解知识资本的来源、特征、构成要素和表现形式。

1.2要承认知识资本，即认可知识资本是企业总资本的一部分，认可知识资本与企业市场价值和企业发展的密切关系以及知识资
本应分享的企业财富。

1.3要重视和利用知识资本，企业既要为知识创造及其商品化提供相应的经营资产以发展知识资本，又要充分利用知识资本为企业提供持续的利润增长在知识经济时代，财务人员要树立新的理财观念。

2.加强培训、提高财务人员素质和创新能力
对包括知识资本在内的企业总资本进行市场化运作管理具有很强的专业性、技术性、综合性和超前性，用管理有形资产的传统手段是难以适应的，必须提高财务人员的适应能力和创新能力：首先，财务人员要有宽广的经济和财会理论基础，又有良好的现代数学、法学和网络技术基础，面对知识快速更新和经济、金融活动的广阔、
灵活和多变，能从经济、社会、法律，技术等多角度进行分析并制定相应的理财策略；其次，能不断吸取新的知识，开发企业信息并根据变化的理财环境，对企业的运行状况和不断扩大的业务范围进行评估和风险分析；能适应知识经济发展的要求，根据国际金融的创新趋势和资本的形态特点，运用金融工程开发融资工具和管理投融资风险等。

3.积极开展对知识资本的理论研究和个案研究
从我国目前的经济发展水平、产业结构和企业产品结构看，尽管短期内不会有大量企业直接成为知识型企业，但企业知识资本所占比重的上升将是一个明显的趋势。

如何成功地对知识资本进行运作是现代企业理财的重大理论和实践问题，国际上没有成熟的理论，对我国的企业更是一种全新的东西，因此企业必须开展理论研究和个案分析：一是要研究知识资本的构成要素和市场化形式，寻求知识资本的有效运作管理方法；二是要研究知识资本的计量方法，确定知识资本价值，研究知识资本的证券化形式和估价方法；三是要对知识资本运作的个案进行分析，总结企业知识资本运作的具体操作方案。

4.重视知识产权法在企业理财中的运用
在传统的企业财务管理中，有形资产的运作较少涉及知识产权法问题，随着知识资本逐渐成为企业资本形态的主要形式，对知识产权的保护是知识资本保值增值的基本前提。

因此，实施知识资本
及其与有形资本组合的运营管理，必须结合知识产权法进行操作，以保证企业财务目标的实现。

5.改善和加强企业的财务管理
一要加强流动资金管理。

流动资金管理包括现金管理和应收账款管理等。

应加快现金周转速度，控制现金持有规模。

市场经济本质上是信用经济，信用销售已成为企业间交易的主流方式，因而应收账款管理理应成为财务管理的重要内容。

企业必须加强应收账款管理，在日常经营活动中注重对客户资信的调查工作，提高信用分析能力，控制应收账款规模，同时采取各种措施，尽快追回长期拖欠的账款；二要科学地进行投资决策。

在知识经济时代，企业必须不断生产更新、更好的产品，才能在市场竞争中立足。

企业的发展离不开投资，投资决策是企业所有决策中最为关键的决策，一个重要的决策失误往往会使一个企业陷入困境甚至破产。

进行科学决策，首先必须明确投资是一项经济行为，在投资决策时克服政治、人际关系等因素的影响。

其次，在进行投资决策时应搞好投资的概预算，充分考虑到投资项目所面临的风险，搞好投资项目现金流量预测。

只有充分考虑到货币时间价值和投资风险价值的投资决策，才是较科学的投资决策才能取得良好的效益；三要努力建立和保持最优资本结构，合理筹资。