资本结构与长期偿债能力..

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资本结构构成与偿债能力分析
• 资本结构组成分析方法 • 资本结构比率分析方法
资本结构组成分析方法
• 又称：结构百分比报表分析法 • 是计量财务风险常用方法
• 包括：流动负债、长期负债、权益资本，
分别占总资本的百分比
• 优势
资本结构比率分析
• 考察资本结构各组成部分与其
第三章 资本结构与长期偿债能力分析
• 偿债能力分析的关键 • 基本概念 • 资本结构构成与偿债能力分析 • 以资产为基础的偿债能力分析 • 已获利息倍数分析
基本概念
• 资本结构
– 企业各种来源资金的比例关系。或指负债与权 益资金的比例关系。
• 资产结构
– 企业资金不同的占有形式，即企业资产的不同 形态。
保障
• 对于企业的偿债能力及风险承担，具有重
大的稳定作用
资 产
第1年 风险型 公司 安全型 公司 第2年 风险型 公司 安全型 公司 第3年 风险型 公司 安全型 公司
负 债
权 益
600
息税 前收 益
利 息
40 —
所得 净收 总净 资产 税 益 收益 报酬
率%
权益 报酬 率%
1000 400 1000 —
负债对股东权益比率
总负债 产权比率 股东权益总额
长期负债与权益资本比率
长期负债 负债与权益比率 股东权益总额
短期负债与总负债的比率
短期负债 总负债
以资产为基础的偿债能力分析
• 偿债能力分析
– 资产的构成（是评估资本结构风险的工具） – 资产偿付能力
资产的结构百分比报表
• 流动资产、长期投资、固定资产、无形资
• 固定资产与权益资本比率 • 有形资产净值与长期负债比率 • 总负债与有形资产净值比率
有形资产净值
• 又称有形净资产 • 属于股东权益中扣除无形资产、递延资产
后的部分
已获利息倍数分析
净利润 所得税 利息费用 已获利息倍数 利息费用
资产负债表
流动资产 流动负债
长期投资 固定资产
无形资产 递延资产
长期负债 递延贷项
股东权益
资产=负债+所有者权益
• 等式左边：资产的占用（或分布） • 等式右边：资产的来源
• 负债：企业借入的“短期资产” • 所有者权益：企业可使用的“永久性资产”
所有者权益对企业的影响
• 是企业存在、稳定和发展的基石 • 是企业举借债务、偿还债务的重要基础和
200
64 80
96 120
120 120
12.0 12.0
16.0 12.0
1000 200
1000 400 1000 —
600
100
40 —
Biblioteka Baidu
24 40
36 60
60 60
6.0 6.0
6.0 6.0
1000 100
1000 400 1000 —
600
50
40 —
4 20
6 30
30 30
3.0 3.0
产分别占总资产的百分比分析
• 货币资金、应收账款、存货，分别占流动
资产的百分比分析
偿债能力分析中的资产偿付能力
• 是评估长期偿债能力的重要因素。
– 资产的盈利能力与变现价值均可为债权 人提供担保； – 资产是公司进一步融资的基础。
• 具体分析时：一般用比率来表达资
产与资本结构项目的关系。
资产偿付能力
他组成部分或总体的关系。
资本结构比率
• 负债对总资本的比率（又称负债比率）
• 股东权益对总资本比率（又称权益比率） • 负债对股东权益比率（又称产权比率） • 长期负债与权益资本比率
• 短期负债与总负债的比率
负债对总资产的比率
总负债 负债比率 总资本
股东权益对总资本比率
股东权益总额 权益比率 总资本