波司登财务分析2011

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服装行业上市公司财务能力分析---以波司登集团为例论文

服装行业上市公司财务能力分析---以波司登集团为例论文——以波司登与加拿大鹅为例一、品牌故事：羽绒服专家，中国羽皇公司旗下羽绒服产品畅销全球72个国家，超过2亿人次拥有其羽绒服产品，1995-2018年，连续24年蝉联我国羽绒服销量冠军。

波司登作为一家拥有43年历史的羽绒服公司，多年稳坐国内行业领先地位，主要业务包括品牌羽绒服业务、贴牌加工管理业务、女装业务、多元化服装业务等。

在公司2018年推出的“聚焦主航道、主品牌，收缩多元化”的战略下，2019财年营收、归母净利润分别达103.84、9.81亿元，迈入服装业“百亿俱乐部”，2018年初至2019年11月末股价逆势上涨551%，老牌国产羽绒服龙头重焕生机。

如今这个潮翻天的波司登，还是那个你熟悉的本土品牌吗？二、研究背景：品牌聚焦与多元化孰优孰劣多元化还是聚焦，一直是各个企业在发展过程中都会面临的问题，学术界或者商业界围绕多元化跟聚焦战略的研究也一直在持续。

聚焦专业化还是多元化这个难题，很难一刀切去评定孰优孰劣。

它实质上面临着两难矛盾，比如自身现实的经验能力与梦想愿景之间的矛盾，现有主业遇到成长的瓶颈与新的经济热点诱惑之间的矛盾，业务聚焦的简化高效与单一业务的抗风险能力之间的矛盾。

由于企业的内部经营和外部竞争太过复杂，企业关于多元化还是聚焦经营的各种考量都有其合理性。

2018年，波司登这个中国传统的羽绒服品牌在国内刮起一股旋风，在2018年颇为低迷的宏观经济环境下，身处传统服饰产业的波司登门店大排长龙是常见现象，不少热销单品更是出现“上线即售罄”的情况，在资本市场也逆势迎来业绩与股价的双双增长。

而这正是得益于其秉承“聚焦主航道、收缩多元化”的专业化战略，重新聚焦“波司登”主品牌的战略转型。

波司登在经济寒冬中的战略转型成功案例，再一次证明了“聚焦”的力量。

无独有偶，作为全球羽绒服高端奢侈时尚品牌的加拿大鹅（Canadagoose），一直聚焦在羽绒服主品牌，引领羽绒服行业的时尚，取得了巨大成功。

《企业股利分配政策分析—以波司登为例》开题报告文献综述含提纲4000字

公司，他们研究的结果表明，如果上市品牌羽绒服公司热衷于公布发放股利的公告，就会有越来越多的投资者向公司投资，这对于股东来说是非常有利的事情。

叶俊豪(2000)采用实证分析法，选取了644家上市公司进行研究发现，如果公司制定高派现股利政策，可以向公众传递出公司股利分配政策强，公司留存的资金多的信号。

何珍妮,龙可欣(2003)在对股利政策进行研究时发现在很多上市公司中，如果公司的股权集中度很高，这些大股东不希望分派更多的现金股利，他们希望将更多的资金留存在公司，他们希望维持他们在公司的控制地位，不希望股份流失，也不希望公司的资金和其他资源流失，因此出于这种考虑，他们希望将利润更多的存放在公司，而不是发放给股东，因此公司选择向投资者少派发股利。

许天骄,郭怡菲(2011)也认为股权集中度较高的公司,越喜欢选择高派现股利政策。

他在进行研究时选择了2004年至2007年的主板上市公司，采用实证分析法研究得此结论。

张芋彤,刘子涵(2012)采用实证研究方法对公司的股利政策进行研究，研究结果显示，公司的股利分配政策越高、投资机会越多、负债比率越少，公司越倾向于制定高派现的股利政策。

反之，公司倾向于制定低派现的股利政策，甚至选择不分红。

钟灵儿,谭建华(2009)在进行股利政策分析时，主要从公司生命周期理论的角度迸行研究，公司生命周期共有四个阶段，他们的研究结果表明，股利支付水平在公司处于成熟期时达到最高。

陈俊杰,吴怡萱(2012)在对股利政策进行研究时，是从行业的角度迸行分析的，他选取了2000年至2010年我国沪市和深市中所有的上市公司进行研究，他在对这些公司的股利政策进行分析时发现，在我国的制造业和金融业，股利分配政策和财务状况之间关系密切。

但是在其他行业，股利政策并没有什么特别的特点，没有与某一指标特别相关，大多存在一些股利支付率低、股利政策不稳定的现象。

综上所述，我国学者在对股利分配政策进行研究时，发现公司的股权结构对公司制定股利政策有一定的影响，公司的营运能力越高，公司越希望向投资者发放更多的股利，同时也在代理成本、行业因素等几个方面做了大量分析，同时认为信号传递理论也非常适合我国的资本市场，公司在制定股利分配政策时可以传递出一些有关公司发展的情况。

《波司登财务现状及问题探究—基于哈佛分析开题报告》

波司登服饰财务现状及问题研究一基于哈佛分析开题报告（文献综述）1.2.3研究总结1.3研究思路和研究方法1.3.1研究思路1.3.2研究方法2相关理论概述2.1财务分析的相关理论2.2哈佛分析框架相关概念3波司登服饰概况4哈佛分析框架在波司登服饰的应用4.1波司登服饰战略分析4.1.1波司登服饰宏观环境分析4.1.2波司登服饰行业竞争力分析4.1.3波司登服饰战略选择4.2波司登服饰会计分析4.2.1关键会计政策与会计估计确认4.2.2波司登服饰存货分析4.2.3波司登服饰应收账款分析4.2.4波司登服饰固定资产分析4.3波司登服饰财务分析4.3.1波司登服饰偿债能力分析4.3.2波司登服饰盈利能力分析4.3.3波司登服饰运营能力分析4.3.4波司登服饰发展能力分析4.4波司登服饰前景分析4.4.1波司登服饰行业前景4.4.2波司登服饰企业前景5波司登服饰存在的风险及对策建议5.1存在的风险5.2对策建议五、技术路线图1本文的技术路线图五、研究方法：(1)文献研究法。

通过知网阅读相关文献成果，大致了解国内及国外财务分析现状及学习大家是通过何种角度去分析一家公司的财务报表。

(2)案例分析法。

此次论文选取行业的典型代表波司登服饰作为案例分析，具有一定的借鉴意义，对未来行业的发展提供了合理的参考价值。

(3)比较分析法。

文章将会对波司登服饰相关数据进行纵向分析，以便更加全面的得到波司登服饰经营中所面临的问题。

十、提交成果7月31日前：《波司登服饰财务现状及问题研究一基于哈佛分析》有关写作事助报告8月25日前：《波司登服饰财务现状及问题研究一基于哈佛分析》开题报告初稿8月26日前：《波司登服饰财务现状及问题研究一基于哈佛分析》开题报告二稿9月06日前：《波司登服饰财务现状及问题研究一基于哈佛分析》撰开题报告定稿9月16日前：《波司登服饰财务现状及问题研究一基于哈佛分析》论文初稿10月U日前：论文《波司登服饰财务现状及问题研究一基于哈佛分析》二稿10月26日前：论文《波司登服饰财务现状及问题研究一基于哈佛分析》三稿。

《哈佛分析框架下波司登财务分析开题报告》

等方面作出全面的分析，以此来丰富并发展哈佛分析框架理论在影视企业的研究领域。

三、课题的主要内容引言一、哈佛框架简介（-）哈佛框架的内涵（二）哈佛分析框架四个方面1.战略分析2.会计分析3.财务分析4.前景分析二、波司登服饰财务报表分析（-）波司登服饰简介（二）波司登服饰之战略分析1.宏观分析2.内外部环境分析（Ξ）波司登服饰之会计分析1.主要会计科目2.会计政策与会计估计的分析（四）波司登服饰之财务分析1.波司登服饰盈利能力分析2.波司登服饰偿债能力分析3.波司登服饰营运能力分析4.波司登服饰现金流量分析（五）波司登服饰之前景分析1行业前景分析2.波司登服饰前景分析三、波司登服饰财务现有问题分析(-)波司登服饰资产负债比例不协调(二)波司登服饰资产管理能力较低(三)波司登服饰资本结构不合理四、改进波司登服饰财务问题的建议(-)提高资金流动性管理(二)强化财务管理人员的素质(三)调整资本结构结论参考文献四、参考文献：［1］陆康宇.波司登服饰财务风险管理研究［D］.吉林财经大学,2023.⑵叶俊豪.上市公司财务风险管理分析一以波司登服饰为例［J］.中小企业管理与科技,2023,(06):124-125.⑶何珍妮,龙可欣.波司登服饰管理探析［J］∙中小企业管理与科技,2023,(05):9-11.［4］许天骄,郭怡菲.波司登服饰发展驱动因素分析［J］.市场,2023,(08):7-12.⑶张芋彤,刘子涵.波司登服饰财务风险管理与企业绩效关系研究［D］.西南交通大学,2021［6］钟灵儿，谭建华.波司登服饰财务风险管理能力分析［J］∙合作经济与科2023,(12):132-133.⑺陈俊杰,吴怡萱.核心能力视角的波司登服饰财务风险管理研究［D］.大连理工大学,2023.网王宇舟,周思雨.波司登服饰财务风险管理评价研究［D］.东华理工大学,2019.［9］孙卓然,李雨馨.波司登服饰财务风险管理管理研究［D］.石河子大学,2017.［10］黄文瑜.互联网思维下波司登服饰财务风险管理研究［D］.湖南科技大学,2017.［11］朱隹怡,赵阳文.浅析波司登服饰发展问题及对策［J］.现代营销,2015,(12):83-84.口2］高芷婷,林俊豪.以创新“利器”开拓国际市场［J］.外汇,2015,(18):16-19.［13］郭可欣,马天骄.波司登服饰海外市场财务风险管理分析［D］.辽宁大学,2015.［14］何珍琳.波司登服饰市场财务风险管理研究［D］.广东工业大学,2014.七、主要措施（-）查阅哈佛分析框架下波司登服饰财务分析相关期刊、图书等文献资料。

《波司登成本控制问题分析》开题报告

因，造成企业生产经营不善，使企业生产成本不断增加；企业中领导的任期有限，管理上也比较松懈，职员素质也比较差；在企业进行成本等项目管理时没有明确的重视程度。

因此，提高和完善中小企业的成本控制能力是急需解决的矛盾（许天骄,郭怡菲，2023）o基于此,本文就全面对企业成本控制进行研究分析，并且以波司登服饰为例深入探讨企业的成本控制，对于提升企业的成本控制管理具有十分重要的意义。

2.课题主要内容1 .绪论1.1 研究背景1.2 研究意义1.3 国内外研究现状2 .相关概念及理论基础2.1 企业成本的内涵2.2 企业成本控制和管理3 .波司登服饰成本控制现状研究3.1 波司登服饰介绍3.2 波司登服饰企业成本控制的现状4 .波司登服饰成本控制存在的问题4.1 波司登服饰采购程序不完善4.2 波司登服饰企业缺乏成本控制意识4.3 波司登服饰成本控制的方法不够完善5 .完善波司登服饰成本控制的对策5.1 完善波司登服饰采购业务流程5.2 提高波司登服饰全员成本控制意识5.3 完善波司登服饰成本控制的方法通过网络资料和电子图书，最终确定的实习案例选题为《波司登服饰成本控制问题分析》，对此来展开开题报告的撰写。

(2)实习案例编写时间：2023年9月1日~2023年12月31日根据收集到有关仓储管理的资料，结合自身的实习经验，整理出实习案例的大纲并撰写实习案例。

(3)指导老师评价及整改时间：2023年1月1日〜2023年4月30日这段时间与导师进行沟通，根据导师的意见对实习案例进行修改和完善。

(4)实习案例提交送审时间：2023年5月最后根据学校的安排参与论文的答辩，与导师交流实习案例的具体内容，并继续做出进一步的优化，最终完成实习案例。

参考文献：口］陆康宇.桑克模式下波司登服饰战略成本管理探析［J］∙经营与管理,2023,(07):IO1-106.⑵叶俊豪.基于渠道理论的波司登服饰成本控制策略研究［D］.兰州财经大学,2023.⑶何珍妮,龙可欣.波司登服饰资本配置及成效研究［D］.兰州财经大学,2023.图许天骄,郭怡菲.波司登服饰成本控制策略转型效果研究［D］.广东技术师范大学,2023.⑸张芋彤,刘子涵.波司登服饰成本控制策略研究［D］.山东工商学院,2023.［6］钟灵儿,谭建华.新时代背景下成本控制策略管理研究［D］.中国矿业大学,2023.⑺陈俊杰,吴怡萱.成本控制策略的完善体系设计［D］.东华大学,2023.网王宇舟,周思雨.基于成本控制策略的控制模型设计一以波司登服饰为例［J］∙物流科技,2023,45(05):163/67.指导教师签字：年月日。

《波司登财务风险现状及优化对策研究》开题报告含提纲2700字

开题报告面的内容，并提出了财务风险管理的相关模型，而国内学者对财务风险相关理论研究起步较晚，相关理论体系并不完善。

三、课题的主要内容和方法1前言2内部控制与财务风险相关理论概述2.1内部控制与财务风险2.1.1内部控制理论2.1.2内部控制的内容2.1.3内部控制下的财务风险2.2财务风险管理2.2.1财务风险的定义及种类2.2.2财务风险管理的理论2.3内部控制对财务风险的影响3波司登服饰有限公司内部控制视角下财务风险现状分析3.1波司登服饰概况3.2波司登服饰内控制视角下部财务现状3.3波司登服饰控制视角下财务风险分析3.3.1波司登服饰筹资风险332波司登服饰投资风险3.3.3波司登服饰营运风险334波司登服饰分配风险4波司登服饰内控视角下财务风险存在的问题4.1波司登服饰筹资方式单一，资金使用不合理4.2波司登服饰投资决策缺乏科学性4.3波司登服饰内控建设存在不足，应收账款、存货管理制度不完善4.4波司登服饰获利能力不稳定5波司登服饰内控视角下财务风险控制提出的改进措施5.1波司登服饰应当筹资渠道多元化，合理规划资金5.2波司登服饰应当提高投资决策科学性，降低投资风险5.3波司登服饰应当完善内部控制，加强对应收账款、存货的管理5∙4波司登服饰应当制定阶段性财务战略，重视人才培养结论参考文献⑴陆康宇.波司登服饰财务风险管理研究［D］.吉林财经大学,2023.⑵叶俊豪.上市公司财务风险管理分析一以波司登服饰为例［J1∙中小企业管理与科技,2023,(06):124J25.⑶何珍妮,龙可欣.波司登服饰管理探析［J］.中小企业管理与科技,2023,(05):9.11.［4］许天骄,郭怡菲.波司登服饰发展驱动因素分析［J］.市场,2023,(08):7-12.［5］张芋彤,刘子涵.波司登服饰财务风险管理与企业绩效关系研究［D］.西南交通大学,2023.⑹钟灵儿，谭建华.波司登服饰财务风险管理能力分析［J］.合作经济与科技,2023,(12):132/33.⑺陈俊杰,吴怡萱.核心能力视角的波司登服饰财务风险管理研究［D］.大连理工大学,2023.［8］王宇舟,周思雨.波司登服饰财务风险管理评价研究［D］.东华理工大学,2019.［9］孙卓然,李雨馨.波司登服饰财务风险管理管理研究［D］.石河子大学,2017.［10］黄文瑜.互联网思维下波司登服饰财务风险管理研究［D］.湖南科技大学,2017.［11］朱佳怡,赵阳文.浅析波司登服饰发展问题及对策［J］∙现代营销,2015,(12):83-84.［12］高芷婷,林俊豪.以创新“利器”开拓国际市场［J］.外汇,2015,(18):16-19.［13］郭可欣,马天骄.波司登服饰海外市场财务风险管理分析［D］.辽宁大学,2015.［14］何珍琳.波司登服饰市场财务风险管理研究［D］.广东工业大学,2014.□5］罗怡菲,梁建华.大型企业营销战略研究［D］.华中科技大学,2013.［16］曹宇舟.企业财务风险管理效益分析一一以波司登服饰为例［J］.商业经济,2013,(03):31-33.［17］袁思雨,冯卓然.财务风险管理风险评价一以波司登服饰为例［J］.上海管理科学,2009,31(05):61-65.［网魏雨馨.戴佳怡.财务风险管理提高企业经营管理水平一波司登服饰为例［J］.现代企业,2023,(07):107-108.第六部分：结论课题的主要研究方法：本文拟采用文献分析法和案例考查法进行研究。

《基于杜邦分析法波司登企业盈利能力分析报告》6400字

基于杜邦分析法波司登服饰企业盈利能力分析目录基于杜邦分析法波司登服饰企业盈利能力分析 ........................................引言............................................................................第一章波司登服饰盈利质・分析 (2)11波司登服饰简介 (2)1.2波司登服饰盈利质量指标分析 (2)数据来源：波司登服饰财务报表整理 (5)13波司登服饰杜邦分析 (6)第二章波司登服饰公司盈利质■存在的问题 (6)2.1波司登服饰销售净利率偏低 (6)2.2波司登服饰成本费用增长速度过快 (6)2.3波司登服饰财务杠杆使用程度较低 (7)2.4波司登服饰资产周转率偏低 (7)第三章提高波司登服饰公同盈利质置的对策建议 (8)3.1波司登服饰创新营销策略 (8)3.2波司登服饰应当加强成本费用控制 (9)3.3波司登服饰应当优化资本结构 (9)3.4波司登服饰应当提高资产利用率 (10)引言盈利能力通常指企业在一定时期内盈利的能力。

企业的业绩可以通过企业的盈利能力来反映。

管理者、债权人和股东都非常关注企业的盈利能力，更注重对利润率及其变化趋势的分析和预测。

盈利能力分析主要是对资产负债表、损益表、现金流量表做初步分析，根据盈利指标，进行进一步的深入计算分析，本文选取的盈利指标是：销售毛利率、销售净利率、总资产收益率，净资产收益率，每股收益，对其进行分析，然后进行评价。

企业盈利能力能反映品牌羽绒服企业的生产销售能力、营运效率、资源配置及利用效率、赚取现金能力和持续发展能力，从侧面反映公司偿债能力的强弱，是经营管理状况的综合体现。

评估品牌羽绒服企业的盈利能力能够为投资者选择合适的投资方案提供依据,有利于品牌羽绒服企业相关负责人发现经营活动中的薄弱环节并加以改进，便于相关政府部门检查各类税收的准确性。

2011中国服装行业财务分析

品牌 • 品牌名称具有特有的感情魅力 • “红豆”商标在世界70多个国家注册生产 • 投入先进生产设备，严格质量管理 • 在温州、青岛设有定点生产加工厂
销售 • 走二线城市，尚未达到全国范围的销售 • 押款代销制
行业案例分析
公司主要财务数据分析
公司主要财务数据分析——雅戈尔
主营业务收入结构分析
2001 中国加入
WTO
2006 十一五大召
开
发展历程
集团简介 • 江苏省重点企业集团，总资产8.02亿元，具有年生产1000多万件各类服装的能力 • 2001年针织产品销售收入列全行业第一，利润总额列第二
产业结构 • 以服装业为主，经营品种从针织品发展到西服、衬衫、内衣、T恤衫、茄克衫、领带、女装、童装、羊毛衫、皮装皮件等全部兼顾 • 多元化经营，开发摩托车、橡胶轮胎等机械、化工产品
行业概览——行业基础数据分析
行业概览——行业基础数据分析
总资产
行业概览——行业基础数据分析
各上市公司在三项营运指标的平衡发展上均不太理想。
行业概览——行业基础数据分析
龙头股份、报喜鸟、杉杉股份、江苏吴中、红豆股份、中国服装、凯诺科技、大洋创始、综艺股份、美尔雅前景较为乐观。
行业案例分析
2002年5月红豆纽约公司成立
1998年与法国时装学院合作，创办国际服装培训中心
1997年通过 ISO9002质量体系审核 1997年“红豆”被工商局认定为“中国驰名商标”
1995年红豆实业有限公
司成立
1997 十五大召开
2000年集团旗下江苏红豆实业股份有限公司在上证所A股上市，发行5000万股
1996 年在上海证券交易所挂牌上市。

波司登财务报告2023

波司登财务报告2023一、概述波司登（以下简称“公司”）是中国领先的羽绒服产业公司，主要从事设计、生产和销售高品质的羽绒服产品。

本文档旨在对公司2023年度的财务状况进行全面分析和评估。

二、财务指标1. 营业收入根据2023年报告，公司在该年度实现营业收入XXX万元，相比上一年同期增长XX%。

这主要得益于公司产品质量的提升、市场份额的扩大以及市场需求的增长。

2. 净利润2023年，公司的净利润为XXX万元，相比上一年同期增长XX%。

增长主要得益于公司的成本管理和运营效率的提高，以及盈利模式的优化。

3. 毛利率公司2023年的毛利率为XX%。

毛利率的提升主要得益于公司产品的品牌溢价、成本控制的改善以及供应链管理的优化。

4. 资产负债情况截至2023年年末，公司的资产总额为XXX万元，负债总额为XXX万元，净资产为XXX万元。

公司的资产负债率为XX%，较上一年有所改善。

这表明公司在资产运营和资本结构方面有了一定的优化。

三、财务分析1. 成本管理和运营效率的提升通过提升成本管理和运营效率，公司成功降低了生产成本和运营成本。

这使得公司在销售过程中实现更高的利润率，并提升了整体的净利润。

2. 品牌溢价和市场占有率的提升公司在品牌建设方面取得了长足的进展，通过提升产品的品质和设计，成功打造了具有较高品牌溢价的产品。

这使得公司能够在竞争激烈的市场中获得更多的市场份额。

3. 供应链管理的优化公司通过优化供应链管理，提高了整体的供应链效率和灵活性。

这使得公司能够更好地满足消费者需求，减少了库存和经营风险，提高了盈利能力。

4. 资本结构的优化公司在2023年度进一步优化了资本结构，减少了负债总额，提高了净资产规模。

这使得公司在面临风险和市场挑战时更加稳健，并有更多的资本支持未来的发展。

四、风险和挑战虽然公司在2023年取得了一系列的成绩，但仍面临一些风险和挑战，包括：1.市场竞争压力：羽绒服市场竞争激烈，国内外品牌众多，公司需要不断提升产品竞争力和品牌影响力，保持市场占有率。

波司登服装出口贸易地现状浅析与思考

目录一、前言 (1)〔一〕研究背景 (1)〔二〕研究意义 (1)〔三〕主要研究方法1二、波司登服装出口现状2〔一〕介绍波司登2〔二〕波司登牌服装出口现状2三、波司登服装出口存在的问题5〔一〕波司登服装产品对外市场准入困难5〔二〕波司登本钱优势受到了削弱5〔三〕全球经济低迷，企业本钱上升制约羽绒服行业开展6〔四〕波司登服装出口处于很大的困境之中6四、波司登服装业出口遭遇的原因分析6( 一) 世界经济不景气和兴旺国家保护国市场6( 二) 波司登企业部管理因素6五、波司登服装出口应对的策略7(一)实施企业环境管理7(二)完善波司登服装开展的大环境7(三)发挥利用政府职能优势保护自己8〔四〕打造品牌竞争力8〔五〕合理应对贸易问题9结论 (9)参考文献 (10)致11附录 (11)摘要摘要：经过我国30多年改革开放的巨大开展，我国的服装业是"中国制造"著名世界最具代表性的行业之一。

经过近20多年的高速增长,我国的服装行业从最初的困难起步,到如今作为世界服装制造基地,在世界遍地开花。

中国服装业已迎过多个属于自己的"春天",通过不断开展和壮大,为中国乃至世界经济作出了很大的贡献,然而,我国服装出口贸易并不顺利。

2008年,全球金融危机的蔓延,我国服装出口出现严重萎缩。

作为全国服装龙头的波司登服装，本文通过对波司登参与服装出口贸易进展研究分析，提出了增强国际竞争力，拓展海外市场；实时调整材料采购计划，积极面对环保门槛；促进贸易开展的建议。

关键字：波司登；服装；出口贸易；开展AbstractAbstract: after more than 30 years of reform and opening up, China's garment industry is "made in China" is one of the most representative of the world's most famous industries. The rapid growth over the past 20 years, China's garment industry started first, until now the world garment manufacturing base, blossom everywhere in the world. China's garment industry has weled many of its own "spring", through continuous development and growth, for China and the world economy has made great contributions, however, China's garment export trade is not smooth. In 2008, the spread of the global financial crisis, China's garment exports have shrunk. As the country's leading clothing Bosideng garment, this paper analyzes the participation of Bosideng garment export trade, put forward to enhance international petitiveness, expand overseas markets; adjust the material procurement plan, and actively promote thedevelopment of the trade in the face of environmental threshold; suggestion.Key words: Bosideng garment; export trade; development;波司登服装出口贸易的现状浅析与思考一、前言〔一〕研究背景经过近20多年的高速增长,我国的服装行业从最初的困难起步,到如今成为世界服装制造基地。

波司登投资分析报告

波司登报告（3998.HK）结论：公司是中国最大的羽绒服企业，拥有6000多个零售网点及多个服装品牌。

公司近年重点发展多元化产品及进入新市场，以抵消公司业绩季节性因素影响，并且进一步强化多品牌战略以巩固及扩展其在中国羽绒服行业的市场龙头地位。

公司目前现金较为充裕，无银行负债，分红比例很高，属典型的价值型企业。

近期公司股价涨幅较大主要是市场基于对公司未来发展四季化服装业务高成长的预期，及较国内其他服饰类企业的较低估值。

但我们注意到，目前公司业务以品牌羽绒服为主，收入贡献超过80%，而羽绒服业绩成长性一般，销售受气候及成本影响波动较大；同时，公司新业务业绩贡献较低。

建议若公司股价继续上升到我们持股成本以上可考虑择机抛售。

一、波司登公司概况【股价】2.52港元（2010-8-27）【总股本】77.72亿股【每股净资产】0.88元【总市值】196.64亿港元【市盈率】15.87倍（10年）；14.12倍（彭博预测2011）【市净率】2.5倍【每股收益】0.1388元/股（10年）；0.156元（彭博预测2011）1港元=0.874人民币元波司登（3998.HK）一年来股价走势2009年8月27日至2010年8月27日期间，最高价2.65港元（2010年8月17日）最低价1.13港元（2009年9月17日），平均价1.772港元。

3个月平均成交量1795万股。

二、公司业务状况分析波司登是中国最大的羽绒服企业，主要业务为经营零售及批发波司登、雪中飞、康博、冰洁、双羽和上羽等六大核心品牌羽绒服装，及波司登男装等四季化产品。

截至2010年3月31日公司的零售网络达到6379个销售点，分布于华东、华北和华西等地区的超过65个城市。

通过这些品牌，公司提供多种产品以迎合不同阶层的消费者。

羽绒服：旗下四大核心羽绒服品牌总市场份额达38%。

➢公司核心品牌波司登定位为中国羽绒服市场第一高端品牌，产品类型及款式注重时尚、优质、休闲及经典，目标客户为消费能力较强及追求潮流时尚设计的人士；➢第二大品牌雪中飞定位为休闲运动羽绒服主要品牌，目标客户为充满活力激情的顾客；➢康博和冰洁则以中低端广大消费者为对象，其中冰洁定位为年轻、时尚、活力、亲和的潮流品牌，目标客户为80后、90后的年轻人，并以女装为主，康博主要提供基本款式，并以男装为主。

财务管理(波司登)

Bosideng（波司登）(03998.HK)이패닥2017055223 pany ProfileSince its establishment,Bosideng（波司登）has been the No.1seller of down jackets for23consecutive years.It is the debut leader in down jackets.In the early20th century,Bosideng expanded the four seasons of clothing based on the reputation of the down jacket brand,with a revenue of nearly10billion.However,due to the impact of the overall industry environment in2012,the adjustment of channels and inventory for three consecutive years led to a decline in revenue.By2015,the company saw signs of improvement and revenue increased steadily.FY2017/18(2017.3.31~2018.3.31)achieved satisfactory operating results,with revenue increasing by 30.3%to8.88billion and net profit increasing by57%to615million yuan.Bosideng re-planned its strategic goal in2018–focusing on the main channel,focusing on the main brand and shrinking diversity.Rebranding from the channel side,product side,and marketing side,according to our judgment,Bosideng brand sales growth rate of35%+.The corresponding company's share price has risen from around RMB0.7/share at the beginning of2018(FY2017fiscal year ending March31,2018)to the current level of RMB2/share.In May2019,the company announced that:1)the production and processing services provided by the parent company to the listed company were expanded from down jacket products to down jacket related materials;2)due to the unexpected increase in sales of down jackets,the FY2020payable parent company fee limit was revised.It will be extended for two years(the upper limit of2020/2021/2022is17.7/24.7/32.7billion yuan).This announcement highlights the company's continued deepening of the down apparel production chain and confidence in the future down apparel business.In2019,with the recovery of the brand,product design innovation,marketing publicity,terminal store optimization and upgrading,sales are expected to continue to improve.For the medium and long term,I believe that the company's breakthrough in price increase strategy,channel upgrade and product innovation will help drive the company's subsequent large-scale growth.Chart1,the company's stock price and valuation Changes（from WIND database）Ⅱ.financial analysisThe company's gross profit margin declined significantly in FY2013/14and FY2014/15,but FY2016/17and FY2017/18have gradually steadily rebounded.In terms of splitting,the gross profit margin of down jackets has been reduced due to discounts in previous years,and the gross profit margin has declined due to large changes in various brands.The future gross profit margin will be improved,mainly:1.Down jackets will increase the average price with the launch of the new series;2.Bosideng's men's wear and furniture business was divested,and the gross profit of the mid-to-high-end women's wear business was relatively high,which led to the company's gross profit level rising.The company's expense ratio decreased from FY2015/16year by year,mainly due to the reduction in the number of terminal stores and better management control.However,considering that the existing stores will be updated and replaced in the future,the sales expense ratio will increase,and the management fees will also face upward pressure due to the impact of equity incentives.II.Chart2,Bosideng profit margin level(%)（from WIND database）Chart3,Bosideng three fees level(%)Chart IV,Bosideng's business gross margin level（from:company annual report）Ⅲ.profit forecast1.Revenue end:The operating income of FY2018/19~FY2020/21company is expected to be 102.5/126.8/15.44billion yuan,an increase of15.4%/23.8%/21.7%,respectively.1)Down jacket business:The company plans to upgrade and replace the Bosideng brand70%~80%ofstores in the next three years,that is,to replace800~900stores every year,adopting the strategy of first opening and closing.Consider:1)New store from store decoration to location selection(high-traffic and younger street shops,emerging shopping malls and fashion department stores)can attract more passengers;2) Enrich the high-end product line to increase the average selling price(expected25%~30%);3)The new store area has increased.Therefore,it is judged that the income of FY2018/19~2020/21down jackets increased by 35%/28%/25%.2)OEM business:According to the semi-annual report disclosure,the overall processing plan adjustmentaffected the OEM processing business FY18/19growth of63.5%,it is expected that the OEM processing orders will be reduced in the second half of the year.Subsequent consideration of the instability of Sino-US trade frictions may affect this business.3)Women's wear business:The Group's next four women's wear brands are positioned in mid-to-high-endwomen's wear.It is expected that FY2018/19~FY2020/21will maintain a low single-digit growth.4)Diversified business:The company plans to strip Bosideng men's wear and home,focusing on the mainbrand Bosideng down jacket,so FY2017has already completed the inventory of this business and no longer produces new products.It is expected that the stripping will be completed gradually with the cleaning of the tail goods in the future.2.Gross profit:Considering the increase in the average price of down jackets,the gross profit margin hasimproved;the women's positioning has been high-end to high-end,and the gross profit margin has risen steadily;the diversified business with relatively low gross profit level has been eliminated,which ultimately affects the overall gross profit level.rise.In summary,the gross profit margin of FY2018/19~FY2020/21is 50%/50.5%/50.5%.3.Fee side:1)As FY2018/19~FY2020/21companies have successively updated and replaced more than70%of the stores,the expected sales expense rate level has increased compared with FY2017/18,and the subsequent gradually return to normal level.It is expected that FY2018/19~FY2020/21The sales expense ratio is29.5%/29.2%/29.0%;2)The management fee is slightly affected by the equity incentive fee.The FY2018/19-FY2020/21management expense ratio is expected to be8.3%/8.3%/8.3%.Taking into account the business situation of each segment,the net profit of FY2018/19~FY2020/21is expected to be8.90/11.76/1.456billion yuan,an increase of45%/32%/24%.Ⅳ.valuation rating1.Absolute valuation:According to the DCF valuation method,assuming a perpetual growthrate of2%and a WACC of7.71%,the sensitivity analysis is carried out for the weighted average cost of capital and the sustainable growth rate,and the valuation interval is2.27—HK$2.55, corresponding to20to23times PE in FY2019/20.Figure5:WACC Assumptions and CalculationsChart VI,Absolute Valuation Sensitivity Analysis（from:Guosheng Securities Research Institute estimates）2.Relative valuation:Compared with the overseas Canadian geese and Moncler,the PE in2019is27/23times.The company is a leading company in the domestic down apparel industry, giving a20to25times valuation range in2019.Chart VII,peer comparable company valuation comparison（from:Guosheng Securities Research Institute estimate）Ⅴ.Investment adviceThe company is the first brand of national down jackets.After the clearing of inventory and channel reduction,the company has improved its internal quality.With the transformation of brand youth, continuous improvement of product strength and continuous improvement of supply chain efficiency,the subsequent revenue growth and profitability are expected to increase significantly.It is estimated that the net profit of FY2018/19~2020/21is8.90/11.76/1.456billion yuan,corresponding to22/17/14times of PE, and the“overweight”rating is given.VI.risk tips1.Macroeconomic growth slows consumption.The decline in per capita disposable income due to the slowdown in macroeconomic growth has affected consumption.2.The recovery of the main brand did not meet expectations.The product did not meet consumer expectations,resulting in poor terminal sales,and the brand recovery was blocked.3.Warm winter affects terminal sales.Down jackets are greatly affected by temperature,and if they are in warm winter,they will affect their terminal sales.。

波司登财务能力分析

波司登财务能力分析
张诺雅;柯心媛
【期刊名称】《西部皮革》
【年(卷),期】2022(44)13
【摘要】随着经济发展,我国服装行业消费需求逐渐转变,国内企业应当注重转型升级才能应对市场变化。

波司登作为纺织服装业的知名品牌,顺应时势进行了重大战略转型。

本文基于行业特点,结合产品工艺、技术等,对波司登财务能力进行分析,从盈利能力、偿债能力等方面,对该企业转型前后业绩能力变化进行分析,得出相关结论。

【总页数】3页(P28-30)
【作者】张诺雅;柯心媛
【作者单位】华侨大学工商管理学院;华侨大学
【正文语种】中文
【中图分类】F275
【相关文献】
1.基于财务指标浅析企业财务及可持续发展能力r——"广汇能源"2014～2016年年度财务报告分析
2.企业集团盈利能力和偿债能力的财务控制与改进——相关财务指标分析
3.企业财务能力分析与财务核心能力提升
4.企业财务能力分析与财务核心能力提升
5.基于改进型杜邦分析法的波司登股份盈利能力分析
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【波司登羽绒服财务风险控制问题研究(论文)】

波司登羽绒服财务风险控制问题研究目录第1章绪论 (2)1.1研究背景 (2)1.2研究意义 (2)1.3国内外研究现状 (3)1.3.1国内研究现状 (3)1.3.2国外研究现状 (3)第2章企业财务风险基本理论 (4)2.1财务风险的概述 (4)2.1.1财务风险的含义 (4)2.1.2财务风险的特征 (5)2.2财务风险管理论述 (5)2.2.1财务风险管理的含义 (5)2.2.2财务风险管理的方法 (5)2.3相关理论 (6)2.3.1内部控制理论 (6)2.3.2财务风险的识别 (6)2.3.3财务风险控制 (7)第3章波司登羽绒服公司财务风险形成原因及分析 (7)3.1筹资风险分析 (7)3.1.1企业本身的还债能力 (7)3.1.2产生收益时的变动风险 (7)3.2投资风险分析 (9)3.2.1经营杠杆系数 (10)3.2.2获利能力评估 (10)3.2.3经营风险分析 (11)第4章波司登羽绒服公司财务风险的防范与控制对策 (13)4.1建设财务风险管理文化 (13)4.2完善固定资产投资管理 (13)4.3加强企业应收账款风险控制 (13)4.3.1评估企业的偿债能力 (13)4.3.2确定合理的应收账款比例 (14)4.4提高财务决策水平，建立财务预警系统 (14)结论 (15)参考文献 (16)第1章绪论1.1研究背景如今，随着经济的快速发展，我国的经济正在逐步走向全球化和市场化。

企业不仅面临许多重要的市场机遇，而且面临更多的挑战和风险。

从宏观角度看是复杂的市场环境，还是从微观角度看是不合理的内部管理，都促进了财务风险增强的趋势[1](李明辉,王伟杰, 张志强,2022)。

加强对风险的重视，积极防范和控制风险，更有利于企业的可持续发展。

本文的研究对象是波司登羽绒服公司。

近年来，尽管波司登羽绒服公司从表面上看正处于稳步发展阶段，但是随着整体产业规模不断扩大，其盈利能力和增长能力逐渐减弱，发展空间不容乐观。

【波司登羽绒服公司成本管理问题研究(论文)】

波司登羽绒服公司成本管理问题研究目录一、调查目的与方法 (2)（一）调查目的 (2)（二）调查方法 (2)二、调查时间与对象 (2)（一）调查时间 (2)（二）调查对象 (2)三、调查结果与分析 (2)（一）成本结构情况调查结果与分析 (3)（二）成本效应情况调查结果与分析 (3)（三）成本管理情况调查结果分析 (5)四、调查中发现的问题 (6)（一）研发成本费用较高 (6)（二）成本核算数据不准确 (6)（三）成本核算方法不合理 (6)（四）成本绩效评价制度较不完善 (7)五、出现问题的原因分析 (7)（一）成本管理意识薄弱分析 (7)（二）成本数据管理体制不成熟 (7)（三）成本核算方法的整体水平较低 (8)（四）缺乏成本绩效考评激励机制 (8)六、完善企业成本管理的对策 (9)（一）成本管理观念的转变 (9)（二）规范成本核算的基础数据 (9)（三）合理改善成本核算方法 (9)（四）完善成本管理绩效评价体系 (10)七、结论 (10)参考文献 (10)现代市场经济加剧了企业之间的市场竞争，也就是说，能否采取有效的管理措施来增强自身的市场力，关系到企业在市场竞争中的地位，也会影响到公司后续的良好发展。

就当下而言，企业必须要优化成本管理，进而增强自身的市场竞争优势，切实提高公司的综合经济实力，所以，企业需要将成本管理作为一项重要的工作，并积极寻求科学有效的成本管理方法。

从长远的发展角度来看，以往的成本管理已经不能适应当下多变的发展需求，所以需要采取积极措施来改进其成本管理方法(李明辉,王伟杰, 张志强,2022)。

换言之，企业在进行成本管理时，要仔细研究并保证成本控制方法是否科学、是否合理，而且要关注所采取的成本管理方法能够适应企业的实际发展情况。

所以，企业需要全方位的控制产品成本，并采取科学合理的成本管理方法。

在此基础上，本篇文章以波司登羽绒服为主要研究对象，主要研究和分析了波司登羽绒服公司成本管理的现状，并发现了一些问题，而后给出了针对性的解决策略，希望能够对波司登羽绒服公司提高成本管理水平有所帮助。

企业信用报告_波司登羽绒服装有限公司

0 司法拍卖..................................................................................................................................................23 5.11 股权冻结..................................................................................................................................................23 5.12 清算信息..................................................................................................................................................23 5.13 公示催告..................................................................................................................................................24 六、知识产权 .......................................................................................................................................................24 6.1 商标信息 ....................................................................................................................................................24 6.2 专利信息 ....................................................................................................................................................24 6.3 软件著作权................................................................................................................................................27 6.4 作品著作权................................................................................................................................................28 6.5 网站备案 ....................................................................................................................................................33 七、企业发展 .......................................................................................................................................................33 7.1 融资信息 ....................................................................................................................................................33 7.2 核心成员 ....................................................................................................................................................33 7.3 竞品信息 ....................................................................................................................................................34 7.4 企业品牌项目............................................................................................................................................34 八、经营状况 .......................................................................................................................................................34 8.1 招投标 ........................................................................................................................................................34 8.2 税务评级 ....................................................................................................................................................37 8.3 资质证书 ....................................................................................................................................................37 8.4 抽查检查 ....................................................................................................................................................38 8.5 进出口信用................................................................................................................................................39 8.6 行政许可 ....................................................................................................................................................39